JURNAL ILMIAH KOHESI Vol. 1 No. 1 April 2017

Transkripsi

1 PENGARUH DEBT TO EQUITY RATIO DAN CURRENT RATIO TERHADAP NET PROFIT MARGIN PADA PERUSAHAAN FARMASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA MURVIANA KOTO Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Sumatera Utara ABSTRACT The purpose of this study is to determine whether the Debt to Equity Ratio and Current Ratio significantly influence the Net Profit Margin on Pharmaceutical companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) from 2010 to The population in this study are all registered Pharmaceutical companies In Indonesia Stock Exchange during period by using purposive sampling method. Based on the result of research known that Current Ratio have significant influence to Net Profit Margin. Debt to Equity Ratio variable has no significant effect to Net Profit Margin. And simultaneously variable of Current Ratio, and Debt to Equity Ratio have significant influence to Net Profit Margin at Pharmaceutical Company which listed in Indonesia Stock Exchange period Keywords: Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin. PENDAHULUAN Persaingan dunia usaha mendorong para stake holder untuk terus menciptakan strategi yang tepat dalam kegiatan operasionalnya. Tujuan perusahaan adalah memaksimalkan kekayaan pemegang saham dengan cara memaksimalkan laba dan harga saham perusahaan. Dengan memperoleh laba yang maksimal seperti yang telah ditargetkan, perusahaan dapat berbuat banyak bagi kesejahteraan para pemegang saham, karyawan, serta meningkatkan mutu produk dan melakukan investasi baru. Analisis Rasio Profitabilitas digunakan untuk menilai kemampuan perusahaan dalam menciptakan laba. Penggunaan analisis rasio ini akan membantu perusahaan untuk membaca kondisi profitabilitas perusahaan sehingga perusahaan dapat menentukan strategi dan kebijakan yang akan diambil dalam mencapai tujuan perusahaan. Pada penelitian ini Net Profit Margin digunakan sebagai alat untuk mengukur profitabilitas perusahaan. Net Profit Margin Ratio digunakan untuk mengukur margin laba atas penjualan. Cara pengukuran rasio ini adalah dengan membandingkan laba bersih setelah pajak dengan penjualan bersih. Nilai Laba Bersih (Net Income) menggambarkan posisi likuiditas perusahaan. Tinggi rendahnya pencapaian laba perusahaan memberikan gambaran terhadap kemampuan perusahaan dalam pendanaan. Nilai laba bersih kerap dibandingkan dengan ukuran kegiatan atau kondisi finansial lainnya untuk menilai kinerja dari beberapa tingkat aktivitas, investasi dan nilai perusahaan. 134

