PENGARUH PERTUMBUHAN PERUSAHAAN, KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEBIJAKAN DIVIDEN, KEBIJAKAN PENDANAAN DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN (STUDI PADA PERUSAHAAN OTOMOTIF YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2012-2015) Skripsi ini telah diajukan sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan jenjang pendidikan Strata Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus Diajukan Oleh : ELIYANA NIM. 2012-12-215 PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS TAHUN 2017 i
ii
iii
PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI Saya yang bertanda tangan dibawah ini : Nama : Eliyana NIM : 2012-12-215 Jurusan / Program Studi Fakultas : Akuntansi : Ekonomi Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi ini benar-benar merupakan hasil karya sendiri, bebas dari peniruan terhadap karya orang lain. Kutipan pendapat dan tulisan orang lain ditunjuk sesuai dengan cara-cara penulisan ilmiah yang berlaku. Apabila dikemudian hari terbukti atau dapat dibuktikan bahwa skripsi ini terkandung ciri-ciri plagiat dan bentuk-bentuk peniruan lain yang dianggap melanggar peraturan, maka saya bersedia menerima sanksi atas perbuatan tersebut. Kudus,...2017 Yang membuat pernyataan Eliyana NIM. 2012-12-215 iv
MOTTO DAN PERSEMBAHAN Musuh yang paling berbahaya di atas dunia ini adalah penakut dan bimbang. Teman yang paling setia, hanyalah keberanian dan keyakinan yang teguh. (Andrew Jackson) Banyak kegagalan hidup terjadi karena orang-orang tidak menyadari Betapa dekatnya kesuksesan ketika mereka menyerah. (Thomas Alfa Edison) Saya datang, saya bimbingan, saya ujian, saya revisi dan saya menang. (Penulis) Kupersembahkan hasil karyaku ini Untuk Bapak dan Ibuku tersayamg Terimakasih atas doa, dukungan, serta kasih sayang yang telah diberikan Semoga Allah senantiasa memberikan kebahagiaan hidup baik di dunia maupun di akhirat kelak v
KATA PENGANTAR Assalammu alaikum Wr.Wb Alhamdulillahirrabbil alamiin, puji syukur atas kehadirat Allah SWT yang senantiasa melimpahkan rahmat, hidayat, serta ridho-nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul PENGARUH PERTUMBUHAN PERUSAHAAN, KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEBIJAKAN DIVIDEN, KEBIJAKAN PENDANAAN DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN (Studi Pada Perusahaan Otomotif yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2015) ini dengan baik. Skripsi ini disusun sebagai syarat akademis dalam menyelesaikan studi progam Sarjana (S1) pada Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi Universitas Muria Kudus. Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak mungkin terselesaikan dengan baik tanpa dukungan, bantuan, serta doa dari berbagai pihak selama penyususnan skripsi ini berlangsung. Oleh karena itu, dalam kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada : 1. Bapak Dr. H. Mochammad Edris, Drs MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus. 2. Bapak Dwi Soegiarto, SE, MM. selaku Dosen Pembimbing pertama yang telah meluangkan banyak waktu, memberikan saran dan pengetahuan, sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik. vi
3. Ibu Sri Mulyani, SEI, M.Si selaku Dosen Pembimbing kedua yang telah meluangkan banyak waktu, memberikan saran dan pengetahuan, sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik. 4. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi Universitas Muria Kudus yang telah memberikan ilmu yang bermanfaat bagi penulis. 5. Kepada Bapak (Duljali) dan Ibu (Ngatminah) yang telah memberikan kasih sayang, perhatian, semangat dan doa yang tiada henti. Semoga penulis dapat menjadi anak yang berbakti dan membanggakan bagi orangtua. 