BAB II TINJAUAN PUSTAKA. (FASB) dalam Statement of Financial Accounting Standards (SFAS) No. 95. Laporan

Transkripsi

1 BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1.LAPORAN ARUS KAS Laporan arus kas diwajibkan oleh Financial Accounting Standards Boards (FASB) dalam Statement of Financial Accounting Standards (SFAS) No. 95. Laporan arus kas ini menggantikan laporan perubahan posisi keuangan (statement of changes information financial position atau SCEP) yang melaporkan perubahan dalam saldo aktiva, hutang dan modal. Perubahan dari laporan aliran dana menjadi laporan arus kas menunjukkan perhatian FASB terhadap pelaporan berdasarkan kas (cash basis reporting) sebagai tambahan penting untuk laporan laba/ rugi dan neraca yang berdasarkan akrual (Work et.al, 2000). Di Indonesia kewajiban menerbitkan laporan keuangan arus kas mulai berlaku tahun 1994, yaitu sejak Ikatan Akuntan Indonesia (IAI, 2004) mengeluarkan Standar Akuntansi Keuangan (SAK) No. 2 pada tanggal 7 September Dalam Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) tersebut disebutkan bahwa informasi arus kas suatu perusahaan berguna bagi para pemakai laporan keuangan sebagai dasar untuk menilai perusahaan dalam menghasilkan kas dan setara dengan kas dan menilai kebutuhan perusahaan untuk menggunakan arus kas tersebut. Perusahaan harus menyusun laporan arus kas sesuai dengan persyaratan yang berlaku dan harus menyajikan laporan tersebut sebagai bagian yang tak terpisahkan (integral) dari laporan keuangan lainnya untuk setiap periode penyajian laporan keuangan. 7

2 Tujuan dan Kegunaan Laporan Arus Kas Arus kas merupakan jiwa (lifeblood) bagi setiap perusahaan dan fundamental bagi eksistensi sebuah perusahaan serta menunjukkan dapat tidaknya sebuah perusahaan membayar semua kewajibannya. Laporan arus kas disusun dengan tujuan utama untuk memberikan periode tertentu, dan memberikan informasi tentang aktivitas operasi, investasi dan pendanaan dengan basis kas. Laporan arus kas disusun dengan tujuan untuk memberikan informasi historis mengenai perubahan kas dan setara kas dari suatu perusahaan, dengan mengklasifikasikan arus kas berdasarkan aktivitas operasi, investasi dan pendanaan selama periode akuntansi tertentu. Dengan demikian tujuan utama laporan arus kas adalah untuk memberikan kepada para pengguna, informasi tentang mengapa posisi kas perusahaan berubah selama periode akuntansi. Selain itu laporan arus kas juga menunjukkan efek aktivitas investasi dan pendanaan. Menurut Dwi dan Rifka (2002), apabila digunakan bersama dengan laporan keuangan lainnya, seperti neraca, laporan laba/rugi, laporan saldo laba, laporan arus kas mempunyai kegunaan memberikan informasi untuk: a) Mengetahui perubahan aktiva bersih, struktur keuangan dan kemampuan mempengaruhi arus kas. b) Menilai kemampuan perusahaan dalam menghasilkan kas dan setara kas. c) Mengembangkan model untuk menilai dan membandingkan nilai sekarang arus kas masa depan dari berbagai perusahaan. 8

3 d) Dapat menggunakan informasi arus kas historis sebagai indikator jumlah waktu, dan kepastian arus kas masa depan. e) Meneliti kecermatan taksiran arus kas masa depan dan menentukan hubungan antara profitabilitas dan arus kas bersih serta dampak perubahan harga. Laporan arus kas melaporkan penerimaan kas, pengeluaran kas dan perubahan bersih kas, baik yang berasal dari aktivitas operasi, investasi, maupun pendanaan. Informasi tersebut dapat membantu menunjukkan bagaimana mungkin sebuah perusahaan yang melaporkan kerugian tetap dapat membeli aktiva tetap untuk membayar dividen. Pelaporan kenaikkan dan penurunan bersih kas menjadi berguna karena para investor, kreditor dan pihak lainnya yang ingin menggunakanya Kas dan Setara Kas Kas merupakan konsep dana yang paling berguna, karena keputusan para investor, kreditor dan pihak lainnya terfokus pada penilaian arus kas di masa datang. Perusahaan akan memanfaatkan kas menganggur dengan menanamkannya pada investasi jangka pendek yang sangat likuid. Dalam pengertian kas ini tercakup pula pengertian setara kas. Kas terdiri atas saldo kas (cash on hand) dan kas yang ada di bank dalam bentuk rekening koran atau giro (cash in bank). Setara kas (cash equifalent) adalah investasi yang sifatnya sangat liquid, berjangka pendek dan yang dengan cepat dapat dijadikan kas dalam jumlah tertentu tanpa menghadapi risiko perubahan nilai signifikan. 9