2 TINJAUAN PUSTAKA Net Profit Margin mengukur setiap keuntungan yang diterima oleh perusahaan. Margin keuntungan yang rendah menggambarkan margin keamanan yang rendah dan resiko yang lebih tinggi. Semakin besar angka rasio Net Profit Margin semakin baik laba dan hasil penjualan. Namun, rasio ini belum bisa dijadikan tolak ukur untuk megukur keberhasilan perusahaan karena laba penjualan belum menjamin keberhasilan perusahaan tanpa membandingkannya dengan hasil penjualan. Keberhasilan suatu usaha juga melihat berapa besar jumlah modal dalam perusahaan untuk memperoleh laba tersebut. Laba usaha memberikan gambaran penting, karena menunjukkan tingkat keberhasilan penjualan, baik keberhasilan kegiatan pembelian, produksi, dan penjualan. Ada banyak faktor yang mempengaruhi perubahan laba usaha perusahaan dari tahun ketahun. Faktor tersebut terutama berupa pengaruh perubahan tingkat penjualan, perubahan harga pokok penjualan, dan perubahan biaya usaha. Menurut Sugiono & Untung ( 2008), Rasio Net Profit Margin menunjukkan berapa besar keuntungan bersih yang diperoleh perusahaan. Jika, profit margin suatu perusahaan lebih rendah dari rata-rata industrinya, maka hal ini dapat disebabkan oleh harga jual perusahaan lebih rendah dari pada perusahaan pesaing atau harga pokok penjualan lebih tinggi dari perusahaan pesaing, ataupun kedua-duanya. Margin Laba Bersih merupakan ukuran keuntungan dengan membandingkan antara laba setelah bunga dan pajak dibanding dengan penjualan. Rasio ini menunjukkan pendapatan bersih perusaahaan atas penjualan (Kasmir: 2012). Current Ratio menunjukkan kemampuan perusahaan untuk melunasi hutang lancarnya dari aktiva lancar yang dimilikinya. Makin tinggi rasio ini semakin baik kemampuan perusahaan dalam membayar kewajibannya. Rasio lancar memberikan pengetahuan atas efisiensi operasional perusahaan atau kemampuan perusahaan tersebut mengubah produknya menjadi kas. Menurut Syafrida Hani (2014), Current Ratio merupakan alat ukur bagi kemampuan likuiditas (solvabilitas jangka pendek) yaitu kemampuan untuk membayar utang yang segera harus dipenuhi dengan aktiva lancar. Current Ratio adalah rasio yang biasa digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan memenuhi liabilitas jangka pendek (short run solvency) yang akan jatuh tempo dalam waktu satu tahun Murhadi (2013). Rasio pengelolaan utang adalah rasio yang menggambarkan kemampuan perusahaan dalam mengelola dan melunasi kewajibannya. Untuk mengetahui sejauh mana perusahaan dibiayai oleh hutang salah satunya dapat dilihat melalui Debt to Equity Ratio. Rasio ini mencerminkan besarnya proporsi antara total hutang dengan total total modal. Menurut Hani (2014) Debt to Equity Ratio, menunjukkan berapa bagian dari setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan jaminan untuk keseluruhan hutangnya. Makin tinggi rasio ini berarti semakin tinggi jumlah dana dari luar yang harus dijamin dengan modal sendiri. Sedangkan menurut Kasmir (2012) Debt to Equity Ratio merupakan rasio yang digunakan untuk menilai utang dengan equitas. Rasio ini dicari dengan cara membandingkan antara seluruh utang, termasuk utang lancar dengan seluruh ekuitas (modal sendiri). 135

3 KERANGKA KONSEPTUAL CURRENT RATIO NET PROFIT MARGIN DEBT TO EQUITY RATIO Gambar 1. Kerangka Konseptual Kemampuan perusahaan dalam membayar hutang lancarnya sangat mempengaruhi pertumbuhan laba suatu perusahaan. Current Ratio adalah salah satu analisis yang digunakan dalam pengukurannya. Hal ini didukung oleh penelitian Aminatuzzahra (2010) Pada Perusahaan Batubara Go-Publik di Bursa Efek Indonesia yang membuktikan Current Rasio berpengaruh signifikan terhadap Net Profit Margin. Dan penelitian Stein (2012) dengan pada perusahaan industri Tekstil dan Garment yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang menyatakan bahwa ada pengaruh yang signifikan antara Debt to Equity Ratio terhadap Profitabilitas. METODE PENELITIAN Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif yang menekankan pada pengujian teori melalui pengukuran variabel penelitian dengan angka, dan format penelitian asosiatif bertujuan untuk menganalisis permasalahan hubungan suatu variabel dengan variabel lainnya. Penelitian ini dilakukan pada 7 perusahaan Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2010 sampai tahun Teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis data kuantitatif seperti regresi berganda, uji t, uji F dan koefisien determinasi menggunaan SPSS versi 16. HASIL DAN PEMBAHASAN Analisis Data Hasil pengolahan analisis data adalah sebagai berikut: Model Tabel 1. Regresi Linear Berganda Coefficients a Unstandardized Coefficients B Std. Error Beta Standardized Coefficients 1 (Constant) CR DER a. Dependent Variable: NPM t Sig. 136

