SKRIPSI PENGARUH DIVERSIFIKASI OPERASIONAL TERHADAP STRUKTUR MODAL DENGAN KEPEMILIKAN PEMERINTAH SEBAGAI VARIABEL MODERASI (PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DIBURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2012-2014) OLEH Ayu Enne Dahlia 120503013 PROGRAM STUDI S-1 AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2016
PERNYATAAN Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi yang berjudul Pengaruh Diversifikasi Operasional Terhadap Struktur Modal Dengan Kepemilikan Pemerintah Sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia adalah benar hasil karya saya sendiri dan judul tersebut belum pernah dimuat, dipublikasikan atau diteliti oleh mahasiswa dalam konteks penulisan skripsi level program S1 Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis. Semua sumber data dan informasi yang diperoleh, telah dinyatakan jelas, benar dan apa adanya. Dan apabila dikemudian hari pernyataan ini tidak benar, saya bersedia menerima sanksi yang ditetapkan oleh Universitas Sumatera Utara. Medan, 15 Juni 2016 Yang membuat pernyataan Ayu Enne Dahlia NIM : 120503013
ABSTRAK PENGARUH DIVERSIFIKASI OPERASIONAL TERHADAP STRUKTUR MODAL DENGAN KEPEMILIKAN PEMERINTAH SEBAGAI VARIABEL MODERASI (PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANGTERDAFTAR DI BURSA EFEKINDONESIA) Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh diversifikasi berhubungan dan diversifikasi tidak berhubungan terhadap struktur modal, serta menguji variabel kepemilikan pemerintah dalam memoderasi hubungan antara diversifikasi berhubungan dan diversifikasi tidak berhubungan terhadap struktur modal. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI (Bursa Efek Indonesia) pada periode 2012-2014 sebanyak 96 sampel selama 3 tahun. Berdasarkan hasil penelitian, pengaruh simultan diversifikasi berhubungan dan diversifikasi tidak berhubungan terhadap struktur modal signifikan. Untuk pengaruh parsial, variabel diversifikasi berhubungan berpengaruh negatif terhadap struktur modal, namun tidak signifikan. Sementara variabel diversifikasi tidak berhubungan berpengaruh positif dan signifikan terhadap struktur modal. Hasil uji signifikansi dari kepemilikan pemerintah dalam memoderasi hubungan antara diversifikasi berhubungan dan diversifikasi tidak berhubungan, terhadap struktur modal tidak signifikan. Kata kunci: Diversifikasi berhubungan, Diversifikasi tidak berhubungan, Struktur modal, Kepemilikan pemerintah
ABSTRACT THE INFLUENCE OF RELATED DIVERSIFICATION OPERASION ON CAPITAL STRUCTURE WITH GOVERNMENT OWNERSHIPAS MODERATING VARIABLE AT MANUFAKTURING COMPANIES LISTED IN INDONESIAN STOCK EXCHANGE This study aimed to analyze the influence of related diversification and unrelated diversification on capital structure, as well as test variable government ownership in moderating the relationship between related diversification and unrelated diversification on capital structure. The population used in this study are all manufacturing companies listed on the Stock Exchange (the Indonesia Stock Exchange) in the period 2012 to 2014 as many as 96 samples for 3 years. Based on this research, the effect of simultaneous related diversification and unrelated diversification on capital structure are significant. For a partial effect, related diversification affect negative on the capital structure, but not significant. While unrelated diversification variable affect positive and significant on the capital structure. The results of significance test of the government ownership in moderating the relationship between unrelated diversification and related relationship to the capital structure is not significant. Keywords: Related diversification, Unrelated diversification, Capital structure, Government ownership
KATA PENGANTAR Segala puji bagi Allah Tuhan semesta alam atas berkat dan karunianya saya bisa menyelesaikan skripsi ini dengan baik. Skripsi saya ini berjudulpengaruh Diversifikasi Operasional Terhadap Struktur Modal Dengan Kepemilikan PemerintahSebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Tujuan penyusunan skripsi ini adalah dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar kesarjanaan Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Progam Studi Akuntansi. Selama proses penyusunan skripsi ini, saya memperoleh banyak bimbingan, dukungan, nasehat, dan bantuan lain baik secara moril maupun materil dari berbagai pihak.teristimewa Ayahanda dan Ibunda tercinta Bapak Masri dan Ibu Misnawati yang telah memberikan cinta, kasih sayang, dan doa yang tak henti-hentinya selama ini. Pada kesempatan ini saya juga ingin menyampaikan ucapan terima kasih kepada: 1. Bapak Prof. Dr. Ramli, S.E. M.S selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis. 2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak., selaku ketua departemen S1 Akuntansi dan Bapak Drs. Hotmal Ja far. M.M., Ak., selaku Sekretaris Departemen S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis.
