PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE DAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2010-2013 SKRIPSI Diajukan untuk memenuhi tugas dan melengkapi sebagian syarat-syarat guna memperoleh Gelar Sarjana Program Strata Satu (S-1) Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Ponorogo Nama : Venty NIM :11440249 Program Studi :Akuntansi S1 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PONOROGO 2015 i
ii
RINGKASAN Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Good Corporate Governance yang diproksikan dengan kepemilikan manajerial dan kinerja keuangan yang diproksikan dengan Return On Equity terhadap nilai perusahaan yang diproksikan dengan Tobins Q pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2010-2013. Sampel dalam penelitian ini berjumlah 10 perusahaan dengan periode penelitian selama 4 tahun sehingga jumlah sampel keseluruhan sebanyak 40 data. Metode analisis yang digunakan adalah analisis regresi sederhana dan regresi berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Good Corporate Governance dan kinerja keuangan tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Kata kunci : Good Corporate Governance, Kinerja Keuangan, dan Nilai Perusahaan iii
KATA PENGANTAR Assalamu alaikum Wr.Wb. Alhamdulillahirobbil alamin, segala puji syukur peneliti panjatkan kehadirat Allah SWT, yang telah melimpahkan rahmat, hidayah, dan karunia-nya. Sholawat serta salam semoga tercurah selalu kepada Rasulullah SAW, keluarga, para sahabat, sehingga peneliti dapat menyelesaikan skripsi dengan judul: PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE DAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2010-2013. Penyusunan skripsi dimaksudkan untuk memenuhi sebagian persyaratan dalam rangka memperoleh gelar Strata Satu Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Ponorogo. Penyusunan skripsi ini tidak terlepas dari bantuan berbagai pihak. Untuk itu peneliti mengucapkan terima kasih kepada: 1. Drs. H. Sulton, M.Si selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Ponorogo 2. Titi Rapini, SE, MM, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Ponorogo 3. Dwiati Marsiwi, SE, M.Si, Ak, CA, selaku ketua Prodi S-1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Ponorogo. 4. Dra. Hj. Khusnatul Zulfa W. MM. Ak, CA, selaku Dosen Pembimbing I 5. Arif Hartono, SE, M.SA, selaku Dosen Pembimbing II iv
6. Bapak/Ibu Dosen dan karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Ponorogo. 7. Kedua orang tuaku yang selalu memberikan do a dan dukungan. 8. Teman-teman Akuntansi S-1 angkatan 2011 yang telah memberikan motivasi tersendiri dalam keseharian yang penuh dengan kebersamaan. 9. Semua pihak yang telah membantu terselesainya skripsi ini. Peneliti menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan karena keterbatasan kemampuan dan pengetahuan peneliti. Oleh karena itu, dengan segala kerendahan hati peneliti mengharap kritik dan saran yang bersifat membangun demi kesempurnaan skripsi ini. Peneliti berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi kita semua. Amiiiin. Wassalamu alaikum Wr.Wb. Ponorogo, September 2015 (Venty) NIM.11440249 v
vi
MOTTO Yang mampu menciptakan dan membunuh keyakinan itu, hanyalah diri kita sendiri, sedangkan orang lain hanya menambah atau mengurangi keyakinan tersebut. Meraih kesuksesan itu tidak seperti membalikkan telapak tangan, karena di dalamnya harus ada Doa, Perjuangan, Keikhlasan dalam hati, dan optimis menjalankannya...bersama Kesulitan Pasti Ada Kemudahan.. vii
By. Venty PERSEMBAHAN Skripsi ini kupersembahkan untuk: Ayahanda dan Ibunda tercinta, yang selalu memberiku do a, pengorbanan, motivasi dan kasih sayangnya kepadaku yang tiada henti. Saudara-saudaraku yang kusayangi, terimakasih atas semangat, nasihat dan dukungannya. Sahabatku Rita Dwi Ratna, Eldatama Halimas Tiara, Eni Rahayu, Lendra Oktama Putra, Ike Fitriana Yuspitasari, Siti Mustaqimah makasih atas do a, kritik dan sarannya...you re My Best Friend Aditya Wahyu Pratama, terimakasih atas bantuan, semangat, nasihat dan dukungannya. Galih Syaikhu Riza yang senantiasa memberikan semangat, do a dan juga berbagai bentuk dukungan kepadaku. Teman-teman jurusan akuntansi angkatan 2011 viii
