BAB I PENDAHULUAN. Industri barang konsumsi atau consumer goods di Indonesia semakin tumbuh

Transkripsi

1 BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Masalah Industri barang konsumsi atau consumer goods di Indonesia semakin tumbuh positif sejalan dengan pertumbuhan ekonomi. Hal ini terlihat dari peningkatan nilai pasar consumer goods di Indonesia tumbuh rata-rata per tahun sebesar 16,6%. Sementara pada tahun 2014 pasar barang konsumsi domestik mengalami pertumbuhan sebesar 15% di tengah perlambatan ekonomi Asia Pasifik. Dalam kurun waktu beberapa tahun mendatang, pasar barang konsumsi atau consumer goods di Indonesia dinilai masih prospektif. Hasil survei Kantar Worldpanel Indonesia (2015), menyatakan bahwa pasar consumer goods tahun 2015 ini diprediksi tetap tumbuh, setidaknya sama dengan Prediksi besaran penjualan pada tahun berikutnya diasumsikan paling sedikit akan mengalami pertumbuhan seperti tahun sebelumnya. Pertumbuhan ekonomi Indonesia menyebabkan peningkatan kesejahteraan masyarakat yang dapat memicu naiknya permintaan produk-produk consumer goods. Kondisi ini membuka peluang bagi peningkatan konsumsi produk-produk consumer goods yang akhirnya meningkatkan pertumbuhan industri barang konsumsi. Pertumbuhan industri consumer goods yang terus-menerus positif tentunya akan turut menaikkan nilai investasi pada bidang ini nantinya. (Bahar, 2011, h. 2). Besarnya pasar consumer goods di Indonesia dan pertumbuhan kelas menengah bukan tanpa halangan dan tantangan. Dalam rangka persiapan 1

2 menghadapi tahun 2015, peluang konsumen dalam memilih dan berpindah produk, semakin tinggi dengan disposable income yang semakin tinggi, menyebabkan semakin beragamnya produk pilihan untuk dikonsumsi. Sejalan dengan itu, para pemain industri barang konsumsi di Indonesia harus lebih mempromosikan produknya kepada konsumen. Tren pasar barang konsumsi di Indonesia meningkat setiap tahunnya dimana pada periode tahun 2009 sampai dengan 2013 pasar industri consumer goods di Indonesia meningkat dari 136,36 juta rupiah menjadi Rp 199,34 juta rupiah atau naik sebesar 46,19 persen. ( Perusahaan barang konsumsi mencatat pertumbuhan baik dari tahun ke tahun karena semakin meningkatnya permintaan terhadap produk-produk consumer goods. Peningkatan permintaan tersebut akibat dari kesejahteraan masyarakat yang semakin meningkat. Tren industri barang konsumsi di tahun 2015 dipastikan akan lebih kompetitif. Sejalan dengan kondisi tersebut, dapat dipastikan akan banyak perusahaan baik yang sudah ada maupun barumasuk ke Indonesia, yang melihat potensi besar untuk menumbuhkan bisnis di Indonesia. Persaingan di industri barang konsumsi pun tidak bisa dihindari. Persaingan bukan hanya terjadi antar perusahaan tetapi juga antar negara. Meningkatnya pesaing atau kompetitor perusahaan barang konsumsi dari negara lain yang produknya lebih murah dengan produk yang bersaing berperan dalam menekan pertumbuhan sektor industri barang konsumsi di Indonesia. Dengan perkembangannya teknologi dan semakin meningkatnya spesialisasi dalam perusahaan, semakin banyak perusahaan-perusahaan yang menjadi besar. 2

3 Perusahaan-perusahaan besar dapat mendaftarkan perusahaannya pada pasar modal dalam memperoleh dana guna memperlancar kegiatan bisnisnya dengan menjual sahamnya kepada investor. Saham tersebut memiliki nilai atau harga. Harga saham adalah nilai bukti penyertaan modal pada perseroan terbatas yang telah terdaftar di bursa efek, dimana saham tersebut telah beredar (outstanding securities). Harga saham mencerminkan nilai perusahaan (value of the firm). Tinggi rendahnya harga saham ditentukan oleh tarik menarik sehingga mencapai tingkat keseimbangan antara permintaan dan penawaran harga saham di pasar modal. Harga saham merupakan salah satu indikator keberhasilan pengelolaan perusahaan, jika harga saham suatu perusahaan selalu mengalami kenaikan, maka investor atau calon investor menilai bahwa perusahaan berhasil dalam mengelola usahanya. Menurut Sunariyah (2006, h. 128), harga saham di pasar sekunder ditentukan oleh permintaan dan penawaran antara pembeli dan penjual. Menurut BAPEPAM-LK (2012, h. 17) industri barang konsumsi terus tumbuh dan semakin diminati. Dari berbagai industri yang tumbuh berkembang di Indonesia, sektor consumer goods dapat dianggap merupakan sektor industri yang paling aman dan menjanjikan. Dengan produk-produk yang selalu dipenuhi permintaan dan dikuasai oleh permintaan domestik yang cukup tinggi. Sahamsaham industri consumer goods tetap dapat menjadi pilihan karena sektor barang konsumsi masih memiliki prospek yang lebih baik dibandingkan dengan sektor lain. Secara fundamental, saham-saham consumer goods juga mendapat dukungan positif. Salah satunya dari inovasi produk-produk baru yang dikeluarkan oleh emiten consumer goods sehingga dapat meningkatkan kinerja fundamentalnya. 3

