ANALISIS PENGUKURAN TINGKAT KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DENGAN PENERAPAN METODE ECONOMIC VALUE ADDED

Transkripsi

1 ANALISIS PENGUKURAN TINGKAT KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DENGAN PENERAPAN METODE ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) DAN DU PONT SYSTEM SEBELUM DAN SESUDAH AKUISISI (Studi Pada PT.Astra International Tbk Dan PT.Indomobil Sukses International.Tbk) SKRIPSI Oleh MOCHAMMAD DZIKRI WIJDANI NIM: JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS ISLAM NEGERI MAULANA MALIK IBRAHIM MALANG 2014

2 ANALISIS PENGUKURAN TINGKAT KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DENGAN PENERAPAN METODE ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) DAN DU PONT SYSTEM SEBELUM DAN SESUDAH AKUISISI (Studi Pada PT.Astra International Tbk Dan PT.Indomobil Sukses International.Tbk) SKRIPSI Diajukan Kepada: Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan dalam Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (SE) Oleh MOCHAMMAD DZIKRI WIJDANI NIM: JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS ISLAM NEGERI MAULANA MALIK IBRAHIM MALANG 2014 ii

3 LEMBAR PERSETUJUAN ANALISIS PENGUKURAN TINGKAT KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DENGAN PENERAPAN METODE ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) DAN DUPONT SYSTEM SEBELUM DAN SESUDAH AKUISISI (Studi Pada PT.Astra International Tbk dan PT.Indomobil Sukses International.Tbk) SKIRPSI Oleh MOCHAMMAD DZIKRI WIJDANI NIM: Telah disetujui 21 November 2013 Dosen Pembimbing, MUHAMMAD SULHAN,SE.,MM NIP Mengetahui : Ketua Jurusan, Dr.H.MISBAHUL MUNIR,Lc,M.EI NIP iii

4 LEMBAR PENGESAHAN UJIAN ANALISIS PENGUKURAN TINGKAT KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DENGAN PENERAPAN METODE (EVA) ECONOMIC VALUE ADDED DAN DU PONT SYSTEM SEBELUM DAN SESUDAH AKUISISI (Studi Pada PT.Astra International Tbk dan PT.Indomobil Sukses International.Tbk) SKRIPSI Oleh MOCHAMMAD DZIKRI WIJDANI NIM Telah Dipertahankan di Depan Dewan Penguji dan Dinyatakan Diterima Sebagai Salah satu Persyaratan Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (SE) Pada 17 Januari 2014 Susunan Dewan Penguji Tanda Tangan 1. Ketua Nanik Wahyuni,SE.,M.Si.,Ak :( ) NIP Sekretaris/Pembimbing Muhammad Sulhan,SE.,MM :( ) NIP Penguji Utama Dr.Hj.Umrotul Khasanah,S.Ag,M.Si :( ) NIP Mengetahui: Ketua Jurusan Dr.H.Misbahul Munir,Lc,M.EI NIP iv

5 LEMBAR PERSEMBAHAN Kupersembahkan penulisan skripsi ini untuk Bapak dan Ibu ku dan kakak-kakak ku tercinta yang senantiasa memberikan semangat dan Atas keringat dan doa dengan tulus ikhlas dalam menuntut dan membimbing serta menjadikanku sebagai anak yang berilmu, berakhlak dengan harapan ilmu yang bermanfaat yang engkau curahkan selama ini untuk putra putrinya Semoga Allah SWT senantiasa berkenan memberikan kasih sayang-nya. tidak membiarkan air mata ayah dan Ibu jatuh karena kesedihan, jika harus ada air mata, biarlah air mata kebahagiaan yang menetes Untuk Bapak dan Ibu Ku mungkin ucapan terima kasih tidak cukup mewakilkan apa yang telah Engkau berikan akan ku terus perjuanganmu dan membahagiakan-mu M.Dzikri Wijdani Terima kasih sebesar - besarnya kepada Bpk.Muhammad Sulhan,SE,MM selaku dosen pembimbing dan dosen wali, Ibu Fitriyah.S.Sos.MM yang telah mendukung dan memotivasi saya dan seluruh Dosen Fakultas Ekonomi dan seluruh teman-temanku di manapun berada dan teman-teman manajemen tahun 2010 yang selama ini telah banyak membantu, bekerja sama dan memberi dukungannya. tak lupa untuk teman-teman Maiyah kampus management sholawat yang telah memberikan warna baru dalam hidup menghiasi hidup dengan iringan sholawat Rasullah.SAW, beserta teman - teman UKM Unit olah raga tempat kreativitas dan organisasi. v

