Fundamental Analysis Prepared by Research Team etrading Securities
AGENDA Definisi Analisis Makro Ekonomi Analisis Sektoral/Industri Analisis Keuangan Perusahaan
Pengertian: Analisis fundamental adalah suatu analisa yang mempelajari hal-hal yang berhubungan dengan kondisi keuangan suatu perusahaan dengan tujuan untuk mengetahui sifat-sifat dasar dan karakteristik operasional dari perusahaan publik.
Sebelum melakukan analisis fundamental biasanya dilakukan pendekatan TOP DOWN, yaitu melakukan beberapa analisis yang dilakukan sebelumnya: GDP, suku bunga, nilai tukar, inflasi, etc (indikator ekonomi) Perbankan, Pertambangan, Perkebunan, Infrastruktur Properti dll ASII, ADRO, BBRI, BSDE, INTP, SMGR, UNVR (financial performance)
ANALISIS MAKROEKONOMI: Adalah analisis yang mempelajari tentang kondisi perekonomian sekarang secara umum dan pengaruhnya di waktu yang akan datang pada suatu negara
Dalam melakukan analisis ekonomi digunakan beberapa ukuran aktivitas ekonomi: 1. PDB (Produk Domestik Bruto) 2. Inflasi 3. Tingkat Bunga 4. Fluktuasi Nilai Tukar 5. Neraca Perdagangan
PDB: Adalah jumlah agregat barang dan jasa yang telah diproduksi oleh ekonomi suatu negara dalam suatu periode. Kebijakan yang dilakukan dalam mengatur P.D.B: 1. Kebijakan Fiskal (mengatur APBN) 2. Kebijakan Moneter (mengatur uang beredar) Contoh: Tahun 2008 2009 2010 2011 2012 1Q2013 Total PDB (Trilliun Rp) 4.948,7 5.606,2 6.446,9 7.422,8 8.241,9 2.146,1
PDB Indonesia Per Kuartal
Indikator Ekonomi Inflasi: Peningkatan harga rata-rata barang dan jasa yang diproduksi dalam suatu perekonomian pada periode tertentu Contoh: Angka Inflasi Th. 2007 Th. 2008 6.59% 11.06% Th. 2009 2.78% Th. 2010 6.92% Th. 2011 3.79% Th. 2012 4.30% Akhir Tahun 2013???? Target : Pemerintah 4.9% BI 3.5% - 5.5%
Indikator Ekonomi BI Rate Suku bunga acuan 2009 2010 2011 2012 1Q2013 Maret 7.75% 6.50% 6.75% 5.75% 5.75% Juni 7.00% 6.50% 6.75% 5.75% 5.75% September 6.50% 6.50% 6.50% 5.75% 5.75% Desember 6.50% 6.50% 6.00% 5.75% 5.75% 10
Inflation and BI rate
Indikator Ekonomi - Nilai Tukar Rupiah
Country: Setiap negara akan selalu mempunyai kelebihan dan kekurangan (risiko) dalam investasi. Salam satu ukuran kinerja perekonomian negara dapat dilihat dari kinerja indeks bursanya : Dow Jones 13.104 15.116 15.4% Hang Seng JCI Des 12 22.657 4.317 Ytd 22.392 Ytd change -1.2% 5.069 17.4%
ANALISIS INDUSTRI: Adalah analisis yang mempelajari keadaan kompetitif dari suatu sektor industri dalam hubungannya dengan yang lain serta mengidentifikasi perusahaan - perusahan yang mempunyai potensi pada suatu sektor industri tertentu. Beberapa indikator penting dalam Analisa Industri: Penjualan Laba Dividen Struktur Regulasi Inovasi Modal
Langkah-langkah dalam Analisis Industri: Mengidentifikasi tahap kehidupan produk, yaitu dengan mengenali apakah industri tersebut pada tahapan PERTUMBUHAN, PENDEWASAAN, PENURUNAN Growth Stage memberikan D.P.R rendah ( GIAA, MAPI ) Maturity Stage memberikan D.P.R tinggi ( UNVR, BBRI, BMRI ) Declining Stage memberikan D.P.R rendah (BNBR )
Identifikasi Industri Beberapa industri mampu beroperasi cukup baik dalam kondisi resesi, sedangkan yang lain sangat jelek. Untuk itu perlu dikelompokkan berdasarkan: 1. Growth Industry yaitu industi yang mempunyai laba jauh lebih tinggi dari rata-rata industri ( Cement industry,,.) 2. Defensive Industry yaitu industri yang tidak banyak terpengaruh dengan kondisi perekonomian ( Costumer goods industry ) 3. Cyclical Industry yaitu industri yang sangat peka terhadap perubahan kondisi perekonomian (Heavy Equipment sectors, )
Melakukan Analisis Kualitatif, yaitu untuk menilai prospek industri di masa yang akan datang Aspek-aspek kualitatif tsb: Kinerja Historis Kebijakan Pemerintah Perubahan Struktural
EKSPEKTASI Bagaimana prospek suatu industri di masa yang akan datang 1. Industri apa yang diharapkan akan memberikan peningkatan LABA (misalnya Perbankan, Consumer Goods, Property/Infrastucture) 2. Industri apa yang kemungkinan besar terpengaruh oleh kondisi politik
Analisa Sektor INFRASTRUKTUR Anggaran Belanja Pemerintah?? FINANCE BI rate 5.75%, level rendah sampai akhir tahun?? PLANTATION Harga CPO? Inventory? Property BI rate? Daya beli masyarakat? MINING Harga batu bara? Timah? Emas? Pajak?