4 Dari tabel IV.4 maka diketahui nilai-nilai sebagai berikut : Konstanta = Receivable Turnover = 0,034 Debt to Asset Ratio = -0,091 Pada persamaan regresi linier berganda diperoleh hasil persamaan sebagai berikut: Y = ,034X1-0,091 X2 Keterangan : 1) Konstanta sebesar menunjukan apabila nilai variabel independent dan dependent dianggap konstan maka Net Profit Margin perusahaan Farmasi sebesar atau %. apabila tidak dipengaruhi variabel dependen dan independen. 2) β 1 sebesar 0,034 dengan arah hubungannya positif menunjukan bahwa apabila Current Ratio tidak mengalami kenaikan maupun penurunan mengakibatkan peningkatan Net Profit Margin perusahaan Farmasi sebesar 0,034 atau 3.40% dengan asumsi variabel independen lainnya dianggap konstan. 3) β 2 sebesar -0,091 menunjukan apabila Debt to Asset Ratio mengalami kenaikan maka akan mengakibatkan menurunnya Net Profit Margin perusahaan Farmasi sebesar -0,091 atau -9.10% dengan asumsi variabel independen lainnya dianggap konstan. Uji Asumsi Klasik Uji asumsi klasik dilakukan dalam upaya untuk memperoleh hasil analisis yang valid. Berikut ini pengujian untuk menentukan apakah asumsi klasik tersebut dipenuhi atau tidak. a. Uji Normalitas Pengujian ini bertujuan untuk mengetahui apakah dalam model regresi, variabel independen dan variabel dependen atau keduanya berdistribusi normal atau tidak. Model yang paling baik hendaknya berdistribusi data normal atau mendekati normal. Dengan demikian pengujian ini dilakukan untuk menghindari terjadinya bias pada model regresi. Salah satu metode yang digunakan untuk mengetahui normalitas adalah dengan menggunakan metode analisis uji statistik dengan menggunakan Uji Normal P-P Plot of Regresion. Pada uji Normal P- P Plot of Regresion digunakan kriteria pengujian bahwa apabila data menyebar di sekitar garis diagonal dan mengikuti arah garis diagonal maka dapat disimpulkan bahwa model regresi memenuhi asumsi normalitas (Irfan Juliandi ; 2013). Berikut hasil uji normalitas dari olahan data SPSS: Gambar 2. Normal P-P Plot 137

5 Gambar di IV.1 mengindikasikan bahwa model regresi telah memenuhi asumsi-asumsi yang telah dikemukakan sebelumnya, yaitu data menyebar di sekitar garis diagonal dan mengikuti arah garis diagonal, sehingga data dalam model regresi penelitian ini cenderung normal. b. Uji Multikolinearitas Uji Multikolineritas digunakan untuk mengetahui apakah dalam model regresi ditemukan adanya kolerasi yang tinggi diantara variabel bebas, dengan ketentuan : 1) Bila Tolerance < 0,10 atau sama dengan VIF > maka terdapat masalah multikolineritas yang serius. 2) Bila Tolerance > 0,10 atau sama dengan VIF < 10 maka tidak terdapat masalah multikolineritas yang serius. Berikut hasil uji multikolineritas dari olahan data SPSS: Model 1 (Constant) a. Dependent Variable: NPM Sumber : Hasil Pengolahan Data (2016) Tabel 2. Hasil Uji Multikolinearitas Coefficients a Collinearity Statistics Tolerance VIF CR DER Nilai Variance Inflation Factor (VIF) untuk variabel Current Ratio (X1) sebesar variabel Debt to Equity Ratio (X2) sebesar variabel dari masing-masing variabel yaitu variabel independen tidak memiliki nilai yang lebih dari nilai 10. Demikian juga nilai Tolerance pada Currrent Ratio sebesar 0,991 variabel Debt to Equity Ratio sebesar 0,991 dari masing-masing variabel nilai tolerance lebih besar dari 0,1 sehingga dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi gejala Multikolinieritas antara variabel independen yang diindikasikan dari nilai tolerance setiap variabel indepnden lebih besar dari 0,1 dan nilai VIF lebih kecil dari nilai 10. Maka dapat disimpulkan bahwa analisis lebih lanjut dapat dilakukan dengan menggunakan model regresi berganda. c. Uji Heterokedastisitas Uji heterokedastisitas dilakukan untuk mengetahui apakah dalam model sebuah regresi terjadi ketidaksamaan varians dari residual satu pengamatan ke pengamatan yang lain. Untuk mengetahui apakah terjadi atau tidak terjadi hetetokedastisitas dalam model regresi penelitian ini, analisis yang dilakukan adalah dengan metode informal. Metode informasi dalam pengujian heterokedastisitas yakni metode grafik dan metode Scatterplot. Dasar analisis : 1) Jika ada pola tertentu, seperti titik-titik membentuk suatu pola yang teratur, maka telah terjadi heterokedastisitas. 138

