GROWTH ACCELERATION THROUGH EXPANSION

Transkripsi

1

2

3 GROWTH ACCELERATION THROUGH EXPANSION Tahun 2016 menjadi tahun penuh tantangan bagi Perseroan. Selain mendorong peningkatan okupansi, Nirvana Development juga terus melanjutkan ekspansi usahanya. Sebagai salah satu pengembang terdepan di Indonesia, NIRO meyakini ketepatan strategi tersebut sebagai langkah yang signifikan dalam mengantisipasi perubahan industri, sekaligus memanfaatkan peluang guna mempercepat pertumbuhan. The year of 2016 is a challenging year for the Company. In our efforts to encourage occupancy, Nirvana Development also continues its business expansion. As one of the leading developers in Indonesia, we believe the precise strategy becomes a significant step in anticipating industrial changes, and to take advantage of opportunities in order to accelerate our growth Annual Report of Nirvana Development

4 Daftar Isi List Of Contents 01 Visi Misi Vision Mission 02 Ikhtisar Keuangan Financial Highlights 04 Ikhtisar Saham Stock Highlights 07 Laporan Dewan Komisaris Report of the Board of Commissioners 13 Laporan Direksi Report of the Board of Directors 20 Profil Perseroan Company Overview 21 Sejarah Singkat Perseroan Company s Story in Brief 22 Kegiatan Usaha Perseroan Line of Business 24 Tonggak Sejarah Perseroan Corporate Milestone 26 Tabel Kepemilikan Saham Tahun 2016 Shareholding Composition in Struktur Organisasi Organizational Structure 28 Struktur Kelompok Usaha Perseroan Structure of the Group 37 Properti Yang Beroperasi Operating Properties 40 Kronologi Pencatatan Saham Chronology Of Share Listing 40 Kebijakan Dividen Dividend Policy 41 Profesi Penunjang Pasar Modal Capital Market Supporting Professionals 42 Pembahasan dan Analisis Manajemen Management Discussion and Analysis 43 Tinjauan Umum General Overview

5 Tinjauan Operasional 44 Operational Overview Tinjauan Keuangan 45 Financial Overview Rasio Keuangan 46 Financial Ratios Arus Kas 46 Cash Flows Tata Kelola Perseroan Good Corporate Governance 48 Rapat Umum Pemegang Saham 50 General Meeting of Shareholders Dewan Komisaris 55 Board of Commissioners Profil Dewan Komisaris 56 Board of Commissioners Profile Direksi 58 Board of Directors Profil Direksi 59 Board of Directors Profile Komite Audit 64 Audit Committee Audit Internal 72 Internal Audit Sekretaris Perseroan 73 Corporate Secretary Risiko Usaha 75 Business Risks Sumber Daya Manusia Human Resources 78 Tanggung Jawab Sosial Perseroan Corporate Social Responsibility 82 Laporan Keuangan Konsolidasi Consolidated Financial Statements 96

6 VISI - MISI VISION - MISSION

7 01 Visi Menjadi pengembang terbesar dan terkemuka di Indonesia di sektor penyewaan pusat perbelanjaan To be Indonesia s biggest and leading lease-retail developer Misi Mengembangkan, menumbuhkan, mengoperasikan dan mengelola aset dengan cara paling menguntungkan dan berkesinambungan bagi pemegang saham To develop, grow, operate and manage our assets in the most value accretive way to our shareholders Mendukung perekonomian lokal dan menciptakan pengalaman berbelanja yang unik bagi konsumen To support local economy where we operate and give consumers a truly unique shopping experience Menjadi mitra pilihan utama bagi para peritel To be the preferred partner for retailers 2016 Annual Report of Nirvana Development

8 02 Ikhtisar Keuangan Financial Highlights Keterangan Description Jumlah Aset Lancar Total Current Assets Jumlah Aset Tidak Lancar Total Non-Current Assets Jumlah Aset Total Assets Jumlah Liabilitas Jangka Pendek Total Current Liabilities Jumlah Liabilitas Jangka Panjang Total Non-Current Liabilities Jumlah Liabilitas Total Liabilities Jumlah Ekuitas Total Equity dalam jutaan Rupiah in millions of Rupiah Rasio (dalam %) Ratios (in %) Keterangan Description Rasio Laba Terhadap Jumlah Aset Return on Assets Rasio Laba Terhadap Ekuitas Return on Equity Rasio Laba Terhadap Pendapatan Profit Margin Rasio Laba Bruto Terhadap Pendapatan Gross Profit Margin Rasio Lancar Current Ratio Rasio Liabilitas Terhadap Ekuitas Liabilities to Equity Ratio Rasio Liabilitas Terhadap Jumlah Aset Liabilities to Assets Ratio ,82-1,31-3,57-1,05-1,53-6,23-19,85-8,34-44,22 40,12 25,18 36,53 837,95 763,31 106,44 27,52 14,37 74,53 21,58 12,56 42, Annual Report of Nirvana Development

9 Ikhtisar Keuangan Financial Highlights 03 Hasil-Hasil Operasional Operational Results Keterangan Description Penjualan Dan Pendapatan Jasa Sales And Service Revenue Laba Bruto Gross Profi Laba Tahun Berjalan Net Profit for the Year dalam jutaan Rupiah in millions of Rupiah Laba yang Dapat Diatribusikan kepada: Profit attributable to: Pemilik Entitas Induk Owners of the parent entity Kepentingan Non-Pengendali Non-controlling interests Jumlah Laba Komprehensif Total Comprehensive Profit Jumlah Laba Komprehensif yang Dapat Diatribusikan kepada: Total Comprehensive Profit attributable for: Pemilik Entitas Induk Owners of the parent entity Kepentingan Non-Pengendali Non-controlling interests Laba per Saham (Penuh) Basic Profit Per Share (1,68) (1,68) (5,74) 2016 Annual Report of Nirvana Development

10 04 Ikhtisar Saham Stock Highlights Bulan Month Januari January Februari February Maret March April April Mei May Juni June Juli July Agustus August September September Oktober October November November Desember December Harga Tertinggi Highest Price Harga Terendah Lowest Price Harga Penutupan Closing Price Annual Report of Nirvana Development

11 Ikhtisar Saham Stock Highlights 05 Bulan Month Januari January Februari February Maret March April April Mei May Juni June Juli July Agustus August September September Oktober October November November Desember December Jumlah Saham Beredar Total Trading Volume Volume Perdagangan Trading Volume ,007,100 2,200,769,300 1,074,157,700 12,459,900 3,231,170,800 1,524,835,200 32,077,900 3,513,913,000 1,772,510,400 1,410,300 4,085,918,800 1,834,003,200 10,547,500 1,594,245,600 1,564,473,800 66,963,900 1,605,571,800 1,371,199,100 41,665, ,644, ,422,000 13,655,300 81,069, ,399,200 12,393,800 1,545,500 1,355,236,400 2,008,400 15,415,800 1,612,116,200 7,054, ,238,500 1,040,102,800 6,805, ,425,000 1,008,757,900 22,198,871,804 22,198,871,804 18,029,794, Annual Report of Nirvana Development

12 LAPORAN DEWAN KOMISARIS REPORT OF THE BOARD OF COMMISSIONERS 06

13 Laporan Dewan Komisaris Report of The Board of Commissioners 07 Pingki Elka Pangestu Komisaris Utama (Independen) President Commissioner (Independent) Kami menyaksikan dari waktu ke waktu perkembangan Perseroan yang luar biasa dengan pencapaian positif yang diraih selama From time to time, we have witnessed the Company s amazing development and its positive achievements throughout Para Pemegang Saham yang Terhormat, Meskipun dilatarbelakangi situasi perekonomian yang penuh tantangan, Dewan Komisaris memandang bahwa Direksi tetap solid dan mampu memberikan hasil positif kepada para Pemegang Saham. Direksi telah berhasil mempertahankan pertumbuhan Perseroan selama 2016 melalui perencanaan yang matang untuk memaksimalkan nilai bagi Pemegang Saham. Dewan Komisaris menilai bahwa Manajemen baru telah memulai serangkaian strategi baru untuk tahun 2016 dan tahuntahun mendatang, untuk meningkatkan manfaat bagi para Pemegang Saham. Kami mencatat bahwa Direksi akan lebih berhati-hati dalam menyusun rencana ekspansi. Kami memang harus lebih cermat, terutama di tengah kondisi ekonomi yang penuh gejolak. Selain itu, Direksi juga terus mendorong upaya ekspansi, mengoptimalkan struktur permodalan, yang didukung oleh peningkatan koordinasi internal dan implementasi sistem. Dear Valued Shareholders, Despite the challenging economic backdrop, Board of Commissioner notes that the Board of Directors remain solid and deliver result to shareholders. The Board of Director has successfully grow the Company throughout 2016 with careful planning to maximize shareholder value. Board of Commissioner notes that the new management has embarked on a series of new strategy for 2016 and beyond that will enhance shareholder return. The Board noted that Board of Directors are more careful when it comes to planning its expansion. We take comfort of such prudence amidst volatile economic condition. In addition, the Board of Directors continue to push for expansion, optimizing capital structure, improve internal coordination and systems implementation Annual Report of Nirvana Development

14 08 Laporan Dewan Komisaris Report of The Board of Commissioners Dalam pandangan kami, seluruh inisiatif ini akan menjadi benih yang unggul bagi pertumbuhan Perseroan di masa mendatang. Kinerja Direksi Portofolio Perseroan juga bertambah melalui pembelian pusat perbelanjaan di Cianjur dan Sukabumi. Pencapaian ini menjadi bukti kesungguhan Perseroan untuk tetap fokus dalam melakukan ekspansinya ke kota-kota lapis kedua yang dinilai mempunyai potensi lebih menjanjikan, dengan tingkat persaingan yang relatif rendah. Kinerja pusat perbelanjaan di daerah-daerah tersebut juga dianggap masih sesuai dengan ekspektasi dengan tingkat okupansi hingga 80%. Keberhasilan Perseroan yang semakin meningkat dibandingkan dengan tahun lalu tidak dapat dipisahkan dari peranan prinsip Tata Kelola Perusahaan yang Baik (GCG) yang diterapkan dengan baik dan konsisten, baik oleh Direksi maupun segenap jajaran Manajemen. Lebih dari itu, penerapan prinsip GCG secara konsisten tersebut juga akan menjamin pertumbuhan Perseroan yang berkelanjutan. Oleh karena itu, Dewan Komisaris mendukung penuh penerapan prinsip-prinsip GCG dan komitmen Direksi beserta jajaran manajemen dan karyawan Perseroan dalam mengembangkan Budaya Perseroan yang sejalan dengan prinsipprinsip GCG. All these initiatives are the proper seed for future growth, in our view. Board of Directors Performance The Company s portfolio also increased through the purchase of shopping centres in Cianjur and Sukabumi. This achievement proves the Company s commitment to keep its focus on expanding the business to second-tier cities that are considered having more promising potential with relatively low levels of competition. The performance of shopping centres in these areas was also considered in accordance with expectation of occupancy rate at 80%. The Company s better success than last year is inseparable from proper and consistent application of Good Corporate Governance (GCG) principles, both by the Board of Directors and all ranks of the Management. Consistency in applying GCG principles will also ensure the sustainable growth of the Company. Therefore, the Board of Commissioners provides its full support to the implementation of GCG principles, and to the commitment of the Board of Directors, Company s management and employees in developing the Corporate Culture to be in line with the GCG principles Annual Report of Nirvana Development

15 Laporan Dewan Komisaris Report of The Board of Commissioners 09 Rekomendasi Visi Perseroan untuk menjadi pengembang terbesar di Indonesia di sektor penyewaan pusat perbelanjaan dengan reputasi global, hanya dapat diwujudkan dengan komitmen tinggi dari Direksi Perseroan serta dukungan dan kepercayaan penuh dari seluruh karyawan, pemegang saham, dan pemangku kepentingan lainnya. Oleh karena itu, sebagai bagian dari tugas kami, Dewan Komisaris senantiasa memberikan arahan dan pengawasan rutin terhadap Direksi, baik melalui mekanisme rapat rutin setiap 3 bulan sekali, atau melalui pertemuan tambahan lainnya jika diperlukan. Dalam berbagai kesempatan pertemuan tersebut, pada umumnya kami membahas pencapaian target penjualan dan evaluasi strategi yang telah diterapkan, perkembangan proyek yang sedang berjalan, serta rencana dan strategi umum dalam mengoptimalkan kinerja Perseroan selanjutnya. Dewan Komisaris juga telah melaksanakan tugas pengawasannya terhadap masingmasing Entitas Anak Perseroan, dalam bentuk evaluasi strategi dan kinerja yang sekaligus menjadi upaya dalam peningkatan efektivitas pengendalian risiko. Berbagai saran, masukan dan nasihat kepada Direksi telah disampaikan pula. Kami selalu mengingatkan Direksi untuk berhati-hati dalam menjalankan roda usaha Perseroan, konsisten dalam menegakkan prinsip-prinsip kehati-hatian dan tata kelola yang baik, serta selalu melakukan analisis menyeluruh terhadap investasi yang akan dilakukan. Setiap pengambilan keputusan dan eksekusi usaha harus dipastikan tidak ada indikasi pelanggaran terhadap peraturan maupun undang-undang yang berlaku. Recommendation The Company s vision to become the leading lease-retail developer in Indonesia with global reputation can only be realized with a strong commitment of the Company s Board of Directors as well as full support and trust of all employees, shareholders, and other stakeholders. Therefore, as part of our duties, we at the Board of Commissioners always provide routine direction and supervision on the Board of Directors through regular meetings in every 3 months, or other additional meetings if required. On many occasions of the meeting, we usually discuss the Company s expansion target and evaluation of applied strategies, the development of on going projects, as well as plans and strategies in optimizing the Company s next performance. The Board of Commissioners has also carried out its supervisory on each of the Company s Subsidiaries, in the form of evaluation on strategy and performance, as our efforts to improve effectiveness in risk control. Various suggestions, inputs and advice to the Board of Directors have also been delivered. We are always reminding the Board of Directors to be cautious in managing the Company s business, consistent in upholding the principles of prudence and good governance, as well as always conducting thorough analysis on new investment. Any decision-making and business actions should be ensured of having no indication of violation against prevailing regulations Annual Report of Nirvana Development

16 10 Laporan Dewan Komisaris Report of The Board of Commissioners Prospek Usaha 2017 Prospek sektor properti tahun 2017 diperkirakan lebih menjanjikan dibandingkan tahun ini. Hal ini tak lepas dari terus membaiknya pertumbuhan ekonomi dalam negeri. Di tahun 2015, pertumbuhan ekonomi nasional hanya 4,79%, terendah dalam enam tahun terakhir. Sementara di tahun 2016 ini, perekonomian diperkirakan tumbuh di atas 5% mengingat sampai dengan triwulan III, pertumbuhan ekonomi sudah mencapai 5,02%. Dalam RAPBN 2017, perekonomian diproyeksikan tumbuh hingga 5,3%. Proyeksi pertumbuhan di atas 5% tersebut diharapkan akan membuat sektor bisnis properti makin bergairah. Apalagi, tahun depan Pemerintah juga akan memberikan banyak kemudahan untuk bisnis properti, di antaranya pemangkasan biaya Pajak Penghasilan (PPh) untuk pembelian rumah/ properti dari 5% menjadi 2,5%. Kebijakan ini tertuang dalam PP Nomor 34 Tahun 2016 tentang PPh atas Penghasilan dari Pengalihan Hak atas Tanah atau Bangunan. Sebagai akhir laporan kami, apresiasi sedalam-dalamnya kami sampaikan kepada segenap pemegang saham yang senantiasa mendukung strategi dan rencana Perseroan. Selain itu, ucapan terima kasih juga kami sampaikan kepada jajaran Direksi dan seluruh karyawan PT Nirvana Development Tbk yang telah berjuang dalam mengantisipasi berbagai perubahan yang penuh dinamika di tahun 2016 ini. Tak lupa pula kami ucapkan terima kasih kepada seluruh komponen pendukung keberhasilan dan pencapaian Perseroan hingga saat ini. Business Prospect in 2017 The outlook of property sector in 2017 is estimated to be more promising as the economic growth in Indonesia will experience a constant improvement. In 2015, as we know the national economy just grew 4.79%, the lowest in the last six years. While in 2016, domestic economy is expected to grow over 5% since until the third quarter its growth has already reached 5.02%. The Indonesian Proposed Budget of 2017 states, national economy is projected to grow to 5.3%. The growth projection above 5% is expected to encourage the property business sector. Moreover, the Government will also provide many advantages for property sector next year, including cost reduction of income tax (PPh) for the purchase of house/property from 5% to 2.5%. This policy is contained in PP Number 34/2016 about Income Tax on Land and Building Right Acquisition. Finally, we would like to convey our sincere appreciation to all shareholders who always support the Company s strategy and plan. In addition, our gratitude is also expressed to the Board of Directors and all employees of PT Nirvana Development Tbk who have worked hard to anticipate any kinds of dynamic changes in Last but not least, we thank to all the supporting parties in making the Company successful along the year Annual Report of Nirvana Development

17 Laporan Dewan Komisaris Report of The Board of Commissioners 11 Kami berharap, seluruh kerja sama yang kondusif ini dapat terus ditingkatkan di tahun-tahun mendatang demi terwujudnya Visi dan Misi Perseroan. We hope, this favorable cooperation could be sustainable in the coming years for the sake of realizing the Company s Vision and Mission. Jakarta, April 2017 Atas nama Dewan Komisaris, On behalf of Board of Commissioners, Pingki Elka Pangestu Komisaris Utama President Commissioner 2016 Annual Report of Nirvana Development

18 LAPORAN DIREKSI REPORT OF THE BOARD OF DIRECTORS 12

19 Laporan Direksi Report Of The Board Of Directors 13 Soekarman Wiraatmadja Kusnadi Direktur Utama President Director Selama satu tahun terakhir ini, pertumbuhan Net Leasable Area (NLA) Perseroan telah mencapai 50%. We have grown our Net Leasable Area (NLA) by 50% over the past year. Pemegang Saham yang Terhormat, Kami menutup 2016 dengan performa optimis meski ada kabaf negatif dari sisi makroekonomi. PT Nirvana Development telah tumbuh lebih kuat, lebih baik dan lebih besar dibanding tahun Sepanjang tahun 2016 kami telah memperluas portofolio kami dari 8 mal di awal tahun ini menjadi 13 mal. Ini berarti pertumbuhan 50% dari segi net leaseable area kami dan juga pertumbuhan pendapatan berulang sebesar 40% di tahun 2016 yang didukung oleh ekspansi kami. Kami juga mengoptimalkan struktur permodalan kami dengan melakukan refinancing beberapa anak perusahaan kami. Kami sudah berhasil mendapatkan pinjaman bank senilai Rp juta untuk membiayai kembali ekuitas kami. Hal ini memungkinkan kita untuk mendaur ulang modal Perusahaan kepada proyek lain yang lebih menguntungkan. Persentase yang signifikan dari pinjaman bank kami yaitu 11% adalah berdasarkan floating rate Dear Valued Shareholders, We are closing 2016 with an upbeat performance despite the negative macroeconomic headwinds. PT Nirvana Development has emerged stronger, better and bigger compared to Indeed, throughout 2016 we have expanded our portfolio from 8 malls at the start of the year to 13 malls. This implies a 50% growth in our net leaseable area as well as 40% recurring revenue growth in 2016 on the back of our expansion. We have also optimized our capital structure by refinancing several of our operating subsidiaries. Indeed, we were able to secure Rp 547,300 juta worth of bank loan to refinance our equity. This allow us to recycle our capital towards other more profitable pipeline. A significant percentage of our bank loan 11% is benchmarked into floating rate which will 2016 Annual Report of Nirvana Development

20 14 Laporan Direksi Report Of The Board Of Directors yang memungkinkan kita meraup keuntungan ekuitas dari dorongan pemerintah untuk menerapkan suku bunga pinjaman satu digit. Oleh sebab itu, kami percaya bahwa Perusahaan ini siap untuk tahap pertumbuhan yang selanjutnya. Kondisi Perekonomian di 2016 Menurut Biro Pusat Statistik Indonesia, pertumbuhan makroekonomi domestik pada tahun 2016 meningkat dibandingkan dengan tahun sebelumnya dengan PDB mencapai 5,02% dibandingkan tahun 2015 yang mencapai 4,88%. Perseroan optimis bahwa gambaran situasi jangka panjang masih sama. Indonesia memiliki banyak potensi yang menarik bagi pertumbuhan para peritel dan kami turut bangga sebagai bagian dari solusi expansi. Banyak peritel, baik tenant utama kami maupun tenant lainnya, telah berkomitmen untuk membuka gerainya di tahun mendatang. Kinerja 2016 Sebagai perusahaan properti di sektor penyewaan pusat perbelanjaan, kami memiliki, mengembangkan, dan mengoperasikan berbagai pusat perbelanjaan di kota-kota yang bertumbuh sangat cepat di Indonesia. Oleh karena itu, kami senantiasa fokus pada nilai jangka panjang berdasarkan perencanaan yang teliti dan hubungan yang erat dengan para penyewa sebagai landasan bisnis Perseroan. Kini, kami telah mengembangkan luas sewa bersih (NLA) dengan pertumbuhan sebesar 50% selama setahun terakhir ini, dengan total NLA saat ini seluas m 2. Saat ini kami juga memiliki rencana lebih dari 5 proyek pipeline dengan NLA seluas 120,000 m 2 yang akan disepakati. allow us to reap equity upside from the Government s push to implement a single digit lending rate. Thus the company is primed and ready for the next phase of growth. Economic condition in 2016 According to the Indonesian Central Bureau of Statistics, domestic macroeconomy has improved in 2016 with the real GDP growing at 5.02% compared to the previous year at 4.88%. We are confident that the long-term situation will remain the same. Indonesia has a lot of attractive opportunities for the growth of retailers, and we are proud as part of the expansion solution. Many retailers, including our anchor and nonanchor tenants, have committed to open more outlets in the coming years. Performance in 2016 As the lease-retail developer, we own, develop, and operate various shopping centers in Indonesia s fast-growing cities. Therefore, we focus on the long-term values underlined by accurate planning and strong relationship with tenants as our business foundation. Now, we have grown our Net Leasable Area (NLA) by 50% over the last year, and currently we manage an NLA of 170,000 sqm. Recently, we also have plan and will make the agreement for more than 5 pipeline projects with the NLA of 120,000 sqm Annual Report of Nirvana Development

21 Laporan Direksi Report Of The Board Of Directors 15 Selama tahun 2016, Perseroan mengalami pertumbuhan total aset dari Rp juta di tahun 2015 menjadi Rp juta di tahun 2016, atau meningkat sebesar 20,8%. Hal ini disebabkan adanya kenaikan kas dan setara kas, uang muka dan aset tidak lancar lain-lain. Total ekuitas 2016 mencapai Rp juta atau setara dengan kenaikan sebesar 8,3% dari total ekuitas tahun 2015 yang mencapai Rp juta. Secara sekilas total pendapatan Perusahaan turun 47,8% di tahun 2016 (dari Rp juta menjadi Rp pada tahun 2015 sampai 2016) Pemegang Saham dan masyarakat perlu mencatat bahwa pendapatan di 2015 lebih tinggi dikarenakan penjualan tanah yang terjadi satu kali dan tidak akan berulang di tahun berikutnya. Pendapatan berulang inti, yaitu pendapatan yang diterima Perusahaan dari sewa, service charge dari pusat perbelanjaan dan aset hotelnya sebenarnya meningkat lebih dari 29% dibandingkan periode yang sama (dari Rp juta menjadi Rp juta). Manajemen telah bekerja keras untuk meningkatkan pendapatan berulang, yang akan menjadi sumber pendapatan utama yang akan datang. Kenaikan pendapatan berulang juga meringankan kerugian bersih kami, yang telah membaik dari Rp juta pada tahun 2015 menjadi Rp juta pada tahun Peningkatan keuntungan ini disebabkan oleh pendapatan yang lebih kuat dari proyek baru dan juga penyajian kembali terhadap pendapatan kami. Dari sisi operasional, Nirvana Development terus memfokuskan kinerjanya dalam menaikkan tingkat okupansi pada portofolio pusat perbelanjaan yang dimiliki dengan target sampai 85%. Saat ini, ratarata tingkat okupansi pusat perbelanjaan During the year 2016, the Company grew its total assets from Rp 3,138,623 million in 2015 to Rp 3,791,983 million in 2016, or an increase of 20.8%, due to increase in cash and cash equivalents, cash advance and other non-current assets. Total equity of 2016 increased as well at Rp 2,973,682 million or an increase of 8.3% from Rp 2,744,334 million in While at first glance the Company s total revenue declines by 47.8% in 2016 (from Rp 505,050 million to Rp 263,633 million in 2015 to 2016) Shareholders and Public need to note that this figure in 2015 is skewed by a one-off land sale. The core recurring revenue, that is the revenue the Company received from rental, service charge of its shopping malls and hotel asset actually grew over 29% over the same period (from Rp 202,312 million to Rp 261,405 million). Management has worked hard to increase recurring revenue, which will be the primary source of revenue going forward. The increase in recurring revenue has also alleviate our net losses, which has improved from Rp 42,149 million in 2015 to Rp 31,337 million in The profit improvement is due to stronger revenue from new projects as well as restatement to our revenue. In term of operational side, Nirvana Development continued to focus its performance on raising the occupancy level of owned shopping centers portfolio with the target up to 85%. Currently, the average occupancy level of the Company s 2016 Annual Report of Nirvana Development

22 16 Laporan Direksi Report Of The Board Of Directors milik Perseroan sudah mencapai 85%, jauh lebih tinggi dibandingkan dengan tingkat okupansi sebesar 70% di tahun Untuk mendorong peningkatan okupansi, strategi yang diterapkan Perseroan adalah dengan meningkatkan minat tenant lokal yang mempunyai potensi namun kurang berkembang karena belum memiliki lokasi yang strategis. Pada tahun 2016, Perusahaan berhasil untuk mengundang Matahari Department Store untuk masuk kedalam Citimall Ketapang, yang mengakibatkan kenaikan okupansi dari 40% menjadi 75%. Sesuai dengan yang direncanakan, Perseroan melalui NWP berhasil menambah 4 (empat pusat perbelanjaan selama 2016, di antaranya adalah dengan pembelian aset dari PT Griya Pesona Mentari berupa pusat perbelanjaan Supermall Cianjur beserta tanah yang berlokasi di Cianjur, Jawa Barat, pada 24 Juni 2016, dengan total nilai transaksi Rp 73,97 miliar. Supermall Cianjur yang dibiayai dari kas internal Perseroan memiliki NLA seluas m 2 dengan tingkat hunian mencapai 90%. Selain itu, NWP juga mengakuisisi kelebihan tanah Supermall Cianjur seluas m 2 yang dapat digunakan untuk rencana pengembangan dan ekspansi. Diharapkan, Perseroan akan mendapat kontribusi pendapatan berulang (recurring income) hingga akhir tahun 2016 paling tidak sebesar Rp 7 miliar dari Supermall Cianjur. Selain itu, Perseroan juga telah memulai operasional pusat perbelanjaan baru, yaitu Citimall Baturaja, di Baturaja, Sumatera Selatan, sejak November 2016 sebagai pusat perbelanjaan ke-12 milik Perseroan. Citimall Baturaja ini memiliki luas sewa bersih seluas m 2. Perseroan memang akan terus memfokuskan ekspansinya ke kota-kota lapis kedua, seperti Cianjur, Baturaja, juga shopping centers has reached 85%, far higher than our 2015 rate of 75%. To improve the occupancy level, the Company applied a strategy to attract potential local tenants, yet less developed due to not having strategic location. In 2016 we were able to invite Matahari Department Store into our Citimall Ketapang, which boost its occupancy rate from 40% to 75%. As planned, the Company through NWP has successfully added a number of 4 (four) shopping centers during 2016; one of them was the purchase of PT Griya Pesona Mentari s asset of Supermall Cianjur along with a land located in Cianjur, West Java, on June 24, 2016, with a total value of Rp billion. The Supermall Cianjur, which was financed from the Company s internal cash, has the NLA of 8,500 sqm with its occupancy level reaching to 90%. In addition, NWP has also acquired an excess land of Supermall Cianjur with a space of 13,800 sqm that is available for future development and expansion. It is expected that the Company will earn recurring income until the end of 2016 of at least Rp 7 billion from the Supermall Cianjur. In addition, the Company has also started the operation of a new shopping centre, namely Citimall Baturaja, in Baturaja, South Sumatera, since November 2016 as the Company s 12th owned shopping mall with its NLA of 11,400 sqm. The Company will indeed continue to focus its expansion into second-tier cities, such as Cianjur, Baturaja, also Cirebon, Pangkalan 2016 Annual Report of Nirvana Development

23 Laporan Direksi Report Of The Board Of Directors 17 Cirebon, Pangkalan Bun dan Kapuas. Perseroan menilai kota-kota tersebut mempunyai potensi yang menjanjikan, tingkat persaingan yang tidak seketat kotakota utama, dan kinerja pusat perbelanjaan di wilayah tersebut sesuai ekspektasi dengan tingkat okupansi yang masih di level 80%. Hingga akhir tahun 2016, tingkat okupansi ini ditargetkan naik menjadi 85%. Hingga tahun 2016, Perseroan telah menggunakan belanja modal senilai Rp 400 miliar untuk akuisisi maupun pembangunan pusat perbelanjaan baru. Jumlah tersebut baru mencapai 69% dari alokasi capex yang secara keseluruhan mencapai Rp 580 miliar. Alokasi belanja modal yang tidak terpakai di tahun ini akan dialihkan ke tahun depan, di mana Perseroan masih berencana untuk mengakuisisi pusat perbelanjaan baru guna menambah portofolio. Kami menyadari bahwa semua keberhasilan dan pencapaian yang kami raih selama tahun 2016 ini adalah berkat kesungguhan dan keseriusan kami dalam menjalankan roda usaha Perseroan dengan berlandaskan pada norma dan etika bisnis yang berlaku. Sejak mengawali usahanya, Perseroan telah menerapkan nilai-nilai dan prinsip-prinsip Tata Kelola Perusahaan yang Baik (GCG) dengan menjalankan seluruh aturan yang diwajibkan, termasuk dalam pembentukan organ-organ GCG. Sebagai organ GCG tertinggi, Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) PT Nirvana Development Tbk. telah diselenggarakan pada 30 Juni Dalam rapat tersebut, Perseroan menyelenggarakan RUPS Tahunan yang menghasilkan tiga keputusan dan RUPS Luar Biasa yang juga menghasilkan tiga keputusan. RUPS Perseroan tersebut telah memenuhi kuorum karena dihadiri oleh Pemegang Saham yang mewakili saham atau 83,69% dari seluruh saham dengan hak Bun and Kapuas. According to our assessment, these cities have a promising opportunity and lower level of competition compared to big cities. The performance of shopping centres in these regions is also as expected with the occupancy level at 80%. Until the end of 2016, their occupancy rate are targeted up to 85%. Until the end of 2016, the Company has used its capital expenditure of Rp 400 billion for the acquisition or construction of new shopping centers. The amount was only about 69% of overall allocated capital expenditure of Rp 580 billion. The remaining capex has been allocated to the next year s spending, when the Company realizes the plan to acquire new shopping centers to add its portfolio. We are aware that all of our achievements and successes during 2016 are because of our determination and seriousness in running the Company s business based on prevailing business standard and ethics. Since the beginning of its business operation, the Company has been implementing the values and principles of Good Corporate Governance (GCG) required by the rules, including the formation of GCG organs. As the highest organ of GCG, the General Meeting of Shareholders (GMS) of PT Nirvana Development Tbk. was held on June 30, In the meeting, the Company has conducted Annual GMS resulting three decisions and Extraordinary GMS resulting three decisions as well. The Company s GMS met the quorum because the Shareholders attending the meeting represented 18,580,334,700 shares or 83.69% of the total shares with legal voting rights issued by the Company, in accordance with the 2016 Annual Report of Nirvana Development

24 18 Laporan Direksi Report Of The Board Of Directors suara yang sah yang telah dikeluarkan oleh Perseroan, sesuai dengan Anggaran Dasar Perseroan dan peraturan perundangan yang berlaku. Komitmen dalam menegakkan prinsipprinsip GCG ini menjadi salah satu faktor penting dalam pencapaian kinerja Perseroan selama ini, di samping faktor pendukung lainnya seperti peningkatan kualitas SDM melalui berbagai program pelatihan, seminar, maupun workshop, yang selalu diadakan secara berkala. Selain itu, Perseroan juga berfokus pada peningkatan pertumbuhan melalui berbagai inisiatif selama Perubahan yang lebih transparan kami terapkan bagi Perseroan pada format pelaporan keuangan, penerapan sistem untuk mengintegrasikan berbagai departemen, serta menunjuk auditor baru dari kantor akuntan yang termasuk Big Four. Semua langkah ini diambil guna memastikan transparansi, tata kelola perusahaan dan percepatan pertumbuhan bagi Perseroan. Prospek Usaha 2017 Perseroan memproyeksikan untuk dapat meraih laba bersih pada akhir 2017 setelah dalam dua tahun terakhir mengalami penurunan pendapatan. Perseroan memperkirakan beban depresiasi tidak akan lagi mengurangi pendapatan secara signifikan. Oleh sebab itu, hingga akhir tahun 2016 Perseroan telah menerapkan strategi efisiensi dengan menurunkan biaya operasional sebesar 15%-20% di 13 pusat perbelanjaan. Di sisi lain, untuk meningkatkan kinerja tahun depan Perseroan akan membidik delapan lokasi strategis sebagai rencana ekspansi. Ekspansi ini akan menargetkan kota-kota lapisan kedua dan ketiga. Saat ini, Perseroan telah menyiapkan dana sekitar Company s Articles of Association and applicable legal regulations. The Company s commitment in upholding GCG principles is one of the factors in achieving our good performance so far; another factor is our improvement of quality manpower through diverse periodic programs of training, seminars, and workshops. In addition, the Company is also focusing on improving the growth by taking several initiatives throughout A more transparent change has been applied on financial reporting format, system implementation to integrate different departments, and appointment of new auditor from an accounting firm that belongs to the Big Four. All of these were taken to ensure transparency, corporate governance, and growth acceleration for Nirvana Development. Business Prospect in 2017 The Company is projecting to reach better net profit at the end of 2017 after experiencing a decline in revenue in the last two years. We estimate that depreciation expenses will no longer reduce our revenue significantly. Therefore, until the end of the year 2016 the Company has implemented efficiency strategy by lowering operating costs at 15%-20% in 13 shopping centers. On the other hand, to improve next year s performance the Company will seek to acquire eight strategic locations as the expansion plan that aims at second- and third-tier cities. Currently, the Company has set up a budget about Rp 150 billion for the 2016 Annual Report of Nirvana Development

25 Laporan Direksi Report Of The Board Of Directors 19 Rp 150 miliar untuk pembangunan satu pusat perbelanjaan. construction of a shopping center. Selain itu, Perseroan memproyeksikan kebutuhan belanja modal tahun depan akan mencapai Rp 500 miliar Rp 800 miliar. Belanja modal tersebut akan digunakan untuk menambah pusat perbelanjaan baru, baik berupa pembangunan baru maupun akuisisi. Perseroan juga membuka opsi joint venture dengan perusahaan lain untuk merealisasikan rencana ekspansi tersebut. Apresiasi Untuk mengakhiri laporan kami, Direksi Perseroan ingin menyampaikan penghargaan dan terima kasih kepada Dewan Komisaris yang terhormat atas dukungan dan kepercayaannya kepada Direksi dalam mengelola Perseroan sejak RUPS 2016 sehingga kami dapat menutup kinerja Perseroan di tahun ini dengan pencapaian yang baik. Dan kepada seluruh karyawan, Pemegang Saham, mitra usaha, serta seluruh pemangku kepentingan, kami sampaikan terima kasih atas kerja sama yang baik demi pencapaian sukses bersama. In addition, the Company has projected the need of capital expenditure for next year reaching to Rp 500 billion Rp 800 billion. The capital expenditure will be used to add new shopping centers in the form of both new construction and acquisition. We also welcome another option of a joint venture with other companies to realize such expansion plan. Appreciation To close our report, we would like to express high appreciation and gratitude to the honorable Board of Commissioners for the support and trust to the Board of Directors in managing the Company since our appointment in 2016 GMS so we can close the Company s performance this year with a good achievement. And to all the employees, Shareholders, business partners, and all stakeholders, we convey our thankfulness for the good cooperation for the sake of our common achievement of success. Jakarta, April 2017 Atas nama Direksi, On behalf of the Board of Directors, Soekarman Wiraatmadja Kusnadi Direktur Utama President Director 2016 Annual Report of Nirvana Development

26 PROFIL PERSEROAN PROFILE OF THE COMPANY 20

27 Profil Perseroan Profile Of The Company 21 Sejarah Singkat Perseroan Perseroan didirikan berdasarkan hukum dan peraturan perundang-undangan Republik Indonesia dengan nama PT Adipura Artha Pratama, yang berkedudukan di Jakarta berdasarkan Akta Pendirian Perseroan Nomor 43 tanggal 18 Desember Berdasarkan Akta Berita Acara Rapat Perseroan nomor 32 tanggal 9 Juni 2010, telah mendapat Persetujuan Akta Perubahan Anggaran Dasar Perseroan dan menyetujui dan memutuskan mengubah nama Perseroan dari PT Adipura Artha Pratama menjadi PT Nirvana Development. Nirvana Development adalah pengembang ritel dan landlord terdepan di Indonesia, yang mengembangkan, mengoperasikan dan memiliki berbagai pusat perbelanjaan di wilayah perkotaan yang dinamis dan bertumbuh di Indonesia. Dalam jangka panjang, Perseroan akan fokus pada perencanaan, pengembangan dan pengelolaan aset-asetnya. Melalui proyek-proyek ikoniknya, seperti CSB Mall Cirebon, The Park Solo, dan berbagai pusat perbelanjaan dengan brand Citimall, Nirvana Development turut meningkatkan sektor perdagangan Indonesia dengan memanfaatkan pesatnya transformasi dan urbanisasi yang sedang berlangsung di seluruh Nusantara. Nirvana Development telah terdaftar sebagai anggota Bursa Efek Indonesia dengan kode saham NIRO (Reuters: NIRO.JK, Bloomberg: NIRO IJ) sejak Pada bulan April 2015, entitas anak Perseroan, Nirvana Wastu Pratama (NWP Retail) didirikan sebagai joint venture strategis dengan Warburg Pincus, sebuah perusahaan global dengan rekam jejak terpercaya di sektor consumer, retail dan real estate. Company s Story in Brief Established under the laws and regulations of the Republic of Indonesia, the Company s initial name was PT Adipura Artha Pratama, domiciled in Jakarta based on Deed of Establishment No. 43 dated on December 18, Based on the Company s Minutes of Meeting No. 32 dated on June 9, 2010, Amendment of the Company s Articles of Association was approved. It was also approved and decided to change the Company s name, from PT Adipura Artha Pratama to PT Nirvana Development. Nirvana Development is Indonesia s fastest growing retail developer and landlord. We develop, operate and own various shopping malls across Indonesia s young and dynamic cities. We are here for the long term and pay thorough attention to the planning, development and operations of our assets. Through our iconic projects such as Cirebon s CSB Mall, The Park Solo, and various shopping malls under the Citimall brand, Nirvana Development enhances Indonesian commerce leveraging the rapid transformation and urbanization occurring across the archipelago. Nirvana Development is listed on the Indonesian Stock Exchange under the ticker NIRO (Reuters: NIRO.JK, Bloomberg: NIRO IJ) and has been a member of Indonesian Stock Exchange since In April 2015, our subsidiary Nirvana Wastu Pratama (NWP Retail) entered into a strategic joint venture with Warburg Pincus, a global private equity firm with a proven track record in the consumer, retail and real estate sector. NWP Retail aims to scale 2016 Annual Report of Nirvana Development

28 22 Profil Perseroan Profile Of The Company NWP Retail mengarahkan pertumbuhannya dengan memanfaatkan peluang pertumbuhan ekonomi jangka panjang dan perkembangan kelas menengah di Indonesia. Kegiatan Usaha Perseroan Berdasarkan Pasal 3 Anggaran Dasar Perseroan, ruang lingkup kegiatan Perseroan bergerak dalam bidang pembangunan, jasa, perdagangan, perindustrian dan investasi. Kegiatan usaha Perseroan dalam bidang pembangunan, perdagangan dan properti investasi dilakukan melalui Entitas Anak. Entitas Anak Perseroan tersebut telah mengoperasikan pusat perbelanjaan beserta hotel yang berlokasi di kota Cirebon, yaitu Cirebon Super Block (CSB Mall) dan Swiss Belhotel Cirebon; pusat perbelanjaan yang berlokasi di Kalimantan Tengah, yaitu Citimall Pangkalan Bun dan Citimall Sampit, Citimall Kapuas; pusat perbelanjaan yang berlokasi di Kalimantan Barat, yaitu Citimall Ketapang; pusat perbelanjaan yang berlokasi di kota Solo, yaitu The Park Mall dan Sentra Niaga Solo Baru; serta pusat perbelanjaan yang berlokasi di Bogor dan Tangerang, yaitu Plaza Jembatan Merah dan Kutabumi Junction. Di tahun 2016, Perseroan mulai mengoperasikan Cianjur Supermall dan Sukabumi Supermall di Jawa Barat, serta Baturaja Citimall dan Lahat Citimall, keduanya di Sumatera Selatan. Segmen usaha Perseroan dan Entitas Anak terdiri dari pembangunan dan pengembangan, antara lain pembangunan dan pengembangan pusat perbelanjaan, hotel dan ruko atau office park. Pendapatan usaha Perseroan terutama berasal dari penyewaan mall dan penjualan ruko atau office park yang dilakukan oleh Entitas Anak. quickly and to benefit from Indonesia s long-term economic growth and emerging middle class. Line of Business Referred to Article 3 of the Company s Articles of Association, the scope of Company s activities is engaged in the sectors of construction, services, trading, industry and investment. The Company s business activities in construction, trading and investment property are conducted through the Subsidiaries. Currently, the Company s Subsidiaries have operated some properties, such as shopping malls and hotel in Cirebon, namely Cirebon Super Block (CSB Mall) and Swiss-Belhotel Cirebon; shopping mall in Central Kalimantan, namely Citimall Pangkalan Bun and Citimall Sampit, Citimall Kapuas; shopping center in West Kalimantan, namely Citimall Ketapang; shopping center in Solo, namely The Park Mall and Sentra Niaga Solo Baru; and also shopping center in Bogor and Tangerang, namely Plaza Jembatan Merah and Kutabumi Junction. While in 2016, the Company has started to operate Cianjur Supermall and Sukabumi Supermall in West Java, also Baturaja Citimall and Lahat Citimall, both in South Sumatera. Business segment of the Company and its Subsidiaries consist of construction and development, such as construction and development of office parks, hotels and shopping centers. The Company s revenue mainly comes from sales of shop-houses and office parks, and mall rental as well, which are all carried out by the Subsidiaries Annual Report of Nirvana Development

29

30 24 Profil Perseroan Profile Of The Company Tonggak Sejarah Perseroan Corporate Milestone Pembelian aset Supermall Cianjur dan Supermall Sukabumi oleh Entitas Anak PT Nirvana Wastu Pratama Asset purchase of Cianjur Supermall and Sukabumi Supermall by our subsidiary PT Nirvana Wastu Pratama 2003 Pembentukan Usaha The Company s Establishment 2011 Memulai operasi komersial (pertama kali di Cirebon Super Block) Initiating commercial operation (first in Cirebon Super Block) 2012 Pencatatan di Bursa Efek Indonesia dengan ticker NIRO Listed in Indonesia Stock Exchange with ticker code of NIRO 2016 Annual Report of Nirvana Development

31 Profil Perseroan Profile Of The Company Mulai Operasi Komersial di Pangkalan Bun, Solo, dan Sampit Initiating commercial operation in Pangkalan Bun, Solo, and Sampit 2015 Februari - Mulai Operasi Komersial di Ketapang February - Initiating commercial operation in Ketapang April - Mengadakan JV dengan Warburg Pincus, Private Equity asal Amerika April - Conducting joint venture with Warburg Pincus, a private equity from USA December Mulai Operasi Komersial di Kapuas Initiating commercial operation in Kapuas December - Melakukan restrukturisasi anak usaha PT Nirvana Development dan melakukan divestasi December - Restructuring the Subsidiary of PT Nirvana Development and conducting divestment 2016 Juni - Pembelian aset Cianjur Supermall oleh Entitas Anak PT Nirvana Wastu Pratama June - Asset purchase of Cianjur Supermall by our Subsidiary PT Nirvana Wastu Pratama Agustus - Pembelian aset Sukabumi Supermall oleh Entitas Anak PT Nirvana Wastu Pratama August - Asset purchase of Sukabumi Supermall by our subsidiary PT Nirvana Wastu Pratama Oktober - Mulai Operasi Komersial di Baturaja October - Initiating commercial operation in Baturaja Desember - Mulai Operasi Komersial di Lahat December - Initiating commercial operation in Lahat Mengakuisisi Plaza Jembatan Merah Bogor, Kutabumi Junction Tangerang, Sentra Niaga Solo Baru, dan lahan di Bondowoso - Jawa Timur Acquiring Plaza Jembatan Merah Bogor, Kutabumi Junction Tangerang, Sentra Niaga Solo Baru, and a land in Bondowoso - East Java 2016 Annual Report of Nirvana Development

32 26 Profil Perseroan Profile Of The Company Tabel Kepemilikan Saham Tahun 2016 Shareholding Composition in 2016 No. Pemegang Saham Shareholders Jumlah Saham Number of Shares Jumlah Nominal (Rp) Total Amount (Rp) % 1 PT Mega Inti Perdana Utama 10,191,964,619 1,019,196,461, % 2 UBS AG Singapore 1,859,363, ,936,328, % 3 Public ( 5%) 10,147,543,904 1,014,754,390, % Jumlah Total 22,198,871,804 2,219,887,180, % 2016 Annual Report of Nirvana Development

33 Profil Perseroan Profile Of The Company 27 Struktur Organisasi Organizational Structure Dewan Komisaris Board Of Commissioners Komisaris Utama President Commissioner Komisaris Indipenden Indipendent Commissioner Komisaris Commissioner Komite Audit Commitee Audit Direksi Directors Direktur Utama President Director Direktur Indipenden Indipendent Director Direktur Director Audit Internal Internal Audit Sekretaris Perusahaan Corporate Secretary Div. Keuangan & Akuntansi Finance & Accounting Divison Div. Proyek Project Division Div. Operasional Operational Division Div. Marketing & Penjualan Marketing & Sales Divison 2016 Annual Report of Nirvana Development

34 28 Profil Perseroan Profile Of The Company Struktur Kelompok Usaha Perseroan Structure of the Group Perseroan mempunyai kepemilikan saham secara langsung maupun tidak langsung pada Entitas Anak, sebagai berikut: The Company has direct and indirect share ownership on its Subsidiaries, as follows: Entitas Anak Subsidiaries Persentase kepemilikan (langsung dan tidak langsung) Percentage of ownership (direct and indirect) Bidang usaha Scope of activities Kedudukan Domicile Mulai kegiatan usaha Start of operations Kepemilikan saham secara langsung Direct ownership: Belum beroperasi Non-operating PT Nirvana Wastu Pratama PT Nirvana Property 65,00% 65,00% Perdagangan, pembangunan, perindustrian dan jasa Trading, construction, industry and service 99,99% 99,99% Pertambangan, perdagangan, perindustrian dan jasa Mining, trading, industry and service Jakarta - Jakarta Annual Report of Nirvana Development

35 Profil Perseroan Profile Of The Company 29 PT Nirvana Infrastructure 99,99% 99,99% Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, pertambangan, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan Trading, transportation, construction, industry, service, mining, printing, workshop, agriculture and forestry Jakarta - Kepemilikan Saham Secara Tidak Langsung Indirect Ownership Belum Beroperasi Non Operating PT Genta Nirvana Mahaputra (melalui/through PT Nirvana Property) PT Mutiara Mitra Bersama (melalui/through PT Nirvana Property) 99,00% 99,00% Pembangunan, jasa, perdagangan dan industri Construction, service, trading and industry 100,00% 100,00% Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry Jakarta - Jakarta Annual Report of Nirvana Development

36 30 Profil Perseroan Profile Of The Company PT Tirta Anugrah Buana (melalui/through PT Mutiara Mitra Bersama) PT Kalingga Murda Pratama (melalui/through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Kalingga Murda Raja (melalui/through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Nirvana Wastu Amerta (melalui/through PT Nirvana Wastu Pratama) 100,00% 100,00% Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry 100,00% - Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry 100,00% - Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry 100,00% - Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry Jakarta - Jakarta - Jakarta - Jakarta Annual Report of Nirvana Development

37 Profil Perseroan Profile Of The Company 31 PT Nirvana Wastu Kencana (melalui/through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Nirvana Wastu Jaya (melalui/through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Nirvana Wastu Jaya Pratama (melalui/through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Nirvana Wastu Karya Pratama (melalui/through PT Nirvana Wastu Pratama) 100,00% 100,00% Perdagangan, pembangunan, perindustrian dan jasa Trading, construction, industry and service 100,00% - Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry 100,00% - Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry 100,00% - Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry Jakarta - Jakarta - Jakarta - Jakarta Annual Report of Nirvana Development

38 32 Profil Perseroan Profile Of The Company PT Nirvana Wastu Karya Utama (melalui/through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Nirvana Wastu Kusuma (melalui/through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Nirvana Wastu Mahardika (melalui/through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Nirvana Wastu Usaha Karya (melalui/through PT Nirvana Wastu Pratama) 100,00% - Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry 100,00% - Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry 100,00% - Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry 100,00% - Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry Jakarta - Jakarta - Jakarta - Jakarta Annual Report of Nirvana Development

39 Profil Perseroan Profile Of The Company 33 Beroperasi Operating PT Tristar Land (melalui/through PT Nirvana Property) PT Narendra Amerta (melalui/through PT Nirvana Infrastructure) PT Aneka Jayausaha Maju Terus (melalui/through PT Mutiara Mitra Bersama) 99,69% 99,69% Pembangunan, jasa, perindustrian dan perdagangan Construction, service, industry and trading 99,00% 99,00% Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry 100,00% 100,00% Perdagangan, jasa, perindustrian, percetakan, perbengkelan, kehutanan, perkebunan, pertanian, perikanan, pembangunan, perumahan, pengangkutan darat, bahan kimia, restoran, pergudangan, pasar swalayan, garment dan mebel Trading, service, industry, printing, workshop, forestry, plantations, agriculture, fishery, construction, real estate, land transportation, chemical, restaurant, warehousing, supermarkets, garment and furniture Sukoharjo 2014 Sukoharjo 2013 Jakarta Annual Report of Nirvana Development

40 34 Profil Perseroan Profile Of The Company PT Melia Arjuna Bejana (melalui/through PT Mutiara Mitra Bersama) 100,00% 100,00% Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry Jakarta 2016 PT Buana Citra Khatulistiwa (melalui/through PT Mutiara Mitra Bersama) 100,00% 100,00% Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan dan agrobisnis Trading, transportation, construction, industry, service, printing and agribusiness Jakarta 2015 PT Karya Bersama Takarob (melalui/through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Tunas Mitra Usaha (melalui/through PT Nirvana Wastu Pratama) 100,00% 100,00% Jasa, pembangunan, pengangkutan darat, perbengkelan, percetakan, perdagangan, perindustrian, pertambangan dan pertanian Service, construction, land transportation, workshop, printing, trading, industry, mining and agriculture 100,00% 100,00% Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry Cirebon 2008 Cirebon Annual Report of Nirvana Development

41 Profil Perseroan Profile Of The Company 35 PT Buana Baru Prima (melalui/through PT Nirvana Wastu Pratama) 100,00% 100,00% Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan dan pertanian Trading, transportation, construction, industry, service, printing and agriculture Pangkalan Bun 2013 PT Nirvana Wastu Utama (melalui/through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Nirvana Wastu Pradana (melalui/through PT Nirvana Wastu Pratama) 100,00% - Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan Kehutanan Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry 100,00% - Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry Jakarta 2016 Jakarta 2016 PT Prabangkara Sangkara (melalui/through PT Nirvana Wastu Pratama) 100,00% 100,00% Pembangunan, perdagangan, perindustrian, pengangkutan darat, pertanian, percetakan dan jasa Construction, trading, industry, land transportation, agriculture, printing and service Jakarta Annual Report of Nirvana Development

42 36 Profil Perseroan Profile Of The Company PT Kalingga Murda (melalui/through PT Nirvana Wastu Pratama) 100,00% 100,00% Pembangunan, perdagangan, perindustrian, pengangkutan darat, pertanian, percetakan dan jasa Construction, trading, industry, land transportation, agriculture, printing and service Jakarta 2016 Tahap Pengembangan Development Stage PT Gardapati Sahardaya (melalui/through PT Nirvana Wastu Pratama) 100,00% 100,00% Pembangunan, perdagangan, perindustrian, pengangkutan darat, pertanian, percetakan dan jasa Construction, trading, industry, land transportation, agriculture, printing and service Jakarta - PT Anggaraksa Lokeswara (melalui/through PT Nirvana Wastu Pratama) 100,00% 100,00% Pembangunan, perdagangan, perindustrian, pengangkutan darat, pertanian, percetakan dan jasa Construction, trading, industry, land transportation, agriculture, printing and service Jakarta Annual Report of Nirvana Development

43 Profil Perseroan Profile Of The Company 37 Properti Yang Beroperasi Operating Properties A. JABODETABEK Kutabumi Junction Dibuka pada tahun 2010, Kutabumi Junction merupakan pusat perbelanjaan yang terletak di Kutabumi, Tangerang. Diakuisisi oleh Nirvana Development pada Desember 2015, pusat perbelanjaan ini memiliki tenant utama Giant dan merupakan tujuan berbelanja bagi masyarakat setempat. Plaza Jembatan Merah Terletak di dekat landmark terkenal di kota Bogor, plaza ini telah dibuka sejak tahun Diakuisisi oleh Nirvana Development pada Desember 2015, Plaza Jembatan Merah menjadi pilihan utama bagi warga Bogor untuk berbelanja kebutuhan seharihari. B. JAWA BARAT Cirebon Super Block Mall Dibuka sejak November 2011, Cirebon Super Block Mall menjadi ikon gaya hidup kota Cirebon. Memiliki luas area yang disewakan seluas m2, mall ini menawarkan serangkaian produk fashion, gaya hidup, hiburan dan F&B yang lengkap untuk keluarga. Di dalam area superblock, terdapat Swissbel Hotel yang modern. Citimall Cianjur Citimall Cianjur adalah sebuah pusat perbelanjaan dengan luas area yang disewakan m2. Mal ini juga menjadi tempat tujuan terpadu untuk bersantap dan hiburan, dengan tenant utama Hypermart. A. JABODETABEK Kutabumi Junction Opened in 2010, Kutabumi Junction is a small shopping center located in Kutabumi, Tangerang. Acquired by Nirvana Development in December 2015, the mall is anchored by Giant and is the go-to place for shopping by local residents. Plaza Jembatan Merah Located near Bogor City s famous landmark, the plaza has been opened since Acquired by Nirvana Development in December 2015, the plaza is the primary choice for local Bogor residents to shop for daily needs. B. WEST JAVA Cirebon Super Block Mall Open since November 2011, Cirebon Super Block Mall is the lifestyle icon of Cirebon. The mall has net leasable area of 34,500 sqm. The mall provides a complete range of fashion, lifestyle, entertainment and F&B products for families. Within the superblock, there is a state-of-the-art Swissbel Hotel. Citimall Cianjur Citimall Cianjur is a shopping center with net leasable area of 8,500 sqm. The mall is also a one-stop destination for dining and entertainment, with Hypermart as one of the anchor tenants Annual Report of Nirvana Development

44 38 Profil Perseroan Profile Of The Company Citimall Sukabumi Citimall Sukabumi merupakan destinasi utama untuk fashion dan F&B bagi masyarakat kota tersebut. Mall ini memiliki sekitar m2 area yang bisa disewakan. Matahari Department Store dan Superindo merupakan dua anchor tenant di Citimall Sukabumi. C. JAWA TENGAH The Park Solo The Park Solo menempati lahan seluas m2 di wilayah Solo Baru yang terus berkembang. Pusat perbelanjaan ini menjadi tempat tujuan yang lengkap dan modern, yang menawarkan serangkaian produk dan jasa untuk kebutuhan seharihari, fashion, gaya hidup, F&B dan hiburan untuk keluarga. D. KALIMANTAN Citimall Pangkalan Bun Dengan luas area yang disewakan seluas m2, Citimall Pangkalan Bun merupakan tujuan nomor satu di kota tersebut untuk produk ritel dan F&B. Di mall ini, Hypermart merupakan salah satu tenant utama. Selain itu, juga dapat ditemukan berbagai macam pilihan tujuan untuk berbelanja. Citimall Sampit Dibuka sejak Desember 2013, Citimall Sampit telah menjadi ikon gaya hidup di kota Sampit. Menempati lahan m2 dengan luas yang disewakan m2, mall ini memiliki Hypermart dan Matahari Department Store sebagai tenant utama serta sebuah bioskop. Citimall Sampit juga menawarkan serangkaian produk lengkap untuk fashion, gaya hidup, hiburan serta F&B bagi keluarga. Citimall Sukabumi Citimall Sukabumi is the number one fashion and F&B destination in the city. The mall has around 12,600 sqm of net leasable area, with Matahari Department Store dan Superindo as the anchor tenants. C. CENTRAL JAVA The Park Solo The Park Solo occupies a land of 20,000 sqm in the new emerging area of Solo Baru. It is a modern one-stop-retail destination offering a complete range of products and services covering daily needs, fashion, lifestyle, F&B and entertainment for families. D. KALIMANTAN Citimall Pangkalan Bun With 6,400 square meter of net leaseable area, Citimall Pangkalan Bun is the number one destination in the city for retail and F&B. The mall is anchored by Hypermart and has a large variety of shopping options. Citimall Sampit Open since December 2013, Citimall Sampit is the lifestyle icon of Sampit. It occupies 20,500 sqm land with net leased area of 19,000 sqm. Anchored by Hypermart, Matahari Department Store and a cinema; the mall provides a complete range of fashion, lifestyle, entertainment and F&B products for families Annual Report of Nirvana Development

45 Profil Perseroan Profile Of The Company 39 Citimall Ketapang Dengan Hypermart dan Pojok Busana Department Store sebagai tenant utama, Citimall Ketapang menyediakan beragam pilihan lengkap bagi kebutuhan sehari-hari, fashion, hiburan maupun F&B, dengan luas area yang bisa disewakan seluas m2. Citimall Kapuas Citimall Kapuas telah menjadi ikon lifestyle Kota Kapuas untuk bersantap dan hiburan, dengan tenant utama Hypermart. E. SUMATERA SELATAN Citimall Baturaja Citimall Baturaja secara resmi dibuka pada tanggal 27 Oktober 2016, sebagai mall terbesar dan paling modern di kota Baturaja, dengan NLA seluas m2, yang kini telah menjadi ikon lifestyle Kota Baturaja dengan tenant utama Hypermart. Citimall Lahat Sebagai mal pertama di kota Lahat dengan NLA seluas m2, Citimall Lahat menjadi ikon lifestyle di Kota Lahat dengan tenant utama Hypermart sejak pembukaannya pada Desember Citimall Ketapang Anchored by Hypermart and Pojok Busana Department Store, Citimall Ketapang provides a complete option for daily needs, fashion, entertainment and F&B. The mall has net leased area sqm. Citimall Kapuas With its anchor tenant of Hypermart, Citimall Kapuas has been the lifestyle icon of Kapuas city for eatery and entertainment. E. SOUTH SUMATERA Citimall Baturaja Citimall Baturaja has officially been opened on October 2016, as the largest and most modern mall in Baturaja with the NLA of 11,400 sqm. It has now become a lifestyle icon in the city with the anchor tenant of Hypermart. Citimall Lahat As the first mall in Lahat with NLA of 11,800 sqm, Citimall Lahat becomes the lifestyle icon in the city with the anchor tenant of Hypermart since its opening in December Annual Report of Nirvana Development

46 40 Profil Perseroan Profile Of The Company Kronologi Pencatatan Saham Chronology Of Share Listing Pada tanggal 31 Agustus 2012, Perseroan memperoleh pernyataan efektif dari Ketua Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (BAPEPAM LK) dengan suratnya No. S-10537/BL/2012 untuk melakukan penawaran umum perdana sebanyak saham Perseroan. Dengan nilai nominal Rp 100 per saham, saham tersebut ditawarkan kepada masyarakat dengan harga Rp 105 per saham yang disertai dengan Waran I yang melekat pada saham yang dikeluarkan. Waran I ini diberikan secara cuma-cuma sebagai insentif bagi pemegang saham dengan harga pelaksanaan Waran sebesar Rp 110 yang berlaku mulai tanggal 13 Maret 2013 sampai dengan 11 September Pada tanggal 13 September 2012, saham tersebut telah dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia. On August 31, 2012, the Company obtained a statement of effectiveness from the Chairman of Capital Market and Financial Institution Supervisory Agency No. S-10537/ BL/2012 to conduct initial public offering with amount of 6,000,000,000 shares. With par value of Rp 100 per share, the Company s stock was offered to public with the price at Rp 105 per share and followed by 4,200,000,000 Warrant I issuance attached to the issued shares. Warrant I was granted free as an incentive for shareholders at an exercise price of Rp 110, started effectively on March 13, 2013, until September 11, These shares were listed on Indonesia Stock Exchange on September 13, Kebijakan Dividen Dividend Policy Berdasarkan ketentuan peraturan perundang-undangan yang berlaku di Indonesia dan Anggaran Dasar Perseroan, pembagian dividen dapat dilakukan atas rekomendasi dari Direksi Perseroan dan dengan persetujuan Pemegang Saham dalam Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan Perseroan. Under prevailing regulations and legislations in Indonesia and the Company s Articles of Association, the dividend shall be distributed upon recommendation of the Company s Board of Directors and Shareholders approval in the Company s Annual General Meeting of Shareholders Annual Report of Nirvana Development

47 Profil Perseroan Profile Of The Company 41 Profesi Penunjang Pasar Modal Capital Market Supporting Professionals Akuntan Publik Public Accountant Penjamin Pelaksana Emisi Underwriter KAP Purwantono, Sungkoro & Surja (Member of Ernst & Young Global Firm) Indonesia Stock Exchange Building Tower 2, 7th Floor Jl. Jend. Sudirman Kav Jakarta 12190, Indonesia PT Andalan Artha Advisindo Sekuritas Equity Tower, Lantai 22 Jl. Jend. Sudirman Kav , Jakarta Notaris Notary Yulia, S.H. Multivision Tower, Lantai 3 Suite 05 Jl. Kuningan Mulia Kav. 9B, Jakarta Konsultan Hukum Legal Consultant CAKRA & CO., Counselors at Law World Trade Center II Building, 18th Floor Jl. Jend. Sudirman Kav , Jakarta Biro Administrasi Efek Share Registrar PT Sharestar Indonesia BeritaSatu Plaza (d/h Citra Graha Building) 7th Floor Jl. Jend. Gatot Subroto, Kav , Jakarta Penilai Independen Independent Appraiser KJPP Willson dan Rekan in Association with Knight Frank Wisma Nugra Santana #17-03 Jl. Jenderal Sudirman Kav. 7-8 Jakarta Annual Report of Nirvana Development

