STUDI TENTANG KEBIJAKAN DIVIDEN DAN FAKTOR - FAKTOR YANG MEMPENGARUHINYA S K R I P S I

Transkripsi

1 STUDI TENTANG KEBIJAKAN DIVIDEN DAN FAKTOR - FAKTOR YANG MEMPENGARUHINYA S K R I P S I Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana Jurusan Manajemen Oleh : SELVININGTYAS DWI KRESNAWATI SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS SURABAYA 2015

2 STUDI TENTANG KEBIJAKAN DIVIDEN DAN FAKTOR- FAKTOR YANG MEMPENGARUHINYA Diajukan oleh : SELVININGTYAS DWI KRESNAWATI Skripsi ini telah dibimbing dan dinyatakan siap diujikan Dosen Pembimbing, Tanggal : (Dr. Dra. Ec. Rr. Iramani, M.Si)

3 S K R I P S I STUDI TENTANG KEBIJAKAN DIVIDEN DAN FAKTOR- FAKTOR YANG MEMPENGARUHINYA Disusun oleh SELVININGTYAS DWI KRESNAWATI Dipertahankan di depan Tim Penguji dan dinyatakan Lulus Ujian Skripsi pada tanggal 10 Februari 2015 Tim Penguji Ketua : Lutfi, SE., M.Fin.. Sekretaris : Dr. Dra. Ec. Rr. Iramani., M.Si.. Anggota : Dr. Muazaroh, SE., M.T

4 PENGESAHAN SKRIPSI Nama : Selviningtyas Dwi Kresnawati Tempat, Tanggal Lahir : Tuban, 04 September 1993 N.I.M : Jurusan : Manajemen Program Pendidikan : Strata 1 Konsentrasi J u d u l : Manajemen Keuangan : Studi Tentang Kebijakan Dividend an Faktor-Faktor yang Mempengaruhinya Disetujui dan diterima baik oleh : Ketua Program Sarjana Manajemen Tanggal : Dosen Pembimbing, Tanggal : (Dr. Muazaroh. SE., M.T) (Dr. Dra. Ec. Rr. Iramani, M.Si)

5 MOTTO DAN PERSEMBAHAN Waktu tak pernah berputar kembali. Segera lakukan apa yang harus dilakukan dan jangan ditunda-tunda. Lawan kemalasanmu, nikmati dan bersabarlah dalam menghadapi segalanya karena buah dari kesabaran dan keberanian kita akan terasa manis pada akhirnya. Seperti proses mendapat gelar sarjana ini, terus bersabar dan terus berusaha hingga pada akhirnya apa yang kita inginkan dapat kita raih. Rasa bangga pada diri sendiri yang telah mampu mendapat gelar sarjana menjadi sumber kekuatan dalam diri kita untuk menghadapi apa yang akan kita hadapi pada masa yang akan datang. Perangi kemalasan, jangan pernah takut, hadapi yang ada dihadapan kita, dan bersabarlah, maka suatu hari ini nanti kita akan memetik buah manis dari perjuangan kita. Kupersembahkan untuk: Syukur Alhamdulillah, rasa terimakasih ini hanya untuk Allah SWT yang senantiasa memberikan segala kelancaran dan semangat, atas berkah dan rahmatnya yang telah memberikan saya nikmat yang luar biasa yaitu pencapaian gelar SE ini. Terimakasih ya Allah Terimakasih kasih untuk Ayah dan ibu untuk segalanya, kasih sayang, doa, dan dukungan yang tiada hentinya untuk pendidikan dan kesuksesanku. Terimakasih sudah merawat, menjaga, dan mendidikku sejak dalam kandungan, lahir, anak-anak hingga dewasa menjadi pribadi yang lebih baik. Sebesar apapun nanti saya membalas segalanya, itu tak kan pernah cukup untuk membalas segala pengorbananmu untukku Ayah ibu. Semoga dengan pencapaian pendidikanku sampai mendapat gelar Sarjana, bisa membahagiakanmu. Semua ini kulakukan untuk membuat kalian tersenyum bahagia. Semoga kedepannya saya bisa lebih membahagiakan dan membuat bangga Ayah Ibu. Untuk keempat saudaraku, mas Heru, Akip, Dhoni, dan Rina yang selalu memberi semangat dengan menghiburku dan membuatku melupakan sejenak kepenatanku selama proses ini. Untuk seluruh keluarga yang v

