BAB I PENDAHULUAN. kepada investor dalam melakukan analisis sesuai kebutuhannya. Alternatif

Transkripsi

1 BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Perkembangan teknologi dan informasi memberikan dampak positif terhadap perkembangan ekonomi di Indonesia, diantaranya mampu melakukan perhitungan yang berkaitan dengan investasi. Hal ini memberikan kemudahan kepada investor dalam melakukan analisis sesuai kebutuhannya. Alternatif investasi yang menarik dengan tingkat risiko terukur dan memberikan tingkat return yang cukup tinggi dengan modal terbatas, yaitu reksa dana (mutual funds). Reksadana merupakan wadah dan pola pengelolaan dana/modal bagi sekumpulan investor untuk berinvestasi dalam instrumen-instrumen investasi yang tersedia di pasar dengan cara membeli unit penyertaan reksadana. Dana ini kemudian dikelola oleh manajer investasi dalam portofolio investasi, baik berupa saham, obligasi, pasar uang, ataupun efek lainnya. Menurut Undang-undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal, reksa dana adalah wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio Efek oleh Manajer Investasi. 1 Reksadana merupakan suatu portofolio investasi yang terdiri dari berbagai macam surat berharga, bila kondisi pasar makro sedang tidak menguntungkan bisa saja nilai NAB (Nilai Aktiva Bersih) atau NAV (Net Asset Value) akan menyusut, risiko wanprestasi (default) yaitu kegagalan emiten, penerbitan surat berharga atau 1 Undang-undang Republik Indonesia Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal. 1

2 2 pihak yang terkait dengan transaksi gagal memenuhi kewajibannya, dan juga risiko likuiditas yaitu dalam hal cepat-lambatnya investor dapat mencairkan investasinya dengan penjualan UP (Unit Penyertaan), dalam kondisi luar biasa (misalnya force majeur) dapat dihentikan untuk sementara sesuai peraturan Bapepam (Badan Pengawas Pasar Modal). NAB per unit sangat berfluktuatif, tergantung pada harga masing-masing efek/instrumen investasi dimana portofolio diinvestasikan 2. Penurunan NAB dipengaruhi secara tidak langsung oleh risiko pasar yang merupakan risiko yang umum terjadi pada portofolio. Reksadana muncul karena umumnya pemodal merasa kesulitan untuk melakukan investasi sendiri pada surat-surat berharga diatas. Kesulitannya dapat berupa perlunya waktu, tenaga dan informasi untuk melakukan berbagai analisis dan memonitor kondisi pasar secara terus menerus dan juga dana relatif besar untuk dapat melakukan investasi pada surat-surat berharga. Investasi sering didefinisikan sebagai menempatkan uang atau modal demi hasil atau bunga dengan cara membeli properti, saham, obligasi dan lain-lain, namun secara umum investasi dapat dipahami sebagai meluangkan/ memanfaatkan waktu, uang atau tenaga demi keuntungan/manfaat di masa datang. Investor yang merasa kesulitan dalam menginvestasikan dananya memunculkan berdirinya perusahaan-perusahaan reksadana yang dapat membantu para investor dalam melakukan investasi pada surat-surat berharga Analisis Peluang Investasi pada reksadana. Diakeses Tanggal 2 November Reksadana, Perbankan dan Sektor Rill. Diakses Tanggal 2 November 2009

3 3 Kemudahan yang diperoleh dari menanamkan investasi di pasar modal adalah sifat likuiditas dari investasi tersebut. Investor dapat membeli sekuritas yang akan memberi return yang baik dan menjual sekuritas tersebut apabila sedang memerlukan dana atau menggantinya dengan sekuritas lain bila prospek sekuritas lain tersebut lebih menjanjikan. Selain itu investor dapat melakukan diversifikasi dengan menanamkan dananya pada jenis sekuritas yang berbeda. 4. Investor pada umumnya melakukan aktivitas investasi dengan maksud untuk memperoleh return yang lebih besar daripada risiko yang dihadapinya serta lebih tinggi dari investasi pada asset yang bebas risiko. Investasi pada aset yang bebas risiko menjadi standar minimal dari apa yang akan diperoleh jika melakukan investasi pada saham. Tentu saja tujuan akhir dari investor melakukan investasi pada saham adalah untuk meningkatkan kemakmuran hidupnya. Untuk itu para investor harus mengelola dananya secara efektif dengan berusaha membeli saham-saham dengan risiko yang masih dapat diterima sehingga return yang akan diterima masih melebihi risiko yang dihadapi. Untuk meminimalkan risiko pada investasi, seorang investor harus sering melakukan diversifikasi dalam investasi mereka. Investor mengkombinasikan berbagai sekuritas dalam investasi untuk meminimalkan risiko yang kemungkinan akan muncul. Diversifikasi pada investasi membuat investor dapat meminimalkan 4 Tandelin, Eduardus, Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio, (Yogyakarta : BPFE, Edisi Pertama, 2001), hal 21

