BAB III METODE PENELITIAN. Efek Indonesia (BEI) yaitu Saham oke.com.

Transkripsi

1 A. Waktu dan Tempat Penelitian BAB III METODE PENELITIAN Penelitian di lakukan di seluruh Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun yang di muat IDX Data-data laporan keuangan di peroleh dari Bursa Efek Indonesia (BEI) yaitu Saham oke.com. B.Desain Penelitian Desain penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah kausalitas yaitu digunakan untuk membuktikan hubungan sebab dan akibat dari beberapa variabel. Studi kausal-komperatif ini merupakan tindak lanjut dari studi korelasional. Jika studi korelasional menggambarkan derajat hubungan antara dua atau lebih fakta-fakta dan sifat-sifat objek yang diteliti, maka studi kausal-komperatif menggambarkan sedemikian rupa hubungan sebab akibat, menurut Kerlinger (dikutip Emzir, 2010:119) penelitian kausal komparatif (causal comparative research) yang disebut juga penelitian ex post facto adalah penyelidikan empiris yang sistematis di mana peneliti tidak mengendalikan variabel bebas secara langsung karena keberadaan dari variabel tersebut telah terjadi atau karena variabel tersebut pada dasarnya tidak dapat dimanipulasi. Kemudian, Gay (dikutip Emzir, 2010:119) mengemukakan bahwa studi kausal komparatif atau ex post facto adalah penelitian yang berusaha menentukan penyebab atau alasan, untuk keberadaan perbedaan dalam 35

2 36 perilaku atau status dalam kelompok individu. Dengan kata lain, penelitian kausal komparatif adalah penelitian yang diarahkan untuk menyelidiki hubungan sebab-akibat berdasarkan pengamatan terhadap akibat yang terjadi dan mencari faktor yang menjadi penyebab melalui data yang dikumpulkan. Dalam penelitian ini pendekatan dasarnya adalah memulai dengan adanya perbedaan dua kelompok dan kemudian mencari faktor yang mungkin menjadi penyebab atau akibat dari perbedaan tersebut. Berdasarkan pengertian diatas, sebagian ahli menyebutkan ex post facto (bahasa latin setelah fakta ) karena peneliti tidak memulai prosesnya dari awal, melainkan langsung melihat hasilnya. Dari hasil yang diperoleh tersebut peneliti mencoba mencari sebab-sebab terjadinya peristiwa itu (Subana dan Sudrajat, 2009:42). Dalam bidang pendidikan penelitian kausal komparatif ini tepat digunakan apabila penelitian ditujukan untuk mengetahui hubungan sebab akibat dan pengaruh antara dua variable. Nilai penelitian kausal komparatif terletak pada upaya menggambarkan hubungan sebab akibat dan pengaruh tertentu berdasarkan kerangka teori pendidikan tertentu. C. Definisi dan Operasionalisasi Variabel 1.Variabel Dependen Variabel dependen yang digunakan dalam penelitian ini adalah nilai pasar perusahaan. Variabel nilai pasar perusahaan dilambangkan dengan variabel CMV (corporate market value). CMV menunjukkan nilai kapitalisasi pasar atau keseluruhan nilai saham yang dimiliki oleh

3 37 perusahaan. Variabel ini diukur sebagai nilai dari jumlah saham beredar (outstanding shares) dikali dengan harga saham perusahaan. Dimana harga saham perusahaan yang digunakan adalah harga saham penutupan pada akhir tahun atau year end closing price (Salamudin, et al., 2010). Formulanya adalah sebagai berikut: CMV = Jumlah saham beredar X Harga saham penutupan akhir tahun 2.Variabel Independen Variabel independen yang digunakan dalam penelitian ini antara lain: Cash holding, Profitabilitas, Resiko keuangan dan Opportunity Investment. Profitabilitas dalam penelitian ini adalah ROE yang di rumuskan : ROE = Laba bersih setelah pajak Total Modal sendiri Resiko Keuangan adalah leverage yang dirumuskan sebagai berikut : Leverage = Total hutang Total Ekuitas Opportunity Investment dalam penelitian ini di hitung dengan rumus Earnings to price ratios. Dirumuskan sebagai berikut : Earnings to price ratios : Harga perlembar saham Laba perlembar Saham

