PEGATURAN PRINSIP KETERBUKAAN PERUSAHAAN PUBLIK DALAM PERLINDUNGAN LINGKUNGAN HIDUP DI PASAR MODAL INDONESIA TESIS Guna Memenuhi Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar Magister Humaniora dalam Program Studi Ilmu Hukum Pada Program Pascasarjana Universitas Sumatera Utara Oleh : NIM : 027005013 MAGISTER ILMU HUKUM PROGRAM PASCASARJANA UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2004
INTISARI Pengaturan Prinsip Keterbukaan Perusahaan Publik Dalam Perlindungan Lingkungan Hidup di Pasar Modal Indonesia Bismar Na.sution Alvi Syahrin Sanwani Nasution Persyaratan full disclosure dan full transparancy harus dipenuhi oleh setiap perusahaan publik, sebab saham dan atau obligasi yang diterbitkan tersebut akan dijual kepada masyarakat. Masyarakat pemodal akan membeli suatu komoditi yang sangat abstrak, maka berdasarkan alasan itulah kualitas dari komoditi yaitu saham dan atau obligasi akan san gat d itentuk an oleh kualitas informasi yang tersedi a untuk publik. Pasar modal selalu mensyaratkan keterbukaan, terutama terhadap seluruh aspek yang termasuk dalam informasi materiil mengenai usaha dan hal-hal lainnya yang dapat berpengaruh terhadap keputusan investor. Tujuan dan penelitian ini adalah untuk mengetahui bagaimana pengaturan mengenai prinsip keterbukaan yang berlaku dalam pasar modal Indonesia, khususnya mengenai keterbukaan informasi terhadap perlindungan lingkungan hidup bagi setiap perusahaan publik. Masalah-masalah apa aja yang dihadapi perusahaan dalam melaksanakan kegiatan perlindungan lingkungan hidup yang merupakan salah satu tanggung jawab sosial yang diemban oleh setiap perusahaan dalam hubungannya' dengan prinsip keterbukaan informasi yang merupakan nafas dari dunia pasar modal. Hal ini akan menyangkut hak investor atas full disclosure dan kewajiban perusahaan untuk memenuhinya demi terwujudnya pasar modal yang efisien. Jenis penelitian ini adalah penelitian normatif Metode penelitian yang dipakai adalah metode perbandingan hukum, yang akan memperbandingkan pengaturan prinsip keterbukaan perusahaan publik terhadap perlindungan lingkungan hidup yang ada di Indonesia dengan Amerika Serikat yang telah lebih maju dan berhasil dalam mengembangkan industri sekuritas ini. Metode penelitian ini dilakukan dengan pendekatan kualitatif Sifat dan penelitian ini adalah eksploratif analitis yang bertujuan untuk menginventarisir asas-asas atau peraturan perundang-undangan yang berhubungan dengan tujuan penelitian ini. Alat pengumpulan data yang digunakan adalah melalui studi dokumentasi untuk mendapatkan konsepsi, pendapat atau pernikiran konseptual dari penelitian terdahulu yang berhubungan dengan objek kajian penelitian ini. Hasil penelitian menunjukkan bahwa hal mengenai prinsip keterbukaan perusahaan publik sehubungan dengan perlindungan lingkungan hidup belum diatur dalam Undang-undang Pasar Modal di Indonesia. Ketentuan yang ada hanya berbentuk izin-izin yang harus dilengkapi setiap perusahaan publik dalam serangkaian kegiatan administrasi apabila perusahaan tersebut hendak melakukan pemyataan pendaftaran atau listing di pasar modal. Izin-izin tersebut merupakan
bagian dari proses pemeriksaan secara menyeluruh mengenai tnasalah hukum (legal due diligence-legal audit) yang dilakukan konsultan hukum berdasarkan standar pemeriksaan hukum dan pendapat hukum yang ditetapkan oleh. Himpunan Konsultan Hukum Pasar Modal. Ketiadaan pengaturan yang mewajibkan setiap perusahaan publik untuk melakukan keterbukaan informasi terhadap perlindungan lingkungan hidup secara tegas dalam UUPM berikut peraturan-peraturan pelaksana yang biasanya diterbitkan oleh Bapepam atau Bursa-bursa Efek di Indonesia dapat membuat lengah para pengusaha sekalipun mereka mengetahui bahwa hal tersebut adalah merupakan kewajiban yang diemban setiap penanggung jawab usaha/kegiatan yang telah digariskan dalam UUPLH. Dengan adanya ketegasan peraturan, Bapepam dapat saja menolak untuk sementara (menunda) setiap perusahaan publik yang berhubungan dengan lingkungan yang hendak listing bila perusahaan tersebut didapati tidak memenuhi persyaratan lingkungan hidup selaku perusahaan publik. Hal ini tentu dapat menjadi solusi yang baik bagi Bapepam atau Bursa dalam ikut serta melaksanakan perlindungan lingkungan hidup, yang tentu saja dapat juga menyelamatkan investor yang membeli saham dari perusahaan yang mempunyai tingkat risiko yang tinggi, sekarang dan di masa mendatang. Kata kunci : Prinsip Keterbukaan, Perlindungan lingkungan Hidup, Pasar Modal
ABSTRACT The Regulation of Disclosure Principles at Public Company for Environmental Protection in Capital Market of Indonesia Bismar Nasution Alva Syahrin Sanwani Nastition The requirement of full disclosure and full transparency must be fulfilled by public company, because the stock and or the obligation which is published should be sold for public. Capitalist society will buy some abstract commodities, so based on that reason the quality of commodities that consist of the stock and or the obligation are very dependent on the quality of available information for public. Capital market always require about disclosure, especially for all aspects which include in material information concerning the activity and the others that can influence on investor's decision. The aim of this research is to know the regulation of disclosure principles at public company which stands in capital market of Indonesia, especially concerning disclosure of information for environmental protection at public company. Every problems faced by the company when doing environmental protection activities, which is the one of the corporate social responsibility in relation to the disclosure principles of information which are the breath from the living of capital market. It will discuss the investor's right on full disclosure and the duty of company in order to realize the efficient capital market. The kind of this research is normative. The method that is used in this research is comparison of law that will compare the regulation of disclosure principles at public company for environmental protection in Indonesia and United States America which have more advances and succeed to develop this securities industry. The method of this research is dealing with qualitative approximation. The characteristic of this research is analytical explorative that purpose to inventory the principles or the regulation of law which related to the aim of this research. The research instrument in this research is using the study of document in order to get the concept, argument or conceptual thinking from the past research which related to the object of this research. The result of this research indicates that disclosure principles of public company for environmental protection did not regulated yet in Securities Act of Indonesia (UUPIVI). Some definition only like written permission form that must be completed by public company in various kind of administration activities when that company want to do some sign registration or listing in capital market. Those permissions are division from the whole of examination process about the law (legal due diligence-legal audit) which is done by law consultant based on standard
examination of law and law opinion that stands by Association. Law Consultant in Capital Market. The lack of policy to obligate public company to do some disclosure of information for environmental protection distinctly in UUPM completed with the regulations of implementation that usually published by Bapepam or stock exchanges in Indonesia can make inattentive industrialist although they know all their duties as a party who must liable for the activities based on UUPLH. With that strict regulation., Bapepam can suspends every public company which related to environment (industry) to listing if that company do not fulfilled the requirements as a public company. Now and the future, this regulation can be the good solution for Bapepam or stock exchange to join in environmental protection, certainly it can protect the investors which are buying the stock from the company that has a high degree of risk. Key word: Disclosure Principle, Environmental Protection, Capital Market.