48 PEMBAHASAN DAN ANALISIS MANAJEMEN MANAGEMENT DISCUSSION AND ANALYSIS 42

49 Pembahasan Dan Analisis Manajemen Management Discussion And Analysis 43 Tinjauan Umum Hingga akhir tahun 2016, perekonomian nasional masih menunjukkan kinerja positif dengan pertumbuhan di atas 5%, sebagai dampak dari menguatnya perekonomian di berbagai wilayah. Beberapa komponen yang memberikan kontribusi pertumbuhan di antaranya adalah peningkatan konsumsi rumah tangga, kinerja konsumsi pemerintah, investasi, serta ekspor antardaerah. Ekonomi di Jawa dan Sumatera masih tumbuh cukup kuat, sedangkan ekonomi KTI tumbuh meningkat sejalan dengan perbaikan ekspor tambang dan telah beroperasinya beberapa smelter baru. Sementara itu, perkembangan inflasi di berbagai daerah terjaga pada level yang rendah, yakni sebesar 3,07% (yoy), yang jauh lebih rendah dibandingkan rata-rata 5 tahun terakhir yang mencapai 5,74%. Terkendalinya inflasi ini dipengaruhi oleh kembali normalnya harga komoditas pangan pasca Lebaran. Selain itu, masih General Overview At the end of 2016, national economy remains in favorable performance with its growth at above 5%, as the impact of strengthening economy in several regions. Some components contributing to the growth are increasing household and Government consumption, investment, as well as interregional export. Economy in Java and Sumatera regions are growing quite strongly, while the economy in Eastern Indonesia is developing in line with the improvement in mining export and operation of some new smelters. Meanwhile, inflation development in various areas was maintained at the low level of 3.07% (yoy), much lower than the average of the last 5 years that reached 5.74%. The controlled inflation was due to normal prices of food commodity after Idul Fitri holiday. In addition, stabilization in Rupiah exchange rate could also reduce the impact 2016 Annual Report of Nirvana Development

50 44 Pembahasan Dan Analisis Manajemen Management Discussion And Analysis terjaganya nilai tukar Rupiah dapat meminimalkan dampak imported inflation. Hingga akhir tahun 2016, inflasi berbagai daerah di Jawa, Sumatera, dan KTI, secara agregat akan berada pada kisaran 4±1%. Demikian laporan Bank Indonesia dalam Kajian Ekonomi Regional Tinjauan Operasional Mengawali aktivitas usahanya, Perseroan mengadakan grand launching Citimall Kapuas yang memiliki luas sewa bersih (net leasable area/nla) sebesar m2 pada Januari Pusat perbelanjaan yang terletak di Kuala Kapuas, Kalimantan Tengah ini langsung mendapat sambutan yang baik, tidak hanya dari jumlah pengunjung namun juga dari tenant yang menyewa untuk membuka usahanya. Hingga akhir tahun 2016, tingkat okupansi Citimall Kapuas telah mencapai 86%. Ekspansi usaha Perseroan melalui Entitas Anak, PT Nirvana Wastu Pratama (NWP), berlanjut pada bulan Juni 2016 dengan melakukan pembelian aset Cianjur Supermall dengan NLA seluas m2 dan tingkat hunian yang mencapai 90%, berikut kelebihan tanahnya seluas m2 yang akan digunakan untuk rencana pengembangan dan ekspansi. Setelah itu, pada Agustus 2016 NWP juga melakukan pembelian aset Sukabumi Supermall yang telah memiliki NLA seluas m2 dengan tingkat okupansi mencapai 90%. Kemudian, Perseroan juga sukses membuka dua pusat perbelanjaan di Baturaja dan Lahat, keduanya di Sumatera Selatan. Menjadi mall ke-12 milik Perseroan, Baturaja Citimall secara resmi dibuka pada tanggal 27 Oktober 2016, sebagai mall terbesar dan paling modern di kota Baturaja, dengan NLA seluas m2. Sementara itu, Lahat Citimall dibuka pada tanggal 21 Desember 2016, sebagai mal of imported inflation. Until the end of 2016, the inflation in various regions of Java, Sumatera, and Eastern Indonesia, would in aggregate be in the range of 4±1%, as reported by Bank Indonesia in its Regional Economic Review of Operational Overview To initiate the business activity, the Company has conducted grand launching of Citimall Kapuas that has net leasable area (NLA) of 8,800 sqm in January The shopping centre located in Kuala Kapuas, Central Kalimantan is very welcomed, not only from the visitors but also from the tenants who would like to open their business. Until the end of 2016, occupancy level of Citimall Kapuas has reached to 86%. The Company s business expansion through the Subsidiary of PT Nirvana Wastu Pratama (NWP) continued in June 2016 with the asset purchase of Supermall Cianjur having NLA of 8,500 sqm and occupancy rate of 90%, along with the purchase of an excess land covering an area of 13,800 sqm to be used for next development and expansion plans. In August 2016 NWP has also purchased an asset of Sukabumi Supermall with NLA of 12,600 sqm and occupancy level of 90%. In addition, the Company has also successfully opened two malls in Baturaja and Lahat, both in South Sumatera. The Company s 12th mall of Baturaja Citimall was officially opened on October 27, 2016, as the biggest and most modern mall in Baturaja city, with NLA of 11,400 sqm. While, Lahat Citimall was opened on December 21, 2016, as the first mall in Lahat city with NLA of 11,800 sqm Annual Report of Nirvana Development

51 Pembahasan Dan Analisis Manajemen Management Discussion And Analysis 45 pertama di kota Lahat dengan NLA seluas m2. Secara keseluruhan, ekspansi Perseroan berhasil meningkatkan pengelolaan portofolionya di tahun 2016 ini menjadi 13 dari 8 pusat perbelanjaan dalam setahun, diikuti dengan peningkatan luasan area yang disewakan dari m2 menjadi m2, atau naik kurang-lebih 50% hingga akhir tahun Tinjauan Keuangan Kinerja keuangan Perseroan pada tahun 2016 mengalami perlambatan pertumbuhan sebagai dampak kerugian yang timbul dari beban operasional yang lebih besar dari pendapatan. Perseroan mencetak pendapatan sebesar Rp juta per 31 Desember 2016, turun 47,8% dibandingkan tahun lalu yang tercatat sebesar Rp juta. Perseroan mengalami rugi bersih sebesar Rp juta yang meningkat dari rugi bersih Rp juta di tahun lalu, akibat tingginya beban pemasaran yang naik dari Rp juta menjadi Rp juta, serta beban umum dan administrasi yang naik dari Rp miliar menjadi Rp juta. Hal lain yang memicu penurunan pendapatan adalah karena Perseroan tidak lagi membukukan penjualan kavling di tahun ini. Jika tanpa memperhitungkan pendapatan dari penjualan kavling, pendapatan Perseroan tahun ini tumbuh 31,65%. Selain itu, Perseroan juga melakukan investasi yang cukup signifikan di bidang sumber daya manusia dan sistem yang menyebabkan kenaikan pada biaya administrasi dan umum di paruh pertama Pendapatan utama Perseroan berasal dari sewa dan jasa pemeliharaan pusat perbelanjaan sebanyak Rp 169,31 miliar In overall, The Company s expansion has increased the number of malls under management to 13 from 8 within a year, followed by net leaseable area improvement from 115,000 sqm to 170,000 sqm, an increase of approximately 50% over one year period in end Financial Overview The Company s financial performance in 2016 experienced a slowing growth as the impact of the loss arising from higher cost of sales and service revenue. The Company recorded sales and service revenue of Rp 263,633 million as of December 31, 2016, a decline of 47.8% compared to last year s revenue at Rp billion. Net loss was at Rp 31,336 million that increased from Rp 42,149 million in the last year, due to high marketing expenses that increased from Rp 8,125 million to Rp 8,520 million, as well as general and administrative expenses that rose from Rp 103,794 million to Rp 118,554 million. Another trigger to the declined revenue was the fact that there was no land sale in Actually, without taking into account the revenue from land sale, the Company s revenue should have grown at 31.65%. In addition, the Company was investing significantly on its human capital and system, which were the primary cause for a raise with general and administration expenses in first half of The Company s main income came from rent and maintenance services of shopping centers amounting to Rp billion 2016 Annual Report of Nirvana Development

52 46 Pembahasan Dan Analisis Manajemen Management Discussion And Analysis atau 87% dari total pendapatan. Selain dari pusat perbelanjaan, Perseroan juga mendulang pendapatan dari hotel sebanyak Rp 23,49 miliar, tumbuh 28%. Perseroan (melalui NWP) juga telah mengakuisisi dua pusat perbelanjaan, yakni Supermall Cianjur dan Supermall Sukabumi dengan nilai investasi masing-masing senilai Rp 73,97 miliar dan Rp 133,8 miliar. Sehingga, total aset Perseroan per akhir tahun 2016 tercatat sebesar Rp juta, naik 20,7% dari Rp juta pada periode akhir tahun Kenaikan juga terjadi pada jumlah liabilitas dari Rp juta menjadi Rp juta, dan pada ekuitas dari Rp juta menjadi Rp juta. Rasio Keuangan Gambaran kinerja Perseroan secara umum dapat dilihat melalui rasio-rasio keuangan berdasarkan laporan keuangan yang sudah diaudit. Rasio-rasio keuangan Perseroan adalah sebagai berikut: a. Rasio Solvabilitas, yang menggambarkan kemampuan Perseroan dalam menyelesaikan kewajiban jangka pendek dan jangka panjangnya; b. Rasio Imbal Hasil Usaha dan Ekuitas, yang menggambarkan kemampuan Perseroan mengelola aset dan modal yang dimiliki untuk menghasilkan laba bagi Perseroan. Arus Kas Kas bersih diperoleh dari aktivitas operasi di tahun 2016 sebesar Rp juta, atau turun sebesar Rp juta dibandingkan tahun 2015 yang tercatat sebesar Rp juta. Penurunan ini terutama disebabkan oleh penerimaan kas dari pelanggan dan pembayaran beban keuangan. or 87% of the total revenue. Beside from shopping centers, the Company also gained revenue from hotels amounting to Rp billion, or increased 28%. The Company (through NWP) has also acquired two shopping centers, namely Supermall Cianjur and Supermall Sukabumi with the investment value of Rp billion and Rp billion respectively. Therefore, the Company s total assets as of the end of 2016 are recorded at Rp 3,791,983 million, up 20.7% from Rp 3,138,623 million in the end period of The increase also occurs on total liabilities from Rp 394,289 million in 2015 to Rp 818,301 million in 2016, and total equity from Rp 2,744,334 million in 2015 to Rp 2,973,682 million in Financial Ratios A general overview of the Company s performance can be seen through its financial ratios based on audited financial statements. The Company s financial ratios are as follows: a. Solvency Ratio, which reflects the Company s ability to complete shortterm and long-term liabilities; b. Ratios of Return on Assets and Return on Equity, which reflect the Company s ability to manage owned assets and capital in order to generate profits. Cash Flows Net cash provided by operating activities in 2016 is Rp 15,947 million, or decreasing about Rp 214,182 million compared to the year 2015 that reached Rp 230,129 million. The decrease was mainly due to the cash receipts from customers and payment of financial expenses Annual Report of Nirvana Development

53 Pembahasan Dan Analisis Manajemen Management Discussion And Analysis 47 Kas bersih digunakan untuk aktivitas investasi di tahun 2016 mencapai Rp juta, atau bertambah Rp juta dari kas bersih yang diperoleh dari aktivitas investasi di tahun 2015 sebesar Rp juta. Kas tersebut digunakan Perseroan untuk pembelian aset tetap, aset real estat, dan properti investasi. Kas bersih diperoleh dari aktivitas pendanaan di tahun 2016 tercatat sejumlah Rp juta atau naik Rp juta dari tahun 2015 sebesar Rp juta yang merupakan kas bersih yang digunakan untuk aktivitas pendanaan. Kas ini diperoleh dari penerimaan atas utang bank dan utang pihak berelasi yang digunakan untuk pembayaran utang bank. Net cash used for investing activities in 2016 reached to Rp 1,181,774 million, or increasing Rp 371,388 million from net cash provided by investing activities of Rp million in The Company used the net income to purchase fixed assets, real estate assets and investment properties. Net cash provided by financing activities in 2016 recorded an amount of Rp 659,271 million, an increase of Rp 1,087,931 million from 2015 of Rp 428,660 million that was net cash used for financing activities. Net cash provided by financing activities came from bank loan and payables to related party and used to pay bank loan Annual Report of Nirvana Development

54 TATA KELOLA PERSEROAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE 48

55 Tata Kelola Perseroan Good Corporate Governance 49 Perseroan menjadikan prinsip-prinsip Tata Kelola Perusahaan Yang Baik (Good Corporate Governance/GCG) sebagai bagian dari budaya Perseroan. Perseroan berupaya untuk dapat senantiasa memastikan penerapan asas-asas GCG secara konsisten pada setiap aspek bisnis dan pada semua jajaran Perseroan, baik Dewan Komisaris, Direksi dan seluruh karyawan, dengan mewujudkan antara lain: a. Pelaksanaan tugas dan tanggung jawab Dewan Komisaris dan Direksi; b. Kelengkapan dan pelaksanaan tugas Komite-Komite dan Satuan Kerja yang menjalankan fungsi pengendalian internal perusahaan; c. Penerapan fungsi kepatuhan dan manajemen risiko; d. Rencana strategis perusahaan berdasarkan Rencana Kerja dan Anggaran Dasar Perusahaan; The Company implements the principles of Good Corporate Governance (Good Corporate Governance/GCG) as part of the corporate culture. The Company strives to ensure a consistent implementation of GCG principles at every business aspects and all of the Company s divisions, including Board of Commissioners, Board of Directors and all employees, by implementing: a. The performance of duties and responsibility of Board of Commissioners and Board of Directors; b. The formation and implementation of duties of the Committees and Task Forces who run the functions of Company s internal control; c. The implementation of compliance function and risk management; d. The Company s strategic plan based on work planning and the Company s Articles of Association; 2016 Annual Report of Nirvana Development

56 50 Tata Kelola Perseroan Good Corporate Governance e. Transparansi informasi, termasuk pengungkapan kondisi keuangan Perseroan dan Entitas Anak. e. Transparency in information, including disclosure of the Company and Subsidiaries financial condition. Rapat Umum Pemegang Saham General Meeting Of Shareholders Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) merupakan organ Perseroan tertinggi dengan wewenang yang tidak diberikan kepada Direksi atau Dewan Komisaris dalam batas yang ditentukan oleh Undang- Undang Nomor 40 Tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas, dan/atau Anggaran Dasar Perseroan. Pada tahun 2016, PT Nirvana Development, Tbk. telah melaksanakan RUPS Tahunan (RUPST) yang diikuti dengan pelaksanaan RUPS Luar Biasa (RUPSLB), pada tanggal 30 Juni 2016 di Gedung Bursa Efek Indonesia Tower II, Jakarta Selatan. Rapat dihadiri dan diwakili sebanyak saham yang merupakan 83,69% dan total sebanyak saham yang telah dikeluarkan oleh Perseroan. RUPST LB tersebut dapat dijabarkan sebagai berikut: A. Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan (RUPST) Keputusan Mata Acara RUPST Pertama: 1. Menyetujui dan mengesahkan laporan tahunan, laporan keuangan dan laporan kegiatan pengawasan Dewan Komisaris Perseroan untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2015 serta menyetujui dan mengesahkan untuk memberikan pelunasan dan pembebasan tanggung General Meeting of Shareholders (GMS) is the Company s highest organ with authority not provided to the Board of Directors or Board of Commissioners within the limits determined by Regulation Number 40 Year 2007 regarding Limited Liabilities, and/or the Company s Articles of Association. In 2016, PT Nirvana Development, Tbk. has organized Annual GMS (AGMS) followed by conducting Extraordinary GMS (EGMS), on June 30, 2016, at IDX Building 2nd Tower, South Jakarta. The Meeting was attended and represented as many as 18,580,334,700 shares or equal with 83.69% and a total of 22,198,871,804 shares issued by the Company. The AGMS EGMS can be summarized as follows: A. Annual General Meeting of Shareholders (AGMS) Decisions First Agenda of AGMS: 1. Approve and ratify the annual report, financial statements and reports of supervisory activities of the Company s Board of Commissioners for the year ended on December 31, 2015, as well as approve and authorize to grant full release and discharge from all responsibilities (acquit et de charge) to 2016 Annual Report of Nirvana Development

57 Tata Kelola Perseroan Good Corporate Governance 51 jawab sepenuhnya (acquit et de charge) kepada Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan atas tindakan pengurusan dan pengawasan yang telah dilakukan untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2015, sejauh tindakan tersebut tercermin dalam laporan tahunan. 2. Keputusan diambil berdasarkan musyawarah dan mufakat. Mata Acara RUPST Kedua: 1. Menyetujui memberikan wewenang kuasa kepada Direksi Perseroan untuk menunjuk Kantor Akuntan Publik Purwantono, Sungkoro dan Surja (PSS) yang akan melakukan audit laporan keuangan Perseroan untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2016, serta menetapkan honorarium Akuntan Publik beserta persyaratan lainnya. 2. Hasil Suara the Company s Board of Directors and Board of Commissioners with respect to any management and supervisory acts conducted in the financial year ended on December 31, 2015, to the extent such acts have been reflected in the annual report. 2. The decision is made on the basis of deliberation for consensus. Second Agenda of AGMS: 1. Approve to grant authority to the Company s Board of Directors to appoint Public Accountant Office of Purwantono, Sungkoro and Surja (PSS) who will audit the Company s financial statements for the year ended on December 31, 2016, as well as determine the Public Accountant s honorarium along with other requirements. 2. Legal Votes Tidak Setuju Disagree Abstain Setuju Agree Total Suara Setuju Total of Agrees % ,57 Mata Acara RUPST Ketiga: Memberikan kuasa dan melimpahkan wewenang kepada Dewan Komisaris Perseroan untuk menentukan besarnya gaji atau honorarium dan tunjangan lainnya bagi anggota Dewan Komisaris Perseroan, serta menentukan besarnya gaji atau honorarium dan tunjangan lainnya bagi anggota Direksi Perseroan untuk tahun buku Third Agenda of AGMS: Grant the power and authority to the Company s Board of Commissioners to determine the amount of remuneration or honorarium and other allowances for the members of the Company s Board of Commissioners, as well as determine the amount of remuneration or honorarium and other allowances for the members of the Company s Board of Directors for the year Annual Report of Nirvana Development

58 52 Tata Kelola Perseroan Good Corporate Governance B. Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa (RUPSLB) Keputusan Mata Acara RUPSLB Pertama: 1. Memberhentikan dengan hormat seluruh anggota Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan dan mengangkat anggota Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan yang baru, sehingga untuk selanjutnya susunan anggota Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan menjadi sebagai berikut: Dewan Komisaris: Komisaris Utama (Independen): Pingki Elka Pangestu Komisaris: Suantopo Po Direksi: Direktur Utama: Soekarman Wiraatmadja Kusnadi Direktur Independen: Timothy Eugene Alamsyah Direktur: Timothy Joseph Daly Direktur: Sawitri Setiawan Direktur: Hasan 2. Memberikan wewenang dan kuasa penuh dengan hak substitusi kepada anggota Direksi Perseroan baik sendiri-sendiri maupun bersama-sama untuk melakukan segala tindakan yang diperlukan berkaitan dengan keputusan-keputusan sebagaimana diambil dan/atau diputuskan dalam Rapat ini, termasuk tetapi tidak terbatas untuk menyatakan pengangkatan anggota Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan tersebut dalam akta Notaris, memberitahukan kepada pihak yang berwenang dan mendaftarkan susunan anggota Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan sebagaimana disebutkan di atas dalam Daftar Perseroan sesuai dengan peraturan perundangan yang berlaku. B. Extraordinary General Meeting of Shareholders (EGMS) Decisions First Agenda of EGMS: 1. Terminate amicably all members of the Company s Boards of Directors and Commissioners and appoint new members of the Company s Boards of Directors and Commissioners; and therefore the formation of new Company s Boards of Directors and Commissioners is as follows: Board of Commissioners: President Commissioner (Independent): Pingki Elka Pangestu Commissioner: Suantopo Po Board of Directors: President Director: Soekarman Wiraatmadja Kusnadi Independent Director: Timothy Eugene Alamsyah Director: Timothy Joseph Daly Director: Sawitri Setiawan Director: Hasan 2. Grant full authority and power with substitution right to members of the Company s Board of Directors either individually or jointly to perform all required actions related to decisions as taken and/or made in this Meeting, including but not limited to declare the appointment of members of the Company s Boards of Directors and Commissioners in the Notary deed, inform the related authorities and register the members of the Company s Boards of Directors and Commissioners as above mentioned in the List of the Company in accordance with applicable legislations Annual Report of Nirvana Development

59 Tata Kelola Perseroan Good Corporate Governance Hasil Suara 2. Legal Votes Tidak Setuju Disagree Abstain Setuju Agree Total Suara Setuju Total of Agrees % ,81 Mata Acara RUPSLB Kedua: 1. Menyetujui peningkatan modal dasar Perseroan dari Rp ,- (Empat Triliun Rupiah) menjadi Rp ,- (Delapan Triliun Delapan Ratus Miliar Rupiah), terbagi atas (Delapan Puluh Delapan Miliar) saham, masing-masing saham bernilai nominal sebesar Rp100,- (Seratus Rupiah); 2. Menyetujui memberi kuasa kepada Direksi Perseroan dengan hak substitusi untuk menyatakan keputusan Rapat ini dalam suatu akta Notaris, untuk keperluan itu menghadap di mana perlu, memberikan keterangan, membuat dan menandatangani semua dokumen, selanjutnya melakukan segala sesuatu yang dianggap perlu dan berguna untuk terlaksananya hal-hal tersebut; 3. Hasil Suara Second Agenda of EGMS: 1. Approve the increase in the Company s authorized capital from Rp4,000,000,000,000.- (Four Trillion Rupiah) to Rp8,800,000,000,000.- (Eight Trillion, Eight Hundred Billion Rupiah) in 88,000,000,000 (Eighty- Eight Billion) shares, each of which having nominal share value of Rp100.- (One Hundred Rupiah); 2. Approve to grant authority to the Company s Board of Directors with substitution right to declare this Meeting in Notary deed, for the purpose to meet if required, provide information, make and sign all documents, followed by conducting anything deemed necessary and useful for the implementation of the mentioned matters; 3. Legal Votes Tidak Setuju Disagree Abstain Setuju Agree Total Suara Setuju Total of Agrees % ,15 Mata Acara RUPSLB Ketiga: 1. Memberikan persetujuan kepada Direksi Perseroan untuk mengalihkan, melepaskan hak atau menjadikan jaminan utang atas kekayaan Perseroan baik sebagian maupun seluruhnya dalam satu transaksi atau beberapa transaksi yang berdiri sendiri ataupun yang berkaitan satu sama lain sepanjang bukan merupakan transaksi material Third Agenda of EGMS: 1. Approve to grant authority to the Company s Board of Directors to assign, transfer of rights, pledge as collateral over assets of the Company, in partial or whole, in one or several transactions, in stand-alone or conjunction, as long as they are not material transactions or transactions having conflict of interests, for the period until the next Annual 2016 Annual Report of Nirvana Development

60 54 Tata Kelola Perseroan Good Corporate Governance ataupun transaksi yang mempunyai benturan kepentingan, untuk jangka waktu sampai dengan diselenggarakannya Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan selanjutnya, yaitu tahun 2017, dalam rangka fasilitas keuangan yang diterima oleh Perseroan dan/atau anak perusahaan Perseroan, ataupun perpanjangan maupun refinancing (berikut seluruh penambahan dan/atau perubahannya), dan memberikan kuasa kepada Direksi Perseroan untuk menyatakan keputusan ini dalam suatu akta notaris dan untuk itu dikuasakan menghadap notaris, menandatangani akta, dokumen atau suratsurat akta serta melakukan segala sesuatu yang diperlukan untuk tercapainya maksud tersebut di atas. 2. Hasil Suara General Meeting of Shareholders in 2017, with respect to facility received by the Company and/or its affiliated companies, or such renewal or refinancing (including all ancillary and/or such amendment), and grant authority to the Company s Board of Directors to declare this decision in a notary deed and therefore delegate it to the notary, sign the deed, document or deed of letters and conduct any actions required to achieve the above mentioned purposes. 2. Legal Votes Tidak Setuju Disagree Abstain Setuju Agree Total Suara Setuju Total of Agrees % , Annual Report of Nirvana Development

61 Tata Kelola Perseroan Good Corporate Governance 55 Dewan Komisaris Board of Commissioners Sesuai dengan hasil RUPS Luar Biasa yang diadakan pada 30 Juni 2016, komposisi Dewan Komisaris Perseroan yang telah disetujui beranggotakan 2 (dua) orang, sebagai berikut: Komisaris Utama (Independen): Pingki Elka Pangestu Komisaris: Suantopo Po Selain bertanggung jawab kepada RUPS, Dewan Komisaris juga bertugas dan bertanggung jawab dalam melakukan pengawasan, evaluasi, memberikan nasihat kepada Direksi serta mengawal pelaksanaan GCG pada seluruh lini kegiatan operasional Perseroan. Pada tahun 2016, Dewan Komisaris Perseroan telah melaksanakan tugas pengawasan, evaluasi serta memberikan nasehat kepada Direksi Perseroan, melakukan pemeriksaan laporan keuangan yang disajikan Manajemen dan pengawasan terhadap pelaksanaan Tata Kelola Perusahaan yang Baik di Perseroan. Pada tahun 2016, Dewan Komisaris Perseroan telah mengadakan rapat sebanyak 3 (tiga) kali dan dihadiri oleh seluruh anggota Dewan Komisaris serta menggelar rapat bersama dengan Direksi sebanyak 4 (empat) kali. Dewan Komisaris pada tahun 2016 telah menerima remunerasi sebesar Rp In accordance with the result of Extraordinary GMS held on June 30, 2016, the composition of the approved Company s Board of Commissioners consists of 2 (two) persons, as follows: President Commissioner (Independent): Pingki Elka Pangestu Commissioner: Suantopo Po In addition to be responsible to GMS, the Board of Commissioners is in charge of and responsible to conducting supervision, evaluation, advice provision to the Board of Directors as well as assisting the implementation of GCG in the entire line of the Company s operational activities. By 2016, the Company s Board of Commissioners has carried out its tasks of supervision, evaluation and advice provision to the Company s Board of Directors; examination on financial statements presented by the Management; and supervision on the implementation of Good Corporate Governance at the Company. By 2016, the Company s Board of Commissioners has conducted 3 (three) times of meeting, attended by all members of the Board of Commissioners, and conducted joint meeting with the Board of Directors for 4 (four) times. The Board of Commissioners has received remuneration with the amount of Rp 1,410,000,000 in Annual Report of Nirvana Development

62 56 Tata Kelola Perseroan Good Corporate Governance Profil Dewan Komisaris Board of Commissioners Profile Warga Negara Indonesia, 62 tahun. Pendidikan formal terakhir Master of Town & Country Planning (MTCP) dari University of Sydney Australia (1981). Lahir di Jakarta pada tanggal 7 Oktober Pingki Elka Pangestu Komisaris Utama (Independen) President Commissioner (Independent) Beliau menjabat sebagai Presiden Komisaris dan Komisaris Independen Perseroan sejak Memulai karirnya sebagai Project Planner dan Planning Manager di PT Bumi Serpong Damai, beliau terlibat dalam mengembangkan BSD City sebagai area perkotaan terbesar di wilayah Jabodetabek. Dia juga menjabat berbagai posisi di berbagai perusahaan sebagai Penasehat, Dewan Pengawas, dan Direktur Perencanaan. Beliau pernah menjabat Asisten Koordinator Nasional di Strategi Pengembangan Perkotaan Nasional (UN DPUN CHS), Departemen Pekerjaan Umum. Indonesian citizen, 62 years old. His last formal education was Master of Town & Country Planning (MTCP) from the University of Sydney Australia (1981). Born in Jakarta on October 7, Serving as President Commissioner and Independent Commissioner of the Company since Started his career as a Project Planner and Planning Manager at PT Bumi Serpong Damai, he was involved in developing BSD City as the biggest township in Greater Jakarta area. He has also had various positions at various companies such as Advisor, Board of Supervisors and Planning Director. He was involved as an Assistant National Coordinator with the National Urban Development Strategy (UN DPUN CHS) Department of Public Works Annual Report of Nirvana Development

63 Tata Kelola Perseroan Good Corporate Governance 57 Warga Negara Indonesia, 40 tahun. Pendidikan terakhir di Universitas Trisakti, Jakarta, jurusan Akuntansi, Suantopo Po Komisaris Commissioner Saat ini, Suantopo Po menjabat sebagai Komisaris Perseroan. Beliau menjabat berbagai posisi di beberapa perusahaan nasional dan multinasional sebagai Finance and Accounting Manager, Group Corporate Finance, Internal Audit dan juga sebagai Head of Accounting Department. Beliau pernah bergabung dengan Alfa Group sebagai General Manager Support and Business Development. Saat ini, beliau juga menjabat sebagai Direktur di PT Midi Utama Indonesia Tbk sejak Beliau lulusan Universitas Trisakti, Jakarta, dan meraih gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi. Indonesian citizen, 40 years old. Graduated from University of Trisakti, majoring in Accounting, Currently serving as Commissioner of NIRO. He has served in several national and multinational corporations as Finance and Accounting Manager, Group Corporate Finance and Internal Audit and also as Head of Accounting Department. He was also with Alfa Group as General Manager Support and Business Development. Currently, he also serves as a Director at PT Midi Utama Indonesia Tbk since Mr. Suantopo is a graduate of University of Trisakti, Jakarta where he received his Bachelor of Economics majoring in Accounting Annual Report of Nirvana Development

64 58 Tata Kelola Perseroan Good Corporate Governance Direksi Board of Directors Sesuai dengan hasil RUPS Luar Biasa yang diadakan pada 30 Juni 2016, komposisi Direksi Perseroan yang telah disetujui beranggotakan 5 (lima) orang, sebagai berikut: Direktur Utama: Soekarman Wiraatmadja Kusnadi Direktur Independen: Timothy Eugene Alamsyah Direktur: Timothy Joseph Daly Direktur: Sawitri Setiawan Direktur: Hasan Direksi memiliki tugas dan bertanggung penuh atas berlangsungnya kegiatan usaha dan pengelolaan operasional Perseroan. Selain itu, Direksi juga bertugas menyusun strategi usaha, mengelola, mengarahkan, mengontrol fungsi manajemen sesuai tujuan yang ditetapkan, menyusun rencana kerja tahunan, anggaran serta menyampaikan laporan keuangan kepada para pemangku kepentingan. Direksi Perseroan telah melaksanakan tugas-tugas dan tanggung jawabnya di sepanjang tahun 2016, telah menerima masukan, nasihat dari Dewan Komisaris serta menindaklanjuti temuan-temuan atas pengawasan yang dilakukan Dewan Komisaris. Selama tahun 2016, Direksi telah mengadakan rapat sebanyak 30 (tiga puluh) kali yang dihadiri seluruh anggota Direksi, dengan agenda umum yang membahas evaluasi kerja dan strategi usaha Perseroan. Pada tahun 2016, Direksi telah menerima remunerasi sebesar Rp In accordance with the result of Extraordinary GMS held on June 30, 2016, the composition of the approved Company s Board of Directors consists of 5 (five) persons, as follows: President Director: Soekarman Wiraatmadja Kusnadi Independent Director: Timothy Eugene Alamsyah Director: Timothy Joseph Daly Director: Sawitri Setiawan Director: Hasan The Board of Directors has duties and full responsibilities on sustainable business activities and operational management of the Company. In addition, the Board is also in charge of preparing business strategies, managing, directing, controlling management functions in relation with specified objectives, annual work plan, budget and submitting financial statements to the stakeholders. The Board of Directors has carried out the duties and responsibilities throughout 2016, received inputs and advice from the Board of Commissioners, as well as followed up on findings from the supervision by the Board of Commissioners. In 2016, the Board of Directors has conducted meetings in 30 (thirty) times attended by all members with general agenda discussing evaluation on the Company s performance and business strategy. In 2016, the Board of Directors has received remuneration amounting to Rp 10,060,705, Annual Report of Nirvana Development

65 Tata Kelola Perseroan Good Corporate Governance 59 Profil Direksi Board of Directors Profile Soekarman berpengalaman selama 20 tahun di berbagai posisi di bidang keuangan bersama Sintesa Group, salah satu perusahaan terbesar di Indonesia. Beliau pernah menjabat Chief Operating Officer di Sintesa Group dan Direktur di PT Metaepsi Pejebe Power Generation. Beliau mewakili Perseroan berkaitan dengan investasi dalam pengoperasian perusahaan patungan, dan berpengalaman luas dalam pendanaan dengan perbankan. Beliau lulus dari Oklahoma City University jurusan Finance. Soekarman Wiraatmadja Kusnadi Direktur Utama President Director He has over 20 years of experience in various roles of the Finance functions of Sintesa Group, one of the largest private companies in Indonesia. His last tenure was as Chief Operating Officer of Sintesa Group, and former Director of PT Metaepsi Pejebe Power Generation. Soekarman represents Nirvana Development with regards to their investment in the operating of the Joint Venture Company. He also has extensive experience in fund-raising with various banks. He was graduated from Oklahoma City University majoring Finance Annual Report of Nirvana Development

66 60 Tata Kelola Perseroan Good Corporate Governance Timothy Eugene Alamsyah Direktur (Independen) Director (Independent) Saat ini, beliau menjabat Direktur Independen dan Chief Financial Officer Perseroan. Timothy berpengalaman sebagai Equity Analyst di UBS Securities Indonesia dan Trimegah Securities, dengan tanggung jawab di berbagai sektor, seperti properti, utilitas, dan infrastruktur. Karir sebelumnya di bidang brokerage di antaranya pernah membuat dan mengembangkan panduan keuangan, melakukan analisis strategi pada berbagai perusahaan, investasi, serta permintaan investasi. Beliau juga menjabat Sekretaris Perusahaan Perseroan (2015-sekarang). Beliau lulus sebagai Bachelor of Commerce with Honours di bidang Ekonomi dari University of Melbourne. Currently serving as Independent Director and Chief Financial Officer of Nirvana Development. His experience includes Equity Analyst at UBS Securities Indonesia and Trimegah Securities, responsible with covering various sectors from Property, Utilities, and Infrastructure. Tenure at previous brokerages includes creating and maintaining financial models, analyzing various companies strategies and investments and making investment calls. He is also Nirvana Development s Corporate Secretary (2015-Present). He was graduated from University of Melbourne, Bachelor of Commerce with Honours in Economics Annual Report of Nirvana Development

67 Tata Kelola Perseroan Good Corporate Governance 61 Timothy Joseph Daly Direktur Director Timothy Joseph Daly memiliki pengalaman selama 30 tahun di sektor pengembangan ritel, di mana selama 20 tahun terakhir beliau fokus pada pengembangan internasional. Beliau telah memimpin dalam pengembangan lebih dari 42 proyek dengan luas total lebih dari 41 juta m 2 di delapan negara pada tiga benua. Pengalamannya yang luas dalam mengembangkan pasar internasional meliputi pembentukan dan kepemimpinan dalam usaha patungan dengan investor institusi dan pendanaan ekuitas swasta. Beliau juga menjabat Direktur Utama dan CEO Nirvana Wastu Pratama (entitas anak NIRO). Sebelumnya, Timothy J. Daly pernah menjabat sebagai CEO dan Ketua/Wakil Ketua di dua perusahaan pengembang kelembagaan, SVP International Development di Simon Property Group (NYSE: SPG) dengan masa kerja selama 23 tahun. Keahlian beliau dalam pengembangan ritel telah diakui secara luas, termasuk Arcadia, di Warsawa Polandia, yang memenangkan penghargaan 2005 ICSC Shopping Center of the Year, dan 2010 INCITY Plaza Malls di Suzhou dan Hangzhou, China. Mr. Daly has 30 years of retail development experience, the last 20 focused on international development. He led the development of over 42 projects totaling more than 41 million sqm across 8 countries on 3 continents. His broad experience in emerging international markets includes the formation and leadership of joint ventures with institutional investors and private equity funds. Mr. Daly also serves as President Director & CEO of Nirvana Wastu Pratama (NIRO subsidiary). Formerly, Mr. Daly served as CEO & Chairman / Vice Chairman of 2 institutional retail development companies. He also served as SVP International Development with Simon Property Group (NYSE: SPG) with a 23-year tenure at the company. Mr. Daly s award winning retail developments have been widely recognized including the 2005 ICSC Shopping Center of the Year, Arkadia, in Warsaw Poland and 2010 INCITY Plaza Malls in Suzhou and Hangzhou, China Annual Report of Nirvana Development

68 62 Tata Kelola Perseroan Good Corporate Governance Saat ini, menjabat sebagai Direktur Perseroan. Beliau memiliki lebih dari 20 tahun pengalaman dalam pengelolaan properti industri, ritel, dan mall. Sawitri juga memimpin tim Pemasaran, Leasing dan Operasional Perseroan. Beliau pernah menjabat Direktur dari Grand Indonesia Mall, salah satu pusat perbelanjaan ternama di Indonesia, di mana beliau memimpin proyek tersebut sejak awal, dan sebagai General Manager dan Kepala Departemen Keuangan dan Akuntansi di Puri Indah Mall. Sawitri Setiawan Direktur Director Currently, serves as the Company s Director. She has more than 20 years of experience in the property development industry, retail and mall management. Mrs. Sawitri also leads our Marketing, Leasing and Operations team. She was former Director of Grand Indonesia Mall, one of the iconic malls in Indonesia where Sawitri led the project from the beginning, and former General Manager and leader of Finance and Accounting Department of Puri Indah Mall Annual Report of Nirvana Development

69 Tata Kelola Perseroan Good Corporate Governance 63 Beliau memiliki pengalaman lebih dari 30 tahun dalam pembangunan infrastruktur dan konstruksi untuk berbagai proyek. Hasan memimpin tim konstruksinya dengan hati-hati dalam mengelola proyek agar efisien, tepat waktu dan sesuai dengan masing-masing wilayah. Sebelumnya, beliau adalah anggota Steering Committee di PT Vietmindo Energy Tama, sebuah perusahaan tambang batubara di Vietnam. Hasan Direktur Director He has more than 30 years of experience in infrastructure dan construction development for various projects. Hasan leads the construction team carefully managing the project to be efficient, punctual and suitable for each region. He was formerly Steering Committee member for PT Vietmindo Energy Tama, a coalmining company in Vietnam Annual Report of Nirvana Development

70 64 Tata Kelola Perseroan Good Corporate Governance Komite Audit Audit Committee Komite Audit adalah Komite yang dibentuk oleh Dewan Komisaris untuk membantu Dewan Komisaris dalam menjalankan fungsi pengawasan melalui pemantauan, pengkajian dan pemberian jaminan tentang integritas dan efektivitas dari laporan keuangan PT Nirvana Development Tbk; manajemen risiko dan pengendalian internal; kepatuhan dengan ketentuan hukum yang berlaku; kinerja, kualifikasi dan independensi auditor eksternal; dan implementasi dari fungsi audit internal; serta mencakup terhadap kinerja Direksi dan Tim Manajemen sesuai dengan prinsip Good Corporate Governance (GCG). Komite Audit berkoodinasi secara erat dengan Unit Audit Internal dan Auditor Eksternal. Komite Audit menjalankan tugas berdasarkan mandat Audit Committee Charter yang ditetapkan dengan Keputusan Dewan Komisaris. Audit Committee Charter dievaluasi secara berkala dan apabila diperlukan dilakukan amandemen untuk memastikan kepatuhan Perusahaan terhadap peraturan Bapepam-LK (OJK) serta peraturan terkait lainnya. Pada bulan Desember 2012, Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (Bapepam-LK) sekarang Otoritas Jasa Keuangan ( OJK ) menerbitkan Keputusan No.Kep-643/ BL/2012 tanggal 7 Desember 2012 tentang Pembentukan dan Pedoman Pelaksanaan Kerja Komite Audit, menggantikan Keputusan Bapepam-LK No. Kep-29/ PM/2004 tanggal 24 September 2004 tentang hal yang sama. Peraturan baru ini dimaksudkan untuk meningkatkan independensi, peran dan kewenangan Komite Audit dalam membantu tugas Audit Committee is established by the Board of Commissioners to assist the Board in supervising function through monitoring, assessment and provision of assurance regarding the integrity and effectiveness of financial statements of PT Nirvana Development, Tbk.; risk management and internal control; compliance with applicable laws and regulations; performance, qualifications and independence of external auditors; and implementation of internal audit function; including toward the performance of the Board of Directors and Management Team in accordance with principles of Good Corporate Governance (GCG). Audit Committee is working closely with Internal Audit Unit and External Auditor. Audit Committee performs its tasks based on the mandate of Audit Committee Charter established by the Board of Commissioners Decision. Audit Committee Charter is periodically evaluated and where necessary amended to ensure Company s compliance with Bapepam-LK (FSA) regulations as well as other relevant regulations. On December 2012, Capital Market Supervisory Agency and Financial Institution (Bapepam-LK) now Financial Services Authority ( FSA ) published Decree No. Kep-643/BL/2012 dated 7 December 2012 on Establishment and Implementation Guidance of Audit Committee, as a replacement for Bapepam- LK s Decision No. Kep-29/PM/2004 dated 24 September 2004 regarding the same matter. The new legislation is intended to improve independency, role and authority of Audit Committee in assisting supervisory 2016 Annual Report of Nirvana Development

71 Tata Kelola Perseroan Good Corporate Governance 65 dan fungsi pengawasan Dewan Komisaris emiten atau perusahaan publik. Audit Committee Charter PT Nirvana Development, Tbk. tertanggal 18 Juli 2014 telah dimutakhirkan sejalan dengan peraturan baru tersebut di atas dan ditunjang dengan Keputusan Dewan Komisaris Di Luar Rapat tertanggal 4 Agustus 2014 mengenai struktur dan keanggotaan Komite Audit Perseroan. 1. Profil Komite Audit Sampai dengan 31 Desember 2016, Perseroan memiliki Komite Audit yang terdiri dari 1 (satu) Ketua Komite Audit, merangkap Komisaris Independen Perseroan, 2 (dua) anggota Komite Audit, dan dibantu oleh 1 (satu) Sekretaris Komite Audit. Komite Audit Perseroan ini telah ditetapkan berdasarkan Keputusan Dewan Komisaris di Luar Rapat, dengan susunan sebagai berikut: functions of the Board of Commissioners of issuers or public companies. Audit Committee Charter of PT Nirvana Development, Tbk. dated 18 July 2014 has been updated in line with the new regulations mentioned above and is supported by Decision of the Board of Commissioners Off the Meeting dated 4 August 2014 regarding the structure and membership of the Company s Audit Committee. 1. Audit Committee s Profile As of December 31, 2016, the Company has Audit Committee consisting of 1 (one) Chairman of Audit Committee, also serves as the Company s Independent Commissioner, 2 (two) Audit Committee members, and assisted by 1 (one) Audit Committee Secretary. The Company s Audit Committee has been appointed based on Decree of the Board of Commissioners Outside the Meeting, with the following composition: Nama Name Pingki E. Pangestu Ketua/Komisaris Independen Chairman/ Independent Commissioner Profile Ringkas Brief Profile Pingki E. Pangestu menjabat sebagai Ketua Komite Audit. Beliau juga menjabat sebagai Komisaris Independen Perseroan, dan profilnya dapat dilihat di bagian Profil Dewan Komisaris. Pingki E. Pangestu has served as Chairman of Audit Committee. He also serves as the Company s Independent Commissioner, and his profile can be found in the section of Board of Commissioners Profile Annual Report of Nirvana Development

72 66 Tata Kelola Perseroan Good Corporate Governance Gunawan Anggota Member Warga negara Indonesia, 31 tahun, menyelesaikan pendidikan formal terakhir sebagai Executive MBA dari Peking University (PKU) dan Magister Manajemen dari Universitas Pelita Harapan di tahun 2016, pernah menjabat sebagai Kepala Departemen Keuangan dan Akuntansi di PT Lippo Cikarang Tbk, Kepala Akuntansi Pengembangan Bisnis PT Multipolar Tbk, Manajer keuangan dan akuntansi di PT Sinar Citra Cemerlang (JV ZTE Energy and Local Partners), serta senior auditor di PwC Indonesia. Indonesian citizen, 31 years, completing his last formal education as an Executive MBA from Peking University (PKU) and Master of Management from University of Pelita Harapan in He previously served as Head of Finance and Accounting Department in PT Lippo Cikarang, Accounting Head of Business Development in PT Multipolar Tbk, Finance and Accounting Manager in PT Sinar Citra Cemerlang (JV ZTE Energy and Local Partners), as well as Senior Auditor in PwC Indonesia. Agus R. Panjaitan Anggota Member Direktur Bahana Group, anggota Komite Audit PT Alam Sutera Realty, Tbk., Komisaris Independen dan anggota Komite Audit PT Indofood CBP, Tbk. Saat ini beliau bekerja sebagai Senior Advisor di PT Anugra Capital, dan menjabat sebagai Komisaris Independen dan anggota Komite Audit di PT Harum Energy, Tbk. dan PT Salim Ivomas Pratama, Tbk. Indonesian citizen, 57 years, served as Director of Bahana Group, Audit Committee member of PT Alam Sutera Realty, Tbk., Independent Commissioner and Audit Committee member of PT Indofood CBP, Tbk. He currently works as Senior Advisor at PT Anugra Capital, and serves as Independent Commissioner and Audit Committee member of PT Harum Energy, Tbk. and PT Salim Ivomas Pratama, Tbk. 2. Tugas dan Tanggung Jawab Komite Audit Secara garis besar, Audit Committee Charter memuat tujuan, fungsi dan tanggung jawab Komite Audit. Berdasarkan Charter ini, Komite Audit bertanggung jawab untuk: 2. Duties and Responsibilities of Audit Committee In overall, Audit Committee Charter outlines the objectives, functions and responsibilities of the Audit Committee, including: 2016 Annual Report of Nirvana Development

73 Tata Kelola Perseroan Good Corporate Governance 67 a. Membantu Dewan Komisaris melakukan proses penunjukan calon auditor independen yang akan melaksanakan audit pada Perseroan. Auditor independen untuk Entitas Anak yang dikonsolidasi ditunjuk dan ditetapkan oleh Entitas Anak yang bersangkutan sesuai dengan ketentuan anggaran dasarnya tetapi harus dikonsultasikan dengan Komite Audit untuk menilai aspek independensi calon auditor Independen. b. Memonitor proses audit pada Perseroan dan Entitas Anak yang laporan keuangannya dikonsolidasi ke dalam laporan keuangan konsolidasian Perseroan; c. Memberikan masukan yang independen dalam hal terjadi perbedaan pendapat antara manajemen dan auditor independen d. Melakukan penelaahan atas informasi keuangan yang akan dipublikasikan Perseroan seperti laporan keuangan, dan informasi keuangan lainnya; e. Memonitor kecukupan usaha manajemen untuk membangun dan mengoperasikan sistem pengendalian internal yang efektif, khususnya sistem pengendalian internal atas pelaporan keuangan; f. Memonitor rencana dan pelaksanaan kerja dari divisi Internal Audit Perseroan; g. Memonitor pelaksanaan tindak lanjut temuan Internal Audit oleh Direksi; h. Menyediakan sarana untuk menerima, menelaah, dan menindaklanjuti pengaduan yang mencakup Perseroan dan entitas anak yang dikonsolidasi; i. Memonitor kepatuhan Perseroan pada peraturan perundang-undangan di bidang pasar modal dan peraturan perundang-undangan lainnya yang berhubungan dengan usaha Perseroan; j. Memonitor efektivitas kebijakan dan pelaksanaan manajemen risiko yang dibuat dan dijalankan oleh Manajemen; a. To assist the Board of Commissioners in the appointment process for an independent auditor candidate who will carry out auditing on the Company. An independent auditor of consolidated Subsidiaries is appointed and confirmed by related Subsidiaries in accordance with its articles of association but must be consulted with Audit Committee to assess the independence aspect of the independent auditor candidate; b. To monitor auditing process of the Company and its Subsidiaries of which financial statements are consolidated into the Company s consolidated financial statements; c. To provide independent inputs in case there are disagreements between management and independent auditor; d. To review financial information to be published, such as the Company s financial statements, and other financial information; e. To monitor the adequacy of management capability to establish and operate an effective system of internal control, particularly the internal control system of financial reporting; f. To monitor work plan and its execution of the Company s Internal Audit Division; g. To monitor the implementation of following up internal audit s findings by the Board of Directors; h. To provide a medium for receiving, reviewing, and following up on complaints including the Company and consolidated Subsidiaries; i. To monitor the Company s compliance toward laws and regulations of capital markets and other relevant laws to the Company s business; j. To monitor policy effectiveness and risk management practices made and executed by the Management; 2016 Annual Report of Nirvana Development

74 68 Tata Kelola Perseroan Good Corporate Governance k. Melakukan tugas lain yang diberikan oleh Dewan Komisaris. 3. Independensi Komite Audit Peraturan OJK tentang Komite Audit mensyaratkan bahwa Komite Audit sedikitnya terdiri dari tiga orang anggota, satu di antaranya adalah Komisaris Independen yang bertindak sebagai ketua, sementara dua anggota lainnya harus merupakan pihak yang independen. Untuk memenuhi syarat independensi sesuai dengan peraturan yang berlaku di Indonesia, anggota eksternal Komite Audit: a. Bukan pejabat eksekutif Kantor Akuntan Publik yang memberikan jasa audit dan/ atau jasa non-audit kepada Perusahaan dalam jangka waktu enam bulan terakhir sebelum penunjukannya sebagai anggota Komite Audit. b. Bukan sebagai pejabat eksekutif Perseroan dalam jangka waktu enam bulan terakhir sebelum penunjukannya sebagai anggota Komite Audit. k. To perform other duties assigned by the Board of Commissioners. 3. Independence of Audit Committee FSA Regulations on Audit Committee requires that Audit Committee consist of at least three members, one of whom is an Independent Commissioner who acts as chairman, while the other two members shall be independent. To meet the requirements of independence in accordance with applicable regulations in Indonesia, external members of Audit Committee shall not be: a. An executive of the public accounting firm that provides audit services and/ or non-audit services to the Company within the last six months prior to the appointment as a member of Audit Committee, or b. An executive officer of the Company within the last six months prior to the appointment as a member of Audit Committee. Laporan Komite Audit Berdasarkan rekomendasi Komite Audit, Dewan Komisaris telah menyetujui Laporan Keuangan Konsolidasian dan Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian serta Evaluasi Manajemen terhadap Efektivitas Pengendalian Internal atas Pelaporan Keuangan Perseroan untuk disertakan ke dalam Laporan Tahunan yang akan dilaporkan Perseroan kepada OJK. Berikut ini adalah laporan kegiatan Komite Audit untuk tahun buku 2016: Report of Audit Committee Based on Audit Committee s recommendation, the Board of Commissioners has approved Consolidated Financial Statements and Notes to Consolidated Financial Statements and Management Evaluation toward Effectiveness of Internal Control over the Company s Financial Reporting to be included in the Company s Annual Report that will be reported to OJK. The following is the activity reports of Audit Committee for fiscal year 2016: 2016 Annual Report of Nirvana Development

75 Tata Kelola Perseroan Good Corporate Governance 69 Auditor Independen dan Independensi Auditor Pada tahun 2016, KAP Purwantono, Sungkoro & Surja ditunjuk sebagai auditor independen untuk melaksanakan integrated audit tahun buku Komite Audit telah menelaah dan membahas dengan Ernst & Young ( EY ) yang bertanggung jawab untuk memberikan pendapat mengenai kewajaran penyajian laporan keuangan konsolidasian dan catatan atas laporan keuangan konsolidasian sesuai dengan standar akuntansi keuangan di Indonesia. Selain itu, Komite Audit telah menelaah dan membahas dengan EY yang bertanggung jawab untuk memberikan pendapat mereka mengenai efektivitas pengendalian internal atas pelaporan keuangan, kualitas dan akseptabilitas dari standar akuntansi keuangan yang diterapkan oleh Perusahaan. Komite Audit juga telah menelaah dan membahas dengan EY menyangkut hal-hal yang harus didiskusikan dengan Komite Audit sesuai standar auditing mengenai komunikasi dengan Peraturan OJK serta peraturan lain yang berlaku. Komite Audit juga telah membahas dengan EY, mengenai semua hubungan antara EY dengan Perseroan yang menurut pertimbangan profesional mereka dapat dianggap mengganggu independensi. EY telah mendiskusikan independensinya dengan Komite Audit dan telah menginformasikan bahwa, menurut pertimbangan profesional mereka, EY adalah independen terhadap Perseroan. Independent Auditor and Auditor Independence In 2016, KAP Purwantono, Sungkoro & Surja is appointed as independent auditor to carry out an integrated audit of fiscal year Audit Committee has evaluated and discussed with Ernst & Young ( EY ) who is responsible to give an opinion regarding presentation fairness of consolidated financial statements and notes to consolidated financial statements in accordance with financial accounting standards in Indonesia. In addition, Audit Committee has reviewed and discussed with EY who is responsible to provide opinion regarding the effectiveness of internal control over financial reporting, quality and acceptability of financial accounting standards adopted by the Company. Audit Committee has reviewed and discussed with EY regarding some matters that should be discussed with Audit Committee in accordance with auditing standards regarding how to communicate with OJK Regulations and other applicable regulations. Audit Committee has also discussed with EY regarding all relations between EY and the Company that in their professional judgment, they might be considered interfering the independence. EY has discussed its independence with Audit Committee and has informed that under professional judgment, EY is independent toward the Company Annual Report of Nirvana Development

76 70 Tata Kelola Perseroan Good Corporate Governance Integrated Audit 1. Komite Audit telah menelaah laporan manajemen mengenai evaluasi manajemen terhadap efektivitas pengendalian internal atas pelaporan keuangan Perusahaan dan laporan EY mengenai efektivitas pengendalian internal atas pelaporan keuangan. Komite Audit juga telah membahas temuan audit sehubungan dengan pengendalian internal yang diidentifikasi selama proses evaluasi dan proses audit dengan manajemen dan EY serta rencana manajemen untuk meremediasi kelemahan-kelemahan pengendalian internal atas pelaporan keuangan tersebut. 2. Komite Audit telah membahas dengan Internal Auditor Perseroan dan EY mengenai seluruh lingkup dan rencana audit mereka. Komite Audit telah mengadakan rapat-rapat dengan internal auditor dan EY, tanpa kehadiran manajemen, untuk membahas hasil pemeriksaan dan hasil evaluasi mereka terhadap pengendalian internal atas pelaporan keuangan serta kualitas pelaporan keuangan Perusahaan secara keseluruhan. Komite Audit juga telah menelaah dan mendiskusikan laporan keuangan konsolidasian dan catatan atas laporan keuangan konsolidasian dalam Laporan Tahunan dengan manajemen Perseroan. Diskusi ini mencakup kualitas dan akseptabilitas standar akuntansi keuangan yang diterapkan Perseroan, kelayakan accounting judgment yang signifikan dan kecukupan pengungkapan dalam laporan keuangan konsolidasian. Manajemen telah mengkonfirmasikan kepada Komite Audit bahwa laporan keuangan konsolidasian tersebut: Integrated Audit 1. Audit Committee has reviewed the management s report on evaluation of internal control effectiveness over the Company s financial reporting and EY reports on internal control effectiveness over financial reporting. Audit Committee has also discussed audit findings in relation with identified internal control during evaluation process and auditing process with the management and EY and management plans to remediate weaknesses of internal control over the financial reporting. 2. Audit Committee has discussed with the Company s Internal Auditor and EY discussing overall scope and their respective audit plans. Audit Committee has held meetings with internal auditor and EY, without the presence of management, to discuss examination results and their evaluation results of internal control over financial reporting and quality of Company s overall financial reporting. Audit Committee has reviewed and discussed with the Company s management regarding consolidated financial statements and notes to consolidated financial statements in Annual Report. The discussion covered the quality and acceptability of financial accounting standards applied by the Company, feasibility of significant accounting judgments and adequacy of disclosures in consolidated financial statements. The Management has confirmed to Audit Committee that the consolidated financial statements: 2016 Annual Report of Nirvana Development

77 Tata Kelola Perseroan Good Corporate Governance 71 i. Merupakan tanggung jawab manajemen dan telah disajikan dengan penuh integritas serta objektif; dan ii. Telah disajikan sesuai dengan standar akuntansi keuangan di Indonesia. Berdasarkan rekomendasi Komite Audit, Dewan Komisaris telah menyetujui Laporan Keuangan Konsolidasian dan Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian serta Evaluasi manajemen terhadap efektivitas pengendalian internal atas pelaporan keuangan Perseroan untuk disertakan ke dalam Laporan Keuangan yang akan dilaporkan Perseroan kepada OJK. Rapat Komite Audit Untuk tahun buku 2016, Komite Audit telah mengadakan rapat sebanyak 8 kali. Rapat ini diselenggarakan sesuai dengan persyaratan dalam Audit Committee Charter dan bertujuan untuk memfasilitasi pelaksanaan tugas dan tanggung jawab bagi tiap anggota Komite Audit. Jumlah pertemuan dan tingkat kehadiran anggota Komite Audit adalah sebagai berikut: Tabel Rapat Komite Audit i. Become the management responsibility and have been prepared with full integrity and objectivity; and ii. Have been presented in accordance with financial accounting standards in Indonesia. Referred to Audit Committee recommendation, the Board of Commissioners has approved Consolidated Financial Statements and Notes to Consolidated Financial Statements and Management evaluation toward internal control effectiveness over financial reporting to the Company s financial reporting to be included in the Annual Report that will be submitted to OJK. Audit Committee s Meeting For financial year 2016, Audit Committee has organized 8 (eight) times of meeting. The meetings were held in accordance with the requirements of Audit Committee Charter aiming to facilitate the implementation of tasks and responsibilities for each member of Audit Committee. Number of meetings and attendance of Audit Committee members are as follows: Table of Audit Committee s Meeting Nama Name Jumlah Rapat No. of Meetings Jumlah Kehadiran No. of Attendance Persentase Kehadiran Attendance Percentage Pingki E. Pangestu % Gunawan % Agus R. Panjaitan % 2016 Annual Report of Nirvana Development

78 72 Tata Kelola Perseroan Good Corporate Governance Audit Internal Pelaksana fungsi dan tugas audit internal dilakukan oleh Dewan Komisaris yang melakukan pengawasan internal di seluruh divisi manajemen operasional Perseroan, sebagai upaya untuk menjaga kelancaran sistem operasional yang sehat, efektif dan efisien. Kedudukan Unit Audit Internal Unit Audit Internal merupakan tim pemeriksa independen dalam organisasi yang sama sekali tidak melaksanakan kegiatan operasional dan dipimpin oleh seorang Kepala Unit Audit Internal, yang diangkat dan diberhentikan oleh Direktur Utama. Dalam melaksanakan tugasnya, Unit Audit Internal melaporkan hasil temuannya kepada Dewan Komisaris, Direksi serta Komite Audit. Selama tahun 2016, Unit Audit Internal telah melaksanakan program audit internal yang telah mendapat persetujuan Direktur Utama. Audit Eksternal Audit Eksternal mempunyai tugas pokok sebagai akuntan publik yang melaksanakan standar auditing yang ditetapkan oleh Institut Akuntan Publik Indonesia (IAPI). Standar tersebut mengharuskan akuntan publik untuk merencanakan dan melaksanakan audit agar memperoleh keyakinan memadai bahwa Laporan Keuangan bebas dari salah saji material, yang disebabkan oleh kesalahan ataupun kecurangan. Suatu audit meliputi pemeriksaan dan pengujian bukti-bukti yang mendukung dalam pengungkapan Laporan Keuangan secara keseluruhan. Internal Audit To implement internal audit functions and tasks, the Board of Commissioners performs internal supervisory throughout the divisions of Company s operational management, as an effort to maintain system fluency of a healthy, effective and efficient operation. Position of Internal Audit Unit Internal Audit Unit is a team of independent auditors in an organization that does not carry out Company s operational activities at all. The Unit is led by Head of Internal Audit Unit who is appointed and dismissed by President Director. In carrying out its task, Internal Audit Unit reports its findings to Board of Commissioners, Board of Directors and Audit Committee. For 2016, Internal Audit Unit has been carrying out several internal audit programs that have been approved by President Director. External Audit External Audit performs its main duty as a public accountant who carries out auditing standards established by Indonesian Institute of Certified Public Accountants. The standard requires that a public accountant has the responsibility to plan and execute the audit to obtain reasonable assurance whether the financial statements are free from material misstatement, caused by error or fraud. An audit includes examination and assessment of supporting evidence in the disclosure of Financial Statements as a whole Annual Report of Nirvana Development

79 Tata Kelola Perseroan Good Corporate Governance 73 Sekretaris Perseroan Corporate Secretary Perseroan mengangkat Sekretaris Perusahaan yang bertugas sebagai pejabat penghubung antara Perseroan dengan organ perusahaan dan pemangku kepentingan yang berpedoman kepada Peraturan OJK No. 35/POJK/2014, Peraturan PT Bursa Efek Indonesia (BEI) No. I-A dan Surat Perseroan No. 047/ ND-CS/X/2015. Sekretaris Perusahaan bertanggung jawab kepada Direksi serta melaporkan pelaksanaan tugasnya kepada Dewan Komisaris. Sekretaris Perseroan memiliki fungsi dan tugas sebagai berikut: a. Mengikuti perkembangan Pasar Modal, khususnya peraturan-peraturan yang berlaku di bidang Pasar Modal; b. Memberikan pelayanan kepada masyarakat atas setiap informasi yang dibutuhkan pemodal berkaitan dengan kondisi Emiten atau Perseroan Publik; c. Memberikan masukan kepada Direksi Emiten atau Perseroan Publik terhadap ketentuan peraturan tentang Pasar Modal dan peraturan pelaksanaannya; dan d. Sebagai penghubung atau kontak antara Emiten atau Perseroan Publik dengan OJK serta masyarakat. e. Sekretaris Perusahaan dapat dijabat oleh salah satu Direksi atau Direktur. Tugas-tugas lain yang wajib dijalankan Sekretaris Perusahaan adalah: 1. Menyiapkan Daftar Khusus yang mencakup kepemilikan saham, hubungan bisnis dan peranan lain yang menimbulkan benturan kepentingan dengan Perseroan tercatat atau afiliasinya, yang berkaitan dengan The Company has appointed a Corporate Secretary to act as the liaison between the Company and its corporate organs, as well as with stakeholders in accordance to OJK Regulation No. 35/POJK/2014, Indonesia Stock Exchange (IDX) Regulation No. I-A and Decree of the Company s Board of Directors No. 047/ND-CS/X/2015. The Corporate Secretary is responsible to the Board of Directors and reports his duties to the Board of Commissioners. Corporate Secretary performs several tasks and responsibilities, including: a. Following the development of Capital Market, especially prevailing regulations in the Capital Market. b. Providing services to the public for any information needed by investors relating to condition of Issuers or Public Companies. c. Providing inputs to the Board of Directors of Issuers or Public Companies toward the Capital Market provisions and their implementation codes. d. As a liaison or contact between Issuers or Public Companies with Financial Services Authority (OJK) and the public. e. Corporate Secretary can be held by one of Board of Directors members. Other duties the Corporate Secretary should carry out are: 1. Preparing Special Lists of share ownerships, business relationships, and other roles that may cause conflict of interests with the listed companies or its affiliated companies, in relation to 2016 Annual Report of Nirvana Development

