PENGARUH REPUTASI UNDERWRITER, REPUTASI AUDITOR, EARNING PER SHARE ( EPS), CURRENT RASIO ( CR), DAN RETURN ON EQUITY (ROE) TERHADAP TINGKAT UNDERPRICING (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur, Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bei Pada Periode 2010-2014) Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan jenjang pendidikan Strata 1 (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus Oleh: SURYATI 2012 11-234 PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS TAHUN 2016 i
ii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN MOTTO: Dan kenpunyaanyalah segala yang dilangit dan di bumi. Dan malaikat-malaikat yang di sisinya, mereka tiada mempunyai rasa angkuh untuk menyembahnya dan tiada (pula) merasa letih. Mereka selalu bertasbih malam dan siang tiada hentihentinya. (QS. Al Anbiyaa (211) : 19-21) PERSEMBAHAN: Penulisan dan penyusunan skripsi ini saya persembahkan kepada : 1. Allah SWT yang senantiasa memberikan rahmat dan hidayah-nya. 2. Nabi Muhammad SAW yang menjadi taudalan dan penuntun bagi umat islam. 3. Kedua orang tua yang telah merawat dan mendidik penulis dari lahir sampai saat ini serta atas nafkah yang selama ini mereka berikan sehingga penulis dapat tumbuh dan berkarya seperti sekarang ini, serta adik dan kakakku yang selalu mendukungku. 4. Dosen pembimbing (pak Sukirman dan pak Supriyono)yang telah meluangkan waktu untuk membimbing dan mengarahkan saya dalam penyusunan skripsi. 5. Teman sekaligus sahabat-sahabatku tersayang. 6. Almamater UMK dan segenap Civitas Akademika yang aku banggakan. iii
KATA PENGANTAR Puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa yang telah memberikan hidayahnya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul Analisis Pengaruh Reputasi Underwriter, Reputai Auditor, EPS, CR dan ROE terhadap Underpricing (studi kasus perusahaan Manuafaktur, Properti dan Real Estate). Shalawat beriring salam penulis panjatkan kepada junjungan kita nabi besar Muhammad SAW yang membawa rahmat bagi semesta alam. Tujuan dibuatnya skripsi ini adalah untuk menelesaikan jejang pendidikan Strata 1 (S1) Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus jurusan Manajemen serta untuk melatih mahasiswa/mahasiswi membiasakan diri untuk membaca dan memahami keadaan lingkungan di luar Universitas, penulis berharap dengan diselesaikan skripsi ini, penulis dapat mengetahui lebih dalam mengenai dunia kerja/industri serta untuk bekal dalam terjun langsung di masyarakat dikemudian hari. Penulis berterima kasih kepada Rektor Universitas Muria Kudus yang selama kurang lebih tahun ini telah memberikan kesempatan untuk memperluas pengetahuan dan pengalaman di Universitas Muria Kudus. Skripsi ini dapat disusun dan diselesaikan dengan baik dan lancar berkat bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis mengucapkan banyak terima kasih kepada: iv
1. Bapak Dr.H.Mochammad Edris,Drs,MM., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah memerikan izin kepada penulis untuk mengadakan penelitian. 2. Bapak Noor Azis, SE, MM., selaku Ketua Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah meretui pembahasan skripsi ini. 3. Bapak Dr.Drs Sukirman,S.Pd, SH,MM., selaku dosen pembimbing I yang telah banyak memberikan bimbingan, petunjuk, bantuan dan arahan hingga terselesaikannya penulisan skripsi ini. 4. Bapak Supriyono, SE,MM., selaku dosen pembimbing I yang telah banyak memberikan bimbingan, petunjuk, bantuan dan arahan hingga terselesaikannya penulisan skripsi ini. 5. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah memberikan bkal ilmu pengetahuan kepada penulis. 6. Teman-teman tersayangku yang selalu menghibur dan mendukung disetiap aku membutuhkan dorongan memotivasi untuk menyelesaikan skripsi ini. 7. Buat semua teman-teman Fakultas Ekonomi Progdi Manajemen angkatan 2012, atas kebersamaan dan persaudaraan kita membuat hari-hari selama kuliah lebih berwarna. 8. Seluruh pihak yang tidak bisa saya sebut satu persatu yang telah memberikan bantuan dalam bentuk apapun untuk penyusunan skripsi ini. Saya juga menyadari bahwa laporan masih jauh dari sempurna walaupun saya telah berusaha dengan semaksimal mungkin dan daya upaya yang ada pada saya. v
Semoga skripsi ini dapat memberi manfaat bagi semua pihak, penyusun pada khususnya dan pembaca pada umumnya. Kudus, Januari 2016 Penulis Suryati 201211234 vi