6 2) Jika tidak ada pola yang jelas serta titik-titik menyebar tidak teratur, maka tidak terjadi heterokedastisitas. Berikut hasil uji heteroskedastisitas dari olahan data SPSS: Gambar 3. Hasil Uji Heteroskedastisitas Sumber : Hasil Pengolahan Data (2016) Titik-titik yang dihasilkan menyebar secara acak, tidak membentuk pola atau garis tertentu dan tititk-titik tersebut tersebar diatas dan dibawah angka 0 pada sumbu Y. Hasil Pengujian ini menunjukan bahwa model regresi ini bebas dari masalah heterokedastisitas. d. Uji Autokorelasi Uji Autokorelasi digunakan untuk mengetahui ada atau tidaknya korelasi yang terjadi antara residual pada satu pengamatan dengan pengamatan lain pada model regresi. Prasyarat yang harus terpenuhi adalah tidak adanya autokorelasi pada model regresi. Salah satu cara mengidentifikasinya adalah dengan melihat nilai Durbin Watson (D-W) Kriteria Untuk Penilaian terjadinya autokorelasi yaitu : 1) Jika nilai 0 < d < dl, maka terjadi autokorelasi positif dalam model 2) Jika nila 4 dl < d < 4 maka ada autokorelasi negatif 3) Jika nilai du < d < 4- du, maka tidak terjadi autokorelasi baik positif maupun negatif 4) Jika nilai dl < d < du <4 dl, Pengujian tidak menyakinkan. DW Tabel 3. Tingkat Autokorelasi (Durbin-Wathson) Kesimpulan < Ada Autokorelasi 1,1-1,54 Tanpa Kesimpulan 1,55-2,46 Tidak Ada Autokorelasi 2,46-2,9 Tanpa Kesimpulan > 2,9 Ada Autokorelasi 139

7 Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Tabel 4. Hasil Uji Autokorelasi Perusahaan Std. Error of the Estimate a a. Predictors: (Constant), DER,CR b. Dependent Variable: NPM Durbin-Watson Nilai Durbin-Watson yang didapat sebesar yang berarti termasuk pada kriteria ketiga, Sehingga dapat disimpulkan bahwa model regresi bebas dari masalah autokorelasi. Pengujian Hipotesis a. Uji t (Uji Signifikan Parsial) Uji t dipergunakan dalam penelitian ini untuk mengetahui kemampuan dari masingmasing variabel independen dalam mempengaruhi variabel dependen. Alasan lain uji t dilakukan yaitu untuk menguji apakah variabel bebas (X) secara individual terdapat hubungan yang signifikan atau tidak terhadap variabel terikat (Y). Rumus yang digunakan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut : n 2 t 2 1 r Sumber : Sugiyono ( 2012 ) Keterangan : t = nilai t hitung r = koefesien kolerasi n = banyaknya pasangan rank Hipotesis statistik : H0 : β = 0, artinya variabel independen tidak berpengaruh terhadap variabel dependen. Ha β = 0, artinya variabel independen berpengaruh terhadap variabel dependen. Kriteria pengambilan keputusan : Alternatif I, manual (dengan melihat nilai t) 1) Jika nilai t hitung lebih kecil dari t tabel, pada a = 5%, df = n-k maka H0 diterima, artinya, Current Ratio dan Debt to Asset Ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap Net Profit Margin. 2) Jika nilai t hitung lebih besar dari t tabel maka tolak H0, artinya Current Ratio dan Debt to Equity Ratio berpengaruh signifikan terhadap Net Profit Margin. Alternatif II, SPSS (melihat nilai probabilitas) 1) Tolak H0 jika nilai probabilitas kesalahan yang dihitung lebih kecil dari probabilitas kesalahan yang ditetapkan (Sig< α 0.05). 2) Terima H0 jika nilai probabilitas kesalahan yang dihitung lebih besar dari probabilitas kesalahan yang ditetapkan (Sig> α 0.05). Untuk penyederhanaan uji statstik t diatas penulis menggunakan pengolahan data SPSS for window versi maka dapat diperoleh hasil uji t sebagai berikut : 140