80 74 Tata Kelola Perseroan Good Corporate Governance Direksi, Komisaris dan keluarganya; 2. Membuat daftar Pemegang Saham termasuk kepemilikan 5% atau lebih; 3. Menghadiri rapat Direksi dan membuat notulen hasil rapat; dan 4. Bertanggung jawab dalam penyelenggaraan Rapat Umum Pemegang Saham. Profil Sekretaris Perusahaan Sesuai dengan surat Perseroan tanggal 16 Oktober 2015, jabatan Sekretaris Perusahaan Perseroan diberikan kepada Timothy Eugene Alamsyah. Profil Sekretaris Perusahaan Perseroan dapat dilihat pada bagian Profil Direksi Perseroan. members of the Board of Directors, the Board of Commissioners and their family; 2. Preparing a list of Shareholders including the 5% ownership or above; 3. Attending Board of Directors meetings and preparing minutes of meetings; and 4. Responsible for conducting General Meeting of Shareholders. Corporate Secretary s Profile In accordance with the letter of Company s appointment dated on October 16, 2015, the position of Company s Corporate Secretary has been assigned to Timothy Eugene Alamsyah. The profile of Company s Corporate Secretary has been described in the section of Board of Directors Profile Annual Report of Nirvana Development

81 Tata Kelola Perseroan Good Corporate Governance 75 Risiko Usaha Business Risks Perseroan merupakan Entitas Induk di mana kontribusi pendapatan terbesar berasal dari Entitas Anak sehingga ketergantungan Perseroan terhadap Entitas Anak sangat tinggi. Sekitar 99% arus kas dan keuntungan operasional Perseroan sampai dengan 31 Desember 2016 berasal dari kegiatan operasi dan pendapatan Entitas Anak. Bila terjadi penurunan pendapatan di Entitas Anak, secara langsung laba bersih Perseroan akan terganggu. Adapun risiko yang dihadapi oleh Entitas Anak, antara lain adalah Risiko Persaingan Usaha, Risiko Keterbatasan Lahan, Risiko Peraturan Pemerintah, Legalitas dan Perizinan, Risiko Kenaikan Tingkat Suku Bunga, Risiko Keterlambatan Penyelesaian Proyek dan Risiko Gugatan Hukum, di mana dari seluruh risiko yang mungkin timbul telah dikelola dan diantisipasi oleh masing-masing Entitas Anak sesuai dengan peraturan dan ketentuan perundangundangan yang berlaku. Sistem Pelaporan Pelanggaran Sampai dengan 2016, Perseroan belum membangun sistem pelaporan pelanggaran terkait dengan mekanisme, pedoman dan perlindungan bagi pelapor. Mekanisme penyelesaian masalah yang mungkin timbul akan diselesaikan dengan musyawarah pada tingkat dan jenjang di atasnya. Saat ini, bagi masyarakat yang berkeinginan menyampaikan informasi kepada Perseroan, dapat menghubungi langsung atau mengirimkan surat ke alamat Perseroan yang ditujukan kepada Sekretaris Perusahaan atau melalui dan juga melalui website Perseroan di: www. nirvanadevelopment.com. The Company is a Parent Entity where the largest contribution of revenue comes from Subsidiaries so that the Company is highly dependent on Subsidiaries performance. About 99% of the Company s cash flows and operating profits as per 31 December 2016 has been derived from operating activities and incomes of the Subsidiaries. Should there be a decrease of revenue in the Subsidiaries, it will directly effect the Company s net profit. As for the risks the Subsidiaries face, those are Business Competition Risk, Limited Land Risk, Risks of Government Regulations, Legality and Licensing, Interest Rates Risk, Risk of Delay in Project Completion and Lawsuit Risk, whereby from all possible risks that may arise, each of the Subsidiaries should have managed and anticipated in accordance with applicable regulations and legislations. Whistleblowing System Until 2016, The Company has recently not established a whistleblowing system related to the mechanisms, guidelines and protection for whistleblowers. The mechanism of problem solving that may arise will be conducted through consensus on upper level. Currently, for those who wish to submit information to the Company, they can contact directly or send a letter to the Company s address with attention to Corporate Secretary or via corpsec@nirvanadevelopment.com and also via the Company s website in: www. nirvanadevelopment.com Annual Report of Nirvana Development

82 76 Tata Kelola Perseroan Good Corporate Governance Sistem Pengendalian Internal Uraian mengenai Sistem Pengendalian Internal yang diterapkan oleh Perseroan meliputi pengendalian keuangan dan operasional, serta kepatuhan terhadap peraturan perundang-undangan lainnya dan tinjauan atas efektivitas Sistem Pengendalian Internal. Sistem Pengendalian Internal bertujuan untuk menjaga agar Perseroan dapat berjalan sesuai dengan tujuan, meraih efisiensi secara optimal. Internal Perseroan telah memiliki alur dan prosedur kerja sesuai dengan bidang dan divisi masing-masing yang dalam pelaksanaannya diawasi dan diperiksa oleh Audit Internal pada setiap unit-unit kerja Perseroan. Aktivitas pengendalian internal ini meliputi aspek akuntansi dan keuangan, legal, risiko sumber daya manusia (SDM) serta operasional. Kode Etik dan Budaya Perseroan Perseroan belum memiliki rumusan kode etik dan budaya perusahaan. Namun demikian, Perseroan telah menerapkan sistem kerja dan pembagian tugas kepada karyawan yang sesuai dengan kemampuan dan pendidikannya. Tujuannya adalah agar karyawan dapat bekerja dengan profesional serta mampu menumbuhkan suasana lingkungan kerja yang nyaman, saling menghormati, dan bertanggung jawab dengan kerja sama tim yang lebih solid. Internal Control System Description of Internal Control System applied by the Company includes financial and operational control, as well as compliance with other legislations and review on effectiveness of Internal Control System. Internal Control System aims to ensure that the Company can be operated in accordance with the objectives, and achieves optimal efficiency. Internal Company has a work scheme and procedure in accordance with each unit and division where its implementation is monitored and examined by Internal Audit of respective work units in the Company. The internal control activities include aspects of accounting and finance, legal, as well as risks of human resources (HR) and operations. Code of Ethics and Corporate Culture The Company has not had formulation of code of ethics and corporate culture yet. However, the Company has applied a work system and job description to employees in line with their capability and educational background. The purpose is to have employees who can work professionally and are able of fostering an atmosphere of comfortable working environment, mutual respect, and responsibility, under a solid teamwork Annual Report of Nirvana Development

83

84 SUMBER DAYA MANUSIA HUMAN RESOURCES 78

85 Sumber Daya Manusia Human Resources 79 Perseroan menyadari bahwa dalam kapasitasnya sebagai perusahaan publik yang terus berkembang, diperlukan lebih banyak Sumber Daya Manusia yang berpengalaman, profesional, dan terampil, guna memperlancar kegiatan usaha dan meningkatkan pengawasan terhadap operasional portofolio properti Perseroan, sekaligus sebagai upaya dalam mendukung peningkatan pertumbuhan Perseroan di masa datang. Dalam operasinya hingga saat ini, Perseroan masih mempergunakan Sumber Daya Manusia yang berasal dari Entitas Anak. Hal ini dikarenakan masih terdapat kapasitas yang dapat dioptimalkan Perseroan untuk menjalankan operasinya. a. Tunjangan dan Fasilitas Karyawan Perseroan dan Entitas Anak senantiasa memperhatikan kesejahteraan karyawan, yang diwujudkan melalui penyediaan beberapa macam fasilitas dan program bagi karyawan dan keluarganya. Kompensasi, program kesejahteraan dan fasilitas-fasilitas The Company is aware that in its capacity as an improving public company, we need more human resources who are experienced, professional, and skilled, to facilitate the business activities and to enhance assistance in operating portfolio of the Company s properties, as well as an effort to support the increase of Company s growth in the future. In its current operation, the Company remains using human resources from the Subsidiaries. This is because there is still a capacity for the Company to optimize its operation. a. Employee s Benefits and Facilities The Company and Subsidiaries are always paying attention to the employees welfare, which is manifested through the provision of some facilities and programs for employees and their families. Compensation, welfare programs and 2016 Annual Report of Nirvana Development

86 80 Sumber Daya Manusia Human Resources yang diberikan oleh Perseroan dan Entitas Anak tersebut telah memenuhi ketentuan Upah Minimum Propinsi dan peraturan lain yang berlaku. Fasilitas dan program kesejahteraan bagi seluruh karyawan Perseroan dan Entitas Anak meliputi: Jaminan sosial tenaga kerja (Jamsostek) Tunjangan Hari Raya Jaminan Asuransi Kecelakaan Santunan Kematian Tunjangan cuti dan cuti panjang (selama 30 hari bagi karyawan dengan masa kerja 5 tahun Dan lain-lain b. Informasi Karyawan Hingga tanggal 31 Desember 2016, jumlah karyawan Perseroan dan Entitas Anak telah mencapai 105 orang, bertambah 24% dari jumlah karyawan tahun 2015 yang tercatat 85 orang, dengan komposisi sebagai berikut: other facilities provided by the Company and Subsidiaries have complied with the provision of Provincial Minimum Wage and other applicable regulations. The facilities and welfare programs for all employees of the Company and its Subsidiaries include: Worker s Social Security Program (Jamsostek) Holiday Allowance Accident Insurance Compensation for Death Allowance for leave and long leave (30 days for an employee with 5 years of services) Etc. b. Employees Information Until December 31, 2016, the number of employees of the Company and Subsidiaries has reached 105 people, increasing 24% from the number of employees in 2015 that recorded 85 people, with the following composition: Usia Age Pendidikan Education < S2 Master Degree S1 Bachelor Degree D3 Diploma Jumlah Total SLTA High School Jumlah Total Annual Report of Nirvana Development

87 Sumber Daya Manusia Human Resources 81 Manajemen Management Status Status Manajerial Managerial Tetap Permanent Staf Staff Kontrak Temporary 0 0 Non-Staf Non-Staff 0 0 Jumlah Total Annual Report of Nirvana Development

88 TANGGUNG JAWAB SOSIAL PERSEROAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY 82

89 Tanggung Jawab Sosial Perseroan Corporate Social Responsibility 83 Masyarakat merupakan bagian tak terpisahkan dari keberadaan Perseroan, mengingat Perseroan adalah juga warga masyarakat di sekitar lokasi operasionalnya. Oleh karena itu, perkembangan usaha Perseroan sangat bergantung pada tingkat kesejahteraan masyarakat sekitar. Dalam kaitannya dengan program pengembangan masyarakat, Perseroan senantiasa menyediakan anggaran tahunan yang dikhususkan bagi pelaksanaan program Tanggung Jawab Sosial (CSR) Perseroan. Implementasi program CSR Perseroan didasarkan pada kebijakan dan peraturan yang berlaku, dengan ketentuan pelaksanaan yang harus memenuhi aspekaspek berikut: Tanggung jawab sosial perusahaan dalam pengembangan masyarakat; Tanggung jawab terhadap lingkungan hidup; Tanggung jawab dalam ketenagakerjaan, kesehatan, dan keselamatan kerja; serta Tanggung jawab terhadap konsumen. Sepanjang tahun 2016, Perseroan telah melaksanakan program CSR melalui berbagai aktivitas sosial di lokasi usaha Entitas Anak, yaitu: A. CITIMALL KUALA KAPUAS Januari: Bertepatan dengan Grand Opening Citimall Kapuas, Manajemen memberikan santunan dana dan peralatan sekolah kepada anak-anak yatim di Panti Asuhan Budi Sejahtera. Juni: Saat bulan Ramadhan, Manajemen menyelenggarakan Buka Puasa Bersama dan memberikan sumbangan dana kepada Panti Asuhan dan Mesjid terdekat. The community is an integral part of the Company s existence, since the Company is also considered as the constituent of its surrounding community. Therefore, the development of the Company s business is highly dependent on the development of the local community s welfare. In relation to community development program, the Company has always set annual budget specifically provided for the implementation of Corporate Social Responsibility (CSR) program. The Company s CSR program implementation is based on prevailing policy and regulation, under certain requirements of fulfilling the following aspects: Corporate Social Responsibility in community development; Responsibility to the environment; Responsibility in the employment and occupational health and safety; Responsibility to the customers. Throughout the year 2016, the Company has carried out CSR programs through various social activities around business site of Subsidiaries, namely: A. CITIMALL KUALA KAPUAS January: Following the Grand Opening of Citimall Kapuas, the Management provided donation and school supplies to the orphans of Panti Asuhan Budi Sejahtera. June: In the month of Ramadhan, the Management organized joint Iftaar and contributed donation to the local orphanage and mosque Annual Report of Nirvana Development

90 84 Tanggung Jawab Sosial Perseroan Corporate Social Responsibility Juli: Selain bersilaturahmi, Manajemen juga memberikan pembinaan pendidikan untuk TK di Kelurahan Selat Dalam. September: Dalam rangka Hari Raya Qurban, Manajemen menyerahkan hewan qurban kepada masjid di sekitar Citimall Kuala Kapuas. Desember: Dalam rangka perayaan Natal, Manajemen memberikan bantuan dana kepada gereja terdekat. July: To maintain a good relationship, the Management also provided assistance for kindergarten in Selat Dalam Village. September: To celebrate Ied al-adha, the Management handed over sacrified cattles to a nearby mosque. December: For Christmas celebration, the Management provided donation to the nearby church Annual Report of Nirvana Development

91 Tanggung Jawab Sosial Perseroan Corporate Social Responsibility 85 B. CITIMALL PANGKALAN BUN Kegiatan Lingkungan Hidup Pada November 2016 bertempat di area exhibition, Citimall Pangkalan Bun bekerja sama dengan pihak Badan Lingkungan Hidup (BLH) Kabupaten Kotawaringin Barat, mengadakan Lomba Busana Kreasi Baju Daur Ulang tingkat TK, SD, SMP & SMA, yang bertujuan untuk turut berpartisipasi dalam mendukung pengelolaan sampah menjadi hasil kreasi seni. Penciptaan Lapangan Kerja Sejak pembangunan gedung Citimall Pangkalan Bun, pihak pengelola gedung maupun tenant selalu mengutamakan SDM lokal dalam memenuhi kebutuhan karyawannya, mulai dari petugas parkir hingga level Manager, dengan melibatkan instansi pemerintah maupun lembaga pelatihan terkait. Pengembangan Sosial Kemasyarakatan 1. Dalam rangka memperingati Ramadhan dan Hari Raya Idul Fitri 1438 Hijriah, pada 26 Juni 2016 Manajemen menyelenggarakan kegiatan Buka Puasa Bersama dan penyerahan bantuan amal Anak Yatim- Piatu untuk yayasan Panti Asuhan Muhammadiyah, Pangkalan Bun. 2. Untuk memperingati Hari Raya Idul Adha, tanggal 11 September 2016 Manajemen menyerahkan bantuan hewan qurban kepada masjid-masjid di sekitar Mall. 3. Manajemen menyerahkan bantuan material untuk perbaikan kantor KORAMIL /PBN pada tanggal 23 April 2016, dan perbaikan kantor Polsek Arut Selatan pada tanggal 11 Oktober B. CITIMALL PANGKALAN BUN Environmental Activities On November 22-23, 2016, the Manajemen with the Environmental Agency (BLH) of Kotawaringin Barat Regency organized Creative Competition of Recycled Fashion for Kindergarten, Elementary School, Junior and Senior High School in the Mall s area exhibition, aiming at participating to support waste management through the creation of recycled craftsmanship. Local Employment Since the construction of Citimall Pangkalan Bun, the Management and tenants are always recruiting local manpower for the need of employees, ranging from parking attendants to managers, by involving government agency and related training institutions as well. Community Development 1. To commemorate Ramadhan month and Ied al-fitri, on June 26, 2016, the Management organized joint Iftaar and provided donation to orphans of Panti Asuhan Muhammadiyah, Pangkalan Bun. 2. To commemorate Eid al-adha, on September 11, 2016, the Management handed over sacrified cattles to mosques nearbythe Mall. 3. The Management provided building materials for office renovation of KORAMIL /PBN on April 23, 2016, and also office renovation for Polsek Arut Selatan on October 11, Annual Report of Nirvana Development

92 86 Tanggung Jawab Sosial Perseroan Corporate Social Responsibility 4. Manajemen menyelenggarakan kegiatan donor darah dengan Komunitas Fans Club Chelsea pada tanggal 12 Maret 2016, dan dengan TNI-AD KODIM 1014/PK dalam rangka memperingati TNI ke-71 pada tanggal 29 September The Management organized blood donor activity with Chelsea Fans Club Community on March 12, 2016, and with TNI-AD KODIM 1014/PK in celebrating the 71st Anniversary of TNI on September 29, Annual Report of Nirvana Development

93 Tanggung Jawab Sosial Perseroan Corporate Social Responsibility 87 C. CITIMALL SAMPIT Mei: Manajemen Citimall Sampit menyerahkan bantuan sembako kepada 50 kepala keluarga kurang mampu di Desa Keruing, Kecamatan Cempaga Hulu, Kabupaten Kotawaringin Timur, Sampit, Kalimantan Tengah, melalui serah terima dengan Bupati Kotawaringin Timur. Mei: Silahturahmi Manajemen dan buka puasa bersama berikut penyerahan uang santunan kepada anak yatim piatu Panti Asuhan Aninda Qolbu, yang juga dihadiri beberapa tenant, event organizer, dan Komunitas Night Life Citimall Sampit. September: Penyerahan hewan qurban kepada salah satu masjid di sekitar Citimall Sampit. C. CITIMALL SAMPIT May: Citimall Sampit s Management handed over the basic needs for 50 families in Keruing Village, Cempaga Hulu District, Kotawaringin Timur Regency, Sampit, Central Kalimantan, symbolically to the Regent of Kotawaringin Timur. May: The Management visited and organized joint Iftaar, followed by providing donation to orphans of Panti Asuhan Aninda Qolbu; among the attendants were some tenants, the event organizer, and Citimall Sampit Night Life Community. September: The Management handed over sacrified cattles to a mosque nearby Citimall Sampit Annual Report of Nirvana Development

94 88 Tanggung Jawab Sosial Perseroan Corporate Social Responsibility D. THE PARK MALL SOLO Maret: The Park Mall bekerja sama dengan PDGI Solo mengadakan bakti sosial dengan mengundang lebih dari 200 anak untuk pemeriksaan gigi gratis pada 31 Maret Juni: The Park Mall bekerja sama dengan Satlantas Sukoharjo, Metro Department Store, dan Harley Owner Group, mengundang lebih dari 300 anak dari beberapa panti asuhan untuk berbuka bersama di The Park Mall pada 16 Juni Juni: The Park Mall bekerja sama dengan Lotte Mart mengadakan buka puasa bersama di The Park Mall dengan mengundang lebih dari 100 anak dari beberapa panti asuhan pada 19 Juni September: Turut merayakan Idul Adha, The Park Mall menyerahkan hewan qurban ke beberapa mushala dan rukun tetangga di sekitar Mall pada 13 September Oktober: Dalam rangka ulang tahunnya yang ke-3, The Park Mall mengadakan syukuran bersama seluruh manajemen yang dilanjutkan dengan kunjungan ke Panti Asuhan Darrul Falah, Solo, pada 21 Oktober Desember: Dalam rangka kemeriahan Natal, The Park Mall berkunjung ke Panti Asuhan Karuna untuk memberikan berbagai donasi pada 22 Desember D. THE PARK MALL SOLO March: The Park Mall in collaboration with PDGI Solo conducted a charity program by inviting more than 200 children for free dental check on March 31, June: The Park Mall in collaboration with Police Traffic Unit of Sukoharjo, Metro Department Store, and Harley Owner Group, invited more than 300 children from several orphanages for joint Iftaar at The Park Mall on June 16, June: The Management together with Lotte Mart held a joint Iftaar in The Park Mall by inviting more than 100 children from several orphanages on June 19, September: To celebrate Eid al-adha, The Park Mall management handed over sacrified cattles to some small mosques and local community on September 13, October: In the event of celebrating its 3rd Anniversary, The Park Mall held a thanksgiving with all management followed by a visit to Panti Asuhan Darrul Falah, Solo, on October 21, December: To celebrate Christmas, The Park Mall visited Panti Asuhan Karuna to deliver various donations on December 22, Annual Report of Nirvana Development

95 Tanggung Jawab Sosial Perseroan Corporate Social Responsibility Annual Report of Nirvana Development

96 E. CSB MALL CIREBON Maret: Penambahan kawasan hijau terbuka di CSB Mall melalui penanaman puluhan bibit pohon ketapang laut dan ketapang kencana. Maret: Edukasi bagi karyawan tenant CSB Mall berupa pengetahuan dan simulasi penanganan dini kebakaran gedung, bekerja sama dengan Damkar Kota Cirebon. Mei: Pengaspalan jalan perkampungan warga di RT 02 RW 06 Suradinaya, di belakang CSB Mall. Juni: Kirab Budaya Cirebon bekerja sama dengan Keraton Kasepuhan Cirebon dan manajemen CSB Mall sebagai bentuk kepedulian CSB Mall terhadap budaya Cirebon dan kearifan lokal. Juni: Kegiatan pengajian akbar CSB Mall di bulan Ramadhan 1437 H bersama seluruh karyawan tenant. Juni: Penyerahan bantuan CSB Mall kepada 250 anak yatim piatu dan sepuluh panti asuhan di Cirebon pada saat bulan Ramadhan 1437 H. Agustus: Kegiatan perlombaan antartenant CSB Mall dalam rangka Hari Kemerdekaan RI Ke-71, guna memupuk rasa kebangsaan dan bentuk kecintaan pada NKRI. September: Pelaksanaan sholat Idul Adha 1437 H di Masjid Zaytun, komplek CSB Mall, yang diikuti warga sekitar, yang dilanjutkan dengan penyembelihan hewan qurban. September: Penyerahan bantuan CSB Mall kepada Pemerintah Kota Cirebon melalui Ketua DPRD Kota Cirebon E. CSB MALL CIREBON March: An expansion of open green area in the CSB Mall by planting seeds of ketapang laut and ketapang kencana trees. March: Education for CSB Mall s tenant employees in the form of simulation for early protection against fire in the building, in cooperation with Fire Brigade of Cirebon. May: Paving the residential street in Suradinaya area located behind the CSB Mall. June: Cirebon Cultural Festival organized by Keraton Kasepuhan Cirebon and the CSB Mall s management as a form of appreciation toward the Cirebon culture and local wisdom. June: Public Al-Quran recital by CSB Mall in Ramadhan month of 1437 H participated by all tenant employees. June: Donation from CSB Mall to 250 orphans and ten orphanages in Cirebon in the month of Ramadhan 1437 H. August: Competition among CSB Mall tenants to celebrate the 71st National Independence Day in order to foster a sense of nationality and love to the Nation. September: Organizing the praying of Eid al-adha 1437 H at Zaytun Mosque in CSB Mall area, followed by cutting sacrified cattles. September: Delivering CSB Mall donation to Local Government of Cirebon through the Chairman of Regional Parliament of

97 berupa 40 lapak gratis untuk pedagang kaki lima yang berasal dari badan jalan sepanjang Jalan Cipto Mangunkusumo dan warga sekitar. Oktober: Kerja bakti pembersihan Jalan Cipto Mangunkusumo, Cirebon, bersama karyawan CSB Mall. November: Dalam rangka ulang tahun ke-5, CSB Mall memberikan bantuan perlengkapan alat sekolah dan peralatan mandi kepada ratusan anak yatim piatu se-kota Cirebon. November: Bhakti sosial CSB Mall berupa penanaman puluhan bibit pohon ketapang kencana di lokasi wisata Sari Ater Subang. Desember: Bantuan sosial CSB Mall yang diserahkan kepada Dinas Sosial Kota Cirebon dalam rangka Hari Kesetiakawanan Nasional. Cirebon in the form of free 40 booths for local residents and sellers who were used to sell in the road side of Jalan Cipto Mangunkusumo. October: Social activity of street cleansing program in Jalan Cipto Mangunkusumo, Cirebon, together with the CSB Mall employees. November: In celebrating its 5th Anniversary, CSB Mall provided donation of school supplies and toiletries to hundreds of orphans throughout Cirebon. November: CSB Mall s social activity by planting seeds of ketapang kencana tree in tourism spot of Sari Ater, Subang. December: CSB Mall donation to the Social Service of Cirebon City in the event of National Solidarity Day.

98 92 Tanggung Jawab Sosial Perseroan Corporate Social Responsibility 2016 Annual Report of Nirvana Development

99 Tanggung Jawab Sosial Perseroan Corporate Social Responsibility Annual Report of Nirvana Development

100 PERNYATAAN PERTANGGUNGJAWABAN DEWAN KOMISARIS DAN DIREKSI STATEMENT OF RESPONSIBILITY OF THE BOARDS OF COMMISSIONERS AND DIRECTORS Kami yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan bahwa semua informasi dalam Laporan Tahunan PT Nirvana Development Tbk tahun 2016 telah dimuat secara lengkap dan bertanggung jawab penuh atas kebenaran isi Laporan Tahunan PT Nirvana Development Tbk tahun 2016 ini. Demikian pernyataan ini dibuat dengan sebenarnya. We, the undersigned, testify that all information contained in the 2016 Annual Report of PT Nirvana Development Tbk have been presented in their entirety and are fully responsible for the accuracy of the contents of the 2016 Annual Report of PT Nirvana Development Tbk. This statement is hereby made in all truthfulness. Jakarta, April 2017 DEWAN KOMISARIS BOARD OF COMMISSIONERS Pingki Elka Pangestu Komisaris Utama (Independen) President Commissioner (Independent) Suantopo Po Komisaris Commissioner DIREKSI BOARD OF DIRECTORS Soekarman Wiraatmadja Kusnadi Direktur Utama President Director Timothy Eugene Alamsyah Direktur Independen Independent Director Timothy Joseph Daly Direktur Director Sawitri Setiawan Direktur Director Hasan Direktur Director

101 Halaman ini sengaja dikosongkan This page is intentionally left blank

102 LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASI CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS 96

103 PT Nirvana Development Tbk dan entitas anaknya/and its subsidiaries Laporan keuangan konsolidasian tanggal 31 Desember 2016 dan untuk tahun yang berakhir pada tanggal tersebut beserta laporan auditor independen/ Consolidated financial statements as of December 31, 2016 and for the year then ended with independent auditors report

104

105

106 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN TANGGAL 31 DESEMBER 2016 DAN UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA TANGGAL TERSEBUT BESERTA LAPORAN AUDITOR INDEPENDEN CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS AS OF DECEMBER 31, 2016 AND FOR THE YEAR THEN ENDED WITH INDEPENDENT AUDITORS REPORT DAFTAR ISI Halaman/ Page TABLE OF CONTENTS Laporan Auditor Independen Independent Auditors Report Laporan Posisi Keuangan Konsolidasian Laporan Laba Rugi dan Penghasilan Komprehensif Lain Konsolidasian Consolidated Statement of Financial Position Consolidated Statement of Profit or Loss... and Other Comprehensive Income Laporan Perubahan Ekuitas Konsolidasian Consolidated Statement of Changes in Equity Laporan Arus Kas Konsolidasian Consolidated Statement of Cash Flows Catatan Atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to the Consolidated Financial Statements ***************************

107

108

109

110 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language LAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION As of December 31, Desember/December Disajikan kembali, Catatan 38/ Catatan/ As restated, 2016 Notes Note 38 ASET ASSETS ASET LANCAR CURRENT ASSETS Kas dan setara kas d,2s, Cash and cash equivalents Investasi tersedia untuk dijual - 2s, Available-for-sale investment Piutang usaha - pihak Trade receivables - ketiga - neto s,3,6, third parties - net Piutang lain-lain - pihak ketiga s, Other receivables - third parties Persediaan , Inventories Uang muka Advances Bagian lancar biaya Current portion of dibayar di muka f, prepaid expenses Pajak dibayar di muka Prepaid taxes TOTAL ASET LANCAR TOTAL CURRENT ASSETS ASET TIDAK LANCAR NON-CURRENT ASSETS Uang muka pembelian tanah Advances for purchase of land Tanah untuk pengembangan j, Land for development 2i,3,11, Aset tetap - neto , Fixed assets - net 2h,3,12, Properti investasi - neto , Investment properties - net Aset takberwujud - neto k,13 - Intangible assets - net Biaya dibayar di muka - setelah Prepaid expenses - net dikurangi bagian lancar f,10 - of current portion Aset pajak tangguhan o,3, Deferred tax asset Aset keuangan tidak lancar lainnya Other non-current financial assets Aset tidak lancar lainnya Other non-current assets TOTAL ASET TOTAL NON-CURRENT TIDAK LANCAR ASSETS TOTAL ASET TOTAL ASSETS Catatan atas laporan keuangan konsolidasian terlampir merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasian secara keseluruhan. The accompanying notes to the consolidated financial statements form an integral part of these consolidated financial statements taken as a whole. 1

111 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language LAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASIAN (lanjutan) Tanggal 31 Desember 2016 CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION (continued) As of December 31, Desember/December Disajikan kembali, Catatan 38/ Catatan/ As restated, 2016 Notes Note 38 LIABILITAS LIABILITIES LIABILITAS JANGKA PENDEK CURRENT LIABILITIES Utang bank jangka pendek - 2s, Short-term bank loans Utang usaha - pihak ketiga s, Trade payable - third parties Utang lain-lain 2s Other payables Pihak ketiga Third parties Pihak berelasi e - Related party Utang pajak o, Taxes payable Beban akrual n, Accrued expenses Liabilitas imbalan Short-term employee kerja jangka pendek s, benefits liabilities Uang muka penjualan dan Sales advance and pendapatan diterima di muka g, unearned revenues Utang jangka panjang yang jatuh tempo dalam waktu satu tahun: 2s Current portion of long-term debt: Utang bank jangka panjang Long-term bank loans Utang sewa pembiayaan Finance lease payable Utang pembiayaan konsumen Consumer lease payable TOTAL LIABILITAS TOTAL CURRENT JANGKA PENDEK LIABILITIES LIABILITAS JANGKA PANJANG NON-CURRENT LIABILITIES Utang jangka panjang - setelah dikurangi bagian yang jatuh Long-term debt - tempo dalam waktu satu tahun: 2s net of current portion: Utang bank jangka panjang Long-term bank loans Utang sewa pembiayaan Finance lease payable Utang pembiayaan konsumen Consumer lease payable Uang muka penjualan dan Sales advance and pendapatan diterima di muka g, unearned revenues Uang jaminan sewa Security deposits Liabilitas imbalan kerja Long-term employee jangka panjang m,3, benefits liabilities TOTAL LIABILITAS TOTAL NON-CURRENT JANGKA PANJANG LIABILITIES TOTAL LIABILITAS TOTAL LIABILITIES Catatan atas laporan keuangan konsolidasian terlampir merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasian secara keseluruhan. The accompanying notes to the consolidated financial statements form an integral part of these consolidated financial statements taken as a whole. 2

112 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language LAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASIAN (lanjutan) Tanggal 31 Desember 2016 CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION (continued) As of December 31, Desember/December Disajikan kembali, Catatan 38/ Catatan/ As restated, 2016 Notes Note 38 EKUITAS EQUITY EKUITAS YANG DAPAT EQUITY ATTRIBUTABLE TO DIATRIBUSIKAN KEPADA OWNERS OF THE PEMILIK ENTITAS INDUK PARENT COMPANY Modal saham - nilai nominal Share capital - par value Rp100 per saham Rp100 per share Modal dasar saham pada Authorized - tanggal 31 Desember ,000,000,000 shares dan saham as of December 31, 2016 pada tanggal and 40,000,000,000 shares 31 Desember 2015 as of December 31, 2015 Modal ditempatkan dan disetor penuh - Issued and fully paid saham ,198,871,804 shares Tambahan modal disetor - neto p, Additional paid-in capital - net Difference in value from Selisih transaksi dengan pihak transactions with nonpengendali ( ) 38 ( ) non-controlling interests Saldo laba (defisit) Retained earnings (deficits) Telah ditentukan penggunaannya Appropriated Belum ditentukan penggunaannya ( ) ( ) Unappropriated Penghasilan komprehensif lain Other comprehensive income TOTAL TOTAL KEPENTINGAN NON-CONTROLLING NONPENGENDALI , INTERESTS TOTAL EKUITAS TOTAL EQUITY TOTAL LIABILITAS TOTAL LIABILITIES DAN EKUITAS AND EQUITY Catatan atas laporan keuangan konsolidasian terlampir merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasian secara keseluruhan. The accompanying notes to the consolidated financial statements form an integral part of these consolidated financial statements taken as a whole. 3

113 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. LAPORAN LABA RUGI DAN PENGHASILAN KOMPREHENSIF LAIN KONSOLIDASIAN Untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal 31 Desember 2016 CONSOLIDATED STATEMENT OF PROFIT OR LOSS AND OTHER COMPREHENSIVE INCOME For the Year Ended December 31, 2016 Tahun yang Berakhir pada tanggal 31 Desember/ Year Ended December Disajikan kembali, Catatan 38/ Catatan/ As restated, 2016 Notes Note 38 PENJUALAN DAN SALES AND PENDAPATAN JASA q, SERVICE REVENUES BEBAN POKOK PENJUALAN COST OF SALES AND DAN PENDAPATAN JASA q, SERVICE REVENUES LABA BRUTO GROSS PROFIT Beban pemasaran ( ) 2q,28 ( ) Marketing expenses General and Beban umum dan administrasi ( ) 2q,29 ( ) administrative expenses Beban operasi lainnya - neto ( ) 2q ( ) Other operating expenses - net PROFIT (LOSS) LABA (RUGI) USAHA ( ) FROM OPERATIONS Pendapatan keuangan q, Finance income Biaya keuangan ( ) 2q,31 ( ) Finance costs RUGI TAHUN BERJALAN LOSS FOR THE YEAR BEFORE SEBELUM PAJAK FINAL DAN FINAL TAX EXPENSES PAJAK PENGHASILAN ( ) ( ) AND INCOME TAX EXPENSES Beban pajak final ( ) 2o,3,20 ( ) Final tax expense RUGI TAHUN BERJALAN LOSS FOR THE YEAR SEBELUM PAJAK BEFORE INCOME PENGHASILAN ( ) ( ) TAX EXPENSE Beban pajak penghasilan - neto ( ) 2o,3,20 ( ) Income tax expense - net RUGI TAHUN BERJALAN ( ) ( ) LOSS FOR THE YEAR PENGHASILAN KOMPREHENSIF LAIN OTHER COMPREHENSIVE INCOME Pos yang akan direklasifikasi Item that will be reclassified ke laba rugi: to profit or loss: Perubahan atas nilai wajar aset Changes in fair value of keuangan tersedia untuk available-for-sale dijual ( ) financial assets Penyesuaian reklasifikasi atas Reclassification adjustment keuntungan investasi yang for gain on investment termasuk dalam laba rugi ( ) - included in profit or loss Catatan atas laporan keuangan konsolidasian terlampir merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasian secara keseluruhan. The accompanying notes to the consolidated financial statements form an integral part of these consolidated financial statements taken as a whole. 4

114 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. LAPORAN LABA RUGI DAN PENGHASILAN KOMPREHENSIF LAIN KONSOLIDASIAN (lanjutan) Untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal 31 Desember 2016 CONSOLIDATED STATEMENT OF PROFIT OR LOSS AND OTHER COMPREHENSIVE INCOME (continued) For the Year Ended December 31, 2016 Tahun yang Berakhir pada tanggal 31 Desember/ Year Ended December Disajikan kembali, Catatan 38/ Catatan/ As restated, 2016 Notes Note 38 PENGHASILAN KOMPREHENSIF LAIN (lanjutan) OTHER COMPREHENSIVE INCOME (continued) Pos yang tidak akan Item that will not be direklasifikasi ke laba rugi: reclassified to profit or loss: Pengukuran kembali atas program imbalan Remeasurements of pasti ( ) defined benefit plans Pajak penghasilan terkait pos Income tax relating to item yang tidak akan that will not be reclassified direklasifikasi ke laba rugi to profit or loss PENGHASILAN KOMPREHENSIF OTHER COMPREHENSIVE LAIN TAHUN BERJALAN, INCOME FOR THE YEAR, NETO SETELAH PAJAK NET OF TAX TOTAL RUGI KOMPREHENSIF TAHUN TOTAL COMPREHENSIVE BERJALAN ( ) ( ) LOSS FOR THE YEAR Rugi tahun berjalan yang dapat diatribusikan kepada: Loss for the year attributable to: Pemilik entitas induk ( ) ( ) Owners of the parent company Kepentingan nonpengendali ( ) Non-controlling interests TOTAL ( ) ( ) TOTAL Total rugi komprehensif tahun berjalan Total comprehensive loss yang dapat diatribusikan kepada: for the year attributable to: Pemilik entitas induk ( ) ( ) Owners of the parent company Kepentingan nonpengendali ( ) Non-controlling interests TOTAL ( ) ( ) TOTAL Rugi per saham yang dapat Loss per share diatribusikan kepada Pemilik attributable to Owners of Entitas Induk (1,68) 2r,32,38 (1,68) the Parent Company Catatan atas laporan keuangan konsolidasian terlampir merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasian secara keseluruhan. The accompanying notes to the consolidated financial statements form an integral part of these consolidated financial statements taken as a whole. 5

115 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. LAPORAN PERUBAHAN EKUITAS KONSOLIDASIAN Untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal 31 Desember 2016 CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY For the Year Ended December 31, 2016 Ekuitas yang dapat diatribusikan kepada Pemilik Entitas Induk/Equity attributable to Owners of the Parent Company Penghasilan (Rugi) Komprehensif Lain/ Other Comprehensive Income (Loss) Perubahan atas Selisih Nilai Wajar Transaksi dengan Aset Keuangan Pihak Tersedia untuk Pengukuran Modal Nonpengendali/ Dijual - Neto/ Kembali Ditempatkan dan Tambahan Modal Difference Defisit/Deficits Changes in atas Program Disetor Penuh/ Disetor - Neto/ in Value from Fair Value of Imbalan Pasti/ Kepentingan Issued Additional Transactions with Telah Ditentukan Belum Ditentukan Available-for-sale Remeasurements Nonpengendali/ Catatan/ and Fully Paid Paid-in Non-controlling Penggunaannya/ Penggunaannya/ Financial of Defined Total/ Non-controlling Total Ekuitas/ Notes Share capital Capital - Net Interests Appropriated Unappropriated Assets - Net Benefit Plans Total Interests Total Equity Saldo, 1 Januari ( ) Balance, January 1, 2015 Selisih nilai transaksi restrukturisasi Difference in value from restructuring entitas sepengendali 1d - ( ) ( ) - ( ) transaction of entities under common control Pelaksanaan waran Exercise of warrants Pelepasan entitas anak 1d ( ) ( ) Disposal of subsidiaries Penerbitan modal saham - entitas anak - Issuance of share capital - subsidiaries (Disajikan kembali) ( ) ( ) (As restated) Total rugi komprehensif tahun berjalan Total comprehensive loss for the year (Disajikan kembali) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) (As restated) Saldo, 31 Desember 2015 (Disajikan kembali) ( ) ( ) ( ) Balance, December 31, 2015 (As restated) Penerbitan modal saham - entitas anak 1d - - ( ) ( ) Issuance of share capital - subsidiary Pengampunan pajak Tax amnesty Total rugi komprehensif tahun berjalan ( ) ( ) ( ) ( ) Total comprehensive loss for the year Saldo, 31 Desember ( ) ( ) Balance, December 31, 2016 Catatan atas laporan keuangan konsolidasian terlampir merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasian secara keseluruhan. The accompanying notes to the consolidated financial statements form an integral part of these consolidated financial statements taken as a whole. 6

116 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. LAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASIAN Untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal 31 Desember 2016 CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWS For the Year Ended December 31, 2016 Tahun yang Berakhir pada tanggal 31 Desember/ Year Ended December Disajikan kembali, Catatan 38/ Catatan/ As restated, 2016 Notes Note 38 ARUS KAS DARI AKTIVITAS CASH FLOWS FROM OPERASI OPERATING ACTIVITIES Penerimaan kas dari pelanggan Cash receipts from customers Pembayaran kas untuk: Cash payments for: Pemasok ( ) ( ) Suppliers Salaries and Gaji dan tunjangan karyawan ( ) ( ) employee benefits Beban usaha lainnya ( ) ( ) Other operating expenses Kas yang dihasilkan dari operasi Cash generated from operations Penerimaan dari Cash receipts from (pembayaran untuk): (payments for): Pendapatan keuangan Finance income Biaya keuangan ( ) ( ) Finance costs Pajak penghasilan ( ) ( ) Income taxes Kas Neto yang Diperoleh dari Net Cash Provided by Aktivitas Operasi Operating Activities ARUS KAS DARI AKTIVITAS CASH FLOWS FROM INVESTASI INVESTING ACTIVITIES Pelunasan atas penjualan Repayment on entitas anak sales of subsidiaries Akuisisi unit bisnis, setelah Acquisition of business unit, dikurangi kas yang diperoleh ( ) 1d - net of cash acquired Acquisition of Perolehan properti investasi ( ) 12 ( ) investment properties Pelunasan utang atas Repayment of payable on akuisisi entitas anak ( ) 18 - acquisition of subsidiaries Perolehan aset real estat ( ) 8,37 ( ) Acquisitions of real estate assets Perolehan aset takberwujud ( ) 13 Acquisitions of intangible assets Perolehan aset tetap ( ) 11 ( ) Acquisitions of fixed assets Pelepasan saham entitas anak Disposal of subsidiary s shares Proceeds from sale Hasil penjualan aset tetap of fixed assets Penambahan uang Increase in advance muka pembelian tanah - ( ) purchase of land Pendirian entitas anak - ( ) Establishment of subsidiary Akuisisi entitas anak, setelah Acquisition of subsidiaries, dikurangi kas yang diperoleh - ( ) net off cash acquired Kas Neto yang Diperoleh Net Cash Provided dari (Digunakan untuk) by (Used for) Aktivitas Investasi ( ) Investing Activities Catatan atas laporan keuangan konsolidasian terlampir merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasian secara keseluruhan. The accompanying notes to the consolidated financial statements form an integral part of these consolidated financial statements taken as a whole. 7

117 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. LAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASIAN (lanjutan) Untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal 31 Desember 2016 CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWS (continued) For the Year Ended December 31, 2016 Tahun yang Berakhir pada tanggal 31 Desember/ Year Ended December Disajikan kembali, Catatan 38/ Catatan/ As restated, 2016 Notes Note 38 ARUS KAS DARI AKTIVITAS CASH FLOWS FROM PENDANAAN FINANCING ACTIVITIES Penerimaan utang bank Addition of bank loans Penerbitan saham entitas anak Issuance of shares of subsidiaries Penambahan aset yang terkait Addition assets related to program pengampunan pajak tax amnesty program Pelunasan utang bank ( ) 15 ( ) Payment of bank loans Pelaksanaan waran Exercise of warrants Increase from payable Kenaikan utang pihak berelasi - ( ) to related parties Kas Neto yang Diperoleh dari Net Cash Provided (Digunakan untuk) by (Used for) Aktivitas Pendanaan ( ) Financing Activities KENAIKAN NETO KAS NET INCREASE IN CASH DAN SETARA KAS AND CASH EQUIVALENTS CASH AND CASH KAS DAN SETARA KAS EQUIVALENTS AT AWAL TAHUN BEGINNING OF YEAR CASH AND CASH KAS DAN SETARA KAS EQUIVALENTS AT AKHIR TAHUN END OF YEAR Catatan atas laporan keuangan konsolidasian terlampir merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasian secara keseluruhan. The accompanying notes to the consolidated financial statements form an integral part of these consolidated financial statements taken as a whole. 8

118 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 1. UMUM 1. GENERAL a. Pendirian Perusahaan a. Establishment of the Company PT Nirvana Development Tbk ( Perusahaan ) didirikan berdasarkan Akta Notaris P. Sutrisno A. Tampubolon, S.H., M.Kn., No. 43 tanggal 18 Desember Akta pendirian ini telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. C HT TH 2004 tanggal 30 April 2004 dan diumumkan dalam Berita Negara Republik Indonesia No tanggal 1 Oktober 2004, Tambahan No. 79. Anggaran Dasar Perusahaan telah mengalami beberapa kali perubahan, terakhir dengan Akta Notaris Hasbullah Abdul Rasyid, S.H., MKn., No. 242 tanggal 30 Juni 2016, mengenai perubahan susunan Dewan Komisaris dan Direksi Perusahaan dan peningkatan modal dasar Perusahaan. Perubahan ini telah diterima oleh Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU-AH tanggal 28 Juli Berdasarkan Pasal 3 anggaran dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatan Perusahaan bergerak dalam bidang pembangunan, jasa, perdagangan, perindustrian dan investasi. Kegiatan usaha Perusahaan dalam bidang pembangunan, perdagangan dan properti investasi melalui entitas anak. Perusahaan berdomisili di Office 8, lantai 33, SCBD Lot. 28, Jalan Jend. Sudirman Kav , Jakarta Selatan, dan entitas-entitas anak berdomisili di beberapa lokasi antara lain, Jakarta, Cirebon, Sukoharjo, Pangkalan Bun, Ketapang dan Sampit. Perusahaan mulai beroperasi komersial pada tahun PT Nirvana Development Tbk (the Company ) was established based on Notarial Deed No. 43 dated December 18, 2003 of P. Sutrisno A. Tampubolon, S.H., M.Kn. The deed of establishment has been approved by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. C HT TH 2004 dated April 30, 2004 and was published in the State Gazette of the Republic of Indonesia No dated October 1, 2004, Supplement No. 79. The Company s Articles of Association has been amended several times, the latest amendment was covered by the Notarial Deed No. 242 of Hasbullah Abdul Rasyid, S.H., MKn., dated June 30, 2016, concerning the changes of the members of Board of Commissioners and Directors of the Company and increase the authorized capital of the Company. The latest amendment has been acknowledge by the Ministry of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU-AH dated July 28, As stated in Article 3 of the Company s articles of association, the scope of its activities comprises construction, service, trading, industry and investment. The Company engages in the building construction, trading and investment properties through its subsidiaries. The Company is domiciled in Office 8, 33 rd floor, SCBD Lot. 28, Jalan Jend. Sudirman Kav , Jakarta Selatan and its subsidiaries are domiciled in several location, among others, Jakarta, Cirebon, Sukoharjo, Pangkalan Bun, Ketapang and Sampit. The Company has started operating commercially in b. Penyelesaian Laporan Keuangan Konsolidasian b. Completion of the Consolidated Financial Statements Manajemen bertanggung jawab atas penyusunan dan penyajian laporan keuangan konsolidasian, yang telah diselesaikan dan disetujui untuk diterbitkan oleh Direksi Perusahaan pada tanggal 27 Maret The management is responsible for the preparation and presentation of the consolidated financial statements which were completed and authorized for issuance by the Company s Directors on March 27,

119 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued) c. Penawaran Umum Efek Perusahaan c. The Company s Public Offering Pada tanggal 31 Agustus 2012, Perusahaan memperoleh pernyataan efektif dari Ketua Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (BAPEPAM-LK) dengan suratnya No. S-10537/BL/2012 untuk melakukan penawaran umum perdana saham Perusahaan dengan nilai nominal Rp100 per saham kepada masyarakat dengan harga penawaran sebesar Rp105 per saham dan disertai dengan Waran I yang melekat pada saham yang dikeluarkan dan diberikan secara cuma-cuma sebagai insentif bagi pemegang saham dengan harga pelaksanaan waran Rp110 yang mulai berlaku mulai tanggal 13 Maret 2013 sampai dengan 11 September Pada tanggal 13 September 2012, saham tersebut telah dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia. Sampai dengan tanggal 31 Desember 2015, terdapat pelaksanaan waran oleh pemegang saham sebesar untuk saham. Sisa waran yang telah habis masa berlakunya adalah sejumlah saham. On August 31, 2012, the Company obtained the effective statement from the Chairman of the Capital Market and Financial Institution Supervisory Agency in its letter No. S-10537/BL/2012 for the initial public offering of 6,000,000,000 shares of the Company with par value of Rp100 per share to public with offering price at Rp105 per share and simultaneously issuing 4,200,000,000 Warrants I accompanying the new shares issued, which are to be granted free as an incentive for the shareholders at an exercise price of Rp110 which is effective starting on March 13, 2013 up to September 11, These shares were listed on the Indonesia Stock Exchange on September 13, Until December 31, 2015, the shareholders has exercised 4,198,871,804 warrants for 4,198,871,804 shares. Remaining warrants which have expired were totaling to 1,128,196 shares. d. Struktur Grup d. The Group s Structure Laporan keuangan konsolidasian mencakup akunakun entitas anak, dimana Perusahaan mempunyai pengendalian, baik langsung maupun tidak langsung, sebagai berikut: The consolidated financial statements include the account of subsidiaries, which the Company has control either directly or indirectly as follows: Persentase kepemilikan Mulai (langsung dan tidak langsung)/ kegiatan Percentage of ownership usaha/ Entitas Anak/ (direct and indirect) Bidang usaha/ Kedudukan/ Start of Subsidiaries Scope of activities Domicile operations Kepemilikan saham secara langsung/ Direct ownership: Belum beroperasi/ Non-operating PT Nirvana Wastu Pratama 65,00% 65,00% Perdagangan, pembangunan, perindustrian dan jasa/ Trading, construction, industry and service PT Nirvana Property 99,99% 99,99% Pertambangan, perdagangan, perindustrian dan jasa/ Mining, trading, industry and service PT Nirvana Infrastructure 99,99% 99,99% Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, pertambangan, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan/ Trading, transportation, construction, industry, service, mining, printing, workshop, agriculture and forestry Jakarta - Jakarta - Jakarta - 10

120 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued) d. Struktur Grup (lanjutan) d. The Group s Structure (continued) Laporan keuangan konsolidasian mencakup akunakun entitas anak, dimana Perusahaan mempunyai pengendalian, baik langsung maupun tidak langsung, sebagai berikut: (lanjutan) The consolidated financial statements include the account of subsidiaries, which the Company has control either directly or indirectly as follows: (continued) Persentase kepemilikan Mulai (langsung dan tidak langsung)/ kegiatan Percentage of ownership usaha/ Entitas anak/ (direct and indirect) Bidang usaha/ Kedudukan/ Start of Subsidiaries Scope of activities Domicile operations Kepemilikan saham secara tidak langsung/ Indirect ownership: Belum beroperasi/ Non-operating PT Genta Nirvana Mahaputra (melalui / through PT Nirvana Property) PT Mutiara Mitra Bersama (melalui / through PT Nirvana Property) PT Tirta Anugrah Buana (melalui / through PT Mutiara Mitra Bersama) PT Kalingga Murda Pratama (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Kalingga Murda Raja (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Nirvana Wastu Amerta (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Nirvana Wastu Kencana (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) 99,00% 99,00% Pembangunan, jasa, perdagangan dan industri/ Construction, service, trading and industry 100,00% 100,00% Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan/ Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry 100,00% 100,00% Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan/ Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry 100,00% - Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan/ Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry 100,00% - Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan/ Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry 100,00% - Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan/ Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry 100,00% 100,00% Perdagangan, pembangunan, perindustrian dan jasa/ Trading, construction, industry and service Jakarta - Jakarta - Jakarta - Jakarta - Jakarta - Jakarta - Jakarta - 11

121 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued) d. Struktur Grup (lanjutan) d. The Group s Structure (continued) Laporan keuangan konsolidasian mencakup akunakun entitas anak, dimana Perusahaan mempunyai pengendalian, baik langsung maupun tidak langsung, sebagai berikut: (lanjutan) The consolidated financial statements include the account of subsidiaries, which the Company has control either directly or indirectly as follows: (continued) Persentase kepemilikan Mulai (langsung dan tidak langsung)/ kegiatan Percentage of ownership usaha/ Entitas anak/ (direct and indirect) Bidang usaha/ Kedudukan/ Start of Subsidiaries Scope of activities Domicile operations Kepemilikan saham secara tidak langsung (lanjutan)/ Indirect ownership (continued): Belum beroperasi (lanjutan)/ Non-operating (continued) PT Nirvana Wastu Jaya (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Nirvana Wastu Jaya Pratama (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Nirvana Wastu Karya Pratama (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Nirvana Wastu Karya Utama (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Nirvana Wastu Kusuma (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) 100,00% - Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan/ Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry 100,00% - Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan/ Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry 100,00% - Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan/ Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry 100,00% - Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan/ Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry 100,00% - Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan/ Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry Jakarta - Jakarta - Jakarta - Jakarta - Jakarta - 12

122 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued) d. Struktur Grup (lanjutan) d. The Group s Structure (continued) Laporan keuangan konsolidasian mencakup akunakun entitas anak, dimana Perusahaan mempunyai pengendalian, baik langsung maupun tidak langsung, sebagai berikut: (lanjutan) The consolidated financial statements include the account of subsidiaries, which the Company has control either directly or indirectly as follows: (continued) Persentase kepemilikan Mulai (langsung dan tidak langsung)/ kegiatan Percentage of ownership usaha/ Entitas anak/ (direct and indirect) Bidang usaha/ Kedudukan/ Start of Subsidiaries Scope of activities Domicile operations Kepemilikan saham secara tidak langsung (lanjutan)/ Indirect ownership: (continued) Belum beroperasi (lanjutan)/ Non-operating (continued) PT Nirvana Wastu Mahardika (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Nirvana Wastu Usaha Karya (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) Beroperasi / Operating PT Tristar Land (melalui / through PT Nirvana Property PT Narendra Amerta (melalui / through PT Nirvana Infrastructure) PT Aneka Jayausaha Maju Terus (melalui / through PT Mutiara Mitra Bersama) 100,00% - Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan/ Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry 100,00% - Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan/ Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry 99,69% 99,69% Pembangunan, jasa, perindustrian dan perdagangan/ Construction, service, industry and trading 99,00% 99,00% Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan/ Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry 100,00% 100,00% Perdagangan, jasa, perindustrian, percetakan, perbengkelan, kehutanan, perkebunan, pertanian, perikanan, pembangunan, perumahan, pengangkutan darat, bahan kimia, restoran, pergudangan, pasar swalayan, garment dan mebel/ Trading, service, industry, printing, workshop, forestry, plantations, agriculture, fishery, construction, real estate, land transportation, chemical, restaurant, warehousing, supermarkets, garment and furniture Jakarta - Jakarta - Sukoharjo 2014 Sukoharjo 2013 Jakarta

123 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued) d. Struktur Grup (lanjutan) d. The Group s Structure (continued) Laporan keuangan konsolidasian mencakup akunakun entitas anak, dimana Perusahaan mempunyai pengendalian, baik langsung maupun tidak langsung, sebagai berikut: (lanjutan) The consolidated financial statements include the account of subsidiaries, which the Company has control either directly or indirectly as follows: (continued) Persentase kepemilikan Mulai (langsung dan tidak langsung)/ kegiatan Percentage of ownership usaha/ Entitas anak/ (direct and indirect) Bidang usaha/ Kedudukan/ Start of Subsidiaries Scope of activities Domicile operations Kepemilikan saham secara tidak langsung (lanjutan)/ Indirect ownership: (continued) Beroperasi (lanjutan)/ Operating (continued) PT Melia Arjuna Bejana (melalui / through PT Mutiara Mitra Bersama) PT Buana Citra Khatulistiwa (melalui / through PT Mutiara Mitra Bersama) PT Karya Bersama Takarob (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Tunas Mitra Usaha (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) 100,00% 100,00% Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan/ Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry 100,00% 100,00% Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan dan agrobisnis / Trading, transportation, construction, industry, service, printing and agribusiness 100,00% 100,00% Jasa, pembangunan, pengangkutan darat, perbengkelan, percetakan, perdagangan, perindustrian, pertambangan dan pertanian/ Service, construction, land transportation, workshop, printing, trading, industry, mining and agriculture 100,00% 100,00% Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan/ Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry Jakarta 2016 Jakarta 2015 Cirebon 2008 Cirebon 2012 PT Buana Baru Prima (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) 100,00% 100,00% Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan dan pertanian/ Trading, transportation, construction, industry, service, printing and agriculture Pangkalan Bun 2013 PT Nirvana Wastu Utama (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) 100,00% - Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan/ Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry Jakarta

124 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued) d. Struktur Grup (lanjutan) d. The Group s Structure (continued) Laporan keuangan konsolidasian mencakup akunakun entitas anak, dimana Perusahaan mempunyai pengendalian, baik langsung maupun tidak langsung, sebagai berikut: (lanjutan) The consolidated financial statements include the account of subsidiaries, which the Company has control either directly or indirectly as follows: (continued) Persentase kepemilikan Mulai (langsung dan tidak langsung)/ kegiatan Percentage of ownership usaha/ Entitas anak/ (direct and indirect) Bidang usaha/ Kedudukan/ Start of Subsidiaries Scope of activities Domicile operations Kepemilikan saham secara tidak langsung (lanjutan)/ Indirect ownership: (continued) Beroperasi (lanjutan)/ Operating (continued) PT Nirvana Wastu Pradana (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Prabangkara Sangkara (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Kalingga Murda (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) Tahap pengembangan/ Development stage PT Gardapati Sahardaya (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Anggaraksa Lokeswara (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) 100,00% - Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan/ Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture and forestry 100,00% 100,00% Pembangunan, perdagangan, perindustrian, pengangkutan darat, pertanian, percetakan dan jasa/ Construction, trading, industry, land transportation, agriculture, printing and service 100,00% 100,00% Pembangunan, perdagangan, perindustrian, pengangkutan darat, pertanian, percetakan dan jasa/ Construction, trading, industry, land transportation, agriculture, printing and service 100,00% 100,00% Pembangunan, perdagangan, perindustrian, pengangkutan darat, pertanian, percetakan dan jasa/ Construction, trading, industry, land transportation, agriculture, printing and service 100,00% 100,00% Pembangunan, perdagangan, perindustrian, pengangkutan darat, pertanian, percetakan dan jasa/ Construction, trading, industry, land transportation, agriculture, printing and service Jakarta 2016 Jakarta 2016 Jakarta 2016 Jakarta - Jakarta - 15

125 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued) d. Struktur Grup (lanjutan) d. The Group s Structure (continued) Laporan keuangan konsolidasian mencakup akunakun entitas anak, dimana Perusahaan mempunyai pengendalian, baik langsung maupun tidak langsung, sebagai berikut: (lanjutan) The consolidated financial statements include the account of subsidiaries, which the Company has control either directly or indirectly as follows: (continued) Total aset / Total asset Entitas anak/subsidiaries Belum beroperasi / Non-operating PT Nirvana Wastu Pratama PT Nirvana Property PT Nirvana Infrastructure PT Mutiara Mitra Bersama (melalui / through PT Nirvana Property) PT Genta Nirvana Mahaputra (melalui / through PT Nirvana Property) PT Tirta Anugrah Buana (melalui / through PT Mutiara Mitra Bersama) PT Nirvana Wastu Kencana (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Kalingga Murda Pratama (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Kalingga Murda Raja (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Nirvana Wastu Amerta (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Nirvana Wastu Jaya (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Nirvana Wastu Jaya Pratama (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Nirvana Wastu Karya Pratama (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Nirvana Wastu Karya Utama (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Nirvana Wastu Kusuma (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Nirvana Wastu Mahardika (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Nirvana Wastu Usaha Karya (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) Beroperasi / Operating PT Tristar Land (melalui / through PT Nirvana Property) PT Narendra Amerta (melalui / through PT Nirvana Infrastructure) PT Buana Citra Khatulistiwa (melalui / through PT Mutiara Mitra Bersama) PT Melia Arjuna Bejana (melalui / through PT Mutiara Mitra Bersama) PT Aneka Jayausaha Maju Terus (melalui / through PT Mutiara Mitra Bersama) PT Karya Bersama Takarob (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Kalingga Murda (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Danadipa Aluwung (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Tarangga Hanasta (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Grahita Dana (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Nirvana Wastu Utama (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama)

126 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued) d. Struktur Grup (lanjutan) d. The Group s Structure (continued) Laporan keuangan konsolidasian mencakup akunakun entitas anak, dimana Perusahaan mempunyai pengendalian, baik langsung maupun tidak langsung, sebagai berikut: (lanjutan) The consolidated financial statements include the account of subsidiaries, which the Company has control either directly or indirectly as follows: (continued) Total aset / Total asset Entitas anak/subsidiaries Beroperasi (lanjutan)/ Operating (continued) PT Prabangkara Sangkara (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Buana Baru Prima (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Nirvana Wastu Pradana (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Tunas Mitra Usaha (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) Tahap pengembangan / Development stage PT Gardapati Sahardaya (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) PT Anggaraksa Lokeswara (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) Pelepasan Entitas Anak PT Nirvana Hotel & Resort (NHR) Berdasarkan Perjanjian Jual Beli Saham tanggal 18 dan 21 Desember 2015, Perusahaan, pemilik saham (99,99%) ("Penjual"), menjual seluruh kepemilikan saham atas NHR kepada PT Semesta Indah ( Pembeli ) dengan harga seluruhnya sebesar Rp Pada saat yang sama, PT Jaya Agung Syandhana (JAS) dan PT Bharata Adikarya (BA), yang merupakan entitas anak NHR, telah dilepas bersamaan dengan pelepasan NHR. Laba atas penjualan saham NHR adalah sebesar Rp , dicatat sebagai bagian dari Beban Operasi Lainnya - Neto pada laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian untuk tahun yang berakhir pada 31 Desember Berikut ini adalah informasi keuangan NHR pada tanggal pelepasan; Disposal of Subsidiaries PT Nirvana Hotel & Resort (NHR) Based on the Sales and Purchase Agreement of Shares dated 18 and 21 December 2015, the Company, the owner of 404,999 shares (99.99%) ( Seller ), sold all of its ownership on NHR to PT Semesta Indah (the "Buyer"), for a total consideration amounting to Rp12,100,000,000. At the same time, PT Jaya Agung Syandhana (JAS) and PT Bharata Adikarya (BA), which are the subsidiaries of NHR, have been disposed at the same time with the disposal of NHR. The gain on sale of shares of NHR amounting to Rp79,052,539, is recorded as part of Other Operating Expenses - Net account in the consolidated statement of profit or loss and other comprehensive income for the year ended December 31, The following is the financial information of NHR as of the date of disposal; 31 Desember 2015/ December 31, 2015 Total aset Total assets Total liabilitas Total liabilites 17