6 MOTTO Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila kamu telah selesai (dari suatu urusan) kerjakanlah dengan sesungguhnya (urusan) yang lain dan hanya kepada Tuhanmulah hendaknya kamu berharap. (Al-insyiroh: 6-8) Hai orang-orang yang beriman, Jadikanlah sabar dan shalatmu Sebagai penolongmu, sesungguhnya Allah beserta orang-orang yang sabar (Al-Baqarah: 153) Artinya : Allah meninggikan orang-orang yang beriman diantara kamu dan orangorang yang diberi ilmu pengetahuan beberapa derajat (QS.Al-Mujadilah:11) Tidak ada masalah yang tidak bisa diselesaikan selama ada komitmen bersama untuk menyelesaikannya Berusahalah jangan sampai terlengah walau sedikit saja, karena atas kelengahan kita tak akan bisa dikembalikan seperti semula Hidup tidak menghadiahkan barang sesuatupun kepada manusia tanpa bekerja keras Janganlah kemiskinanmu menyebabkan kekufuran dan janganlah kekayaanmu menyebabkan kesombongan vi

7 KATA PENGANTAR Puji syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat, taufik serta hidayah-nya sehingga penulis dapat melaksanakan seminar proposal dan sidang skripsi serta dapat menyelesaikan dengan judul Analisis Pengukuran Tingkat Kinerja Keuangan Perusahaan Dengan Penerapan Metode Economic Value Added (EVA) Dan Dupont System Sebelum Dan Sesudah Akuisisi dengan tepat waktu dan tanpa adanya halangan yang berarti. Penulisan menyadari dalam penyelesaiannya skripsi ini tidak lepas dari bantuan dan dukungan banyak pihak, maka penulis mengucapkan terima kasih kepada: 1. Bapak Prof Dr.H.Mudjia Rahardjo.,M.Si selaku Rektor Universitas Islam Negeri (UIN) Maulana Malik Ibrahim Malang. 2. Bapak Dr.H.Salim Al Idrus.MM.,M.Ag,selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri (UIN) Maulana Malik Ibrahim Malang. 3. Bapak Dr.H.Misbahul Munir,Lc,M.Ei selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri (UIN) Maulana Malik Ibrahim Malang. 4. Bapak Muhammad Sulhan,SE.,MM selaku Dosen Pembimbing dan Dosen wali yang telah banyak memberikan arahan dan masukan kepada saya dalam menyelesaikan hasil proposal dan skripsi. 5. Ibu Dr.Hj.Umrotul Khasanah,S.Ag,M.Si selaku dosen Penguji yang telah banyak membantu arahan dan masukan kepada saya dalam menyelesaikan skripsi. vii

8 6. Ibu Fitriyah,S.Sos.,MM yang telah banyak membantu arahan dan masukan kepada saya dalam melaksanakan dalam seminar proposal dan menyelesaikan skripsi. 7. Bapak dan ibu orang tua dan kakak yang telah mendukung dan menyemangati saya dalam menjalankan kegiatan kuliah dan kegiatan-kegiatan lainnya. 8. Beserta seluruh teman-temanku yang telah membatu dan bekerja sama dalam pengerjaan skripsi. Penulis berharap laporan ini dapat bermanfaat bagi penulis sendiri pada khususnya dan bagi pembaca pada umumnya. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna karena keterbatasan yang ada pada penulis. apabila nantinya terdapat kekeliruan dalam penulisan skripsi ini penulis sangat mengharapkan kritik dan sarannya. Malang 17 Januari 2014 Penyusun viii

9 DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... i LEMBAR PERSETUJUAN... iii LEMBAR PENGESAHAN... iv HALAMAN PERSEMBAHAN... v MOTTO... vi KATA PENGANTAR... vii DAFTAR ISI... ix DAFTAR TABEL... xiii DAFTAR GAMBAR... xv DAFTAR LAMPIRAN... xvi ABSTRAK... xvii BAB I PENDAHULUAN Latar Belakang Rumusan Masalah Tujuan Penelitian Dan Kegunaan Penelitian Batasan Masalah BAB II KAJIAN PUSTAKA Penelitian Terdahulu Kajian Teoritis Laporan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan Pos-Pos Laporan Keuangan Pihak-pihak dalam Laporan Keuangan Tujuan Laporan Keuangan ix

10 Laporan Keuangan Dalam Perspektif Islam Kinerja Keuangan Perusahaan Pengertian Kinerja Keuangan Perusahaan Kinerja Keuangan Dalam Perspektif Islam Akuisisi Pengertian Akuisisi Manfaat Akuisisi Klasifikasi Akuisisi Keunggulan Dan Kelemahan Akuisisi Akuisisi Dalam Perspektif Islam Metode Economic Value Added (EVA) Keunggulan dan Kelemahan EVA Metode Du Pont System Keunggulan dan Kelemahan Dupont Kerangka Berpikir Hipotesis BAB III METODE PENELITIAN Lokasi Penelitian Jenis Dan Pendekatan Penelitian Data Dan Sumber Data Teknis Pengumpulan Data Metode Analisa Data Analisis EVA Analisis Du Pont Analisis Uji Beda Paired Sample Test x