PENGARUH REPUTASI UNDERWRITER, REPUTASI AUDITOR, EARNING PER SHARE ( EPS), CURRENT RASIO ( CR), DAN RETURN ON EQUITY (ROE) TERHADAP TINGKAT UNDERPRICING (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur, Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bei Pada Periode 2010-2014) NAMA: SURYATI NIM: 2012-11-234 PEMBIMBING :1. Dr. Drs. SUKIRMAN, S.Pd, SH, MM 2. Dr. SUPRIYONO, SE. MM UNIVERSITAS MURIA KUDUS FAKULTAS EKONOMI PROGRAM SYUDI MANAJEMEN ABSTRAKSI Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh reputasi underwriter, reputasi auditor, Earning per Share (EPS), Current Rasio (CR), Return On Equity terhadap underpricing yang melakukan Initial Public Offering (IPO) periode 2010-2014 yang terjadi di perusahaan Manufaktur, Property dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Dalam peneltian ini peneliti menggunakan data sekunder yang diambil dari www.idx.ac.id. Jenis penelitian ini adalah explanatory research dengan pendekatan kuantitatif. Penelitian ini menggunakan metode analisis regresi berganda. Metode Pemilihan sampel yaitu Purposive Sampling menghasilkan 23 perusahaan sebagai sampel penelitian. Hasil penelitian ini menunjukan secara simultan reputasi underwriter, reputasi auditor, earning per share, current rasio, return on equity berpengaruh signifikan terhadap underpricing. Secara parsial, hanya variabel reputasi underwriter yang berpengaruh signifikan dan negatif terhadap underpricing, sedangkan reputasi auditor earning per share, current rasio, dan return on equity berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap underpricing. Kata kunci : underpricing, initial public offering, reputasi underwriter, reputasi auditor, earning per share, current rasio, return on equity. vii
INFLUENCE OF UNDERWRITER REPUTATION, AUDITOR REPUTATION, EARNING PER SHARE ( EPS), CURRENT RASIO ( CR), DAN RETURN ON EQUITY (ROE) FOR CONDUCTION OF UNDERPRICING (A Case Study of Manufactur, Property And Real Estate Companies List On the Stock Exchange in 2010-2014) SURYATI 2012 11 234 Supervisor 1 : Dr.Drs.Sukirman,S.Pd,SH,MM 2 : Dr. Supriyono, SE, MM ABSTRACTION The research aimed to analyze the effect of underwriter reputation, auditor reputation, earning per share current rasio and return on equity for conducting underpricing Initial Public offering (IPO) period 2010-2014 that occurred in the companies Maufaktur, property ad real estate registered at Indonesia Stock Exchange. This research use second data it take from www.idx.co.id. This type of research is explanatory research with quantitative approach. Methods of sample selection is purposive sampling resulted in 23 companies as research samples. The results of this study show simultaneosly underwriter reputation, auditor reputation, earnig per sare current rasio, and return on equity signifikant effect on underpricing. Partially only underwriter reputation variables have negative and signifikant effect on underpricing, while the auditor reputation, current rasio and return on equity have negative effect and no signifikant on underpricing. Keyword : underpricing, initial public offering, reputasi underwriter, reputasi auditor, earning per share, current rasio, return on equity. viii
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL HALAMAN PENGESAHAN... ii MOTO DAN PERSEMBAHAN... iii KATA PENGANTAR... iv ABSTRAKSI / RINGKASAN... vii DAFTAR ISI DAFTAR TABEL... ix... xii DAFTAR GAMBAR... xii BAB 1 PENDAHULUAN... 1 1.1 Latar belakang... 1 1.2 Ruang lingkup... 6 1.3 Rumusan masalah... 7 1.4 Tujuan penelitian... 8 1.5 Manfaat penelitian... 8 BAB II TINJAUAN PUSTAKA... 10 2.1 Initial public offering... 10 2.2 Underpricing... 13 2.3 Reputasi Underwriter... 13 2.4 Reputasi Auditor... 14 ix
2.5 Earning per share... 15 2.6 Current Rasio... 16 2.7 Return On Equity... 16 2.8 Penelitian Terdahulu... 17 2.9 Kerangka Pemikiran... 23 2.10 Pengembangan Hipotesis... 24 BAB III METODE PENELITIAN... 32 3.1 Rancangan Penelitian... 32 3.2 Variabel Penelitian... 33 3.3 Jenis Dan Sumber Data... 36 3.4 Populasi Dan Sampel... 37 3.5 Pengumpulan Data... 39 3.6 Pengolahan... 39 3.7 Analisis Data... 40 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN... 47 4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian... 47 4.2 Penyajian Data... 48 4.3 Analisis Data... 49 4.4 Pembahasan... 63 x
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN... 69 5.1 Kesimpulan... 69 5.2 Implikasi... 70 5.3 Saran... 70 DAFTAR PUSTAKA... 72 LAMPIRAN... 74 xi
DAFTAR TABEL 2.1 Penelitian Terdahulu... 22 3.1 Pengukuran Variabel... 38 3.2 Kriteria Pengambilan Jumlah Sampel Yang Diteliti... 40 4.1 Daftar Smpel Penelitian... 48 4.2 Deskripsi Statistik... 50 4.3 Hasil Uji Multikolienaritas... 55 4.4 Nilai Durbin Watson Statistk... 56 4.5 Hasil Regresi Berganda... 57 4.6 Hasil Uji T... 59 4.7 Hasil Uji F... 61 4.8 Hasil Koefisien Determinasi... 62 xii
DAFTAR GAMBAR 2.1 Kerangka Pemikiran... 26 4.1 Grafik Normal Probability Plot... 52 4.2 Grafik Histogram... 53 4.3 Hasil Uji Heteroskedastisitas... 56 xiii