127 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued) d. Struktur Grup (lanjutan) d. The Group s Structure (continued) Pelepasan Entitas Anak (lanjutan) PT Nirvana Realty (NR) Berdasarkan Perjanjian Jual Beli Saham tanggal 18 dan 21 Desember 2015, Perusahaan, pemilik saham (99,99%) ("Penjual"), menjual seluruh kepemilikan saham atas NR kepada PT Semesta Indah ( Pembeli ) dengan harga seluruhnya sebesar Rp Pada saat yang sama, PT Panorama Lubuk Timur (PLT), PT Mahardhika Karya Agung (MKA), PT Surya Lima Karya (SLK), PT Semesta Dunia Usaha (SDU) dan PT Tristar Land Development (TLD), yang merupakan entitas anak NR, telah dilepas bersamaan dengan pelepasan NR. Laba atas penjualan saham NR adalah sebesar Rp , dicatat sebagai bagian dari Beban Operasi Lainnya - Neto pada laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian untuk tahun yang berakhir pada 31 Desember Berikut ini adalah informasi keuangan NR pada tanggal pelepasan; Disposal of Subsidiaries (continued) PT Nirvana Realty (NR) Based on the Sales and Purchase Agreement of Shares dated December 18 and 21, 2015, the Company, the owner of 9,050,281,242 shares (99.99%) ( Seller ), sold all of its ownership on NR to PT Semesta Indah (the "Buyer"), for a total consideration amounting to Rp607,500,000,000. At the same time, PT Panorama Lubuk Timur (PLT), PT Mahardhika Karya Agung (MKA), PT Surya Lima Karya (SLK), PT Semesta Dunia Usaha (SDU) and PT Tristar Land Development (TLD,) which are subsidiaries of NR, have been disposed at the same time with the disposal of NR. The gain on sale of shares of NR is amounting to Rp435,684,411, is recorded as part of Other Operating Expenses - Net account in the consolidated statement of profit or loss and other comprehensive income for the year ended December 31, The following is the financial information of NR as of the date of disposal; 31 Desember 2015/ December 31, 2015 Total aset Total assets Total liabilitas Total liabilites PT Nirvana Retailindo (NRT) Berdasarkan Perjanjian Jual Beli Saham tanggal 18 dan 21 Desember 2015, Perusahaan, pemilik saham (99,999%) ("Penjual"), menjual seluruh kepemilikan saham atas NRT kepada PT Semesta Indah ( Pembeli ) dengan harga seluruhnya sebesar Rp Pada saat yang sama, PT Danapati Sukses (DS) dan PT Sukses Mandaka Buana (SMB), yang merupakan entitas anak NRT, telah dilepas bersamaan dengan pelepasan NRT. Laba atas penjualan saham adalah sebesar Rp , dicatat sebagai bagian dari Beban Operasi Lainnya - Neto pada laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian untuk tahun yang berakhir pada 31 Desember PT Nirvana Retailindo (NRT) Based on the Sales and Purchase Agreement of Shares dated 18 and 21 December 2015, the Company, the owner of 104,999 shares (99.999%) ( Seller ), sold all of its ownership on NRT to PT Semesta Indah (the "Buyer"), for a total consideration amounting to Rp10,200,000,000. At the same time, PT Danapati Sukses (DS) and PT Sukses Mandaka Buana (SMB), which is subsidiaries of NRT, have been disposed at the same time with the disposal of NRT. The gain on sale of shares amounting to Rp52,306,647, is recorded as part of Other Operating Expenses - Net account in the consolidated statement of profit or loss and other comprehensive income for the year ended December 31,

128 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued) d. Struktur Grup (lanjutan) d. The Group s Structure (continued) Pelepasan Entitas Anak (lanjutan) PT Nirvana Retailindo (NRT) (Lanjutan) Berikut ini adalah informasi keuangan NRT pada tanggal pelepasan; Disposal of Subsidiaries (continued) PT Nirvana Retailindo (NRT) (Continued) The following is the financial information of NRT as of the date of disposal; 31 Desember 2015/ December 31, 2015 Total aset Total assets Total liabilitas Total liabilites Kombinasi Bisnis PT Mutiara Mitra Bersama Pada bulan Desember 2015, PT Nirvana Property ( NP ), entitas anak, menandatangani perjanjian untuk membeli 99,00% saham PT Mutiara Mitra Bersama ( MMB ). Nilai wajar aset teridentifikasi dan liabilitas mendekati nilai buku pada tanggal akuisisi. Tidak ada goodwill yang diakui NP dalam transaksi akuisisi ini. Kepentingan non-pengendali telah diakui sesuai dengan proporsi aset yang diakuisisi. Persetujuan jual beli saham telah diaktakan berdasarkan Akta Notaris Widya Agustina, S.H. No tanggal 29 Desember Rincian aset dan liabilitas yang diperoleh dari akuisisi adalah sebagai berikut: Business Combination PT Mutiara Mitra Bersama In December 2015, PT Nirvana Property ( NP ), a subsidiary, signed agreement to purchase 99.00% shares of PT Mutiara Mitra Bersama ( MMB ). Fair value of identified assets and liabilities approaches book value at the acquisition date. There is no goodwill recognized by NP in the acquisition transaction. Non-controlling interest has been recognized in proportion of the assets acquired. The agreement has been notarized by Notarial Deed of Widya Agustina, S.H. No dated December 29, Details of the assets and liabilities acquired through the acquisition are as follows: Nilai Wajar pada Tanggal Akuisisi/ Fair Value at Acquisition Date Piutang lain-lain - Pihak berelasi Other receivables - Related parties Investasi pada entitas anak Investment in subsidiaries Total aset Total assets Utang lain-lain - Pihak berelasi Other payables - Related parties Total liabilitas Total liabilities Aset neto pada tanggal akuisisi Net assets at acquisition date Aset neto yang diakuisisi Net assets acquired Goodwill yang timbul dari akuisisi - Goodwill arising from acquisition Total imbalan yang dibayarkan Total consideration paid 19

129 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued) d. Struktur Grup (lanjutan) d. The Group s Structure (continued) Kombinasi Bisnis (lanjutan) PT Mutiara Mitra Bersama (lanjutan) Dari transaksi ini, tidak terdapat laba (rugi) sebelum akuisisi, oleh karenanya Grup tidak mengakui laba (rugi) sebelum akuisisi dalam laporan keuangan konsolidasian untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember PT Melia Arjuna Bejana Pada bulan Desember 2015, PT Mutiara Mitra Bersama, entitas anak, menandatangani perjanjian untuk membeli 99,00% saham PT Melia Arjuna Bejana ( MAB ). Nilai wajar aset teridentifikasi dan liabilitas mendekati nilai buku pada tanggal akuisisi. Persetujuan jual beli saham telah diaktakan berdasarkan Akta Notaris Yulia S.H. No. 274 tanggal 29 Desember Rincian aset dan liabilitas yang diperoleh dari akuisisi adalah sebagai berikut: Nilai Wajar pada Tanggal Akuisisi/ Fair Value at Acquisition Date Business Combination (continued) PT Mutiara Mitra Bersama (lanjutan) From this transaction, there is no profit (loss) before acquisition, therefore the Group does not recognize income (loss) before acquisition in the consolidated financial statements for the year ended December 31, PT Melia Arjuna Bejana In December 2015, PT Mutiara Mitra Bersama ( MMB ), a subsidiary, signed agreement to purchase 99.00% shares of PT Melia Arjuna Bejana ( MAB ). Fair value of identified assets and liabilities approaches book value at the acquisition date. The agreement has been notarized by Notarial Deed of Yulia, S.H. No. 274 dated December 29, Details of the assets and liabilities acquired through the acquisition are as follows: Disajikan kembali, Catatan 38/ As restated, Note 38 Properti investasi Investment property Investasi pada entitas asosiasi Investment in associate Total aset Total assets Utang lain-lain - pihak berelasi Other payables - related parties Aset neto pada tanggal akuisisi Net assets at acquisition date Aset neto yang diakuisisi Net assets acquired Goodwill yang timbul dari akuisisi Goodwill arising from acquisition Total imbalan yang dibayarkan Total consideration paid Penurunan nilai atas goodwill Impairment of goodwill 20

130 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued) d. Struktur Grup (lanjutan) d. The Group s Structure (continued) Kombinasi Bisnis (lanjutan) PT Aneka Jayausaha Maju Terus Pada bulan Desember 2015, PT Mutiara Mitra Bersama, entitas anak, menandatangani perjanjian untuk membeli 99,00% saham PT Aneka Jayausaha Maju Terus ( AJUMT ). Nilai wajar aset teridentifikasi dan liabilitas mendekati nilai buku pada tanggal akuisisi. Persetujuan jual beli saham telah diaktakan berdasarkan Akta Notaris Yulia S.H. No. 205 tanggal 22 Desember Rincian aset dan liabilitas yang diperoleh dari akuisisi adalah sebagai berikut: Business Combination (continued) PT Aneka Jayausaha Maju Terus In December 2015, PT Mutiara Mitra Bersama ( MMB ), a subsidiary, signed agreement to purchase 99.00% shares of PT Aneka Jayausaha Maju Terus ( AJUMT ). Fair value of identified assets and liabilities approaches book value at the acquisition date. The agreement has been notarized by Notarial Deed of Yulia, S.H. No. 205 dated December 22, Details of the assets and liabilities acquired through the acquisition are as follows: Nilai Wajar pada Tanggal Akuisisi/ Fair Value at Acquisition Date Disajikan kembali, Catatan 38/ As restated, Note 38 Kas dan bank Cash and bank Properti investasi Investment property Pajak dibayar di muka dan Prepaid taxes and biaya dibayar di muka prepaid expenses Total aset Total assets Utang pajak Taxes payable Biaya yang masih harus dibayar Accrued expenses Uang muka pelanggan Sales advance Uang jaminan sewa Security deposit Total liabilitas Total liabilities Aset neto pada tanggal akuisisi Net assets at acquisition date Aset neto yang diakuisisi Net assets acquired Goodwill yang timbul dari akuisisi Goodwill arising from acquisition Total imbalan yang dibayarkan Total consideration paid Penurunan nilai atas goodwill Impairment of goodwill 21

131 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued) d. Struktur Grup (lanjutan) d. The Group s Structure (continued) Kombinasi Bisnis (lanjutan) PT Tirta Anugrah Buana Pada bulan Desember 2015, PT Mutiara Mitra Bersama ( MMB ), Entitas Anak, menandatangani perjanjian untuk membeli 99,00% saham PT Tirta Anugrah Buana ( TAB ). Nilai wajar aset teridentifikasi dan liabilitas mendekati nilai buku pada tanggal akuisisi. Tidak ada goodwill yang diakui MMB dalam transaksi akuisisi ini. Kepentingan non-pengendali telah diakui sesuai dengan proporsi aset yang diakuisisi. Persetujuan jual beli saham telah diaktakan berdasarkan akta Notaris Widya Agustina S.H. No tanggal 17 Desember Rincian aset dan liabilitas yang diperoleh dari akuisisi adalah sebagai berikut: Business Combination (continued) PT Tirta Anugrah Buana In December 2015, PT Mutiara Mitra Bersama ( MMB ), a Subsidiary, signed agreement to purchase 99.00% shares of PT Tirta Anugrah Buana ( TAB ). Fair value of identified assets and liabilities approaches book value at the acquisition date. There is no goodwill recognized by MMB in the acquisition transaction. Non-controlling interest has been recognized in proportion of the assets acquired. The agreement has been notarized by Notarial deed of Widya Agustina, S.H. No dated December 17, Details of the assets and liabilities acquired through the acquisition are as follows: Nilai Wajar pada Tanggal Akuisisi/ Fair Value at Acquisition Date Properti investasi Investment property Total aset Total assets Utang lain-lain - Pihak berelasi Other payable - Related parties Total liabilitas Total liabilities Aset neto pada tanggal akuisisi Net assets at acquisition date Aset neto yang diakuisisi Net assets acquired Goodwill yang timbul dari akuisisi - Goodwill arising from acquisition Total imbalan yang dibayarkan Total consideration paid Dari transaksi ini, tidak terdapat laba (rugi) sebelum akuisisi, oleh karenanya Grup tidak mengakui laba (rugi) sebelum akuisisi dalam laporan keuangan konsolidasian untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember From this transaction, there is no profit (loss) before acquisition, therefore the Group does not recognize income (loss) before acquisition in the consolidated financial statements for the year ended December 31,

132 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued) d. Struktur Grup (lanjutan) d. The Group s Structure (continued) Kombinasi Bisnis (lanjutan) PT Buana Citra Khatulistiwa Pada bulan Desember 2015, PT Mutiara Mitra Bersama ( MMB ), Entitas Anak, menandatangani perjanjian untuk membeli 99,00% saham PT Buana Citra Khatulistiwa ( BCK ). Nilai wajar aset teridentifikasi dan liabilitas mendekati nilai buku pada tanggal akuisisi. Tidak ada goodwill yang diakui MMB dalam transaksi akuisisi ini. Kepentingan nonpengendali telah diakui sesuai dengan proporsi aset yang diakuisisi. Persetujuan jual beli saham telah diaktakan berdasarkan akta Notaris Widya Agustina S.H. No tanggal 18 December Rincian aset dan liabilitas yang diperoleh dari akuisisi adalah sebagai berikut: Business Combination (continued) PT Buana Citra Khatulistiwa In December 2015, PT Mutiara Mitra Bersama ( MMB ), a Subsidiary, signed agreement to purchase 99.00% shares of PT Buana Citra Khatulistiwa ( BCK ). Fair value of identified assets and liabilities approaches book value at the acquisition date. There is no goodwill recognized by MMB in the acquisition transaction. Non-controlling interest has been recognized in proportion of the assets acquired. The agreement has been notarized by Notarial deed of Yulia, S.H. No dated December 18, Details of the assets and liabilities acquired through the acquisition are as follows: Nilai Wajar pada Tanggal Akuisisi/ Fair Value at Acquisition Date Kas dan bank Cash and bank Piutang usaha - Pihak ketiga Trade receivable - Third parties Piutang lain-lain - Pihak berelasi Other receivable - Related parties Pajak dibayar di muka dan beban dibayar di muka Prepaid tax and prepaid expenses Properti investasi Investment property Total aset Total assets Utang usaha - Pihak ketiga Trade payable - Third parties Utang lain-lain - Pihak berelasi Other payable - Related parties Utang pajak Tax payable Beban masih harus dibayar Accrued expenses Uang muka pelanggan Customer deposit Uang jaminan sewa Security deposit Total liabilitas Total liabilities Aset neto pada tanggal akuisisi Net assets at acquisition date Aset neto yang diakuisisi Net assets acquired Keuntungan dari akuisisi ( ) Gain on bargain purchase Total imbalan yang dibayarkan Total consideration paid Dari transaksi ini, Grup mengakui keuntungan dari akuisisi sebesar Rp dalam laporan keuangan konsolidasian untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember From this transaction, the Group recognizes gain on bargain purchase amounting to Rp 7,088,378,033 in the consolidated financial statements for the year ended December 31,

133 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued) d. Struktur Grup (lanjutan) d. The Group s Structure (continued) Pendirian, Peningkatan Modal Saham dan Restrukturisasi Entitas Anak PT Nirvana Wastu Pratama Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ) yang telah diaktakan oleh Akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 22 tanggal 18 Maret 2015, para pemegang saham NWP menyetujui peningkatan modal dari Rp menjadi Rp dan peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp menjadi Rp dengan nilai nominal sebesar Rp1.000 per saham, melalui konversi utang milik Perusahaan menjadi penambahan modal disetor (debt to equity swap) sebesar Rp atau saham. Akta perubahan modal ini telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU AH Tahun 2015 tanggal 20 Maret Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham NWP yang telah diaktakan oleh Akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 6 tanggal 14 April 2015, para pemegang saham NWP menyetujui peningkatan modal dari Rp menjadi Rp dan peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp menjadi Rp Peningkatan modal ditempatkan dan modal disetor sebanyak saham, dengan nilai nominal sebesar Rp , seluruhnya diambil bagian dan disetor tunai oleh Adventure Holding Besloten Vennootschap (B.V). Selanjutnya, para pemegang saham NWP menyetujui pengalihan sebanyak saham milik PT Nirvana Property kepada Perusahaan. Akta perubahan modal ini telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republlik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU AH Tahun 2015 tanggal 14 April Berdasarkan Akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 26 tanggal 23 Desember 2015, Notaris di Jakarta, para pemegang saham NWP menyetujui peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh menjadi sebesar Rp Peningkatan modal ditempatkan dan disetor tersebut diambil secara proporsional oleh para pemegang saham NWP. Establishment, Increasing of Share Capital and Restructuring of Subsidiaries PT Nirvana Wastu Pratama Based on decision of Shareholders of PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ) which has been notarized by Notarial Deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 22 dated March 18, 2015, the shareholders of NWP approved an increase in share capital from Rp10,000,000,000 to Rp2,500,000,000,000 and an increase in issued and fully paid capital from Rp2,500,000,000 to Rp729,710,293,000 with a nominal value of Rp1,000 per share, through the conversion of the Company s debt into additional paid-in capital (debt to equity swap) amounted to Rp727,210,293,000 or 727,210,293 shares. The deed of changes of capital has been approved by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU AH Year 2015 dated March 20, Based on decision of Shareholders of NWP which has been notarized by Notarial Deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 6 dated April 14, 2015, the shareholders of NWP approved an increase in share capital from Rp2,500,000,000,000 to Rp4,000,000,000,000 and an increase in issued and fully paid capital from Rp729,710,293,000 to Rp1,122,631,220,000. The increase in issued and fully paid capital of 392,920,927 shares, with a nominal value amounted Rp392,920,927,000, is fully subscribed and paid in cash by Adventure Holding Besloten Vennootschap (B.V). Furthermore, the shareholders of NWP approved the transfer of 2,500 shares owned by PT Nirvana Property to the Company. The deed of the changes of capital has been approved by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU AH Year 2015 dated April 14, Based on Notarial Deed of Audrey Tedja, S.H., M. Kn., No. 26 dated December 23, 2015, Notary in Jakarta, the shareholders of NWP approved to increase issued and fully paid share capital to Rp1,122,631,320,000. The increase in issued and fully paid share is proportionately subscribed by the shareholders of NWP. 24

134 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued) d. Struktur Grup (lanjutan) d. The Group s Structure (continued) Pendirian, Peningkatan Modal Saham dan Restrukturisasi Entitas Anak (lanjutan) PT Nirvana Wastu Pratama (lanjutan) Berdasarkan Akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 09 tanggal 22 Maret 2016, Notaris di Jakarta, para pemegang saham NWP menyetujui peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp menjadi sebesar Rp NWP mengeluarkan sebanyak saham dengan nilai nominal saham sebesar Rp1.000 per saham, sehingga seluruhnya menjadi sebesar Rp yang akan diambil bagian dan disetor tunai oleh Perusahaan sebanyak lembar dan B.V sebanyak lembar. Akta ini telah mendapatkan pengesahan dari Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia berdasarkan Surat Keputusan No. AHU- AH tanggal 23 Maret Berdasarkan Akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 01 tanggal 01 Juni 2016, Notaris di Jakarta, para pemegang saham NWP menyetujui peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp menjadi sebesar Rp NWP mengeluarkan sebanyak saham dengan nilai nominal saham sebesar Rp1.000 per saham, sehingga seluruhnya menjadi sebesar Rp yang akan diambil bagian dan disetor tunai oleh Perusahaan sebanyak lembar dan B.V sebanyak lembar. PT Karya Bersama Takarob Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PT Karya Bersama Takarob ( KBT ) yang telah diaktakan oleh Akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 29 tanggal 18 Maret 2015, para pemegang saham KBT menyetujui peningkatan modal dari Rp menjadi Rp dan peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp menjadi Rp dengan nilai nominal sebesar Rp per saham, melalui konversi utang milik NWP menjadi penambahan modal disetor (debt to equity swap) sebesar Rp atau saham. Akta perubahan modal ini telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU AH tanggal 20 Maret Establishment, Increasing of Share Capital and Restructuring of Subsidiaries (continued) PT Nirvana Wastu Pratama (continued) Based on Notarial Deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 09 dated March 22, 2016, Notary in Jakarta, the shareholders of NWP approved to increase issued and fully paid share capital from Rp1,122,631,320,000 to Rp1,808,605,246,000. NWP issued 1,808,605,246 shares with nominal value of Rp1,000 per share, totaling to Rp1,808,605,246,000 which will be subscribed and paid in cash by the Company 1,175,593,410 shares and B.V 633,011,836 shares. The deed has been approved by the Minister of Law and Human Rights under Decision Letter No. AHU-AH dated March 23, 2016 Based on Notarial Deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 01 dated June 01, 2016, Notary in Jakarta, the shareholders of NWP approved to increase issued and fully paid share capital from Rp1,808,605,246,000 to Rp1,808,605,346,000. NWP issued 1,808,605,346 shares with nominal value of Rp1,000 per share, totaling to Rp1,808,605,346,000 which will be subscribed and paid in cash by the Company 1,175,593,475 shares and B.V 633,011,871 shares. PT Karya Bersama Takarob Based on decision of Shareholders of PT Karya Bersama Takarob ( KBT ) which has been notarized by Notarial Deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 29 dated March 18, 2015, the shareholders of KBT approved an increase share capital from Rp200,000,000,000 to Rp800,000,000,000 and an increase in issued and fully paid capital from Rp80,000,000,000 to Rp277,467,000,000 with a nominal value of Rp1,000,000 per share, through the conversion of NWP s debt into additional paid-in capital (debt to equity swap) amounted to Rp197,467,000,000 or 197,467 shares. The deed of changes of capital has been approved by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU AH dated March 20,

135 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued) d. Struktur Grup (lanjutan) d. The Group s Structure (continued) Pendirian, Peningkatan Modal Saham dan Restrukturisasi Entitas Anak (lanjutan) PT Tunas Mitra Usaha Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PT Tunas Mitra Usaha ( TMU ) yang telah diaktakan oleh Akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 25 tanggal 18 Maret 2015, para pemegang saham TMU menyetujui peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp menjadi Rp dengan nilai nominal sebesar Rp per saham, melalui konversi utang milik NWP menjadi penambahan modal disetor (debt to equity swap) sebesar Rp atau 294 saham. Perubahan modal ini telah diterima oleh Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU AH tanggal 20 Maret PT Grahita Dana Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PT Grahita Dana ( GD ) yang telah diaktakan oleh Akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 24 tanggal 18 Maret 2015, para pemegang saham GD menyetujui peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp menjadi Rp dengan nilai nominal sebesar Rp1.000 per saham, melalui konversi utang milik NWP (debt to equity swap) sebesar Rp atau saham. Perubahan modal ini telah diterima Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU-AH tanggal 20 Maret PT Buana Baru Prima Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PT Buana Baru Prima ( BBP ) yang telah diaktakan oleh Akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 26 tanggal 18 Maret 2015, para pemegang saham BBP menyetujui peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp menjadi Rp dengan nilai nominal sebesar Rp500 per saham, melalui konversi utang milik NWP menjadi penambahan modal disetor (debt to equity swap) sebesar Rp atau saham. Akta perubahan modal ini telah diterima oleh Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU-AH tanggal 20 Maret Establishment, Increasing of Share Capital and Restructuring of Subsidiaries (continued) PT Tunas Mitra Usaha Based on decision of Shareholders of PT Tunas Mitra Usaha ( TMU ) which has been notarized by Notarial Deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 25 dated March 18, 2015, the shareholders of TMU approved an increase in issued and fully paid capital from Rp6,277,500,000 to Rp6,424,500,000 with a nominal value of Rp500,000 per share, through the conversion NWP s debt into additional paid-in capital (debt to equity swap) amounted to Rp147,000,000 or 294 shares. The deed of changes of capital has been acknowledge by Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU AH dated March 20, PT Grahita Dana Based on decision of Shareholders of PT Grahita Dana ( GD ) which has been notarized by Notarial Deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 24 dated March 18, 2015, the shareholders of GD approved an increase in issued and fully paid capital from Rp84,038,002,000 to Rp207,319,002,000 with a nominal value of Rp1,000 per share, through the conversion of NWP s debt into additional paid-in capital (debt to equity swap) amounted to Rp123,281,000,000 or 123,281,000 shares. The changes of capital has been acknowledge by Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU-AH dated March 20, PT Buana Baru Prima Based on decision of Shareholders of PT Buana Baru Prima ( BBP ) which has been notarized by Notarial Deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 26 dated March 18, 2015, the shareholders of BBP approved an increase in issued and fully paid capital from Rp54,613,121,500 to Rp80,887,121,500 with a nominal value of Rp500 per share, through the conversion of NWP s debt into additional paid-in capital (debt to equity swap) amounted to Rp26,274,000,000 or 52,548,000 shares. The deed of changes of capital has been acknowledge by Ministry of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-AH dated March 20,

136 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued) d. Struktur Grup (lanjutan) d. The Group s Structure (continued) Pendirian, Peningkatan Modal Saham dan Restrukturisasi Entitas Anak (lanjutan) PT Danadipa Aluwung Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham Danadipa Aluwung ( DA ) yang telah diaktakan oleh Akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 27 tanggal 18 Maret 2015, para pemegang saham DA menyetujui peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp menjadi Rp dengan nilai nominal sebesar Rp1.000 per saham, melalui konversi utang milik NWP menjadi penambahan modal disetor (debt to equity swap) sebesar Rp atau saham. Pemindahan saham ini telah diterima oleh Hukum Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU-AH tanggal 20 Maret Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PT Danadipa Aluwung (DA), entitas anak, yang telah diaktakan oleh Akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 12 tanggal 20 Oktober 2015, para pemegang saham DA menyetujui peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp menjadi Rp yang seluruhnya diambil alih oleh PT Nirvana Wastu Kencana sebesar Rp dengan nilai nominal sebesar Rp1.000 per saham. Perubahan modal ini telah diterima oleh Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU AH Tahun 2015 tanggal 30 Oktober PT Tarangga Hanasta Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PT Tarangga Hanasta ( TH ) yang telah diaktakan oleh Akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 28 tanggal 18 Maret 2015, para pemegang saham TH menyetujui peningkatan modal dari Rp menjadi Rp dan peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp menjadi Rp dengan nilai nominal sebesar Rp per saham, melalui konversi utang milik NWP menjadi penambahan modal disetor (debt to equity swap) sebesar Rp atau saham. Akta perubahan modal ini telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU AH Tahun 2015 tanggal 20 Maret Establishment, Increasing of Share Capital and Restructuring of Subsidiaries (continued) PT Danadipa Aluwung Based on decision of Shareholders of PT Danadipa Aluwung ( DA ) which has been notarized by Notarial Deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 27 dated March 18, 2015, the shareholders of DA approved an increase in issued and fully paid capital from Rp211,269,065,000 to Rp325,060,065,000 with a nominal value of Rp1,000 per share, through the conversion of NWP s debt into additional paid-in capital (debt to equity swap) amounted to Rp113,791,000,000 or 113,791,000 shares. This deed of shares transfer has been acknowledged by Ministry of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU-AH dated March 20, Based on decision of Shareholders of PT Danadipa Aluwung (DA), a subsidiary, which has been notarized by Notarial Deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 12 dated October 20, 2015, the shareholder s of DA approved an increase in issued and fully paid capital from Rp325,060,065,000 to Rp325,065,065,000 which is entirely taken by PT Nirvana Wastu Kencana amounted Rp5,000,000 with a nominal value of Rp1,000 per share. This changes of capital has been acknowledge by Ministry of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU AH Year 2015 dated October 30, PT Tarangga Hanasta Based on decision of Shareholders of PT Tarangga Hanasta ( TH ) which has been notarized by Notarial Deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 28 dated March 18, 2015, the shareholders of TH approved an increase in share capital from Rp400,000,000 to Rp400,000,000,000 and an increase in issued and fully paid capital from Rp100,000,000 to Rp124,899,000,000 with a nominal value of Rp1,000,000 per share, through the conversion of NWP s debt into additional paid-in capital (debt to equity swap) amounted to Rp124,799,000,000 or 124,799 shares. The deed of changes of capital has been approved by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU AH Year 2015 dated March 20,

137 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued) d. Struktur Grup (lanjutan) d. The Group s Structure (continued) Pendirian, Peningkatan Modal Saham dan Restrukturisasi Entitas Anak (lanjutan) PT Tarangga Hanasta (lanjutan) Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PT Tarangga Hanasta (TH), entitas anak, yang telah diaktakan oleh Akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 14 tanggal 20 Oktober 2015, para pemegang saham TH menyetujui peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp menjadi Rp yang seluruhnya diambil alih oleh PT Nirvana Wastu Kencana sebesar Rp dengan nilai nominal sebesar Rp per saham. Perubahan modal ini telah diterima oleh Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU AH Tahun 2015 tanggal 30 Oktober Berdasarkan Akta Notaris Jimmy Tanal, S.H., M.Kn., No. 02 tanggal 29 Desember 2016, Notaris di Jakarta, para pemegang saham TH meningkatkan modal ditempatkan dan disetor penuh menjadi sebesar Rp , melalui konversi utang milik NWP menjadi saham baru TH sehingga jumlah saham yang dimiliki NWP meningkat menjadi saham. PT Prabangkara Sangkara Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PT Prabangkara Sangkara ( PS ) yang telah diaktakan oleh Akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 30 tanggal 18 Maret 2015, para pemegang saham PS menyetujui peningkatan modal dari Rp menjadi Rp dan peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp menjadi Rp dengan nilai nominal sebesar Rp per saham, melalui konversi utang milik NWP menjadi penambahan modal disetor (debt to equity swap) sebesar Rp atau saham. Akta perubahan modal ini telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU AH Tahun 2015 tanggal 20 Maret Berdasarkan Akta Notaris Jimmy Tanal, S.H., M.Kn., No. 17 tanggal 29 Desember 2016, Notaris di Jakarta, para pemegang saham PS meningkatkan modal ditempatkan dan disetor penuh menjadi sebesar Rp , melalui konversi utang milik NWP menjadi saham baru PS sehingga jumlah saham yang dimiliki NWP meningkat menjadi sebanyak saham. Establishment, Increasing of Share Capital and Restructuring of Subsidiaries (continued) PT Tarangga Hanasta (continued) Based on decision of Shareholders of PT Tarangga Hanasta (TH), a subsidiary, which has been notarized by Notarial Deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 14 dated October 20, 2015, the shareholders of TH approved an increase in issued and fully paid capital from Rp124,899,000,000 to Rp124,908,000,000 which is entirely taken by PT Nirvana Wastu Kencana amounted to Rp9,000,000 with a nominal value of Rp1,000,000 per share. This changes of capital has been acknowledge by Ministry of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU AH Year 2015 dated October 30, Based on Notarial Deed of Jimmy Tanal, S.H., M.Kn., No. 02 dated December 29, 2016, Notary in Jakarta, the shareholders of TH increased issued and fully paid capital to Rp157,808,,000,000, through conversion of loan from the NWP into new shares of TH, which resulted in increase of shares owned by NWP to become 157,798 shares. PT Prabangkara Sangkara Based on decision of Shareholders of PT Prabangkara Sangkara ( PS ) which has been notarized by Notarial Deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 30 dated March 18, 2015, the shareholders of PS approved an increase in share capital from Rp400,000,000 to Rp200,000,000,000 and an increase in issued and fully paid capital from Rp100,000,000 to Rp50,956,000,000 with a nominal value of Rp1,000,000 per share, through the conversion of NWP s debt into additional paid-in capital (debt to equity swap) amounted to Rp50,856,000,000 or 50,856 of shares. The deed of changes of capital has been approved by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU AH Year 2015 dated March 20, Based on Notarial Deed of Jimmy Tanal, S.H., M.Kn., No. 17 dated December 29, 2016, Notary in Jakarta, shareholders of PS increased issued and fully paid capital to Rp110,356,000,000, through conversion of loan from the NWP into new shares of PS, which resulted in increase of shares owned by NWP to become 110,355 shares. 28

138 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued) d. Struktur Grup (lanjutan) d. The Group s Structure (continued) Pendirian, Peningkatan Modal Saham dan Restrukturisasi Entitas Anak (lanjutan) PT Gardapati Sahardaya Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PT Gardapati Sahardaya ( GS ), entitas anak, yang telah diaktakan oleh Akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 6 tanggal 4 Maret 2015, para pemegang saham menyetujui pemindahan 99 saham (99,00%) milik PT Mahardhika Karya Agung ( MKA ) sebesar Rp kepada PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ) dan 1 saham (1,00%) milik PT Panorama Lubuk Timur ( PLT ) sebesar Rp kepada PT Nirvana Wastu Kencana ( NWK ). Pada tanggal sama, para pemegang saham GS menyetujui peningkatan modal dari Rp menjadi Rp dan peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp menjadi Rp yang seluruhnya diambil alih oleh NWP sebesar Rp , sehingga meningkatkan kepemilikan NWP dari sebelumnya 99,00% menjadi 99,96%. Akta perubahan pemegang saham GS ini telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU AH Tahun 2015 tanggal 20 Maret Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham GS yang telah diaktakan oleh Akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 23 tanggal 18 Maret 2015, para pemegang saham GS menyetujui peningkatan modal dari Rp menjadi Rp dan peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp menjadi Rp dengan nilai nominal sebesar Rp per saham, melalui konversi utang milik NWP menjadi penambahan modal disetor (debt to equity swap) sebesar Rp atau saham. Akta perubahan modal ini telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU AH Tahun 2015 tanggal 20 Maret Berdasarkan Akta Notaris Jimmy Tanal, S.H., M.Kn., No. 15 tanggal 29 Desember 2016, Notaris di Jakarta, para pemegang saham GS meningkatkan modal ditempatkan dan disetor penuh menjadi sebesar Rp , melalui konversi utang milik NWP menjadi saham baru GS sehingga jumlah saham yang dimiliki NWP meningkat menjadi sebanyak saham. Establishment, Increasing of Share Capital and Restructuring of Subsidiaries (continued) PT Gardapati Sahardaya Based on decision of Shareholders of PT Gardapati Sahardaya ( GS ), a subsidiary, which has been notarized by Notarial Deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 6 dated March 4, 2015, the shareholders approved the transfer of 99 shares (99.00%) owned by PT Mahardhika Karya Agung ( MKA ) amounted to Rp99,000,000 to PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ) and 1 share (1.00%) owned by PT Panorama Lubuk Timur ( PLT ) amounted to Rp1,000,000 to PT Nirvana Wastu Kencana ( NWK ). On the same date, the shareholders of GS approved an increase in share capital from Rp400,000,000 to Rp10,000,000,000 and an increase in issued and fully paid capital from Rp100,000,000 to Rp2,500,000,000 which is entirely taken by NWP amounted to Rp2,400,000,000, which increase the NWP s ownership from 99.00% to 99.96%. The deed of changes of the GS s shareholders has been approved by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU AH Year 2015 dated March 20, Based on decision of Shareholders of GS which has been notarized by Notarial Deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 23 dated March 18, 2015, the shareholders of GS approved an increase in share capital from Rp10,000,000,000 to Rp400,000,000,000 and an increase in issued and fully paid capital from Rp2,500,000,000 to Rp113,044,000,000 with a nominal value of Rp1,000,000 per share, through the conversion of NWP s debt into additional paid-in capital (debt to equity swap) amounted to Rp110,544,000,000 or 110,544 of shares. The deed of changes of capital has been approved by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No.AHU AH Year 2015 dated March 20, Based on Notarial Deed of Jimmy Tanal, S.H., M.Kn., No. 15 dated December 29, 2016, Notary in Jakarta, shareholders of GS increased issued and fully paid capital to Rp119,944,000,000, through conversion of loan from the NWP into new shares of GS, which resulted in increase of shares owned by NWP to become 119,943 shares. 29

139 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued) d. Struktur Grup (lanjutan) d. The Group s Structure (continued) Pendirian, Peningkatan Modal Saham dan Restrukturisasi Entitas Anak (lanjutan) PT Kalingga Murda Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PT Kalingga Murda ( KM ), entitas anak, yang telah diaktakan oleh Akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 3 tanggal 4 Maret 2015, para pemegang saham KM menyetujui pemindahan 99 saham (99,99%) milik PT Mahardhika Karya Agung ( MKA ) sebesar Rp kepada PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ) dan 1 saham (1%) milik PT Panorama Lubuk Timur ( PLT ) kepada PT Nirvana Wastu Kencana (NWK ) sebesar Rp Pada tanggal yang sama, para pemegang saham KM menyetujui peningkatan modal dari Rp menjadi Rp dan peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp menjadi Rp dengan nilai nominal sebesar Rp per saham, yang telah disetor tunai oleh NWP sebesar saham. Akta perubahan modal ini telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU AH Tahun 2015 tanggal 9 Maret Berdasarkan Akta Notaris Jimmy Tanal, S.H., M.Kn., No. 16 tanggal 29 Desember 2016, Notaris di Jakarta, para pemegang saham KM meningkatkan modal ditempatkan dan disetor penuh menjadi sebesar Rp , melalui konversi utang milik NWP menjadi saham baru KM sehingga jumlah saham yang dimiliki NWP meningkat menjadi sebanyak saham. PT Anggaraksa Lokeswara Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PT Anggaraksa Lokeswara ( AL ), entitas anak, yang telah diaktakan oleh Akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 9 tanggal 4 Maret 2015, para pemegang saham menyetujui pemindahan 99 saham (99,00%) milik PT Mahardhika Karya Agung ( MKA ) sebesar Rp kepada PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ) dan 1 saham (1,00%) milik PT Panorama Lubuk Timur ( PLT ) sebesar Rp kepada PT Nirvana Wastu Kencana ( NWK ). Pada tanggal yang sama, para pemegang saham AL menyetujui peningkatan modal dari Rp menjadi Rp dan peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp menjadi Rp yang seluruhnya diambil alih oleh NWP sebesar Rp , sehingga meningkatkan kepemilikan NWP dari sebelumnya 99,00% menjadi 99,96%. Akta perubahan modal ini telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU AH Tahun 2015 tanggal 9 Maret Establishment, Increasing of Share Capital and Restructuring of Subsidiaries (continued) PT Kalingga Murda Based on decision of Shareholders of PT Kalingga Murda ( KM ), a subsidiary, which has been notarized by Notarial Deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 3 dated March 4, 2015, the shareholders of KM approved the transfer of 99 shares (99.99%) owned by PT Mahardhika Karya Agung ( MKA ) amounted to Rp99,000,000 to PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ) and 1 share (1%) owned by PT Panorama Lubuk Timur ( PLT ) amounted to Rp1,000,000 to PT Nirvana Wastu Kencana (NWK ). On the same date, the shareholders of KM approved an increase in share capital from Rp400,000,000 to Rp10,000,000,000 and an increase in issued and fully paid capital from Rp100,000,000 to Rp2,500,000,000 with a nominal value of Rp1,000,000 per share, which has been fully paid by NWP of 2,400 shares. The deed of changes of capital has been approved by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU AH Year 2015 dated March 9, Based on Notarial Deed of Jimmy Tanal, S.H., M.Kn., No. 16 dated December 29, 2016, Notary in Jakarta, shareholders of KM increased issued and fully paid capital to Rp35,847,000,000, through conversion of loan from the NWP into new shares of KM, which resulted in increase of shares owned by NWP to become 358,469 shares. PT Anggaraksa Lokeswara Based on decision of Shareholders of PT Anggaraksa Lokeswara ( AL ), a subsidiary, which has been notarized by Notarial Deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 9 dated March 4, 2015, the shareholders approved the transfer of 99 shares (99.00%) owned by PT Mahardhika Karya Agung ( MKA ) amounted to Rp99,000,000 to PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ) and 1 share (1.00%) owned by PT Panorama Lubuk Timur ( PLT ) amounted to Rp1,000,000 to PT Nirvana Wastu Kencana ( NWK ). On the same date, the shareholders of AL approved an increase share capital from Rp400,000,000 to Rp10,000,000,000 and an increase in issued and fully paid capital from Rp100,000,000 to Rp2,500,000,000 which is entirely taken by NWP amounted Rp2,400,000,000, which increase the NWP s ownership from 99.00% to 99.96%. This deed of changes of capital has been approved by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU AH Year 2015 dated March 9,

140 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued) d. Struktur Grup (lanjutan) d. The Group s Structure (continued) Pendirian, Peningkatan Modal Saham dan Restrukturisasi Entitas Anak (lanjutan) PT Anggaraksa Lokeswara (lanjutan) Berdasarkan Akta Notaris Jimmy Tanal, S.H., M.Kn., No. 19 tanggal 29 Desember 2016, Notaris di Jakarta, para pemegang saham AL meningkatkan modal dasar dan ditempatkan dan disetor penuh menjadi masing-masing sebesar dan Rp , melalui konversi utang milik NWP menjadi saham baru AL sehingga jumlah saham yang dimiliki NWP meningkat menjadi sebanyak saham. PT Genta Nirvana Mahaputra Pada tanggal 22 Oktober 2015, PT Nirvana Property ( NP ) entitas anak, mendirikan entitas anak baru bernama PT Genta Nirvana Mahaputra ( GNM ) dengan modal dasar saham sebesar Rp yang telah ditempatkan dan disetor penuh oleh pemegang saham sebesar Rp NP memiliki 99,00% kepemilikan. Pendirian GNM telah diaktakan berdasarkan Akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn. No. 15 tanggal 22 Oktober 2015 dan telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU AH Tahun 2015 tanggal 23 Oktober PT Kalingga Murda Pratama Pada tanggal 11 Januari 2016, PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ) entitas Anak, mendirikan entitas Anak baru bernama PT Kalingga Murda Pratama ( KMP ) dengan modal dasar saham sebesar Rp yang telah ditempatkan dan disetor penuh oleh pemegang saham sebesar Rp NWP memiliki 99,00% kepemilikan. Pendirian KMP telah diaktakan berdasarkan Akta Notaris Yulia, S.H. No. 19 tanggal 11 Januari 2016 dan telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU AH Tahun 2016 tanggal 12 Januari Establishment, Increasing of Share Capital and Restructuring of Subsidiaries (continued) PT Anggaraksa Lokeswara (continued) Based on Notarial Deed of Jimmy Tanal, S.H., M.Kn., No. 19 dated December 29, 2016, Notary in Jakarta, shareholders of AL increased authorized share capital and issued and fully paid capital to Rp123,000,000,000 and Rp30,800,000,000, respectively, through conversion of loan from the NWP into new shares of AL, which resulted in increase of shares owned by NWP to become 30,799 shares. PT Genta Nirvana Mahaputra On October 22, 2015, PT Nirvana Property ( NP ), a subsidiary, established a new subsidiary named PT Genta Nirvana Mahaputra ( GNM ) with authorized capital amounted to Rp10,000,000,000 with issued and fully paid shares amounted to Rp2,500,000,000. NP has 99.00% ownership. The establishment of GNM has been notarized by Audrey Tedja, S.H., M.Kn., Notarial Deed No. 15 dated October 22, 2015 and has been approved by the Minister of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU AH Year 2015 dated October 23, PT Kalingga Murda Pratama On January 11, 2016, PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ), a subsidiary, established a new subsidiary named PT Kalingga Murda Pratama ( KMP ) with authorized capital amounted to Rp400,000,000 with issued and fully paid shares amounted to Rp100,000,000. NWP has 99.00% ownership. The establishment of KMP has been notarized by Yulia, S.H. Notarial Deed No. 19 dated January 11, 2016 and has been approved by the Minister of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU AH Year 2016 dated January 12,

141 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued) d. Struktur Grup (lanjutan) d. The Group s Structure (continued) Pendirian, Peningkatan Modal Saham dan Restrukturisasi Entitas Anak (lanjutan) PT Kalingga Murda Raja Pada tanggal 11 Januari 2016, PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ) entitas anak, mendirikan entitas anak baru bernama PT Kalingga Murda Raja ( KMR ) dengan modal dasar saham sebesar Rp yang telah ditempatkan dan disetor penuh oleh pemegang saham sebesar Rp NWP memiliki 99,00% kepemilikan. Pendirian KMR telah diaktakan berdasarkan Akta Notaris Yulia, S.H. No. 14 tanggal 11 Januari 2016 dan telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU AH Tahun 2016 tanggal 12 Januari PT Nirvana Wastu Amerta Pada tanggal 11 Januari 2016, PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ) entitas anak, mendirikan entitas anak baru bernama PT Nirvana Wastu Amerta ( NWA ) dengan modal dasar saham sebesar Rp yang telah ditempatkan dan disetor penuh oleh pemegang saham sebesar Rp NWP memiliki 99,00% kepemilikan. Pendirian NWA telah diaktakan berdasarkan Akta Notaris Yulia, S.H. No. 11 tanggal 11 Januari 2016 dan telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU AH Tahun 2016 tanggal 12 Januari PT Nirvana Wastu Jaya Pada tanggal 11 Januari 2016, PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ) entitas anak, mendirikan entitas anak baru bernama PT Nirvana Wastu Jaya ( NWJ ) dengan modal dasar saham sebesar Rp yang telah ditempatkan dan disetor penuh oleh pemegang saham sebesar Rp NWP memiliki 99,00% kepemilikan. Pendirian NWJ telah diaktakan berdasarkan Akta Notaris Yulia, S.H. No. 18 tanggal 11 Januari 2016 dan telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU AH Tahun 2016 tanggal 12 Januari Establishment, Increasing of Share Capital and Restructuring of Subsidiaries (continued) PT Kalingga Murda Raja On January 11, 2016, PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ), a subsidiary, established a new subsidiary named PT Kalingga Murda Raja ( KMR ) with authorized capital amounted Rp400,000,000 with issued and fully paid shares amounted Rp100,000,000. NWP has 99.00% ownership. The establishment of KMR has been notarized by Yulia, S.H. Notarial Deed No. 14 dated January 11, 2016 and has been approved by the Minister of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU AH Year 2016 dated January 12, PT Nirvana Wastu Amerta On January 11, 2016, PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ), a subsidiary, established a new subsidiary named PT Nirvana Wastu Amerta ( NWA ) with authorized capital amounted Rp400,000,000 with issued and fully paid shares amounted Rp100,000,000. NWP has 99.00% ownership. The establishment of NWA has been notarized by Yulia, S.H. Notarial Deed No. 11 dated January 11, 2016 and has been approved by the Minister of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU AH Year 2016 dated January 12, PT Nirvana Wastu Jaya On January 11, 2016, PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ), a subsidiary, established a new subsidiary named PT Nirvana Wastu Jaya ( NWJ ) with authorized capital amounted to Rp400,000,000 with issued and fully paid shares amounted to Rp100,000,000. NWP has 99.00% ownership. The establishment of NWJ has been notarized by Yulia, S.H. Notarial Deed No. 18 dated January 11, 2016 and has been approved by the Minister of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU AH Year 2016 dated January 12,

142 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued) d. Struktur Grup (lanjutan) d. The Group s Structure (continued) Pendirian, Peningkatan Modal Saham dan Restrukturisasi Entitas Anak (lanjutan) PT Nirvana Wastu Jaya Pratama Pada tanggal 11 Januari 2016, PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ) entitas anak, mendirikan entitas anak baru bernama PT Nirvana Wastu Jaya Pratama ( NWJP ) dengan modal dasar saham sebesar Rp yang telah ditempatkan dan disetor penuh oleh pemegang saham sebesar Rp NWP memiliki 99,00% kepemilikan. Pendirian NWJP telah diaktakan berdasarkan Akta Notaris Yulia, S.H. No. 20 tanggal 11 Januari 2016 dan telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU AH Tahun 2016 tanggal 12 Januari PT Nirvana Wastu Karya Pratama Pada tanggal 11 Januari 2016, PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ) entitas anak, mendirikan entitas anak baru bernama PT Nirvana Wastu Karya Pratama ( NWKP ) dengan modal dasar saham sebesar Rp yang telah ditempatkan dan disetor penuh oleh pemegang saham sebesar Rp NWP memiliki 99,00% kepemilikan. Pendirian NWKP telah diaktakan berdasarkan Akta Notaris Yulia, S.H. No. 15 tanggal 11 Januari 2016 dan telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU AH Tahun 2016 tanggal 12 Januari PT Nirvana Wastu Karya Utama Pada tanggal 11 Januari 2016, PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ) entitas anak, mendirikan entitas anak baru bernama PT Nirvana Wastu Karya Utama ( NWKU ) dengan modal dasar saham sebesar Rp yang telah ditempatkan dan disetor penuh oleh pemegang saham sebesar Rp NWP memiliki 99,00% kepemilikan. Pendirian NWKU telah diaktakan berdasarkan Akta Notaris Yulia, S.H. No. 16 tanggal 11 Januari 2016 dan telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU AH Tahun 2016 tanggal 12 Januari Establishment, Increasing of Share Capital and Restructuring of Subsidiaries (continued) PT Nirvana Wastu Jaya Pratama On January 11, 2016, PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ), a subsidiary, established a new subsidiary named PT Nirvana Wastu Jaya Pratama ( NWJP ) with authorized capital amounted to Rp400,000,000 with issued and fully paid shares amounted to Rp100,000,000. NWP has 99.00% ownership. The establishment of NWJP has been notarized by Yulia, S.H. Notarial Deed No. 20 dated January 11, 2016 and has been approved by the Minister of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU AH Year 2016 dated January 12, PT Nirvana Wastu Karya Pratama On January 11, 2016, PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ), a subsidiary, established a new subsidiary named PT Nirvana Wastu Karya Pratama ( NWKP ) with authorized capital amounted to Rp400,000,000 with issued and fully paid shares amounted to Rp100,000,000. NWP has 99.00% ownership. The establishment of NWKP has been notarized by Yulia, S.H. Notarial Deed No. 15 dated January 11, 2016 and has been approved by the Minister of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU AH Year 2016 dated January 12, PT Nirvana Wastu Karya Utama On January 11, 2016, PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ), a subsidiary, established a new subsidiary named PT Nirvana Wastu Karya Utama ( NWKU ) with authorized capital amounted to Rp400,000,000 with issued and fully paid shares amounted to Rp100,000,000. NWP has 99.00% ownership. The establishment of NWKU has been notarized by Yulia, S.H. Notarial Deed No. 16 dated January 11, 2016 and has been approved by the Minister of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU AH Year 2016 dated January 12,

143 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued) d. Struktur Grup (lanjutan) d. The Group s Structure (continued) Pendirian, Peningkatan Modal Saham dan Restrukturisasi Entitas Anak (lanjutan) PT Nirvana Wastu Kusuma Pada tanggal 11 Januari 2016, PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ) entitas anak, mendirikan entitas anak baru bernama PT Nirvana Wastu Kusuma ( NWKS ) dengan modal dasar saham sebesar Rp yang telah ditempatkan dan disetor penuh oleh pemegang saham sebesar Rp NWP memiliki 99,00% kepemilikan. Pendirian NWKS telah diaktakan berdasarkan Akta Notaris Yulia, S.H. No. 13 tanggal 11 Januari 2016 dan telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU AH Tahun 2016 tanggal 12 Januari PT Nirvana Wastu Mahardika Pada tanggal 11 Januari 2016, PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ) entitas anak, mendirikan entitas anak baru bernama PT Nirvana Wastu Mahardika ( NWM ) dengan modal dasar saham sebesar Rp yang telah ditempatkan dan disetor penuh oleh pemegang saham sebesar Rp NWP memiliki 99,00% kepemilikan. Pendirian NWM telah diaktakan berdasarkan Akta Notaris Yulia, S.H. No. 12 tanggal 11 Januari 2016 dan telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU AH Tahun 2016 tanggal 12 Januari PT Nirvana Wastu Pradana Pada tanggal 11 Januari 2016, PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ) entitas anak, mendirikan entitas anak baru bernama PT Nirvana Wastu Pradana ( NWPR ) dengan modal dasar saham sebesar Rp yang telah ditempatkan dan disetor penuh oleh pemegang saham sebesar Rp NWP memiliki 99,00% kepemilikan. Pendirian NWPR telah diaktakan berdasarkan Akta Notaris Yulia, S.H. No. 9 tanggal 11 Januari 2016 dan telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU AH Tahun 2016 tanggal 12 Januari Berdasarkan Akta Notaris Jimmy Tanal, S.H., M.Kn., No. 14 tanggal 29 Desember 2016, Notaris di Jakarta, para pemegang saham NWPR meningkatkan modal dasar dan modal ditempatkan dan disetor penuh menjadi masing-masing sebesar Rp dan Rp , melalui konversi utang milik NWP menjadi saham baru NWPR sehingga jumlah saham yang dimiliki NWP meningkat menjadi sebanyak saham. Establishment, Increasing of Share Capital and Restructuring of Subsidiaries (continued) PT Nirvana Wastu Kusuma On January 11, 2016, PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ), a subsidiary, established a new subsidiary named PT Nirvana Wastu Kusuma ( NWKS ) with authorized capital amounted to Rp400,000,000 with issued and fully paid shares amounted to Rp100,000,000. NWP has 99.00% ownership. The establishment of NWKS has been notarized by Yulia, S.H. Notarial Deed No. 13 dated January 11, 2016 and has been approved by the Minister of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU AH Year 2016 dated January 12, PT Nirvana Wastu Mahardika On January 11, 2016, PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ), a subsidiary, established a new subsidiary named PT Nirvana Wastu Mahardika ( NWM ) with authorized capital amounted to Rp400,000,000 with issued and fully paid shares amounted to Rp100,000,000. NWP has 99.00% ownership. The establishment of NWM has been notarized by Yulia, S.H. Notarial Deed No. 12 dated January 11, 2016 and has been approved by the Minister of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU AH Year 2016 dated January 12, PT Nirvana Wastu Pradana On January 11, 2016, PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ), a subsidiary, established a new subsidiary named PT Nirvana Wastu Pradana ( NWPR ) with authorized capital amounted to Rp400,000,000 with issued and fully paid shares amounted to Rp100,000,000. NWP has 99.00% ownership. The establishment of NWPR has been notarized by Yulia, S.H. Notarial Deed No. 9 dated January 11, 2016 and has been approved by the Minister of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU AH Year 2016 dated January 12, Based on Notarial Deed of Jimmy Tanal, S.H., M.Kn., No. 14 dated December 29, 2016, Notary in Jakarta, shareholders of NWPR increased the authorized capital and issued and fully paid capital to Rp200,000,000,000 and Rp50,800,000,000, respectively, through conversion of loan from NWP into new shares of NWPR which resulted in increase of shares owned by NWP to become 50,700 shares. 34

144 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued) d. Struktur Grup (lanjutan) d. The Group s Structure (continued) Pendirian, Peningkatan Modal Saham dan Restrukturisasi Entitas Anak (lanjutan) Pembelian Bisnis Pusat Perbelanjaan Pada tanggal 15 September 2016, NWPR dan PT Griyapesona Mentari menandatangani Perjanjian Jual Beli dimana NWPR bermaksud untuk membeli bisnis pusat perbelanjaan Supermall Cianjur. Nilai wajar dari aset dan liabilitas dari bisnis Supermall Cianjur yang dapat diidentifikasi pada tanggal akuisisi adalah sebagai berikut: Establishment, Increasing of Share Capital and Restructuring of Subsidiaries (continued) Purchase of Shopping Center Business On September 15, 2016, NWPR and PT Griyapesona Mentari entered a Sale and Purchase Agreement, whereby NWPR purchase shopping center Supermall Cianjur. The fair value of the identifiable assets and liabilities of Supermall Cianjur business as of the acquisition date were as follow: Nilai Wajar pada Tanggal Akuisisi/ Fair Value at Acquisition Date Properti investasi Investment properties Total aset Total assets Uang muka penjualan dan Sales advance and pendapatan diterima di muka unearned revenue Total liabilitas Total liabilities Aset neto pada tanggal akuisisi Net assets at acquisition date Aset neto yang diakuisisi Net assets acquired Keuntungan dari akuisisi Gain on bargain purchase Total imbalan yang dibayarkan Total consideration paid PT Nirvana Wastu Usaha Karya Pada tanggal 11 Januari 2016, PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ) entitas anak, mendirikan entitas anak baru bernama PT Nirvana Wastu Usaha Karya ( NWUK ) dengan modal dasar saham sebesar Rp yang telah ditempatkan dan disetor penuh oleh pemegang saham sebesar Rp NWP memiliki 99,00% kepemilikan. Pendirian NWUK telah diaktakan berdasarkan Akta Notaris Yulia, S.H. No. 17 tanggal 11 Januari 2016 dan telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU AH Tahun 2016 tanggal 12 Januari PT Nirvana Wastu Usaha Karya On January 11, 2016, PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ), a subsidiary, established a new subsidiary named PT Nirvana Wastu Usaha Karya ( NWUK ) with authorized capital amounted to Rp400,000,000 with issued and fully paid shares amounted to Rp100,000,000. NWP has 99.00% ownership. The establishment of NWUK has been notarized by Yulia, S.H. Notarial Deed No. 17 dated January 11, 2016 and has been approved by the Minister of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU AH Year 2016 dated January 12,

145 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued) d. Struktur Grup (lanjutan) d. The Group s Structure (continued) Pendirian, Peningkatan Modal Saham dan Restrukturisasi Entitas Anak (lanjutan) PT Nirvana Wastu Utama Pada tanggal 11 Januari 2016, PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ) entitas anak, mendirikan entitas anak baru bernama PT Nirvana Wastu Utama ( NWU ) dengan modal dasar saham sebesar Rp yang telah ditempatkan dan disetor penuh oleh pemegang saham sebesar Rp NWP memiliki 99,00% kepemilikan. Pendirian NWU telah diaktakan berdasarkan Akta Notaris Yulia, S.H. No. 10 tanggal 11 Januari 2016 dan telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU AH Tahun 2016 tanggal 12 Januari Berdasarkan Akta Notaris Jimmy Tanal, S.H., M.Kn., No. 13 tanggal 29 Desember 2016, Notaris di Jakarta, para pemegang saham NWU meningkatkan modal dasar dan modal ditempatkan dan disetor penuh menjadi masing-masing sebesar Rp dan Rp , melalui konversi utang milik NWP menjadi saham baru NWU sehingga jumlah saham yang dimiliki NWP meningkat menjadi sebanyak saham. Pembelian Bisnis Pusat Perbelanjaan Pada tanggal 15 September 2016, NWU dan PT Griyapesona Mentari menandatangani Perjanjian Jual Beli dimana NWU bermaksud untuk membeli pusat perbelanjaan Supermall Sukabumi. Nilai wajar dari aset dan liabilitas dari bisnis Supermall Sukabumi yang dapat diidentifikasi pada tanggal akuisisi adalah sebagai berikut: Establishment, Increasing of Share Capital and Restructuring of Subsidiaries (continued) PT Nirvana Wastu Utama On January 11, 2016, PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ), a subsidiary, established a new subsidiary named PT Nirvana Wastu Utama ( NWU ) with authorized capital amounted to Rp400,000,000 with issued and fully paid shares amounted to Rp100,000,000. NWP has 99.00% ownership. The establishment of NWU has been notarized by Yulia, S.H. Notarial Deed No. 10 dated January 11, 2016 and has been approved by the Minister of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU AH Year 2016 dated January 12, Based on Notarial Deed of Jimmy Tanal, S.H., M.Kn., No. 13 dated December 29, 2016, Notary in Jakarta, shareholders of NWU increased authorized capital and issued and fully paid capital to Rp280,000,000,000 and Rp70,800,000,000, respectively, through conversion of loan from the NWP into new shares of NWU, which resulted in increase of shares owned by NWP to become 70,700 shares. Purchase of Shopping Center Business On September 15, 2016, NWU and PT Griyapesona Mentari entered a Sale and Purchase Agreement, whereby NWU intend to purchase shopping center Supermall Sukabumi. The fair value of the identifiable assets and liabilities of Supermall Sukabumi business as of the acquisition date were as follow: Nilai Wajar pada Tanggal Akuisisi/ Fair Value at Acquisition Date Properti investasi Investment properties Total aset Total assets Uang muka penjualan dan Sales advance and pendapatan diterima di muka unearned revenue Aset neto pada tanggal akuisisi Net assets at acquisition date Aset neto yang diakuisisi Net assets acquired Keuntungan dari akuisisi Gain on bargain purchase Total imbalan yang dibayarkan Total consideration paid 36

146 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued) e. Dewan Komisaris, Direksi, Komite Audit dan Karyawan Berdasarkan Akta Notaris Hasbullah Abdul Rasyid, S.H., M.Kn No. 242 tanggal 30 Juni 2016, susunan anggota Dewan Komisaris dan Direksi pada tanggal 31 Desember 2016 adalah sebagai berikut: e. Board of Commissioners, Directors, Audit Committee and Employees Based on Notarial Deed of Hasbullah Abdul Rasyid, S.H., M.Kn, No. 242 dated June 30, 2016, members of the Board of Commissioners and Directors as of December 31, 2016, are as follows: Dewan Komisaris Board of Commissioners Komisaris Utama (Independen) Pingki Elka Pangestu President Commissioner (Independent) Komisaris Suantopo Po Commissioner Direksi Directors Direktur Utama Soekarman Wiraatmadja Kusnadi President Director Direktur Timothy Joseph Daly Director Direktur Hasan Director Direktur Sawitri Setiawan Director Direktur (Independen) Timothy Eugene Alamsyah Director (Independent) Berdasarkan Akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn No. 19 tanggal 28 Oktober 2015, susunan anggota Dewan Komisaris dan Direksi pada tanggal 31 Desember 2015 adalah sebagai berikut: Based on Notarial Deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn No. 19 dated October 28, 2015, members of the Board of Commissioners and Directors as of December 31, 2015, are as follows: Dewan Komisaris Board of Commissioners Komisaris Utama (Independen) Pingki Elka Pangestu President Commissioner (Independent) Komisaris Christine Barki Commissioner Komisaris Suantopo Po Commissioner Direksi Directors Direktur Utama Setiasa Kusuma President Director Direktur Meyske Director Direktur Hero Yonovi Tjokroardi Director Direktur (Independen) Sawitri Setiawan Director (Independent) Gaji dan remunerasi untuk Dewan Komisaris dan Direksi untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015 adalah sebagai berikut: Salaries and remuneration for Board of Commissioners and Directors for the year ended December 31, 2016 and 2015 are as follows: 31 Desember 2016/ 31Desember 2015/ December 31, 2016 December 31, 2015 Dewan Komisaris Board of Commissioners Direksi Directors Berdasarkan Surat Keputusan Dewan Komisaris Perusahaan pada tanggal 27 Juli 2016 dan 4 Agustus 2014, susunan Komite Audit Perusahaan masing-masing pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015 adalah sebagai berikut: Based on Decision Letter of the Company s Board of Commisioners dated July 27, 2016 and August 4, 2014, members of the Company s Audit Committee as of December 31, 2016 and 2015, respectively, are as follows : 31 Desember 2016 December 31, 2016 Ketua Pingki Elka Pangestu Chairman Anggota Gunawan Member Anggota Agus R. Panjaitan Member 31 Desember 2015 December 31, 2015 Ketua Pingki Elka Pangestu Chairman Anggota Julius Mark Widadya Member Anggota Agus R. Panjaitan Member Grup mempunyai sekitar 105 dan 77 karyawan tetap masing-masing pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015 (tidak diaudit). The Group has approximately 105 and 77 permanent employees as of December 31, 2016 and 2015, respectively (unaudited). 37

147 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES Prinsip kebijakan akuntansi yang diterapkan dalam penyusunan laporan keuangan konsolidasian adalah seperti dijabarkan di bawah ini. a. Dasar Penyusunan Laporan Keuangan Konsolidasian Laporan keuangan konsolidasian telah disusun dan disajikan secara konsisten sesuai dengan standar akuntansi keuangan di Indonesia ( SAK ), yang mencakup Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan ( PSAK ) dan Interpretasi Standar Akuntansi Keuangan ( ISAK ) yang dikeluarkan oleh Dewan Standar Akuntansi Keuangan Ikatan Akuntan Indonesia, serta Peraturan No. VIII.G.7 mengenai Penyajian dan Pengungkapan Laporan Keuangan Emiten atau Perusahaan Publik yang diterbitkan oleh BAPEPAM-LK (sekarang Otoritas Jasa Keuangan). Laporan keuangan konsolidasian, kecuali laporan arus kas konsolidasian, disusun berdasarkan konsep akrual. Dasar pengukuran yang digunakan adalah konsep biaya historis, kecuali untuk akun tertentu yang diukur dengan menggunakan dasar seperti yang disebutkan dalam Catatan yang relevan. Laporan arus kas konsolidasian, menyajikan penerimaan dan pengeluaran kas dan setara kas yang diklasifikasikan ke dalam aktivitas operasi, investasi dan pendanaan, dengan arus kas dari aktivitas operasi disajikan dengan menggunakan metode langsung. Transaksi-transaksi yang termasuk dalam laporan keuangan konsolidasian pada tiap entitas diukur dengar mata uang lingkungan ekonomi utama di mana entitas beroperasi (mata uang fungsional). Laporan keuangan konsolidasian disajikan dalam Rupiah, yang merupakan mata uang fungsional dan penyajian Grup. The principal accounting policies applied in the preparation of these consolidated financial statements are set out below. a. Basis of Preparation of the Consolidated Financial Statements The consolidated financial statements have been prepared and presented consistently in accordance with financial accounting standards in Indonesia ( SAK ), which comprise the Statements of Financial Accounting Standards ( PSAKs ) and Interpretations to Financial Acccounting Standards ( ISAKs ) issued by the Financial Accounting Standards Board of the Indonesian Institute of Accountants, and Rule No. VIII.G.7 regarding Financial Statements Presentation and Disclosures of Listed or Public Company issued by BAPEPAM- LK (currently Financial Services Authority). The consolidated financial statements, except for the consolidated statements of cash flows, have been prepared on the accrual basis. The measurement basis used is the historical cost concept, except for certain account which are measured on the basis as described in the relevant Notes herein. The consolidated statements of cash flows present the receipts and payments of cash and cash equivalents classified into operating, investing and financing activities, with cash flows from operating activities presented using the direct method. Items included in the consolidated financial statements of each entities are measured using the currency of primary economic environment in which the entity operates (the functional currency). The consolidated financial statements are presented in Rupiah, which is the Group's functional and presentation currency. Tahun buku Grup adalah 1 Januari - 31 Desember. The financial year of the Group is January 1 - December