6. Sahabat-sahabatku Pratiwi, Ririn Handa, Ade Lutfi, yang telah memberikan dukungan satu sama lain. Dan akhirnya kita akan lulus bersama-sama. 7. Teman terbaikku Lutfi Usnatul Yusafitri yang selalu membantu saya dalam keadaan susah maupun duka. 8. Kekasihku Wahyu Aji Setiawan yang selalu memberikan dukungan dan doa. 9. Keluarga besar kos putri Green House yang telah memberikan arti kebersamaan dan menjadi keluarga kedua. 10. Teman-teman akuntansi kelas D Universitas Muria Kudus angkatan 2012.Yang sudah rela berbagi ilmu dan memberikan dukungan satu sama lain. 11. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah membantu penulis. Terima kasih atas doa yang telah kalian berikan. vii
Penulis mohon maaf sekiranya dalam penyajian maupun pembahasan skripsi ini masih jauh dari kata sempurna. Penulis berharap semoga penulisan skripsi ini dapat bermanfaat bagi berbagai pihak. Wassalammu alaikum Wr.Wb. Kudus, Juli 2017 Penulis Eliyana viii
ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh pertumbuhan perusahaan, kepemilikan manajerial, kebijakan dividen, kebijakan pendanaan dan ukuran perusahaan terhadap kinerja perusahaan. Populasi penelitian yang digunakan adalah seluruh perusahaan Otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2015 sebanyak 12 perusahaan. Sampel dipilih dengan menggunakan metode purposive sampling dan diperoleh 36 sampel data. Penelitian ini menggunakan data sekunder yang berupa laporan tahunan dan annual report perusahaan sampel. Metode analisis yang digunakan adalah analisis regresi berganda dengan alat bantu SPSS 22. Hasil dalam penelitian menunjukkan bahwa kepemilikan manajerial dan kebijakan dividen berpengaruh positif terhadap kinerja perusahaan.sedangkan pertumbuhan perusahaan, kebijakan pendanaan dan ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap kinerja perusahaan.hasil dari pengujian dalam penelitian juga membuktikan bahwa sebanyak 48,2 % variabel dependen dijelaskan oleh variabel independen dan sisanya sebanyak 51,8 % dipengaruhi oleh variabel lain di luar variabel yang digunakan. Kata kunci : pertumbuhan perusahaan kepemilikan manajerial, kebijakan dividen, kebijakan pendanaan, ukuran perusahaan dan kinerja perusahaan. ix
ABSTRACT The purpose of this research is to examine the influence growth company, managerial ownership, dividend policy, funding policy and size company on the performance company. The population in this study are automotive companies listed in Indonesia Stoke Exchange in 2012-2015 as many as 12 company. The sample method used was purposive sampling and collected 36 samples data. This study uses secondary data annual report of the company. The analytical method used is multiple regression analysis with SPSS 22. The result of this research shows in managerial ownership and dividend policy has positive on the performance company. Partially, growth company, funding policy and size company no effect on the performance company. The result of the test in study also proves that as much as 48,2 % of the dependent variable can be explained by the independent variables and the remaining 51,8 % in influenced by other variables beyond the variables used. Keyword : growth company, managerial ownership, dividend policy, funding policy, size company and performance company. x
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... i HALAMAN PENGESAHAN... ii PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI... iii MOTTO DAN PERSEMBAHAN... iv KATA PENGANTAR... v ABSTRAK... vii DAFTAR ISI... viii DAFTAR TABEL... xiv DAFTAR GAMBAR... xv BAB I PENDAHULUAN... 1 1.1 Latar Belakang... 1 1.2 Ruang Lingkup... 7 1.3 Perumusan Masalah... 7 1.4 Tujuan Penelitian... 8 1.5 Manfaat Penelitian... 9 BAB II TINJAUAN PUSTAKA... 10 2.1 Landasan Teori... 10 2.1.1 Teori Signal (Signalling Theory)... 10 2.1.2 Teori Agensi (Agency Theory)... 11 2.1.3 Laporan Keuangan... 12 2.1.4 Kinerja Perusahaan... 13 2.1.5 Pertumbuhan Perusahaan... 14 2.1.6 Kepemilikan Manajerial... 14 2.1.7 Kebijakan Dividen... 15 2.1.8 Kebijakan Pendanaan... 16 2.1.9 Ukuran Perusahaan... 17 2.2 Penelitian Terdahulu... 18 xi
