ANALISIS PENGARUH RASIO OPERATING PROFITABILITY TERHADAP HARGA SAHAM (Studi Pada Perusahaan Property, Real Estate, dan Building Construction Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2009-2011) SKRIPSI Diajukan Untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi Persyaratan Guna Memperoleh Gelar S1 Pada Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi & Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta Disusun Oleh: WISNU ADI ANDRIAN B100100229 JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI & BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA SURAKARTA 2015 i
ii
iii
MOTTO Sesungguhnya kebanyakan manusia itu diciptakan suka bekeluh kesah, padahal mereka hanya diuji dengan sedikit kekurangan oleh Allah SWT. (Q.S Al-Ma'arij:19) Carilah ilmu sebanyak-banyaknya agar Allah SWT mengangkat derajat kita. (Penulis) Seorang muslim apabila mendapat cobaan dia bersabar, berdoa, dan berusaha mencari jalan keluar dari permasalahan yang dihadapinya. (Penulis) Jangan memandang apa yang ada di atas kita tetapi pandanglah apa yang ada di bawah kita sehingga kita selalu bersyukur atas apa yang kita miliki. (Penulis) Kita melakukan sesuatu walaupun tidak sesuai nafsu tetapi tetap kita lakukan karena tuntutan iman. (Penulis) Janganlah kita hanya mencari kehidupan dunia yang fana tetapi carilah kehidupan akhirat yang kekal sehingga kehidupan dunia juga kita dapatkan. (Penulis) iv
PERSEMBAHAN Sebagai wujud rasa syukur kepada Allah SWT dan terima kasih atas segala rahmat-nya yang telah Ia berikan, akan kupersembahkan karya sederhana ini kepada : Ayah dan ibuku yang selaluh memberikan kasih sayang tidak ternilai dan untaian Do a yang tiada henti selalu mengiringi langkahku setiap hari. Kepada keluarga besarku di Parangjoro yang selalu memberikanku motivasi dan semangat. Kepada keluarga besar yang berada di pasar Harjodaksino yang selalu memberikanku semangat dan motivasi. Kepada keluarga yang berada Solo Baru yang memberikan semangat. Kepada kakakku perempuan yang selalu memberikan kritikan, masukan, saran, dan inspirasi. Kepada kedua adik kandung perempuanku yang selalu memberikan ku semangat dan motivasi. Sahabat-sahabat ku tercinta (Manajemen 10) yang selalu memberikan support dan semangat disetiap hari ku. Almamaterku, Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu pengetahuan, pendidikan dan pengalaman. v
ABSTRAKSI Penelitian ini berjudul Analisis pengaruh rasio operating profitability terhadap harga saham (Studi pada perusahaan property, real estate, dan buliding construction yang terdaftar di BEI tahun 2009-2011). Adapun tujuan dalam penelitian ini adalah yang pertama untuk menjelaskan pengaruh dari variabel ROE, ROA, GPM, OPM, dan NPM terhadap variabel harga saham perusahaan property, real estate, dan buliding construction yang terdaftar di BEI tahun 2009-2011. Dan yang kedua adalah untuk menjelaskan variabel independen (ROE, ROA, GPM, OPM, dan NPM) yang berpengaruh dominan terhadap variabel dependen (harga saham perusahaan property, real estate, dan buliding construction) yang terdaftar di BEI tahun 2009-2011. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data kuantitatif dengan menggunakan metode regresi linear berganda. Dari hasil penelitian dapat disimpulkan bahwa variabel ROE dan ROA terdapat pengaruh yang signifikan terhadap perubahan harga saham property, real estate, dan buliding construction yang terdaftar di BEI, sedangkan GPM, OPM, dan NPM tidak terdapat pengaruh yang signifikan terhadap harga saham property, real estate, dan buliding construction yang terdaftar di BEI. Pada hasil uji f menunjukan ROE, ROA, GPM, OPM, dan NPM secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap harga saham dan varabel ROA memiliki pengaruh dominan terhadap harga saham dibandingkan variabel lain. Pada uji asumsi klasik seluruh variabel berdistribusi normal pada uji normalitas, kemudian pada uji multikolinieritas tidak terjadi multikolinieritas, lalu pada uji heteroskedastisitas tidak terjadi heteroskedastisitas, dan pada uji autokorelasi tidak terjadi autokorelasi. Pada uji t terbukti variabel ROE berpengaruh negatif, hal ini ditunjukan dengan nilai yaitu t hitung lebih kecil dari t tabel atau -2,105 < -1,99. Sebaliknya variabel ROA berpengaruh positif, yaitu ditunjukan dengan t hitung lebih besar dari t tabel atau 4,917 > 1,99. Sedangkan variabel GPM, OPM, dan NPM tidak berpengaruh secara individu dimana variabel GPM menunjukan nilai t hitung lebih kecil dari t tabel atau 1,265 < 1,99, kemudian variabel OPM menunjukan nilai t hitung lebih kecil dari t tabel atau 0,643 < 1,99, dan variabel NPM menunjukan nilai t hitung lebih kecil dari t tabel atau -1,517 < 1,99. Kata Kunci : Return On Equity, Return On Asset, Gross Profit Margin, Operating Profit Margin, Net Profit Margin dan Harga Saham. vi