148 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (lanjutan) a. Dasar Penyusunan Laporan Keuangan Konsolidasian (lanjutan) Perubahan Kebijakan Akuntansi Grup telah menerapkan seluruh standar akuntansi baru dan yang direvisi yang efektif tanggal 1 Januari 2016, termasuk standar akuntansi berikut yang dipertimbangkan relevan bagi Grup sehingga mempengaruhi posisi dan/atau kinerja keuangan Grup dan/atau pengungkapan terkait dalam kebijakan akuntansi maupun Catatan atas laporan keuangan konsolidasian: a) PSAK No. 13 (Penyesuaian 2015): Properti Investasi diadopsi dari Annual Improvements to IFRSs Cycle (IAS 40). Penyesuaian PSAK ini memberikan klarifikasi bahwa PSAK ini dan PSAK No. 22 saling mempengaruhi. Entitas dapat mengacu pada PSAK ini untuk membedakan antara properti investasi dan properti yang digunakan sendiri. Entitas juga dapat mengacu pada PSAK No. 22 sebagai pedoman apakah akuisisi properti investasi merupakan kombinasi bisnis. b) Amandemen PSAK No. 16: Aset Tetap tentang Klarifikasi Metode yang Diterima untuk Penyusutan dan Amortisasi. Amandemen ini mengklarifikasi prinsip yang terdapat dalam PSAK No. 16 Aset Tetap, bahwa pendapatan mencerminkan suatu pola manfaat ekonomis yang dihasilkan dari pengoperasian usaha (yang mana aset tersebut adalah bagiannya) daripada manfaat ekonomis dari pemakaian melalui penggunaan aset. Kesimpulannya, penggunaan metode penyusutan aset tetap yang berdasarkan pada pendapatan adalah tidak tepat. c) Amandemen PSAK No. 19: Aset Takberwujud tentang Klarifikasi Metode yang Diterima untuk Penyusutan dan Amortisasi. Amandemen ini mengklarifikasi prinsip yang terdapat dalam PSAK No. 19 Aset Takberwujud bahwa pendapatan mencerminkan suatu pola manfaat ekonomis yang dihasilkan dari pengoperasian usaha (yang mana aset tersebut adalah bagiannya) daripada manfaat ekonomis dari pemakaian melalui penggunaan aset. Kesimpulannya, penggunaan metode amortisasi aset takberwujud yang berdasarkan pada pendapatan adalah tidak tepat dan hanya dapat digunakan dalam situasi yang sangat terbatas untuk amortisasi aset takberwujud. 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) a. Basis of Preparation of the Consolidated Financial Statements (continued) Changes in Accounting Policies The Group has adopted all the new and revised standards that are effective on January 1, 2016, including the following accounting standards that are considered relevant to the Group and therefore affect the financial position and/or performance of the Group and/or the related disclosures in the accounting policies and Notes to the consolidated financial statements: a) PSAK No. 13 (Improvement 2015): Investment Property, adopted from Annual Improvements to IFRSs Cycle (IAS 40). The improvement of this PSAK clarifies that this PSAK and PSAK No. 22 affect each other. An entity may refer to this PSAK to distinguish between investment properties and owneroccupied property. Entities may also refer to PSAK No. 22 as a guide whether the acquisition of an investment property is a business combination. b) Amendments to PSAK No. 16: Fixed Assets on Clarification of the Accepted Method for Depreciation and Amortization. The amendments clarify the principle in PSAK No. 16 Fixed Asset, that revenue reflects a pattern of economic benefits that are generated from operating a business (of which the asset is a part) rather than the economic benefits that are consumed through use of the asset. As a result, a revenue-based method can not be used to depreciate the fixed assets. c) Amendments to PSAK No. 19: Intangible Assets on Clarification of the Accepted Method for Depreciation and Amortization. The amendments clarify the principle in PSAK No. 19 Intangible Assets that revenue reflects a pattern of economic benefits that are generated from operating a business (of which the asset is a part) rather than the economic benefits that are consumed through use of the asset. As a result, a revenue-based method can not be used to amortize the intangible assets and may only be used in very limited circumstances to amortize intangible assets. 39

149 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (lanjutan) a. Dasar Penyusunan Laporan Keuangan Konsolidasian (lanjutan) Perubahan Kebijakan Akuntansi (lanjutan) d) Amandemen PSAK No. 24: Imbalan Kerja tentang Program Imbalan Pasti: Iuran Pekerja. PSAK No. 24 meminta entitas untuk mempertimbangkan iuran dari pekerja atau pihak ketiga ketika memperhitungkan program manfaat pasti. Ketika iuran tersebut sehubungan dengan jasa, iuran tersebut harus diatribusikan pada periode jasa sebagai imbalan negatif. Amandemen ini mengklarifikasi bahwa, jika jumlah iuran tidak bergantung pada jumlah tahun jasa, entitas diperbolehkan untuk mengakui iuran tersebut sebagai pengurang dari biaya jasa dalam periode ketika jasa terkait diberikan, daripada mengalokasikan iuran tersebut pada periode jasa. e) Amandemen PSAK No. 65: Laporan Keuangan Konsolidasian tentang Entitas Investasi: Penerapan Pengecualian Konsolidasi. Amandemen ini membahas isu yang telah timbul dari penerapan pengecualian entitas investasi dalam PSAK No. 65, memberikan klarifikasi atas pengecualian dari penyajian laporan keuangan konsolidasian yang diterapkan pada entitas induk yang merupakan entitas anak dari entitas investasi, ketika entitas investasi tersebut mengukur semua entitas anaknya dengan nilai wajar. f) PSAK No. 5 (Penyesuaian 2015): Segmen Operasi. Penyesuaian ini mengklarifikasi: - Entitas mengungkapkan pertimbangan yang dibuat oleh manajemen dalam penerapan kriteria agregasi PSAK No. 5 paragraf 12 termasuk penjelasan singkat mengenai segmen operasi yang digabungkan dan karakteristik ekonomi. - Pengungkapan rekonsiliasi aset segmen terhadap total aset jika rekonsiliasi dilaporkan kepada pengambil keputusan operasional, demikian juga untuk pengungkapan liabilitas segmen. 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) a. Basis of Preparation of the Consolidated Financial Statements (continued) Changes in Accounting Policies (continued) d) Amendments to PSAK No. 24: Employee Benefits on Defined Benefit Plans: Employee Contributions. PSAK No. 24 requires an entity to consider contributions from employees or third parties when accounting for defined benefit plans. Where the contributions are linked to service, they should be attributed to periods of service as a negative benefit. These amendments clarify that, if the amount of the contributions is independent of the number of service years, an entity is permitted to recognize such contributions as a reduction in the service cost in the period in which the service is rendered, instead of allocating the contributions to the periods of service. e) Amendments to PSAK No. 65: Consolidated Financial Statements on Investment Entities: Applying the Consolidation Exception. The amendments address issues that have arisen in applying the investment entities exception under PSAK No. 65. The amendments clarify that the exemption from presenting consolidated financial statements applies to a parent entity that is a subsidiary of an investment entity, when the investment entity measures all of its subsidiary at fair value. f) PSAK No. 5 (2015 Improvement): Operating Segments. The improvement clarifies that: - An entity must disclose the judgements made by management in applying the aggregation criteria in paragraph 12 of PSAK No. 5 including a brief description of operating segments that have been aggregated and the economic characteristics. - Disclose the reconciliation of segment assets to total assets if the reconciliation is reported to the chief operating decision maker, similar to the required disclosure for segment liabilities. 40

150 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (lanjutan) a. Dasar Penyusunan Laporan Keuangan Konsolidasian (lanjutan) Perubahan Kebijakan Akuntansi (lanjutan) g) PSAK No. 7 (Penyesuaian 2015): Pengungkapan Pihak-pihak Berelasi. Penyesuaian ini mengklarifikasi bahwa entitas manajemen (entitas yang menyediakan jasa personil manajemen kunci) adalah pihak berelasi yang dikenakan pengungkapan pihak berelasi. Di samping itu, entitas yang memakai entitas manajemen mengungkapkan biaya yang terjadi untuk jasa manajemennya. 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) a. Basis of Preparation of the Consolidated Financial Statements (continued) Changes in Accounting Policies (continued) g) PSAK No. 7 (2015 Improvement): Related Parties Disclosures. The improvement clarifies that a management entity (an entity that provides key management personnel services) is a related party subject to the related party disclosures. In addition, an entity that uses a management entity is required to disclose the expenses incurred for management services. h) PSAK No. 16 (Penyesuaian 2015): Aset Tetap. h) PSAK No. 16 (2015 Improvement): Fixed Assets. Penyesuaian ini mengklarifikasi bahwa dalam PSAK No. 16, aset dapat direvaluasi dengan mengacu pada data pasar yang dapat diobservasi terhadap jumlah tercatat bruto ataupun neto. Di samping itu, akumulasi penyusutan atau amortisasi adalah perbedaan antara jumlah tercatat bruto dan jumlah tercatat aset tersebut. Jumlah tercatat aset tersebut disajikan kembali pada jumlah revaluasiannya. i) PSAK No. 19 (Penyesuaian 2015): Aset Takberwujud. Penyesuaian ini mengklarifikasi bahwa dalam PSAK No. 19, aset dapat direvaluasi dengan mengacu pada data pasar yang dapat diobservasi terhadap jumlah tercatat bruto ataupun neto. Di samping itu, akumulasi penyusutan atau amortisasi adalah perbedaan antara jumlah tercatat bruto dan jumlah tercatat aset tersebut. Jumlah tercatat aset tersebut disajikan kembali pada jumlah revaluasiannya. j) PSAK No. 22 (Penyesuaian 2015): Kombinasi Bisnis. Penyesuaian ini mengklarifikasi: - Pengaturan bersama, tidak hanya ventura bersama, adalah di luar dari ruang lingkup PSAK No. 22, pengecualian ruang lingkup ini diterapkan untuk akuntansi dalam laporan keuangan pengaturan bersama itu sendiri. - Seluruh imbalan kontinjensi yang timbul dari kombinasi bisnis dan tidak diklasifikasi sebagai ekuitas diukur pada nilai wajar dengan perubahan nilai wajar diakui dalam laba rugi terlepas apakah itu termasuk dalam ruang lingkup PSAK No. 55. Penerapan perubahan PSAK di atas tidak memberikan dampak yang signifikan terhadap pelaporan keuangan dan pengungkapan dalam laporan keuangan konsolidasian. The improvement clarifies that in PSAK No. 16, the asset may be revalued by reference to observable data on either the gross or the net carrying amount. In addition, the accumulated depreciation or amortization is the difference between the gross and carrying amounts of the asset. Carrying amounts of the asset is restated by revaluated amounts. i) PSAK No. 19 (2015 Improvement): Intangible Assets. The improvement clarifies that in PSAK No. 19, that the asset may be revalued by reference to observable data on either the gross or the net carrying amount. In addition, the accumulated depreciation or amortization is the difference between the gross and carrying amounts of the asset. Carrying amounts of the asset is restated by revaluated amounts. j) PSAK No. 22 (2015 Improvement): Business Combinations. The improvement clarifies that: - Joint arrangements, not just joint ventures, are outside the scope of PSAK No. 22, this scope exception applies only to the accounting in the financial statements of the joint arrangement itself. - All contingent consideration arrangements arising from a business combination that not classified as equity should be measured at fair value through profit or loss whether or not they fall within the scope of PSAK No. 55. The adoption of the above revised PSAK has no significant impact on the financial reporting and disclosures in the consolidated financial statements. 41

151 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (lanjutan) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) b. Prinsip-prinsip Konsolidasian b. Principles of Consolidation Laporan keuangan konsolidasian terdiri dari laporan keuangan Perusahaan dan entitas anaknya (secara bersama-sama disebut Grup ) dimana Perusahaan memiliki kendali. Pengendalian didapat ketika Grup terekspos atau memiliki hak atas imbal hasil variabel dari keterlibatannya dengan investee dan memiliki kemampuan untuk mempengaruhi imbal hasil tersebut melalui kekuasaannya atas investee. Secara spesifik, Perusahaan mengendalikan investee jika dan hanya jika Perusahaan memiliki seluruh hal berikut ini: Kekuasaan atas investee (misal, hak yang ada memberi kemampuan kini untuk mengarahkan aktivitas relevan investee) Eksposur atau hak atas imbal hasil variabel dari keterlibatannya dengan investee, dan Kemampuan untuk menggunakan kekuasaannya atas investee untuk mempengaruhi jumlah imbal hasil investor Perusahaan menilai kembali apakah investor mengendalikan investee jika fakta dan keadaan mengindikasikan adanya perubahan terhadap satu atau lebih dari tiga elemen pengendalian. Konsolidasi atas entitas anak dimulai ketika Perusahaan memiliki pengendalian atas entitas anak dan berhenti ketika Perusahaan kehilangan pengendalian atas entitas anak. Aset, liabilitas, penghasilan dan beban atas entitas anak yang diakuisisi atau dilepas selama periode termasuk dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian dari tanggal Perusahaan memperoleh pengendalian sampai dengan tanggal menghentikan pengendalian atas entitas anak. Semua akun dan transaksi antar Perusahaan yang material, termasuk keuntungan atau kerugian yang belum direalisasi, jika ada, dieliminasi untuk mencerminkan posisi keuangan dan hasil operasi Grup sebagai satu kesatuan usaha. Entitas anak dikonsolidasi secara penuh sejak tanggal akuisisi, yaitu tanggal Perusahaan memperoleh pengendalian, sampai dengan tanggal entitas induk kehilangan pengendalian. Rugi entitas anak yang tidak dimiliki secara penuh diatribusikan pada Kepentingan Nonpengendali ( KNP ) bahkan jika hal ini mengakibatkan KNP mempunyai saldo defisit. The consolidated financial statements comprise the financial statements of the Company and its subsidiaries (collectively referred to as the Group ), in which the Company has control. Control is achieved when the Group is exposed or has rights to variable returns from its involvement with the investee and has the ability to affect those returns through its power over the investee. Specifically, the Company controls an investee if and only if the Company has: Power over the investee (i.e., existing rights that give it the current ability to direct the relevant activities of the investee) Exposure or rights to variable returns from its involvement with the investee, and The ability to use its power over the investee to affect its returns The Company re-assesses whether or not it controls an investee if facts and circumstances indicate that there are changes to one or more of the three elements of control. Consolidation of a subsidiary begins when the Company obtains control over the subsidiary and ceases when the Company loses control of the subsidiary. Assets, liabilities, income and expenses of a subsidiary acquired or disposed of during the period are included in the consolidated statement of profit or loss and other comprehensive income from the date the Company gains control until the date ceases to control the subsidiary. All material intercompany accounts and transactions, including unrealized gains or losses, if any, are eliminated to reflect the financial position and the results of operations of the Group as one business entity. A subsidiary is fully consolidated from the date of acquisition, being the date on which the Company obtains control, and continue to be consolidated until the date such control ceases. Losses of a non-wholly owned subsidiary are attributed to the Non-controlling Interests ( NCI ) even if such losses result in a deficit balance for the NCI. 42

152 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (lanjutan) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) b. Prinsip-prinsip Konsolidasian (lanjutan) b. Principles of Consolidation (continued) Jika kehilangan pengendalian atas suatu entitas anak, maka Perusahaan: - menghentikan pengakuan aset (termasuk setiap goodwill) dan liabilitas entitas anak; - menghentikan pengakuan jumlah tercatat setiap KNP; - menghentikan pengakuan akumulasi selisih penjabaran, yang dicatat di ekuitas, bila ada; - mengakui nilai wajar pembayaran yang diterima; - mengakui setiap sisa investasi pada nilai wajarnya; - mengakui setiap perbedaan yang dihasilkan sebagai keuntungan atau kerugian dalam laporan laba rugi; dan - mereklasifikasi bagian entitas induk atas komponen yang sebelumnya diakui sebagai pendapatan komprehensif ke laporan laba rugi atau ke saldo laba. KNP mencerminkan bagian atas laba atau rugi dan aset neto dari entitas anak yang dapat diatribusikan secara langsung maupun tidak langsung oleh Perusahaan, yang masing-masing disajikan dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian dan dalam ekuitas pada laporan posisi keuangan konsolidasian, terpisah dari bagian yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk. In case of loss of control over a subsidiary, the Company: - derecognizes of asset (including goodwill) and liabilities of the subsidiary; - derecognizes the carrying amount of any NCI; - derecognizes the cummulative translation difference, recorded in equity, if any; - recognizes the fair value of the consideration received; - recognizes the fair value of any investment retained; - recognizes any surplus or deficit in profit or loss; and - reclassifies its share of components previously recognized in other comprehensive income to profit or loss or retained earnings, as appropriate. NCI represents the portion of the profit or loss and net assets of the subsidiary attributable directly or indirectly by the Company, which are presented in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income and under the equity section of the consolidated statements of financial position, respectively, separately from the corresponding portion attributable to the owners of the parent company. c. Kombinasi Bisnis c. Business Combinations Kombinasi bisnis dicatat dengan menggunakan metode akuisisi. Biaya perolehan dari sebuah akuisisi diukur pada nilai agregat imbalan yang dialihkan, yang diukur pada nilai wajar pada tanggal akuisisi dan jumlah setiap KNP pada pihak yang diakuisisi. Untuk setiap kombinasi bisnis, pihak pengakuisisi mengukur KNP pada entitas yang diakuisisi baik pada nilai wajar ataupun pada proporsi kepemilikan KNP atas aset neto yang teridentifikasi dari entitas yang diakuisisi. Biaya-biaya akuisisi yang timbul dibebankan langsung dan disajikan dalam Beban Umum dan Administrasi. Business combinations are accounted for using the acquisition method. The cost of an acquisition is measured as the aggregate of the consideration transferred, measured at acquisition-date fair value, and the amount of any NCI in the acquiree. For each business combination, the acquirer measures the NCI in the acquiree either at fair value or at the proportionate share of the acquiree s identifiable net assets. Transaction costs incurred are directly expensed and included in General and Administrative Expenses. 43

153 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (lanjutan) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) c. Kombinasi Bisnis (lanjutan) c. Business Combinations (continued) Jika proses akuntansi awal untuk kombinasi bisnis belum selesai pada akhir periode pelaporan saat kombinasi terjadi, maka Grup melaporkan jumlah sementara untuk pos-pos yang proses akuntansinya belum selesai dalam laporan keuangan konsolidasiannya. Selama periode pengukuran, Grup menyesuaikan secara retrospektif jumlah sementara yang diakui pada tanggal akuisisi untuk mencerminkan informasi baru yang diperoleh tentang fakta dan keadaan yang ada pada tanggal akuisisi dan, jika diketahui, telah berdampak pada pengukuran jumlah yang diakui pada tanggal tersebut. Periode pengukuran berakhir segera setelah Grup menerima informasi tentang fakta dan keadaan yang ada pada tanggal akuisisi atau mempelajari bahwa informasi lebih tidak dapat diperoleh. Namun demikian, periode pengukuran tidak boleh melebihi satu tahun dari tanggal akuisisi. Dalam suatu kombinasi bisnis yang dilakukan secara bertahap, pihak pengakuisisi mengukur kembali kepentingan ekuitas yang sebelumnya dimiliki oleh pihak yang diakuisisi pada nilai wajar tanggal akuisisi dan mengakui keuntungan atau kerugian yang dihasilkan melalui laba atau rugi. Imbalan kontinjensi yang dialihkan oleh pihak pengakuisisi diakui pada nilai wajar tanggal akuisisi. Perubahan nilai wajar atas imbalan kontinjensi setelah tanggal akuisisi yang diklasifikasikan sebagai aset atau liabilitas, akan diakui dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian sesuai dengan PSAK No. 55 (Revisi 2014), Instrumen Keuangan: Pengakuan dan Pengukuran baik dalam laba rugi atau sebagai penghasilan komprehensif lain. Jika diklasifikasikan sebagai ekuitas, imbalan kontinjensi tidak disajikan kembali dan penyelesaian selanjutnya diperhitungkan dalam ekuitas. Pada tanggal akuisisi, goodwill awalnya disajikan pada harga perolehan yang merupakan selisih lebih nilai agregat dari imbalan yang dialihkan dan jumlah setiap KNP atas jumlah neto dari aset teridentifikasi yang diperoleh dan liabilitas yang diambil alih. Jika imbalan tersebut kurang dari nilai wajar aset neto entitas anak yang diakuisisi, selisih tersebut diakui dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian. If the initial accounting for a business combination is incomplete by the end of the reporting period in which the combination occurs, the Group reports in the consolidated financial statements provisional amounts for the items for which the accounting is incomplete. During the measurement period, the Group shall retrospectively adjust the provisional amounts recognized at the acquisition date to reflect new information obtained about facts and circumstances that existed as of the acquisition date and, if known, would have affected the measurement of the amounts recognized as of that date. The measurement period ends as soon as the Group receives the information about facts and circumstances that existed as of the acquisition date or learn that more information is not obtainable. However, the measurement period shall not exceed one year from the acquisition date. In a business combination which is achieved in stages, the acquirer s previously held equity interest in the acquiree is remeasured to fair value at the acquisition date and recognized the gain or loss through profit or loss. Any contingent consideration to be transferred by the acquirer will be recognized at fair value at the acquisition date. Subsequent changes to the fair value of the contingent consideration which is deemed to be an asset or liability will be recognized in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income in accordance with PSAK No. 55 (Revised 2014), Financial Instruments: Recognition and Measurement, either in profit or loss or as other comprehensive income. If the contingent consideration is classified as equity, it should not be remeasured until it is finally settled within equity. At acquisition date, goodwill is initially measured at cost which is the excess of the aggregate of the consideration transferred and the amount recognized for NCI over the net identifiable assets acquired and liabilities assumed. If this consideration is lower than the fair value of the net assets of the subsidiary acquired, the difference is recognized in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income. 44

154 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (lanjutan) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) c. Kombinasi Bisnis (lanjutan) c. Business Combinations (continued) Setelah pengakuan awal, goodwill disajikan pada jumlah tercatat dikurangi akumulasi kerugian penurunan nilai. Untuk tujuan uji penurunan nilai, goodwill yang diperoleh dari suatu kombinasi bisnis, sejak tanggal akuisisi, dialokasikan kepada setiap Unit Penghasil Kas ( UPK ) dari Grup yang diharapkan akan bermanfaat dari sinergi kombinasi tersebut, terlepas dari apakah aset atau liabilitas lain dari pihak yang diakuisisi dialokasikan atas UPK tersebut. Jika goodwill telah dialokasikan pada suatu UPK dan operasi tertentu dalam UPK tersebut dihentikan, maka goodwill yang diasosiasikan dengan operasi yang dihentikan tersebut termasuk dalam jumlah tercatat operasi tersebut ketika menentukan keuntungan atau kerugian dari penghentian operasi. Goodwill yang dilepaskan tersebut disajikan berdasarkan nilai relatif operasi yang dihentikan dan porsi UPK yang ditahan. After initial recognition, goodwill is measured at cost less any accumulated impairment losses. For the purpose of impairment testing, goodwill acquired from business combination since the acquisition date, is allocated to each of the Group s Cash Generating Unit ( CGU ) that are expected to benefit from the combination, irrespective of whether other assets or liabilities of the acquirer are assigned to those CGUs. Where goodwill forms part of a CGU and part of the operations within that CGU is disposed of, the goodwill associated with the operations disposed of is included in the carrying amount of the operations when determining the gain or loss on disposal of the operations. Goodwill disposed of in this circumstance is measured based on the relative values of the operations disposed of and the portion of the CGU retained. Kombinasi Bisnis Entitas Sepengendali Business Combinations of Entities Under Common Control Dalam PSAK No. 38, pengalihan bisnis antara entitas sepengendali tidak mengakibatkan perubahan substansi ekonomi kepemilikan atas bisnis yang dialihkan dan tidak dapat menimbulkan laba atau rugi bagi Grup secara keseluruhan ataupun bagi entitas individual dalam Grup tersebut. Karena pengalihan bisnis antara entitas sepengendali tidak mengakibatkan perubahan substansi ekonomi, bisnis yang dipertukarkan dicatat pada nilai buku sebagai kombinasi bisnis dengan menggunakan metode penyatuan kepemilikan. Dalam menerapkan metode penyatuan kepemilikan, komponen laporan keuangan dimana terjadi kombinasi bisnis dan untuk periode lain yang disajikan untuk tujuan perbandingan, disajikan sedemikian rupa seolah-olah kombinasi bisnis telah terjadi sejak awal periode terjadi sepengendalian. Selisih antara nilai tercatat transaksi kombinasi bisnis dan jumlah imbalan yang dialihkan diakui dalam akun Tambahan Modal Disetor - Neto. Under PSAK No. 38, transfer of business within entities under common control does not result in a change of the economic substance of ownership of the business being transferred and would not result in a gain or loss to Group or to the individual entity within Group. Since the transfer of business of entities under common control does not result in a change of the economic substance, the business being exchanged is recorded at book values as a business combination using the pooling-of-interests method. In applying the pooling-of-interests method, the components of the financial statements for the period during which the restructuring occurred and for other periods presented, for comparison purposes, are presented in such a manner as if the restructuring has already happened since the beginning of the periods during which the entities were under common control. The difference between the carrying amounts of the business combination transaction and the consideration transferred is recognized under the account Additional Paid-in Capital - Net. 45

155 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (lanjutan) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) d. Kas dan Setara Kas d. Cash and Cash Equivalents Kas dan setara kas terdiri dari kas, bank dan deposito berjangka dengan jangka waktu 3 (tiga) bulan atau kurang sejak tanggal penempatan dan tidak dibatasi penggunaannya. Untuk keperluan laporan arus kas konsolidasian, kas dan setara kas terdiri dari kas dan bank dan deposito berjangka sebagaimana yang didefinisikan di atas, setelah dikurangi dengan cerukan yang belum dilunasi, jika ada. Cash and cash equivalents consist of cash on hand and in banks and time deposits with original maturity periods of 3 (three) months or less and not restricted in use. For the purpose of the consolidated statement of cash flows, cash and cash equivalents consist of cash on hand and in banks and time deposits as defined above, net of outstanding overdraft, if any. e. Saldo dan Transaksi dengan Pihak-pihak Berelasi e. Balances and Transactions with Related Parties Grup menerapkan PSAK No. 7 (Penyesuaian 2015), Pengungkapan Pihak-pihak Berelasi yang mensyaratkan pengungkapan hubungan, transaksi dan saldo pihak-pihak berelasi, termasuk komitmen, dalam laporan keuangan konsolidasian dan juga diterapkan terhadap laporan keuangan secara individual. Suatu pihak dianggap berelasi dengan Grup jika adalah sebagai berikut: i. Orang atau anggota keluarga terdekat sebagai berikut: a) memiliki pengendalian atau pengendalian bersama atas entitas pelapor; b) memiliki pengaruh signifikan atas entitas pelapor, atau c) personil manajemen kunci entitas pelapor atau entitas induk entitas pelapor. The Group applied PSAK No. 7 (2015 Improvement), "Related Parties Disclosures", which requires the disclosure of relationships, transactions and balances of related parties, including commitments, in the consolidated financial statements and also applies to individual financial statements. A party is considered to be related to the Group if: i. A person or close member that person s family as follows: a) has control or joint control over the reporting entity; b) has significant influence over the reporting entity; c) is a member of the key management personnel of the reporting entity or a parent of the reporting entity. ii. suatu entitas berelasi dengan entitas pelapor jika memenuhi salah satu hal berikut: ii. an entity is related to a reporting entity if any of the following conditions applies: a) entitas dan entitas pelapor adalah anggota dari Grup yang sama (artinya entitas induk, entitas anak dan entitas anak berikutnya terkait dengan entitas lain); a) the entity and the reporting entity are members of the same group (which means that each parent, subsidiary and fellow subsidiary is related to the others), b) satu entitas adalah entitas asosiasi atau ventura bersama dari entitas lain (atau entitas asosiasi atau ventura bersama yang merupakan anggota suatu Grup, yang mana entitas lain tersebut adalah anggotanya), b) one entity is an associate or joint venture of the other entity (or an associate or joint venture of a member of a group of which the other entity is a member), 46

156 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (lanjutan) e. Saldo dan Transaksi dengan Pihak-pihak Berelasi (lanjutan) Suatu pihak dianggap berelasi dengan Grup jika adalah sebagai berikut: (lanjutan) c) kedua entitas tersebut adalah ventura bersama dari pihak ketiga yang sama, d) suatu entitas adalah ventura bersama dari entitas ketiga dan entitas yang lain adalah entitas asosiasi dari entitas ketiga, e) entitas tersebut adalah suatu program imbalan paska-kerja untuk imbalan kerja dari salah satu entitas pelapor atau entitas yang terkait dengan entitas pelapor. Jika entitas pelapor adalah entitas yang menyelenggarakan program tersebut, maka entitas sponsor juga berelasi dengan entitas pelapor, f) entitas yang dikendalikan atau dikendalikan bersama oleh orang yang diidentifikasi dalam huruf (a), g) orang yang diidentifikasi dalam huruf (a) (i) memiliki pengaruh signifikan atas entitas atau personil manajemen kunci entitas (atau entitas induk dari entitas). Transaksi dengan pihak-pihak berelasi dilakukan berdasarkan harga dan kondisi lainnya yang setara dengan transaksi dengan pihak-pihak ketiga. Seluruh transaksi dan saldo dengan pihak-pihak berelasi diungkapkan dalam catatan atas laporan keuangan konsolidasian. 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) e. Balances and Transactions with Related Parties (continued) A party is considered to be related to the Group if: (continued) c) both entities are joint ventures of the same third party, d) an entity is a joint venture of a third entity and the other entity is an associate of the third entity, e) the entity is a post-employment benefit plan for the benefit of employees of either the reporting entity or an entity related to the reporting entity. If the reporting entity is itself such a plan, the sponsoring employers are also related to the reporting entity, f) the entities controlled or jointly controlled by a person identified in (a), g) a person identified in (a) (i) has significant influence over the entity or is a member of the key management personnel of the entity (or of a parent of the entity). Transactions with related parties are made based on prices and other condition which are equivalent with transactions with third parties. All transactions and balances with related parties are disclosed in the relevant notes to the consolidated financial statements. f. Biaya Dibayar di Muka f. Prepaid Expenses Biaya dibayar di muka diamortisasi dan dibebankan pada laba rugi selama masa manfaatnya. Bagian jangka panjang dari biaya dibayar di muka disajikan sebagai Biaya Dibayar di Muka - Setelah Dikurangi Bagian Lancar dalam laporan posisi keuangan konsolidasian. Prepaid expenses are amortized and charged to profit or loss over the periods benefited. The longterm portion of prepaid expenses are presented as Prepaid Expenses - Net of Current Portion in the consolidated statements of financial position. 47

157 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (lanjutan) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) g. Sewa g. Leases Penentuan apakah suatu perjanjian merupakan perjanjian sewa atau perjanjian yang mengandung sewa didasarkan atas substansi perjanjian pada tanggal awal sewa dan apakah pemenuhan perjanjian tergantung pada penggunaan suatu aset tertentu dan perjanjian tersebut memberikan suatu hak untuk menggunakan aset tersebut. Sewa yang mengalihkan secara substansial seluruh risiko dan manfaat yang terkait dengan kepemilikan aset, diklasifikasikan sebagai sewa pembiayaan. Selanjutnya, suatu sewa diklasifikasikan sebagai sewa operasi, jika sewa tidak mengalihkan secara substansial seluruh risiko dan manfaat yang terkait dengan kepemilikan aset. Sewa Operasi - sebagai Lessee Suatu sewa diklasifikasikan sebagai sewa operasi jika sewa tidak mengalihkan secara substansial seluruh risiko dan manfaat yang terkait dengan kepemilikan aset. Dengan demikian, pembayaran sewa diakui sebagai beban dengan dasar garis lurus (straight-line basis) selama masa sewa. Sewa Operasi - sebagai Lessor Sewa di mana Grup tidak mengalihkan secara substansial seluruh risiko dan manfaat yang terkait dengan kepemilikan aset diklasifikasikan sebagai sewa operasi. The determination of whether an agreement is a rental agreement or agreements containing leases is based on the substance of the agreement at inception date and whether the fulfillment of the agreement depends on the use of a specific asset and the agreement gives a right to use the asset. Leases that transfer substantially all the risks and rewards related to asset s ownership are classified as finance leases. Furthermore, a lease is classified as an operating lease if it does not transfer substantially all the risks and rewards related to asset s ownership. Operating Lease - as Lessee A lease is classified as an operating lease if it does not transfer substantially all the risks and rewards incidental to ownership of the leased asset. Accordingly, the related lease payments are recognized in profit or loss on a straight-line basis over the lease term. Operating Lease - as Lessor Leases where Group do not transfer substantially all the risks and rewards of ownership of the asset are classified as operating leases. h. Properti Investasi h. Investment Properties Properti investasi Grup merupakan gedung pusat perbelanjaan yang dimiliki oleh Grup untuk menghasilkan sewa atau untuk kenaikan nilai atau keduanya, dan bukan untuk digunakan dalam kegiatan produksi atau penyediaan barang atau jasa untuk tujuan administratif atau untuk dijual dalam kegiatan usaha sehari-hari. Properti investasi dinyatakan sebesar biaya perolehan termasuk biaya transaksi dikurangi akumulasi penyusutan dan rugi penurunan nilai, jika ada. Nilai tercatat termasuk biaya penggantian bagian dari properti investasi yang ada pada saat terjadinya, jika kriteria pengakuan terpenuhi, dan tidak termasuk biaya harian penggunaan properti investasi. Penyusutan gedung pusat perbelanjaan dihitung dengan menggunakan metode garis lurus atas taksiran masa manfaat ekonomis selama 4-20 tahun. The Group s investment properties represents shopping mall building held by the Group to earn rentals or for capital appreciation or both, rather than for use in production or supply of goods or sevices for administrative purpose or sale in the ordinary course of business. Investment properties is stated at cost including transaction cost less accumulated depreciation and impairment loss, if any. Such cost includes the cost of replacing part of the investment properties, if the recognition criteria are met, and excludes the daily expenses on their usage. Depreciation of shopping mall building is computed using straight-line method over their estimated useful lives ranging from 4-20 years. 48

158 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (lanjutan) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) h. Properti Investasi (lanjutan) h. Investment Properties (continued) Properti investasi dihentikan pengakuannya pada saat pelepasan atau ketika properti investasi tersebut tidak digunakan lagi secara permanen dan tidak memiliki manfaat ekonomis di masa depan yang dapat diharapkan pada saat pelepasannya. Laba atau rugi yang timbul dari penghentian atau pelepasan properti investasi diakui dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian pada periode terjadinya penghentian atau pelepasan tersebut. Aset dalam penyelesaian dicatat sebesar biaya perolehan, yang mencakup, jika ada, kapitalisasi biaya pinjaman dan biaya-biaya lainnya yang terjadi sehubungan dengan pendanaan aset tetap dalam penyelesaian tersebut. Akumulasi biaya perolehan akan direklasifikasi ke akun Properti Investasi yang bersangkutan pada saat aset tetap tersebut telah selesai dikerjakan dan siap untuk digunakan. Aset tetap dalam penyelesaian tidak disusutkan karena belum tersedia untuk dipergunakan. Transfer ke properti investasi dilakukan jika, dan hanya jika, terdapat perubahan penggunaan yang ditunjukkan dengan berakhirnya pemakaian oleh pemilik, dimulainya sewa operasi ke pihak lain atau selesainya pembangunan atau pengembangan. An investment properties should be derecognized upon disposal or when the investment properties is withdrawn from use and no future economic benefits are expected from its disposal. Gains or losses arising from the retirement or disposal of an investment properties is charged to the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income in the period when the investment properties is derecognized. Construction in progress are stated at cost, including, if any, capitalized borrowing costs and other cost incurred in accordance with the fixed assets financing of such assets constructions. The accumulated costs will be reclassified to the appropriate Investment Properties account when the construction is substantially completed and ready for its intended use. Construction in progress are not depreciated as these are not yet available for use. Transfer to investment property is made if, and only if, there is a change in use, evidenced by the end of owner occupation, commencement of an operating lease to another party or end of construction or development. i. Aset Tetap i. Fixed Assets Aset tetap dinyatakan sebesar biaya perolehan (termasuk kapitalisasi biaya pinjaman tertentu selama masa konstruksi), dikurangi akumulasi penyusutan dan rugi penurunan nilai, jika ada. Biaya perolehan termasuk biaya penggantian bagian aset tetap saat biaya tersebut terjadi, jika memenuhi kriteria pengakuan. Selanjutnya, pada saat inspeksi yang signifikan dilakukan, biaya inspeksi itu diakui ke dalam nilai tercatat aset tetap sebagai suatu penggantian jika memenuhi kriteria pengakuan. Semua biaya pemeliharaan dan perbaikan yang tidak memenuhi kriteria pengakuan diakui dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif konsolidasian pada saat terjadinya. Penyusutan dimulai ketika aset tetap telah siap sesuai dengan yang diharapkan yang dihitung dengan menggunakan metode garis lurus, dengan estimasi masa manfaat ekonomis aset tetap sebagai berikut: Fixed assets are stated at cost (including capitalized of certain borrowing costs during the construction period), less accumulated depreciation and impairment losses, if any. Such cost includes the cost of replacing part of the fixed assets when that cost is incurred, if the recognition criteria are met. Likewise, when a significant inspection is performed, that cost is recognized in the carrying amount of the fixed assets as a replacement if the recognition criteria are met. All other repairs and maintenance costs that do not meet the recognition criteria are recognized in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income when incurred. Depreciation begins when the fixed assets are ready for their intended used which is computed using the straight-line method, with the estimated useful lives of the assets as follows: Tahun/Years Bangunan dan infrastruktur 35 Building and infrastructure Sistem manajemen hotel 8 Hotel management system Kendaraan 4-8 Vehicle Peralatan dan perabot 4 Furniture and fixture Peralatan dan perlengkapan kantor 4 Office furniture and equipment Mesin 4 Machinery Peralatan operasional 4-8 Operating equipment 49

159 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (lanjutan) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) i. Aset Tetap (lanjutan) i. Fixed Assets (continued) Biaya perbaikan dan pemeliharaan dibebankan pada operasi pada saat terjadinya. Beban pemugaran dan penambahan dalam jumlah besar dikapitalisasi kepada jumlah tercatat aset tetap terkait bila memenuhi kriteria pengakuan. Jumlah tercatat aset tetap dihentikan pengakuannya pada saat dilepaskan atau saat tidak ada manfaat ekonomis masa depan yang diharapkan dari penggunaan atau pelepasannya. Laba atau rugi yang timbul dari penghentian pengakuan aset (dihitung sebagai perbedaan antara jumlah neto hasil pelepasan dan jumlah tercatat dari aset) dimasukkan dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif konsolidasian pada periode aset tersebut dihentikan pengakuannya. Pada setiap akhir periode, nilai residu, umur manfaat dan metode penyusutan ditelaah, dan jika sesuai dengan keadaan, disesuaikan secara prospektif. Repairs and maintenance cost are charged to operations when these are incurred. The cost of major renovation and restoration are capitalized to the carrying amount of the related fixed assets, if the recognition criteria are met. An item of fixed assets is derecognized upon disposal or when no future economic benefits are expected from its use or disposal. Any gain or loss arising on derecognition of the asset (calculated as the difference between the net disposal proceeds and the carrying amount of the asset) is included in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income in the period when the asset is derecognized. The residual values, useful lives and method of depreciation are reviewed, and adjusted prospectively, if appropriate, at each period end. j. Tanah untuk Pengembangan j. Land for Development Tanah untuk pengembangan dinyatakan sebesar nilai yang lebih rendah antara biaya perolehan dan nilai realisasi bersih. Biaya perolehan tanah untuk pengembangan, yang terdiri dari biaya pra-perolehan dan perolehan tanah. Biaya perolehan tanah akan dipindahkan ke tanah dan bangunan yang sedang dalam pembangunan pada saat tanah tersebut siap dibangun. Land for development is stated at cost or net realizable value, whichever is lower. The cost of land for development consists of preacquisition and acquisition cost of land. The cost of land will be transferred to land and building under construction when the land is ready for development. k. Aset Takberwujud k. Intangible Assets Aset takberwujud yang diperoleh secara terpisah diukur pada pengakuan awal sebesar biaya perolehan. Biaya perolehan aset takberwujud yang berasal dari kombinasi bisnis adalah nilai wajar pada tanggal akuisisi. Setelah pengakuan awal, aset takberwujud dinyatakan pada biaya perolehan dikurangi dengan akumulasi amortisasi dan akumulasi rugi penurunan nilai, kecuali untuk goodwill yang dinyatakan pada nilai wajar pada tanggal akuisisi dikurangi dengan penurunan nilai. Intangible assets acquired separately are measured on initial recognition at cost. The cost of intangible assets acquired from business combination is their fair value at the date of acquisition. Following initial recognition, intangible assets are carried at cost less any accumulated amortization and accumulated impairment losses, except for goodwill which are carried at their fair value at the date of acquisition less any impairment losses. 50

160 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (lanjutan) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) k. Aset Takberwujud (lanjutan) k. Intangible Assets (continued) Umur manfaat aset takberwujud dinilai sebagai terbatas atau tidak terbatas. Aset takberwujud dengan umur manfaat terbatas diamortisasi sesuai umur manfaat ekonomis dan diuji untuk penurunan nilai jika terdapat indikasi bahwa aset takberwujud mengalami penurunan nilai. Periode dan metode amortisasi aset takberwujud dengan umur manfaat terbatas ditelaah sekurang-kurangnya pada setiap akhir periode pelaporan. Perubahan pada perkiraan umur manfaat atau pola konsumsi manfaat ekonomi masa depan dari aset tersebut dijadikan pertimbangan dalam mengubah periode atau metode amortisasi dan diperlakukan sebagai perubahan estimasi akuntansi. Beban amortisasi aset takberwujud dengan umur manfaat terbatas dicatat sebagai beban pada laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian sesuai dengan fungsi aset takberwujud tersebut. Aset takberwujud dengan umur manfaat tidak terbatas tidak diamortisasi, tetapi diuji setiap periode untuk penurunan nilai, secara individual atau pada tingkat unit penghasil kas. Umur manfaat aset takberwujud yang tidak diamortisasi ditelaah setiap tahun untuk menentukan apakah peristiwa dan kondisi dapat terus mendukung penilaian bahwa umur manfaat tetap tidak terbatas. Jika tidak, maka perubahan umur manfaat dari tidak terbatas menjadi terbatas diterapkan secara prospektif. Laba atau rugi yang timbul dari penghentian pengakuan aset takberwujud dihitung sebagai selisih antara jumlah neto hasil pelepasan dan jumlah tercatat aset takberwujud dan diakui dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif konsolidasian pada saat aset takberwujud tersebut dihentikan pengakuannya. Aset takberwujud merupakan hotel manajemen dan perangkat lunak, dengan umur manfaat selama 4-8 tahun, dan disusutkan menggunakan metode garis lurus. The useful lives of intangible assets are assessed as either finite or indefinite. Intangible assets with finite lives are amortized over the useful economic life and assessed for impairment whenever there is an indication that the intangible asset may be impaired. The amortization period and the amortization method for an intangible asset with a finite useful life are reviewed at least at the end of each reporting period. Changes in the expected useful life or the expected pattern of consumption of future economic benefits embodied in the asset are considered to modify the amortization period or method, as appropriate, and are treated as changes in accounting estimates. The amortization expense on intangible assets with finite lives is recognized in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income in the expense category that is consistent with the function of the intangible assets. Intangible assets with indefinite useful lives are not amortized, but are tested for impairment periodically, either individually or at the cashgenerating unit level. The useful life of an intangible asset that is not being amortized shall be reviewed each year to determine whether events and circumstances continue to support an indefinite useful life assessment for that asset. If not, the change in useful life from indefinite to finite is applied on a prospective basis. Gains or losses arising from derecognition of an intangible asset are calculated as the difference between the net disposal proceeds and the carrying amount of the asset and are recognized in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income when the intangible asset is derecognized. Intangible assets represents hotel management and software, with useful lives of 4-8 years, and are depreciated using straight-line method. l. Penurunan Nilai Aset Non-keuangan l. Impairment of Non-financial Assets Pada setiap akhir periode pelaporan tahunan, Grup menilai apakah terdapat indikasi suatu aset mengalami penurunan nilai. Jika terdapat indikasi tersebut atau pada saat pengujian penurunan nilai aset (yaitu aset takberwujud dengan umur manfaat tidak terbatas, aset takberwujud yang belum dapat digunakan atau goodwill yang diperoleh dalam suatu kombinasi bisnis) diperlukan, maka Grup membuat estimasi atas jumlah terpulihkan aset tersebut. At each annual reporting period, The Group assesses whether there is an indication that an asset may be impaired. If any such indication exists, or when annual impairment testing for an asset (i.e., an intangible asset with an indefinite useful lives, an intangible asset not yet available for use, or goodwill acquired in a business combination) is required, the Group makes an estimation of the asset s recoverable amount. 51

161 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (lanjutan) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) l. Penurunan Nilai Aset Non-keuangan (lanjutan) l. Impairment of Non-financial Assets (continued) Jumlah terpulihkan yang ditentukan untuk aset individual adalah jumlah yang lebih tinggi antara nilai wajar aset atau UPK dikurangi biaya untuk menjual dengan nilai pakainya, kecuali aset tersebut tidak menghasilkan arus kas masuk yang sebagian besar independen dari aset atau kelompok aset lain. Jika nilai tercatat aset lebih besar daripada nilai terpulihkannya, maka aset tersebut mengalami penurunan nilai dan nilai tercatat aset diturunkan menjadi sebesar nilai terpulihkannya. Rugi penurunan nilai dari operasi yang dilanjutkan diakui pada laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian sebagai Rugi Penurunan Nilai. Dalam menghitung nilai pakai, estimasi arus kas masa depan neto didiskontokan ke nilai kini dengan menggunakan tingkat diskonto sebelum pajak yang menggambarkan penilaian pasar terkini atas nilai waktu dari uang dan risiko spesifik dari aset. Jika tidak terdapat transaksi tersebut, Grup menggunakan model penilaian yang sesuai untuk menentukan nilai wajar aset. Perhitungan-perhitungan ini dikuatkan oleh penilaian berganda atau indikasi nilai wajar yang tersedia. Dalam menentukan nilai wajar dikurangi biaya untuk menjual, digunakan harga penawaran pasar terakhir, jika tersedia. Kerugian penurunan nilai dari operasi yang dilanjutkan, jika ada, diakui pada laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian sesuai dengan kategori beban yang konsisten dengan fungsi dari aset yang diturunkan nilainya. Penilaian dilakukan pada akhir setiap periode pelaporan tahunan apakah terdapat indikasi bahwa rugi penurunan nilai yang telah diakui sebelumnya untuk aset selain goodwill mungkin tidak ada lagi atau mungkin telah menurun. Jika indikasi dimaksud ditemukan, maka entitas mengestimasi jumlah terpulihkan aset tersebut. Kerugian penurunan nilai yang telah diakui sebelumnya untuk aset selain goodwill dibalik hanya jika terdapat perubahan asumsi-asumsi yang digunakan untuk menentukan jumlah terpulihkan aset tersebut sejak rugi penurunan nilai terakhir diakui. An asset s recoverable amount is the higher of an asset s or CGU s fair value less costs to sell and its value in use, and is determined for an individual asset, unless the asset does not generate cash inflows that are largely independent of those or from other assets category. Where the carrying amount of an asset exceeds its recoverable amount, the asset is considered impaired and is written down to its recoverable amount. Impairment losses of continuing operations are recognized in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income as Impairment Losses. In assessing the value in use, the estimated net future cash flows are discounted to their present value using a pre-tax discount rate that reflects current market assessments of the time value of money and the specific risks of asset. If no such transactions can be identified, the Group uses an appropriate valuation model to determine the fair value of the assets. These calculations are corroborated by valuation multiples or other available fair value indicators. In determining fair value less costs to sell, recent market transactions are taken into account, if available. Impairment losses of continuing operations, if any, are recognized in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income under expense categories that are consistent with the functions of the impaired assets. An assessment is made at each reporting period as to whether there is any indication that previously recognized impairment losses recognized for an asset other than goodwill may no longer exist or may have decreased. If such indication exists, the recoverable amount is estimated. A previously recognized impairment loss for an asset other than goodwill is reversed only if there has been a change in the assumptions used to determine the asset s recoverable amount since the last impairment loss was recognized. 52

162 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (lanjutan) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) l. Penurunan Nilai Aset Non-keuangan (lanjutan) l. Impairment of Non-financial Assets (continued) Dalam hal ini, jumlah tercatat aset dinaikkan ke jumlah terpulihkannya. Pembalikan tersebut dibatasi sehingga jumlah tercatat aset tidak melebihi jumlah terpulihkannya maupun jumlah tercatat - neto setelah penyusutan, seandainya tidak ada rugi penurunan nilai yang telah diakui untuk aset tersebut pada tahun sebelumnya. Pembalikan rugi penurunan nilai diakui dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian. Setelah pembalikan tersebut, penyusutan aset tersebut disesuaikan di periode mendatang untuk mengalokasikan jumlah tercatat aset yang direvisi, dikurangi nilai sisanya, dengan dasar yang sistematis selama sisa umur manfaatnya. Goodwill diuji untuk penurunan nilai setiap akhir periode pelaporan dan ketika keadaan yang mengindikasikan bahwa nilai tercatat mengalami penurunan nilai. Penurunan nilai goodwill ditetapkan dengan menentukan jumlah tercatat tiap UPK (atau kelompok UPK) dimana goodwill terkait. Jika jumlah terpulihkan dari UPK kurang dari jumlah tercatatnya, rugi penurunan nilai diakui. Kerugian penurunan nilai yang berhubungan dengan goodwill tidak dapat dibalik pada periode berikutnya. In this case, the carrying amount of the asset is increased to its recoverable amount. The reversal is limited so that the carrying amount of the asset does not exceed its recoverable amount, nor exceed the carrying amount that would have been determined, net of depreciation, had no impairment loss been recognized for the asset in prior years. Reversal of an impairment loss is recognized in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income. After such a reversal, the depreciation expense on the asset is adjusted in future periods to allocate the asset s revised carrying amount, less any residual value, on a systematic basis over its remaining useful lives. Goodwill is tested for impairment at each reporting period and when circumstances indicate that the carrying value may be impaired. Impairment is determined for goodwill by assessing the recoverable amount of each CGU (or group of CGUs) to which the goodwill relates. Where the recoverable amount of the CGU is less than its carrying amount, an impairment loss is recognized. Impairment losses relating to goodwill cannot be reversed in future periods. m. Liabilitas Imbalan Kerja Jangka Panjang m. Long-term Employee Benefits Liabilities Grup mengakui liabilitas atas imbalan kerja karyawan berdasarkan peraturan Grup dan sesuai dengan Undang-Undang No. 13/2003 tanggal 25 Maret Nilai kini kewajiban imbalan pasti, beban jasa kini dan beban jasa lalu ditentukan dengan menggunakan metode penilaian Projected Unit Credit. Nilai kini liabilitas imbalan pasti ditentukan dengan mendiskontokan estimasi arus kas di masa depan dengan menggunakan tingkat bunga obligasi pemerintah jangka panjang pada akhir periode pelaporan dalam mata uang Rupiah sesuai dengan mata uang di mana imbalan tersebut akan dibayarkan dan yang memiliki jangka waktu yang sesuai dengan liabilitas imbalan pensiunan yang bersangkutan. Pengukuran kembali yang timbul dari penyesuaian dan perubahan dalam asumsi-asumsi aktuarial langsung diakui seluruhnya melalui penghasilan komprehensif lainnya. Biaya jasa lalu yang timbul dari amandemen atau kurtailmen program diakui sebagai beban dalam laba rugi pada saat terjadinya. The Group recognizes employee benefits liabilities under the Group regulations and under the Law No. 13/2003 dated March 25, The present value of defined benefit obligation, current service cost and past service cost is determined using Projected Unit Credit method. The present value of the defined benefit obligation is determined by discounting the estimated future cash outflows using the yield at the end of the reporting period of long-term government bonds denominated in Rupiah in which the benfits will be paid and that have terms to maturity similar to the related pension obligation. Remeasurements arising from experience adjustments and changes in actuarial assumptions are directly recognized in other comprehensive income. Past service cost arising from amendement or curtailment programs are recognized as expense in profit or loss when incurred. 53

163 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (lanjutan) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) n. Provisi n. Provisions Provisi diakui jika Grup memiliki kewajiban kini (baik bersifat hukum maupun bersifat konstruktif) jika, sebagai akibat peristiwa masa lalu, besar kemungkinan penyelesaian kewajiban tersebut mengakibatkan arus keluar sumber daya yang mengandung manfaat ekonomi dan total kewajiban tersebut dapat diestimasi secara andal. Provisi ditelaah pada setiap tanggal pelaporan dan disesuaikan untuk mencerminkan estimasi terbaik yang paling kini. Jika arus keluar sumber daya untuk menyelesaikan kewajiban kemungkinan besar tidak terjadi, maka provisi dibatalkan. Provisions are recognized when the Group has a present obligation (legal or constructive) where, as a result of a past event, it is probable that an outflow of resources embodying economic benefits will be required to settle the obligation and a reliable estimate can be made of the amount of the obligation. Provisions are reviewed at each reporting date and adjusted to reflect the current best estimate. If it is no longer probable that an outflow of resources embodying economic benefits will be required to settle the obligation, the provision is cancelled. o. Pajak Penghasilan o. Income Tax Pajak Final Grup menghitung pajak penghasilan berdasarkan Peraturan Menteri Keuangan Republik Indonesia No. 243/PMK.03/2008 tanggal 31 Desember 2008 tentang Pajak Penghasilan atas Penghasilan dari Pengalihan Hak atas Tanah dan/atau Bangunan. Berdasarkan peraturan ini, penghasilan atas transaksi penjualan atau pengalihan hak atas tanah dan/atau bangunan yang diterima atau diperoleh wajib pajak mulai tanggal 1 Januari 2009 akan dikenakan pajak final berdasarkan Undang-undang Pajak Penghasilan yang berlaku. Pajak penghasilan atas pendapatan sewa Grup dihitung berdasarkan tarif pajak final sesuai dengan peraturan perpajakan yang berlaku. Berdasarkan Peraturan Pemerintah No. 5 tanggal 23 Maret 2002, penghasilan dari sewa pusat niaga dikenakan pajak final sebesar 10%. Selisih nilai tercatat aset dan liabilitas yang berhubungan dengan pajak penghasilan final dengan dasar pengenaan pajaknya, tidak diakui sebagai aset atau liabilitas pajak tangguhan. Selisih antara jumlah pajak penghasilan final yang telah dibayar dengan jumlah yang dibebankan sebagai beban pajak pada perhitungan pada laba rugi diakui sebagai pajak dibayar di muka atau utang pajak. Peraturan perpajakan di Indonesia mengatur beberapa jenis penghasilan dikenakan pajak yang bersifat final. Pajak final yang dikenakan atas nilai bruto transaksi tetap dikenakan walaupun atas transaksi tersebut pelaku transaksi mengalami kerugian. Final Tax The Group computed their income tax based on the Ministry of Finance of Republic of Indonesia Regulation No. 243/PMK.03/2008 dated December 31, 2008 concerning Income Tax of Income from Transfer of Land and/or Building Titles. Based on this regulation, income from sales transaction or transfer of land and/or building titles earned or obtained by taxpayers since January 1, 2009 shall be subjected to final tax based on the applicable Income Tax Law. Income tax for the Group s rental income is computed based on final tax rate based on the applicable tax regulation. Based on Government Regulation No. 5 dated March 23, 2002, income from shopping center rental is subject to a final tax of 10%. The differences between the carrying amounts of assets and liabilities related to final income tax and their respective tax bases, are not recognized as deferred tax assets or liabilities. The difference between the final income tax paid and the amount charged as tax expense in profit or loss is recognized as prepaid tax or tax payable. Tax regulation in Indonesia determined that certain taxable income is subject to final tax. Final tax applied to the gross value of transactions is applied even when the parties carrying the transaction recognizing losses. 54

164 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (lanjutan) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) o. Pajak Penghasilan (lanjutan) o. Income Tax (continued) Pajak Kini Aset dan liabilitas pajak kini untuk periode berjalan diukur sebesar jumlah yang diharapkan dapat direstitusi dari atau dibayarkan kepada otoritas perpajakan. Beban pajak kini ditentukan berdasarkan laba kena pajak periode berjalan yang dihitung berdasarkan tarif pajak yang berlaku. Kekurangan / kelebihan pembayaran pajak penghasilan dicatat sebagai bagian dari Beban Pajak Penghasilan - Neto dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian. Grup juga menyajikan bunga / denda, jika ada, sebagai bagian dari Beban Pajak Penghasilan - Neto. Koreksi terhadap liabilitas perpajakan, jika ada, diakui pada saat surat ketetapan pajak diterima atau, jika diajukan keberatan, pada saat keputusan atas keberatan ditetapkan. Pajak Tangguhan Aset dan liabilitas pajak tangguhan diakui menggunakan metode liabilitas atas konsekuensi pajak pada masa mendatang yang timbul dari perbedaan jumlah tercatat aset dan liabilitas menurut laporan keuangan dengan dasar pengenaan pajak aset dan liabilitas pada setiap tanggal pelaporan. Liabilitas pajak tangguhan diakui untuk semua perbedaan temporer kena pajak dan aset pajak tangguhan diakui untuk perbedaan temporer yang boleh dikurangkan dan akumulasi rugi fiskal, sepanjang besar kemungkinan perbedaan temporer yang boleh dikurangkan dan akumulasi rugi fiskal tersebut dapat dimanfaatkan untuk mengurangi laba kena pajak pada masa depan. Jumlah tercatat aset pajak tangguhan ditelaah ulang pada akhir setiap periode pelaporan dan diturunkan apabila laba fiskal mungkin tidak memadai untuk mengkompensasi sebagian atau semua manfaat aset pajak tangguhan tersebut. Pada akhir setiap periode pelaporan, Grup menilai kembali aset pajak tangguhan yang tidak diakui. Grup mengakui aset pajak tangguhan yang sebelumnya tidak diakui apabila besar kemungkinan bahwa laba fiskal pada masa depan akan tersedia untuk pemulihannya. Current Tax Current income tax assets and liabilities for the current period are measured at the amount expected to be recovered from or paid to the taxation authority. Current tax expense is determined based on the taxable profit for the period computed using the prevailing tax rates. Underpayment / overpayment of income tax are presented as part of Income Tax Expense - Net in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income. The Group also presents interest / penalty, if any, as part of Income Tax Expense - Neto. Amendments to tax obligations, if any, are recorded when a tax assessment letter is received or, if appealed against, when the result of the appeal is determined. Deferred Tax Deferred tax assets and liabilities are recognized using the liability method for the future tax consequences attributable to differences between the carrying amounts of existing assets and liabilities in the financial statements and their respective tax bases at each reporting date. Deferred tax liabilities are recognized for all taxable temporary differences and deferred tax assets are recognized for deductible temporary differences and accumulated fiscal losses to the extent that it is probable that taxable profit will be available in future years against which the deductible temporary differences and accumulated fiscal losses can be utilized. The carrying amount of a deferred tax asset is reviewed at the end of each reporting period and reduced to the extent that it is no longer probable that sufficient taxable profit will be available to allow the benefit of part or all of deferred tax asset to be utilized. At the end of each reporting period, the Group reassesses unrecognized deferred tax assets. The Group recognizes previously unrecognized deferred tax assets to the extent that it has become probable that future taxable profit will allow the deferred tax assets to be recovered. 55

165 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (lanjutan) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) o. Pajak Penghasilan (lanjutan) o. Income Tax (continued) Pajak Tangguhan (lanjutan) Pajak tangguhan dihitung dengan menggunakan tarif pajak yang berlaku atau secara substansial telah berlaku pada tanggal pelaporan. Perubahan nilai tercatat aset dan liabilitas pajak tangguhan yang disebabkan oleh perubahan tarif pajak dibebankan pada usaha periode berjalan, kecuali untuk transaksitransaksi yang sebelumnya telah langsung dibebankan atau dikreditkan ke ekuitas. Aset dan liabilitas pajak tangguhan disajikan secara saling hapus dalam laporan posisi keuangan konsolidasian, kecuali aset dan liabilitas pajak tangguhan untuk entitas yang berbeda, sesuai dengan penyajian aset dan liabilitas pajak kini. Deferred Tax (continued) Deferred tax is calculated at the prevailing tax rates that have been enacted or substantively enacted at the reporting date. Changes in the carrying amount of deferred tax assets and liabilities due to a change in tax rates are charged to current period operations, except to the extent that they relate to items previously charged or credited to equity. Deferred tax assets and liabilities are offset in the consolidated statements of financial position, except if they are for different legal entities, consistent with the presentation of current tax assets and liabilities. p. Tambahan Modal Disetor - Neto p. Additional Paid-in Capital - Net Tambahan modal disetor - neto merupakan selisih antara harga penawaran dari pelaksanaan waran dan penawaran umum saham dengan nilai nominal saham, setelah dikurangi dengan biaya-biaya yang terjadi sehubungan dengan penawaran saham tersebut, dan selisih nilai transaksi restrukturisasi entitas sepengendali. Additional paid-in capital - net represents the difference between the offering price from exercise of warrants and initial public offering and the par value of share capital, net of share issuance costs, and difference in value from transactions with entities under common control. q. Pengakuan Pendapatan dan Beban q. Revenues and Expenses Recognition Pendapatan sewa Pendapatan dari sewa ruang pusat perbelanjaan diakui dengan menggunakan metode garis lurus. Pendapatan diterima di muka dari sewa ruang pusat perbelanjaan dicatat sebagai Pendapatan Diterima di Muka dan diakui sebagai pendapatan secara proporsional sesuai dengan masa sewa. Penjualan real estat Pendapatan dari penjualan real estat berupa rumah toko (ruko) diakui dengan menggunakan metode akrual penuh (full accrual method), pada saat kondisi berikut dipenuhi: Rental revenue Revenues from rental of shopping mall spaces are recognized using the straight-line method. Revenues received in advance from rental of shopping mall spaces are recorded as Unearned Revenues and are recognized as revenue proportionately over the lease period. Real estate sales Revenues from real estate sales in form of shop houses are recognized using the full accrual method when the following conditions are met: i. Proses penjualan telah selesai; i. A sale is consummated; ii. Harga jual akan tertagih dan pembayaran telah mencapai 20% dari harga jual yang telah disepakati; ii. The selling price is collectible and at least 20% of the contract sales price has already been received; iii. Tagihan penjual tidak bersifat subordinasi di masa yang akan datang; dan iv. Penjual telah mengalihkan risiko dan manfaat kepemilikan unit bangunan kepada pembeli melalui suatu transaksi yang secara substansi adalah penjualan dan penjual tidak lagi berkewajiban atau terlibat secara signifikan dengan unit bangunan tersebut. iii. The receivable from the sale is not subject to future subordination; and iv. The seller has transferred to the buyer the usual risks and rewards of ownership in a transaction that is in substance a sale and the seller does not have a substantial continuing involvement with the property. 56