4 Sektor consumer goods masih berpotensi menguat karena didukung oleh tingkat konsumsi yang masih tinggi. Selain itu, pertumbuhan kelas menengah yang masih berlanjut menjadi penggerak sektor saham consumer goods. Saham-saham di sektor barang konsumsi (consumer goods) diprediksi akan berperforma maksimal di tahun mendatang. Saham consumer goods diproyeksikan menopang pergerakan indeks saham pada tahun Namun demikian, rata-rata harga saham industri barang konsumsi di BEI pada periode tahun mengalami peningkatan, namun pada tahun 2014 rata-rata harga saham menunjukkan fenomena penurunan seperti disajikan pada Tabel 1.1. berikut : Tabel 1.1. Rata-Rata Harga Saham Industri Barang Konsumsi di BEI Periode (Rupiah) No. Tahun Rata-Rata Harga Saham , , , , ,96 Sumber : Bursa Efek Indonesia (2015) Secara grafik data rata-rata harga saham industri barang konsumsi tersebut dapat digambarkan pada Gambar 1.1. berikut :

5 Gambar 1.1. Grafik Rata-Rata Harga Saham Industri Barang Konsumsi di BEI Periode (Rupiah) Sumber : Bursa Efek Indonesia (2015) Berdasarkan Tabel 1.1. dan Gambar 1.1. di atas dapat dijelaskan bahwa ratarata harga saham industri barang konsumsi pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2010 hingga 2013 rata-rata harga saham industri barang konsumsi mengalami kenaikan secara terus menerus yaitu dari Rp ,36 menjadi Rp ,21. Namun pada tahun berikutnya yaitu tahun 2014, rata-rata harga saham industri tersebut menunjukkan fenomena harga saham yang mengalami perlambatan atau penurunan yang tajam menjadi Rp ,96 atau turun sebesar 58,40%. Penurunan rata-rata harga saham pada industri barang konsumsi disebabkan karena menurunnya likuiditas perusahaan dan berbagai kondisi lainnya diluar industri misalnya melemahnya nilai tukar rupiah terhadap mata uang asing, penetapan suku bunga Bank Indonesia dan kebijakan perbankan lainnya serta kondisi politik yang menyebabkan para investor mengalihkan investasinya kepada jenis investasi yang lebih bebas risiko seperti deposito berjangka atau investasi lainnya. (Tan, dkk., 2014, h. 125). Perlambatan harga saham emiten consumer goods juga didukung dengan kenaikan harga BBM, 5

6 kenaikan harga bahan baku dan Upah Minimum Regional (UMR) serta peningkatan inflasi sehingga menurunkan daya beli masyarakat. Besarnya permintaan dan penawaran harga saham dipengaruhi oleh beberapa faktor. Menurut Sunariyah (2006, h. 170) harga saham di bursa efek akan bergerak sesuai dengan kekuatan permintaan dan penawaran yang terjadi atas saham. Tinggi rendahnya harga saham lebih banyak dipengaruhi oleh pertimbangan pembeli dan penjual tentang kondisi internal dan eksternal. Apabila ditinjau dari faktor internal perusahaan maka harga saham dapat dipengaruhi oleh faktor-faktor antara lain likuiditas, solvabilitas dan profitabilitas. Rata-rata likuiditas, solvabilitas dan profitabilitas yang dicapai perusahaan dalam industri barang konsumsi di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2010 hingga 2014 dapat disajikan pada Tabel 1.2. berikut : Tabel 1.2. Rata-Rata Likuiditas, Solvabilitas dan Profitabilitas Industri Barang Konsumsi di BEI Periode Rasio No. Tahun Likuiditas (Current Ratio) Solvabilitas (Debt to Equity Ratio) Profitabilitas (Return On Equity) ,1741 1,3889 0, ,1095 1,1868 0, ,6409 1,6968 0, ,3993 3,6029 0, ,3903-0,5754 0,3297 Sumber : Bursa Efek Indonesia (2015) 6

