PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, UKURAN PERUSAHAAN, LEVERAGE

PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, UKURAN PERUSAHAAN, LEVERAGE DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2016 Diajukan Oleh : DEWI NINDY LESTARI NIM. 2013-12-109 PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MURIA KUDUS TAHUN 2018 i

HALAMAN PENGESAHAN PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, UKURAN PERUSAHAAN, LEVERAGE, DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2016 Skripsi ini telah disetujui dan dipertahankan dihadapan Tim Penguji Ujian Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus Kudus,...2018 Mengetahui Ketua Program Studi Pembimbing I Sri Mulyani, SEI. M.Si NIDN. 0611018202 Nafi Inayati Zahro, SE, M.Si NIDN 0603088501 Mengetahui Dekan Pembimbing II Dr. H. Mochammad Edris, Drs. MM NIDN. 0618066201 Nita Andriyani B. SE, M.Si, Akt NIDN 0614108502 ii

HALAMAN PENGESAHAN PENGUJI PENGARYH STRUKTUR KEEMILIKAN, UKURAN PERUSAHAAN, LEVERAGE DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2016 Yang dipersiapkan dan disusun oleh: DEWI NINDY LESTARI NIM 2013-12-109 Telah dipertahankan di Depan Dewan Penguji pada hari Kamis, tanggal 22 Februari 2018 dan telah dinyatakan memenuhi syarat untuk diterima. SUSUNAN DEWAN PENGUJI Penguji I Nafi Inayati Zahro, SE, M.Si NIDN. 0603088501 Penguji II Penguji III Sri Mulyani, SEI, M.Si Nita Andriyani B, SE, M.Si, Akt NIDN 0611018202 NIDN 0614108502 Mengesahkan Dekan Fakultas Ekonomi Dr. H. Mochammad Edris, Drs., MM NIDN. 0618066201 iii

SURAT PERNYATAAN Dengan ini saya menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi dengan judul PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, UKURAN PERUSAHAAN, LEVERAGE DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2016 merupakan hasil karya sendiri, bebas dari peniruan terhadap karya orang lain. Kutipan pendapat dan tulisan orang lain ditunjuk sesuai dengan cara-cara penulisan ilmiah yang berlaku. Apabila dikemudian hari terbukti atau tidak dibuktikan bahwa dalam skripsi ini terkandung ciri-ciri plagiat dan bentuk-bentuk peniruan lain yang dianggpa elanggar peraturan, maka saya bersedia menerima sanksi atas perbuatan tersebut. Kudus,...2018 Penyusun Dewi Nindy Lestari NIM 20132109 iv

MOTO DAN PERSEMBAHAN Semulia-mulia manusia ialah siapa yang mempunyai adab, merendahkan diri ketika berkedudukan tinggi, memaafkan ketika berdaya membalas dan bersikap adil ketika kuat. (Khalifah Abdul Malik bin Marwan) Maka sesungguhnya bersama kesulitan ada kemudahan. Maka apabila engkau telah selesai (dari sesuatu urusan), tetaplah bekerja keras (untuk urusan yang lain). Dan hanya kepada Tuhanmulah engkau berharap. (Qs. Al-Insyirah, 6-8) Kupersembahkan buah karyaku ini Untuk Ibu, Kkakak serta Adikku tercinta Terimakasih atas doa, dukungan serta kasih sayang yang diberikan Semoga suatu saat nanti Allah memberikan kesempatan untuk membuat beliu bangga dan bahagia v

