BAB II TINJAUAN PUSTAKA. Penelitian tentang Pengaruh Profitabilitas, Kepemilikan Publik, Debt to

Transkripsi

1 BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. LANDASAN TEORI Penelitian tentang Pengaruh Profitabilitas, Kepemilikan Publik, Debt to Equity Ratio, dan Dividend Payout Ratio terhadap Praktik Perataan Laba membutuhkan kajian teori sebagai berikut: 1. Teori Agensi (Agency Theory) Teori agensi merupakan teori yang sangat berkaitan dengan tindakan manajemen atau praktik perataan yang dilakukan oleh perusahaan. Iskandar dan Suardana (2016) mengatakan ada dua pihak yang memiliki kepentingan berdasarkan teori agensi yaitu internal sebagai agen dan eksternal sebagai prinsipal. Manajer sebagai pihak internal dan pemegang saham, kreditur, pemerintah, karyawan, pemasok, konsumen dan masyarakat umum lainnya sebagai pihak eksternal. Menurut Jensen dan Meckling (1976) teori keagenan adalah sebuah kontrak antara manajer (agent) dengan investor (principal). Agar hubungan kontraktual antara principal dengan agent dapat berjalan lancar dan terciptanya harmonisasi, pemilik akan mendelegasikan pembuatan keputusan kepada manajer. Pembuatan kontrak yang tepat bertujuan agar kepentingan kedua belah pihak dapat selaras dalam hal konfik dan kepentingan merupakan inti dari agency theory. Menurut Sari dan Kristanti (2015) teori ini menjelaskan hubungan atau kesepakatan kerja antara pihak yang memberi wewenang (principal) yaitu investor atau pemegang saham dengan pihak yang menerima wewenang 9

2 (agent) yaitu manajer perusahaan. Dalam hubungan kerja yang terjadi antara pihak pemegang saham dan manajemen diharapkan pihak manajemen dapat memaksimumkan kekayaaan pemegang saham dan manajemen dapat memiliki kepuasan tersendiri (reward). Teori agensi memiliki asumsi bahwa tiap-tiap individu semata-mata termotivasi oleh kepentingan dirinya sendiri sehingga menimbulkan konflik kepentingan antara principal dan agent. Pihak principal termotivasi mengadakan kontrak untuk mensejahterakan dirinya dengan yang selalu meningkat sehingga akan dapat memicu agent untuk melakukan tindakan yang tidak semestinya yaitu dengan perataan. Ketika manajer mempunyai informasi yang lebih banyak dibandingkan pihak eksternal, maka akan ada asimetri informasi antara agent dan principal. Agen atau manajer sebagai pihak internal lebih mengetahui keadaan perusahaan daripada pemilik. Manajer kemudian lebih memiliki kesempatan untuk melakukan disfunctional behavior, yakni menggunakan informasi yang diketahuinya untuk memanipulasi pelaporan keuangan dalam usaha memaksimalkan kemakmurannya (Putra dan Suardana, 2016) Maka pihak manajer akan mengambil kesempatan untuk menguntungkan diri sendiri sebelum memaksimumkan kekayaan pemegang saham. 2. Teori Akuntansi Positif (Positive Accounting Theory) Teori akuntansi positif memiliki ciri pemecahan masalah yang disesuaikan dengan realitas praktik akuntansi. Pendekatan yang digunakan dalam teori akuntansi positif adalah pendekatan ekonomi dan perilaku. Teori 10