8 Model Tabel 5. Hasil Uji Signifikan Parsial ( Uji t ) Coefficients a Unstandardized Coefficients B Std. Error Beta Standardized Coefficients 1 (Constant) CR DER a. Dependent Variable: NPM 1) Pengaruh Current Ratio terhadap Net Profit Margin Uji t digunakan untuk mengetahui apakah Current Ratio berpengaruh secara individual (parsial) mempunyai hubungan yang signifikan atau tidak terhadap Net Profit Margin. Untuk kriteria uji t dilakukan pada tingkat α = 0.05 dengan nilai t untuk n= 35-2=33 adalah Untuk itu = dan t tabel = Kriteria pengambilan keputusan : a) diterima jika :-2,035 < < pada α = 5% b) ditolak jika : > atau - < Pengujian Hipotesis : T Sig. Gambar 4. Kriteria Pengujian Hipotesis 1 Berdasarkan hasil pengujian, pengaruh Current Ratio terhadap Net Profit Margin adalah > atau < dengan probabilitas (Sig.0.00 < 0,05). Hal ini menyatakan bahwa ditolak. dan dapat disimpulkan bahwa terdapat pengaruh signifikan pada Current Ratio terhadap Net Profit Margin perusahaan Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Hal ini berarti Current Ratio memiliki hubungan positif dan berpengaruh signifikan teradap Net Profit Margin artinya meningkatnya Current Ratio yang dimiliki perusahaan, maka diikuti dengan kenaikan Net Profit Margin. 2) Pengaruh Debt to Equity Ratio Terhadap Net Profit Margin Uji t digunakan untuk mengetahui apakah Debt to Equity Ratio secara individual (parsial) mempunyai hubungan yang signifikan atau tidak terhadap Net Profit Margin. Untuk criteria Uji t dilkukan pada tingkat α = 0.05 dengan nilai t untuk n = 35-2 = 33 adalah Untuk itu = dan = 2,035 Kriteria pengambilan keputusan : a) diterima jika : < < pada α = 5% 141

9 b) ditolak jika : > atau < Pengujian Hipotesis : Gambar 5. Kriteria Pengujian Hipotesis 2 Berdasarkan hasil pengujian diatas, untuk pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Net Profit Margin diperoleh nilai -1,424 < pada probabilitas (Sig > 0.05). Hal ini menyatakan bahwa diterima. Hal Ini mengindikasikan bahwa Debt to Equity Ratio tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap Net Profit Margin pada perusahaan Farmasi yang terdatar di Bursa Efek Indonesia. Hal ini berarti Debt to Equity Ratio tidak memiliki hubungan yang signifikan terhadap Net Profit Margin, ini artinya menurunnya Debt to Equity Ratio tidak mempengaruhi penurunan atau peningkatan Net Profit Margin pada perusahaan Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. b. Uji F (Uji Simultan) Uji statistik F dilakukan untuk menguji apakah variabel bebas (X 1 ) dan (X 2 ) secara simultan mempunyai hubungan yang signifikan atau tidak terhadap variabel terikat (Y) dengan rumus sebagai berikut : Fh = 2 ( ) n k 1 Keterangan : Fh = Nilai F hitung R = Koefisien korelasi ganda k = Jumlah variabel independent n = Jumlah anggota sampel Bentuk pengujian hipotesis: Ho = Tidak ada pengaruh antara Current Ratio dan Debt to Equity Ratio secara simultan terhadap Net Profit Margin. Ha = Ada pengaruh antara Current Ratio dan Debt to Equity Ratio secara simultan terhadap Net Profit Margin. Kriteria pengujian: Tolak Ho apabila F hitung > F tabel atau -F hitung < -F tabel Terima Ho apabila F hitung < F tabel atau -F hitung > -F tabel. 142

10 ANOVA b Tabel 6. Koefisien uji F Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression a Residual Total a. Predictors: (Constant), DER, CR b. Dependent Variable: NPM sumber : hasil pengolahan data Bertujuan untuk menguji hipotesis statistik diatas, maka dilakukan uji F pada tingkat α =5 %. Nilai F hitung untuk n = 35 adalah sebagai berikut : F tabel = n-k-1 = = 32 F hitung = dan F tabel = 3.29 Kriteria pengambilan Keputusan : a) H 0 diterima jika : < 3.29 atau > b) H 0 ditolak jika : > 3.29 atau < Kriteria Pengujian Hipotesis : Terima H 0 Tolak H 0 Tolak H Gambar IV.5 Kriteria Pengujian Hipotesis 3 Berdasarkan hasil uji ANOVA (Analysis Of Variance), F hitung sebesar dengan tingkat signifikasi sebesar Sedangkan F tabel diketahui sebesar 3.29 dengan nilai signifikan sebesar 0,05 atau 5%. Berdasarkan hasil tersebut bahwa F hitung > F tabel ( >3.29). Tolak Ho dan Ha diterima. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa variabel Current Ratio, dan Debt to Equity secara simultan berpengaruh signifikan terhadap Net Profit Margin pada perusahaan Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode c. Koefisien Determinasi Koefisien determinasi digunakan untuk melihat sejauh mana keseluruhan variabel independen dapat menjelaskan variabel dependen. Apabila R² sama dengan 0, maka variasi variabel independen yang digunakan dalam model tidak menjelaskan sedikitpun variasi variabel independen. Jika R² sama dengan 1, maka variasi variabel independen yang digunakan dalam model menjelaskan 100% variasi variabel dependen. Besarnya nilai koefisien determinasi dapat dijelaskan pada tabel IV.10 sebagai berikut : 143