4 4 risiko dengan tetap memperhatikan return yang diterima. Salah satu bentuk nyata diversifikasi risiko adalah reksadana 5. Investasi pada reksadana memenuhi prinsip investasi yakni jangan menaruh semua telur di dalam satu keranjang. Hal ini dikarenakan pada prinsipnya, investasi pada reksadana adalah melakukan investasi yang menyebar (diversifikasi) pada sejumlah alat investasi yang diperdagangkan di pasar modal dan pasar uang, seperti saham, obligasi, commercial paper dan sebagainya. Reksadana sendiri merupakan sertifikat yang menjelaskan bahwa pemiliknya menitipkan sejumlah uang kepada pengelola reksadana (disebut manajer investasi), untuk digunakan sebagai modal berinvestasi di pasar uang atau pasar modal sesuai dengan kebijakan investasi yang telah ditetapkan. Investasi melalui reksadana memiliki beberapa risiko. Pertama, meskipun manajer investasi telah melakukan investasi yang menyebar, belum tentu bisa mendapat keuntungan. Kalau ini terjadi, besar kemungkinan pemodal tidak bisa menikmati kenaikan Nilai Aktiva Bersih, bahkan akan mendapat kerugian dengan turunnya Nilai Aktiva Bersih. Kedua, bila manajer investasi melakukan pembubaran, yang penyebabnya bisa datang dari berbagai hal. Dalam hal demikian, pemodal juga akan mengalami kerugian. Di dalam reksadana juga ada kemungkinan-kemungkinan kerugian dikarenakan tidak diberikannya informasi mengenai perkembangan usaha reksadana. Manajer investasi dari reksadana ini lalai memberi tahu perkembangan investorsaham.com. diakses tanggal 2 November Widoatmodjo, Sawidji, Cara Sehat Investasi di Pasar Modal, Pengetahuan Dasar, (Yogyakarta : Liberty, 2001), hal. 40

5 5 dana yang ditanamkan pada berbagai investasi Reksadana. Akibatnya ketika terjadi keadaan yang merugikan investasi tersebut, investor tidak mengetahuinya, sehingga investor tidak melakukan tindakan yang dapat menyelamatkan investasinya, misalnya dengan menarik dananya dari Reksadana 7. Akibatnya investor mengalami kerugian. Namun dalam hal ini investor tidak dapat meminta penyelesaian hukum terhadap kelalaian yang dilakukan manajer investasi tersebut. Hal ini dikarenakan belum ada ketentuan hukum yang mengatur tentang sanksi bagi manajer investasi yang lalai memberi informasi kepada investor. Dengan kata lain investor berada dalam keadaan tidak terlindungi. Berdasarkan adanya kemungkinan terjadinya wanprestasi oleh reksadana tersebut, penulis tertarik untuk meneliti tentang: akibat hukum wanprestasi reksadana dikaitkan dengan perlindungan hukum terhadap investor. B. Perumusan Masalah Berdasarkan latar belakang di atas dirumuskan permasalahan sebagai berikut: 1. Bagaimana bentuk wanprestasi dalam surat berharga reksadana? 2. Bagaimana penyelesaian wanprestasi dalam reksadana? 3. Bagaimana perlindungan hukum terhadap investor reksadana? 7 Hadisoeprapto, Hartono, Pokok-pokok Hukum Perikatan dan Hukum Jaminan, (Yogyakarta : Liberty, 1996), hal 53

6 6 C. Tujuan dan Manfaat Penelitian 1) Tujuan Penelitian a. Untuk mengetahui bentuk wanprestasi dalam bentuk surat berharga reksadana b. Untuk mengetahui perlindungan hukum terhadap investor reksadana c. Untuk mengetahui penyelesaian wanprestasi dalam reksadana 2) Manfaat Penelitian Penelitian ini dapat memberikan manfaat sebagai berikut: a. Diharapkan dapat memberikan informasi kepada masyarakat mengenai perlindungan hukum kepada investor menurut UU No. 8 Th b. Diharapkan dapat memberikan masukan bagi pemerintah dan instansi untuk penyelesaian terhadap complaint investor terkait dengan pengembalian jumlah investasinya di Reksadana. c. Sebagai syarat untuk mendapatkan gelar sarjana bagi mahasiswa Fakultas Hukum D. Keaslian Penulisan Akibat hukum wanprestasi reksadana dikaitkan dengan perlindungan hukum terhadap investor diangkat menjadi judul skripsi ini merupakan hasil karya penulis melalui pemikiran, referensi buku, internet, majalah, bantuan dari para sumber dan pihak-pihak lain. Skripsi ini bukan merupakan jiplakan atau judul skripsi yang sudah pernah diangkat sebelumnya.