4 38 Tabel 3.1 Menunjukkan Variabel dan Skala Penelitian No Variabel Penelitian Ukuran Skala 1. Cash Holdings Nominal Rasio 2. Profitabilitas Laba setelah pajak Rasio Modal sendiri 3. Leverage Hutang Rasio Modal sendiri 4. Investment Opportunity Set Harga/lmbr saham Rasio (IOS) Laba/lmbr saham 5. Nilai Perusahaan Jumlah saham yang beredar X Nilai Rasio saham penutupan akhir tahun Sumber : Dikembangkan dalam penelitian ini

5 39 D. Populasi dan Sampel Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Sektor aneka Industri, sub sektor Tekstil & Garment dan Subsektor otomotif dan Komponen tahun yang menghasilkan Laba.Pemilihan populasi penelitian ini dilakukan untuk tujuan homogenitas sampel sehingga hasil yang bias dapat dihindari. Dengan adanya homogenitas, maka pengukurannya menjadi lebih objektif. Alasan pemilihan industri manufaktur sebagai sampel adalah karena perusahaan-perusahaan pada industri manufaktur sesuai dengan kriteria pemilihan sampel dan perusahaan-perusahaan tersebut terdiri dari berbagai subsektor industri sehingga dapat mencerminkan reaksi pasar modal keseluruhan. Selain itu, laporan keuangan pada industri manufaktur jarang mengalami perubahan sehingga data yang diperoleh masih relevan dengan periode penelitian. Oleh karena itu, dengan menggunakan perusahaan-perusahaan manufaktur sebagai sampel diharapkan dapat mewakili populasi secara keseluruhan. Pengambilan sampel dalam penelitian ini dilakukan dengan menggunakan purposive sampling method, yaitu penentuan sampel berdasarkan kesesuaian karakteristik dan kriteria tertentu. Beberapa kriteria pemilihan sampel adalah sebagai berikut : 1.Perusahaan yang dimaksud mempunyai laporan keuangan lengkap yang telah diaudit tahun

6 40 2.Memiliki Harga pasar saham selama periode pengamatan dari tahun Perusahaan Manufaktur tersebut yang menghasilkan laba di laporan keuangan lengkap yang telah diaudit tahun Dari kriteria diatas total perusahaan Manufaktur subsektor Otomotif dan Subsektor Tekstil dan Garment total 30 Perusahaan. Namun yang memenuhi kriteria ada 15 perusahaan. Tabel 3.2 Daftar perusahaan yang diteliti NO KODE SAHAM NAMA EMITEN 1 ASII PT. Astra International Tbk 2 AUTO PT. Astra Otoparts Tbk 3 Bram PT.Indo Kordsa Tbk 4 GDYR PT. Goodyear Indonesia Tbk 5 GJTL PT. Gajah Tunggal Tbk 6 IMAS PT.Indomobil Sukses International Tbk 7 INDS PT.Indospring Tbk 8 LPIN PT.Multi Prima Sejahtera Tbk 9 MASA PT.Multistrada Arah Sarana Tbk 10 PRAS PT.Prima Alloy Steel Universal Tbk 11 SMSM PT.Selamat Sempurna Tbk 12 ADMG PT.Polychem Indonesia Tbk 13 INDR PT.Indo Rama Synthetic Tbk 14 PBRX PT.Pan Brother Tbk 15 RICY PT.Ricky Putra Globalindo Tbk Sumber : Sahakom.com