11 Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Tabel 7. Koefisien determinasi Model Summary b Std. Error of the Estimate a a. Predictors: (Constant), DER,CR b. Dependent Variable: NPM Durbin-Watson Pada tabel IV.10 dapat dilihat hasil analisis regresi secara keseluruhan menunjukkan nilai R sebesar menunjukkan bahwa korelasi atau hubungan Net Profit Margin (variabel dependen) dengan Current Ratio, Debt to Equity Ratio(variabel independen) mempunyai tingkat hubungan yang kuat yaitu sebesar D = R 2 x 100% D = x 100% D = 73.6% Tingkat hubungan yang kuat ini dapat dilihat dari tabel pedoman untuk memberikan interprestasi koefisien korelasi. Tabel 8. Pedoman Interprestasi Koefisien Korelasi Interval Koefisien Tingkat Hubungan Sumber : Sugiyono (2012) 0,000 0,199 Sangat Rendah 0,200 0,399 Rendah 0,400 0,599 Sedang 0,600 0,799 Kuat 0,800 1,000 Sangat Kuat Berdasarkan hasil perhitungan SPSS seperti yang ditunjukkan oleh tabel diatas dapat diketahui bahwa pengaruh kedua variabel bebas (independen) terhadap variabel Net Profit Margin (Dependen) dinyatakan dengan nilai koefisien determinasi (R²) yaitu sebesar 0,736 atau 73,6%. Hal ini berarti bahwa 73,6% variasi nilai Net Profit Margin ditentukan oleh kedua variabel independen yaitu Current Ratio, Debt to Equity Ratio. Sedangkan sisanya 26,4% dijelaskan oleh sebab-sebab lain diluar model. Kemudian standart error of the estimate adalah sebesar atau 5 dimana semakin kecil angka ini akan membuat model regresi semakin tepat dalam memprediksi Net Profit Margin. PEMBAHASAN Penelitian ini menguji pengaruh Current Ratio dan Debt to Equity Ratio terhadap Net Profit Margin pada perusahaan Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode Adapun pengujian dilakukan secara yang ke dua kali, dimana yang pertama untuk 144

