ANALISIS PENGARUH PROFITABILITAS, LEVERAGE, DEVIDEND PAYOUT RATIO, UKURAN PERUSAHAAN, DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi kasus pada perusahaan manufaktur yang listing di BEI periode 2009-2012) Skripsi Diajukan untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi Syarat-Syarat untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta Disusun Oleh : YOGA PRADITYA NIM. F1310095 PROGRAM STUDI S1 AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA 2014
ABSTRAK ANALISIS PENGARUH PROFITABILITAS, LEVERAGE, DEVIDEND PAYOUT RATIO, UKURAN PERUSAHAAN, DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi kasus pada perusahaan manufaktur yang listing di BEI periode 2009-2012) YOGA PRADITYA NIM. F1310095 Perusahaan didirikan dengan tujuan untuk memperoleh laba dan meningkatkan nilai perusahaan. Beberapa karakteristik perusahaan menentukan nilai perusahaan. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh profitabilitas, tingkat leverage, devidend payout ratio, ukuran perusahaan dan pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan. Penelitian ini termasuk jenis penelitian survei empiris yang menggunakan data sekunder dari Bursa Efek Indonesia. Populasi dalam penelitian adalah seluruh perusahaan manufaktur yang go public di BEI. Sampel diambil sebanyak 35 perusahan manufaktur yang diambil dengan teknik purposive sampling. Datadata yang dibutuhkan diperoleh dari Indonesian Capital Market Directory (ICMD tahun 2012 dan 2013. Teknik analisis data menggunakan uji asumsi klasik dan analisis regresi ganda, uji t, uji F, dan uji koefisien determinasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa: (1) Profitabilitas (return on equity) berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan pada taraf signifikansi 5% dan H 1 diterima; (2) Leverage tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada taraf signifikansi 5% dan H 2 ditolak; (3) Devidend payout ratio perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan pada taraf signifikansi 5% dan H 3 diterima; (4) Ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan pada taraf signifikansi 5% dan H 4 diterima; dan (5) Pertumbuhan perusahaan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada taraf signifikansi 5% dan H 5 ditolak. Kata kunci: profitabilitas, leverage, devidend payout ratio, ukuran perusahaan, pertumbuhan perusahaan, dan nilai perusahaan ii
ABSTRACT ANALISIS PENGARUH PROFITABILITAS, LEVERAGE, DEVIDEND PAYOUT RATIO, UKURAN PERUSAHAAN, DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi kasus pada perusahaan manufaktur yang listing di BEI periode 2009-2012) YOGA PRADITYA NIM. F1310095 The company was founded with the aim to make a profit and enhance shareholder value. Some characteristics of the company determines the value of the company. The purpose of this study was to determine the effect of profitability, leverage, dividend payout ratio, firm size and growth of the company on firm value. This research includes a survey of empirical research using secondary data from the Indonesia Stock Exchange. The population is the entire manufacturing company that went public on the Stock Exchange. Samples taken as many as 35 companies manufacturing taken by purposive sampling technique. The data required is obtained from the Indonesian Capital Market Directory (ICMD in 2012 and 2013 Data analysis using classical assumption test and multiple regression analysis, t test, F test, and test the coefficient of determination. The results showed that: (1) profitability (return on equity) and a significant positive effect on firm value at the 5% significance level and H1 accepted; (2) Leverage has no effect on firm value at significance level of 5% and H2 is rejected; (3) Dividend payout ratio of the company and a significant positive effect on firm value at the 5% significance level and H3 is accepted; (4) The size of the company and a significant positive effect on firm value at the 5% significance level and H4 is accepted; and (5) The company's growth has no effect on firm value at significance level of 5% and H5 is rejected. Keywords: profitability, leverage, dividend payout ratio, firm size, growth companies, and value companies iii
iv
v
vi