KATA PENGANTAR Assalamu alaikumwr,wb Dengan mengucapkan rasa puji syukur Alhamdulillah kami panjatkan kehadirat Allah SWT karena berkat, rahmat dan hidah-nya, karena penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul ANALISIS PENGARUH RASIO OPERATING PROFITABILITY TERHADAP HARGA SAHAM (Studi Pada Perusahaan Property, Real Estate, dan Building Construction Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2009-2011)". Skripsi ini disusun dengan maksud Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat- Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan rasa terimakasih yang tulus dan penghargaan yang setinggi-tingginya kepada semua pihak yang telah membantu baik secara langsung maupun tidak langsung hingga selesainya skripsi ini. Maka pada kesempatan ini penulis menyampaikan terimakasih kepada: 1. Bapak Dr.Triyono, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. 2. Bapak Drs. Kusdiyanto, M.Si selaku Dosen pembimbing yang telah menyediakan waktunya untuk memberikan masukan, bimbingan dan arahan kepada penulis dalam penyusunan skripsi. 3. Bapak dan ibu Dosen Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah menularkan ilmunya yang bermanfaat kepada penulis. 4. Seluruh staff dan karyawan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. vii
5. Ibu dan bapak saya yang selalu memberikan doa dan materi dalam bekerja dan belajar. 6. Saudaraku Indriya Sri Rahayu, Luna Fatin Assyifa, dan Syifa Aurliya Fitri. 7. Teman-teman seperjuangan yang saling membantu dan mengarahkan dalam proses pembuatan skripsi. 8. Teman dekat saya Ahmad Rozaqul Ahdim, Fajar Nugroho, Frendita Rukma Pradipsa, dan teman-teman lainnya yang selalu memberi semangat dan motivasi untuk tetap berjuang dan semangat dalam mengerjakan tugas skripsi ini. 9. Semua pihak yang membantu dan yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu. Penulis menyadari bahwa dalam skripsi ini masih banyak kekurangan dan jauh dari sempurna, namun penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulisan selanjutnya.masukan baik kritikan maupun saran yang bersifat membangun bagi perbaikan skripsi ini sangat penulis harapkan. Wassalamu alaikum Wr. Wb Surakarta, April 2015 Penulis WISNU ADI ANDRIAN viii
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL... HALAMAN PENGESAHAN... HALAMAN KEASLIAN SKRIPSI... HALAMAN MOTTO.... HALAMAN PERSEMBAHAN..... ABSTRAK...... KATA PENGANTAR...... DAFTAR ISI...... DAFTAR TABEL...... DAFTAR GAMBAR.... DAFTAR LAMPIRAN... i ii iii iv v vi vii ix xii xii xii BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah...... 1 B. Rumusan Masalah...... 4 C. Tujuan Penelitian...... 4 D. Manfaat Penelitian...... 4 E. Sistematika Penelitian...... 5 BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Penelitian Terdahulu...... 7 B. Landasan Teori...... 10 1. Pengertian Pasar Modal... 10 ix
2. Manfaat Pasar Modal... 12 3. Macam-Macam Pasar Modal... 14 4. Lembaga Penunjang Pasar Modal... 17 5. Profesi Penunjang Pasar Modal... 19 6. Pelaku Pasar Modal... 21 7. Instrumen Yang Diperdagangkan Di BEI... 22 8. Laporan Keuangan... 27 9. Rasio Profitabilitas... 32 10. Harga Saham... 36 C. Kerangka Pemikiran... 38 D. Hipotesis... 39 BAB III METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian...... 40 B. Populasi dan Sampel... 40 C. Jenis dan Sumber Data... 41 D. Definisi Operasional... 42 E. Teknik Pengumpulan Data...... 43 F. Teknik Analisis Data... 44 1. Uji Asumsi Klasik...... 44 a. Uji Normalitas... 44 b. Uji Multikolinearitas... 45 c. Uji Heteroskedastisitas... 45 d. Uji Autokorelasi... 46 x
2. Analisis Regresi Linear Berganda... 47 3. Uji Hipotesis Penelitian... 48 a. Uji Parsial (UJi t)...... 48 b. Uji Kelayakan Model (Uji f)...... 49 c. Koefisien Determinasi (R 2 )... 49 BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Deskripsi Data...... 51 B. Analisis Data...... 53 1. Uji Asumsi Klasik... 53 a. Uji Normalitas... 53 b. Uji Multikolinearitas... 54 c. Uji Heteroskedastisitas... 55 d. Uji Autokorelasi... 56 2. Analisis Regresi Linear Berganda... 57 3. Uji persial (Uji t)... 60 4. Uji Simultan (Uji F)... 61 5. Uji R 2 (Koefisien Determinasi)... 62 C. Pembahasan...... 62 BAB V PENUTUP A. Kesimpulan...... 66 B. Keterbatasan Penelitian... 67 C. Saran-Saran...... 67 xi
DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN DAFTAR TABEL Halaman Tabel IV. 1 Daftar Sampel Perusahaan... 52 Tabel IV. 2 Hasil Uji Deskriptif... 52 Tabel IV. 3 Hasil Uji Normalitas...... 54 Tabel IV. 4 Hasil Uji multikolinieritas... 55 Tabel IV. 5 Hasil Uji Heterokedastisitas... 56 Tabel IV. 6 Hasil Uji Autokorelasi... 57 Tabel IV. 7 Rekapitulasi Uji t... 58 DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar. II. 1 Kerangka Pemikiran... 39 DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Daftar Sampel Lampiran 2 Penyajian Data Lampiran 3 Hasil Pengujian Data xii