ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KUALITAS LABA DAN NILAI PERUSAHAAN (Analysis of Factors Affect Earning Quality and Firm Value) Oleh PEFRI ANDRIYAWATI 20040420023 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMADIYAH YOGYAKARTA 2009
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KUALITAS LABA DAN NILAI PERUSAHAAN SKRIPSI Diajukan Guna Memenuhi Persyaratan untuk Memperoleh Gelar Sarjana pada Fakultas Ekonomi Program Studi Akuntansi Universitas Muhamadiyah Yogayakarta Oleh PEFRI ANDRIYAWATI 20040420023 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMADIYAH YOGYAKARTA 2009
SKRIPSI ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KUALITAS LABA DAN NILAI PERUSAHAAN Diajukan Oleh PEFRI ANDRIYAWATI 20040420023 Telah disetujui Dosen Pembimbing Pembimbing I Dra. Arum Indrasari, M.Buss., Akt Tanggal 30 Desember 2008 NIK : 143 011
SKRIPSI ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KUALITAS LABA DAN NILAI PERUSAHAAN Diajukan oleh PEFRI ANDRIYAWATI 20040420023 Skripsi ini telah Dipertahankan dan Disahkan di depan Dewan Penguji Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Muhamadiyah Yogyakarta Tanggal 14 Januari 2009 Yang terdiri dari Drs. Antariksa Budileksamana, M.M., Akt Ketua Tim Penguji Wahyu Manuhara Putra, S.E., Akt Anggota Tim Penguji Erni Suryandari Fatmaningrum, S.E.,M.Si Anggota Tim Penguji Mengetahui Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhamadiyah Yogyakarta Misbahul Anwar, S.E., M.Si. NIK : 143014
PERSEMBAHAN Kupersembahkan karya ini kepada : Allah SWT atas karunia dan rahmatnya yang telah memberiku kesabaran, ketabahan, keikhlasan, dan ketegaran dalam menghadapi segalanya. Sholawat serta salam selalu tercurahkan untuk Rosululloh Muhammad SAW yang telah menunujukan jalan lurus yang di ridhoi Allah yaitu Iman Islam Ihsan Mamah dan Bapak yang sangat aku hormati, aku sayangi, dan aku cintai yang selalu berkorban dan mendoakan untuk keberhasilan putrinya ini. Mah Pah Entah apa yang harus aku ucapkan, aku hanya bisa mengucapkan Terima Kasih yang Sebesar-besarnya. I LOVE YOU Mah Pah Mmmuach Buat kakak-kakakku tersayang (Mba Ofy, Adon, Mba Iin, Mba Santy, Mas Utom). Terima kasih banyak atas semua yang telah kalian berikan. Buat keponakanku (Sueb, Minul, Caplin, Ranul, Afi Cuplis, Aufa, Gobel dan Arkhan kampleng) Buat pendamping hidupku nanti yang nggak tau siapa, kapan, dan dimana aku akan menemukanmu
MOTTO Kepada pewaris peradaban yang telah menggoreskan sebuah catatan kebanggaan di lembar sejarah manusia... Hai orang-orang yang beriman jadikanlah sabar dan sholat sebagai penolongmu, sesungguhnya ALLAH SWT bersama orang-orang yang sabar. (Al-Baqarah : 153) Dan ingatlah Aku, maka Aku akan mengingatmu dan bersyukurlah kepada-ku dan janganlah kamu mengingkari nikmat-ku. (Al-Baqarah : 152) Hiduplah seperti lilin menerangi orang lain, janganlah hidup seperti duri menusuk diri dan menyakiti orang lain. Iman dan ilmu itu bagaikan dua sayap yang harus dimiliki manusia agar dapat terbang mencapai kesempurnaan dan kebahagiaan hidup... Saya percaya bukan pada apa yang saya fikir, tetapi saya percaya pada apa yang saya tahu. Tidak ada insan yang suci yang tidak mempunyai masa lampau dan tidak ada insan yang berdosa yang tidak mempunyai masa depan. Yang indah itu pertemuan, yang manis itu kemesraan, yang pahit itu perpisahan, yang tinggal hanyalah kenangan.
MOTTO Kepada pewaris peradaban yang telah menggoreskan sebuah catatan kebanggaan di lembar sejarah manusia... Hai orang-orang yang beriman jadikanlah sabar dan sholat sebagai penolongmu, sesungguhnya ALLAH SWT bersama orang-orang yang sabar. (Al-Baqarah : 153) Dan ingatlah Aku, maka Aku akan mengingatmu dan bersyukurlah kepada-ku dan janganlah kamu mengingkari nikmat-ku. (Al-Baqarah : 152) Hiduplah seperti lilin menerangi orang lain, janganlah hidup seperti duri menusuk diri dan menyakiti orang lain. Iman dan ilmu itu bagaikan dua sayap yang harus dimiliki manusia agar dapat terbang mencapai kesempurnaan dan kebahagiaan hidup... Saya percaya bukan pada apa yang saya fikir, tetapi saya percaya pada apa yang saya tahu. Tidak ada insan yang suci yang tidak mempunyai masa lampau dan tidak ada insan yang berdosa yang tidak mempunyai masa depan. Yang indah itu pertemuan, yang manis itu kemesraan, yang pahit itu perpisahan, yang tinggal hanyalah kenangan.
