PENGARUH PROFITABILITAS, KEBIJAKAN DIVIDEN, DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI 2013-2015 S K R I P S I Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana Program Studi Manajemen Oleh : YUSUF IRWANSYAH NIM : 2014210816 SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS S U R A B A Y A 2018
ii
iii
iv
MOTTO Kesuksesan hanya dapat diraih dengan segala upaya dan usaha yang disertai dengan doa, Karena sesungguhnya nasib seseorang tidak akan berubah dengan sendirinya HALAMAN PERSEMBAHAN Skripsi ini tidak terlepas dari bantuan serta dukungan dari semua pihak. Oleh karena itu, saya mempersembahkan skripsi ini dan mengucapkan banyak terimakasih kepada: 1. Allah SWT karena atas rahmat dan karunianya telah memberikan saya berbagai kemudahan dalam penyelesaian studi di STIE Perbanas hingga skripsi saya. 2. Penyemangat hidup saya yaitu kedua orang tua dan adik saya Amel, yang tidak henti memberikan dukungan ksepada saya pada saat proses studi di STIE Perbanas hingga proses pengerjaan skripsi. v
3. Dosen pembimbing saya Ibu Dra.Ec. Sri Lestari Kurniawati, M.S. yang telah membimbing dan memberikan dukungan kepada saya dalam pengerjaan skripsi hinggi selesai. 4. Dosen wali Ibu Emma Yulianti, SE., MM. yang telah memberikan saya nasihat selama proses perkuliahan hingga saya bisa menyelesaikan proses perkuliahan selama 7 semester dengan baik. 5. Orang spesial saya Henny Megah yang selalu memberikan semangat selama proses pengerjaan skripsi hingga selesai. 6. Teman yang sudah saya anggap seperti keluarga yaitu Angga, Kohar, Dwiki, Faris, Findo, Affry, Arthur, Rizal, Mustofa, Reza, Riski Rumalutur, Roby, Yahya, Yogi, Wanda, dan Wildan Abdillah yang telah memberikan motivasi selama proses perkuliahan hingga selesai. 7. Keluarga besar saya yang selalu memberikan semangat kepada saya untuk sesegera mungkin menyelesaikan perkuliahan. Semua pihak yang tidak dapat saya sebutkan namanya satu persatu di halaman persembahan ini. Terimakasih untuk pengalaman kuliah selama 3,5 tahun yang sangat mengesankan di STIE Perbanas Surabaya. vi
KATA PENGANTAR Alhamdulillah, puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah senantiasa melimpahkan rahmat dan hidayahnya, sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi dengan judul Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen, dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI Periode 2013-2015. Penyusunan skripsi ini tidak terlepas dari bantuan berbagai pihak, sehingga pada kesempatan ini penulis dengan penuh rasa hormat mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada : 1. Dr. Lutfi, SE., M.Fin sebagai ketua STIE Perbanas Surabaya 2. Dr. Muazaroh, SE, MT sebagai Ketua Program Studi Sarjana Manajemen STIE Perbanas Surabaya. 3. Ibu Dra.Ec. Sri Lestari Kurniawati, M.S., selaku Dosen Pembimbing yang telah memberikan arahan, bimbingan, saran, dan waktu kepada peneliti selama penyusunan skripsi. 4. Ibu Dr. Muazaroh, SE., M.T., selaku Ketua Program Studi Sarjana Manajemen STIE Perbanas Surabaya. 5. Bapak Dr. Lutfi, S.E., M.Fin., selaku ketua STIE Perbanas Surabaya 6. Ibu Emma Julianti, SE., MM., selaku Dosen Wali yang telah memberikan arahan dan saran kepada peneliti salama studi di STIE Perbanas Surabaya. 7. Seluruh dosen STIE Perbanas Surabaya beserta seluruh civitas akademika yang telah memberikan banyak pembelajaran yang bermanfaat. vii
Penulis menyadari penelitian ini masih jauh dari sempurna, dikarenakan penulis yang selalu mempunyai kesalahan dan kekurangan akibat keterbatasan pengetahuan serta pengalaman. Penulis mengharapkan adanya masukan berupa kritik dan saran yang membangun demi kesempurnaan skripsi ini. Demikian, penulis berharap semoga proposal ini dapat bermanfaat bagi semua pihak. Surabaya, Maret 2018 Penyusun viii
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI... HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI... HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI... HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... DAFTAR LAMPIRAN... ABSTRACT... ABSTRAK... i ii iii iv v vii ix xi xii xiii xiv xv BAB I PENDAHULUAN... 1 1.1 Latar Belakang Masalah... 1 1.2 Perumusan Masalah... 7 1.3 Tujuan Penelitian... 8 1.4 Manfaat Penelitian... 9 1.5 Sistematika Penulisan... 10 BAB II TINJAUAN PUSTAKA... 11 2.1 Penelitian Terdahulu... 11 2.2 Landasan Teori... 20 2.3 Kerangka Pemikiran... 35 2.4 Hipotesis Penelitian... 35 BAB III METODE PENELITIAN... 37 3.1 Rancangan Penelitian... 37 3.2 Batasan Penelitian... 38 3.3 Identifikasi Variabel... 38 3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel... 38 3.5 Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel... 40 3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data... 41 3.7 Teknik Analisis Data... 41 BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA... 50 4.1 Gambaran Subyek Penelitian... 50 4.2 Analisis Data... 51 4.3 Pembahasan... 62 ix