3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak., selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi dan Ibu Mutia Ismail, M.M., Ak., selaku Sekretaris Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis. 4. Ibu Dra. Mutia Ismail,MM.Ak., selaku Dosen Pembimbing, atas bimbingan dan arahan Ibu dalam proses penyelesaian skripsi ini. Bapak Drs. Hotmal Ja far, MM, Ak selaku Dosen Penguji dan Ibu Dra. Nurzaimah, MM, Ak, selaku Dosen Pembanding, atas segala saran dan masukan yang telah diberikan selama ini. 5. Seluruh Dosen dan Pegawai Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara untuk semua jasa-jasanya selama masa perkuliahan. 6. Abang tersayang Fernando yang selalu mendoakan, menghibur dan menyemangati penulis selama penelitian ini dilakukan.m. Aldy Nazam selalu menjadi spesial dalam perjalanan hidup penulis, terimakasih untuk semangat, doa, dan motivasi yang diberikan dalam proses penyusunan skripsi hingga akhirnya skripsi terselesaikan.teman-teman kesayangan dari BOLANG (Abdel Renzy Lubis, Abdurrahman Efendi Tanjung, Amy Mauliddya, Elsa Vionalika Winardi, Gita Chantika Mentari, Jauhar An-nahya, Mardatilla Rahayu, M. Aldy Nazam, Ricky Suryahadi, Sartika Maha, Sri Karina Br. Kaban, dan Tri Raza Aulawie) yang selalu meluangkan waktu menghibur dan membantu mengerjakan skripsi ini.tri Oktalia Wirdianti dan Kumis yang selalu memberi doa dan semangat dalam menyelesaikan skripsi ini. Teman sepermainan Ela, Denni, Khansa, Nazli, Popi, Wiwien, Zikrayati, dan temanteman Mahasiswa Akuntansi FEB USU 2012 serta pihak-pihak lain yang telah membantu dalam penyelesaian skripsi ini.