2.3 Kerangka Pemikiran... 21 2.4 Hipotesis Penelitian... 24 2.4.1 Pengaruh Pertumbuha Perusahaan terhadap Kinerja Perusahaan... 25 2.4.2 Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Kinerja Perusahaan... 25 2.4.3 Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Kinerja Perusahaan... 26 2.4.4 Pengaruh Kebijakan Pendanaan terhadap Kinerja Perusahaan... 27 2.4.5 Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Kinerja Perusahaan... 28 BAB III METODOLOGI PENELITIAN... 29 3.1 Rancangan Penelitian... 29 3.2 Variabel Penelitian... 30 3.2.1 Variabel Independen... 30 3.2.2 Variabel Dependen... 30 3.3 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel... 31 3.3.1 Kinerja Perusahaan (Y)... 31 3.3.2 Pertumbuhan Perusahaan (X1)... 31 3.3.3 Kepemilikan Manajerial (X2)... 32 3.3.4 Kebijakan Dividen (X3)... 32 3.3.5 Kebijakan Pendanaan (X4)... 33 3.3.6 Ukuran Perusahaan (X5)... 33 3.4 Populasi dan Teknik Pengambilan Sampel... 34 3.4.1 Jenis dan Sumber Data... 34 3.4.2 Populasi Data dan Sampel... 35 3.4.3 Teknik Pengambilan Sampel Data... 35 3.5 Metode Pengumpulan Data... 36 3.6 Metode Analisis Data... 36 3.6.1 Statistik Deskriptif... 37 3.6.2 Uji Asumsi Klasik... 38 3.6.2.1 Uji Normalitas Data... 38 3.6.2.2 Uji Multikolonieritas... 38 xii
3.6.2.3 Uji Heterokedastisitas... 39 3.6.2.4 Uji Autokorelasi... 39 3.6.3 Analisis Regresi Berganda... 39 3.6.4 Goodness of Fit... 41 3.6.4.1 Uji Koefisien Determinasi (R 2 )... 41 3.6.4.2 Pengujian bersama-sama (Uji F)... 42 3.6.4.Pengujian Parsial (Uji t)... 42 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN... 43 4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian... 43 4.2 Statistik Deskriptif... 44 4.2.1 Pertumbuhan Perusahaan... 44 4.2.2 Kepemilikan Manajerial... 44 4.2.3 Kebijakan Dividen... 45 4.2.4 Kebijakan Pendanaan... 45 4.2.5 Ukuran Perusahaan... 45 4.2.6 Kinerja Perusahaan... 46 4.3 Uji Asumsi Klasik... 46 4.3.1 Uji Normalitas Data... 46 4.3.2 Uji Multikolonieritas... 47 4.3.3 Uji Heterokedasititas... 47 4.3.4 Uji Autokorelasi... 48 4.4 Analisis Regresi... 49 4.5 Goodness of Fit... 50 4.5.1 Koefisien Determinasi... 50 4.5.2 Uji F... 51 4.5.3 Uji t... 52 4.5 Pembahasan... 54 4.5.1 Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan terhadap Kinerja Perusahaan... 54 4.5.2 Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Kinerja Perusahaan... 55 xiii
4.5.3 Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Kinerja Perusahaan... 56 4.5.4 Pengaruh Kebijakan Pendanaan terhadap Kinerja Perusahaan... 58 4.5.5 Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Kinerja Perusahaan... 59 BAB V SIMPULAN DAN SARAN... 60 5.1 Simpulan... 60 5.2 Keterbatasan Penelitian... 62 5.3 Saran... 63 DAFTAR PUSTAKA... 64 LAMPIRAN xiv
DAFTAR TABEL Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu... 18 Tabel 3.1 Seleksi Pemilihan Sampel... 36 Tabel 4.1 Kriteria Pemilihan Sampel... 45 Tabel 4.2 Analisis Statistik Deskriptif... 46 Tabel 4.3 Uji Normalitas Data... 48 Tabel 4.4 Uji Multikolonieritas... 49 Tabel 4.5 Uji Heterokedasititas... 50 Tabel 4.6 Uji Autokorelasi... 50 Tabel 4.7 Analisis Regresi... 51 Tabel 4.8 Uji Koefisien Determinasi... 53 Tabel 4.9 Uji F... 53 Tabel 4.10 Uji t... 54 xv
DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran... 24 xvi
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran I Daftar Nama Perusahaan Otomotif Yang Diteliti Lampiran II Data Perusahaan Otomotif Yang Diteliti Lampiran III Data Tabulasi Perusahaan Otomotif yang Diteliti Lampiran IV Hasil Olah Data xvii