BAB V PENUTUP... 66 5.1 Kesimpulan... 66 5.2 Keterbatasan Penelitian... 67 5.3 Saran... 67 DAFTAR RUJUKAN LAMPIRAN x
DAFTAR TABEL Halaman Tabel 3.1 Pengambilan Keputusan Ada Dan Tidaknya Autokorelasi 43 Tabel 4.1 Sampel Penelitian 50 Tabel 4.2 Analisis Deskriptif 51 Tabel 4.3 Uji Normalitas Metode K-S 54 Tabel 4.4 Hasil Perhitungan Uji Multikolinieritas 55 Tabel 4.5 Hasil Perhitungan DW 55 Tabel 4.6 Hasil Uji Glejser 56 Tabel 4.7 Hasil Regresi Linier Berganda 57 xi
DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran 35 Gambar 3.1 Daerah Penerimaan Dan Penolakan H 0 Uji F 45 Gambar 3.2 Daerah Penerimaan Dan Penolakan H 0 Uji t Sisi Kanan 47 Gambar 3.3 Daerah Penerimaan Dan Penolakan H 0 Uji t Dua Sisi 48 Gambar 4.1 Kurva Uji Simultan 59 Gambar 4.2 Kurva Uji t Variabel ROE 60 Gambar 4.3 Kurva Uji t Variabel DPR 61 Gambar 4.4 Kurva Uji t Variabel AG 62 xii
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Lampiran 2 Lampiran 4 Lampiran 5 Lampiran 6 Lampiran 7 Daftar Perusahaan Yang Dimasukan Ke Penelitian Riwayat Seleksi Data Penelitian Rekapitulasi Variabel Penelitian Perhitungan Deskriptif Variabel Penelitian Uji Asumsi Klasik Regresi Linier Berganda xiii
PENGARUH PROFITABILITAS, KEBIJAKAN DIVIDEN, DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI 2013-2015 Yusuf Irwansyah Email : 2014210816@students.perbanas.ac.id ABSTRACT Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh profitabilitas, kebijakan dividen, dan pertumbuhan perusahaan nilai perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015. Variabel penelitian ini meliputi Profitabilitas yang diproksikan dengan ROE (Return on Equity), kebijakan dividen yang diproksikan dengan DPR (Dividend Payout Ratio), Pertumbuhan Perusahaan yang diproksikan dengan Ln(Total Asset), dan Nilai perusahaan yang diproksikan dengan PBV (Price to Book Value). Teknik analisa data mempergunakan analisa regresi linier berganda dengan program SPSS. Hasil penelitian memperlihatkan bahwa F hitung > F tabel (25,260 > 2,975) artinya secara bersama-sama ROE, DPR, dan Asset Growth berpengaruh signifikan terhadap PBV dengan dukungan koefisien R 2 sebesar 0,745 yang artinya variabel ROE, DPR, dan Asset Growth menjelaskan variabel PBV sebesar 74,5%. Secara parsial, variabel ROE memiliki t hitung > t tabel (8,274 > 1,706), sehingga ROE berpengaruh positif signifikan terhadap PBV. Variabel DPR memiliki -t tabel < t hitung t tabel (- 2,056 < 0,723 < 2,056) sehingga DPR berpengaruh positif tidak signifikan PBV. Variabel Asset Growth memiliki t hitung t tabel (0,100 < 1,706) sehingga Asset Growth berpengaruh positif tidak signifikan terhadap PBV. Kata kunci : Profitabilitas, Kebijakan Dividen, Pertumbuhan Asset, Nilai Perusahaan. xiv
PROFITABILITY, DIVIDEND POLICY, AND ASSET GROWTH OF THE FIRM TOWARD THE FIRM VALUE OF MANUFACTURING COMPANIES LISTED IN BEI 2013-2015 Yusuf Irwansyah Email: 2014210816@students.perbanas.ac.id ABSTRACT This study aims to analyze the effect of profitability, dividend policy, and growth of the firm toward firm value of manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange at period of 2013-2015. Variables of this research are Profitability proxied with ROE (Return on Equity), dividend policy proxied with DPR (Dividend Payout Ratio), Growth of the firm is proxied by Ln of Total Assets, and Company value is proxied by PBV (Price to Book Value). Data analysis techniques use multiple linear regression analysis with SPSS program. The results show that F count > F table (25,260> 2,975) meaning that simultaneously the ROE, DPR and Asset Growth have significant effect toward PBV with coefficient of R 2 of 0,745 so that ROE, DPR and Asset Growth cand explain 74,5% of PBV. Partially, ROE variable has t count > t table (8,274> 1,706), so ROE has a significant positive effect on PBV. DPR has -t table <t count t table (-2,056 <0,723 <2,056) so that DPR has positive influence but not significant toward PBV. Asset Growth has t count t table (0,100 <1,706) so Asset Growth has positive effect buat not significant toward PBV. Keywords: Profitapbility, Dividend Policy, Asset Growth, Firm Value. xv