Saya berharap skripsi ini dapat berguna bagi semua pihak. Saya juga berharap semoga skripsi ini dapat menjadi bahan referensi bagi penelitian selanjutnya dan dapat menambah ilmu bagi yang membaca. Medan, 15 Juni 2016 Penulis Ayu Enne Dahlia NIM: 120503013
DAFTAR ISI PERNYATAAN... i ABSTRAK... ii ABSTRACT... iii KATA PENGANTAR... iv DAFTAR ISI... vii DAFTAR TABEL... ix DAFTAR GAMBAR... x DAFTAR LAMPIRAN... xi BAB I BAB II PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah... 1 1.2 Rumusan Masalah... 5 1.3 Tujuan Penelitian... 6 1.4 Manfaat Penelitian... 6 TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Tinjauan Teoritis... 8 2.1.1.. Pengertian Diversifikasi... 8 2.1.2 Struktur Modal... 9 2.1.2.1 Teori Keagenan... 9 2.1.2.2 Teori Trade-off... 10 2.1.2.2 Teori Pecking Order... 10 2.1.3 Kepemilikan Pemerintah... 10 2.1.4 Hubungan Diversifikasi... 11 2.2 Penelitian Terdahulu... 13 2.3 Kerangka Konseptual... 16 2.4 Hipotesis Penelitian... 18 BAB III METODOLOGI PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian... 22 3.2 Tempat dan Waktu Penelitian... 22 3.3 Batasan Operasional... 23 3.4 Definisi Operasional... 23 3.5 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional... 24 3.5.1 Variabel Dependen... 24 3.5.2 Variabel Independen... 24 3.5.3 Variabel Moderating... 26 3.6 Populasi dan Sampel... 27 3.7 Jenis dan Sumber Data... 28 3.8 Metode Pengumpulan Data... 29
3.9 Teknik Analisis Data... 29 3.9.1 Statistik Deskriptif... 29 3.9.2 Uji Asumsi Klasik... 29 3.9.2.1 Uji Normalitas... 30 3.9.2.2 Uji Autokorelasi... 30 3.9.2.3 Uji Heteroskedastisitas.... 31 3.9.2.4 Uji Multikolonearitas... 31 3.9.3 Pengujian Hipotesis... 32 3.9.3.1 Uji Koefisien Determinasi... 32 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Gambaran Umum... 33 4.2 Statistik Deskriptif... 33 4.3 Asumsi Klasik... 34 4.3.1 Uji Normalitas... 34 4.3.2 Uji Multikolinearitas... 35 4.3.3 Uji Heteroskedastisitas... 36 4.3.4 Uji Autokorelasi... 37 4.4 Analisis Koefisien Determinasi... 38 4.5 Uji Siginifikansi Pengaruh Simultan... 38 4.6 Uji Regresi Linear Berganda Dan Uji Signifikansi Pengaruh Parsial... 39 4.7 Pembahasan Hasil Penelitian... 41 4.7.1 Pengaruh Diversifikasi Berhubungan Terhadap Struktur Modal... 41 4.7.2 Pengujian Pengaruh Diversifikasi Tidak Berhubungan Terhadap Struktur Modal... 42 4.7.3 Uji Signifikansi Kepemilikan Pemerintah dalam Memoderasi Hubungan antara Diversifikasi Berhubungan dan Diversifikasi Tidak Berhubungan Terhadap Struktur Modal... BAB V KESIMPULAN DAN SARAN... 45 DAFTAR PUSTAKA... 46 LAMPIRAN... 49
DAFTAR TABEL No. Tabel Judul Halaman 2.1 Penelitian Terdahulu... 13 3.1 Pengukuran Variabel... 27 4.1 Statistik Deskriptif... 34 4.2 Uji Normalitas... 35 4.3 Uji Multikolinieritas... 36 4.4 Uji Autokorelasi... 38 4.5 Uji Koefisien Determinasi... 38 4.6 Uji F... 39 4.7 Uji T... 39 4.8 Koefisien Regresi... 40 4.9 Menguji Signifikansi dengan Nilai Sig... 40 4.10 Menguji Signifikansi dengan Nilai T... 40 4.11 Uji Moderating I... 43 4.12 Uji Moderating II... 44
DAFTAR GAMBAR No. Gambar Judul Halaman 2.1 Kerangka Konseptual... 16 41 Uji Heteroskedastisitas... 37 4.2 Aturan Pengambilan Keputusan... 41 4.3 Aturan Pengambilan Keputusan (diversifikasi berhubungan terhadap struktur modal)... 42 4.4 Aturan Pengambilan Keputusan (diversifikasi tidak berhubungan terhadap struktur modal... 42
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran Judul Halaman Lampiran i Daftar Populasi dan Sampel Penelitian... 5 Lampiran ii Data Diversifikasi Berhubungan 2012-2014... 5 Lampiran iii Data Diversifikasi Tidak Berhubungan... 57 Lampiran iv Data Struktur Modal 2012-2014... 59 Lampiran v Data Kepemilikan Pemerintah... 61 Lampiran vi Hasil Output Statistik... 63