PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN RISIKO SISTEMATIS TERHADAP RETURN SAHAM MANUFAKTUR YANG GO PUBLIC DI BEI Oleh: IKA AFTITA NELIA NPM: 10.1.02.04386 Program Studi: Manajemen SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA STIESIA SURABAYA 2014
PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN RISIKO SISTEMATIS TERHADAP RETURN SAHAM MANUFAKTUR YANG GO PUBLIC DI BEI Skripsi Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi: Manajemen Konsentrasi: Manajemen Keuangan Oleh: IKA AFTITA NELIA NPM: 10.1.02.04386 SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA STIESIA SURABAYA 2014 i
ii
iii
DAFTAR RIWAYAT HIDUP A. MAHASISWA Nama : Ika Aftita Nelia NPM : 10.1.02.04386 Program Studi : Manajemen Tempat/Tanggal Lahir : Surabaya, 23 Maret 1993 Agama : Islam Jumlah Saudara/Anak ke : 2(Dua) / 2( Kedua) Alamat Rumah : Jl.Wiyung Perumahan GSI blok PP no 24 Surabaya Status : Belum Menikah B. ORANG TUA Nama : Wagito Alamat Rumah/Telepon : Jl.Wiyung Perumahan GSI blok PP no 24 Surabaya Alamat Kantor/Telepon : Jl. Kalisosok No. 20 Surabaya Pekerjaan/Jabatan : TNI - AD C. RIWAYAT PENDIDIKAN 1. Tamat SD di SDN Kedurus II no 429 Surabaya Tahun 2004 2. Tamat SLTP di SMPN 28 Surabaya Tahun 2007 3. Tamat SLTA di SMKN 8 Surabaya Tahun 2010 4. Perguruan Tinggi (PT) Nama PT Tempat Semester Tahun Keterangan STIESIA Surabaya I - VIII 2010-2014 - D. RIWAYAT PEKERJAAN Tahun Bekerja di Pangkat/Golongan Jabatan - - - - Dibuat dengan sebenarnya Ika Aftita Nelia iv
KATA PENGANTAR Dengan mengucap puji syukur kehadirat Allah SWT atas segala rahmat dan karunia-nya yang telah memberikan kesempatan kepada penulis untuk menyelesaikan skripsi yang berjudul Pengaruh Faktor Fundamental Dan Risiko Sistematis Terhadap Return Saham Manufaktur Yang Go Public di BEI. Skripsi ini diajukan untuk memenuhi salah satu syarat guna menyelesaikan program studi Strata satu (S-1) dan memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Manajemen Keuangan di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. Penulisan skripsi ini tidak dapat lepas dari bantuan berbagai pihak, baik bantuan secara moril maupun secara materiil. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih tak terhingga kepada berbagai pihak yang telah berperan dalam terselesaikannya skripsi ini. Ucapan terima kasih penulis sampaikan kepada: 1. Bapak Dr. Akhmad Riduwan, SE., M.S.A., Ak, selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. 2. Ibu Dra. Tri Yuniati, M.M, selaku Ketua Program Studi Manajemen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. 3. Ibu Dra. Ec. Nurul Widyawati, M.M, selaku Dosen Pembimbing yang telah dengan sabar dan sepenuh hati membimbing dan memberi petunjuk sehingga skripsi ini dapat diselesaikan dengan baik. 4. Bapak Sulistyo Budi Utomo, B.B.A, MA, Ec Selaku Dosen Wali v
5. Bapak serta ibu Dosen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya yang telah mendidik dan membimbing penulis selama mengikuti kuliah. 6. Karyawan Pojok Bursa Efek STIESIA Surabaya, terima kasih atas informasi dan kerjasamanya. 7. Kedua orang tuaku, yang telah memberikan dorongan baik moril maupun spiritual untuk menyelesaikan skripsi ini. 8. Buat Rommy Indra Nouvry yang telah membantu memberikan dukungan, semangat, motivasi dan senantiasa mendoakan saya selama menyusun skripsi ini. 9. Buat teman-teman kelas SM1, buat sahabatku Diana, Via, Hanna, Kristian terima kasih atas segala bantuan dan motivasinya selama menyusun skripsi ini. 10. Buat Angkatan Manajemen 2010 kita sudah berjuang bersama-sama. Akhirnya dengan segala kerendahan hati yang tulus penulis berharap skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi pembaca dan pihak-pihak yang bersangkutan. Surabaya, 03 Mei 2014 Ika Aftita Nelia vi