3 akuntansi positif adalah teori yang memprediksi tindakan pemilihan kebijakan akuntansi oleh manajer dan bagaimana manajer akan merespon kebijakan akuntansi baru yang diusulkan (Scott, 2006). Teori akuntansi positif berupaya menjelaskan sebuah proses yang menggunakan kemampuan, pemahaman, dan pengetahuan akuntansi serta penggunaan kebijakan akuntansi yang paling sesuai untuk menghadapi kondisi tertentu dimasa mendatang. Teori akuntansi positif pada prinsipnya beranggapan bahwa tujuan dari teori akuntansi adalah untuk menjelaskan dan memprediksi praktik-praktik akuntansi dengan, kata lain apa yang dilakukan dan untuk apa dilakukan (Hery, 2009). Menurut Watts dan Zimmerman (1990) tujuan teori akuntansi adalah untuk menjelaskan dan memprediksi praktik akuntansi. Teori akuntansi positif yang dapat dijadikan dasar pemahaman tindakan perataan yang dirumuskan Watts dan Zimmerman (1990), yaitu : a. Hipotesis rencana bonus (Bonus Plan Hypothesis) Dalam hipotesis ini pada perusahaan yang memiliki rencana pemberian bonus, manajer perusahaan akan lebih memilih metode akuntansi yang dapat menggeser dari periode mendatang ke periode saat ini sehingga dapat menaikkan saat ini. Hal ini dilakukan karena manajer lebih menyukai pemberian bonus yang lebih tinggi untuk masa kini. Bonus yang disajikan pemilik kepada manajer perusahaan tidak hanya memotivasi untuk bekerja lebih baik tetapi juga memotivasi untuk melakukan kecenderungan manajerial. 11

4 b. Hipotesis perjanjian hutang (Debt Covenant Hypothesis) Dalam hipotesis ini diasumsikan bahwa perusahan yang mempunyai hutang tinggi, manajer perusahaan cenderung menggunakan metode akuntansi yang dapat meningkatkan pendapatan atau. Hal ini karena perusahaan dengan hutang yang tinggi akan mengalami kesulitan dalam memperoleh dana tambahan dari pihak kreditur bahkan perusahaan terancam melanggar perjanjian utang. c. Hipotesis biaya politik (Political Cost Hypotesis) Dalam hipotesis ini semua hal-hal lain dianggap tetap, ketika perusahaan mengeluarkan biaya untuk kepentingan politik dengan jumlah yang besar maka perusahaan tersebut cenderung menggunakan metode akuntansi yang dapat membuat laporan pada periode berjalan lebih rendah daripada laporan sesungguhnya. Semakin besar perusahaan maka biaya politik yang terjadi cenderung semakin besar pula sehingga perusahaan akan melakukan perataan untuk meminimalkan biaya politik pada perusahaan yang besar. 3. Praktik Perataan Laba Definisi awal mengatakan bahwa perataan (income smoothing) menurut Belkaoui (2006) merupakan pengurangan fluktuasi dari tahun ke tahun dengan memindahkan pendapatan dari tahun-tahun yang tinggi pendapatannya ke periode-periode yang kurang menguntungkan. Definisi yang lebih akhir mengenai perataan melihatnya sebagai fenomena proses manipulasi profil waktu dari pendapatan atau laporan pendapatan untuk 12

5 membuat laporan menjadi kurang bervariasi, sambil sekaligus tidak meningkatkan pendapatan yang dilaporkan selama periode tersebut (Belkaoui, 2006). Harahap (2011) mengatakan bahwa biasanya yang stabil di mana tidak banyak fluktuasi dari satu periode ke periode lain dinilai sebagai presentasi baik. Upaya menstabilkan ini disebut Income Smoothing. Harahap (2011) juga mengatakan bahwa income smoothing biasanya dilakukan dengan berbagai cara, yaitu : 1. Mengatur waktu kejadian transaksi 2. Memilih prinsip atau metode alokasi 3. Mengatur penggolongan antara operasi normal dan yang bukan dari operasi normal Praktik perataan yang dilakukan perusahaan dapat diukur dengan menggunakan indeks eckel. Suatu perusahaan dapat dikatakan tidak melakukan income smoothing apabila indeks eckel memiliki nilai lebih dari satu, sedangkan perusahaan yang memiliki indeks eckel kurang dari satu dapat digolongkan sebagai perusahaan yang melakukan praktik income smoothing (Christiana, 2012). 4. Profitabilitas Profitabilitas merupakan ukuran penting untuk menilai kinerja perusahaan yang dapat mempengaruhi investor dalam mengambil keputusan (Oktyawati dan Agustia, 2014). Menurut Sartono (2010) profitabilitas adalah kemampuan perusahaan memperoleh dalam hubungannya dengan 13