6 selalu mendukung dan mendoakan terimakasih yang sebanyakbanyaknya. Untuk dosen pembimbingku tercinta Ibu Dr. Dra. Ec. Rr. Iramani, M.Si, terimakasih atas bimbingan, doa, dan dukungannya ibu. Semua yang telah ibu berikan kepada kami sampai akhir tak kan pernah terlupakan, bakal kangen banget masa-masa bimbingan selama 1 semester ini. Semoga ibu sehat selalu, sukses karirnya, selalu bahagia bersama keluarga dan semakin dicintai oleh orang-orang disekitar ibu. Terimakasih kepada tim penguji yang terhormat Bapak Lutfi, SE., M.Fin dan Ibu Dr. Muazaroh, SE., M.T yang telah memberikan banyak masukan dalam sidang skripsi hingga skripsi ini menjadi lebih baik. Untuk teman-teman sebimbingan Mey, Andi, Aulia, Martha, Hanum, Vivid, Gerda, Mbak Restu, dan Zen, perjuangan kita terbayarkan sudah gaes. Makasih atas kerjasamanya. Khusus untuk Aulia sama Hanum, kalian adalah pahlawan kita bisa bertemu ibu dengan lancar (hehehe). Untuk teman-teman kos Mey, Mala, Indah, Nurul, Leny, Lely, Nany, dan yang lainnya terimakasih sudah menjadi teman satu atap yang berbagi canda tawa dan suka duka serta jadi penyemangat, penolong, penghibur, teman hidup selama perantauan yang jauh dari orang tua. Kalo udah sama kalian itu, walaupun nggak punya uang masih tetep bisa hidup dan seru-seruan (hahaha). Akhirnya, kita bisa wisuda bareng-bareng. Untuk teman sperjuangan yang akrab dipanggil neks sama satu kosan Mey Puji Savitri, terimakasih banyak atas segala-galanya. Kamu pahlawanku (hahaha), makasih atas semua bantuannya, semua sangat berarti untukku. Jadi nggak males lagi, soalnya kamu selalu ngajak siapsiap dan berangkat setengah jam sebelum semua dimulai. Itu rekor dalam hidupku (hahaha). Makasih banyak yaaa. Semoga pertemanan dan persaudaraan kita semakin langgeng walaupun kita terpisahkan oleh jarak (alay), sukses untuk kita ya neks.. : ) Untuk teman sekamarku, Sri Kumalasari yang sudah ganti nama jadi cik. Terimakasih sudah menjadi teman sekamar selama 2 tahun, jadi teman yang baik, teman nangis, ketawa bareng, teman berbagi vi

7 kehidupan. Bakal kangen sama kamu cik ngobrol kesana kemari sampek lupa jam tidur. Tetep langgeng ya kita Untuk teman-teman seperjuangan manajemen keuangan, manajemen perbankan, manajemen pemasaran, Mey, Riris, Aank, Valina, Andi, Indra, Lely, dan yang lainnya makasih banyak atas semuanya, pertemanan dan dukungannya, sukses untuk kita semua. Untuk Akim, Adit, dan Ifan, makasih sudah diajak seru-seruan bareng, cepetan nyusul, personil kalian Aank sudah lulus lho yaa.. :D Untuk teman hidupku yang belum satu atap Eka Agustyawan, terimakasih untuk dukungan dan doanya, sudah rela jadi pelampiasan kemarahan gara-gara skripsi, dan selalu disempetin-sempetin menghibur diwaktu yang seadanya. Semoga pacarmu ini cepet dapet kerja, dan bisa berencana yang lainnya. Aamiin.. Untuk semuanya yang selalu mendukung dan membantuku salah satunya Joko terimakasih banyak atas semuanya, sukses untuk kita semua. Terakhir untuk STIE Perbanas Surabaya, tempat menimba ilmu selama 3,5 tahun. Terimakasih untuk segala kenangannya selama 3,5 tahun ini. Semakin sukses dan menjadi perguruan tinggi yang berkualitas tinggi. vii

8 KATA PENGANTAR Dengan mengucap syukur Alhamdulillah kehadirat Allah SWT atas limpahan rahmat dan hidayat-nya hingga pada akhirnya penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi ini dengan judul: STUDI TENTANG KEBIJAKAN DIVIDEN DAN FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHINYA Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat menyelesaikan Program Pendidikan Strata 1 Program Studi Sarjana Manajemen konsentrasi keuangan di STIE Perbanas Surabaya. Bagi penulis penyusunan skripsi ini memberikan pembelajaran dan pengalaman yang berharga serta merupakan suatu proses dalam pencapaian ilmu manajemen yang telah ditekuni penulis. Akhirnya perkenankan penulis mengucapkan terima kasih dari penghargaan yang tidak ternilai harganya kepada semua pihak yang telah turut membantu dalam proses penyusunan skripsi ini, penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada: 1. Ibu Dr.Dra.Ec.Rr.Iramani.,M.Si, selaku Dosen Pembimbing dalam menyusun skripsi ini, berkat arahan dan bimbingan beliau skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik 2. Bapak Lutfi,SE.,M.Fin, selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya 3. Ibu Dr.Muazaroh,SE.,M.T, selaku Ketua Program Studi Sarjana Manajemen STIE Perbanas Surabaya 4. Ibu Dr.Dra.Ec. Wiwik Lestari, M.Si selaku Dosen Wali viii

9 5. Tim Penguji Bapak Lutfi, SE., M.Fin dan Ibu Dr. Muazaroh, SE., M.T yang telah membantu perbaikan skripsi ini menjadi lebih baik. 6. Bapak dan Ibu Dosen beserta Civitas Akademika STIE Perbanas Surabaya dan Staff perpustakaan STIE Perbanas Surabaya yang telah membantu penyusunan skripsi ini. Demikian skripsi ini dibuat, semoga dapat berguna bagi semua pihak pada umumnya dan bagi para peneliti yang ingin meniliti objek yang sama pada khususnya. Surabaya, Februari 2015 Penulis ix