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL SKRIPSI... HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI... HALAMAN PERNYATAAN... DAFTAR RIWAYAT HIDUP... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... DAFTAR LAMPIRAN... INTISARI... ABSTRACT... i ii iii iv v vii ix x xi xii xiii BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah... 1 1.2 Rumusan Masalah... 6 1.3 Tujuan Penelitian... 6 1.4 Manfaat Penelitian... 7 1.5 Ruang Lingkup Penelitian... 8 BAB II TINJAUAN TEORITIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS 2.1 Tinjauan Teoritis... 9 2.1.1 Pasar Modal... 9 2.1.2 Investasi... 12 2.1.3 Saham... 14 2.1.4 Go Public... 17 2.1.5 Manajemen Portofolio... 24 2.1.6 Analisis Fundamental... 25 2.1.6.1 Firm Size... 26 2.1.6.2 Book to Market Ratio... 27 2.1.6.3 Price Earning Ratio... 28 2.1.6.4 Earning per Share... 29 2.1.6.5 Debt to Equity Ratio... 30 2.1.6.6 Return on Equity... 31 2.1.7 Risiko Sistematis... 32 2.1.8 Return Saham... 33 2.2 Penelitian Terdahulu... 36 2.3 Rerangka Pemikiran... 42 2.4 Perumusan Hipotesis... 43 BAB IIIMETODA PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian dan Gambaran Objek Penelitian... 44 3.1.1 Jenis Penelitian... 44 3.1.2 Gambaran Objek Penelitian... 44 vii
3.2 Teknik Pengambilan Sampel... 45 3.3 Teknik Pengumpulan Data... 47 3.3.1 Jenis Data... 47 3.3.2 Sumber Data... 47 3.3.3 Teknik Pengumpulan Data... 47 3.4 Identifikasi Variabel dan Definisi Operasional Variabel... 48 3.4.1 Identifikasi Variabel... 48 3.4.2 Definisi Operasional Variabel... 48 3.5 Teknik Analisis Data... 51 BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Hasil Penelitian... 61 4.1.1 PT Astra International Tbk... 62 4.1.2 PT Charoen Pokphand Indonesia Tbk... 63 4.1.3 PT Indofood Sukses Makmur Tbk... 64 4.1.4 PT Kalbe Farma Tbk... 65 4.1.5 PT Holcim Indonesia Tbk... 67 4.1.6 PT Semen Indonesia (Persero) Tbk... 68 4.1.7 PT Unilever Indonesia Tbk... 69 4.2 Deskriptif Variabel Penelitian... 71 4.3 Analisis Data... 76 4.3.1 Analisis Statistik Deskriptif... 77 4.3.2 Uji Asumsi Klasik... 80 4.3.3 Analisis Regresi Linier Berganda... 85 4.3.4 Analisis Koefisien Determinasi Berganda... 88 4.3.5 Pengujian Hipotesis... 89 4.4 Pembahasan... 93 BAB V PENUTUP 5.1. Simpulan... 99 5.2. Saran... 100 JADWAL PENELITIAN... 101 DAFTAR PUSTAKA... 102 LAMPIRAN viii
DAFTAR TABEL Tabel 1 Pergerakan Ratio Return Saham Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2012... 4 Tabel 2 Perbandingan Penelitian Terdahulu Dengan Penelitian Ini... 41 Tabel 3 Tahapan Perolehan Sampel Penelitian... 46 Tabel 4 Perusahaan Sampel... 46 Tabel 5 Kriteria Pengujian Autokorelasi Dengan Durbin-Watson... 55 Tabel 6 Hasil Perhitungan Variabel Firm Size... 71 Tabel 7 Hasil Perhitungan Variabel Book to Market Ratio... 72 Tabel 8 Hasil Perhitungan Variabel Price Earning Ratio... 72 Tabel 9 Hasil Perhitungan Variabel Earning per Share... 73 Tabel 10 Hasil Perhitungan Variabel Debt to Equity Ratio... 74 Tabel 11 Hasil Perhitungan Variabel Return on Equity... 74 Tabel 12 Hasil Perhitungan Variabel Risiko Sistematis... 75 Tabel 13 Hasil Perhitungan Variabel Return Saham... 76 Tabel 14 Hasil Analisis Statistik Deskriptif... 77 Tabel 15 Hasil Uji Statistik Non-Parametrik Kolmogorov-Smirnov... 82 Tabel 16 Hasil Uji Multikolinieritas... 83 Tabel 17 Hasil Uji Autokorelasi... 85 Tabel 18 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda... 86 Tabel 19 Hasil Uji F... 89 Tabel 20 Hasil Uji t... 90 Tabel 21 Hasil Analisis Korelasi Parsial... 92 ix
DAFTAR GAMBAR Gambar 1 Skema Proses Go Public... 23 Gambar 2 Rerangka Pemikiran... 42 Gambar 3 Hasil Analisis Uji Normalitas... 81 Gambar 4 Hasil Analisis Uji Heteroskedastisitas... 84 x
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Lampiran 2 Lampiran 3 Lampiran 4 Perhitungan Nilai Risiko Sistematis Perhitungan Variabel Penelitian Hasil Analisis Statistik Deskriptif Hasil Analisis Regresi Linier Berganda Lampiran 5 Tabel Durbin Watson (DW), α = 5% xi