4 Sedangkan arus kas (cash flow) adalah arus masuk (inflow) dan arus keluar (outflow) kas dan setara kas. Arus kas ini tidak mencakup mutasi diantara pos-pos yang termasuk dalam kas dan setara kas. Setara kas biasanya memiliki dengan tujuan untuk memenuhi komitmen jangka pendek dan bukan untuk investasi atau tujuan lain. Suatu investasi baru dapat memenuhi syarat sebagai setara kas jika segera akan jatuh tempo dalam waktu tiga bulan atau kurang dari tanggal perolehannya Klasifikasi Arus Kas Laporan arus kas melaporkan arus kas selama periode tertentu dan harus mengklasifikasikan arus kas tersebut menurut aktivitas operasi, investasi dan pendanaan (IAI, 1999). Penyajian arus kas menurut ketiga klasifikasi tersebut dilakukan dengan cara yang paling sesuai dengan karakteristik bisnis suatu perusahaan. a) Arus kas dari aktivitas operasi (operating activities), adalah aktivitas penghasil utama pendapatan perusahaan (principal revenue producting activities) dan aktivitas lain yang bukan merupakan aktivitas investasi dan pendanaan. Arus kas dari aktivitas operasi mencakup semua efek kas dari setiap transaksi atau kejadian yang merupakan komponen penentuan laba bersih, seperti penerimaan kas dari penjualan barang dagangan, pembayaran kas pembelian kepada supplier dan pembayaran gaji karyawan perusahaan. 10

5 b) Arus kas dari aktivitas investasi (investasi activities), adalah aktivitas perolehan atau pelepasan aktiva jangka panjang (aktiva tidak lancar) dan investasi yang tidak termasuk dalam pengertian setara kas. Arus kas dari aktivitas investasi antara lain mencakup penerimaan kas dari penjualan aktiva tetap dan pengeluaran kas untuk pembelian mesin produksi. c) Arus kas dari aktivitas pendanaan (financing activities), adalah aktivitas yang mengakibatkan kewajiban (utang) jangka panjang dan modal (ekuitas) perusahaan. Arus kas dari aktivitas pendanaan antara lain mencakup penerimaan kas dari penerbitan saham baru, dan pengeluaran kas untuk pembayaran utang jangka panjang Arus kas, baik kas masuk (cash inflow) maupun kas keluar (cash outflow) untuk masing-masing klasifikasi tersebut disajikan pada tabel berikut: 11

6 Tabel 2.1. Klasifikasi Arus Kas AKTIVITAS OPERASI Kas Masuk (cash inflow) Penjualan barang dagangan. Pendapatan royalty, komisi, fee dan imbalan lain. Pendapatan bunga dan deviden. Kas Keluar (cash outflow) Pembayaran kepada pemasok barang dan jasa. Pembayaran gaji karyawan. Pembayaran pajak. INVESTASI Kas Masuk (cash inflow) Penerbitan saham baru. Penjualan investasi jangka panjang. Kas Keluar (cash outflow) Pembelian aktiva tetap. Pembelian investasi jangka panjang. PENDANAAN Kas Masuk (cash inflow) Penerbitan saham baru. Penerbitan jangka panjang (obligasi). Kas Keluar (cash outflow) Pembayaran dividen. Penarikan kembali saham (treasury stock). Pembayaran utang jangka panjang. Sumber: Dwi P dan Rifka (2002). Pos-pos Laba-Rugi Pos-pos Aktiva Tidak Lancar Pos-pos Utang Jangka Panjang dan Modal Arus kas aktifitas operasi merupakan penghasilan utama pendapatan perusahaan. Sedang arus kas investasi merupakan perolehan dan pelepasan aktiva jangka panjang serta investasi lain yang termasuk setara kas, arus kas aktivitas pendanaan yaitu aktivitas yang mengakibatkan perubahan dalam jumlah serta komposisi modal dan pinjaman perusahaan.(psak NO 2 TH 2004) 12

7 Penelitian Hastuti dan sudibyo (1998) dalam atmini 2002 memberikan bukti empiris bahwa para investor sudah memanfaatkan informasi yang terkandung dalam laporan keuangan desember 1993 dan 1994 untuk mengambil kepuusan investasi rata rata volume perdagangan saham setelah pyublikasi laporan arus kas menujukan perdaan yang signifikan di bandinkan dengan sebelumnya adanya laporan arus kas. Utami dan suharmadi (1998) memperoleh bukti empiris bahwa informasi penghasilan perusahaan berpengaruh terhadap harga saham di BEJ. Triyono (1998) memperoleh bukti empiris bahwa total arus kas tidak empuyai hubungan yang signifikan dengan harga saham.tetapi dari hasil analisis ditemukan bahwa pemisahan total arus kas kedalam tiga komponen arus kas, yaitu arus kas operasi pendanaan, dan investasi mempunyaiu hubungan yang signifikan dengan harga saham. Penelitian tersebut pada umumnya menitik beratkan pada penentuan apakah komponen arus kas yang tidak diharapkan dapat menjelaskan secara ikremental abnormal stock return. Hasil penelitian secara umum konsisten bahwa baik arus kas maupun laba menyediakan informasi ikremental. Karena fokusnya adalah pada kandungan informasi, penelitian penelitian tersebut tidak secara langsung menilai apakah laba yang di laporkan merupakan ukuran ringkasan yang superior terhadap arus kas yang direalisasikan. Dengan demikian, pengujian yang dilakukanpun tidak secara langsung menjawab pertanyaan, manakah ukuran yang relatif superior sebagai ukuran kinerja 13