6 penjualan, total aktiva maupun modal sendiri. Dengan demikian bagi investor jangka panjang akan sangat berkepentingan dengan analisis profitabilitas ini misalnya bagi pemegang saham akan melihat keuntungan yang benar-benar akan diterima dalam bentuk dividen. Ada beberapa pengukuran terhadap profitabilitas perusahaan dimana masing-masing pengukuran dihubungkan dengan volume penjualan, total aktiva dan modal sendiri. Syamsuddin (2009) menyebutkan beberapa pengukuran profitabilitas sebagai berikut: a. Gross Profit Margin Merupakan persentase dari kotor (sales-cost of goods sold) dibandingkan dengan sales. Semakin besar gross profit margin semakin baik keadaan operasi perusahaan, karena menunjukan bahwa cost of goods sold relative lebih rendah dibandingkan dengan sales. Demikian pula sebaliknya, semakin rendah gross profit margin semakin kurang baik operasi perusahaan. b. Net Profit Margin Merupakan ratio antara bersih (net profit) dibandingkan dengan penjualan. Semakin tinggi net profit margin, semakin baik operasi suatu perusahaan. c. Return On Asset (ROA) atau Return On Invetment (ROI) Merupakan pengukuran kemampuan perusahaan secara keseluruhan di dalam menghasilkan keuntungan dengan jumlah 14

7 keseluruhan aktiva yang tersedia di dalam perusahaan. Semakin tinggi ratio ini, semakin baik keadaan suatu perusahaan. d. Return On Equity (ROE) Merupakan suatu pengukuran dari penghasilan (income) yang tersedia bagi para pemilik perusahaan atas modal yang mereka investasikan di dalam perusahaan. Semakin tinggi return atau penghasilan yang diperoleh semakin baik kedudukan pemilik perusahaan. e. Earning Per Share (EPS) Merupakan rasio untuk mengukur keberhasilan manajemen dalam mencapai keuntungan bagi pemegang saham. Rasio yang rendah berarti manajemen belum berhasil untuk memuaskan pemegang saham. Sebaliknya dengan rasio yang tinggi, maka kesejahteraan pemegang saham meningkat dengan pengertian lain, bahwa tingkat pengembalian yang tinggi. 5. Kepemilikan Publik Kepemilikan publik (public ownership) adalah kepemilikan oleh satu unit atau badan suatu organisasi (Soegoto, 2009). Kepemilikan publik adalah tingkat kepemilikan saham perusahaan oleh publik atau masyarakat umum diluar lingkungan perusahaan. Kepemilikan publik akan menggambarkan jumlah saham yang beredar di masyarakat. Pengukuran untuk kepemilikan publik dihitung dengan membandingkan saham publik dengan jumlah saham keseluruhan beredar. Struktur kepemilikan publik dengan proporsi besar dapat menekan pihak 15

8 manajemen agar menyajikan informasi perusahaan secara tepat waktu (Putra dan Suardana, 2016). Putra dan Suardana (2016) juga berpendapat Kepemilikan publik yang tinggi akan meningkatkan pengelolaan yang dilakukan pihak manajemen perusahaan. 6. Debt to Equity Ratio Debt to equity ratio adalah rasio antara total hutang dengan total modal. Rasio ini digunakan untuk mengukur permodalan perusahaan, dan secara tidak langsung juga untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban membayar utang (Tambunan, 2007). Menurut Suryani dan Damayanti (2015), tingkat hutang yang lebih besar dari modal sendiri mengindikasikan perusahaan tersebut memiliki risiko keuangan yang besar. Penggunaan hutang yang besar pada akhirnya akan menurunkan yang diakibatkan beban tetap yang ditanggung perusahaan meningkat. Kondisi inilah yang menyebabkan manajer melakukan perubahan metode akuntansi ataupun transaksi yang dapat meningkatkan perusahaan. Nilai DER yang tinggi, akan menyebabkan perusahaan meratakan nya karena perusahaan tidak dapat melunasi kewajibannya sesuai dengan tempo yang telah ditentukan. Apabila perusahaan dapat melunasi kewajibannya pada saat jatuh tempo maka perusahaan tersebut akan memiliki reputasi yang bagus dimata kreditur (Dwiputra dan Suryanawa, 2016). 16