166 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (lanjutan) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) r. Laba (Rugi) per Saham r. Earnings (Loss) per Share Grup menerapkan PSAK No. 56 (Revisi 2011), Laba per Saham. Laba (rugi) per saham dihitung dengan membagi laba (rugi) periode berjalan yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk dengan jumlah rata-rata tertimbang saham biasa yang beredar pada periode yang bersangkutan. Grup tidak memiliki saham biasa berpotensi dilutif. The Group applied PSAK No. 56 (Revised 2011), Earnings per Share. Earnings (loss) per share is calculated by dividing profit (loss) for the period attributable to owners of parent company with weighted average number of outstanding common shares during the period. The Group has no outstanding dilutive potential common shares. s. Instrumen Keuangan s. Financial Instruments Grup menerapkan PSAK No. 50 (Revisi 2014), Instrumen Keuangan: Penyajian, dan PSAK No. 55 (Revisi 2014), Instrumen Keuangan: Pengakuan dan Pengukuran, serta PSAK No. 60 (Revisi 2014), Instrumen Keuangan: Pengungkapan. The Group adopted PSAK No. 50 (Revised 2014), Financial Instruments: Presentation, and PSAK No. 55 (Revised 2014), Financial Instruments: Recognition and Measurement, and PSAK No. 60 (Revised 2014), Financial Instruments: Disclosures. i. Aset Keuangan i. Financial Assets Pengakuan awal Aset keuangan diklasifikasikan sebagai aset keuangan yang dinilai pada nilai wajar melalui laba atau rugi, pinjaman yang diberikan dan piutang dan aset keuangan tersedia untuk dijual. Grup menentukan klasifikasi aset keuangan tersebut pada pengakuan awal dan, jika diperbolehkan dan sesuai, akan mengevaluasi kembali pengklasifikasian aset tersebut pada setiap akhir periode pelaporan. Aset keuangan Grup adalah kas dan setara kas, piutang usaha, piutang lain-lain dan aset keuangan tidak lancar lainnya - uang jaminan dikategorikan sebagai pinjaman yang diberikan dan piutang serta investasi tersedia untuk dijual dikategorikan sebagai aset keuangan tersedia untuk dijual. Pada saat pengakuan awalnya, aset keuangan diukur pada nilai wajar, dan dalam hal aset keuangan tidak diukur pada nilai wajar melalui laba rugi, ditambah dengan biaya transaksi yang dapat diatribusikan secara langsung. Initial recognition Financial assets are classified as financial assets at fair value through profit or loss, loans and receivables and available-for-sale financial assets. The Group determines the classification of financial assets at initial recognition and, where allowed and appropriate, re-evaluate the classification of those assets at the end of each reporting period. The Group s financial assets include cash and cash equivalents, trade receivables, other receivables and other non-current financial assets - security deposits, classified as loans and receivables and available-for-sale investment classified as available-for-sale financial assets. When financial assets are initially recognized, they are measured at fair value, and in the case of financial assets is not measured at fair value through profit or loss, plus directly attributable transaction costs. 57

167 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (lanjutan) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) s. Instrumen Keuangan (lanjutan) s. Financial Instruments (continued) i. Aset Keuangan (lanjutan) i. Financial Assets (continued) Pengukuran setelah pengakuan awal Pengukuran aset keuangan setelah pengakuan awal tergantung pada klasifikasinya sebagai berikut: Aset keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laporan laba atau rugi Aset keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laba atau rugi termasuk aset keuangan untuk dijual dan aset keuangan yang ditetapkan pada saat pengakuan awal untuk diukur pada nilai wajar melalui laporan laba atau rugi. Aset derivatif diklasifikasikan sebagai kelompok untuk dijual kecuali mereka ditetapkan sebagai instrumen lindung nilai efektif. Aset keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laba atau rugi disajikan dalam laporan posisi keuangan konsolidasian pada nilai wajar dengan keuntungan atau kerugian dari perubahan nilai wajar diakui dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian. Grup tidak memiliki aset keuangan yang termasuk dalam kategori ini. Subsequent measurement The subsequent measurement of financial assets depends on their classification as follows: Financial assets measured at fair value through profit or loss Financial assets measured at fair value through profit or loss include financial assets held for trading and financial assets designated upon initial recognition measured at fair value through profit or loss. Derivative assets are classified as held for trading unless they are designated as effective hedging instruments. Financial assets at fair value through profit or loss are presented in the consolidated statements of financial position measured at fair value with gains or losses recognized in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income. The Group has no financial assets included in this category. Pinjaman yang diberikan dan piutang Loans and receivables Pinjaman yang diberikan dan piutang adalah aset keuangan non-derivatif dengan pembayaran tetap atau telah ditentukan, yang tidak mempunyai kuotasi di pasar aktif. Setelah pengakuan awal, aset keuangan tersebut dicatat pada biaya perolehan diamortisasi dengan menggunakan metode suku bunga efektif, yang merupakan metode yang digunakan untuk menghitung biaya perolehan yang diamortisasi dari aset keuangan atau liabilitas keuangan (atau kelompok aset keuangan dan liabilitas keuangan) dan alokasi pendapatan bunga atau biaya bunga sepanjang periode yang bersangkutan. Keuntungan dan kerugian diakui dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian pada saat pinjaman yang diberikan dan piutang dihentikan pengakuannya atau mengalami penurunan nilai, demikian juga melalui proses amortisasi. Loans and receivables are non-derivative financial assets with fixed or determinable payments that are not quoted in an active market. After initial measurement, such financial assets are carried at amortized cost using the effective interest rate method, which is the method used for calculating the amortized cost of a financial asset or financial liability (or group of financial assets and financial liabilities) and the allocation of interest income or expense during the relevant period. Gains and losses are recognized in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income when the loans and receivables are derecognized or impaired, as well as through the amortization process. 58

168 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (lanjutan) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) s. Instrumen Keuangan (lanjutan) s. Financial Instruments (continued) i. Aset Keuangan (lanjutan) i. Financial Assets (continued) Pengukuran setelah pengakuan awal (lanjutan) Pengukuran aset keuangan setelah pengakuan awal tergantung pada klasifikasinya sebagai berikut: (lanjutan) Pinjaman yang diberikan dan piutang (lanjutan) Grup memiliki kas dan setara kas, piutang usaha, piutang lain-lain dan aset keuangan tidak lancar lainnya - uang jaminan dan piutang yang termasuk dalam kategori ini. Subsequent measurement (continued) The subsequent measurement of financial assets depends on their classification as follows: (continued) Loans and receivables (continued) The Group has cash and cash equivalents, trade receivables, other receivables, and other non-current financial assets - security deposits & receivable which is classified under this category. Aset keuangan tersedia untuk dijual Available-for-sale ( AFS ) financial assets Aset keuangan tersedia untuk dijual adalah aset keuangan non-derivatif yang ditetapkan sebagai tersedia untuk dijual atau yang tidak diklasifikasikan dalam 3 (tiga) kategori lainnya. Setelah pengukuran awal, aset keuangan tersedia untuk dijual diukur dengan nilai wajar dengan keuntungan atau kerugian yang belum terealisasi diakui sebagai penghasilan komprehensif lain sampai investasi tersebut dihentikan pengakuannya. Pada saat itu, keuntungan atau kerugian kumulatif akan direklasifikasi sebagai laba rugi sebagai penyesuaian reklasifikasi. Grup memiliki aset keuangan tidak lancar lainnya - investasi jangka panjang yang nilai wajarnya tidak tersedia, di mana kepemilikan saham kurang dari 20%, termasuk dalam kategori ini. AFS financial assets are non-derivative financial assets that are designated as available-for-sale or are not classified in any of the 3 (three) other categories. After initial measurement, AFS financial assets are measured at fair value with unrealized gains or losses recognized as other comprehensive income until the investment is derecognized. At that time, the cumulative gain or loss will be reclassified as profit or loss as a reclassification adjustment. The Group has other non-current financial assets - long-term investment which fair value is not available, where ownership is less than 20%, included in this category. 59

169 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (lanjutan) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) s. Instrumen Keuangan (lanjutan) s. Financial Instruments (continued) i. Aset Keuangan (lanjutan) i. Financial Assets (continued) Penghentian pengakuan aset keuangan Penghentian pengakuan atas suatu aset keuangan (atau, apabila dapat diterapkan untuk bagian dari aset keuangan atau bagian dari kelompok aset keuangan sejenis) terjadi bila: i. hak kontraktual untuk menerima arus kas yang berasal dari aset keuangan tersebut berakhir; atau Derecognition of financial assets A financial asset (or where applicable, a part of a financial asset or part of a group of similar financial assets) is derecognized when: i. the contractual rights to receive cash flows from the financial assets have expired; or ii. Grup mentransfer hak kontraktual untuk menerima arus kas yang berasal dari aset keuangan tersebut atau menanggung kewajiban untuk membayar arus kas yang diterima tersebut tanpa penundaan yang signifikan kepada pihak ketiga melalui suatu kesepakatan penyerahan dan apabila (a) secara substansial mentransfer seluruh risiko dan manfaat atas kepemilikan aset keuangan tersebut, atau (b) secara substansial tidak mentransfer dan tidak mempertahankan seluruh risiko dan manfaat atas kepemilikan aset keuangan tersebut, namun telah mentransfer pengendalian atas aset keuangan tersebut. ii. the Group has transferred their contractual rights to receive cash flows from the financial assets or has assumed an obligation to pay them in full without material delay to a third party under a pass-through arrangement and either (a) has transferred substantially all the risks and rewards of the financial assets, or (b) has neither transferred nor retained substantially all the risks and rewards of the financial asset, but has transferred control of the financial assets. Apabila Grup mentransfer hak untuk menerima arus kas yang berasal dari aset keuangan atau mengadakan kesepakatan penyerahan dan tidak mentransfer maupun tidak memiliki secara substansial seluruh risiko dan manfaat atas aset keuangan tersebut dan juga tidak mentransfer pengendalian atas aset keuangan tersebut, maka suatu aset keuangan baru diakui oleh Grup sebesar keterlibatannya yang berkelanjutan dengan aset keuangan tersebut. Keterlibatan berkelanjutan yang berbentuk pemberian jaminan atas aset yang ditransfer diukur sebesar jumlah terendah antara nilai aset yang ditransfer dan nilai maksimum dari pembayaran yang diterima yang mungkin harus dibayar kembali oleh Grup. Pada saat penghentian pengakuan atas aset keuangan secara keseluruhan, maka selisih antara nilai tercatat dan jumlah dari (i) pembayaran yang diterima, termasuk aset baru yang diperoleh dikurangi dengan liabilitas baru yang ditanggung; dan (ii) keuntungan atau kerugian kumulatif yang telah diakui secara langsung dalam ekuitas, harus diakui pada laba rugi. When the Group has transferred its rights to receive cash flows from a financial asset or have entered into a pass-through arrangement and have neither transferred nor retained substantially all the risks and rewards of the financial asset and nor transferred control of the financial asset, a new financial asset is recognized to the extent of the Group s continuing involvement in the asset. Continuing involvement that takes the form of a guarantee over the transferred asset is measured at the lower of the original carrying amount of the asset and the maximum amount of consideration received that the Group could be required to repay. On derecognition of a financial asset in its entirety, the difference between the carrying amount and the sum of (i) the consideration received, including any new assets obtained less any new liabilities assumed; and (ii) any cumulative gain or loss that has been recognized directly in equity, is recognized in the profit or loss. 60

170 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (lanjutan) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) s. Instrumen Keuangan (lanjutan) s. Financial Instruments (continued) i. Aset Keuangan (lanjutan) i. Financial Assets (continued) Penurunan nilai aset keuangan Pada setiap tanggal pelaporan, Grup mengevaluasi apakah terdapat bukti yang obyektif bahwa aset keuangan atau kelompok aset keuangan mengalami penurunan nilai. Penurunan nilai atas aset keuangan atau kelompok aset keuangan dianggap telah terjadi, jika dan hanya jika, terdapat bukti yang obyektif mengenai penurunan nilai tersebut sebagai akibat dari salah satu atau lebih peristiwa yang terjadi setelah pengakuan awal aset tersebut (peristiwa yang merugikan) dan peristiwa yang merugikan tersebut berdampak pada estimasi arus kas masa depan atas aset keuangan atau kelompok aset keuangan yang dapat diestimasi secara andal. Bukti penurunan nilai dapat meliputi indikasi pihak peminjam atau kelompok pihak peminjam mengalami kesulitan keuangan signifikan, wanprestasi atau tunggakan pembayaran bunga atau pokok, terdapat kemungkinan bahwa pihak peminjam akan dinyatakan pailit atau melakukan reorganisasi keuangan lainnya dan pada saat data yang dapat diobservasi mengindikasikan adanya penurunan yang dapat diukur atas estimasi arus kas masa datang, seperti meningkatnya tunggakan atau kondisi ekonomi yang berkorelasi dengan wanprestasi. Aset keuangan yang dicatat pada biaya perolehan diamortisasi Untuk pinjaman yang diberikan dan piutang yang dicatat pada biaya perolehan diamortisasi, Grup pertama kali menentukan apakah terdapat bukti obyektif mengenai penurunan nilai secara individual atas aset keuangan yang signifikan secara individual atau secara kolektif untuk aset keuangan yang jumlahnya tidak signifikan secara individual. Impairment of financial assets At each reporting date, the Group assesses whether there is any objective evidence that a financial asset or a group of financial assets is impaired. A financial asset or a group of financial assets is deemed to be impaired if, and only if, there is an objective evidence of impairment as a result of one or more events that has occurred after the initial recognition of the asset (an incurred loss event ) and that loss event has an impact on the estimated future cash flows of the financial asset or a group of financial assets that can be reliably estimated. Evidence of impairment may include indications that the debtors or a group of debtors is experiencing a significant financial difficulty, default or delinquency in interest or principal payments, the probability that they will enter bankruptcy or other financial reorganization, and when observable data indicate that there is a measurable decrease in the estimated future cash flows, such as increase in arrears or economic conditions that correlate with defaults. Financial assets carried at amortized cost For loans and receivables carried at amortized cost, the Group assesses individually whether objective evidence of impairment exists individually for financial assets that are individually significant or collectively for financial assets that are not individually significant. 61

171 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (lanjutan) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) s. Instrumen Keuangan (lanjutan) s. Financial Instruments (continued) i. Aset Keuangan (lanjutan) i. Financial Assets (continued) Penurunan nilai aset keuangan (lanjutan) Aset keuangan yang dicatat pada biaya perolehan diamortisasi (lanjutan) Jika Grup menentukan tidak terdapat bukti obyektif mengenai penurunan nilai atas aset keuangan yang dinilai secara individual, terlepas aset keuangan tersebut signifikan atau tidak, maka aset tersebut dimasukkan ke dalam kelompok aset keuangan yang memiliki karakteristik risiko kredit yang sejenis dan menilai penurunan nilai kelompok tersebut secara kolektif. Aset yang penurunan nilainya dinilai secara individual, dan untuk itu kerugian penurunan nilai diakui atau tetap diakui, tidak termasuk dalam penilaian atau penurunan nilai secara kolektif. Jika terdapat bukti obyektif bahwa kerugian penurunan nilai telah terjadi, jumlah kerugian tersebut diukur sebagai selisih antara nilai tercatat aset dengan nilai kini estimasi arus kas masa datang (tidak termasuk ekspektasi kerugian kredit masa datang yang belum terjadi). Nilai kini estimasi arus kas masa datang didiskonto menggunakan suku bunga efektif ( SBE ) awal dari aset keuangan tersebut. Jika pinjaman yang diberikan dan piutang dari aset keuangan memiliki suku bunga variabel, tingkat diskonto yang digunakan untuk mengukur setiap kerugian penurunan nilai adalah SBE terkini. Nilai tercatat aset tersebut dikurangi melalui penggunaan akun cadangan dan jumlah kerugian tersebut diakui secara langsung dalam laba rugi. Pendapatan bunga tetap diakui berdasarkan nilai tercatat yang telah dikurangi berdasarkan SBE atas aset keuangan tersebut. Pinjaman yang diberikan dan piutang, bersama-sama dengan cadangan terkait, akan dihapuskan pada saat tidak terdapat kemungkinan yang realistis atas pemulihan di masa mendatang dan seluruh agunan, jika ada, telah direalisasi atau telah dialihkan kepada Grup. Impairment of financial assets (continued) Financial assets carried at amortized cost (continued) If the Group determines that no objective evidence of impairment exists for an individually assessed financial asset, whether significant or not, the asset include in a group of financial assets with similar credit risk characteristics and collectively assess them for impairment. Assets that are individually assessed for impairment and for which an impairment loss is, or continues to be recognized, are not included in a collective assessment or impairment. When there is an objective evidence that an impairment loss has been incurred, the amount of the loss is measured as the difference between the asset s carrying amount and the present value of estimated future cash flows (excluding future expected credit losses that have not yet been incurred). The present value of the estimated future cash flows is discounted at its original effective interest rate ( EIR ) of the financial assets. If loans and receivables of financial asset has a variable interest rate, the discount rate used for measuring impairment loss is the current EIR. The carrying amount of the asset is reduced through the use of an allowance account and the amount of the loss is directly recognized in profit or loss. Interest income continues to be accrued based on the reduced carrying amount based on EIR of those financial assets. Loans and receivables, together with the associated allowance, will be written off when there is no realistic prospect of future recovery and all collateral, if any, has been realized or has been transferred to the Group. 62

172 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (lanjutan) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) s. Instrumen Keuangan (lanjutan) s. Financial Instruments (continued) i. Aset Keuangan (lanjutan) i. Financial Assets (continued) Penurunan nilai aset keuangan (lanjutan) Aset keuangan yang dicatat pada biaya perolehan diamortisasi (lanjutan) Jika pada periode berikutnya nilai estimasi kerugian penurunan nilai aset keuangan bertambah atau berkurang karena suatu peristiwa yang terjadi setelah penurunan nilai diakui, maka kerugian penurunan nilai yang sebelumnya diakui ditambah atau dikurangi (dipulihkan) dengan menyesuaikan akun cadangan. Pemulihan tersebut tidak boleh mengakibatkan nilai tercatat aset keuangan melebihi biaya perolehan diamortisasi yang seharusnya jika penurunan nilai tidak diakui pada tanggal pemulihan dilakukan. Jumlah pemulihan aset keuangan diakui pada laba rugi. Jika penghapusan kemudian dipulihkan, maka pemulihan tersebut diakui dalam laba atau rugi. Aset keuangan yang dicatat pada biaya perolehan Jika terdapat bukti obyektif bahwa kerugian penurunan nilai telah terjadi, atas aset keuangan yang tidak dicatat pada nilai wajar karena nilai wajarnya tidak dapat diukur secara andal, maka jumlah kerugian penurunan nilai diukur berdasarkan selisih antara nilai tercatat aset keuangan dan nilai kini estimasi arus kas masa mendatang yang didiskontokan pada tingkat pengembalian yang berlaku di pasar untuk aset keuangan serupa. Kerugian penurunan nilai tersebut tidak dapat dipulihkan pada periode-periode berikutnya. Impairment of financial assets (continued) Financial assets carried at amortized cost (continued) If in a subsequent period, the amount of the estimated impairment loss increases or decreases because of an event occurring after the impairment was recognized, the previously recognized impairment loss is increased or reduced (reversed) by adjusting the allowance account. The reversal shall not result in a carrying amount of the financial asset that exceeds what the amortized cost would have been had the impairment not been recognized at the date the impairment is reversed. The amount of reversal is recognized in the profit or loss. If a future write-off is later recovered, the recovery is recognized in profit or loss. Financial assets carried at acquisition cost If there is an objective evidence that an impairment loss has occurred on the financial assets that is not recorded at fair value due to inability to calculate the fair value properly, the amount of the impairment loss is measured as the difference between the carrying value of the financial asset and the present value of estimated future cash flows discounted at the current market rate of return for a similar financial asset. The impairment loss cannot be reversed in the next periods. ii. Liabilitas Keuangan dan Instrumen Ekuitas ii. Financial Liabilities and Equity Instruments Pengakuan awal Grup menetapkan klasifikasi liabilitas keuangannya pada saat pengakuan awal. Instrumen utang dan ekuitas dikelompokkan sebagai liabilitas keuangan atau sebagai ekuitas sesuai dengan substansi pengaturan kontraktual. Liabilitas keuangan diklasifikasikan sebagai liabilitas keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laba atau rugi, liabilitas keuangan yang diukur pada biaya perolehan diamortisasi, atau derivatif yang ditetapkan untuk tujuan instrumen lindung nilai dalam lindung nilai yang efektif, jika sesuai. Initial recognition The Group determines the classification of financial liabilities at initial recognition. Debt and equity instruments are classified as either financial liabilities or as equity in accordance with the substance of the contractual arrangement. Financial liabilities are classified as financial liabilities at fair value through profit or loss, financial liabilities measured at amortized cost, or as derivatives designated as hedging instruments in an effective hedge, as appropriate. 63

173 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (lanjutan) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) s. Instrumen Keuangan (lanjutan) s. Financial Instruments (continued) ii. Liabilitas Keuangan dan Instrumen Ekuitas (lanjutan) ii. Financial Liabilities and Equity Instruments (continued) Pengakuan awal (lanjutan) Initial recognition (continued) Liabilitas keuangan pada awalnya diukur pada nilai wajar dan dalam hal liabilitas keuangan yang diukur pada biaya perolehan diamortisasi, termasuk biaya transaksi yang dapat diatribusikan secara langsung. Financial liabilities are measured initially at fair value and in case of financial liabilities measured at amortization cost, inclusive of directly attributable transaction costs. Liabilitas keuangan Grup meliputi utang bank, utang usaha, utang lain-lain, beban akrual, liabilitas imbalan kerja jangka pendek, dan utang pembiayaan konsumen dikategorikan sebagai liabilitas keuangan yang diukur pada biaya perolehan diamortisasi. The Group s financial liabilities include bank loan, trade payables, other payables, accrued expenses, short-term employee benefits liability and consumer financing payables, classified as financial liabilities measured at amortized cost. Instrumen ekuitas adalah setiap kontrak yang memberikan hak residual atas aset suatu entitas setelah dikurangi dengan seluruh liabilitasnya. Instrumen ekuitas yang diterbitkan oleh Grup akan dicatat sebesar jumlah yang diperoleh, setelah dikurangi dengan biaya emisi langsung. An equity instrument is any contract that evidences a residual interest in the assets of an entity after deducting all of its liabilities. Equity instruments issued by the Group will be recognized at amount received, after deducting with directly attributable issuance costs. Instrumen ekuitas Grup meliputi saham biasa. The Group s equity instruments include common shares. Pengukuran setelah pengakuan awal Setelah pengakuan awal, utang yang dikenakan bunga dan pinjaman selanjutnya disajikan pada biaya perolehan diamortisasi dengan menggunakan metode Suku Bunga Efektif ( SBE ). Pada tanggal laporan posisi keuangan konsolidasian, biaya bunga yang masih harus dibayar dicatat secara terpisah dari pokok pinjaman terkait dalam bagian liabilitas lancar. Keuntungan atau kerugian diakui dalam laba rugi ketika liabilitas dihentikan pengakuannya serta melalui proses amortisasi menggunakan metode SBE. Utang bank, utang usaha, utang lain-lain, beban masih harus dibayar, liabilitas imbalan kerja jangka pendek, dan utang pembiayaan konsumen diklasifikasikan dalam kategori ini. Penghentian pengakuan liabilitas keuangan Liabilitas keuangan dihentikan pengakuannya pada saat liabilitas tersebut dihentikan atau dibatalkan atau kadaluwarsa. Subsequent measurement After initial recognition, interest-bearing loans and borrowings are subsequently measured at amortized cost using the Effective Interest Rate ( EIR ) method. At consolidated statement of financial position date, the accrued interest is recorded separately from the respective principal loans as part of current liabilities. Gains or losses are recognized in profit or loss when the liabilities are derecognized as well as through the amortization process using the EIR method. Bank loan, trade payables, other payables, accrued expenses, short-term employee benefits liability and consumer financing payables are classified in this category. Derecognition of financial liabilities A financial liability is derecognized when the obligation under the liability is discharged or cancelled or expired. 64

174 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (lanjutan) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) s. Instrumen Keuangan (lanjutan) s. Financial Instruments (continued) ii. Liabilitas Keuangan dan Instrumen Ekuitas (lanjutan) ii. Financial Liabilities and Equity Instruments (continued) Penghentian pengakuan liabilitas keuangan (lanjutan) Derecognition of financial liabilities (continued) Ketika sebuah liabilitas keuangan ditukar dengan liabilitas keuangan lain dari pemberi pinjaman yang sama atas persyaratan yang secara substansial berbeda, atau bila persyaratan dari liabilitas keuangan tersebut secara substansial dimodifikasi, pertukaran atau modifikasi persyaratan tersebut dicatat sebagai penghentian pengakuan liabilitas keuangan awal dan pengakuan liabilitas keuangan baru dan selisih antara nilai tercatat masing-masing liabilitas keuangan tersebut diakui dalam laba atau rugi. When an existing financial liability is replaced by another from the same lender on substantially different terms, or the terms of an existing liability are substantially modified, such an exchange or modification is treated as a derecognition of the original liability and the recognition of a new liability, and the difference in the respective carrying amounts is recognized in the profit or loss. iii. Saling Hapus Instrumen Keuangan Aset keuangan dan liabilitas keuangan saling hapus dan nilai netonya dilaporkan dalam laporan posisi keuangan konsolidasian jika, dan hanya jika, terdapat hak yang berkekuatan hukum untuk melakukan saling hapus atas jumlah yang telah diakui dan terdapat intensi untuk menyelesaikan secara neto, atau untuk merealisasikan aset dan menyelesaikan liabilitasnya secara bersamaan. iv. Nilai Wajar Instrumen Keuangan Nilai wajar instrumen keuangan yang secara aktif diperdagangkan di pasar keuangan yang terorganisir, ditentukan dengan mengacu pada kuotasi harga penawaran pasar yang berlaku pada penutupan pasar pada akhir periode pelaporan. Untuk instrumen keuangan yang tidak diperdagangkan di pasar aktif, nilai wajar ditentukan dengan menggunakan teknik penilaian. Teknik penilaian tersebut meliputi penggunaan transaksi pasar terkini yang dilakukan secara wajar, referensi atas nilai wajar terkini dari instrumen lain yang secara substansial sama, analisa arus kas yang didiskonto atau model penilaian lainnya. v. Biaya Perolehan yang Diamortisasi dari Instrumen Keuangan Biaya perolehan yang diamortisasi diukur dengan menggunakan metode SBE dikurangi cadangan penurunan nilai dan pembayaran atau pengurangan pokok. Perhitungan ini mencakup seluruh premi atau diskonto pada saat akuisisi dan mencakup biaya transaksi serta komisi yang merupakan bagian tak terpisahkan dari SBE. iii. Offsetting of Financial Instruments Financial assets and financial liabilities are offset and the net amount reported in the consolidated statements of financial position if, and only if, there is a currently enforceable legal right to offset the recognized amounts and there is an intention to settle on a net basis, or to realize the assets and settle the liabilities simultaneously. iv. Fair Value of Financial Instruments The fair value of financial instruments that are traded in active markets is determined by reference to quoted market bid prices at the close of business at the end of the reporting period. For financial instruments where there is no active market, fair value is determined using valuation techniques. Such techniques may include using recent arm s length market transactions, reference to the current fair value of another instrument that is substantially the same, discounted cash flow analysis, or other valuation models. v. Amortized Cost of Financial Instruments Amortized cost of financial instruments are measured using EIR method less any allowance for impairment losses and principal repayment or reduction. The calculation takes into account any premium or discount on acquisition and includes transaction costs and fees that are an integral part of the EIR. 65

175 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (lanjutan) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) t. Informasi Segmen t. Segment Information Segmen adalah komponen yang dapat dibedakan dari Grup yang terlibat baik dalam menyediakan produk-produk tertentu (segmen usaha), atau dalam menyediakan produk dalam lingkungan ekonomi tertentu (segmen geografis), yang memiliki risiko dan imbalan yang berbeda dari segmen lainnya. Pendapatan, beban, hasil, aset dan liabilitas segmen mencakup pos-pos yang dapat diatribusikan langsung kepada suatu segmen serta hal-hal yang dapat dialokasikan dengan dasar yang sesuai kepada segmen tersebut. Segmen ditentukan sebelum saldo dan transaksi antar perusahaan dalam grup, dieliminasi sebagai bagian dari proses konsolidasi. A segment is a distinguishable component of the Group that is engaged either in providing certain products (business segment), or in providing products within a particular economic environment (geographical segment), which is subject to risks and rewards that are different from other segments. Segment revenue, expenses, results, assets and liabilities include items directly attributable to a segment as well as those that can be allocated on a reasonable basis to that segment. They are determined before intra-group balances and intragroup transactions, are eliminated as a part of consolidation process. u. Transaksi dan Saldo dalam Mata Uang Asing u. Foreign Currency Transactions and Balances Grup mempertimbangkan indikator utama dan indikator lainnya dalam menentukan mata uang fungsionalnya, jika ada indikator yang tercampur dan mata uang fungsional tidak jelas, manajemen menggunakan penilaian untuk menentukan mata uang fungsional yang paling tepat menggambarkan pengaruh ekonomi dari transaksi, kejadian dan kondisi yang mendasarinya. Laporan keuangan konsolidasian disajikan dalam Rupiah, yang merupakan mata uang fungsional Perusahaan dan mata uang penyajian Grup. Transaksi dalam mata uang asing dicatat berdasarkan nilai tukar yang berlaku pada saat transaksi dilakukan. Pada akhir periode pelaporan posisi keuangan konsolidasian, aset dan liabilitas moneter dalam mata uang asing disesuaikan untuk mencerminkan kurs yang berlaku pada tanggal tersebut dan laba atau rugi kurs yang timbul dikreditkan atau dibebankan pada usaha tahun berjalan. Pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015, kurs yang digunakan adalah sebagai berikut: Group consider the primary indicators and other indicators in determining its functional currency, if indicators are mixed and the functional currency is not obvious, management uses its judgements to determine the functional currency that most faithfully represents the economic effects of the underlying transactions, events and conditions. The consolidated financial statements are presented in Rupiah, which is the Company s functional currency and Group s presentation currency. Transactions involving foreign currencies are recorded at the rates of exchange prevailing at the time the transactions are made. At the end of reporting period, monetary assets and liabilities denominated in foreign currencies are adjusted to reflect the prevailing exchange rates at such date and the resulting gains or losses are credited or charged to current year operations. As of December 31, 2016 and 2015, the exchange rates used are as follows: 31 Desember/December Dolar Amerika Serikat United States dollar 66

176 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (lanjutan) v. Standar Akuntansi, Amandemen dan Penyesuaian yang telah Disahkan namun belum berlaku Efektif Berikut ini adalah standar akuntansi, amandemen dan penyesuaian yang telah disahkan oleh Dewan Standar Akuntansi Keuangan (DSAK) yang dipandang relevan terhadap pelaporan keuangan Grup yang belum berlaku efektif untuk laporan keuangan konsolidasian tahun 2016: a) Amandemen PSAK No. 1 (Revisi 2015), Penyajian Laporan Keuangan tentang Prakarsa Pengungkapan, berlaku efektif 1 Januari b) ISAK 31 (Revisi 2015), Interpretasi atas Ruang Lingkup PSAK No. 13 Properti Investasi, berlaku efektif 1 Januari c) PSAK No. 16 (Penyesuaian 2015), Aset Tetap, berlaku efektif 1 Januari d) PSAK No. 24 (Penyesuaian 2016), Imbalan Kerja, berlaku efektif 1 Januari e) PSAK No. 60 (Penyesuaian 2016), Instrumen Keuangan: Pengungkapan, berlaku efektif 1 Januari SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) v. Accounting Standards, Amendments and Improvements Issued but not yet Effective The following are several accounting standards, amendments and improvements issued by the Indonesian Financial Accounting Standards Board (DSAK) that are considered relevant to the financial reporting of the Group but not yet effective for the 2016 consolidated financial statements: a) Amendments to PSAK No. 1 (Revised 2015), Presentation of Financial Statements on Disclosures Initiative, effective January 1, b) ISAK 31 (Revised 2015), Interpretation on Scope of PSAK No. 13 Investment Property, effective January 1, c) PSAK No. 16 (Improvement 2015), Property, Plant and Equipment, effective January 1, d) PSAK No. 24 (Improvement 2016), Employee Benefit, effective January 1, e) PSAK No. 60 (Improvement 2016), Financial Instrument: Disclosure, effective January 1,

177 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 3. SUMBER ESTIMASI KETIDAKPASTIAN 3. SOURCES OF ESTIMATION UNCERTAINTY Penyusunan laporan keuangan konsolidasian Grup mengharuskan manajemen untuk membuat pertimbangan, estimasi dan asumsi yang mempengaruhi jumlah yang dilaporkan dari pendapatan, beban, aset dan liabilitas dan pengungkapan atas liabilitas kontinjensi, pada akhir periode pelaporan. Ketidakpastian mengenai asumsi dan estimasi tersebut dapat mengakibatkan penyesuaian material di tahun yang akan datang terhadap nilai tercatat aset atau liabilitas yang terkait. Pertimbangan Pertimbangan berikut ini dibuat oleh manajemen dalam rangka penerapan kebijakan akuntansi Grup yang memiliki pengaruh paling signifikan atas jumlah yang diakui dalam laporan keuangan konsolidasian: Klasifikasi Aset dan Liabilitas Keuangan Grup menetapkan klasifikasi atas aset dan liabilitas tertentu sebagai aset keuangan dan liabilitas keuangan dengan pertimbangan bila definisi yang ditetapkan PSAK No. 55, Instrumen Keuangan: Pengakuan dan Pengukuran terpenuhi. Dengan demikian, aset keuangan dan liabilitas keuangan diakui sesuai dengan kebijakan akuntansi Grup seperti diungkapkan pada Catatan 2s. Alokasi Harga Beli Akuntansi akuisisi mensyaratkan penggunaan estimasi akuntansi secara ekstensif dalam mengalokasikan harga beli kepada nilai pasar wajar aset dan liabilitas yang diakuisisi, termasuk aset takberwujud. Grup mengakui keuntungan dari pembelian dengan diskon yang timbul dari beberapa akuisisi bisnis. Penentuan Mata Uang Fungsional Mata uang fungsional dari masing-masing entitas dalam Grup adalah mata uang dari lingkungan ekonomi primer di mana entitas beroperasi. Manajemen menetapkan mata uang fungsional Grup adalah Rupiah. Mata uang tersebut adalah mata uang yang mempengaruhi pendapatan dan beban dari jasa yang diberikan. The preparation of the Group s consolidated financial statements requires management to make judgments, estimates and assumptions that affect the reported amounts of revenues, expenses, assets and liabilities, and the disclosure of contingent liabilities, at the end of the reporting period. Uncertainty about these assumptions and estimates could result in outcomes that require a material adjustment to the carrying amounts of assets and liabilities affected in future years. Judgments The following judgments are made by management in the process of applying the Group s accounting policies that have the most significant effects on the amounts recognized in the consolidated financial statements: Classification of Financial Assets and Financial Liabilities The Group determines the classification of certain assets and liabilities as financial assets and financial liabilities considering if the definition set forth in PSAK No. 55, Financial Instruments: Recognition and Measurement are met. Accordingly, the financial assets and financial liabilities are accounted for in accordance with the Group s accounting policies as disclosed in Note 2s. Purchase Price Allocation Acquisition accounting requires extensive use of accounting estimates to allocate the purchase price to the reliable fair market values of the assets and liabilities purchased, including intangible assets. The Group recognized gain from bargain purchase arising from several business acquisitions. Determination of Functional Currency The functional currency of the Group is the currency of the primary economic environment in which each entity operated. Management determined that the functional currency of the Group is Rupiah. It is the currency that mainly influences the revenue and cost of rendering services. 68

178 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 3. SUMBER ESTIMASI KETIDAKPASTIAN (lanjutan) 3. SOURCES OF ESTIMATION UNCERTAINTY (continued) Pertimbangan (lanjutan) Sewa Grup mempunyai perjanjian-perjanjian sewa di mana Grup bertindak sebagai lessor atau lessee untuk beberapa aset tertentu. Grup mengevaluasi apakah terdapat risiko dan manfaat yang signifikan dari aset sewa yang dialihkan berdasarkan PSAK No. 30 (Revisi 2011), Sewa, yang mensyaratkan Grup untuk membuat pertimbangan dan estimasi dari pengalihan risiko dan manfaat terkait dengan kepemilikan aset. Berdasarkan penelaahan yang dilakukan oleh Grup atas perjanjian-perjanjian yang ada, transaksi sewa dengan pelanggan diklasifikasikan sebagai sewa operasi. Cadangan Kerugian atas Penurunan Nilai Piutang Grup mengevaluasi akun tertentu jika terdapat informasi bahwa pelanggan yang bersangkutan tidak dapat memenuhi kewajiban keuangannya. Dalam hal tersebut, Grup mempertimbangkan, berdasarkan fakta dan situasi yang tersedia, termasuk namun tidak terbatas pada, jangka waktu hubungan dengan pelanggan dan status kredit dari pelanggan berdasarkan catatan kredit dari pihak ketiga dan faktor pasar yang telah diketahui, untuk mencatat provisi spesifik atas jumlah piutang pelanggan guna mengurangi jumlah piutang yang diharapkan dapat diterima oleh Grup. Provisi spesifik ini dievaluasi kembali dan disesuaikan jika tambahan informasi yang diterima mempengaruhi jumlah cadangan penurunan piutang. Penjelasan lebih rinci diungkapkan dalam Catatan 6. Pengklasifikasian Properti Grup menentukan apakah sebuah properti yang diperoleh diklasifikasikan sebagai properti investasi atau properti persediaan: - Properti investasi terdiri atas bangunan yang tidak bertujuan untuk digunakan dalam kegiatan operasi Grup, tidak juga untuk dijual dalam kegiatan bisnis Grup, tetapi digunakan untuk memperoleh pendapatan sewa dan peningkatan modal. - Properti persediaan terdiri dari properti yang bertujuan untuk dijual dalam kegiatan bisnis Grup. Judgments (continued) Leases The Group has several lease agreements whereas the Group acts as lessor or lessee for certain assets. The Group evaluates whether significant risks and rewards of the leased assets are transferred based on PSAK No. 30 (Revised 2011), Leases which requires the Group to make judgment and estimation on risk and rewards transferred related to asset ownership. Based on the review performed by the Group for the existing agreements, accordingly, the lease transactions were classified as operating lease. Allowance for Impairment Losses of Receivables The Group evaluates specific accounts where it has information that certain customers are unable to meet their financial obligations. In such case, the Group considers, based on the availability of facts and circumstances, including but not limited to, the length of their relationship with the customer and the customer s credit status based on third party credit reports and known market factors, to record specific provisions for customer against receivable amounts due to reduce the receivable amounts that the Group expects to collect. These specific provisions are re-evaluated and adjusted as additional information received affects the amounts of allowance for impairment of receivables. Further details are disclosed in Note 6. Classification of Property The Group determines whether a property is classified as investment property or inventory property: - Investment properties comprise buildings which are not occupied substantially for use in the operations of the Group, nor for sale in the ordinary course of the Group s business, but are held primarily to earn rental income and capital appreciation. - Inventory properties comprise properties which are intended to be sold in the Group s ordinary business. 69

179 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 3. SUMBER ESTIMASI KETIDAKPASTIAN (lanjutan) 3. SOURCES OF ESTIMATION UNCERTAINTY (continued) Estimasi dan Asumsi Asumsi utama masa depan dan sumber utama estimasi ketidakpastian lain pada tanggal pelaporan yang memiliki risiko signifikan mengakibatkan penyesuaian yang material terhadap nilai tercatat aset dan liabilitas untuk periode berikutnya diungkapkan di bawah ini. Grup mendasarkan asumsi dan estimasi pada parameter yang tersedia pada saat laporan keuangan konsolidasian disusun. Asumsi dan situasi mengenai perkembangan masa depan mungkin berubah akibat perubahan pasar atau situasi yang di luar kendali Grup. Perubahan tersebut dicerminkan dalam asumsi terkait pada saat terjadinya. Kontinjensi Grup saat ini terlibat dalam proses hukum tertentu. Estimasi kemungkinan biaya penyelesaian klaim ini telah dikembangkan melalui konsultasi dengan penasihat luar dan didasarkan pada analisis potensi hasil. Grup saat ini tidak yakin sidang ini akan berdampak material terhadap laporan keuangan konsolidasian Grup ini. Hal ini dimungkinkan, namun hasil operasi di masa depan dapat secara material dipengaruhi oleh perubahan dalam estimasi atau efektivitas strategi dalam melanjutkan sidang ini. Penjelasan lebih rinci diungkapkan dalam Catatan 35. Imbalan Kerja Penentuan liabilitas imbalan kerja Grup bergantung pada pemilihan asumsi yang digunakan oleh aktuaris independen dalam menghitung jumlah-jumlah tersebut dan regulasi Grup. Asumsi tersebut termasuk, antara lain, tingkat diskonto, tingkat kenaikan gaji tahunan, tingkat pengunduran diri karyawan tahunan, tingkat kecacatan, umur pensiun dan tingkat kematian. Dikarenakan kompleksitas dari penilaian, dasar asumsi dan sifatnya yang jangka panjang, liabilitas manfaat pasti sangat sensitif terhadap perubahan asumsi. Sementara Grup berkeyakinan bahwa asumsi tersebut adalah wajar dan sesuai, perbedaan signifikan pada hasil aktual atau perubahan signifikan dalam asumsi yang ditetapkan Grup dapat mempengaruhi secara material liabilitas atas pensiun dan imbalan kerja dan beban imbalan kerja neto. Semua asumsi ditelaah pada setiap tanggal pelaporan. Estimates and Assumptions The key assumptions concerning the future and other key sources of estimation uncertainty at the reporting date that have a significant risk of causing a material adjustment to the carrying values of assets and liabilities within the next financial period are disclosed below. The Group based its assumptions and estimates on parameters available when the consolidated financial statements were prepared. Existing circumstances and assumptions about future developments may change due to market changes or circumstances arising beyond the control of the Group. Such changes are reflected in the assumptions when they occur. Contingencies The Group is currently involved in certain legal proceedings. The estimated cost of settlement of claims has been developed through consultation with external advisors and based on an analysis of potential results. The Group currently does not believe that this trial will have a material effect on the Group s consolidated financial statements. It is possible, however, that the results of future operations may be materially affected by changes in the estimate or the effectiveness of the strategy in continuing this trial. Further details are disclosed in Note 35. Employee Benefits The determination of the Group s employee benefits liability depends on the selection of certain assumptions used by the independent actuaries in calculating such amounts and the Group s regulation. Those assumptions include among others, discount rates, future annual salary increase rate, annual employee turn-over rate, disability rate, retirement age and mortality rate. Due to the complexity of the valuation, assumptions and long-term nature, the defined benefits liability is highly sensitive to changes in assumptions. While the Group believes that its assumptions are reasonable and appropriate, significant differences in the Group s actual results or significant changes in the Group s assumptions may materially affect its estimated liability for employee benefits and net employee benefits expense. All assumptions are reviewed at each reporting date. Penjelasan lebih rinci diungkapkan dalam Catatan 22. Further details are disclosed in Note

180 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 3. SUMBER ESTIMASI KETIDAKPASTIAN (lanjutan) 3. SOURCES OF ESTIMATION UNCERTAINTY (continued) Estimasi dan Asumsi (lanjutan) Penyusutan Properti Investasi dan Aset Tetap Biaya perolehan properti investasi dan aset tetap disusutkan dengan menggunakan metode garis lurus berdasarkan taksiran umur manfaat ekonomisnya. Manajemen mengestimasi umur manfaat ekonomis properti investasi dan aset tetap antara 2 (dua) sampai dengan 35 (tiga puluh lima) tahun. Ini adalah umur yang secara umum diharapkan dalam industri di mana Grup menjalankan bisnisnya. Perubahan tingkat pemakaian dan perkembangan teknologi dapat mempengaruhi umur manfaat ekonomis dan nilai sisa aset, dan karenanya biaya penyusutan masa depan mungkin direvisi. Penjelasan lebih lanjut diungkapkan dalam Catatan 11 dan 12. Penurunan Nilai Aset Non-keuangan Penurunan nilai terjadi ketika nilai tercatat dari aset atau unit penghasil kas melebihi nilai terpulihkannya, yang lebih tinggi dari nilai wajar dikurangi biaya untuk menjual dan nilai pakai. Perhitungan nilai wajar dikurangi biaya untuk menjual berdasarkan data yang tersedia dari transaksi penjualan yang mengikat dalam sebuah transaksi wajar dari aset serupa atau harga pasar yang dapat diobservasi dikurangi biaya pelepasan untuk menjual aset tersebut. Perhitungan nilai pakai berdasarkan pada model arus kas yang didiskontokan. Data arus kas diambil dari anggaran untuk lima tahun yang akan datang dan tidak termasuk aktivitas restrukturisasi yang belum dilakukan oleh Grup atau investasi signifikan di masa datang yang akan memutakhirkan kinerja aset dari unit penghasil kas yang diuji. Nilai terpulihkan paling dipengaruhi oleh tingkat diskonto yang digunakan dalam model arus kas yang didiskontokan, sebagaimana juga jumlah arus kas masuk di masa datang yang di harapkan dan tingkat pertumbuhan yang digunakan untuk tujuan ekstrapolasi. Manajemen berkeyakinan bahwa tidak terdapat indikasi atas penurunan potensial atas nilai aset non-keuangan pada tanggal 31 Desember 2016 dan Pajak Penghasilan Pertimbangan signifikan dilakukan dalam menentukan provisi atas pajak penghasilan badan. Terdapat transaksi dan perhitungan tertentu yang penentuan pajak akhirnya adalah tidak pasti dalam kegiatan usaha normal. Grup mengakui liabilitas atas pajak penghasilan badan berdasarkan estimasi apakah akan terdapat tambahan pajak penghasilan badan. Penjelasan lebih rinci diungkapkan dalam Catatan 20. Estimates and Assumptions (continued) Depreciation of Investment Properties and Fixed Assets The costs of investment properties and fixed assets are depreciated using the straight-line basis over their estimated useful lives. Management estimates the useful lives of these investment properties and fixed assets to be within 2 (two) to 35 (thirty five) years. These are common life expectancies applied in the industry where the Group conducts its business. Changes in the expected level of usage and technological development could impact the economic useful lives and the residual values of these assets, and therefore future depreciation charges could be revised. Further details are disclosed in Notes 11 and 12. Impairment of Non-financial Assets An impairment exists when the carrying value of an asset or cash generating unit exceeds its recoverable amount, which is the higher of its fair value less costs to sell and its value in use. The fair value less costs to sell calculation is based on available data from binding sales transactions in an arm s length transaction of similar assets or observable market prices less incremental costs for disposing the asset. The value in use calculation is based on a discounted cash flow model. The cash flows data are derived from budget for the next five years and do not include restructuring activities that Group are not yet committed to or significant future investments that will enhance the asset s performance of the cash generating unit being tested. The recoverable amount is most sensitive to the discount rate used for the discounted cash flow model as well as the expected future cash inflows and the growth rate used for extrapolation purposes. Management believes that there is no event or change in circumstances that may indicate any impairment in its value of its non-financial assets as of December 31, 2016 and Income Tax Significant judgment is involved in determining the provision for corporate income tax. There are certain transactions and computation for which the ultimate tax determination is uncertain during the ordinary course of business. The Group recognized liabilities for expected corporate income tax issues based on estimates of whether additional corporate income tax will be due. Further details are disclosed in Note

181 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 3. SUMBER ESTIMASI KETIDAKPASTIAN (lanjutan) 3. SOURCES OF ESTIMATION UNCERTAINTY (continued) Estimasi dan Asumsi (lanjutan) Ketidakpastian Kewajiban Pajak Pertimbangan signifikan dilakukan dalam menentukan provisi atas pajak penghasilan badan. Terdapat transaksi dan perhitungan tertentu yang penentuan pajak akhirnya adalah tidak pasti dalam kegiatan usaha normal. Grup mengakui liabilitas atas pajak penghasilan badan berdasarkan estimasi apakah akan terdapat tambahan pajak penghasilan badan. Penjelasan lebih rinci diungkapkan dalam Catatan 20. Dalam menentukan jumlah yang harus diakui terkait dengan liabilitas pajak yang tidak pasti, Grup menerapkan pertimbangan yang sama yang akan mereka gunakan dalam menentukan jumlah cadangan yang harus diakui sesuai dengan PSAK No. 57 (Revisi 2009), Provisi, Liabilitas Kontinjensi dan Aset Kontinjensi. Grup membuat analisa untuk semua posisi pajak terkait dengan pajak penghasilan untuk menentukan apakah liabilitas pajak atas manfaat pajak yang belum diakui harus diakui. Estimates and Assumptions (continued) Uncertain Tax Exposure Significant judgment is involved in determining the provision for corporate income tax. There are certain transactions and computation for which the ultimate tax determination is uncertain during the ordinary course of business. The Group recognized liabilities for expected corporate income tax issues based on estimates of whether additional corporate income tax will be due. Further details are disclosed in Note 20. In determining the amount to be recognized in respect of an uncertain tax liability, the Group applies similar considerations as it would use in determining the amount of a provision to be recognized in accordance with PSAK No. 57 (Revised 2009), Provisions, Contingent Liabilities and Contingent Assets. The Group makes an analysis of all tax positions related to income taxes to determine whether a tax liability on unrecognized tax benefit should be recognized. 4. KAS DAN SETARA KAS 4. CASH AND CASH EQUIVALENTS Akun ini terdiri dari: This account consists of: 31 Desember/December Disajikan kembali Catatan 38/ As restated, 2016 Note 38 Kas Cash on hand Bank Cash in banks Rupiah Rupiah PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank CIMB Niaga Tbk PT Bank CIMB Niaga Tbk PT Bank Central Asia Tbk PT Bank Central Asia Tbk PT Bank Negara Indonesia PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk (Persero) Tbk PT Bank KEB Hana Indonesia PT Bank KEB Hana Indonesia PT Bank Rakyat Indonesia PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk (Persero) Tbk PT Bank Mega Tbk PT Bank Mega Tbk PT Bank Sinarmas Tbk PT Bank Sinarmas Tbk PT Bank ICBC Indonesia PT Bank ICBC Indonesia PT Bank Mayapada PT Bank Mayapada International Tbk International Tbk PT Bank Pan Indonesia Tbk PT Bank Pan Indonesia Tbk PT Bank Victoria Syariah PT Bank Victoria Syariah PT Bank Victoria International Tbk PT Bank Victoria International Tbk PT Bank Capital Indonesia Tbk PT Bank Capital Indonesia Tbk Dolar Amerika Serikat United States dollar PT Bank CIMB Niaga Tbk PT Bank CIMB Niaga Tbk ($AS26.240) (US$26,240) 72

182 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 4. KAS DAN SETARA KAS (lanjutan) 4. CASH AND CASH EQUIVALENTS (continued) Akun ini terdiri dari: (lanjutan) This account consists of: (continued) 31 Desember 2016/ 31 Desember 2015/ December 31, 2016 December 31, 2015 Deposito Berjangka Time Deposits Rupiah Rupiah PT Bank Muamalat Tbk PT Bank Muamalat Tbk PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank QNB Indonesia Tbk PT Bank QNB Indonesia Tbk PT Bank CIMB Niaga Tbk PT Bank CIMB Niaga Tbk PT Bank ICBC Indonesia PT Bank ICBC Indonesia PT Bank Negara Indonesia PT Bank Negara Indonesia PT Bank KEB Hana Indonesia PT Bank KEB Hana Indonesia PT Bank Sinarmas Tbk PT Bank Sinarmas Tbk PT Bank Victoria Syariah PT Bank Victoria Syariah Total Total Suku bunga tahunan deposito berjangka untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015 masing-masing berkisar antara 2,95% - 9,50% dan 3,00% - 9,00%. Tidak terdapat saldo kas dan setara kas yang ditempatkan pada pihak-pihak berelasi. Annual interest rates of time deposits for the year ended December 31, 2016 and 2015 are ranging from 2.95% % and 3.00% %, respectively. There was no placement of cash and cash equivalents with related parties. 5. INVESTASI TERSEDIA UNTUK DIJUAL 5. AVAILABLE-FOR-SALE INVESTMENT Akun ini terdiri dari: This account consists of: 31 Desember 2016/ 31 Desember 2015/ December 31, 2016 December 31, 2015 Saldo awal Beginning balance Perubahan nilai wajar investasi tersedia Unrealized changes in fair value of untuk dijual yang belum direalisasi available-for-sale investment selama tahun berjalan ( ) for the year Penjualan investasi tersedia untuk dijual ( ) - Sale of available-for-sale investment Saldo akhir Ending balance Pada tanggal 31 Desember 2015, investasi tersedia untuk dijual sebesar Rp merupakan reksadana Pacific Balance Fund yang dimiliki PT Nirvana Property, entitas anak, sebanyak unit. Reksadana tersebut dikelola oleh PT Pacific Capital Investment, pihak ketiga, dengan Nilai Aset Neto reksadana tersebut adalah sebesar Rp2.106,18 per unit. Perubahan nilai wajar reksadana tersebut untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015 masing-masing sebesar Rp dan Rp dicatat sebagai bagian dari Pendapatan Komprehensif Lain dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif konsolidasian. As of December 31, 2015, available-for-sale investment amounted to Rp2,099,175,919 represents the mutual fund named Pacific Balance Fund which is owned by PT Nirvana Property, a subsidiary, totaling to 996,675 units. The mutual fund is managed by PT Pacific Capital Investment, a third party, with the Net Assets Value of the mutual fund amounted to Rp2, per unit. The changes in fair value of the mutual fund for the year ended December 31, 2016 and 2015 amounting to Rp108,308,949 and Rp413,679,042, respectively were recorded as part of Other Comprehensive Income in the consolidated statement of profit or loss and other comprehensive income. 73

183 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 5. INVESTASI TERSEDIA UNTUK DIJUAL (LANJUTAN) 5. AVAILABLE-FOR-SALE INVESTMENT (CONTINUED) Pada tanggal 5 Oktober 2016, investasi tersebut telah dijual pada harga pasar sebesar Rp1.997,51 per unit atau sebesar Rp Pada saat penghentian pengakuan, akumulasi keuntungan yang belum terealisasi yang sebelumnya diakui dalam komprehensif lain sebesar Rp direklasifikasi ke laba rugi sebagai bagian dari Beban Operasi Lainnya - Neto pada laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember On October 5, 2016, the above investment has been sold at market value of Rp1, per unit or totaling to Rp1,990,866,970. Upon the derecognition, the accumulated unrealized gain previously recognized in other comprehensive income amounted to Rp637,369,040 is reclassified to profit or loss as part of Other Operating Expenses - Net in the consolidated statement of profit or loss and other comprehensive income for the year ended December 31, PIUTANG 6. ACCOUNT RECEIVABLES a. Rincian piutang usaha adalah sebagai berikut: a. The details of trade receivables are as follows: 31 Desember 2016/ 31 Desember 2015/ December 31, 2016 December 31, 2015 Pihak ketiga - Rupiah: Third parties - Rupiah: Sewa mall Rent of mall Pengelolaan gedung Building management Hotel Hotel Total pihak ketiga - neto Total third parties - net Cadangan kerugian penurunan nilai ( ) ( ) Allowance for impairment losses Neto Net b. Rincian umur piutang usaha adalah sebagai berikut b. The aging analysis of trade receivables are as follows: 31 Desember 2016/ 31 Desember 2015/ December 31, 2016 December 31, 2015 Lancar Current Telah jatuh tempo: Overdue: 1-30 hari days hari days hari days Lebih dari 90 hari More than 90 days Subtotal Sub-total Cadangan kerugian penurunan nilai ( ) ( ) Allowance for impairment losses Total Piutang Usaha - Neto Total Trade Receivables - Net 74

184 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 6. PIUTANG (lanjutan) 6. ACCOUNT RECEIVABLES (continued) c. Mutasi penyisihan kerugian penurunan nilai atas piutang usaha adalah sebagai berikut: c. Movement of allowance for impairment losses of trade receivables are as follows: 31 Desember 2016/ 31 Desember 2015/ December 31, 2016 December 31, 2015 Saldo awal Beginning balance Penambahan selama tahun berjalan - neto Additions during the year - net Saldo akhir Ending balance Pada tanggal 31 Desember 2016, sebagian piutang usaha PT Karya Bersama Takarob, PT Nirvana Wastu Utama dan PT Nirvana Wastu Pradana, entitasentitas anak digunakan sebagai jaminan utang bank (Catatan 15). Berdasarkan hasil penelaahan terhadap keadaan piutang masing-masing pelanggan pada akhir tahun, manajemen Grup berkeyakinan bahwa penyisihan kerugian penurunan nilai tersebut cukup untuk menutup kemungkinan kerugian atas tidak tertagihnya piutang usaha. As of December 31, 2016, certain trade receivables of PT Karya Bersama Takarob, PT Nirvana Wastu Utama and PT Nirvana Wastu Pradana, subsidiaries are used as guarantee for bank loans (Note 15). Based on the review of the status of the individual receivable accounts at the end of each year, the Group s management believes that the allowance for impairment losses is adequate to cover the possibility of losses from uncollectible trade receivables. d. Rincian piutang lain-lain adalah sebagai berikut: d. The details of other receivables are as follows:: 31 Desember 2016/ 31 Desember 2015/ December 31, 2016 December 31, 2015 PT Semesta Indah PT Semesta Indah Bunga Interest Lain-lain Others Total Total Pada tanggal 16 Desember 2015, Perusahaan menjual PT Nirvana Realty, PT Nirvana Hotel & Resort dan PT Nirvana Retailindo kepada PT Semesta Indah dengan harga pengalihan sebesar Rp Pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015 saldo piutang terkait tersebut masing-masing sebesar Rp dan Rp Berdasarkan hasil penelaahan terhadap keadaan akun piutang lain-lain pada akhir tahun, Manajemen Grup berpendapat bahwa cadangan kerugian penurunan nilai cukup untuk menutupi kemungkinan kerugian atas tidak tertagihnya piutang lain-lain. On December 16, 2015, the Company sold PT Nirvana Realty, PT Nirvana Hotel & Resort and PT Nirvana Retailindo to PT Semesta Indah with the transfer price of Rp629,800,000,000. As of December 31, 2016 and 2015, the related outstanding receivable amounted to Rp273,750,735,295 and Rp326,542,110,777, respectively. Based on the review of the status of other receivables at the end of the year, Group s management believe that the allowance for impairment losses on other receivables is adequate to cover possible losses from non-collection of the accounts. 75

185 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 7. ASET KEUANGAN TIDAK LANCAR LAINNYA 7. OTHER NON-CURRENT FINANCIAL ASSETS Rincian aset keuangan tidak lancar lainnya adalah sebagai berikut: The details of other non-current assets are as follow: 31 Desember 2016/ 31 Desember 2015/ December 31, 2016 December 31, 2015 Kensington Asset Management Ltd Kensington Asset Management Ltd. Kas yang dibatasi penggunaannya Restricted cash Uang jaminan Security deposits Lain-lain Others Total Total Kas yang dibatasi penggunaannya adalah rekening simpanan yang digunakan untuk penempatan dana cadangan untuk pembayaran cicilan pokok dan bunga pinjaman bank yang akan jatuh tempo (Catatan 15). Piutang lain-lain sebesar Rp merupakan pinjaman kepada Kensington Asset management Ltd., pihak ketiga. Pinjaman ini akan dilunasi dalam watu 30 bulan dan dikenakan bunga sebesar 3,75% per tahun. Restricted cash is used for the placement of a reserve fund for the installment payment principal and interest on bank loans which are falling due (Note 15). Other receivables amounted to Rp4,620,000,000 represent the loan to Kensington Asset Management Ltd., third party. This loan will be repaid within 30 months and is charged with interest of 3.75% per annum. 8. PERSEDIAAN 8. INVENTORIES Akun ini terdiri dari: This account consists of: 31 Desember 2016/ 31 Desember 2015/ December 31, 2016 December 31, 2015 Tanah yang sedang dikembangkan Land under development Ruko siap dijual: Shop houses available-for-sale: Ketapang Ketapang Tanjung Pinang Tanjung Pinang Cirebon Super Block Cirebon Super Block Ruko dalam penyelesaian Shop houses under construction Lain-lain Others Total Total Tanah yang sedang dikembangkan Rincian atas tanah yang sedang dikembangkan adalah sebagai berikut: Land under development The details of land under development are as follows: 31 Desember 2016/ 31 Desember 2015/ December 31, 2016 December 31, 2015 PT Danadipa Aluwung PT Danadipa Aluwung PT Tarangga Hanasta PT Tarangga Hanasta Total Total 76

186 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 8. PERSEDIAAN (lanjutan) 8. INVENTORIES (continued) Tanah yang sedang dikembangkan (lanjutan) Pada tanggal 31 Desember 2015, tanah yang sedang dikembangkan merupakan tanah milik PT Danadipa Aluwung dan PT Tarangga Hanasta, entitas-entitas anak, masing-masing seluas m 2 dan m 2 yang terletak di Kotawaringin Timur (Kalimantan Tengah) dan Ketapang (Kalimantan Barat). Pada 2016, proyek pembangunan ruko PT Tarangga Hanasta telah selesai sehingga tanah terkait proyek tersebut telah direklasifikasi sebagai bagian dari ruko siap dijual. Pada tanggal 31 Desember 2016, tanah yang sedang dikembangkan milik PT Danadipa Aluwung masih dalam proses pengembangan. Land under development (continued) As of December 31, 2015, land under development are the land owned by PT Danadipa Aluwung and PT Tarangga Hanasta, subsidiaries, with area of 26,685 m 2 and 2,280 m 2, respectively, located in East Kotawaringin (Central Kalimantan) and Ketapang (West Kalimantan), respectively. In 2016, the shop houses construction project of PT Tarangga Hanasta has completed, thu the related land reclassified as part of shop house available-for-sale. As of December 31, 2016, land under development of PT Danadipa Aluwung is still under development. Ruko Siap Dijual Ruko siap dijual merupakan unit ruko Grand Rivera yang berlokasi di Ketapang dan sisa unit ruko Tanjung Pinang yang masing-masing dimiliki oleh PT Tarangga Hanasta dan PT Gardapati Sahardaya, entitas anak. Ruko - Bangunan dalam penyelesaian Mutasi bangunan dalam penyelesaian adalah sebagai berikut: Shop Houses Available for Sale Shop houses available for sale are shop houses of Grand Rivera located in Ketapang and remaining shop house unit located in Tanjung Pinang which are owned by PT Tarangga Hanasta and PT Gardapati Sahardaya, subsidiaries, respectively. Shop House - Building under construction The movements of building under construction are as follows: 31 Desember 2016/ 31 Desember 2015/ December 31, 2016 December 31, 2015 Saldo awal tahun Beginning balance Penambahan: Additions: Ruko - Grand Ayuda - Sampit Shop houses - Grand Ayuda - Sampit Ruko - Grand Rivera - Ketapang Shop houses - Grand Rivera - Ketapang Reklasifikasi: Reclassification: Ruko - Grand Rivera - Ketapang ( ) - Shop houses - Grand Rivera - Ketapang Saldo akhir Ending balance Persentase penyelesaian masing-masing proyek adalah sebagai berikut: The percentage of completion for each project are as follows: 31 Desember 2016/ 31 Desember 2015/ December 31, 2016 December 31, 2015 Ruko - Grand Ayuda - Sampit 88% 50% Shop houses - Grand Ayuda - Sampit Ruko - Grand Rivera - Ketapang - 90% Shop houses - Grand Rivera - Ketapang Ruko dalam penyelesaian di atas diestimasi untuk dapat diselesaikan di Shop houses under construction above are estimated to be completed in