7 Secara grafik data rata-rata likuiditas, solvabilitas dan profitabilitas industri barang konsumsi tersebut dapat digambarkan pada Gambar 1.2. berikut : CR (%) DER (%) ROE (%) Sumber : Bursa Efek Indonesia (2015) Gambar 1.2. Grafik Rata-Rata Likuiditas, Solvabilitas dan Profitabilitas Industri Barang Konsumsi di BEI Periode (%) Berdasarkan Tabel 1.2. dan Gambar 1.2. di atas dapat dijelaskan bahwa ratarata likuiditas yang ditinjau dari current ratio pada industri barang konsumsi pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2010 hingga 2014 menunjukkan penurunan yaitu dari 3,1741 % menjadi 2,3903 %. Penurunan current ratio tersebut disebabkan karena perusahaan belum mampu melunasi kewajiban-kewajiban financial jangka pendeknya. Selain itu kenaikan utang lancar perusahaan tidak sebanding dengan kenaikan aktiva lancarnya, sehingga dapat berpengaruh terhadap harga saham. Current ratio merupakan rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendek dengan menggunakan aktiva lancar. Semakin tinggi current ratio ini semakin besar 7

8 kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban finansial jangka pendek, sehingga akan mempengaruhi investor untuk membeli saham yang menyebabkan harga saham mengalami kenaikan. Sebaliknya semakin rendah current ratio maka semakin rendah pula kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban finansial jangka pendek sehingga harga saham mengalami penurunan. Rata-rata solvabilitas yang ditinjau dari Debt to Equity Ratio (DER) pada industri barang konsumsi pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2010 hingga 2014 cenderung berfluktuatif. Mulai tahun 2010 sampai 2010 DER sedikit menurun dari 1,3889 % menjadi 1,1868 %. Kemudian hingga tahun 2013 mengalami kenaikan menjadi 3,6029 % dan kembali menurun hingga -0,5754 %. Peningkatan dan penurunan debt equity ratio disebabkan kenaikan dan pengurangan penggunaan hutang untuk membiayai kegiatan operasional industri yang lebih besar dibandingkan dengan memanfaatkan modal sendiri. Proporsi hutang perusahaan yang bertambah besar menyebabkan perusahaan memiliki beban yang semakin berat sehingga dapat berpengaruh terhadap harga saham perusahaan. Debt to Equity Ratio (DER) merupakan rasio untuk mengukur seberapa besar perusahaan dibiayai oleh hutang. Rasio ini menggambarkan struktur modal yang dimiliki perusahan. Perusahaan dengan debt to equity ratio yang tinggi dapat berdampak negatif terhadap harga saham sehingga menyebabkan harga saham perusahaan mengalami penurunan. Rata-rata profitabilitas yang ditinjau dari Return on Equity (ROE) pada industri barang konsumsi pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2010 hingga 2014 menunjukkan berfluktuatif. Pada periode 8

9 tahun 2010 sampai tahun 2012 ROE terus mengalami peningkatan dari 0,1894 % menjadi 0,2215 %. Kemudian pada tahun 2013 ROE menurun menjadi 0,1497 % dan kembali naik pada tahun 2014 yaitu 0,3297 %. Return on Equity atau pengembalian ekuitas yang berfluktuatif tersebut disebabkan kurangnya efisiensi penggunaan modal sendiri. Return on Equity (ROE) merupakan rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan laba berdasarkan modal yang dimiliki. Return on Equity (ROE) perusahaan yang tinggi menggambarkan kemampuan yang tinggi dalam menghasilkan laba sehingga akan berpengaruh pada kenaikan harga saham. Namun apabila return on equity perusahaan rendah maka perusahaan mempunyai kemampuan yang rendah dalam menghasilkan laba sehingga akan berpengaruh pada penurunan harga saham perusahaan. Dengan demikian, penulis tertarik untuk mengkaji dan menganalisis rasio likuiditas, solvabilitas dan profitabilitas terhadap harga saham pada industri barang konsumsi di Bursa Efek Indonesia periode tahun Identifikasi, Perumusan dan Batasan Masalah Identifikasi Masalah Berdasarkan uraian tersebut di atas, permasalahan yang dapat diidentifikasikan antara lain : 1. Rata-rata harga saham industri barang konsumsi di BEI periode tahun 2010 hingga 2013 rata-rata harga saham mengalami kenaikan secara terus menerus yaitu dari Rp ,36 menjadi Rp ,21. Namun pada tahun 2014, ratarata harga saham mengalami perlambatan menjadi Rp ,96 atau turun 9