12 menguji variabel independen yaitu Current Ratio dan Debt to Equity Ratio secara parsial Terhadap Net Profit Margin. Pengaruh Current Ratio terhadap Net Profit Margin Berdasarkan hasil penelitian, pengaruh Current Ratio terhadap Net Profit Margin pada perusahaan Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang menyatakan bahwa Nilai t hitung untuk variabel Current Ratio adalah dan t tabel dengan α = 5% diketahui sebesar Dengan demikian t hitung lebih besar dari t tabel (5.846 > atau < ) dan nilai signifikasi sebesar ( lebih kecil dari 0,05). Artinya H 0 ditolak dan H a diterima. H 0 ditolak menujukkan terdapat pengaruh signifikan Current Ratio terhadap Net Profit Margin pada perusahaan Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode Hasil penelitian ini tidak mendukung hasil penelitian Debora Setiati Santosa (2009) dimana Current Ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap perubahan ROE. akan tetapi penelitian ini mendukung hasil penelitian Yuli Orniati (2009), bahwa Current Ratio berpengaruh signifikan positif. Current Ratio mempunyai pengaruh yang positif terhadap perubahan ROE. Apabila ketersediaan aset lancar yang dimiliki perusahaan sangat besar, dan disertai dengan pengelolaannya yang optimal maka biaya dan hutang-hutang perusahaan terkontrol dengan baik sehingga total cost akan berkurang dan meningkatkan laba perusahaan. Berdasarkan hasil tersebut manajer perusahaan perlu menjaga tingkat likuiditas perusahaan karena apabila tingkat likuiditas baik, perusahaan akan mendapatkan kepercayaan investor sehingga dapat memaksimalkan nilai perusahaan. Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Net Profit Margin Variabel Debt to Equity Ratio tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap Net Profit Margin pada perusahaan Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Nilai t hitung untuk variabel Debt to Equity Ratio adalah dan t tabel dengan α = 5% diketahui sebesar Dengan demikian t hitung lebih kecil dari t tabel ( <-1.424< 2.035) dan nilai signifikasi sebesar (lebih besar dari 0,05) artinya H 0 diterima dan H a ditolak. H 0 diterima mengindikasikanbahwa tidak ada pengaruh signifikan Debt to Equity Ratio terhadap Net Profit Margin pada perusahaan Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode Akan tetapi menunjukkan bahwa variabel Debt to Equity Ratio mempunyai pengaruh negatif terhadap Net Profit Margin. Debt to Equity Ratio digunakan untuk melihat struktur modal perusahaan dengan mengaitkan jumlah kewajiban dengan jumlah ekuitas. Debt to Equity Ratio ini mengindikasikan sejauh mana perusahaan dapat menanggung kerugian tanpa harus membahayakan kepentingan krediturnya. Berdasarkan besarnya nilai rata-rata yang ditunjukkan memberikan arti bahwa peningkatan Debt to Equity Ratio akan berdampak terhadap munculnya beban bunga yang harus ditanggung oleh perusahaan sehingga akan berpengaruh terhadap perusahaan untuk menghasilkan laba bersih yang maksimal sebab beban biaya yang ditanggung semakin tinggi. Penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Fitri Linda Rahmawati (2009) yang menyatakan bahwa variabel Debt to Equity Ratio mempunyai pengaruh negatif terhadap Profitabilitas (ROA). Hal ini berarti bahwa apabila Debt to Equity Ratio mengalami kenaikan maka akan menurunkan jumlah ROA, sebaliknya apabila Debt to Equity Ratio 145

13 mengalami penurunan maka akan menaikkan jumlah ROA. Sedangkan menurut penelitian lainnya yang dilakukan oleh Kadir dan Phang (2012) menyatakan bahwa variabel Debt to Equity Ratio memiliki pengaruh signifikan terhadap Net Profit Margin. Dan menurut Foniman (2012) menyatakan bahwa variabel Debt to Equity Ratio secara parsial berpengaruh terhadap Profitabilitas (ROE). Pengaruh Current Ratio dan Debt to Equity Ratio terhadap Net Profit Margin. Berdasarkan hasil pengujian yang dilakukan dengan menggunakan uji f, secara bersamasama (simultan), variabel Current Ratio dan Debt to Equity Ratio berpengaruh signifikan terhadap Net Profit Margin. Dari uji ANOVA (Analysis Of Variance) pada tabel diatas F hitung sebesar dengan tingkat signifikasi sebesar 0,000. Sedangkan F tabel diketahui sebesar 3.29 dengan nilai signifikan sebesar 0,05 atau 5%. Berdasarkan hasil tersebut bahwa F hitung > F tabel (19.036>3.29). Ho ditolak dan Ha diterima. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa variabel Current Ratio dan Debt to Equity secara simultan berpengaruh signifikan terhadap Net Profit Margin pada perusahaan Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode Current Ratio dan Debt to Equity Ratio secara bersama-sama mempengaruhi kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba bersih atas penjualan. Kedua variabel independen tersebut saling berkaitan erat dan tidak dapat dipisahkan sehingga variabel-variabel tersebut memiliki pengaruh yang signifikan terhadap Net Profit Margin. Penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Syamsuddin dan Ceky Primayuta (2009) menyatakan bahwa ada pengaruh yang signifikan dari Current Ratio,Total Asset Turnover, Debt to Equity Ratio,dan Net Profit Margin terhadap perubahan laba. Sedangkan menurut penelitian Kadir dan Phang (2012) menyatakan bahwa berdasarkan hasil penelitian nya rasio likuiditas, aktivitas dan leverage mempengaruhi kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba bersih atas total penjualan. Faktor-faktor ini saling berkaitan erat dan tidak dapat dipisahkan, sehingga berdasarkan variabel-variabel yang mewakili masing-masing kelompok rasio memiliki pengaruh yang signifikan terhadap Net Profit Margin. KESIMPULAN Berdasarkan penelitian yang dilakukan pada 7 perusahaan Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode , disimpulkan bahwa secara parsial variabel Current Ratio memiliki pengaruh terhadap Net Profit Margin. Variabel Debt to Equity Ratio tidak memiliki pengaruh terhadap Net Prpfit Margin. Artinya, hipotesis tidak didukung oleh data empiris. Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan, disimpulkan bahwa ada kesesuaian antara hasil penelitian dengan teori, pendapat dan penelitian terdahulu yakni secara parsial tidak ada pengaruh signifikan Debt to Equity Ratio terhadap Net Profit Margin, melainkan terdapat pengaruh yang negatif. Secara simultan, penelitian yang dilakukan pada 7 Perusahaan Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode memiliki pengaruh terhadap Net Prpfit Margin. DAFTAR PUSTAKA Abdul, Kadir dan Sthefanie Barcelona Phang (2012). Analisis Faktor-Faktor yang mempengaruhi Net Profit Margin Perusahaan Manufaktur yang terdaftar pada pada 146