7 41 E. Teknik Pengumpulan data Pengumpulan data merupakan proses memperoleh data yang akan diolah untuk menguji hipotesis. Dalam penelitian ini, data dikumpulkan dengan cara mengumpulkan data empiris dan studi pustaka. Metode studi pustaka dilakukan dengan mengolah literatur, artikel, jurnal, maupun media tertulis lain yang berkaitan dengan topik pembahasan dalam penelitian ini. Tujuannya adalah untuk mendukung pembahasan masalah yang diteliti dan memperoleh pemahaman secara teoritis. Pengumpulan data empiris meliputi kronologi perolehan data mengenai laporan keuangan perusahaan dan harga saham penutupan hingga tabulasi data. F.Metode Analisis Data Mengacu pada kerangka pemikiran penelitian yang telah diajukan dalam penelitian ini, maka metode analisis yang digunakan adalah analisis regresi berganda. Sebelum melakukan analisis regresi, terlebih dahulu dilakukan analisis statistik deskriptif dan uji asumsi klasik. Tujuannya adalah menjamin akurasi data. Secara rinci metode analisis yang dilakukan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut. 1. Analisis Statistik Deskriptif Statistik deskriptif memberikan gambaran atau deskripsi masingmasing variabel yang dilihat dari nilai rata-rata (mean), standar deviasi, varian, maksimum, minimum, sum, range, kurtosis, dan skewness. Standar deviasi, varian, maksimum, dan minimum

8 42 menunjukkan hasil analisis terhadap dispersi variabel. Sedangkan skewness dan kurtosis menunjukkan bagaimana variabel terdistribusi. Varian dan standar deviasi menunjukkan penyimpangan variabel terhadap nilai rata-rata. 2. Uji asumsi klasik dilakukan untuk mengetahui kelayakan penggunaan model dalam penelitian ini. Selain itu, pengujian ini bertujuan untuk memastikan bahwa di dalam model regresi tidak terdapat multikolinearitas, heterokedastisitas, autokorelasi, serta untuk memastikan bahwa variabel pengganggu yang dihasilkan memiliki distribusi yang normal. Pengujian yang akan dilakukan pada penelitian ini antara lain : (1) menguji normalitas variabel dengan melakukan uji one sample Kolmogorov Smirnov, (2) menguji multikolinearitas dengan melihat nilai tolerance dan nilai variance inflation factor (VIF), (3) menguji autokorelasi dengan menggunakan uji Durbin Watson (DW test), (4) menguji heterokedastisitas dengan menggunakan Grafik plot. 3. Analisis Koefisien Determinasi (R²) Koefisien Determinasi bertujuan untuk mengetahui seberapa besar kemampuan variabel independent menjelaskan variabel dependent. Dalam output SPSS, koefisien determinasi terletak pada variabel model summary b dan tertulis R square. Nilai R square dinyatakan

9 43 baik jika > 0,5 karena R square berkisar antara 0 sampai 1. Koefisien determinasi dicari dengan menggunakan rumus: KP = r2 x 100% Keterangan: KP : Nilai koefisien determinasi R : Nilai Koefisien kolerasi 4. Pengujian Hipotesis a. Pengujian menyeluruh atau simultan (Uji F) Uji Simultan dengan F-Test (Uji F) ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh bersama-sama (simultan) variabel independen terhadap variabel dependen. Hasil F-test menunjukkan variabel independent secara bersama-sama berpengaruh terhadap variabel dependen jika p-value (pada kolom sig) lebih kecil dari level of significant yang ditentukan, atau F hitung (pada kolom F) lebih besar dari F-tabel. F-tabel dihitung dengan cara df = K-1 dan df2 = n-k, k adalah jumlah variabel dependen dan independen. Pengambil keputusan: (1). Probabilitas > 0,05 maka Ho diterima (2). Probabilitas < 0,05 maka Ho ditolak 5. Analisis Regresi Berganda Dalam penelitian ini, alat statistik yang akan digunakan untuk menguji hipotesis adalah analisis regresi berganda. Analisis regresi digunakan untuk memprediksi dan atau mengestimasi rata-rata

10 44 populasi atau nilai rata-rata variabel dependen berdasarkan variabel independen. Persamaan regresi yang digunakan adalah sebagai berikut : Y= bo + b1x1 + b2x2 + b3x3 + b4x4 Keterangan : Y bo x1 x2 x x4 = Variabel dependent nilai perusahaan = Konstanta = Cash Holdings = Profitabilitas = Leverage = Investment Opportunity Set