MOTTO DAN PERSEMBAHAN 1. Musuh yang paling berbahaya diatas dunia ini adalah penakut dan bimbang.teman yang paling setian, hanyalah keberanian dan keyakinan yang teguh. ( Andrew Jackson ). 2. Kita melihat kebahagiaan itu seperti pelangi, tidak pernah berada diatas kepala kita sendiri, tetapi selalu berada di atas kepala orang lain. ( Thomas Hardy ) 3. Keramah tamahan dalam perkataan menciptakan keyakinan, keramah tamahan dalam pemikiran menciptakan kedamaian, keramah tamahan dalam memberi menciptakan kasih. ( Lao Tse) Penulis persembahkan kepada : Pembimbing, Dosen, dan Staf Pengajar Keluarga tercinta Teman-teman seperjuangan vii
KATA PENGANTAR Assalamu alaikum. Wr. Wb. Puji syukur Penulis panjatkan kehadiran Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat serta hidayahnya sehingga penulis dapat menyelesaikan Tugas Skripsi yang berjudul ANALISIS PENGARUH PROFITABILITAS, LEVERAGE, DEVIDEND PAYOUT RATIO, UKURAN PERUSAHAAN, DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi kasus pada perusahaan manufaktur yang listing di BEI periode 2009-2012). Penyusunan Skripsi ini dengan maksud untuk memenuhi serta melengkapi persyaratan dalam memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta dan juga sebagai penerapan teori-teori yang telah didapatkan Penulis selama duduk di bangku kuliah. Pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih kepada berbagai pihak yang telah membantu penyelesaian penyusunan Skripsi ini. Ucapan terima kasih ini Penulis sampaikan kepada: 1. Dr. Wisnu Untoro, M.S. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta. 2. Drs. Santosa Tri Hananto, M.Si., Ak. selaku Ketua Program Studi Sarjana (S1) Akuntansi Fakultas Ekonomi commit Universitas to user Sebelas Maret Surakarta dan viii
Selaku Dosen Pembimbing Skripsi yang telah meluangkan waktu dan dengan penuh kesabaran telah memberikan bimbingannya dalam penyusunan Skripsi ini.. 3. Arif Lukman Santoso, SE., MM, Ak. selaku pembimbing akademik. 4. Segenap Dosen dan Staf Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Negeri Sebelas Maret, terima kasih atas didikan dan bimbingannya selama Penulis menempuh studi. 5. Bapak dan Ibu, serta keluarga tercinta yang dengan penuh kasih sayang, kesabaran, dan pengorbanannya selalu memberikan dorongan, bantuan material maupun non material agar Penulis dapat menyelesaikan studi. 6. Teman-teman seperjuangan yang telah banyak memberikan dukungannya. 7. Semua pihak yang telah membantu namun tidak dapat penulis sebutkan satu persatu. Penulis menyadari bahwa penulisan Tugas Akhir ini jauh dari sempurna. Untuk itu Penulis mengharapkan kritik dan saran yang membangun untuk penulisan Tugas Akhir ini. Penulis juga berharap semoga penulisan Tugas Akhir ini dapat bermanfaat bagi kita semua, khususnya bagi penulis sendiri. Wassalamualaikum Wr. Wb. Surakarta, Juli 2014 Penulis ix
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... i ABSTRAK... ii HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING... iv HALAMAN PENGESAHAN... v HALAMAN SURAT PERNYATAAN SKRIPSI... vi HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN... vii KATA PENGANTAR... viii DAFTAR ISI... x DAFTAR TABEL... xii DAFTAR GAMBAR... xiii BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang.....1 1.2 Rumusan Masalah.... 7 1.3 Tujuan Penelitian.... 7 1.4. Manfaat Penelitian... 8 1.5. Sistematika Penulisan Penelitian... 8 BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS 2.1 Landasan Teori... 10 2.2 Penelitian Terdahulu... 19 2.3 Kerangka Pemikiran.... 22 2.4 Pengembangan Hipotesis.... 23 BAB III METODELOGI PENELITIAN 3.1 Populasi dan Sampel Penelitian.... 30 3.2 Sumber Data dan Metode Pengumpulan Data.... 31 3.3 Variabel Penelitian... 32 3.4 Metode Analisis Data... 36 x
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN 4.1 Statistik Deskriptif... 44 4.2 Analisis Data... 46 4.3 Pembahasan... 54 BAB V KESIMPULAN, KETERBATASAN, DAN SARAN 5.1 Kesimpulan... 61 5.2 Keterbatasan Penelitian... 62 5.3 Saran... 62 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xi
DAFTAR TABEL Tabel 4.1 Kriteria Perusahaan Sampel... 44 Tabel 4.2 Statistik Deskriptif Data... 45 Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas Data... 47 Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinieritas... 47 Tabel 4.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas... 48 Tabel 4.6.Hasil Uji Autokorelasi... 49 Tabel 4.7 Hasil Analisis Regresi Berganda... 50 Tabel 4.8 Rangkuman Hasil Uji F... 51 Tabel 4.9 Hasil Perhitungan Uji t... 53 xii
DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran... 22 xiii