Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, dan Kepemilikan Asing Terhadap Nilai Perusahaan

Transkripsi

1 Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, dan Kepemilikan Asing Terhadap Nilai Perusahaan SKRIPSI Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi Oleh : Finna Choirul Amaliya PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG 2017

2

3

4

5 KATA PENGANTAR Asslamu alaikum Wr. Wb. Syukur alhamdulillah, penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas rahmat dan hidayahnya yang telah diberikan kepada penulis sehingga dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, dan Kepemilikan Asing terhadap Nilai Perusahaan. Tujuan penulisan ini adalah sebagai salah satu syarat menyelesaikan studi tingkat Strata 1 (S-1) di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang. Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini tidak akan dapat terselesaikan tanpa bantuan, dukungan, bimbingan, serta pengarahan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, dalam penelitian ini penulis menyampaikan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada : 1. Dr. Idah Zuhroh, M.M. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang. 2. Dra. Siti Zubaidah, M.M. Ak, selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang sebagai penggerak kemajuan Jurusan Akuntansi. 3. Djoko Sigit Sayogo, S.E., M.Acc., Ph.D., selaku dosen pembimbing I yang banyak memberikan bimbingan, memberikan arahan, serta berdiskusi dengan penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. 4. Dra. Siti Zubaidah, M.M. Ak, selaku dosen pembimbing II atas bimbingan, dukungan, dan masukan yang sangat berarti dalam penulisan skripsi ini. iv

6 5. Bapak dan Ibu Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang telah memberikan ilmu kepada penulis selama masa studi. 6. Kedua orang tua saya, Bapak Achmad Choliq Hasim dan Ibu Nurul Hidayah yang selalu memberikan kasih sayang, doa, motivasi, dan perhatian kepada penulis. 7. Calon Suami Dimas Arief Rachman dan keluarga, teman-teman terbaik (Chenda, Rinta, Ety, Leny, Mbak Egi) yang telah memberikan waktu, semangat, doa, bantuan dan kenangan kepada penulis selama masa perkuliahan hingga menyelesaikan tugas skripsi. 8. Teman-teman Akuntansi F angkatan 2013 yang telah menjadi keluarga baru dan memberikan semangat serta kenangan selama masa perkuliahan. 9. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah membantu peneliti dalam menyelesaikan penelitian skripsi ini. Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh dari sempurna, oleh karena itu penulis mengharapkan saran yang membangun agar tulisan ini bermanfaat bagi yang membutuhkan. Penulis berharap bahwa peenlitian in dapat memberikan manfaat yang baik serta menjadi arahan dalam perjalanan ilmu pengetahuan. Wassalamualaikum Wr.Wb. Malang, 27 Januari 2017 Penulis, Finna Choirul Amaliya v

7 DAFTAR ISI LEMBAR PERSETUJUAN... i LEMBAR PENGESAHAN... ii PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI... iii KATA PENGANTAR... iv DAFTAR ISI... vi DAFTAR TABEL... viii DAFTAR GAMBAR... ix DAFTAR LAMPIRAN... x BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah... 1 B. Rumusan Masalah... 7 C. Tujuan Penelitian... 7 D. Manfaat Penelitian... 8 BAB II KAJIAN PUSTAKA A. Tinjauan Penelitian Terdahulu... 9 B. Tinjauan Pustaka C. Kerangka Pikiran D. Pengembangan Hipotesis BAB III METODE PENELITIAN A. Objek Penelitian B. Variabel dan Definisi Operasinal C. Populasi dan Sampel D. Jenis dan Sumber Data E. Teknik Pengumpulan Data F. Teknik Analisis Data vi

8 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN A. Deskripsi Objek Penelitian B. Penyajian Data C. Analisis Data dan Pengujian Hipotesis D. Pembahasan BAB V PENUTUP A. Simpulan B. Keterbatasan Penelitian C. Saran DAFTAR PUSTAKA... xi vii

9 DAFTAR TABEL Tabel 3.1 Sampel Penelitian Tabel 3.2 Interval Korelasi Pearson Tabel 4.1 Deskriptif Variabel Penelitian Tabel 4.2 Distribusi Frekuensi Variabel Penelitian Tabel 4.3 Hasil Korelasi Pearson Tabel 4.4 Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolinearitas Tabel 4.6 Hasil Uji Koefisien Determinan Tabel 4.7 Hasil Uji Simultan (Uji F) Tabel 4.8 Hasil Uji Parsial (Uji t) viii

10 DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 Model Hipotesis Gambar 3.1 Nilai Perusahaan Tahun Gambar 4.1 Grafik Kondisi Perusahaan Manufaktur Tahun Gambar 4.2 Grafik Normal P-P Plot Gambar 4.3 Grafik Histogram Gambar 4.4 Scatter Plot Uji Heterokedastisitas ix