10 sebesar 58,40%. Penurunan rata-rata harga saham pada industri barang konsumsi disebabkan karena menurunnya likuiditas perusahaan dan berbagai kondisi lainnya diluar industri. 2. Rata-rata likuiditas yang ditinjau dari current ratio pada industri barang konsumsi di BEI periode tahun 2010 hingga 2014 menunjukkan penurunan yaitu dari 3,1741 menjadi 2,3903. Penurunan current ratio disebabkan perusahaan belum mampu melunasi kewajiban-kewajiban financial jangka pendeknya sehingga dapat berpengaruh terhadap harga saham. 3. Rata-rata solvabilitas yang ditinjau dari Debt to Equity Ratio pada industri barang konsumsi di BEI periode tahun 2010 hingga 2014 menunjukkan fluktuatif yang cenderung menurun yaitu dari 1,3889 menjadi -0,5754. Penurunan debt equity ratio disebabkan proporsi hutang perusahaan yang semakin kecil namun hal tersebut belum dapat meningkatkan harga saham industri tersebut. 4. Rata-rata profitabilitas yang ditinjau dari Return on Equity pada industri barang konsumsi di BEI periode tahun 2010 hingga 2014 menunjukkan fluktuasi yang cenderung meningkat yaitu dari 0,1894 menjadi 0,3297. Peningkatan Return on Equity disebabkan semakin efisiensi perusahaan dalam menggunakan modal sendiri sehingga meningkatkan hasil pengembalian modal atau ekuitas. Namun demikian, peningkatkan rasio tersebut belum dapat berdampak terhadap peningkatan minat investor pada industri tersebut terutama peningkatan permintaan akan saham perusahaan. 10

11 Perumusan Masalah Agar permasalahan dapat terjawab secara akurat, maka perlu diberikan rumusan masalah secara spesifik sebagai berikut : 1. Apakah likuiditas berpengaruh terhadap harga saham pada industri barang konsumsi di Bursa Efek Indonesia? 2. Apakah solvabilitas berpengaruh terhadap harga saham pada industri barang konsumsi di Bursa Efek Indonesia? 3. Apakah profitabilitas berpengaruh terhadap harga saham pada industri barang konsumsi di Bursa Efek Indonesia? 4. Apakah likuiditas, solvabilitas dan profitabilitas secara bersama-sama berpengaruh terhadap harga saham pada industri barang konsumsi di Bursa Efek Indonesia? Batasan Masalah Batasan masalah dalam penelitian ini adalah sebagai berikut : 1. Obyek atau ruang lingkup penelitian dilakukan pada industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 2. Data penelitian dimulai periode tahun 2010 sampai 2014 (5 tahun) Maksud dan Tujuan Penelitian Maksud Penelitian 11

12 Maksud penelitian ini adalah untuk menganalisis dan mengkaji pengaruh likuiditas, solvabilitas dan profitabilitas baik secara parsial maupun secara bersamasama terhadap harga saham pada industri barang konsumsi di Bursa Efek Indonesia Tujuan Penelitian Setelah dikemukakan mengenai perumusan masalah tersebut di atas dalam penelitian perlu penulis mengemukakan tujuan penelitian ini adalah : 1. Untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh likuiditas terhadap harga saham pada industri barang konsumsi di Bursa Efek Indonesia. 2. Untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh solvabilitas terhadap harga saham pada industri barang konsumsi di Bursa Efek Indonesia. 3. Untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh profitabilitas terhadap harga saham pada industri barang konsumsi di Bursa Efek Indonesia. 4. Untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh likuiditas, solvabilitas dan profitabilitas secara bersama-sama terhadap harga saham pada industri barang konsumsi di Bursa Efek Indonesia Manfaat dan Kegunaan Penelitian Manfaat Penelitian Penelitian ini diharapkan dapat bermanfaat dapat memberikan kontribusi dalam pengembangan dan penerapan pengaruh rasio likuiditas, solvabilitas dan 12

13 profitabilitas terhadap harga saham pada industri barang konsumsi di Bursa Efek Indonesia Kegunaan Penelitian Dalam penelitian ini penulis berharap bahwa penelitian ini dapat memberi kegunaan : 1. Kegunaan penelitian secara teoritis yaitu sebagai bahan kajian ilmiah dalam teori-teori manajemen khususnya manajemen keuangan khususnya teori likuiditas, solvabilitas, profitabilitas dan harga saham. 2. Kegunaan penelitian secara praktis yaitu sebagai berikut : a. Sebagai masukan bagi industri barang konsumsidi Bursa Efek Indonesia dalam upaya meningkatkan harga saham dikaitkan dengan likuiditas, solvabilitas dan profitabilitas. b. Sebagai tambahan wawasan ilmu pengetahuan bagi penulis dalam ilmu manajemen keuangan khususnya pengaruh likuiditas, solvabilitas dan profitabilitas terhadap harga saham. c. Sebagai masukan atau menjadi bahan perbandingan bagi peneliti lain yang melakukan penelitian sejenis, ataupun penelitian yang lebih luas terutama penelitian di bidang keuangan yang berhubungan dengan pengaruh likuiditas, solvabilitas dan profitabilitas terhadap harga saham. 13