187 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 9. UANG MUKA 9. ADVANCES Akun ini terdiri dari: This account consists of: 31 Desember 2016/ 31 Desember 2015/ December 31, 2016 December 31, 2015 Aset Lancar Current Assets Uang muka pemasok Advance to supplier Uang muka lainnya Other advances Total Total Aset Tidak Lancar Non-current Assets Uang muka pembelian tanah Advance for purchase of land Pada tanggal 31 Desember 2016, uang muka pembelian tanah merupakan uang muka untuk pembelian tanah yang berlokasi di Bondowoso dan Bontang, sedangkan pada tanggal 31 Desember 2015, akun ini merupakan uang muka untuk pembelian tanah yang berlokasi di Baturaja, Prabumulih, Bontang dan Bondowoso. Pada tahun 2016, proses pembelian tanah yang berlokasi di Baturaja dan Prabumulih telah diselesaikan sehingga uang muka terkait sebesar Rp direklasifikasi ke dalam akun Properti Investasi pada laporan posisi keuangan konsolidasian (Catatan 12). Sampai dengan tanggal penyelesaian laporan keuangan konsolidasian ini, Akta Jual Beli untuk tanah-tanah tersebut sedang menunggu proses perubahan status tanah menjadi Hak Guna Bangunan ( HGB ). Berdasarkan penilaian yang dilakukan oleh Kantor Jasa Penilai Publik Willson dan Rekan, penilai independen, yang laporannya tertanggal 3 Maret 2017, nilai wajar dari tanah yang berlokasi di Bondowoso adalah sebesar Rp Oleh karena itu, Grup mencatat rugi penurunan nilai sebesar Rp atas uang muka yang tidak dapat dikembalikan tersebut, sebagai bagian dari Beban Operasi Lainnya - Neto pada laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember As of December 31, 2016, advance for purchase of land represents advances for land acquisition in Bondowoso and Bontang, while as of December 31, 2015, it represents advance for land acquisition in Baturaja, Prabumulih, Bontang and Bondowoso. In 2016, process for purchase of land located in Baturaja and Prabumulih has been completed, accordingly the related advance for purchase of land amounting Rp137,257,650,000 were reclassified to Investment Property account in the consolidated statement of financial position (Note 12). Until the date of the completion of these financial statements, the Sale and Purchase Deed for the purchase of land is still awaiting for the change in status of land to become Building Use Right ( HGB ). Based on valuation performed by Kantor Jasa Penilai Publik Willson dan Rekan, an independent appraisal, which report dated March 3, 2017, the fair value of the land located in Bondowoso amounted to Rp53,781,000,000. Accordingly, the Group recorded an impairment loss of Rp12,219,000,000, those for nonrefundable advance as part of Other Operating Expenses - Net in the consolidated statement of profit or loss and other comprehensive income for the year ended December 31,

188 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 10. BIAYA DIBAYAR DI MUKA 10. PREPAID EXPENSES Akun ini terdiri dari: This account consists of: 31 Desember/December Biaya dibayar di muka: Prepaid expenses: Sewa Rent Asuransi Insurance Lain-lain Others Total Total Dikurangi bagian lancar Less current portion of biaya dibayar di muka prepaid expenses Bagian jangka panjang Long-term portion of biaya dibayar di muka prepaid expenses 11. ASET TETAP - NETO 11. FIXED ASSETS - NET Akun ini terdiri dari: This account consists of: Tahun yang Berakhir pada Tanggal 31 Desember 2016/ Year Ended December 31, 2016 Saldo awal/ Reklasifikasi/ Saldo Akhir/ Beginning Penambahan/ Pengurangan/ Reclassifi- Ending Balance Additions Deductions cations Balance Biaya Perolehan Acquisition Cost Bangunan dan sarana penunjang Building and infrastructure Kendaraan ( ) Vehicles Peralatan dan perabot Furniture and fixture Peralatan dan Office furniture perlengkapan kantor ( ) and equipment Mesin Machinery Peralatan operasional ( ) Operating equipment Aset dalam penyelesaian Asset under finance lease Kendaraan Vehicle Total Biaya Perolehan ( ) Total Acquisition Cost Akumulasi Penyusutan Accumulated Depreciation Bangunan dan sarana penunjang Building and infrastructure Kendaraan ( ) Vehicles Peralatan dan perabot ( ) Furniture and fixture Peralatan dan Office furniture perlengkapan kantor ( ) and equipment Mesin ( ) Machinery Peralatan operasional Operating equipment Aset dalam penyelesaian Asset under finance lease Kendaraan Vehicle Total Akumulasi Penyusutan ( ) Total Accumulated Depreciation Nilai Buku Neto Net Book Value 79

189 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 11. ASET TETAP - NETO (lanjutan) 11. FIXED ASSETS - NET (continued) Akun ini terdiri dari: (lanjutan) This account consists of: (continued) Tahun yang Berakhir pada Tanggal 31 Desember 2015/ Year Ended December 31, 2015 Saldo awal/ Reklasifikasi/ Saldo Akhir/ Beginning Penambahan/ Pengurangan/ Reclassifi- Ending Balance Additions Deductions cations Balance Biaya Perolehan Acquisition Cost Bangunan dan sarana penunjang Building and infrastructure Kendaraan Vehicles Peralatan dan perabot Furniture and fixture Peralatan dan Office furniture perlengkapan kantor and equipment Mesin Machinery Peralatan operasional Operational equipment Aset dalam penyelesaian ( ) - Construction in progress Total Biaya Perolehan Total Acquisition Cost Akumulasi Penyusutan Accumulated Depreciation Bangunan dan sarana penunjang Building and infrastructure Kendaraan Vehicles Peralatan dan perabot Furniture and fixture Peralatan dan Office furniture perlengkapan kantor and equipment Mesin Machinery Peralatan operasional Operational equipment Total Akumulasi Penyusutan Total Accumulated Depreciation Nilai Buku Neto Net Book Value Beban penyusutan yang dibebankan pada operasi untuk tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2016 dan 2015 adalah sebesar: Depreciation expenses charged to operations for the year ended December 31, 2016 and 2015 amounted to: Tahun yang Berakhir pada Tanggal 31 Desember/ Year Ended December Beban pokok penjualan dan Cost of sales and pendapatan jasa (Catatan 27) service revenues (Note 27) Beban umum dan General and administrative administrasi (Catatan 29) expenses (Note 29) Total Total Pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015, rugi atas penghapusan aset tetap masing-masing sebesar Rp dan Rp dicatat sebagai bagian dari Pendapatan (beban) operasi lainnya - neto pada laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian. Aset tetap diasuransikan bersama dengan properti investasi (Catatan 12). Pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015, Manajemen Grup berkeyakinan bahwa tidak terdapat kejadian atau perubahaan kondisi yang mengindikasikan adanya penurunan nilai aset tetap. As of December 31, 2016 and 2015, loss on disposal of fixed assets amounting to Rp4,400,000 and Rp287,230,796, respectively were recorded as part of Other operating income (expenses) - net in the consolidated statement of profit or loss and other comprehensive income. Fixed assets are insured along with investment properties (Note 12). As of December 31, 2016 and 2015, the Group s management believes that there is no event or change in circumstances that may indicate any impairment in value of fixed assets. 80

190 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 12. PROPERTI INVESTASI - NETO 12. INVESTMENT PROPERTIES - NET Akun ini terdiri dari: This account consists of: Tahun yang Berakhir pada Tanggal 31 Desember 2016/ Year Ended December 31, 2016 Saldo dari Kombinasi Bisnis/ Saldo Awal/ Balance from Saldo Akhir/ Beginning Business Penambahan/ Pengurangan/ Reklasifikasi/ Ending Balance Combination Additions Deductions Reclassification Balance Biaya Perolehan Cost Tanah Land Bangunan dan Building and sarana penunjang infrastructure Aset dalam penyelesaian ( ) Construction in progress Total ( ) Total Akumulasi Penyusutan Accumulated Depreciation Bangunan dan Building and sarana penunjang infrastructure Total Total Nilai buku neto Net book value Tahun yang Berakhir pada Tanggal 31 Desember 2015/ Year Ended December 31, 2015 Saldo dari Kombinasi Bisnis/ Saldo Awal/ Balance from Saldo Akhir/ Beginning Business Penambahan/ Pengurangan/ Reklasifikasi/ Ending Balance Combination Additions Deductions Reclassification Balance Biaya Perolehan Cost Tanah ( ) Land Bangunan dan Building and sarana penunjang infrastructure Aset dalam penyelesaian ( ) Construction in progress Total ( ) Total Akumulasi Penyusutan Accumulated Depreciation Bangunan dan Building and sarana penunjang infrastructure Total Total Nilai buku neto Net book value Pada tahun 31 Desember 2015, penambahan properti investasi dari kombinasi bisnis berasal dari akuisisi PT Aneka Jayausaha Maju Terus, PT Buana Citra Khatulistiwa dan PT Melia Arjuna Bejana, entitas anak, dengan saldo harga perolehan properti investasi pada tanggal akuisisi masing-masing sebesar Rp , Rp dan Rp Pada tahun 31 Desember 2015, pengurangan properti investasi sebesar Rp berasal dari penjualan PT Nirvana Realty ( NR ) dan entitas anaknya (Catatan 1d) Pada tanggal 31 Desember 2016, aset tetap dan properti investasi milik Grup diasuransikan terhadap risiko kebakaran, gempa bumi dan risiko lainnya dengan total nilai pertanggungan sebesar Rp dengan beberapa perusahaan asuransi yang merupakan pihak ketiga, antara lain, PT Asuransi Asoka Mas dan PT Asuransi Multi Artha Guna Tbk. Manajemen Grup berkeyakinan bahwa nilai pertanggungan tersebut adalah memadai untuk menutupi kemungkinan kerugian atas risiko-risiko tersebut. As of December 31, 2015, additions of investment properties from business combination arise from the acquisition of PT Aneka Jayausaha Maju Terus, PT Buana Citra Khatulistiwa and PT Melia Arjuna Bejana, subsidiaries, with cost of investment properties at the acquisition date amounted to Rp15,031,709,270, Rp39,705,022,550 and Rp21,000,000,000, respectively. As of December 31, 2015, deduction of property investment amounted to Rp174,322,286,138 were due to the disposal PT Nirvana Realty ( NR ) and its subsidiaries (Note 1d). As of December 31, 2016, fixed assets and investment properties of the Group are covered by insurance against fire, earthquake and other risks with total coverage of Rp1,319,645,440,000 with several third party insurance companies such as PT Asuransi Asoka Mas and PT Asuransi Multi Artha Guna Tbk. The Group s management believe that the insurance coverage is adequate to cover possible losses arising from such risks. 81

191 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 12. PROPERTI INVESTASI - NETO (lanjutan) 12. INVESTMENT PROPERTIES - NET (continued) Pada tahun 31 Desember 2016 dan 2015, properti investasi masing-masing sebesar Rp dan Rp , direklasifikasi ke persediaan (Catatan 8). Rincian dari aset dalam penyelesaian pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015 adalah sebagai berikut: As of December 31, 2016 and 2015, investment properties in form of land amounted to Rp5,377,204,000 and Rp11,170,655,734, respectively were reclassified to inventories (Note 8). The details of construction in progress as of December 31, 2016 and 2015 are as follows: 31 Desember 2016/ 31 Desember 2015/ December 31, 2016 December 31, 2015 Pusat perbelanjaan - The Peak - Tanjung Pinang Mall - The Peak - Tanjung Pinang Pusat perbelanjaan - Prabumulih Mall - Prabumulih Pusat perbelanjaan - Borneo - Sampit Mall - Borneo - Sampit Pusat perbelanjaan - Borneo - Ketapang Mall - Borneo - Ketapang Pusat perbelanjaan - Borneo - Kapuas Mall - Borneo - Kapuas Pusat perbelanjaan - Lahat Mall - Lahat Pusat perbelanjaan - Baturaja Mall - Baturaja Pusat perbelanjaan - Bontang Mall - Bontang Pusat perbelanjaan - Sarana Mall - Infrastructure - penunjang - Cirebon Super Blok Cirebon Super Blok Total Total Persentase penyelesaian dari aset dalam penyelesaian adalah sebagai berikut: The percentage of completion for construction in progress are as follows: 31 Desember 2016/ 31 Desember 2015/ December 31, 2016 December 31, 2015 Pusat perbelanjaan - The Peak - Tanjung Pinang 5% 5% Mall - The Peak - Tanjung Pinang Pusat perbelanjaan - Prabumulih 61% 20% Mall - Prabumulih Pusat perbelanjaan - Borneo - Sampit 99% 99% Mall - Borneo - Sampit Pusat perbelanjaan - Borneo - Ketapang 98% - Mall - Borneo - Ketapang Pusat perbelanjaan - Borneo - Kapuas - 99% Mall - Borneo - Kapuas Pusat perbelanjaan - Lahat - 85% Mall - Lahat Pusat perbelanjaan - Baturaja - 85% Mall - Baturaja Pusat perbelanjaan - Bontang - 22% Mall - Bontang Pusat perbelanjaan - Sarana Mall - Infrastructure - penunjang - Cirebon Super Blok - 50% Cirebon Super Blok 82

192 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 12. PROPERTI INVESTASI - NETO (lanjutan) 12. INVESTMENT PROPERTIES - NET (continued) Beban penyusutan masing-masing sebesar Rp dan Rp untuk tahun yang berakhir pada 31 Desember 2016 dan 2015 disajikan sebagai bagian dari Beban Pokok Penjualan dan Pendapatan Jasa - Depresiasi dalam laporan laba rugi dan pendapatan komprehensif lainnya. Pada tanggal 31 Desember 2015, akumulasi biaya pinjaman yang dikapitalisasi ke properti investasi adalah sebesar Rp Pada tanggal 31 Desember 2016, tidak ada biaya pinjaman yang dikapitalisasi ke property investasi. Bentuk hak legal atas tanah properti investasi berupa sertifikat Hak Guna Bangunan yang akan berakhir pada berbagai tanggal antara tahun 2030 sampai dengan tahun 2044 (tidak diaudit). Manajemen Grup berkeyakinan hak ini dapat diperpanjang pada saat berakhirnya hak tersebut. Properti investasi digunakan sebagai jaminan atas utang bank (Catatan 15). Pada tanggal 31 Desember 2016, berdasarkan hasil penilaian yang dilakukan oleh KJPP Willson dan rekan, KJPP Doli Siregar dan rekan, KJPP Ihot Dollar & Raymond, penilai independen, nilai wajar properti investasi adalah sebesar Rp Depreciation expense amounted to Rp55,200,681,117 and Rp39,749,045,665 for the year ended December 31, 2016 and 2015, respectively, are presented as part of Cost of Sales and Services Revenue - Depreciation in the profit or loss and other comprehensive income. As of December 31, 2015, accumulated borrowing cost capitalized to investment properties is amounting to Rp133,455,317,688. As of December 2016, there are no borrowing cost capitalized to investment properties. Legal form of rights of investment properties are Certificated of Right to Build which will expire on various dates ranging from 2030 to 2044 (unaudited). The Group s management believes that these rights can be renewed upon their expiry. Investment properties used as bank loans guarantee (Note 15). As of December 31, 2016, based on valuation performed by KJPP Willson dan rekan, KJPP Doli Siregar dan rekan, KJPP Ihot Dollar & Raymond, an independent appraiser fair value of investment properties amounted to Rp2,750,737,994, ASET TAKBERWUJUD - NETO 13. INTANGIBLE ASSETS - NET Akun ini terdiri dari: This account consists of: Tahun yang Berakhir pada Tanggal 31 Desember 2016/ Year Ended December 31, 2016 Saldo awal/ Reklasifikasi/ Saldo Akhir/ Beginning Penambahan/ Pengurangan/ Reclassifi- Ending Balance Additions Deductions cations Balance Biaya Perolehan Acquisition Cost Sistem manajemen hotel Hotel management system Perangkat lunak Software Perangkat lunak dalam pengerjaan Software in progress Total Total Akumulasi Penyusutan Accumulated Depreciation Sistem manajemen hotel Hotel management system Perangkat lunak Software Total Total Nilai Buku Neto Net Book Value 83

193 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 13. ASET TAKBERWUJUD - NETO (lanjutan) 13. INTANGIBLE ASSETS - NET (continued) Beban amortisasi sebesar Rp untuk tahun yang berakhir pada 31 Desember 2016 disajikan sebagai bagian dari Beban Umum dan Administrasi dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian. Amortization expense of Rp367,798,701 for the year ended December 31, 2016, is presented as part of General and Administrative Expenses in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income. 14. TANAH UNTUK PENGEMBANGAN 14. LAND FOR DEVELOPMENT Rincian atas tanah untuk pengembangan adalah sebagai berikut: The details of land for development are as follows: 31 Desember 2016/ 31 Desember 2015/ December 31, 2016 December 31, 2015 PT Danadipa Aluwung PT Danadipa Aluwung PT Tarangga Hanasta PT Tarangga Hanasta Total Total Tanah untuk pengembangan milik PT Danadipa Aluwung, entitas anak, merupakan tanah seluas m2 yang terletak di Kotawaringin Timur (Kalimantan Tengah) sedangkan tanah untuk pengembangan milik PT Tarangga Hanasta, entitas anak, merupakan tanah seluas 5.676m2 yang terletak di Ketapang (Kalimantan Barat). Pada saat pengembangan dan pembangunan infrastruktur, nilai tanah tersebut akan dipindahkan ke tanah dalam pengembangan. Bentuk hak legal atas tanah aset real estate berupa Hak Guna Bangunan yang akan berakhir pada berbagai tanggal antara tahun tahun 2030 sampai dengan tahun 2044 (tidak diaudit). Manajemen Grup berpendapat bahwa HGB tersebut dapat diperpanjang pada saat berakhirnya hak tersebut. Manajemen Grup berpendapat bahwa tidak ada kejadian atau perubahan keadaan yang mengindikasikan penurunan nilai pada tanggal pelaporan. Land for development owned by PT Danadipa Aluwung, a subsidiary, is land with an area of 17,052m2 located in Kotawaringin Timur (Central Kalimantan), while land for development owned by PT Tarangga Hanasta, a subsidiary, is land with an area of 5,676m2 located in Ketapang (West Kalimantan). At the commencement of development and infrastructure, land for development will be reclassified to land under development. Legal form of land rights of asset real estate are Certificated of Right to Build which will expire on various dates ranging from 2030 to 2044 (unaudited). The Group s management believes that these rights can be renewed upon their expiry. The Groups management believes there are no events or changes in circumstances which may indicate impairment as of reporting period. 84

194 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 15. UTANG BANK 15. BANK LOANS Akun ini terdiri dari: This account consists of: 31 Desember 2016/ 31 Desember 2015/ December 31, 2016 December 31, 2015 Utang bank jangka pendek Short-term bank loan PT Bank Pan Indonesia Tbk PT Bank Pan Indonesia Tbk Utang bank jangka panjang Long-term bank loans PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank KEB Hana Indonesia PT Bank KEB Hana Indonesia PT Bank CIMB Niaga Tbk PT Bank CIMB Niaga Tbk PT Bank Negara Indonesia Tbk PT Bank Negara Indonesia Tbk PT Bank Pan Indonesia Tbk PT Bank Pan Indonesia Tbk Dikurangi biaya transaksi Less unamortized yang belum diamortisasi ( ) - transaction cost Total utang bank jangka panjang - neto Total long-term bank loans - net Pengurangan: Less: Bagian jatuh tempo dalam waktu satu tahun Current maturities PT Bank CIMB Niaga Tbk PT Bank CIMB Niaga Tbk PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank KEB Hana Indonesia PT Bank KEB Hana Indonesia PT Bank Negara Indonesia Tbk PT Bank Negara Indonesia Tbk PT Bank Pan Indonesia Tbk PT Bank Pan Indonesia Tbk Dikurangi biaya transaksi Less unamortized yang belum diamortisasi ( ) - transaction cost Total bagian jatuh tempo dalam waktu satu tahun Total current maturities Total bagian setelah dikurangi bagian yang akan jatuh tempo dalam waktu satu tahun - neto Total non-current maturities - net PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (Mandiri) PT Karya Bersama Takarob (KBT) Pada bulan Agustus 2016, PT Karya Bersama Takarob ( KBT ), entitas anak, memperoleh fasilitas kredit agunan deposito dengan pagu kredit sebesar Rp Fasilitas ini dikenai bunga sebesar 0,5% di atas tingkat suku bunga deposito yang dijaminkan per tahun. Fasilitas ini akan digunakan untuk pembiayaan modal kerja usaha dari KBT. Jangka waktu fasilitas ini akan berakhir pada tanggal jatuh tempo deposito yang dijaminkan. Fasilitas pinjaman ini dijamin dengan deposito berjangka senilai Rp milik KBT. Pada tanggal 31 Desember 2016, tidak ada saldo terutang untuk fasilitas di atas. PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (Mandiri) PT Karya Bersama Takarob (KBT) In August 2016, PT Karya Bersama Takarob ( KBT ), a subsidiary, obtained deposit collateral loan facility with maximum credit amounting to Rp75,000,000,000. This facility bears annual interest rate 0.5% above the interest rate of collateral deposit. The purpose of this facility is to working capital financing of KBT. This facility will be expired on maturity date of collateral deposit. The loans are secured by time deposit amounting to Rp78,950,000,000 owned by KBT. As of December 31, 2016, there were no outstanding balance for above facility. 85

195 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 15. UTANG BANK (lanjutan) 15. BANK LOANS (continued) PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (Mandiri) (lanjutan) PT Karya Bersama Takarob (KBT) (lanjutan) Pada bulan September 2016, KBT memperoleh fasilitas kredit investasi dengan pagu kredit sebesar Rp Fasilitas ini dikenai bunga sebesar 11% per tahun dan digunakan untuk pembiayaan modal kerja usaha. Jangka waktu fasilitas ini akan berakhir pada tanggal 29 September 2023 dimana harus dikembalikan dengan cicilan bulanan sesuai jadwal angsuran. Fasilitas pinjaman ini dijamin dengan: a. Jaminan fidusia atas piutang milik KBT. b. Tanah dan bangunan beserta sarana dan prasarana sebanyak lima (5) sertifikat Hak Guna Bangunan atas nama KBT, di Cirebon Super Block Mall. c. Jaminan perusahaan dari PT Tunas Mitra Usaha, pihak berelasi. Berdasarkan perjanjian di atas, KBT harus mendapatkan persetujuan dari pihak Mandiri sebelum melakukan transaksi tertentu, antara lain: a. Menurunkan permodalan atau mengubah kepemilikan saham mayoritas. b. Memperoleh fasilitas kredit atau pinjaman dari pihak lain, kecuali dalam transaksi usaha yang normal. c. Menjadi penjamin terhadap pihak ketiga. d. Membayar utang kepada pemegang saham. e. Menjaminkan perusahaan kepada pihak lain. f. Mengadakan merger, menjual lebih dari 51% total aset, mengadakan atau memanggil rapat umum tahunan atau rapat umum luar biasa para pemegang saham dengan agenda menurunkan permodalan KBT. g. Mengadakan transaksi dengan orang atau pihak lain termasuk tetapi tidak terbatas pada perusahaan afiliasi diluar kebiasaan dalam usaha yang ada dan melakukan pembelian lebih mahal dari harga pasar atau menjual di bawah harga pasar. PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (Mandiri) (continued) PT Karya Bersama Takarob (KBT) (continued) In September 2016, KBT obtained investment credit facility with maximum credit amounting to Rp200,000,000,000. This facility bears interest rate of 11% per annum and is used for working capital financing. This facility will be expired on September 29, 2023, whereas it must be returned with the monthly installments repayment schedule. The loans are secured by: a. Fiduciary on trade receivables owned by KBT. b. Land and building and the infrastructure covered with five (5) Certificates of Right to Build under the name of KBT in Cirebon Super Block. c. Corporate guarantee by PT Tunas Mitra Usaha, related party. Based on above loan agreement, KBT must obtain written approval from Mandiri before entering into certain transactions, among others, as follows: a. Decrease its capital or change its majority ownership. b. Obtain a credit facility or loan from other party, except in the normal business transaction. c. Become a guarantor to third parties. d. Pay the shareholders loan. e. Pledge the company to other parties. f. Conduct mergers, dispose more than 51% of the total assets, hold or call an annual general meeting or extraordinary general meeting of the shareholders with agenda to decrease KBT s capital. g. Enter into transactions with other person or other parties, including but not limited to affiliated entities outside the practices and customs of the existing trade and make purchases more expensive than the market price or sell at below market prices. Selain itu, KBT harus mempertahankan rasio keuangan sebagai berikut, sebagaimana didefinisikan dalam perjanjian kredit: a. Debt to equity ratio maksimal 150%. b. Debt service coverage ratio minimum 1. Pada tanggal 31 Desember 2016, KBT telah memenuhi semua persyaratan sebagaimana diatur dalam perjanjian tersebut di atas. Pada tanggal 31 Desember 2016, saldo terutang atas fasilitas kredit investasi adalah sebesar Rp In addition, KBT should maintain the following financial ratios, as defined in the loan agreement: a. Debt to equity ratio of maximum 150%. b. Debt service coverage ratio of minimum 1. As of December 31, 2016, KBT have complied with all covenants which were stated in the loan agreement above. As of December 31, 2016, outstanding balance of investment credit facility amounted Rp196,803,106,

196 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 15. UTANG BANK (lanjutan) 15. BANK LOANS (continued) PT Bank KEB Hana Indonesia (KEB Hana) PT Tristar Land Pada bulan Mei 2016, PT Tristar Land ( TL ), entitas anak, memperoleh fasilitas pinjaman investasi dari KEB Hana dengan pagu kredit sebesar Rp Fasilitas ini dikenai bunga sebesar 11,5% per tahun dan digunakan untuk melunasi pinjaman dari PT Bank Pan Indonesia Tbk dengan jumlah Rp dan untuk pelunasan sebagian utang pemegang saham. Jangka waktu fasilitas ini akan berakhir pada tanggal 26 Mei 2024 dimana harus dikembalikan dengan cicilan bulanan sesuai jadwal angsuran. Fasilitas pinjaman ini dijamin dengan: a. Tanah sebanyak satu (1) sertifikat Hak Guna Bangunan atas nama PT Tristar Land Development ( TLD ), pihak berelasi, sebagai penjamin atas perjanjian fasilitas pinjaman. b. Tanah sebanyak sembilan (9) sertifikat Hak Guna Bangunan atas nama PT Semesta Dunia Usaha ( SDU ), pihak berelasi, sebagai penjamin atas perjanjian fasilitas pinjaman. Berdasarkan perjanjian di atas, TL harus mendapatkan persetujuan dari pihak KEB Hana sebelum melakukan transaksi tertentu, antara lain: a. Memperoleh pinjaman dari lembaga keuangan lain. b. Melakukan perubahan ketentuan Anggaran Dasar yang terkait dengan perubahan bidang usaha, penurunan modal saham, dan perubahan pemegang saham mayoritas. Pada tanggal 31 Desember 2016, TL telah memenuhi semua persyaratan sebagaimana diatur dalam perjanjian tersebut di atas. Pada tanggal 31 Desember 2016, saldo terutang atas fasilitas pinjaman investasi di atas adalah sebesar Rp PT Bank KEB Hana Indonesia (KEB Hana) PT Tristar Land In May 2016, PT Tristar Land ("TL"), a subsidiary, obtained an investment loan facility from KEB Hana with maximum credit amounting to Rp200,000,000,000. This facility bears interest at rate of 11.5% per annum and is used to pay loan facility from PT Bank Pan Indonesia Tbk amounting to Rp146,000,000,000 and used for shareholder loan repayment. This facility will be expired on May 26, 2024, whereas it must be returned with the monthly installments repayment schedule. The loans are secured by: a. Land covered with one (1) certificate Hak Guna Bangunan under the name of of PT Tristar Land Development ("TLD"), related party, as the guarantor of the loan facility agreement. b. Land covered with nine (9) certificates Hak Guna Bangunan under the name of of PT Semesta Dunia Usaha ("SDU"), a related party, as the guarantor of the loan facility agreement. Based on above loan agreement, TL must obtain written approval from KEB Hana before entering into certain transactions, among others, as follows: a. Obtain loan from other financial institutions. b. Change the Articles of the Association related to changes in business activity, decrease share capital, and change the majority shareholders. As of December 31, 2016, TL have complied with all covenants which were stated in the loan agreement above. As of December 31, 2016, outstanding balance of the above investment loan facility amounted Rp194,166,666,

197 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 15. UTANG BANK (lanjutan) 15. BANK LOANS (continued) PT Bank CIMB Niaga Tbk (Niaga) PT Nirvana Wastu Pradana (NWPR) Pada bulan September 2016, PT Nirvana Wastu Pradana ( NWPR ), entitas anak, memperoleh fasilitas pinjaman dari Niaga, dengan rincian sebagai berikut: a. Fasilitas pinjaman investasi dengan pagu kredit sebesar Rp Fasilitas ini dikenai bunga JIBOR + 4,75% per tahun dan digunakan untuk membayar pinjaman pemegang saham yang sebelumnya digunakan untuk mengakuisisi Supermall Cianjur. Jangka waktu fasilitas ini akan berakhir pada tanggal 28 September 2023 dan akan dilunasi melalui cicilan bulanan sesuai jadwal angsuran. b. Fasilitas pinjaman rekening koran dengan jumlah maksimum pinjaman sebesar Rp Fasilitas ini dikenai bunga sebesar JIBOR+ 4,75 % per tahun dan digunakan untuk modal kerja. Jangka waktu fasilitas ini akan berakhir pada tanggal 28 September Sampai dengan 31 Desember 2016, fasilitas pinjaman ini belum digunakan. Berdasarkan perjanjian di atas, NWPR harus mendapatkan persetujuan dari pihak CIMB Niaga sebelum melakukan transaksi tertentu, antara lain: a. Menurunkan permodalan atau mengubah kepemilikan saham mayoritas. b. Memperoleh fasilitas kredit atau pinjaman dari pihak lain, kecuali dalam transaksi usaha yang normal. c. Menjadi penjamin terhadap pihak ketiga. d. Membayar dividen dan/atau bentuk keuntungan usaha lainnya kepada pemegang saham. Fasilitas pinjaman ini dijamin dengan: a. Tanah dan bangunan beserta sarana dan prasarana dengan nama Supermall Cianjur. b. Jaminan fidusia atas piutang milik NWPR. Selama jangka waktu pinjaman, NWPR harus mempertahankan rasio keuangan sebagai berikut: a. Gearing Ratio maksimum 0,8 kali. b. Positif ekuitas dan kuasi ekuitas. c. Debt service coverage ratio minimum 1,1. Pada tanggal 31 Desember 2016, NWPR telah memenuhi semua persyaratan sebagaimana diatur dalam perjanjian tersebut di atas. Pada tanggal 31 Desember 2016, saldo terutang atas fasilitas pinjaman investasi sebesar Rp PT Bank CIMB Niaga Tbk (Niaga) PT Nirvana Wastu Pradana (NWPR) In September 2016, PT Nirvana Wastu Pradana ("NWPR"), a subsidiary, obtained loan facilities from Niaga, with details as follows: a. Investment loan facility with maximum credit amounting to Rp34,000,000,000. This facility bears interest rate at JIBOR % per annum and is used to pay the shareholder loan that was previously used to acquire Cianjur Supermall. This facility will expire on September 28, 2023 and shall be repaid through monthly installments in accordance to the repayment schedule. b. Overdraft loan facility with maximum credit amounting to Rp1,000,000,000. This facility bears interest rate at JIBOR % per annum and is used for working capital. This facility will expire on September 28, Until December 31, 2016, this loan facility has not been utilized. Based on above loan agreement, NWPR must obtain written approval from CIMB Niaga before entering into certain transactions, among others: a. Decrease its capital or change its majority ownership. b. Obtain credit facility or loan from other parties, except in the normal business transaction. c. Become a guarantor to third parties. d. Pay dividend and/or other form of operational benefit to shareholders. The loans are secured by: a. Land and building and the infrastructures under the name of Supermall Cianjur. b. Fiduciary on trade receivables owned by NWPR. During the term of the loan, NWPR must maintain the following financial ratios: a. Gearing ratio of maximum 0.8 times. b. Positive equity and quasi equity. c. Debt service coverage ratio of minimum 1.1. As of December 31, 2016, NWPR have complied with all covenants which were stated in the loan agreement above. As of December 31, 2016, outstanding balance of investment loan facility amounted Rp33,153,400,

198 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 15. UTANG BANK (lanjutan) 15. BANK LOANS (continued) PT Bank CIMB Niaga Tbk (Niaga) (lanjutan) PT Nirvana Wastu Utama (NWU) Pada bulan November 2016, PT Nirvana Wastu Utama ( NWU ), entitas anak, memperoleh fasilitas pinjaman dari Niaga, dengan rincian sebagai berikut: a. Fasilitas pinjaman investasi dengan pagu kredit sebesar Rp Fasilitas ini dikenai bunga JIBOR + 4,75% per tahun dan digunakan untuk membayar pinjaman pemegang saham yang sebelumnya digunakan untuk mengakuisisi Supermall Sukabumi. Jangka waktu fasilitas ini akan berakhir pada tanggal 30 November 2023 dan akan dilunasi melalui cicilan bulanan sesuai jadwal angsuran. b. Fasilitas pinjaman rekening koran dengan jumlah pagu kredit sebesar Rp Fasilitas ini dikenai bunga sebesar JIBOR+ 4,75 % per tahun dan digunakan untuk modal kerja. Jangka waktu fasilitas ini akan berakhir pada tanggal 30 November Sampai dengan 31 Desember 2016, fasilitas pinjaman ini belum digunakan. Berdasarkan perjanjian di atas, NWU harus mendapatkan persetujuan dari pihak CIMB Niaga sebelum melakukan transaksi tertentu, antara lain: a. Menurunkan permodalan atau mengubah kepemilikan saham mayoritas. b. Memperoleh fasilitas kredit atau pinjaman dari pihak lain, kecuali dalam transaksi usaha yang normal. c. Menjadi penjamin terhadap pihak ketiga. d. Membagi dividen dan/atau bentuk keuntungan usaha lainnya kepada pemegang saham. Fasilitas pinjaman ini dijamin dengan: a. Tanah dan bangunan beserta sarana dan prasarana dengan nama Supermall Sukabumi. b. Jaminan fidusia atas piutang milik NWU Selama jangka waktu pinjaman, NWU harus mempertahankan rasio keuangan sebagai berikut: a. Gearing Ratio maksimum 0,8 kali b. Positif ekuitas dan kuasi ekuitas. c. Debt service coverage ratio minimum 1,1. Pada tanggal 31 Desember 2016, NWU telah memenuhi semua persyaratan sebagaimana diatur dalam perjanjian tersebut di atas. Pada tanggal 31 Desember 2016, saldo terutang atas fasilitas pinjaman investasi sebesar Rp PT Bank CIMB Niaga Tbk (Niaga) (continued) PT Nirvana Wastu Utama (NWU) In November 2016, PT Nirvana Wastu Utama ("NWU"), a subsidiary, obtained loan facilities from Niaga, with details as follows: a. Investment loan facility with maximum credit amounting to Rp84,000,000,000. This facility bears interest rate at JIBOR % per annum and is used to pay the shareholders loan that was previously used to acquire Sukabumi Supermall. This facility will expire on November 30, 2023, and shall be repaid through monthly installments in the accordance to the repayment schedule b. Overdraft loan facility with maximum credit amounting to Rp1,000,000,000. This facility bears interest rate at JIBOR % per annum and is used for working capital. This facility will expire on November 30, Until December 31, 2016, this loan facility has not been utilized. Based on above loan agreement, NWU must obtain written approval from CIMB Niaga before entering into certain transactions, among others: a. Decrease its capital or change its majority ownership. b. Obtain credit facility or loan from other parties, except in the normal business transaction. c. Become a guarantor to third parties. d. Pay dividend and/or other form of operational benefit to shareholders. The loans are secured by: a. Land and building and the infrastructures under the name of Supermall Sukabumi. b. Fiduciary on trade receivables owned by NWU. During the term of the loan, NWU must maintain the following financial ratios: a. Gearing ratio of maximum 0.8 times. b. Positive equity and quasi equity. c. Debt service coverage ratio of minimum 1.1. As of December 31, 2016, NWU have complied with all covenants which were stated in the loan agreement above. As of December 31, 2016, outstanding balance of investment loan facility amounted Rp83,302,800,

199 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 15. UTANG BANK (lanjutan) 15. BANK LOANS (continued) PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk PT Danadipa Aluwung (DA) Pada bulan Desember 2016, DA memperoleh fasilitas pinjaman dari Bank BNI sebesar Rp Fasilitas pinjaman ini digunakan untuk pembiayaan kembali pembangunan Borneo City Mall yang terletak di Sampit, Kalimantan Tengah. Jangka waktu fasilitas pinjaman adalah 108 bulan sampai dengan bulan November Pinjaman harus dikembalikan dengan cicilan bulanan dan tingkat suku bunga mengambang sebesar 11,25% per tahun. Fasilitas pinjaman ini dijamin dengan: PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk. PT Danadipa Aluwung (DA) In December 2016, DA obtained credit loan facility from Bank BNI amounting to Rp63,500,000,000. This facility was used to refinance the construction of Borneo City Mall located in Sampit, Central Kalimantan. The credit loan period is 108 months up to November The credit loan must be repaid with monthly installments and floating interest rates of 11.25% per annum. The loans are secured by: - Tanah dan bangunan proyek pembangunan Borneo Mall-Sampit sebanyak dua puluh (20) sertifikat Hak Guna Bangunan atas nama DA. - Tanah sebanyak dua (2) sertifikat Hak Guna Bangunan atas nama DA, seluas m2. - Saham DA. - Share capital of DA. - Land and building on development project Borneo Mall - Sampit with twenty (20) certificates of Hak Guna Bangunan under the name of DA. - Land covered with two (2) certificates Building Usage Right under the name of of DA, for area of 7,984 m2. Selama jangka waktu pinjaman, DA harus mempertahankan rasio keuangan sebagai berikut: a. Current ratio minimal 1 kali. b. Debt to equity ratio maksimal 2,5 kali c. Debt service coverage ratio minimum 1. Pada tanggal 31 Desember 2016, DA telah memenuhi semua persyaratan sebagaimana diatur dalam perjanjian tersebut di atas. Pada tanggal 31 Desember 2016, saldo terutang pada fasilitas kredit ini sebesar Rp PT Buana Baru Prima (BBP) Pada bulan Desember 2016, BBP memperoleh fasilitas pinjaman angsuran berjangka dari Bank Negara Indonesia sebesar maksimal Rp Fasilitas pinjaman ini digunakan untuk pembiayaan pembangunan pusat perbelanjaan yang terletak di Pangkalan Bun, Kalimantan Tengah. Fasilitas pinjaman tersebut akan berakhir pada November 2025 dan dikenakan bunga tahunan sebesar 11,25% per tahun pada tahun Fasilitas pinjaman tersebut dijamin secara fidusia atas tanah sebanyak satu (1) sertifikat Hak Guna Bangunan dan satu (1) surat ijin Mendirikan Bangunan. Selama jangka waktu pinjaman, BBP harus mempertahankan rasio keuangan sebagai berikut: a. Current ratio minimal 1 kali. b. Debt to equity ratio maksimal 2,5 kali c. Debt service coverage ratio minimum 1. Pada tanggal 31 Desember 2016, BBP telah memenuhi semua persyaratan sebagaimana diatur dalam perjanjian tersebut di atas. During the term of the loan, DA must maintain the following financial ratios: a. Current ratio minimum 1 time. b. Debt to equity ratio maximum 2,5 times.. c. Debt service coverage ratio of minimum 1. As of December 31, 2016, DA have complied with all covenants which were stated in the loan agreement above. As of December 31, 2016, the outstanding balance of this credit facility amounted Rp29,925, PT Buana Baru Prima (BBP) In December 2016, BBP obtained term installment loan facility from Bank Negara Indonesia amounting to maximum of Rp24,500,000,000. This facility was used to finance the construction of a shopping center located in Pangkalan Bun, Central Kalimantan. The loan facility will expire in November 2025 and bear annual interest of 11.25% per annum in The loan facility is secured by a fiduciary on the land with one (1) certificate of Building Usage Right and one (1) permit to establish building. During the term of the loan, BBP must maintain the following financial ratios: a. Current ratio of minimum 1 time. b. Debt to equity ratio of maximum 2,5 times. c. Debt service coverage ratio of minimum 1. As of December 31, 2016, BBP have complied with all covenants which were stated in the loan agreement above. 90

200 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 15. UTANG BANK (lanjutan) 15. BANK LOANS (continued) PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk (lanjutan) PT Buana Baru Prima (BBP) (lanjutan) Pada tanggal 31 Desember 2016, saldo terutang pada fasilitas kredit ini sebesar Rp PT Bank Pan Indonesia Tbk (Panin) PT Tristar Land Pada bulan September 2012, PT Tristar Land ( TL ), entitas anak, memperoleh fasilitas pinjaman dari Panin, dengan rincian sebagai berikut: - Fasilitas pinjaman jangka panjang dengan jumlah maksimum pinjaman sebesar Rp Fasilitas ini dikenai bunga 11,5% per tahun dan digunakan untuk membiayai proyek pusat perbelanjaan The Park Solo. Jangka waktu fasilitas ini akan berakhir pada tanggal 17 Oktober Fasilitas rekening koran dengan jumlah maksimum pinjaman sebesar Rp Fasilitas ini dikenai bunga sebesar 12% per tahun dan digunakan untuk modal kerja. Jangka waktu fasilitas ini akan berakhir pada tanggal 28 September Fasilitas ini telah diperpanjang beberapa kali, terakhir pada bulan Februari 2016, pinjaman rekening koran diperpanjang jatuh temponya sampai dengan 17 Oktober Fasilitas pinjaman ini dijamin dengan: a. Tanah sebanyak satu (1) sertifikat Hak Guna Bangunan atas nama PT Tristar Land Development ( TLD ), pihak berelasi, sebagai penjamin atas perjanjian fasilitas pinjaman. b. Tanah sebanyak sembilan (9) sertifikat Hak Guna Bangunan atas nama PT Semesta Dunia Usaha ( SDU ), pihak berelasi, sebagai penjamin atas perjanjian fasilitas pinjaman. c. Piutang fidusia atas sewa mall. d. Corporate guarantee dari PT Mega Inti Perdana Utama, pihak berelasi. PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk (continued) PT Buana Baru Prima (BBP) (continued) As of December 31, 2016, outstanding balance of this credit facility amounted Rp9,950,000,000. PT Bank Pan Indonesia Tbk (Panin) PT Tristar Land In September 2012, PT Tristar Land ("TL"), a subsidiary, obtained loan facilities from Panin, with details as follows: - Long-term loan facility with maximum credit limit amounting to Rp150,000,000,000. This facility bears annual interest rate 11.5% per annum and is used for financing of The Park Solo shopping mall. This facility will expire on October 17, Overdraft facility with maximum credit limit amounting to Rp10,000,000,000. This facility bears interest rate of 12% per annum and is used for working capital. This facility will expire on September 28, This facility has been extended several times, most recently in February 2016, overdraft loan has been extended until October 17, The loan facility are secured by: a. Land with one (1) certificate Hak Guna Bangunan under the name of of PT Tristar Land Development ("TLD"), related party, as guarantors of the loan facility agreement. b. Land with nine (9) certificates Hak Guna Bangunan under the name of of PT Semesta Dunia Usaha ("SDU"), related party, as guarantors of the loan facility agreement. c. Fiduciary receivable from rent of mall. d. Corporate guarantee from PT Mega Inti Perdana Utama, related party. 91

201 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 15. UTANG BANK (lanjutan) 15. BANK LOANS (continued) PT Bank Pan Indonesia Tbk (Panin) (lanjutan) PT Tristar Land (lanjutan) Berdasarkan perjanjian di atas, TL harus mendapatkan persetujuan dari pihak Panin sebelum melakukan transaksi tertentu, antara lain: a. Menutup TL atau melakukan restrukturisasi yang mengubah bentuk dan kepemilikan saham. b. Mengubah komposisi kepemilikan pemegang saham. c. Mengubah susunan direksi TL. d. Menjadi penjamin terhadap pihak ketiga dan menjaminkan aset TL untuk kepentingan pihak lain, kecuali yang telah ada pada saat perjanjian kredit ditandatangani. e. Mengajukan permohonan kepailitan atau penundaan pembayaran kepada pengadilan Niaga. f. Mengalihkan hak dan kewajiban TL berdasarkan perjanjian kredit kepada pihak lain. g. Menjual atau menyewakan aset kecuali untuk transaksi-transaksi bisnis yang normal. h. Memperoleh pinjaman dari pihak lain kecuali dalam rangka transaksi bisnis yang normal. i. Memberikan pinjaman kepada perusahaan afiliasi, entitas anak maupun pihak ketiga, kecuali dalam rangka kegiatan operasional TL sehari-hari. j. Membayar hutang pemegang saham, perusahaan afiliasi, entitas anak maupun pihak ketiga kecuali dalam rangka kegiatan operasional TL sehari-hari. k. Melakukan pembayaran sebelum jatuh tempo atas setiap utang kecuali untuk transaksi-transaksi yang umum dalam TL. l. Lalai atas setiap perjanjian utang dengan pihak ketiga. m. Melakukan investasi atau menjalankan usaha yang tidak mempunyai hubungan dengan kegiatan usaha Perusahan yang normal. n. Membayar atau membagikan dividen. o. Menarik kembali modal ditempatkan dan disetor penuh. Pada tanggal 31 Desember 2015, saldo terutang atas fasilitas pinjaman jangka panjang dan fasilitas pinjaman rekening koran masing-masing sebesar Rp dan Rp Pada bulan Mei 2016, fasilitas kredit ini telah dilunasi sepenuhnya. Beban bunga untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2016 sebesar Rp dicatat sebagai bagian dari Biaya Keuangan pada laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian (Catatan 31) PT Bank Pan Indonesia Tbk (Panin) (continued) PT Tristar Land (continued) Based on above loan agreement, TL must obtain written approval from Panin before entering into certain transactions, among others, as follows: a. Close or restructure TL which changes form and ownership of share capital. b. Change the composition of shareholders. c. Change the composition of TL s directors. d. Become a guarantor to third parties and collateralize TL s assets for third parties, except already existing at the time loan agreement is signed. e. Apply for bankruptcy or postponement of payments to the Commercial Court. f. Transfer the rights and obligations of TL under the credit agreement to other parties. g. Sell or lease assets except for transactions in normal business. h. Obtain loans from other parties except in the context of normal business transactions. i. Provide loans to affiliated companies, subsidiaries or third parties, except related to daily operations of TL. j. Pay debts of shareholders, affiliated companies, subsidiaries or third parties except related to daily operations of TL. k. Make payment before the maturity date on any debt except for common transactions of TL. l. Breach on any loan agreement with a third party. m. Invest or conduct business that is not related to TL s normal business activities. n. Pay or distribute dividends. o. Redempt the issued and fully paid capital. As of December 31, 2015, outstanding balance of longterm loan facility and overdraft facility amounted Rp137,750,000,000 and Rp9,885,027,071, respectively. The credit facility has been fully paid in May Interest expenses for the year ended December 31, 2016 of Rp28,651,783,994 is recorded as part of Finance Costs in the consolidated statement of profit or loss and other comprehensive income (Note 31). 92

202 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 16. UTANG SEWA PEMBIAYAAN 16. FINANCE LEASE PAYABLE Utang sewa pembiayaan merupakan sewa pembiayaan entitas anak dari PT Mitsui Leasing Capital Indonesia untuk pembelian kendaraan. Rincian atas utang sewa pembiayaan adalah sebagai berikut: Finance lease payable represents a subsidiary s finance lease from PT Mitsui Leasing Capital Indonesia for purchase of vehicles. The details of finance lease payable are as follows: 31 Desember/December Tingkat suku bunga 9,28% 9,28% Interest rate Jatuh tempo Maturity Pembayaran sewa minimum masa depan yang akan jatuh tempo: Future minimum lease payments due: Dalam 1 tahun Within 1 year Setelah 1 tahun tapi After 1 year but tidak lebih dari 5 tahun no more than 5 years Total pembayaran utang sewa minimum Total future minimum lease payments Dikurangi jumlah biaya keuangan: Less amount representing finance charges: Dalam 1 tahun ( ) ( ) Within 1 year Setelah 1 tahun tapi After 1 year but tidak lebih dari 5 tahun ( ) ( ) no more than 5 years Total biaya keuangan ( ) ( ) Total amount representing finance charges Nilai kini pembayaran sewa minimum: Present value of minimum lease payments: Dalam 1 tahun Within 1 year Setelah 1 tahun tapi After 1 year but tidak lebih dari 5 tahun no more than 5 years Nilai kini pembayaran Present value of sewa minimum minimum lease payments 17. UTANG USAHA - PIHAK KETIGA 17. TRADE PAYABLES - THIRD PARTIES Akun ini terdiri dari: This account consists of: 31 Desember 2016/ 31 Desember 2015/ December 31, 2016 December 31, 2015 Rupiah Rupiah Kontraktor Contractors PT Trigriya Hutama PT Trigriya Hutama PT Heral Eranio Jaya PT Heral Eranio Jaya PT Cahaya Abadi Lestari PT Cahaya Abadi Lestari PT Putra Garuda Mandiri PT Putra Garuda Mandiri PT Dwimukti Graha Elektrindo PT Dwimukti Graha Elektrindo Lain-lain (masing-masing di bawah Rp1 miliar) Others (each below Rp1 billion) Jumlah kontraktor Total contractors Lain-lain Others Dolar Amerika Serikat United States Dollar Lain-lain ($AS pada tanggal Others (US$32,575 as of 31 Desember 2016) December 31, 2016) Total Total 93

203 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 17. UTANG USAHA - PIHAK KETIGA (lanjutan) 17. TRADE PAYABLES - THIRD PARTIES (continued) Pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015, tidak ada jaminan yang diberikan Grup atas utang usaha di atas. On December 31, 2016 and 2015, there was no collateral provided by the Group for the trade payables. 18. UTANG LAIN-LAIN 18. OTHER PAYABLES Pada tanggal 31 Desember 2015, utang lain-lain - pihak ketiga, sebagian besar merupakan utang terkait sisa pembayaran yang masih harus dibayar untuk akuisisi PT Aneka Jayausaha Maju Terus dan PT Melia Arjuna Bejana, sebesar Rp Pada tanggal 31 Desember 2016, utang lain-lain - pihak ketiga sebagian besar merupakan utang kepada PT Griyapesona Mentari yang berasal dari akuisisi pusat perbelanjaan oleh PT Nirvana Wastu Utama. As of December 31, 2015, other payables - third parties, mainly represents the payable related to the remaining considerations to be paid for the acquisition of PT Aneka Jayausaha Maju Terus and PT Melia Arjuna Bejana, totaling to Rp11,100,000,000. As of December 31, 2016, other payables - third parties mainly represent payable to PT Griyapesona Mentari which resulted from shopping mall acquisition by PT Nirvana Wastu Utama. 19. BEBAN AKRUAL 19. ACCRUED EXPENSES Akun ini terdiri dari: This account consists of: 31 Desember/December Kontraktor Contractor Jasa tenaga ahli Professional fees Listrik Electricity Keamanan Security Sewa Rental Beban bunga Interest expenses Kebersihan Cleaning Loss and Breakage Loss and Breakage Lain-lain Others Total Total 20. PERPAJAKAN 20. TAXATION Pajak dibayar di muka terdiri dari: Prepaid taxes consists of: 31 Desember 2016/ 31 Desember 2015/ December 31, 2016 December 31, 2015 Pajak Pertambahan Nilai - Masukan Value Added Tax - Input Pajak penghasilan dibayar dimuka Pasal 4 (2) Prepaid income tax Article 4 (2) Total Total 94

204 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 20. PERPAJAKAN (lanjutan) 20. TAXATION (continued) Utang pajak terdiri dari: Taxes payable consists of: 31 Desember 2016/ 31 Desember 2015/ December 31, 2016 December 31, 2015 Pajak Pertambahan Nilai - Keluaran Value Added Tax - Output Pajak penghasilan final - entitas anak Final income tax - subsidiaries Pajak penghasilan: Income taxes: Pasal Article 21 Pasal Article 23 Pasal Article 26 PB PB1 Lainnya Others Denda pajak Tax penalty Total Total Rincian beban pajak final dan beban pajak penghasilan adalah sebagai berikut: The details of final tax expenses and income tax expenses are as follows: 31 Desember 2016/ 31 Desember 2015/ December 31, 2016 December 31, 2015 Beban pajak final: Final tax expense: Perusahaan - - The Company Entitas anak Subsidiaries Total Total Taksiran beban pajak penghasilan Estimated income tax expense Beban pajak penghasilan - kini: Income tax expense - current: Perusahaan - - The Company Entitas anak Subsidiaries Total Total Beban (manfaat) Income tax pajak penghasilan - tangguhan: expense (benefit) - deferred: Perusahaan - - The Company Entitas anak ( ) Subsidiaries Total ( ) Total 95

205 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 20. PERPAJAKAN (lanjutan) 20. TAXATION (continued) Rekonsiliasi antara laba sebelum beban pajak penghasilan sebagaimana yang disajikan dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian Grup dan taksiran laba kena pajak tidak final adalah sebagai berikut: A reconciliation between income before income tax expense as shown in the consolidated statement of profit or loss and other comprehensive income of the Group and estimated taxable income subjected to non final tax are as follows: Tahun yang Berakhir Pada tanggal 31 Desember/ Year Ended December 31, Rugi sebelum beban pajak Loss before final tax final menurut expense as shown in laporan laba rugi dan the consolidated statement of penghasilan komprehensif lain profit or loss and other konsolidasian ( ) ( ) comprehensive income Dikurangi: Deducted: Laba (rugi) entitas anak sebelum beban pajak Subsidiaries profit (loss) before penghasilan, neto ( ) income tax expense, net Rugi sebelum beban pajak Loss before income tax penghasilan Perusahaan ( ) ( ) expense of the Company Pendapatan yang telah dikenakan Net income already pajak penghasilan final, neto - - subjected to final tax, net Laba (rugi) Perusahaan sebelum Income (loss) of the Company tarif pajak yang berlaku - - before applicable tax rate Perbedaan tetap - - Permanent differences Taksiran laba kena pajak Estimated taxable income tidak final - - subjected to non final tax Perhitungan pajak di atas akan digunakan sebagai dasar penyusunan pada Surat Pemberitahuan Tahunan Pajak Penghasilan untuk tahun 2016 milik Perusahaan yang disampaikan ke Kantor Pajak. The above tax calculation are used as basis of the Company s income tax annual return preparation for the year ended 2016, submitted to Tax Office. 96

206 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 20. PERPAJAKAN (lanjutan) 20. TAXATION (continued) Rekonsiliasi antara beban/manfaat pajak penghasilan yang dihitung dengan menggunakan tarif pajak yang berlaku atas rugi sebelum pajak penghasilan dan manfaat/beban pajak penghasilan seperti disajikan dalam laporan laba rugi komprehensif konsolidasian adalah sebagai berikut: The reconciliation between income tax benefit/expense, calculated by applying the applicable tax rate to the loss before income tax benefit/expense as shown in the consolidated profit or loss and other comprehensive income: Tahun yang Berakhir Pada tanggal 31 Desember/ Year Ended December 31, Rugi sebelum beban pajak Loss before income tax penghasilan menurut expense as shown in laporan laba rugi dan the consolidated statement of penghasilan komprehensif lain profit or loss and other konsolidasian ( ) ( ) comprehensive income Beban pajak penghasilan dengan tarif pajak Income tax expense at applicable yang berlaku ( ) ( ) tax rate Rugi fiskal yang belum dikompensasikan - entitas anak Tax loss carry forward - subsidiary Tunjangan dan kesejahteraan karyawan ( ) - Employees benefit in kind Lain-lain ( ) - Others Efek pajak atas beda tetap: Tax effect of permanent difference: Pendapatan yang dikenakan pajak penghasilan final: Income subject to final tax: Sewa Rent Beban pajak penghasilan Consolidated income tax konsolidasian - neto ( ) ( ) expense - net Pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015, aset pajak tangguhan masing-masing sebesar Rp dan Rp merupakan pajak tangguhan dari perhitungan liabilitas imbalan kerja karyawan entitas anak tertentu. As of December 31, 2016 and 2015, deferred tax assets of Rp5,281,619 and Rp119,163,289 are derived from deferred tax of employee benefit liabilites of certain subsidiaries. 97

207 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 20. PERPAJAKAN (lanjutan) 20. TAXATION (continued) Grup mengikuti program pengampunan pajak dengan melaporkan aset berupa uang tunai dengan nilai sebesar Rp Grup telah menerima Surat Keterangan dari Direktorat Jenderal Pajak pada berbagai tanggal pada tahun Kenaikan aset dari program pengampunan pajak dicatat sebagai Tambahan Modal Disetor. Surat Ketetapan Pajak Pada bulan Oktober 2015, PT Tristar Land ( TL ) menerima beberapa Surat Ketetapan Pajak Kurang Bayar ( SKPKB ) atas berbagai jenis Pajak Penghasilan dan Pajak Pertambahan Nilai untuk tahun pajak 2013 sejumlah Rp Pada bulan Januari 2016, TL telah melunasi seluruh pajak terutang yang muncul atas Surat Ketetapan Pajak tersebut. Pada bulan Desember 2015, PT Tunas Mitra Usaha ( TMU ) menerima beberapa Surat Ketetapan Pajak Kurang Bayar ( SKPKB ) atas berbagai jenis Pajak Penghasilan dan Pajak Pertambahan Nilai untuk tahun pajak 2013 sejumlah Rp Pada tanggal 22 Desember 2015, TMU telah melunasi seluruh pajak terutang yang muncul atas Surat Ketetapan Pajak tersebut. Pada bulan Desember 2015, PT Grahita Dana ( GD ) menerima beberapa Surat Ketetapan Pajak Kurang Bayar ( SKPKB ) atas berbagai jenis Pajak Penghasilan dan Pajak Pertambahan Nilai untuk tahun pajak 2013 sejumlah Rp Pada tanggal 22 Desember 2015, GD telah melunasi seluruh pajak terutang yang muncul atas Surat Ketetapan Pajak tersebut. Pada bulan Desember 2015, PT Karya Bersama Takarob ( KBT ), entitas anak, telah menerima beberapa Surat Ketetapan Pajak Kurang Bayar ( SKPKB ) atas berbagai jenis Pajak Penghasilan dan Pajak Pertambahan Nilai untuk tahun pajak 2013 sejumlah Rp Pada tanggal 22 Desember 2015, KBT telah melunasi seluruh pajak terutang yang muncul atas Surat Ketetapan Pajak tersebut. The Group participated in tax amnesty program by reporting assets in the form of cash amounting Rp635,000,000. The Group received Statement Letter from Directorate of General Taxes on various dates in The increase of asset from the tax amnesty program is recorded as Additional Paid-in Capital. Tax Assessment Letter In October 2015, PT Tristar Land (TL), a subsidiary, has received several underpayment tax assessment letters ( SKPKB ) for various income taxes and Value-Added Tax for fiscal year 2013 totaling Rp81,941,902. In January 2016, TL has fully paid taxes payable that arise from the Tax Assessment Letter above. In December 2015, PT Tunas Mitra Usaha ( TMU ) received several underpayment tax assessment letters ( SKPKB ) for various income taxes and Value-Added Tax for fiscal year 2013 totaling Rp148,924,000. On December 22, 2015, TMU has fully paid tax payable that arise from the Tax Assessment Letter above. In December 2015, PT Grahita Dana (GD), has received several underpayment tax assessment letters ( SKPKB ) for various income taxes and Value-Added Tax for fiscal year 2013 totaling Rp285,348,883. On December 22, 2015, GD has fully paid taxes payable that arise from the Tax Assessment Letter above. In December 2015, PT Karya Bersama Takarob ( KBT ), has received several underpayment tax assessment letters ( SKPKB ) for various income taxes and Value- Added Tax for fiscal year 2013 totaling Rp330,843,311. On December 22, 2015, KBT has fully paid taxes payable that arise from the Tax Assessment Letter above. 98

208 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 21. UANG MUKA PENJUALAN DAN PENDAPATAN DITERIMA DI MUKA Akun ini terdiri dari: 21. SALES ADVANCE AND UNEARNED REVENUES This account consists of: 31 Desember 2016/ 31 Desember 2015/ December 31, 2016 December 31, 2015 Pihak ketiga Third parties Pendapatan diterima di muka sewa Unearned rental income Uang muka penjualan ruko Advance on sales of shop house Total Total Dikurangi bagian lancar pendapatan Less current portion of diterima di muka sewa unearned rental income Bagian jangka panjang pendapatan Long-term portion of diterima di muka sewa unearned rental income Pendapatan diterima di muka dari sewa merupakan uang muka sewa dari tenant pusat perbelanjaan yang dikelola oleh Grup. Unearned revenues represents rental payment paid in advance by the tenants of the shopping mall operated by the Group. 22. LIABILITAS IMBALAN KERJA KARYAWAN 22. EMPLOYEE BENEFITS LIABILITIES Rincian liabilitas imbalan kerja adalah sebagai berikut: The details of employee benefits liabilities are as follows: 31 Desember/December Liabilitas imbalan kerja jangka pendek Short-term employee benefits liabilities gaji dan imbalan lainnya salaries and other benefits Liabilitas imbalan kerja Long-term employee benefits jangka panjang liabilities Total Total Grup memberikan imbalan kerja untuk karyawan tetapnya sesuai dengan Undang-Undang Ketenagakerjaan No. 13/2003. Imbalan kerja tersebut tidak didanai. Pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015, Grup mengakui liabilitas imbalan kerja masing-masing sejumlah Rp dan Rp , yang disajikan sebagai bagian dari Liabilitas Imbalan Kerja Jangka Panjang dalam laporan posisi keuangan konsolidasian. Untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015, beban terkait yang dibebankan pada laba rugi masing-masing sebesar Rp dan Rp , dan disajikan sebagai bagian dari Beban Umum dan Administrasi - Gaji dan Tunjangan dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian (Catatan 29). Untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015, nilai yang diakui di penghasilan komprehensif lain, masingmasing sebesar Rp dan Rp Liabilitas imbalan kerja tersebut ditentukan berdasarkan perhitungan aktuaria yang dilakukan oleh PT Padma Radya Aktuaria, aktuaris independen, dalam laporannya masing-masing tertanggal 3 Maret 2017 untuk 31 Desember 2016 dan 25 Januari 2016 untuk 31 Desember The Group provide employee benefits for permanent employees in accordance with the Labor Law No. 13/2003. Employee benefits are not funded. As of December 31, 2016 and 2015, Group recognized employee benefit liabilities of Rp6,081,126,109 and Rp7,340,392,488, respectively, which are presented as part of Long-term Employee Benefits Liabilities in the statements of consolidated financial position. For the years ended December 31, 2016 and 2015, the related expenses charged to profit or loss amounted to Rp566,641,820 and Rp3,937,466,917, respectively and were presented as part of General and Administrative Expenses - Salaries and Allowance in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income (Note 29). For the year ended December 31, 2016 and 2015, the amount recognized in the other comprehensive income amounted to Rp1,823,900,075 and Rp74,090,696, respectively. The employee benefits liabilities were determined through actuarial valuations performed by PT Padma Radya Aktuaria, an independent actuary, based on its reports dated March 3, 2017 for December 31, 2016 and January 25, 2016 for December 31,