11 DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Data Sampel Penelitian x

12 DAFTAR PUSTAKA Adnantara, K. F "Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham dan Corporate Sosila Responsibility pada Nilai Perusahaan ". Jurnal Buletin Studi Ekonomi, Vol. 18, No. 2, hlm: Al-Khouri, R., A. Magableh, dan H. M. Aldamen "Foreign Ownership and Firm Valuation: An Empirical Investigation". Finance India, Vol. 18, No. 2, hlm: 779. Ambarwati, I. E., dan D. S. Stephanus "Struktur Kepemilikan, Kebijakan Deviden, dan Leverage sebagai Determinan Atas Nilai Perusahaan". Jurnal Akuntansi Multiparadigma, Vol. 5, No. 2, hlm: Endraswati, H "Pengaruh Struktur Kepemilikan dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Hutang sebagai Variabel Moderating pada Perusahaan di BEI". Jurnal Penelitian, Vol., No., hlm. Fama, E. F "The effects of a firm's investment and financing decisions on the welfare of its security holders". The American Economic Review, Vol. 68, No. 3, hlm: Fanani, Z., dan Y. Hendrick "Struktur Kepemilikan dan Nilai Perusahaan". Iqtishadia, Vol. 9, No. 1, hlm: Fiakas, D "Tobin s q: Valuing Small Capitalization Companies". Crystal Equity Research, Vol., No., hlm. Ghozali, I Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Harjito, A., dan Martono Manajemen Keuangan. Yogyakarta. Haruman, T "Pengaruh Struktur Kepemilikan terhadap Keputusan Keuangan dan Nilai Perusahaan". Simposium Nasional Akuntansi XI, Vol., No., hlm. xi

13 Hermuningsih, S "Pengaruh profitabilitas, Growth Opportunity, Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Publik di Indonesia". Buletin Ekonomi Moneter dan Perbankan, Vol., No., hlm: Jensen, M. C "Agency cost of free cash flow, corporate finance, and takeovers". Corporate Finance, and Takeovers. American Economic Review, Vol. 76, No. 2, hlm. Jensen, M. C., dan W. H. Meckling "Theory of The Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure". Journal of financial economics, Vol. 3, No. 4, hlm: Nuraina, E "Pengaruh Kepemilikan Institusional dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Hutang dan Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI)". AKRUAL, Vol. 4, No. 1, hlm: Nurlela, R., dan Islahuddin "Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Prosentase Kepemilikan Manajemen Sebagai Variabel Moderating". Simposium Nasional Akuntansi XI, Vol., No., hlm. Seifert, B., H. Gonenc, dan J. Wright "The International Evidence on Performance and Equity Ewnership by Insiders, Blockholders, and Institutions". Journal of multinational financial management, Vol. 15, No. 2, hlm: Siregar, S Stastistik Parametrik untuk Penelitian Kuantitatif. Jakarta: PT. Bumi Akshara. Sofyaningsih, S., dan P. Hardiningsih "Struktur Kepemilikan, Kebijakan Deviden, Kebijakan Utang dan Nilai Perusahaan ". Dinamika Keuangan dan Perbankan, Vol. 3, No. 1, hlm: Sudiyatno, B., dan E. Puspitasari "Tobin's Q dan Z-Score Sebagai Indikator Pengukuran Kinerja Perusahaan". Kajian Akuntansi, Vol. 2, No. 1, hlm: xii

14 Suharli, M "Studi Empiris terhadap Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan pada Perusahaan Go Public di Indonesia". MAKSI, Vol. 6, No., hlm. Sujoko, dan U. Soebiantoro "Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Leverage, Faktor Intern dan Faktor Ekstern terhadap Nilai Perusahaan". Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, Vol. 9, No. 1, hlm. Sukirni, D "Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Deviden, dan Kebijakan Hutang Analisis terhadap Nilai Perusahaan". Accounting Analysis Journal, Vol. 1, No. 2, hlm. Suranta, E "Analisis Hubungan Struktur Kepemilikan Manajerial, Nilai Perusahaan dan Investasi dengan Model Persamaan Linear Simultan". Vol., No., hlm. Susanti, R., dan T. Mildawati "Pengaruh Kepemilikan Manajemen, Kepemilikan Institusional, dan Corporate Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan". Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, Vol. 3, No. 1, hlm. Suwardjono, T. A "Perekayasaan Pelaporan Keuangan". Yogyakarta: BPFE, Vol., No., hlm. Undang-Undang Republik Indonesia Nomor 25 Tahun 2007 Tentang Penanaman Modal. Wahyudi, U., dan H. P. Pawestri "Implikasi Struktur Kepemilikan terhadap Nilai Perusahaan: Dengan Keputusan Keuangan sebagai Variabel Intervening". Simposium Nasional Akuntansi IX, Vol. 9, No., hlm. xiii