Indek Harga Saham Gabungan Sektoral: Sektor Pertanian Sektor Pertambangan Sektor Industri Dasar dan Kimia Sektor Aneka Industri Sektor Industri Barang Konsumsi Sektor Properti & Real-Estate Sektor Infrastruktur, Utilitas, Transportasi Sektor Keuangan Sektor Perdagangan Sektor Manufacturing
IHSG
Kapitalisasi Pasar
Analisa Perusahaan Market Ratios Liquidity Ratios Analisa Keuangan Perusahaan Activity Ratios Profitability Ratios Solvability Ratios
Contoh Kasus.. ABC DEF ABC DEF
Liquidity Ratio Kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendek Current Ratio = Current Assets Current Liabilities Current Ratio = (ABC) 13,171,980 7,410,922 = 1.78 x Current Ratio = 6,432,409 (DEF) 3,165,522 = 2.03 x
Activity Ratio Kemampuan serta efisiensi perusahaan di dalam memanfaatkan aset-aset yang dimilikinya Total Assets Turnover = Net Sales Averaged Total Assets Total Assets Turnover = 25,618,014 (ABC) 66,130,722 = 0.39 x Total Assets Turnover = 5,046,364 (DEF) 22,684,128 = 0.22 x
Profitability Ratio Rasio ini menunjukkan seberapa besar tingkat keberhasilan perusahaan di dalam menghasilkan keuntungan Net Profit Margin = E.A.T Net sales 3,222,029 Net Profit Margin = = 12.58 % 25,618,014 (ABC) 928,575 Net Profit Margin = = 18.40 % (DEF) 5,046,364
Solvability Ratio Kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka panjangnya, biasa disebut juga rasio leverage Debt Ratio = Total Debt Total Assets Debt Ratio = 36,032,757 = 54.49 % (ABC) 66,130,722 Debt Ratio = 12,638,782 = 55.72 % (DEF) 22,684,128
Market Ratio Menunjukkan saham informasi penting dari perusahaan yang diungkapkan dalam bentuk kinerja EPS = Laba Bersih Jumlah Saham beredar 3,222,029 EPS = = 101 (ABC) 31,986 EPS = (DEF) 928,575 5,210 = 143
Market Ratio PER = Price Earning per Share PBV = Price Book Value per Share
Market Ratio PER = 1,660 = 16.41 x (ABC) 101 1,590 PER = = 11.13 x (DEF) 143
Market Ratio 30,097,966 Book Value = = 941 31,986 (ABC) 10,045,347 Book Value = = 1,928 (DEF) 5,210
Market Ratio PBV = 1,660 = 1.76 x (ABC) 941 1,590 PBV = = 0.82 x (DEF) 1,928
Market Ratio ROA = Net Income Average Total Assets ROE = Net Income Average Total Equity
Wisdom Words from the Richest Investor Buy companies with strong histories of profitability and with a dominant business franchise. If you don t feel comfortable owning something for 10 years, then don t own it for 10 minutes. I never attempt to make money on the stock market. I buy on the assumption that they could close the market the next day and not reopen it for ten years.
TERIMA KASIH PT Etrading Securities Wisma GKBI 17 th Floor Jl. Jend Sudirman No. 28 Jakarta 10210 www.etrading.co.id