209 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 22. LIABILITAS IMBALAN KERJA KARYAWAN (lanjutan) 22. EMPLOYEES BENEFITS LIABILITIES (continued) Liabilitas imbalan kerja tersebut dihitung dengan menggunakan metode Projected Unit Credit dan asumsi-asumsi sebagai berikut: The employee benefits liabilities are calculated using the Projected Unit Credit and are based on the following assumptions: 31 Desember/December Tingkat diskonto (per tahun) 9% 8% Discount rate (per annum) Tingkat kenaikan gaji (per tahun) 5% 8% Salary increase rate (per annum) Usia pensiun 55 tahun/year 55 tahun/year Retirement age Tingkat kematian 100% TMI III 100% TMI III Mortality rate Beban imbalan kerja yang diakui dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian adalah sebagai berikut: The related expenses recognized in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income are as follows: Tahun yang Berakhir pada Tanggal 31 Desember/ Year Ended December Biaya jasa kini Current service cost Beban bunga Interest cost Dampak atas kurtailmen/penyelesaian ( ) ( ) Effect of curtailment/settlement Total Total Mutasi nilai kini kewajiban imbalan pasti adalah sebagai berikut: The movements in the present value of defined benefit obligation are as follows: 31 Desember 2016/ 31 Desember 2015/ December 31, 2016 December 31, 2015 Saldo awal Beginning balance Transfer in Transfer in Transfer out - ( ) Transfer out Beban imbalan kerja yang diakui Employee benefits expenses pada laba rugi: recognized in profit or loss: Biaya jasa kini Current service cost Dampak atas kurtailmen/penyelesaian ( ) ( ) Effect of curtailment/settlement Penghasilan atau beban bunga Income or interest expense Pengukuran kembali liabilitas imbalan Remeasurement of net defined pasti neto yang diakui pada benefit liability recognized in penghasilan komprehensif lain: other comprehensive income: Keuntungan/ kerugian yang timbul Gain or loss arising from changes on dari perubahan asumsi keuangan ( ) ( ) financial assumption Penyesuaian ( ) Adjustment Pembayaran manfaat ( ) - Benefits paid Saldo akhir Ending balance Pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015, nilai liabilitas imbalan kerja sama dengan nilai kewajiban imbalan pasti. As of December 31, 2016 and 2015, the employee benefit liabilities are equal to its present value of defined benefit obligation. 100

210 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 22. LIABILITAS IMBALAN KERJA KARYAWAN (lanjutan) 22. EMPLOYEES BENEFITS LIABILITIES (continued) Analisa sensitivitas kuantitatif atas asumsi aktuarial signifikan yang menunjukkan pengaruhnya terhadap nilai kini kewajiban imbalan pasti pada tanggal 31 Desember 2016 adalah sebagai berikut: A quantitative sensitivity analysis for significant actuarial assumptions showing its impact to the present value of defined benefit obligation as of December 31, 2016 is as follows: 31 Desember 2016/December 31, 2016 Kenaikan 1%/ Penurunan 1%/ 1% Increase 1% Decrease Tingkat diskonto ( ) Discount rate Tingkat kenaikan gaji masa depan ( ) Future salary increase rate Perkiraan profil jatuh tempo kewajiban imbalan pasti pada tanggal 31 Desember 2016 adalah sebagai berikut: The estimated maturity profile of the defined benefit obligation as of December 31, 2016 is as follow: 31 Desember 2016/ December 31, 2016 Dalam waktu 12 bulan ke depan Within the next 12 months Antara 1 sampai 2 tahun Between 1 to 2 years Antara 2 sampai 5 tahun Between 2 to 5 years Di atas 5 tahun Beyond 5 years Rata-rata tertimbang durasi dari kewajiban imbalan pasti pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015 masingmasing adalah 15,91 dan 13,04 tahun. The weighted average duration of defined benefit obligation as of December 31, 2016 and 2015 are and years, respectively. 23. KEPENTINGAN NONPENGENDALI 23. NON-CONTROLLING INTERESTS Rincian kepentingan nonpengendali dari entitas anak yang dikonsolidasikan adalah sebagai berikut: The details of non-controlling interests of consolidated subsidiaries are as follows: 31 Desember/December Disajikan kembali Catatan 38/ As restated, 2016 Note 38 PT Nirvana Wastu Pratama PT Nirvana Wastu Pratama PT Genta Nirvana Mahaputera PT Genta Nirvana Mahaputera PT Narendra Amerta ( ) ( ) PT Narendra Amerta PT Tristar Land ( ) ( ) PT Tristar Land PT Nirvana Property ( ) (7.877) PT Nirvana Property PT Nirvana Infrastructure ( ) ( ) PT Nirvana Infrastructure PT Mutiara Mitra Bersama PT Mutiara Mitra Bersama Total Total Berikut adalah ringkasan informasi keuangan PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ), entitas anak, yang memiliki kepentingan nonpengendali yang material terhadap Grup. Pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015, proporsi kepemilikan kepentingan nonpengendali pada NWP adalah sebesar 35%. The following is the summarized financial information of PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ), a subsidiary, that has non-controlling interest that is material to Group. As of December 31, 2016 and 2015, the proportion of ownership interests of NWP held by the non-controlling interests is 35%. 101

211 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 23. KEPENTINGAN NONPENGENDALI (lanjutan) 23. NON-CONTROLLING INTERESTS (continued) Ringkasan laporan posisi keuangan konsolidasian NWP: Summary of NWPs consolidated statements of financial position: 31 Desember/December ASET ASSETS Aset Lancar Current Assets Aset Tidak Lancar Non-Current Assets TOTAL ASET TOTAL ASSETS LIABILITAS LIABILITIES Liabilitas Jangka Pendek Current Liabilities Liabilitas Jangka Panjang Non-Current Liabilities TOTAL LIABILITAS TOTAL LIABILITES Ringkasan laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian NWP: Summary of NWP s consolidated statement of profit or loss and other comprehensive income: Tahun yang Berakhir pada Tanggal 31 Desember/ Year Ended December Pendapatan neto Net revenues Laba (rugi) tahun berjalan ( ) Income (loss) for the year Penghasilan komprehensif lain Other comprehensive income Total penghasilan (rugi) komprehensif Total comprehensive income (loss) tahun berjalan yang dapat diatribusikan for the year attributable to the kepada kepentingan nonpengendali ( ) non-controlling interests Ringkasan laporan arus kas konsolidasian NWP: Summary of NWP s consolidated statement of cash flow: Tahun yang Berakhir pada Tanggal 31 Desember/ Year Ended December Kas neto yang diperoleh dari (digunakan untuk) : Net cash provided by (used in) Aktivitas operasi ( ) Operating activities Aktivitas investasi ( ) ( ) Investing activities Aktivitas pendanaan Financing activities Kenaikan neto kas Net increase in cash dan setara kas and cash equivalents 102

212 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 24. MODAL SAHAM 24. SHARE CAPITAL Rincian pemegang saham Perusahaan pada tanggal 31 Desember 2016 adalah sebagai berikut: The composition of the Company s shareholders as of December 31, 2016 is as follows: Jumlah Saham Ditempatkan dan Disetor Penuh/ Persentase Number of Shares Kepemilikan/ Issued and Percentage of Total/ Pemegang Saham Fully Paid Ownership Amount Shareholders PT Mega Inti Perdana Utama , PT Mega Inti Perdana Utama UBS AG Singapore , UBS AG Singapore Masyarakat (masing-masing dengan kepemilikan dibawah 5%) , Public (each below 5% ownership) Total , Total Rincian pemegang saham Perusahaan pada tanggal 31 Desember 2015 adalah sebagai berikut: The composition of the Company s shareholders as of December 31, 2015 is as follows: Jumlah Saham Ditempatkan dan Disetor Penuh/ Persentase Number of Shares Kepemilikan/ Issued and Percentage of Total/ Pemegang Saham Fully Paid Ownership Amount Shareholders PT Mega Inti Perdana Utama , PT Mega Inti Perdana Utama UBS AG Singapore , UBS AG Singapore Masyarakat (masing-masing dengan kepemilikan dibawah 5%) , Public (each below 5% ownership) Total , Total Berdasarkan pernyataan keputusan pemegang saham Perusahaan yang telah diaktakan masing-masing oleh Notaris Yulia S.H., No. 50 tanggal 23 Maret 2015, dan Notaris Audrey Tedja, SH, M.kn, No. 7 tanggal 25 Juni 2015 dan No. 9 tanggal 26 Oktober 2015, para pemegang saham Perusahaan menyetujui peningkatan modal ditempatkan dan modal disetor penuh Perusahaan sehubungan dengan adanya pelaksanaan waran I masing-masing sebesar waran, waran dan waran menjadi saham sehingga saham Perusahaan menjadi saham. Perubahan terakhir telah diterima oleh Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU-AH tanggal 27 Oktober Berdasarkan pernyataan keputusan pemegang saham Perusahaan yang telah diaktakan Hasbullah Abdul Rasyid, S.H., M.Kn, No. 242 tanggal 30 Juni 2016, para pemegang saham menyetujui peningkatan modal dasar Perusahaan dari Rp menjadi Rp Perubahan tersebut telah diterima oleh Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU AH tanggal 28 Juli Based on the Company's statement of shareholders' resolutions as covered by Notarial Deed of Yulia S.H., No. 50 dated March 23, 2015, and Audrey Tedja, S.H., M.Kn, No. 7 dated June 25, 2015 and No. 9 dated October 26, 2015, respectively, the Company's shareholders approved an increase in the issued and fully paid up capital of the Company in connection with the exercise of warrants I amounted 930,000,000 warrants, 30,197,600 warrants, and 3,208,880,204 warrants, respectively, become shares so total shares of the Company become 22,198,871,804 shares. The latest amendments have been acknowledge by Ministry of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU-AH dated October 27, Based on the Company's statement of shareholders' resolutions as covered by Notarial Deed of Hasbullah Abdul Rasyid, S.H., M.Kn, No. 242 dated June 30, 2016, the Company s shareholders approved the increase in authorized share capital from Rp4,000,000,000,000 to Rp8,800,000,000,000. The amendment has been acknowledge by Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU AH dated July 28,

213 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 25. TAMBAHAN MODAL DISETOR - NETO 25. ADDITIONAL PAID-IN-CAPITAL - NET Akun ini terdiri dari: This account consists of: 31 Desember/December Tambahan modal disetor dari Additional paid-in capital pelaksanaan waran from exercise of warrants Agio saham Share premium Selisih lebih setoran modal atas Excess of paid-in capital nilai nominal over par value Biaya sehubungan penawaran umum Costs related to the initial perdana saham ( ) ( ) public offering Pengampunan pajak Tax amnesty Difference in value from restructuring Selisih nilai transaksi restrukturisasi transactions with entities entitas sepengendali ( ) ( ) under common control Total Total Selisih nilai transaksi dengan entitas sepengendali merupakan selisih antara jumlah imbalan yang dialihkan dan nilai buku aset neto yang diperoleh dari transaksi restrukturisasi yang melibatkan beberapa entitas anak, yang terjadi antara tahun 2010 sampai dengan Difference in value of transaction with entities under common control represents the difference between the consideration paid and book value of net assets acquired from restructuring transactions involving several subsidiaries, which occurred between 2010 to PENJUALAN DAN PENDAPATAN JASA 26. SALES AND SERVICE REVENUES Akun ini terdiri dari: This account consists of: Tahun yang Berakhir pada Tanggal 31 Desember/ Year Ended December Penjualan: Sales: Ruko Shop houses Kavling Kavling Subtotal Sub-total Sewa dan jasa pemeliharaan: Rental and service charges: Sewa Rent Penagihan utilitas Utilities billing Jasa pemeliharaan Sevice charges Pengelolaan Parkir Parking Fee Lain-lain Others Subtotal Sub-total 104

214 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 26. PENJUALAN DAN PENDAPATAN JASA (lanjutan) 26. SALES AND SERVICE REVENUES (continued) Akun ini terdiri dari: (lanjutan) This account consists of: (continued) Tahun yang Berakhir pada Tanggal 31 Desember/ Year Ended December Pendapatan Hotel: Hotel Revenues: Kamar Room Makanan dan minuman Food and beverages Lain-lain Others Subtotal Sub-total Total Total Untuk tahun yang berakhir pada 31 Desember 2016 dan 2015, tidak terdapat penjualan dan pendapatan jasa kepada pihak berelasi. Tidak terdapat penjualan dan pendapatan jasa kepada pelanggan dengan total penjualan kumulatif individual yang melebihi 10% dari penjualan dan pendapatan jasa konsolidasian. For the year ended December 31, 2016 and 2015, there were no sales and service revenues to related parties. There is no sales and service revenues to customers with annual cummulative individual amounts of revenues exceeding 10% of consolidated sales and service revenues. 27. BEBAN POKOK PENJUALAN DAN PENDAPATAN JASA Akun ini terdiri dari: 27. COST OF SALES AND SERVICE REVENUES This account consists of: Tahun yang Berakhir pada Tanggal 31 Desember/ Year Ended December Beban pokok penjualan: Cost of sales: Ruko Shop house Kavling Kavling Subtotal Sub-total Beban langsung Direct costs Beban gedung: Building expenses: Utilitas Utilities Penyusutan (Catatan 12) Depreciation (Note 12) Kebersihan Cleaning service Keamanan Security Pemeliharaan dan perbaikan Repair and maintenance Subtotal Sub-total Beban pegawai Personnel expenses 105

215 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 27. BEBAN POKOK PENJUALAN DAN PENDAPATAN JASA (lanjutan) Akun ini terdiri dari: (lanjutan) 27. COST OF SALES AND SERVICE REVENUES (continued) This account consists of: (continued) Tahun yang Berakhir pada Tanggal 31 Desember/ Year Ended December Beban langsung (lanjutan) Direct costs (continued) Beban operasional hotel: Hotel operating expenses: Penyusutan (Catatan 11) Depreciation (Note 11) Gaji dan tunjangan Salary and allowances Makanan dan Minuman Food and beverages Kamar Room Lain-lain Others Subtotal Sub-total Total beban langsung Total direct costs Total Total Tidak ada pembelian dari pemasok dengan total pembelian kumulatif individual yang melebihi 10% dari penjualan dan pendapatan jasa konsolidasian. There is no purchases from suppliers with annual cummulative individual amounts of purchases exceeding 10% of consolidated sales and service revenues. 28. BEBAN PEMASARAN 28. MARKETING EXPENSES Akun ini terdiri dari: This account consists of: Tahun yang Berakhir pada Tanggal 31 Desember/ Year Ended December Iklan dan brosur Advertising and brochure Acara dan sponsorship Events and sponsorship Gaji Salaries Komisi Commissions Lain-lain Others Total Total 106

216 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 29. BEBAN UMUM DAN ADMINISTRASI 29. GENERAL AND ADMINISTRATIVE EXPENSES Akun ini terdiri dari: This account consists of: Tahun yang Berakhir pada Tanggal 31 Desember/ Year Ended December Gaji dan kesejahteraan karyawan Salaries and employee benefits Jasa profesional Professional fees Asuransi Insurance Perjalanan dinas dan transportasi Travel and transportation Sewa Rent Pajak dan perijinan Tax and license Penyusutan (Catatan 11) Depreciation (Note 11) Perbaikan dan perawatan Repair and maintenance Telekomunikasi, air dan listrik Telecommunication, water and electricity Perlengkapan kantor Office supplies Lain-lain (masing-masing di bawah Rp1 miliar) Others (each below Rp1 billion) Total Total 30. PENDAPATAN KEUANGAN 30. FINANCE INCOME Akun ini terdiri dari: This account consists of: Tahun yang Berakhir pada Tanggal 31 Desember/ Year Ended December Bunga deposito Time deposits interest Bunga bank Bank account s interest Lain-lain Others Total Total 31. BIAYA KEUANGAN 31. FINANCE COSTS Akun ini terdiri dari: This account consists of: Tahun yang Berakhir pada Tanggal 31 Desember/ Year Ended December Beban bunga Interest expense Provisi Provisions Lain-lain Others Total Total 107

217 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 32. RUGI PER SAHAM 32. LOSS PER SHARE Rugi per saham dihitung dengan membagi rugi tahun berjalan yang dapat diatribusikan kepada pemilik Perusahaan dengan jumlah rata-rata tertimbang saham yang beredar selama tahun yang bersangkutan: Loss per share is computed by dividing the loss for the year attributable to owners of the Parent Company by the weighted-average number of shares outstanding during the year: Tahun yang Berakhir pada Tanggal 31 Desember/ Year Ended December Disajikan kembali, Catatan 38/ As restated, 2016 Note 38 Rugi tahun berjalan yang dapat Loss for the year attributable diatribusikan kepada pemilik entitas induk ( ) ( ) to owners of parent entity Jumlah rata-rata tertimbang saham Weighted average number of yang beredar outstanding shares Rugi per saham dasar (1,68) (1,68) Basic loss per share 33. INFORMASI SEGMEN 33. SEGMENT INFORMATION Informasi yang dilaporkan kepada Direksi untuk tujuan alokasi sumber daya dan penilaian kinerja segmen memfokuskan pada jenis produk dan jasa yang diberikan atau disediakan. Segmen yang dilaporkan Grup merupakan kegiatan sebagai berikut: 1. Pusat perbelanjaan 2. Real estat 3. Hotel 4. Lainnya Real estat mencakup penjualan tanah kavling, kondotel dan bangunan rumah toko ( Ruko ). Lainnya terutama dari investasi diluar aktivitas real estat. Information as reported to the Directors for the purposes of resource allocation and assessment of segment performance focuses on types of products and services which are provided or made available. The Group segment reported activities are as follows: 1. Mall 2. Real estate 3. Hotel 4. Others Real estate includes land kavling, condotel and shop house buildings ( Ruko ) sales. Others mainly come from investments outside of real estate activity. 108

218 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 33. INFORMASI SEGMEN (lanjutan) 33. SEGMENT INFORMATION (continued) Segmen Operasi Sesuai dengan PSAK No. 5 (Revisi 2009), Segmen Operasi, informasi segmen berikut ini disusun berdasarkan informasi yang digunakan oleh manajemen untuk mengevaluasi kinerja setiap segmen dan menentukan alokasi sumber daya. Operation Segment In accordance with PSAK No. 5 (Revised 2009), Operating Segments, the following segment information is prepared based on the information used by management in evaluating the performance of each business segment and in determining the allocation of resources. Tahun yang Berakhir pada Tanggal 31 Desember 2016/ Year Ended December 31, 2016 Pusat perbelanjaan/ Hotel/ Real estat/ Lainnya/ Eliminasi/ Konsolidasian/ Shopping Mall Hotel Real estate Others Elimination Consolidated Penjualan neto ( ) Net sales Laba kotor per segmen ( ) Gross profit per segment Aset segmen ( ) Segment assets Liabilitas segmen ( ) Segment liabilities Penyusutan dan amortisasi Depreciation and amortization Pengeluaran modal Capital expenditures Tahun yang Berakhir pada Tanggal 31 Desember 2015/ Year Ended December 31, 2015 Pusat perbelanjaan/ Hotel/ Real estat/ Lainnya/ Eliminasi/ Konsolidasian/ Shopping Mall Hotel Real estate Others Elimination Consolidated Penjualan neto Net sales Laba kotor per segmen Gross profit per segment Aset segmen ( ) Segment assets Liabilitas segmen ( ) Segment liabilities Penyusutan dan amortisasi Depreciation and amortization Pengeluaran modal Capital expenditures 34. INSTRUMEN KEUANGAN, MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN DAN RISIKO MODAL 34. FINANCIAL INSTRUMENTS, FINANCIAL RISK MANAGEMENT AND CAPITAL RISK a. Manajemen Risiko Modal a. Capital Risk Management Grup mengelola risiko modal untuk memastikan bahwa mereka akan mampu untuk melanjutkan keberlangsungan hidup, selain memaksimalkan keuntungan para pemegang saham melalui optimalisasi saldo utang dan ekuitas. Struktur modal Grup terdiri dari kepentingan nonpengendali dan ekuitas yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk. The Group manages capital risk to ensure that they will be able to continue as a going concern, in addition to maximize the profit of the shareholders through the optimization of the debt and equity balance. The Group's capital structure consists of non-controlling interest and equity attributable to owners of the parent entity. 109

219 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 34. INSTRUMEN KEUANGAN, MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN DAN RISIKO MODAL (lanjutan) 34. FINANCIAL INSTRUMENTS, FINANCIAL RISK MANAGEMENT AND CAPITAL RISK (continued) a. Manajemen Risiko Modal (lanjutan) a. Capital Risk Management (continued) Direksi Grup secara berkala melakukan reviu struktur permodalan Perusahaan. Sebagai bagian dari reviu ini, Direksi mempertimbangkan biaya permodalan dan risiko yang berhubungan. Gearing ratio pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015 adalah sebagai berikut: The Group s Directors regularly conducts review of the Company's capital structure. As part of this review, Directors consider the cost of capital and the associated risks. Gearing ratio as of December 31, 2016 and 2015 are as follows: 31 Desember 2016/ 31 Desember 2015/ December 31, 2016 December 31, 2015 Utang bank Bank loans Total ekuitas Total equity Gearing ratio 0,18 0,05 Gearing Ratio b. Tujuan dan Kebijakan Manajemen Risiko Keuangan Tujuan dan kebijakan manajemen risiko keuangan Grup adalah untuk memastikan bahwa sumber daya keuangan yang memadai tersedia untuk operasi dan pengembangan bisnis, serta untuk mengelola risiko mata uang asing, tingkat bunga, kredit dan risiko likuiditas. Grup beroperasi dengan pedoman yang telah ditentukan oleh Direksi. b. Financial Risk Management Policies and Objectives The Group s financial risk management policies and objectives is to ensure that adequate financial resources are available for operations and business development, as well as to manage foreign currency risk, interest rate, credit and liquidity risk. The Group operates with the guidelines set by the Directors. i. Manajemen risiko kredit i. Management of credit risk Risiko kredit adalah risiko dimana pihak lawan transaksi gagal memenuhi kewajibannya berdasarkan instrumen keuangan dan menyebabkan kerugian keuangan. Grup terkena risiko ini dari kredit yang diberikan kepada pelanggan. Grup hanya melakukan transaksi dengan pihak-pihak yang diakui dan dapat dipercaya. Hal ini merupakan kebijakan Grup dimana semua pelanggan yang akan melakukan pembelian secara kredit harus melalui prosedur verifikasi kredit. Selain itu, posisi piutang pelanggan dipantau secara terus-menerus untuk mengurangi kemungkinan piutang yang tidak tertagih. Selain dari pengungkapan di bawah ini, Grup tidak memiliki konsentrasi risiko kredit. Kas dan setara kas Risiko kredit atas penempatan rekening koran dan deposito dikelola oleh manajemen sesuai dengan kebijakan Grup. Investasi atas kelebihan dana dibatasi untuk tiap-tiap bank dan kebijakan ini dievaluasi setiap tahun oleh Direksi. Batas tersebut diterapkan untuk meminimalkan risiko konsentrasi kredit sehingga mengurangi kemungkinan kerugian akibat kebangkrutan bank-bank tersebut. Credit risk is the risk that a counterparty to a financial instrument will fail to discharge its obligation and will result in a financial loss to the other party. Group are exposed to credit risk arising from the credit granted to its customers. Group only trade with recognized and creditworthy parties. It is the Group policy that all customers who wish to trade on credit terms are subject to credit verification procedures. In addition, receivable balances are monitored on an ongoing basis to reduce the exposure to bad debts. Other than as disclosed below, Group have no concentration of credit risk. Cash and cash equivalent Credit risk arising from placements of current accounts and deposits are managed in accordance with the Group s policy. Investments of surplus fund are limited for each banks and reviewed annually by the Directors. Such limits are set to minimize the concentration of credit risk and therefore mitigate financial loss through potential failure of the banks. 110

220 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 34. INSTRUMEN KEUANGAN, MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN DAN RISIKO MODAL (lanjutan) b. Tujuan dan Kebijakan Manajemen Risiko Keuangan (lanjutan) 34. FINANCIAL INSTRUMENTS, FINANCIAL RISK MANAGEMENT AND CAPITAL RISK (continued) b. Financial Risk Management Policies and Objectives (continued) i. Manajemen risiko kredit (lanjutan) i. Management of credit risk (continued) Piutang Risiko kredit adalah risiko bahwa Grup akan mengalami kerugian yang timbul dari pelanggan, klien atau pihak lawan yang gagal memenuhi kewajiban kontraktual mereka. Tidak ada resiko kredit yang terpusat secara signifikan. Grup mengelola dan mengendalikan risiko kredit dengan menetapkan batasan jumlah risiko yang dapat diterima untuk pelanggan individu dan memantau eksposur terkait dengan batasan-batasan tersebut. Manajemen Perusahaan dan entitas anaknya menerapkan peninjauan secara berkala pada umur piutang dan penagihan untuk membatasi risiko kredit. Tabel dibawah menunjukkan eksposur maksimum risiko kredit untuk komponen-komponen dalam laporan keuangan pada tanggal-tanggal 31 Desember 2016 dan 2015: Accounts receivable Credit risk is the risk that the Group will incur a loss arising from its customers, clients or counterparties that fail to discharge their contractual obligations. There are no significant concentrations of credit risk. Group manage and control this credit risk by setting limits on the amount of risk it is willing to accept for individual customers and by monitoring exposures in relation to such limits. The Company and its subsidiaries management applies periodically trade receivables aging review and collection to eliminate its credit risk. The table below summarise the maximum exposure to credit risk for the components in the statements of financial position as of December 31, 2016 and 2015: 31 Desember 2016/ 31 Desember 2015/ December 31, 2016 December 31, 2015 Belum jatuh tempo dan tidak mengalami penurunan nilai Neither past due nor impaired Telah jatuh tempo dan tidak mengalami penurunan nilai Past due but not impaired Mengalami penurunan nilai Impaired Total Total Pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015, seluruh aset keuangan Grup diklasifikasikan sebagai aset keuangan lancar. As of December 31, 2016 and 2015, all of the Company and its subsidiaries financial assets are classified as current assets. 111

221 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 34. INSTRUMEN KEUANGAN, MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN DAN RISIKO MODAL (lanjutan) b. Tujuan dan Kebijakan Manajemen Risiko Keuangan (lanjutan) 34. FINANCIAL INSTRUMENTS, FINANCIAL RISK MANAGEMENT AND CAPITAL RISK (continued) b. Financial Risk Management Policies and Objectives (continued) ii. Manajemen risiko tingkat bunga ii. Interest rate risk management Risiko suku bunga atas nilai wajar dan arus kas adalah risiko dimana nilai wajar arus kas di masa depan yang berfluktuasi karena perubahan tingkat suku bunga pasar. Grup terpengaruh risiko perubahan suku bunga pasar terutama terkait dengan utang bank jangka panjang dengan suku bunga mengambang. Grup mengelola risiko ini dengan melakukan pinjaman dari bank yang dapat memberikan tingkat suku bunga yang lebih rendah dari bank lain. Tabel berikut ini menunjukkan sensitivitas kemungkinan perubahan tingkat suku bunga pinjaman. Dengan asumsi variabel lain konstan, laba sebelum pajak penghasilan dipengaruhi oleh tingkat suku bunga mengambang sebagai berikut: Kenaikan/ penurunan dalam satuan poin/ Increase/ decrease in basis point Dampak terhadap laba sebelum beban pajak/ Effect on income before tax expenses Fair value and cash flow interest rate risk is the risk that the fair value or future cash flows of a financial instrument will fluctuate because of changes in market interest rates. Group are exposed to the risk of changes in market interest rates relating primarily to its long-term bank loans. Group manages this risk by entering into loan agreement with bank which gives lower interest rate than other bank. The following table demonstrates the sensitivity to a reasonably change in interest rates on that portion of loans. With all other variables held constant, the income before corporate income tax expense is affected through the impact on floating rate loans are as follows: 31 Desember 2016 December 31, 2016 Rupiah Rupiah Rupiah +100 ( ) Rupiah iii. Manajemen risiko likuiditas Risiko likuiditas didefinisikan sebagai risiko saat posisi arus kas Perusahaan dan entitas anaknya menunjukkan bahwa pendapatan jangka pendek tidak cukup menutupi pengeluaran jangka pendek. Dalam pengelolaan risiko likuiditas, Grup mengawasi dan mempertahankan tingkat kas dan setara kas yang dianggap memadai untuk membiayai operasi Grup dan untuk mengurangi dampak dari fluktuasi arus kas. Grup juga secara teratur mengevaluasi proyeksi dan aktual arus kas dan terus-menerus memantau kondisi pasar keuangan untuk mempertahankan fleksibilitas dalam penggalangan dana dengan berkomitmen dengan fasilitas kredit tersedia. iii. Liquidity risk management Liquidity risk is defined as the risk when the cash flow position of the Company and its subsidiaries indicates that the short-term revenue is not enough to cover the short-term expenditure. In the management of liquidity risk, Group monitor and maintain a level of cash and cash equivalents deemed adequate to finance the Group s operations and to mitigate the effects of fluctuation in cash flows. Group also regularly evaluates the projected and actual cash flows, including its long-term loan maturity profiles, and continuously assess conditions in the financial markets to maintain flexibility in funding by keeping committed credit facilities available. 112

222 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 34. INSTRUMEN KEUANGAN, MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN DAN RISIKO MODAL (lanjutan) b. Tujuan dan Kebijakan Manajemen Risiko Keuangan (lanjutan) iii. Manajemen risiko likuiditas (lanjutan) Tabel di bawah merangkum profil jatuh tempo liabilitas keuangan Grup berdasarkan pembayaran kontrak pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015: 34. FINANCIAL INSTRUMENTS, FINANCIAL RISK MANAGEMENT AND CAPITAL RISK (continued) b. Financial Risk Management Policies and Objectives (continued) iii. Liquidity risk management (continued) The table below summarizes the maturity profile of the Group s financial liabilities based on contractual payments as of December 31, 2016 and 2015: 31 Desember 2016/December 31, 2016 Ditarik sewaktuwaktu/ < 1 tahun/ 1-5 tahun/ > 5 tahun/ Total/ On demand < 1 year 1-5 years > 5 years Total Utang usaha - pihak ketiga Trade payables - third parties Utang lain-lain Other payables Beban akrual Accrued expenses Liabilitas imbalan kerja Short-term employee jangka pendek benefits liabilities Utang bank jangka panjang Long-term bank loans Utang sewa pembiayaan Finance lease payable Utang pembiayaan konsumen Consumer lease payable Uang jaminan sewa Security deposits Total liabilitas Total Liabilities 31 Desember 2015/December 31, 2015 Ditarik sewaktuwaktu/ < 1 tahun/ 1-5 tahun/ > 5 tahun/ Total/ On demand < 1 year 1-5 years > 5 years Total Utang bank jangka pendek Short-term bank loans Utang usaha - pihak ketiga Trade payables - third parties Utang lain-lain Other payables Beban akrual Accrued expenses Liabilitas imbalan kerja Short-term employee jangka pendek benefits liabilities Utang bank jangka panjang Long-term bank loans Utang sewa pembiayaan Finance lease payable Uang jaminan sewa Security deposits Total liabilitas Total Liabilities c. Nilai wajar instrumen keuangan c. Fair value of financial instruments Nilai wajar aset dan liabilitas keuangan, beserta nilai tercatatnya pada tanggal 31 Desember 2016 adalah sebagai berikut: Nilai buku/ Book value Nilai wajar/ Fair value The fair value of financial assets and liabilities, and their carrying values as of December 31, 2016 are as follows: Aset keuangan Financial assets Kas dan setara kas Cash and cash equivalents Piutang usaha - pihak ketiga Trade receivables - third parties Piutang lain-lain - pihak ketiga Other receivables - third parties Aset keuangan tidak lancar lainnya Other non-current financial assets Liabilitas keuangan Financial liabilities Utang usaha - pihak ketiga Trade payables - third parties Utang lain-lain Other payables Beban akrual Accrued expenses Liabilitas imbalan kerja Short-term employee jangka pendek benefits liabilities Utang bank Bank loans Utang sewa pembiayaan Finance lease payable Utang pembiayaan konsumen Consumer lease payable Uang jaminan sewa Security deposits 113

223 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 34. INSTRUMEN KEUANGAN, MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN DAN RISIKO MODAL (lanjutan) 34. FINANCIAL INSTRUMENTS, FINANCIAL RISK MANAGEMENT AND CAPITAL RISK (continued) c. Nilai wajar instrumen keuangan (lanjutan) c. Fair value of financial instruments (continued) Nilai wajar aset dan liabilitas keuangan, beserta nilai tercatatnya pada tanggal 31 Desember 2015 adalah sebagai berikut: Nilai buku/ Book value Nilai wajar/ Fair value The fair value of financial assets and liabilities, and their carrying values as of December 31, 2015 are as follows: Aset keuangan Financial assets Kas dan setara kas Cash and cash equivalents Investasi tersedia untuk dijual Available-for-sale investment Piutang usaha - pihak ketiga Trade receivables - third parties Piutang lain-lain - pihak ketiga Other receivables - third parties Aset keuangan tidak lancar lainnya Other non-current financial assets Liabilitas keuangan Financial liabilities Utang usaha - pihak ketiga Trade payables - third parties Utang lain-lain Other payables Beban akrual Accrued expenses Liabilitas imbalan kerja Short-term employee jangka pendek benefits liabilities Utang bank Bank loans Utang sewa pembiayaan Finance lease payable Uang jaminan sewa Security deposits Pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015, nilai tercatat aset dan liabilitas keuangan mendekati nilai wajarnya sebagai berikut: 1. Kas dan setara kas, kas dan deposito berjangka yang dibatasi penggunaannya, piutang usaha dan piutang lain-lain. Seluruh aset keuangan di atas merupakan aset keuangan jangka pendek yang akan jatuh tempo dalam waktu 12 bulan, sehingga nilai tercatat aset keuangan tersebut kurang lebih telah mencerminkan nilai wajarnya. 2. Utang usaha, utang lain-lain, beban akrual dan pinjaman bank jangka pendek. Seluruh liabilitas keuangan di atas merupakan liabilitas jangka pendek yang akan jatuh tempo dalam waktu 12 bulan sehingga nilai tercatat liabilitas keuangan tersebut kurang lebih telah mencerminkan nilai wajarnya. 3. Pinjaman bank jangka panjang, termasuk bagian jatuh tempo dalam waktu satu tahun. Liabilitas keuangan di atas merupakan pinjaman yang memiliki suku bunga variabel dan tetap yang disesuaikan dengan pergerakan suku bunga pasar sehingga nilai tercatat liabilitas keuangan tersebut telah mendekati nilai wajar. As of December 31, 2016 and 2015, the carrying amounts of financial assets and liabilities approximate their fair value as follows: 1. Cash and cash equivalents, restricted cash and time deposits, trade receivables and other receivables. All of the above financial assets are due within 12 months, thus the carrying values of the financial assets approximate their fair values. 2. Trade payables, other payables, accrued expenses and short-term bank loans. All of the above financial liabilities are due within 12 months, thus the carrying values of the financial liabilities approximate their fair values. 3. Long-term bank loans, including their current maturities. The above financial liabilities are liabilities with floating and fixed interest rates which are adjusted with the movement of market interest rates, thus the carrying values of the financial liabilities approximate their fair values. 114

224 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 34. INSTRUMEN KEUANGAN, MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN DAN RISIKO MODAL (lanjutan) 34. FINANCIAL INSTRUMENTS, FINANCIAL RISK MANAGEMENT AND CAPITAL RISK (continued) c. Nilai wajar instrumen keuangan (lanjutan) c. Fair value of financial instruments (continued) Pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015, nilai tercatat aset dan liabilitas keuangan mendekati nilai wajarnya sebagai berikut: (lanjutan) 4. Liabilitas jangka panjang, termasuk bagian jatuh tempo dalam waktu satu tahun. Liabilitas keuangan di atas merupakan pinjaman yang memiliki suku bunga variabel dan tetap yang disesuaikan dengan pergerakan suku bunga pasar sehingga nilai tercatat liabilitas keuangan tersebut telah mendekati nilai wajar. As of December 31, 2016 and 2015, the carrying amounts of financial assets and liabilities approximate their fair value as follows: (continued) 4. Long-term liabilities, including their current maturities. The above financial liabilities are liabilities with floating and fixed interest rates which are adjusted with the movement of market interest rates, thus the carrying values of the financial liabilities approximate their fair values. 5. Investasi tersedia untuk dijual 5. Available-for-sale investmennt Nilai wajar dari aset keuangan ini diestimasi dengan menggunakan teknik penilaian yang wajar dengan nilai input pasar yang dapat diobservasi. Pada tanggal 31 Desember 2015, nilai wajar investasi tersedia untuk dijual Grup sebesar Rp (Catatan 5). Fair value of this financial asset is estimated using appropriate valuation techniques with market observable inputs. As of December 31, 2015, fair value of the Group s available-for-sale investments amounting to Rp2,099,175,919 (Note 5). 35. KONTINJENSI 35. CONTINGENCIES a. Pada tanggal 31 Mei 2013, PT Adhi Karya (Persero) Tbk (Pemohon) mengajukan permohonan arbitrase melalui Badan Arbitrase Nasional Indonesia (BANI) sehubungan dengan gugatan perkara wanprestasi oleh PT Karya Bersama Takarob ( KBT ), entitas anak (Termohon). Pada tanggal 22 Agustus 2013, Termohon telah memberikan surat jawaban arbitrase atas gugatan perkara wanprestasi yang diajukan oleh Pemohon. Pada tanggal 18 Februari 2014, BANI mengeluarkan putusan perkara arbitrase No. 526/VI/ARB-BANI/2013, yang berisi: 1) Menolak permohonan Pemohon atas provisi dan permintaan sita jaminan; 2) Mengabulkan permohonan Pemohon untuk sebagian; 3) Menyatakan Termohon telah cidera janji; 4) Menghukum Termohon untuk membayar ganti kerugian sebesar Rp dengan perincian sebagai berikut: - Wanprestasi pembayaran termin ke VI, VII dan VIII sebagaimana telah ditetapkan dalam perjanjian masing-masing sebesar Rp , Rp dan Rp Bunga keterlambatan pembayaran termin ke VI, VII dan VIII seluruhnya sebesar Rp Kerugian Material On Site (MOS) sebesar Rp Kerugian tambah kurang (variation order) sebesar Rp Kerugian penghentian pekerjaan sebesar Rp Waste besi sebesar Rp Pengembalian retensi sebesar Rp a. On May 31, 2013, PT Adhi Karya (Persero) Tbk (Petitioner) filed a request for arbitration through the Indonesian National Board of Arbitration (BANI) in connection with the lawsuit case of default by PT Karya Bersama Takarob ( KBT ), a subsidiary (Respondent). On August 22, 2013, the Respondent has provided a letter of response to the lawsuit arbitration case filed by the applicant defaults. On February 18, 2014, BANI issued a decision of arbitration case No. 526/VI/ARB-BANI/2013, which contains: 1) Rejection of the petition on the provision and demand for sequestration; 2) Approval of the Petitioner s request partially; 3) State that the Respondent has a default; 4) Punish the Respondent to pay restitution amounting to Rp24,053,178,901 with the following details: - Default payment terms VI, VII and VIII as stipulated in the agreement amounted to Rp3,369,106,666, Rp7,458,434,820 and Rp3,308,625,000, respectively. - Interest of late payment terms VI, VII and VIII amounted Rp1,885,326, Losses On Site Materials (MOS) amounted Rp1,066,871, Losses of variation order amounted Rp1,456,461, Loss on termination of employment amounting to Rp2,806,109, Waste iron amounted Rp628,755, Returns of the retention amounted Rp2,073,488,

225 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 35. KONTINJENSI (lanjutan) 35. CONTINGENCIES (continued) a. Pada tanggal 18 Februari 2014, BANI mengeluarkan putusan perkara arbitrase No. 526/VI/ARB-BANI/2013, yang berisi: (lanjutan) 5) Menolak permohonan Pemohon untuk selebihnya; 6) Menghukum Pemohon dan Termohon untuk membayar biaya administrasi, biaya pemeriksaan dan biaya arbiter masing-masing 1/2 (seperdua) bagian; 7) Memerintahkan kepada Termohon untuk mengembalikan 1/2 (seperdua) biaya administrasi, biaya pemeriksaan dan biaya arbiter sebesar Rp kepada Pemohon; 8) Menyatakan bahwa putusan arbitrase ini adalah putusan dalam tingkat pertama dan terakhir serta mengikat kedua belah pihak; 9) Menghukum termohon untuk melaksanakan putusan arbitrase ini selambat-lambatnya 45 (empat puluh lima) hari sejak putusan diucapkan; 10) Memerintahkan kepada Sekretaris Majelis untuk mendaftarkan Turunan Resmi Putusan ke Pengadilan Negeri Jakarta Selatan, dengan biaya dari Pemohon dan Termohon dalam jangka waktu sebagaimana ditentukan dalam Undang-Undang Nomor 30 tahun 1999 tentang Arbitrase dan Alternatif penyelesaian Sengketa. Berdasarkan putusan BANI tersebut, KBT, entitas anak mengajukan gugatan ke Pengadilan Negeri Jakarta Selatan. Pengadilan Negeri Jakarta Selatan dalam putusannya No. 188/Pdt.G.ARB/2014/PN Jkt.Sel. tanggal 17 Juni 2014 menolak gugatan KBT dan menguatkan putusan BANI No. 526/VI/ARBBANI/2013 tanggal 14 Februari Berdasarkan putusan pengadilan tersebut, KBT menyatakan banding ke Mahkamah Agung. Mahkamah Agung dalam putusannya No. 663 B/Pdt.Sus-Arbt/2014 tanggal 23 Desember 2014 menolak gugatan KBT dan menguatkan putusan Pengadilan Negeri Jakarta Selatan No. 188/Pdt.G.ARB/2014/PN Jkt.Sel. tanggal 17 Juni 2014 yang menguatkan putusan BANI No. 526/VI/ARB-BANI/2013 tanggal 14 Februari Pada tanggal 17 Maret 2016, KBT mengajukan Peninjauan Kembali ke Mahkamah Agung. Sampai dengan tanggal laporan keuangan penyelesaian laporan keuangan konsolidasian ini, pengajuan tersebut masih dalam proses. a. On February 18, 2014, BANI issued a decision of arbitration case No. 526/VI/ARB-BANI/2013, which contains: (continued) 5) Reject the rest of Petitioner s request; 6) Punish the Petitioner and the Respondent to pay the administration fee, examination fee and the cost of the arbitrator each 1/2 (half) part; 7) Ordered the Respondent to restore the 1/2 (half) administration fees, inspection fees and the cost of the arbitrator amounted Rp330,163,500 to the Petitioner; 8) State that the arbitration decision is a decision in the first and final and binding on both parties; 9) Punish the respondent to implement the arbitration decision no later than 45 (forty five) days after the decision is made; 10) Ordered to the Assembly Secretary to register derivatives Official Decision to the District Court of South Jakarta, with the cost of the Petitioner and the Respondent within the time periods specified in Law No. 30 year 1999 concerning Arbitration and Alternative Dispute settlement. Based on the Decision of BANI, KBT, subsidiary filed a lawsuit to The District Court of South Jakarta. The District Court of South Jakarta in their decision No. 188/Pdt.G.ARB/2014/PN Jkt.Sel. dated June 17, 2014 rejected KBT s lawsuit and affirmed BANI s decision No. 526/VI/ARBBANI/2013 dated February 14, Based on the court decision above, KBT appealed to the Supreme Court. The Supreme Court in their decision No. 663 B/Pdt.Sus-Arbt/2014 dated December 23, 2014 rejected KBT s claim and affirmed the decision of the District Court of South Jakarta No. 188/Pdt.G.ARB/2014/PN Jkt.Sel. dated June 17, 2014 which affirmed the decision of BANI No. 526/VI/ARB-BANI/2013 dated February 14, On March 17, 2016, KBT has filed a Civil Review to the Supreme Court. Until the date of the completion of these consolidated financial statements, the process is still on going. 116

226 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 35. KONTINJENSI (lanjutan) 35. CONTINGENCIES (continued) a. Pada tanggal 6 Maret 2014, BANI mengeluarkan putusan perkara arbitrase No /III/BANI/KHD/-ed yang merevisi sebagian putusan perkara arbitrase sebelumnya yang pada pokoknya adalah sebagai berikut: - Bahwa rincian perhitungan dalam putusan yang menetapkan nominal termin VIII yaitu sebesar Rp Bahwa Pemohon telah menerima uang dari Termohon sebesar 10% dari nilai kontrak sebagai uang muka sebesar Rp Bahwa perhitungan pengembalian uang muka dari Pemohon kepada Termohon sampai dengan Termin VIII sebesar Rp , dengan demikian sisa uang muka sebesar Rp merupakan hak Termohon, dimana Pemohon wajib/harus mengembalikan kepada Termohon. b. Pada tanggal 7 November 2013, PT Adhi Karya (Persero) Tbk ( Penggugat ) mengajukan gugatan kepada Pengadilan Negeri Jakarta Selatan terhadap PT Karya Bersama Takarob ( KBT ), entitas anak sebagai pihak Tergugat sehubungan dengan cidera janji (wanprestasi) atas pekerjaan pembangunan Struktur & Arsitektur Proyek CSB Condotel (Hotel) yaitu sebagai berikut: 1) Pembayaran termin ke I, II dan III seluruhnya sebesar Rp ,50; 2) Membayar bunga sebesar suku bunga Bank Indonesia (BI Rate) sebesar 6% atas keterlambatan pembayaran termin ke I, II dan III terhitung sejak tanggal 31 Januari 2012 sampai dengan tanggal gugatan ini diajukan sebesar Rp ,60; 3) Membayar keuntungan yang seharusnya diperoleh Penggugat sebesar Rp ; 4) Membayar uang paksa sebesar Rp per hari sampai dengan tergugat memenuhi putusan yang harus dibayarkan kepada penggugat untuk menjaga tergugat lalai dan atau tidak memenuhi isi dari putusan tersebut; 5) Meletakkan sita jaminan berupa Tanah Hak Guna Bangunan (HGB) No. 453 seluas m 2 yang beralamat di Jl. Dr. Cipto Mangunkusumo No. 16, Cirebon. a. On March 6, 2014, BANI issued a ruling arbitration case No /III/BANI/KHD/-ed which partially revise the previous decision of the arbitration case in essence is as follows: - That the details of the calculation in decision of nominal terms VIII specifying amounted Rp3,308,625, That the Petitioner has received money from the Respondent by 10% of the contract value as advances amounted Rp7,785,000, That the calculation of return on advances of the Petitioner to the Respondent up to Term VIII amounted Rp5,724,925,515, so the rest of the advances amounted Rp2,060,074,485 is the right of the Respondent, which the Petitioner shall/must return to the Respondent. b. On November 7, 2013, PT Adhi Karya (Persero) Tbk ("Plaintiff") filed a lawsuit to the District Court of South Jakarta against the PT Karya Bersama Takarob ( KBT ), a subsidiary as the "Defendant" in connection with a breach of contract on the construction work of the Project Structure & Architecture CSB Condotel (Hotel) as follows: 1) Payment of terms I, II and III with total amounting to Rp4,043,588,978.50; 2) Paid the interest using Bank of Indonesia rate (BI Rate) of 6% for the late payment of terms I, II and III from the date January 31, 2012 until the date the lawsuit was filed amounted Rp262,833,283.60; 3) Paid the benefits which should be obtained by the Plaintiff amounted Rp1,803,000,000; 4) Paid the forced money amounting to Rp1,000,000 per day until the defendant fulfilled the decision which should be paid to the plaintiff to keep the defendant negligent and or do not meet the content of such decision; 5) Put sequestration of Tanah Hak Guna Bangunan (HGB) No. 453 with total area of 59,640 m 2 which is located at Jl. Dr. Cipto Mangunkusumo No. 16, Cirebon. 117

227 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 35. KONTINJENSI (lanjutan) 35. CONTINGENCIES (continued) b. Terhadap gugatan tersebut, pihak Tergugat mengajukan eksepsi sebagai berikut: 1) Pengadilan negeri Jakarta Selatan tidak punya kompetensi memeriksa perkara tersebut karena Tergugat berkedudukan dan beralamat di Cirebon, maka sudah sepatutnya jika Pengadilan Negeri Cirebon yang berwenang memeriksa perkara tersebut. 2) Gugatan harus ditolak karena tidak ada hubungan hukum antara Penggugat dan Tergugat sebagai dasar diajukannya gugatan tersebut. 3) Gugatan obscuur libel (surat gugatan Penggugat tidak jelas) karena tidak jelas kapan Tergugat dalam keadaan wajib bayar dan pembayaran tersebut telah dalam keadaan jatuh tempo. Berdasarkan putusan Pengadilan Negeri Jakarta Selatan No. 647/Pdt.G/2013/PN.Jkt.Sel tanggal 29 Agustus 2014, memutuskan menolak eksepsi Tergugat dan mengabulkan sebagian gugatan Penggugat sebagai berikut: 1) Pembayaran termin ke I, II dan III pekerjaan pembangunan Struktur & Arsitektur Proyek CSB Condotel (Hotel) sebesar Rp ; 2) Membayar bunga sebesar suku bunga Bank Indonesia (BI Rate) sebesar 6% per tahun dari jumlah pembayaran termin ke I, II dan III sebesar Rp terhitung sejak tanggal gugatan ini diajukan ke Pengadilan Negeri Jakarta Selatan. b. Against the lawsuit, the defendant filed an exception as follows: 1) District Court of South Jakarta has no competence examining the case, because Defendant is a resident and domiciled in Cirebon, then it is fitting if District Court of Cirebon to investigate the case. 2) The claims should be rejected because there is no legal relationship between Plaintiff and Defendant as the basis for the claims submission. 3) The claims is obscuur libel (Plaintiff s lawsuit is not clear) because it is not clear when the defendant is required to pay and the payment has mature. Based on the Decision of the District Court of South Jakarta No. 647/Pdt.G/2013/PN.Jkt.Sel dated August 29, 2014, decided to reject the Defendant s exception and approved several Plaintiff s lawsuit as follows: 1) Payment of terms I, II and III of the construction work of the Project Structure & Architecture CSB Condotel (Hotel) amounting to Rp3,675,117,180; 2) Payment of the interest using Bank Indonesia (BI Rate) of 6% per annum from total payment of terms I, II and III amounting to Rp3,675,117,180 from the date of the lawsuit filed to the District Court of South Jakarta. Berdasarkan putusan pengadilan tersebut, CSB menyatakan banding ke Pengadilan Tinggi Jakarta. Pengadilan Tinggi Jakarta dalam putusannya No. 157/Pdt/2015/PT.DKI tanggal 24 Maret 2015 menguatkan putusan Pengadilan Negeri Jakarta Selatan No. 647/Pdt.G/2013/PN.Jkt.Sel tanggal 29 Agustus Berdasarkan putusan pengadilan tersebut, CSB mengajukan Permohonan Kasasi ke Mahkamah Agung. Sampai dengan tanggal penyelesaian laporan keuangan konsolidasian, Mahkamah Agung belum mengeluarkan putusan sehubungan dengan Permohonan Kasasi CSB. Based on the court decision above, CSB appealed to the High Court of Jakarta. The High Court of Jakarta in their decision No. 157/Pdt/2015/PT.DKI dated March 24, 2015 affirmed the decision of the District Court of South Jakarta No. 647/Pdt.G/2013/PN.Jkt.Sel dated August 29, Based on the court decision above, CSB filed a Cassation Request to the Supreme Court. As of the date of completion of the consolidated financial statement, the Supreme Court has not issued a decision regarding the CSB s Cassation Request. 118

228 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 35. KONTINJENSI (lanjutan) 35. CONTINGENCIES (continued) b. Pada tanggal 22 September 2015, KBT ( Penggugat ) mengajukan gugatan kepada Pengadilan Negeri Jakarta Selatan terhadap PT Adhi Karya (Persero) Tbk sebagai pihak Tergugat yang dianggap telah melakukan tindakan pelanggaran hukum atas proyek CSB mall dan CSB Condotel (Hotel) Berdasarkan putusan Pengadilan Negeri Jakarta Selatan No. 557/Pdt.G/PN.Jkt.Sel. tanggal 27 Januari 2016, diputuskan bahwa gugatan Penggugat terhadap Tergugat ditolak. Berdasarkan putusan pengadilan tersebut, KBT menyatakan banding ke Pengadilan Tinggi Jakarta. Sampai dengan tanggal penyelesaian laporan keuangan konsolidasian, Pengadilan Tinggi Jakarta belum mengeluarkan putusan sehubungan dengan banding tersebut. Manajemen tidak memiliki kepastian terhadap hasil akhir dari perkara-perkara tersebut di atas, namun manajemen berkeyakinan bahwa kewajiban-kewajiban yang mungkin timbul tidak akan material sehingga manajemen tidak melakukan pencadangan atas kerugian yang mungkin timbul. b. On September 22, 2015, KBT ( Plaintiff ) filed a lawsuit to the District Court of South Jakarta against PT Adhi Karya (Persero) Tbk as the Defendants which was considered to have committed an unlawful act on CSB mall and CSB Condotel (Hotel) project. Based on the Decision of the District Court of South Jakarta No. 557/Pdt.G/PN.Jkt.Sel dated January 27, 2016, the claim of the Plaintiff againts the Defendant was denied. Based on the court decision above, KBT appealed to the High Court of Jakarta. As of the date of completion of the consolidated financial statement, the High Court of Jakarta has not issued a decision regarding KBT s appeal. Management does not have certainty on the outcome of the case mentioned above, however management believes that the obligations which may arise will not be material, therefore, management do not make provision for loss that may arise. 36. IKATAN 36. CONTRACT Pada tanggal 5 Februari 2015, Perusahaan, Adventure Holdings Besloten Vennootschap (B.V), dan NWP (para Pihak), telah membuat perjanjian pemesanan saham bersyarat (CSSA) bahwa Perusahaan dan B.V telah sepakat untuk memesan Efek-efek tertentu dari NWP. Pada tanggal 24 April 2015, para Pihak membuat akta pemegang saham untuk menjelaskan kembali pengaturan-pengaturan yang telah disepakati oleh para pihak dan menetapkan syarat-syarat tertentu seperti pendanaan dan penerbitan efek, suntikan aset tambahan, pengujian kinerja, opsi investor, dan lainnya. Para Pihak sepakat bahwa total komitmen investasi ekuitas untuk Perusahaan adalah sebesar $AS dan BV sebesar $AS On February 5, 2015, the Company, Adventure Holdings Besloten Vennootschap (B.V), NWP (the Parties), entered into Conditional Share Subscription Agreement (CSSA) pursuant to which the Company and B.V agreed to subscribe for certain securities of NWP. On April 24, 2015, the Parties are entering into shareholders deed in order to underline the arrangement that the Parties have agreed in CSSA and to set out certain terms such as funding and issues of securities, injection of additional assets, performance testing, investor option, and etc. The Parties agreed that total commitment of equity investment for the Company amounted to US$232,142,857 and BV amounted to US$125,000,

229 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 37. AKTIVITAS YANG TIDAK MEMPENGARUHI ARUS KAS Informasi pendukung laporan arus kas konsolidasian sehubungan dengan aktivitas yang tidak mempengaruhi arus kas adalah sebagai berikut: 37. ACTIVITY NOT AFFECTING CASH FLOWS Supporting information of consolidated statements of cash flows with respect to activity that do not affect cash flows are as follows: 31 Desember 2016/ 31 Desember 2015/ December 31, 2016 December 31, 2015 Reklasifikasi dari properti investasi Reclassification of investment ke persediaan properties assets to real real estat estate inventory Reklasifikasi dari uang muka Reclassification of advances pembelian tanah ke for purchase of land to properti investasi investment property 38. PENYAJIAN KEMBALI LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Perusahaan menyajikan kembali laporan keuangan konsolidasian Grup tanggal 31 Desember 2015 dan untuk tahun yang berakhir pada tanggal tersebut untuk mengkoreksi kesalahan pada perubahan proporsi ekuitas yang dimiliki oleh kepentingan nonpengendali pada entitas anak dan akuntansi atas akuisisi entitas anak tertentu di tahun Penjelasan dari kesalahan yang disebutkan di atas adalah sebagai berikut: a. Seperti yang diungkapkan sebelumnya dalam Catatan 1d, PT Nirvana Wastu Pratama ("NWP"), entitas anak menerbitkan saham baru kepada pihak ketiga, yang mengakibatkan penurunan kepemilikan Perusahaan di NWP menjadi 65%, yang tidak mengakibatkan hilangnya pengendalian. Pada laporan keuangan konsolidasian tahun 2015, jumlah tercatat kepentingan pengendali dan nonpengendali tidak disesuaikan sebagaimana semestinya untuk mencerminkan perubahan kepemilikan relatifnya dalam NWP. Oleh karena itu, Perusahaan menyajikan kembali laporan keuangan konsolidasian tahun 2015 untuk mencerminkan perubahan proporsi ekuitas yang dimiliki oleh kepentingan nonpengendali pada NWP sesuai dengan PSAK No. 65. Pengungkapkan akun Kepentingan Nonpengendali seperti yang disajikan dalam Catatan 23 telah diubah. b. Seperti yang diungkapkan sebelumnya dalam Catatan 1d, PT Mutiara Mitra Bersama, entitas anak, mengakuisisi PT Aneka Jayausaha Maju Terus dan PT Melia Arjuna Bejana dari pihak ketiga, dimana sebelumnya dalam pencatatan akusisi tersebut, imbalan yang dialihkan dicatat sebesar jumlah kas yang dibayarkan yaitu Rp dan nilai aset neto teridentifikasi yang diperoleh adalah sebesar Rp Perusahaan selanjutnya menyajikan kembali laporan keuangan konsolidasian tahun 2015 untuk mengakui biaya akuisisi yang belum dibayarkan pada tahun 2015 tersebut, sehingga jumlah imbalan yang dialihkan dan nilai aset teridentifikasi yang diperoleh dari akusisi tersebut masing-masing menjadi sebesar Rp dan Rp Dengan demikian, akun Pendapatan Operasi Lainnya - Neto pada laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain tahun 2015 dikoreksi sebesar Rp RESTATEMENT OF CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS The Company restated the consolidated financial statements of the Group as of December 31, 2015 and for the year then ended to correct the misstatements in the accounting for changes in the proportion of equity held by non-controlling interests in a subsidiary and the accounting for acquisition of certain subsidiaries in The nature of the misstatements mentioned above are as follows: a. As previously disclosed in Note 1d, PT Nirvana Wastu Pratama ( NWP ), a subsidiary issued new shares to a third party, which resulted to a decrease in the Company s ownership in NWP to become 65%, which did not result in loss of control. In the 2015 consolidated financial statements, the balance of controlling and non-controlling interests were not properly adjusted to reflect the changes in their relative interests in NWP. Accordingly, the Company restated its 2015 consolidated financial statements to reflect the changes in the proportion of equity held by non-controlling interests in NWP in accordance with PSAK No. 65. The disclosure of Non-controlling Interests account as disclosed in Note 23 has also been amended. b. As previously disclosed in the Note 1d, PT Mutiara Mitra Bersama, a subsidiary, acquired PT Aneka Jayausaha Maju Terus and PT Melia Arjuna Bejana from third parties, in which the consideration paid is previously recorded at Rp5,100,000,000 and net identifiable assets acquired is recorded at Rp15,877,565,503. The Company subsequently restated its 2015 consolidated financial statements to recognize the acquisition cost which was still payable in 2015, so that the consideration paid and net identifiable assets acquired from the acquisitions amounted Rp16,200,000,000 and Rp12,835,206,402, respectively. Accordingly, the Other Operating Income - Net account in the 2015 consolidated statement of profit or loss and other comprehensive income is restated by Rp14,142,359,

230 The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language. CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2016 dan untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As of December 31, 2016 and for the Year Then Ended 38. PENYAJIAN KEMBALI LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN (lanjutan) Manajemen berkeyakinan bahwa penyesuaian penyajian kembali tersebut tidak berdampak pada informasi dalam laporan posisi keuangan konsolidasian pada tanggal 1 Januari 2015/31 Desember Sehingga, Perusahaan tidak menyajikan laporan posisi keuangan konsolidasian pada tanggal 1 Januari 2015/31 Desember Berikut ini adalah dampak penyajian kembali atas akun tertentu dari laporan posisi keuangan konsolidasian pada tanggal 31 Desember 2015 dan laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian untuk tahun yang berakhir pada tanggal tersebut: 38. RESTATEMENT OF CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (continued) Management believes that the restatement adjustments do not affect the information in the statement of financial position as of January 1, 2015/December 31, Accordingly, the Company does not present the consolidated statement of financial postion as of January 1, 2015/December 31, The following is the impact of the restatement on certain accounts of consolidated statement of financial position as of December 31, 2015 and consolidated statement of profit or loss and other comprehensive income for the year ended: Dilaporkan Sebelumnya/ Disajikan As Previously Penyesuaian/ Kembali/ Reported Adjustments As Restated Laporan Posisi Keuangan Consolidated Konsolidasian Pada Tanggal Statement of Financial Position 31 Desember 2015 As of December 31, 2015 Kas dan setara kas ( ) Cash and cash equivalents Utang lain-lain - pihak ketiga Other payables - third parties Saldo laba ( ) ( ) ( ) Retained earnings Difference in value from Selisih transaksi dengan pihak transaction with nonpengendali ( ) ( ) non-controlling interests Kepentingan nonpengendali Non-controlling interests Laporan Laba Rugi dan Consolidated Penghasilan Komprehensif Lain Statement of Profit or Loss and Konsolidasian Other Comprehensive Income untuk Tahun yang Berakhir for the Year Ended Pada tanggal 31 Desember 2015 December 31, 2015 Pendapatan (beban) Other operating operasi lainnya - neto ( ) ( ) income (expenses) - net Laba usaha ( ) Profit from operations Loss for the year before Rugi tahun berjalan sebelum final tax expense and pajak final dan pajak penghasilan ( ) ( ) income tax expenses Rugi tahun berjalan sebelum Loss for the year before pajak penghasilan ( ) ( ) ( ) income tax expenses Rugi tahun berjalan ( ) ( ) ( ) Loss for the year Total rugi komprehensif Total comprehensive tahun berjalan ( ) ( ) ( ) loss for the year Laba per saham dasar yang dapat Basic earnings per share diatribusikan kepada Pemilik attributable to Owners of entitas induk (0.97) (0.71) (1.68) the Parent Company Laporan Arus Kas Consolidated Statement of Konsolidasian Cash Flows untuk Tahun yang Berakhir for the Year Ended Pada tanggal 31 Desember 2015 December 31, 2015 Kas Neto yang Diperoleh dari Net Cash Provided by (digunakan untuk) (Used for) Aktivitas Investasi ( ) Investing Activities Kas Neto yang Diperoleh dari Net Cash Provided by (digunakan untuk) (Used for) Aktivitas Pendanaan ( ) ( ) Financing Activities 121

231

232