7 7 E. Tinjauan Kepustakaan Investasi melalui reksadana (suatu bentuk investasi yang dilakukan secara kolektif (bersama-sama) makin populer. Setiap produk investasi mengandung risiko, baik terkait dengan produk itu sendiri maupun kinerja manajer investasi yang mengelola uang Anda. Dua hal ini sebaiknya dipahami oleh para pemodal. Pada huruf k poin (1) Peraturan Bapepam No. IX.C.6-Keputusan Ketua Bapepam No.Kep22/PM/2004 tentang Pedoman dan Isi Prospektus Dalam Rangka Penawaran Umum Reksadana disebutkan risiko pemodal adalah berkurangnya nilai saham atau unit penyertaan disebabkan oleh: 1. Kondisi makro ekonomi dan keamanan. 2. Wanprestasi dari pihak-pihak yang terkait dengan reksa dana, seperti bank, perusahaan lain penerbit instrumen pasar uang dan atau obligasi 3. Perubahan nilai instrumen pasar uang sebagai akibat pergerakan suku bunga dan kurs mata uang secara signifikan. 8 Selain itu, mungkin saja terjadi kesalahan atau kelalaian manajer investasi. Untuk kerugian yang diakibatkan hal terakhir ini, investor dapat menuntut secara hukum, walaupun tidak bisa dilakukan secara sepihak. Caranya adalah sebagai berikut : 1. Mengadukan kelalaian manajer investasi ke Bapepam (Badan Pengawas Pasar Modal). Berdasarkan Pasal 5 huruf (e) UU No.8/1995 tentang Pasar Modal, disebutkan Bapepam mengadakan pemeriksaan dan penyidikan terhadap setiap pihak dalam hal terjadi peristiwa yang diduga merupakan 8 diakses tanggal 2 November 2009

8 8 pelanggaran terhadap undang-undang ini dan atau peraturan pelaksanaannya. 2. Jika laporan sebagai investor yang dirugikan tidak direspons, atau tindakan Bapepam terhadap manajer investasi yang terbukti merugikan investor tidak memadai, maka dapat mengajukan gugatan perbuatan melawan hukum melalui pengadilan negeri. Apabila memilih langkah ini, investor harus memiliki bukti-bukti yang cukup untuk membuktikan adanya kelalaian manajer investasi yang mengakibatkan kerugian. F. Metode Penelitian 1. Jenis Penelitian Penelitian ini adalah merupakan penelitian yang menggunakan metode pendekatan yuridis normatif, yaitu metode pendekatan dengan meninjau masalah yang diteliti dari segi ilmu hukum dan melakukan analisis terhadap norma-norma hukum dan peraturan yang berlaku dalam peraturan perundangundangan berdasarkan bahan primer, sekunder dan tersier untuk mendapatkan kesimpulan dari data-data yang diperoleh selama penelitian. 2. Sumber Data Data pokok dalam penelitian ini adalah data sekunder yang meliputi : a. Bahan Hukum Primer, yaitu Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1995 Tentang Pasar modal. b. Bahan Hukum Sekunder, yaitu bahan yang memberikan penjelasan mengenai bahan hukum primer, seperti hasil seminar dan pendapat dari

9 9 kalangan pakar hukum. (buku-buku rujukan tentang, reksadana dan pasar modal). c. Bahan Hukum Tersier, yaitu bahan yang memberikan petunjuk maupun penjelasan terhadap bahan hukum primer dan sekunder seperti kamus bahasa maupun kamus hukum dan internet. 3. Teknik Pengumpulan Data Jenis penulisan skripsi mengenai Akibat hukum wanprestasi reksadana dikaitkan dengan perlindungan hukum terhadap investor adalah merupakan penelitian hukum normatif yang mengacu pada norma-norma hukum yang terdapat di dalam peraturan perundang-undangan. penulisan ini menggunakan studi lapangan (field research) dan studi kepustakaan (library research) G. Sistematika Penulisan Hasil penelitian ditulis dengan sistematika penulisan sebagai berikut: BAB I : PENDAHULUAN Dalam bab ini penulis menguraikan secara ringkas mengenai latar belakang, perumusan masalah, tujuan dan manfaat penulisan, keaslian penulisan, tinjauan pustaka, metode penelitian dan sistematika penulisan BAB II : BENTUK WANPRESTASI DALAM SURAT BERHARGA REKSADANA Dalam bab ini penulis menguraikan pengertian surat berharga dan jenis-jenis surat berharga, fungsi surat berharga, jenis-jenis surat berharga

10 10 BAB III : PENYELESAIAN WANPRESTASI DALAM REKSADANA Bab ini memberikan gambaran penyelesaian wanprestasi dalam surat berharga reksadana BAB IV : PERLINDUNGAN HUKUM TERHADAP INVESTOR REKSADANA Bab ini memberikan uraian teoritis tentang pengertian reksadana, sejarah reksadana, dasar hukum reksadana BAB V : KESIMPULAN DAN SARAN Berdasarkan analisa dalam penelitian ini selanjutnya ditarik kesimpulan, serta memberikan saran-saran kepada pihak perusahaan/intansi