KATA PENGANTAR Assalamu alaikum Wr.Wb Alhamdulillahirrabil alamiin, puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat, hidayat, serta ridho-nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, UKURAN PERUSAHAAN, LEVERAGE, DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2016 ini dengan baik. Skripsi ini disusun sebagai syarat akademis dalam menyelesaikan studi program sarjana (S1) pada Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi Universitas Muria Kudus. Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak mungkin terselesaikan dengan baik tanpa dukungan, bantuan, serta doa dari berbagai pihak selama penyusunan skripsi ini berlangsung. Oleh karena itu, dalam kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terimakasih kepada: 1. Dr. H. Mochamad Edris, Drs MM, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus. 2. Nafi Inayati Zahro, SE, M.Si, selaku Dosen Pembimbing pertama yang telah meluangkan banyak waktu, memberikan saran dan pengetahuan, sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik. 3. Nita Andriyani B. SE, M.Si, Akt selaku Dosen Pembimbing kedua yang telah meluangkan banyak waktu, memberikan saran dan pengetahuan, sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik. 4. Seluruh Dosen Fakultas Akuntansi Universitas Muria Kudus yang telah memberikan ilmu yang bermanfaat bagi penulis. 5. Kepada Ibu (Suyati) Kakak saya (Agus dan Aris) dan Adik saya (Rudin dan Shylla) serta partner saya (Arif) yang sangat saya sayangi, cintai, kagumi, sebagai semangat dan sebagai panutan dalam hidup saya. Terima kasih atas kasih sayang, vi

perhatian, semangat, motivasi dan do anya yang tiada henti untuk mendoakan penulis agar selalu berada di jalan Allah SWT. 6. Kepada Shofy dan Devi sahabat tersayang selalu bersama dari awal semester. Terimakasih atas kasih sayang, perhatian, semangat, dan do a yang selalu diberikan kepada penulis. 7. Sahabat-sahabat Akuntansi kelas B Universitas Muria Kudus angkatan 2013, KKN UMK Posko Kedondong Demak. 8. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah membantu penulis. Terimakasih atas doanya yang telah kalian berikan. Penulis memohon maaf sekiranya dalam penyajian maupun pembahasan skripsi ini masih jauh dari kata sempurna. Penulis berharap semoga penulisan skripsi ini dapat bermanfaat bagi berbagai pihak. Wassalamu alaikum Wr. Wb. Penulis, Dewi Nindy Lestari vii

ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh struktur kepemilikan, ukuran perusahaan, leverage dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Populasi penelitian yang digunakan adalah perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2016 yang berjumlah sebanyak 41. Penelitian ini menggunakan teknik purposive sampling yang berjumlah 8 perusahaan. Metode yang digunakan adalah regresi linier berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kepemilikan manajerial, kepemilikan institusi domestik dan leverage berpengaruh positif tidak signifikan terhadap nilai perusahaan, ukuran perusahaan dan profitabilitas berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan kepemilikan institusi asing berpengaruh negatif signifikan terhadap nilai perusahaan dan kepemilikan publik berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Kata Kunci : Kepemilikan manajerial, kepemilikan institusi domestik, kepemilikan institusi asing, kepemilikan publik, ukuran perusahaan, leverage, profitabilitas dan nilai perusahaan. viii

ABSTRACT This study aims to examine the effect of ownership structure, firm size, leverage and profitability to firm value. The population of this study used is a banking company listed on the Indonesia Stock Exchange period 2013-2016 amounted to 41. This study uses the technique of puposive sampling which amounted to 8 companies. This study aims to examine the effect of ownership structure, firm size, leverage and profitability to firm value. The research population used is banking companies listed in Indonesia Stock Exchange period 2013-2016 amounted to 41. This research uses purposive sampling technique which amounted to 8 companies. The method used is multiple linear regression. The result of research shows that managerial ownership, ownership of domestic institution and leverage have positive effect not significant to firm value, firm size and profitability have negative effect not significant to firm value, while foreign institutional ownership significantly negative to firm value and public ownership have positive significant effect to value company. Keywords: Managerial ownership, ownership of domestic institutions, foreign institution ownership, public ownership, firm size, leverage, profitability and corporate value. ix

DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... i HALAMAN PENGESAHAN... ii HALAMAN PENGESAHAN PENGUJI... iii SURAT PERNYATAAN... iv MOTTO DAN PERSEMBAHAN... v KATA PENGANTAR... vi ABSTRAK... viii ABSTRACT... ix DAFTAR ISI... x DAFTAR TABEL... xiii DAFTAR GAMBAR... xiv DAFTAR LAMPIRAN... xv BAB I PENDAHULUAN... 1 1.1 Latar Belakang... 1 1.2 Ruang Lingkup... 14 1.3 Rumusan Masalah... 15 1.4 Tujuan Penelitian... 15 1.5 Kegunaan Penelitian... 16 BAB II TINJAUAN PUSTAKA... 18 2.1 Landasan Teori... 18 2.1.1 Teori Keagenan... 18 2.1.2 Nilai Perusahaan... 19 2.1.3 Kepemilikan Manajerial... 20 2.1.4 Kepemilikan Institusi Domestik... 21 x

2.1.5 Kepemilikan Institusi Asing... 22 2.1.6 Kepemilkan Publik... 23 2.1.7. Ukuran Perusahaan... 24 2.1.8. Leverage... 25 2.1.9. Profitabilitas... 26 2.2 Peneliti Terdahulu... 27 2.3 Kerangka Pemikiran... 29 2.3 Pengembangan Hipotesis... 32 BAB III METODE PENELITIAN... 41 3.1. Rancangan Penelitian... 41 3.2 Variabel Penelitian... 41 3.3 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel... 42 3.4 Jenis dan Sumber Data... 50 3.5 Populasi dan Sampel... 51 3.6 Metode Pengumpulan Data... 52 3.7 Metode Pengolahan Data... 53 3.7.1 Editing... 53 3.7.2 Tabulating... 53 3.7.3 Proses dengan Menggunakan Komputer... 53 3.8 Metode Analisi Data... 53 3.8.1. Analisis Deskriptif... 54 3.8.2. Analisis Regresi Linier Berganda... 54 3.8.3. Pengujian Asumsi Klasik... 55 3.8.4. Pengujian Hipotesis Penelitian... 58 BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEBAHASAN... 61 xi

4.1 Gambaran Umum Obyek Penelitian... 61 4.2 Statistik Deskriptif... 62 4.3 Uji Asumsi Klasik... 65 4.4 Analisis Regresi Linier Berganda... 69 4.2.1 Koefisien Determinasi... 72 4.2.2 Uji F... 72 4.2.3 Uji Persial (Uji t)... 73 4.5 Pembahasan... 76 4.5.1 Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan... 76 4.5.2 Pengaruh Kepemilikan Institusi Domestik terhadap Nilai Perusahaan... 77 4.5.3 Pengaruh Kepemilikan Institusi Asing terhadap Nilai Perusahaan 78 4.5.4 Pengaruh Kepemilikan Publik terhadap Nilai Perusahaan... 79 4.5.5 Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan... 81 4.5.6 Pengaruh Leverage terhadap Nilai Perusahaan... 82 4.5.7 Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan... 83 BAB V KESIMPULAN... 85 5.1 Kesimpulan... 85 5.2 Keterbatasan... 87 5.3 Saran... 87 Daftar Pustaka... 89 LAMPIRAN... 93 xii

DAFTAR TABEL Tabel 2.1 Tinjauan Peneitian Terdahulu... 27 Tabel 4.1 Seleksi Sampel Perusahaan... 61 Tabel 4.2 Daftar Perusahaan Sampel... 61 Tabel 4.3 Hasil Statistik Deskriptif... 62 Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas... 66 Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolonieritas... 67 Tabel 4.6 Uji Autokorelasi... 69 Tabel 4.7 Analisis Regresi... 70 Tabel 4.8 Hasil Analisis Koefisien Determinasi... 72 Tabel 4.9 Anova (Uji Simultan)... 73 Tabel 4.10 Uji t... 74 xiii

DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran... 32 Gambar 4.1 Uji Heteroskedastisitas... 69 xiv

DAFTAR lampiran Lampiran 1 Data Sampel Lampiran 2 Output SPSS xv