9 7. Dividend Payout Ratio Menurut Tambunan (2007) dividend payout ratio adalah persentase dividen yang dibayarkan yang diambil dari bersih. Dividend payout ratio yang mengecil dapat berakibat merugikan para investor tetapi dari aspek keuangan di dalam perusahaan tentunya akan semakin tangguh (solid). Ginantra dan Putra (2015) mengatakan jika kucuran dari hasil keuntungan perusahaan stabil tentunya akan berakibat pada dukungan dividen dengan tingkat yang lebih besar daripada kucuran hasil keuntungan yang lebih bervariasi. Sedangkan menurut Noviana dan Yuyetta (2011) jika terjadi fluktuasi di dalam, perusahaan yang menerapkan kebijakan dividen dengan tingkat dividend payout ratio yang tinggi memiliki resiko yang lebih besar dibandingkan dengan perusahaan yang menerapkan kebijakan tingkat dividend payout ratio yang rendah. Dengan demikian suatu perusahaan yang menerapkan kebijakan tingkat dividend payout ratio yang tinggi lebih cenderung memacu manajemen untuk melakukan praktik perataan. B. Hasil Penelitian Terdahulu Ringkasan dari penelitian-penelitian terdahulu mengenai profitabilitas, kepemilikan publik, debt to equity ratio, dividend payout ratio terhadap praktik perataan dapat dilihat pada tabel 2.1 Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu No Peneliti Judul Hasil Penelitian 1 Murtini, Umi dan Denny, Aditya (2012) Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Financial Leverage, Dividend Payout Ratio dan Ukuran perusahaan dan profitabilitas terhadap tindakan perataan 17

10 2 Manuari, Ida Ayu Ratih dan Yasa, Gerianta Wirawan (2014) 3 Dwiputra, I Made Arya dan Suryanawa, I Ketut (2016) 4 Pratiwi, Herlina dan Handayani, Bestari Dwi (2014) 5 Djoko BS, Dominicus dan Kecenderungan Perataan Laba Praktik Perataan Laba dan Faktorfaktor yang Mempengaruhinya Pengaruh Return On Assets, Net Profit Margin, Debt To Equity, Size pada Perataan Laba Pengaruh Profitabilitas, Kepemilikan Manajerial dan Pajak terhadap Praktik Perataan Laba Pengaruh Ukuran Perusahaan, Financial Leverage tidak berpengaruh negatif terhadap tindakan perataan Dividend payout ratio tidak terhadap tindakan perataan Net profit margin Dividend payout ratio, financial leverage dan kepemilikan publik tidak Profitabilitas tidak berpengaruh negatif Return on asset dan ukuran perusahaan tidak. Net profit margin dan debt to equity ratio berpengaruh negatif. Profitabilitas berpengaruh negatif Kepemilikan manajerial tidak berpengaruh negatif. Pajak tidak berpengaruh positif terhadap praktik perataan. Ukuran perusahaan dan financial leverage 18