MOTTO Kepada pewaris peradaban yang telah menggoreskan sebuah catatan kebanggaan di lembar sejarah manusia... Hai orang-orang yang beriman jadikanlah sabar dan sholat sebagai penolongmu, sesungguhnya ALLAH SWT bersama orang-orang yang sabar. (Al-Baqarah : 153) Dan ingatlah Aku, maka Aku akan mengingatmu dan bersyukurlah kepada-ku dan janganlah kamu mengingkari nikmat-ku. (Al-Baqarah : 152) Hiduplah seperti lilin menerangi orang lain, janganlah hidup seperti duri menusuk diri dan menyakiti orang lain. Iman dan ilmu itu bagaikan dua sayap yang harus dimiliki manusia agar dapat terbang mencapai kesempurnaan dan kebahagiaan hidup... Saya percaya bukan pada apa yang saya fikir, tetapi saya percaya pada apa yang saya tahu. Tidak ada insan yang suci yang tidak mempunyai masa lampau dan tidak ada insan yang berdosa yang tidak mempunyai masa depan. Yang indah itu pertemuan, yang manis itu kemesraan, yang pahit itu perpisahan, yang tinggal hanyalah kenangan.
INTISARI Penelitian ini bertujuan untuk menguji secara empiris faktor-faktor yang mempengaruhi kualitas laba dan nilai perusahaan. Sampel dalam penelitian ini adalah sebanyak 28 perusahaan manufaktur yang telah terdaftar di Bursa Efek Jakarta (BEJ) dari tahun 2001 sampai 2006. Sampel dalam penelitian ini diperoleh dengan metode purposive sampling. Alat analisis menggunakan analisis regresi berganda. Hasil penelitian ini menunujukkan bahwa kualitas laba berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Investment opportunity set, komite audit, kepemilikan institusional, berpengaruh terhadap kualitas laba dan nilai perusahaan. Kepemilikan manajerial berpengaruh terhadap kualitas laba tetapi tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan, dan komisaris independen tidak berpengaruh terhadap kualitas laba dan nilai perusahaan. Kata kunci : Investment Opportunity Set, Mekanisme Corporate Governance (Komite Audit, Komisaris Independen, Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial), Kualitas Laba, Nilai Perusahaan. ABSTRACT The objective of this study is to empirically factors affect earning quality and firm value. Sample in this study are 28 manufacturing companies listed in Jakarta Stock Exchange (JSX) from 2001 to 2006. The method of data collection is done by using purposive sampling method. The statical method used in this studies is multiple regression. The result of this study showing that earnings quality had an influence to firm value. Investment opportunity set, audit committee, institutional ownership had an influence to earnings quality and firm value. Managerial ownership influence to earnings quality but not influence to firm value and board of commissioner not influence to earnings quality and firm value. Keywords : Investment Opportunity Set, Corporate Governance Mechanism (Audit Committee, Board of Commisioner, Managerial Ownership, Institusional Ownership), Earnings Quality, Firm Value.
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... i HALAMAN PERSETUJUAN DOSEN PEMBIMBING... ii HALAMAN PENGESAHAN... iii HALAMAN PERNYATAAN... iv HALAMAN MOTTO... v HALAMAN PERSEMBAHAN... vi INTISARI ABSTRAK... vii... viii KATA PENGANTAR... ix DAFTAR ISI... xii DAFTAR TABEL... xv DAFTAR GAMBAR... xvi BAB I PENDAHULUAN... 1 A. Latar Belakang Penelitian... 1 B. Batasan Masalah... 6 B. Rumusan Masalah... 6 C. Tujuan Penelitian... 7 D. Manfaat Penelitian... 8 BAB II TINJAUAN PUSTAKA... 9 A. Landasan Teori... 9 1. Pengertian agency theory... 9 2. Pengertian kualitas laba... 13
3. Pengertian nilai perusahaan... 15 4. Pengertian investment opportunity set (IOS)... 16 5. Corporate governance... 17 5.1 Definisi corporate governance... 17 5.2 Prinsip-prinsip good corporate governance... 19 5.3 Tujuan corporate governance... 20 5.4 Manfaat corporate governance... 21 5.5 Kode GCG di Indonesia... 22 5.6 Mekanisme corporate governance... 25 B. Hipotesis... 29 C. Model Penelitian... 40 BAB III METODA PENELITIAN... 41 A. Obyek Penelitian... 41 B. Jenis Data... 41 C. Tekhnik Pengambilan Sampel... 41 D. Tekhnik Pengumpulan Data... 42 E. Definisi Operasional Variabel Penelitian... 42 F. Metoda Analisis Data... 49 1. Uji asumsi klasik... 49 2. Uji hipotesis... 51 BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN... 53 A. Analisis Deskriptif... 53 B. Uji Asumsi Klasik... 54 C. Hasil Penelitian (Uji Hipotesis)... 57 D. Pembahasan... 66
BAB V SIMPULAN, KETERBATASAN PENELITIAN dan SARAN... 71 A. Simpulan... 71 B. Keterbatasan Penelitian... 72 C. Saran... 73 DAFTAR PUSTAKA
DAFTAR TABEL 4.1 Proses Pemilihan Sampel... 53 4.2 Statistik Deskriptif Variabel Penelitian... 53 4.3 Hasil Uji Normalitas... 54 4.4 Ringkasan Hasil Uji Multikolinearitas... 55 4.5 Hasil uji Autokorelasi... 56 4.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas... 56 4.7 Ringkasan Hasil Perhitungan Regresi Uji Hipotesis 1,3,5,7,9 dan 11... 57 4.8 Ringkasan Hasil Perhitungan Regresi Uji Hipotesis 2,4,6,8 dan 10... 62
DAFTAR GAMBAR 1.1 Model 1... 40 1.2 Model 2 40