10 DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... i HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI... ii HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI... iii HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI... iv HALAMAN MOTTO & PERSEMBAHAN... v KATA PENGANTAR... viii DAFTAR ISI... x DAFTAR TABEL... xii DAFTAR GAMBAR... xiii DAFTAR LAMPIRAN... xiv ABSTRACT... xv BAB I PENDAHULUAN Latar Belakang Masalah Perumusan Masalah Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian Sistematika Penulisan Skripsi... 7 BAB II TINJAUAN PUSTAKA Penelitian Terdahulu Landasan Teori Kebijakan Dividen Teori Kebijakan Dividen Mekanisme Pembagian Dividen Tunai Jenis-jenis Kebijakan Dividen Faktor-faktor yang Menentukan Dividen Profitabilitas dan Pengaruhnya Terhadap Dividen Investment Opportunity Set, Pertumbuhan Perusahaan dan Pengaruhnya terhadap Dividen Likuiditas dan Pengaruhnya Terhadap Dividen Kerangka Pemikiran Hipotesis Penelitian BAB III METODE PENELITIAN Rancangan Penelitian Batasan Penelitian Identifikasi Variabel Penelitian Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel Data dan Metode Pengumpulan Data Teknik Analisis Data x

11 BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA Gambaran Subyek Penelitian Analisis Data Analisis Deskriptif Pengujian Hipotesis Pembahasan BAB V PENUTUP Kesimpulan Keterbatasan Penelitian Saran DAFTAR RUJUKAN xi

12 DAFTAR TABEL Halaman Tabel 3.1 : Sumber Data 37 Tabel 4.1 : Pemilihan Sampel 44 Tabel 4.2 : Daftar Nama Perusahaan Sampel 44 Tabel 4.3 : Profitabilitas Perusahaan Indeks Saham LQ45 66 Periode Tabel 4.4 : Investment Opportunity Set Perusahaan 69 Indeks Saham LQ45 Periode Tabel 4.5 : Pertumbuhan Perusahaan pada Perusahaan 70 Indeks Saham LQ45 Periode Tabel 4.6 : Likuiditas Perusahaan Indeks Saham LQ45 72 Periode Tabel 4.7 : Ringkasan Hasil Analisis Regresi Linear Berganda 73 xii

13 DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran 30 Gambar 4.1 : DPS pada Perusahaan Indeks Saham LQ45 58 Periode Gambar 4.2 : DPR pada Perusahaan Indeks Saham LQ45 59 Periode Gambar 4.3 : Rata-rata DPS dan DPR Perusahaan 60 Indeks Saham LQ45 Periode Gambar 4.4 : Rata-rata DPS dan DPR Pada Sektor 62 Agriculture Periode Gambar 4.5 : Rata-rata DPS dan DPR Pada Sektor 63 Mining Periode Gambar 4.6 : Rata-rata DPS dan DPR Pada Sektor 63 Miscellaneous Industry Periode Gambar 4.7 : Rata-rata DPS dan DPR Pada Sektor 64 Basic Industry and Chemicals Periode Gambar 4.8 : Rata-rata DPS dan DPR Pada Sektor 65 Consumer Goods Industry Periode xiii

14 DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 : Dividend Payout Ratio Lampiran 2 : Dividend Per Share Lampiran 3 : Hasil Perhitungan Investment Opportunity Set Lampiran 4 : Hasil Perhitungan Pertumbuhan Perusahaan Lampiran 5 : Hasil Perhitungan Likuiditas Lampiran 6 : Hasil Uji Regresi Linear Berganda Lampiran 7 : Perhitungan Rata-rata DPR dan DPS pada Masing-masing Sektor Industri xiv

15 STUDY OF DIVIDEND POLICY AND INFLUENCED FACTORS Selviningtyas Dwi Kresnawati STIE Perbanas Surabaya ABSTRACT The purpose of this research are to review dividend policy and the influence of profitability, investment opportunity set, growth of the company, and liquidity to the dividend policy. The sample is taken from LQ45 index constituent company during the period By using purposive sampling, the sample of this research are 13 company. To review dividend policy, use descriptive analysis on the value of dividend payout ratio and dividend per share. On the other hand, to analysis influenced of the independent variable on the dependent variable use multiple regression analysis. The results of the research are shows that dividend policy of the firm LQ45 index is constant payout ratio based on overall average the value of dividend payout ratio, and shows that variable profitability, investment opportunity set, growth of the company, and liquidity have significant influence to the dividend policy. There was positive effect significant profitability, negative effect not significant investment opportunity set, negative effect significant growth of the company, and negative effect not significant liquidity to the dividend policy. Key words: dividend policy, dividend payout ratio, dividend per share, profitability, investment opportunity set, growth of the company, and liquidity xv