11 Tahu, Gregorius Paulus (2017) 6 Ramanuja, I Gede Victor dan Mertha, I Made (2015) 7 Putra, Rizky Anggriawan Susanta dan Suardana, Ketut Alit (2016) 8 Oktyawati, Dianila dan Agustia, Dian (2014) 9 Suryani, Ayu Dewi dan Damayanti, I Gusti Ayu Eka (2015) Leverage, ROA, dan Net Profit Margin terhadap Praktik Perataan Laba pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Pengaruh Varian Nilai Saham, Kepemilikan Publik, DER Dan Profitabilitas, Terhadap Perataan Laba Pengaruh Varian Nilai Saham, Kepemilikan Publik, Dan Debt To Equity Ratio Pada Praktik Perataan Laba Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Nilai Perusahaan Terhadap Income Smoothing Dan Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Pengaruh Ukuran Perusahaan, Debt to Equity Ratio, Profitabilitas dan Kepemilikan Institusional pada Perataan Laba berpengaruh negatif Return on assets dan NPM Varian nilai saham dan kepemilikan publik tidak terhadap perataan DER dan profitabilitas terhadap perataan Varian nilai saham tidak Kepemilikan publik dan DER Profitabilitas dan leverage berpengaruh positif terhadap income smoothing. Nilai perusahaan tidak berpengaruh terhadap income smoothing. Debt to equity ratio pada perataan Profitabilitas dan Kepemilikan Institusional tidak pada perataan Ukuran perusahaan tidak berpengaruh negatif pada perataan 19

12 10 Ginantra, I Komang Gede dan Putra, I Nyoman Wijana Asmara (2015) 11 Astuti, Tutut Dewi (2010) 12 N Widana, I Nyoman Ari dan Yasa, Gerianta Wirawan (2013) 13 Wijoyo, Dewi Sari (2014) Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Publik, Dividend Payout Ratio Dan Net Profit Margin Pada Perataan Laba Analisis Pengaruh DER, DPR, dan ROI terhadap Praktik Perataan Laba pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEJ Perataan Laba Serta Faktor-Faktor Yang Mempengaruhinya Di Bursa Efek Indonesia Variabel-variabel yang Mempengaruhi Praktik Perataan Laba pada Perusahaan Manufaktur yang Publik Profitabilitas, financial leverage, ukuran perusahaan, kepemilikan publik dan dividend payout ratio tidak terhadap perataan Net profit margin terhadap perataan DER dan ROI berpengaruh negatif pada praktik perataan DPR tidak berpengaruh positif pada praktik perataan Profitabilitas berpengaruh negatif terhadap tindakan perataan. Net profit margin terhadap tindakan perataan. Ukuran perusahaan, dividend payout ratio, dan financial leverage tidak terhadap tindakan perataan. Profitabilitas dan kualitas audit Kepemilikan publik tidak Ukuran perusahaan, sektor industri dan leverage keuangan tidak berpengaruh negatif 14 Pramono, Olivya Analisis Pengaruh ROA tidak berpengaruh 20

13 (2013) ROA, NPM, DER dan SIZE terhadap Praktik Perataan Laba (Studi kasus pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI Periode positif terhadap praktik perataan NPM, DER dan SIZE tidak berpengaruh negatif C. Kerangka Pemikiran Penelitian ini menggunakan variabel independen yaitu profitabilitas, kepemilikan publik, debt to equity ratio, dividend payout ratio dan variabel dependen adalah praktik perataan. Maka pengaruh profitabilitas, kepemilikan publik, debt to equity ratio dan dividend payout ratio terhadap praktik perataan dapat digambarkan dalam kerangka sebagai berikut : Gambar 2.1 kerangka pemikiran Profitabilitas (X1) Kepemilikan Publik (X2) H 2 (+) H 1 (+) Praktik Perataan Laba (Y) Debt to Equity Ratio (X3) H 3 (+) H 4 (+) Dividend Payout Ratio (X4) D. Hipotesis 1. Pengaruh profitabilitas Menurut Sartono (2010) profitabilitas adalah kemampuan perusahaan memperoleh dalam hubungannya dengan penjualan, total aktiva maupun 21