14 Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Dan Akuntansi.Vol. 13. No.1, April Hlm.15. Aminatuzzahra. (2010). Analisis Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio dan Total Asset Turnover Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Manufaktur Go-Public di BEI. Brigham dan Houston. (2010). Dasar-dasar Manajemen Keuangan (Edisi 11). Jakarta : Salemba Keempat. Darsono dan Ashari. (2005). Pedoman Praktis Memahami Laporan Keuangan. Jakarta : Salemba Empat Dr. Dermawan Sjahrial, M. M. (2007). Pengantar Manajemen Keuangan (Edisi 2). Jakarta : Mitra Wacana Media Edith Theresa Stein. (2012). Pengaruh Struktur Modal (Debt to Equity Ratio) terhadap profitabilitas (Return on Equity) pada perusahaan industri Tekstil dan Garment yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Fitri Linda Rahmawati. (2009) Pengaruh Current Ratio, Inventory Turnover, Dan Debt to Equity Ratio Terhadap Return On Assets pada Perusahaan Food and Beverage yang Listing di Bursa Efek Indonesia tahun Hani, Syafrida. (2014). Tehnik analisa laporan keuangan. Medan: In Media Alfabeta Hantono. (2015). Pengaruh Current Ratio dan Debt to Equity Ratio terhadap Profitabilitas pada perusahaan sektor logam dan sejenisnya yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode Vo.5. no. 1 (2015) Hery. (2012). Analsiis laporan keuangan (Cetakan ke-1). Jakarta : Pt Bumi Aksara Juliandi dan Irfan. (2013). Metodelogi penelitian kuantitatif: untuk ilmu-ilmu bisbis. Medan: Citapustaka Media Perintis Jumiangan. (2011). Analisis laporan keuangan (Cetakan ke-4). Jakarta : Pt Bumi Aksara Kasmir. (2012)..Analisis Laporan Keuangan. Jakarta : PT. Gramedia Pustaka Utama Martono, Nanang. (2010). Metode Penelitian Kuantitatif: analisis isi dan analisis data sekunder. Jakarta : Raja Grafindo Persada Murhadi, R. Werner. (2013). Analisis laporan keuangan, proyeksi dan valuasi saham. Jakarta : Salemba Empat Riyanto Bambang. (2009). Dasar-Dasar Pembelajaran Perusahaan. Yogyakarta : BPFE UGM Rudianto. (2013). Akuntansi Manajemen, informasi untuk pengambilan keputusan strategis. Jakarta : Erlangga Samrryn, L.M. (2011). Pengantar Akuntansi (Cetakan ke-1). Jakarta : Raja Grafindo Persada Simamora, Hendry. (2000). Akuntansi : Basis Pengembalian Keputusan Bisnis. (Jilid 1). Jakarta: Salemba Empat Sugiono. (2009). Metode penelitian pendidikan: Pendekatan penelitian kuantitatif, kualitatif dan R&B : Alfabeta Sugiyono. (2012). Metode Penalitian Bisnis. Bandung: Alfabeta Syamsudin dan Primayuta,Ceky. (2009). Rasio Keuangan Dan Prediksi Perubahan Laba Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Syamsudin, Lukman. (2009). Manajemen keuangan Perusahaan (Edisi Baru). Jakarta : Raja Grafindo Persada Umar, Husein. (2010). Desain Penelitian MSDM dan Perilaku Karyawan: paradigma positivistik dan berbasis pemecahan masalah. Jakarta : Raja Grafindo Persada 147