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... i HALAMAN PENGESAHAN... ii RINGKASAN... iii KATA PENGANTAR... iv PERNYATAAN TIDAK MELANGGAR KODE ETIK PENELITIAN... vi MOTTO... vii PERSEMBAHAN... viii DAFTAR ISI... ix DAFTAR GAMBAR... xii DAFTAR TABEL... xiii DAFTAR LAMPIRAN... xiv BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah... 1 1.2 Rumusan Masalah... 4 1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian... 4 1.3.1 Tujuan Penelitian... 4 1.3.2 Manfaat Penelitian... 4 ix
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Good Corporate Governance... 6 2.1.1 Pengertian Good Corporate Governance... 6 2.1.2 Prinsip-Prinsip Good Corporate Governance... 8 2.1.3 Manfaat Good Corporate Governance... 11 2.1.4 Mekanisme Good Corporate Governance... 12 2.1.5 Parameter Perhitungan Good Corporate Governance... 14 2.1.6 Teori Keagenan (Agency Teory)... 15 2.1.6.1 Pengertian Teori Keagenan (Agency Teory)... 15 2.1.6.2 Tujuan Teori Keagenan (Agency Teory)... 17 2.1.6.3 Model Teori Keagenan (Agency Teory)... 17 2.1.7 Teori stakeholder... 19 2.1.7.1 Pengertian Teori stakeholder... 19 2.1.7.2 Tujuan Teori stakeholder... 20 2.1.7.3 Model Teori stakeholder... 21 2.2 Kinerja Keuangan... 24 2.2.1 Pengertian Kinerja Keuangan... 24 2.2.2 Parameter Perhitungan Kinerja Keuangan... 25 2.3 Nilai Perusahaan... 27 2.3.1 Pengertian Nilai Perusahaan... 27 2.3.2 Paramater Nilai Perusahaan... 27 2.4 Penelitian Terdahulu... 29 2.5 Kerangka Berfikir... 31 2.6 Hipotesis... 32 BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Ruang Lingkup Penelitian... 35 3.2 Populasi dan Sampel Penelitian... 35 x
3.2.1 Populasi... 35 3.2.2 Sampel... 35 3.3 Jenis dan Metode Pengumpulan Data... 36 3.3.1 Jenis Data... 36 3.3.2 Metode Pengumpulan Data... 37 3.4 Definisi Operasional Variabel... 37 3.5 Metode Analisis Data... 39 3.5.1 Analisis Deskripsi Kuantitatif... 39 3.5.2 Uji Asumsi Klasik... 40 3.5.3 Uji Hipotesis... 42 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Hasil Penelitian... 46 4.1.1 Kondisi Obyektif Lokasi Penelitian... 46 4.1.2 Analisis Deskriptif... 47 4.1.3 Uji Asumsi Klasik... 50 4.1.4 Uji Hipotesis... 57 4.1.4.1 Koefisien Determinasi... 62 4.1.4.2 Koefisien Korelasi... 65 4.1.4.3 Uji T... 66 4.1.4.4 Uji F Atau Uji Simultan... 68 4.2 Pembahasan... 70 4.2.1 Pembahasan Hipotesis... 70 4.2.1.1 Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan... 70 4.2.1.2 Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan... 70 4.2.1.3 Pengaruh Good Corporate Governance dan Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan... 71 4.2.2 Pembahasan Permasalahan Penelitian... 71 4.2.2.1 Hubungan Good Corporate Governance dengan xi
Nilai Perusahaan... 71 4.2.2.2 Hubungan Kinerja Keuangan dengan Nilai Perusahaan... 72 4.2.2.3 Hubungan Good Corporate Governance dan Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan... 73 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan... 74 5.2 Keterbatasan Penelitian dan Saran... 75 5.2.1 Keterbatasan Penelitian... 75 5.2.2 Saran... 75 DAFTAR PUSTAKA... 77 LAMPIRAN-LAMPIRAN... 80 xii
DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1Model Teori Keagenan... 19 Gambar 2.2Model Stakeholder Perusahaan... 23 Gambar 2.3 Kerangka Berfikir... 32 xiii
DAFTAR TABEL Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu... 29 Tabel 4.1 Pemilihan Sampel... 46 Tabel 4.2 Daftar Sampel Perusahaan Manufaktur... 47 Tabel 4.3 Statistik Deskriptif Variabel Independen dan Dependen... 48 Tabel 4.4 Uji Normalitas... 50 Tabel 4.5 Uji Multikolinieritas... 52 Tabel 4.6 Uji Heterokedastisitas... 53 Tabel 4.7 Uji Heterokedastisitas... 54 Tabel 4.8 Uji Autokorelasi... 56 Tabel 4.9 Output Analisis Regresi Sederhana... 57 Tabel 4.10 Output Analisis Regresi Sederhana... 59 Tabel 4.11 Output Analisis Regresi Berganda... 61 Tabel 4.12 Output Nilai Koefisien Determinasi (R 2 )... 63 Tabel 4.13 Output Nilai Koefisien Determinasi (R 2 )... 64 Tabel 4.14 Output Koefisien Korelasi... 65 Tabel 4.12 Output Analisis Regresi Berganda... 67 Tabel 4.13 Output ANOVA... 69 xiv
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Daftar Nama Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Periode 2010-2013... 81 Lampiran 2 Data Kepemilikan Manajerial Periode 2010-2013... 85 Lampiran 3 Data ROE Periode 2010-2013... 87 Lampiran 4 Data Nilai Perusahaan Periode 2010-2013... 89 Lampiran 5 Hasil ( OUTPUT ) Olah Data SPSS... 92 Lampiran 6 Laporan Keuangan Perusahaan Sampel... 107 xv