14 modal sendiri. Jika profitabilitas perusahaan tinggi, ini berarti perusahaan tersebut juga memperoleh yang tinggi. Perusahaan yang mempunyai tinggi akan melakukan tindakan menurunkan agar tingkat yang dihasilkan terlihat stabil. Dengan tingkat yang stabil akan meningkatkan kepercayaan investor kepada perusahaan karena yang dihasilkan perusahaan dinilai baik oleh investor (Dwiputra dan Suryanawa, 2016). Berdasarkan hasil penelitian N Widana dan Yasa (2013), Ramanuja dan Mertha (2015) dan Oktyawati dan Agustia (2014) memberikan bukti empiris bahwa profitabilitas signifikan terhadap praktik perataan. Hipotesis yang dapat dikembangkan berdasarkan uraian diatas adalah H 1 : Profitabilitas Berpengaruh Positif Terhadap Praktik Perataan Laba 2. Pengaruh kepemilikan publik Kepemilikan publik (public ownership) adalah kepemilikan oleh satu unit atau badan suatu organisasi (Soegoto, 2009). Ginantra dan Putra (2015) mengatakan proporsi kepemilikan publik tinggi dalam suatu perusahaan membuat manajemen harus selalu dituntut untuk menunjukkan kredibilitas yang baik dengan cara menampilkan performa laporan keuangan yang sesuai dengan keinginan investor seperti menstabilkan rasio-rasio keuangan yang dapat mempengaruhi keputusan investor. Hal ini dilakukan agar investor mau terus menginvestasikan dana pada perusahaan, karena kondisi tersebut manajemen cenderung melakukan perataan agar selalu dapat menampilkan kinerja yang terbaik dalam perusahaan. Kinerja perusahaan 22

15 yang selalu baik akan mempengaruhi para keputusan investor untuk berinvestasi. Berdasarkan hasil penelitian Putra dan Suardana (2016) memberikan bukti empiris bahwa kepemilikan publik signifikan. Hipotesis yang dapat dikembangkan berdasarkan uraian diatas adalah H 2 : Kepemilikan Publik Berpengaruh Positif Terhadap Praktik Perataan Laba 3. Pengaruh debt to equity ratio Debt to equity ratio merupakan bagian dari leverage ratio (syamsuddin, 2009). Tingkat debt to equity ratio yang tinggi mengindikasikan bahwa sebagian besar modal perusahaan terdiri dari hutang, sehingga mendorong pihak manajemen untuk melakukan praktik perataan. Perataan membuat kinerja manajemen terlihat lebih baik. Penilaian kinerja yang terlihat lebih baik inilah yang direspon positif oleh pihak investor sehingga pihak investor bersedia menanamkan modalnya kepada perusahaan (Putra dan Suardana, 2016). Berdasarkan hasil penelitian Ramanuja dan Mertha (2015) dan Elania dan Amanah (2017) memberikan bukti empiris bahwa debt to equity ratio signifikan. Hipotesis yang dapat dikembangkan berdasarkan uraian diatas adalah H 3 : Debt to Equity Ratio Berpengaruh Positif Terhadap Praktik Perataan Laba 23

16 4. Pengaruh dividend payout ratio Dividend payout ratio merupakan perbandingan antara dividen yang dibayarkan dengan bersih yang didapatkan. Menurut Noviana dan Yuyetta (2011) jika terjadi fluktuasi di dalam, perusahaan yang menerapkan kebijakan dividen dengan tingkat dividend payout ratio yang tinggi memiliki resiko yang lebih besar dibandingkan dengan perusahaan yang menerapkan kebijakan tingkat dividend payout ratio yang rendah. Dengan demikian suatu perusahaan yang menerapkan kebijakan tingkat dividend payout ratio yang tinggi lebih cenderung untuk melakukan tindakan perataan. Berdasarkan hasil penelitian Noviana dan Yuyetta (2011) dan Gayatri dan Wirakusuma (2013) memberikan bukti empiris bahwa Dividend Payout Ratio (DPR) signifikan. Hipotesis yang dapat dikembangkan berdasarkan uraian diatas adalah H 4 : Dividend Payout Ratio Berpengaruh Positif Terhadap Praktik Perataan Laba 24