PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN (DIVIDEND PAYOUT RATIO DAN DIVIDEND YIELD) TERHADAP VOLATILITAS HARGA SAHAM DI PERUSAHAAN MANUFAKTUR OTOMOTIF DAN KOMPONEN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA SKRIPSI Oleh: Avi Sunan Dea Diningrat NPM 2015310024 SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIEI INDONESIA) BANJARMASIN PROGRAM STUDIAKUNTANSI 2019
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN (DIVIDEND PAYOUT RATIO DAN DIVIDEND YIELD) TERHADAP VOLATILITAS HARGA SAHAM DI PERUSAHAAN MANUFAKTUR OTOMOTIF DAN KOMPONEN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA SKRIPSI Sebagai Kebulatan Studi Pada Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIE Indonesia) Banjarmasin Oleh: Avi Sunan Dea Diningrat NPM 2015310024 SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIEI INDONESIA) BANJARMASIN PROGRAM STUDIAKUNTANSI 2019
RIWAYAT HIDUP 1. Nama: Avi Sunan Dea Diningrat 2. Jenis Kelamin: Wanita 3. Tempat,Tanggal Lahir: Banjarmasin,17 Desember 1995 4. Agama: Islam 5. Status: Belum Menikah 6. Alamat Rumah: Jl.Alalak Tengah RT.13 Banjarmasin 7. Alamat Email: sunaniavi95@gmail.com 8. Pendidikan Formal: vi
RINGKASAN ISI Avi Sunan Dea Diningrat, NPM.2015310024. Hubungan Kebijakan Dividen (Dividend Payout Ratio Dan Dividend Yield) Terhadap Volatilitas Harga Saham Di Perusahaan Manufaktur Otomotif Dan Komponen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2017. Pembimbing: Dra. Hj Budi Artinah, S.E.,M.Si.,Ak.,CA. Skripsi. Program Studi Akuntansi STIEI Indonesia Banjarmasin. Tahun 2019, 98 halaman (termasuk lampiran) Penelitian bertujuan untuk mengetahui Hubungan Kebijakan Dividen (Dividend Payout Ratio Dan Dividend Yield) Terhadap Volatilitas Harga Saham Di Perusahaan Manufaktur Otomotif Dan Komponen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2017. Data yang digunakan adalah data sekunder yang berjenis kuantitatif. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan otomotif dan komponen yang terdaftar di bursa efek Indonesia. Teknik pengambilan sampel menggunakan metode purposive sampling. Sampel dalam penelitian diambil sebanyak 13 perusahaan otomotif dan komponen Hasil penelitian menunjukkan bahwa Dividen Payout Ratio berpengaruh positif dan signifikan, Dividend yield tidak berpengaruh signifikan, dan variabel kontrol Size berpengaruh signifikan, Earning Price Volatility tidak berpengaruh, Debt tidak berpengaruh signifikan, dan Growth tidak berpengaruh signifikan. Kata Kunci: Kebijakan dividen, dividend payout ratio, dividend yield, volatilitas harga saham Kepustakaan: 24, 1989-2018
ABSTRACT The study aims to determine the relationship of dividend policy (dividend payout ratio and yield dividend) on the volatility of stock prices in automotive and component manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2012-2017. The data used is secondary data that is of quantitative type. The population in this study is all automotive companies and components listed on the Indonesia stock exchange. The sampling technique uses purposive sampling method. The sample in the study was taken as many as 13 automotive companies and components The results showed that the Payout Ratio Dividend had a positive and significant effect, Dividend yield had no significant effect, and the Size control variable had a significant effect, Earning Price Volatility had no effect, Debt had no significant effect, and Growth had no significant effect. Keywords: Dividend policy, dividend payout ratio, dividend yield, stock price volatility
KATA PENGANTAR Puji syukur kepada Allah SWT atas rahmat dan karunia-nya sehingga penelitian dan penulisan skripsi dengan judul PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN (DIVIDEND PAYOUT RATIO DAN DIVIDEND YIELD) TERHADAP VOLATILITAS HARGA SAHAM DI PERUSAHAAN MANUFAKTUR OTOMOTIF DAN KOMPONEN YANG TERDAFTAR DIBURSA EFEK INDONESIA ini dapat diselesaikan. Penyusunan skripsi ini dimaksudkan sebagai kebulatan studi untuk mencapai derajat Sarjana Ekonomi pada Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIE Indonesia) Banjarmasin. Selama penelitian dan penyusunan laporan penelitian dalam skripsi ini tidak luput dari kendala. Alhamdulillah, kendala tersebut dapat diatasi berkat adanya bantuan, bimbingan, dan dukungan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, ijinkanlah penulis menyampaikan rasa terima kasih yang tulus kepada: 1. Bapak Dr. Yanuar Bachtiar, S.E., M.Si selaku Ketua STIE Indonesia Banjarmasin yang telah memberikan kesempatan kepada penulis untuk mengikuti dan menyelesaikan pendidikan Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi pada STIE Indonesia Banjarmasin. 2. Bapak Drs. H. Safriansyah, M.Si. Ak., CA selaku Ketua Program Studi Akuntansi dan Ibu Hj. Antung Noorasiah, S.E., M.M. Ak., CA selaku Sekretaris Program Studi Akuntansi di STIE Indonesia Banjarmasin. 3. Ibu Dra. Hj. Budi Artinah, S.E., M.Si., Ak., CA selaku Dosen Pembimbing Skripsi yang dengan penuh kesabaran membimbing, konsultasi selama proses persiapan, pelaksanaan penelitian, dan penyusunan skripsi ini. xi