8 perusahaan jika kita harus memilih salah satu diantaranya, karena pada kenyataannya hanya sedikit perusahaaan yang nenggunakan baik laba maupun arus kas untuk menilai kinerja manejemen (Dechow 1994) dalam atmini untuk itu harus dilakukan pengujian dengan pertimbangan faktor rerangka ekonomis yang dihadapui perusahaan pada suatu saat tertentu yang di capai dengan memasukan faktor siklus hidup perusahaan. Siklus hidup perusahaan terdiri dari atas empat tahap utama yaitu tahap pioneerig, expansion, matury dan decline.(pashley dan Philippatos) Black 1998) dalam Atmini 2002 menyebutkan tahap star up dan meyebutkan tahap expansion sebagai tahap growth.istilah astilah tersebut yang akan di gunakan selanjutnya dalam penelitian ini. Ciri perusahaan star up adalah volume penjualan awalnya rendah, menderita kerugian akibat adanya stat up costs, dan tingkat likuiditas rendah. Sebagian dana adalah dana pinjaman, Umumnya perusahaan tidak menyediakan deviden. Pada tahap growth, Perusahaan mengalami peningkatan penjualan, keuntungan likuiditas,dan peningkatan rasio ekuitas terhadap utang serta mulai membayar deviden, perusahaan mulai melakukan diversifikasi dalam lini yang berhubungan erat. Pada tahap maturity, perusahaan mengalamin penurunan laba akibat kompetisi harga,tingkat likuiditas tinggi dan perusahaann menjadi cas law. perusahaan membiayai deviden yang tinggi ( Black 1998) dalam atmini 2002 Akuisisi eksternal merupakan cara yang menarik bagi perusaahaan untuk menginvestasikan dana yang berlebihsecara menguntungkan, permintaan akan 14

9 produk yang di produksi perusahaan yang beradapada pada tahap decline sangat rendah, Perusahaan yang berada pada akhir tahap decline mengalami penurunan penjualan secara signifikan sehingga terjadi kerugian dan pembayaran deviden terhenti.(pashley dan philippatos 1990) dalam atmini Hubungan siklus hidup perusahaan dengan informasi arus kas Masing- masing tahap siklus hidup perusahaan berhubungan dengan besarnya arus kas yang dihasilkan perusahaan. Hubungan tersebut dapat dijelaskan melaluyi konsep nilai perusahaan (Myers 1997) dirangkai dengan ekspetasi karakteristik tahap siklus hidup (Black 1998) dalam atmini Nilai perusahaan terdiri dari dua komponen asset inplace dan kesempatan tumbuh ( growth opportunities) dengan proposi yang berbeda tergantung tahap siklus hidup perusaahaan (Myeers 1977) pada tahap star up perusahaan memiliki sedikit aktiva, sehingga jika ada terdapat sedikit arus kas operasi atau laba positif, informasi operasi kemungkinan tidak memiliki value relevan dengan harga saham. sebagian besar porsi nilai perusahaan terdiri atas kesempatan tumbuh. Perusahaan menbutuhkan pendanaan untuk melakun investasi dalam kesempatan tumbuh dengan net present value positif., Pada tahap growth investasi dalam kesempatan tumbuh telah di mulai dan perusahaan telah memperoleh seluruh pendanaan. Rasio nilai asset in place terhadap nilai perusahan lebih tinggi dari pada dalam tahap star up. Asset inplace lebih mewaliki kesempatan tumbyuh serta telah menghasilkan laba berhasil dan 15

10 atau kas operasi. Kesempatan tumbuh merupakan komponen utama nilai perusahaan,perusahaan masih berusaha untuk memperoleh pendanaan. Penelitian lanjutan tentang informasi arus kas mempertimbangkan faktor siklus hidup perusahaan (Dechoe 1994) dalam atmini 2002 menemukan bukti bahwa arti penting akrual meningkat semakin pendek interval pengukuran kinerja,semakin besar volatisitas persyaratan modal kerja serta aktifitas investasi dan pendanaan.dan semakin panjang siklus operasi perusahaan.arus kas mengalami masalah berkaitan dengan maching dan timing sehingga kemampuan arus kas dalam mencerminkan kinerja perusahaan berkurang. Hasil penelitian Anthony dan Rames 1992 menunjujkan bahwa respon terhadap dua ukuran kinerja akuntansi yaitu pertumbuhan penjualan dan investasi modal. Merupakan fungsi dari tahap siklus hidup perusahaan. 2.3 Value Relevan Merupakan pelaporan angka angka akuntansi yang memiliki suatu prediksi berkaian dengan nilai pasar ekuitas, konsep value relevan tidak terlepas dari kreteria relevan jika jumlah yang di sajikan merefesikaninformasi yang relevan sdengan penilaian suatu perusahaan (Sekar mayangsari dan wilopo 2002 ) 16