4. Bapak dan Ibu Dosen Pengasuh Mata Kuliah Program Studi Akuntansi yang dengan penuh dedikasi telah memberikan ilmu pengetahuan dan mengarahkan penulis selama menempuh studi di STIE Indonesia Banjarmasin. 5. Bapak Dr. M. Djaperi, M.Si., Ak., CA selaku Ketua Penguji Skripsi, Ibu Dra. Hj. Budi Artinah, S.E., M.Si., Ak., CA selaku Sekretaris Penguji/Pembimbing Skripsi, Bapak Dr. Sarwani, M.Si., Ak., CA selaku Anggota Penguji Skripsi yang banyak memberikan kritik, masukan dan arahan untuk perbaikan skripsi ini. 6. Para Staf Administrasi STIE Indonesia Banjarmasin yang telah mendukung baik untuk kelancaran perkuliahan maupun kelancaran penyelesaian penulisan skripsi ini. 7. Khususnya Ayah, Ibu, dan Suami tersayang atas segala pengorbanan dan doanya dalam mendukung keberhasilan studi ini. 8. Teman teman Angkatan 2015 Program Studi Akuntansi STIE Indonesia Banjarmasin yang telah banyak membantu dan saling memotivasi untuk menyelesaikan penulisan skripsi ini. Banjarmasin, Juni 2019 Avi Sunan Dea Diningrat xii
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... i HALAMAN PERSETUJUAN... ii HALAMAN PENGESAHAN... iii PERNYATAAN KEASLIAN KARYA TULIS SKRIPSI... iv PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI ILMIAH... v RIWAYAT HIDUP... vi BERITA ACARA HASIL UJIAN SKRIPSI... vii BERITA ACARA UJIAN PROPOSAL SKRIPSI... viii RINGKASAN ISI... ix ABSTRACT... x KATA PENGANTAR... xi DAFTAR ISI... xiii DAFTAR TABEL... xv DAFTAR GAMBAR... xvi BAB I PENDAHULUAN... 1 1.1 Latar Belakang... 1 1.2 Rumusan Masalah... 6 1.3 Tujuan Penelitian... 6 1.4 Manfaat Penelitian... 6 1.4.1 Manfaat akademis... 6 1.4.2 Manfaaat praktis... 7 BAB II TINJAUAN PUSTAKA... 8 2.1 Landasan Teori... 8 2.1.1 Laporan Keuangan... 8 2.1.2 Komponen Laporan Keuangan... 10 2.1.3 Kebijakan Dividen... 12 2.1.4 Dividen Payout Ratio... 13 2.1.5 Dividen Yield... 14 2.1.6 Variabel Kontrol... 15 2.1.7 Harga Saham... 19 xiii
xiv 2.1.8 Jenis-jenis Harga Saham... 19 2.1.9 Volatilitas... 20 2.1.10 Investasi... 22 2.2 Penelitian Terdahulu... 25 2.3 Kerangka Pemikiran... 27 2.4 Perumusan Hipotesis... 27 2.4.1 Pengaruh Kebijakan Dividend Payout Ratio terhadap volatilitas harga saham... 27 2.4.2 Pengaruh Kebijakan Dividend Yield terhadap volatilitas harga saham... 29 2.4.3 Pengaruh variabel kontrol terhadap volatilitas harga saham... 31 BAB III METODE PENELITIAN... 33 3.1 Desain Penelitian... 33 3.2 Jenis dan Sumber Data... 33 3.3 Populasi dan Teknik Pengambilan Sampel... 33 3.4 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional Variabel... 35 3.4.1 Variabel Dependen... 35 3.4.2 Variabel Independen... 36 3.5 Teknik Analisis Data... 40 BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN... 47 4.1 Deskriptif Hasil Penelitian... 47 4.1.1 Volatilitas Harga Saham... 48 4.1.2 Dividend Payout Ratio... 51 4.1.3 Dividend Yield... 53 4.1.4 Ukuran Perusahaan (size)... 56 4.1.5 Volatilitas Laba Perusahaan (Earning Price Volatility)... 58 4.1.6 Debt (Tingkat Hutang Perusahaan)... 61 4.1.7 Tingkat Pertumbuhan Perusahaan (Growth)... 63 4.2 Analisis Hasil Penelitian... 66 4.2.1 Uji Asumsi Klasik... 66 4.2.2 Uji Multikolinieritas... 66 4.2.3 Uji Autokolerasi... 67 4.2.4 Uji Heteroskedastisitas... 69 4.2.5 Uji Normalitas... 70 4.2.6 Uji Analisis Data... 71 4.3 Pembahasan Hasil Penelitian... 77 BAB V PENUTUP... 85 5.1 Kesimpulan... 85 5.2 Keterbatasan Penelitian... 86 5.3 Saran... 86 DAFTAR PUSTAKA xiv
DAFTAR TABEL Tabel 3.1 Populasi perusahaan manufaktur otomotif dan komponen yang terdaftar dibursa efek Indonesia periode tahun 2012-2017... 34 Tabel 4.1 Nama Perusahaan Otomotif di Bursa Efek Indonesia... 47 Tabel 4.2 Volatilitas Harga Saham... 49 Tabel 4.3 Dividend Payout Ratio (DPR)... 51 Tabel 4.4 Dividend Yield... 54 Tabel 4.5 Size... 57 Tabel 4.6 Earning Price Volatility... 59 Tabel 4.7 Debt... 62 Tabel 4.8 Growth... 64 Tabel 4.9 Uji Multikolinearitas... 66 Tabel 4.10 Uji Autokorelasi... 68 Tabel 4.11 Uji Determinasi... 74 Tabel 4.12 Uji F... 75 Tabel 4.13 Uji t... 75 xv
DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran... 27 Gambar 4.1 Uji Heterosskesdastisitas... 70 Gambar 4.2 Uji Normalitas... 71 xvi