11 BAB IV DATA DAN PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN Paparan Data Gambaran Umum Objek Peneltian Profil PT.Astra International.Tbk Visi dan Misi PT.Astra International.Tbk Struktur Organisasi PT.Astra International.Tbk Unit usaha PT.Astra International.Tbk Profil PT.Indomobil Sukses International.Tbk Visi dan Misi PT.Indomobil Sukses International.Tbk Stuktur Organisasi PT.Indomobil Sukses International.Tbk Unit Usaha PT.Indomobil Sukses International.Tbk Analisis Data Analisis Metode Economic Value Added Menghitung Nopat Menghitung Invested Capital WACC (weight average cos of capital) Capital Charges Menghitung EVA Analisis Metode Du Pont system Aktiva Lancar Total Asset Total Asset Turn Over Total Biaya Laba Bersih Setelah Pajak Laba Bersih ROI (Return On Investment) xi

12 4.2.3.Uji Statistika Pembahasan Hasil Penelitian Perbedaan Kinerja Keuangan EVA Sebelum Dan Sesudah PT.Astra International Melakukan Akuisisi Perbedaan Kinerja Keuangan Du pont Sebelum Dan Sesudah PT.Astra International Melakukan Akuisisi Perbedaan Kinerja Keuangan EVA Sebelum Dan Sesudah PT.Indomobil Melakukan Akuisisi Perbedaan Kinerja Keuangan Du pont Sebelum Dan Sesudah PT.Indomobil Melakukan Akuisisi Implikasi Penelitian BAB V KESIMPULAN DAN SARAN Kesimpulan Saran DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xii

13 DAFTAR TABEL Tabel 1.1.Perolehan pendapatan dan laba PT.Astra International.Tbk... 7 Tabel 1.2.Perolehan pendapatan dan laba PT.Indomobil Sukses International.Tbk... 8 Tabel 2.1.Penelitian Terdahulu Tabel 2.2.Ukuran Kinerja Metode EVA Tabel 3.2.Ukuran Kinerja Metode EVA Tabel 4.1.Nopat PT.Astra International.Tbk Tabel 4.2.Nopat PT.Indomobil Sukses International.Tbk Tabel 4.3.Invested Capital PT.Astra International.Tbk Tabel 4.4.Invested Capital PT.Indomobil Sukses International.Tbk Tabel 4.5.WACC PT.Astra International.Tbk Tabel 4.6.WACC PT.Indomobil Sukses International.Tbk Tabel 4.7.Capital Charges. PT.Astra International.Tbk Tabel 4.8.Capital Charges PT.Indomobil Sukses International.Tbk Tabel 4.9.EVA PT.Astra International.Tbk Tabel 4.10.EVA PT.Indomobil Sukses International.Tbk Tabel 4.11.Aktiva Lancar PT.Astra International.Tbk Tabel 4.12.Aktiva Lancar PT.Indomobil Sukses International.Tbk Tabel 4.13.Total Asset PT.Astra International.Tbk Tabel 4.14.Total Asset PT.Indomobil Sukses International.Tbk Tabel 4.15.Total Asset turn over PT.Astra International.Tbk Tabel 4.16.Total Asset turn Over PT.Indomobil Sukses International.Tbk Tabel 4.17.Total Biaya PT.Astra International.Tbk Tabel 4.18.Total Biaya PT.Indomobil Sukses International.Tbk Tabel 4.19.Laba Bersih Setelah Pajak PT.Astra International.Tbk Tabel 4.20.Laba Bersih Setelah Pajak PT.Indomobil xiii

14 Sukses International.Tbk Tabel 4.21.Laba Bersih PT.Astra International.Tbk Tabel 4.22.Laba Bersih PT.Indomobil Sukses International.Tbk Tabel 4.23.ROI (Return On Investment) PT.Astra International.Tbk Tabel 4.24.ROI (Return On Investment) PT.Indomobil Sukses International.Tbk Tabel.4.25.EVA Dan Du Pont Sebelum Akuisisi PT.Astra International.Tbk Tabel.4.26.EVA Dan Du Pont Sesudah Akuisisi PT.Astra International.Tbk Tabel.4.27.EVA Dan Du Pont Sebelum Akuisisi PT.Indomobil Sukses International.Tbk Tabel.4.28.EVA Dan Du Pont Sesudah Akuisisi PT.Indomobil Sukses International.Tbk Tabel.4.29.Hasil Perhitungan Statistik Dengan Metode EVA Sebelum Dan Sesudah Melakukan akuisisi Pada PT.Astra International.Tbk Tabel.4.30.Hasil Perhitungan Statistik Dengan Metode Du Pont Sebelum Dan Sesudah Melakukan Akuisisi Pada PT.Astra International.Tbk Tabel.4.31.Hasil Perhitungan Statistik Dengan Metode EVA Sebelum Dan Sesudah Melakukan Akuisisi Pada PT.Indomobil Sukses International.Tbk Tabel.4.32.Hasil Perhitungan Statistik Dengan Metode Du Pont Sebelum Dan Sesudah Melakukan Akuisisi Pada PT.Indomobil Sukses International.Tbk xiv

15 DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1.Dupont Return On Investment (ROI) Gambar 4.1.Struktur organisasi PT.Astra International.Tbk Gambar 4.2.Struktur Orgnisasi PT.Indomobil Sukses International.Tbk xv

16 DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1: Laporan keuangan neraca PT.Astra International.Tbk tahun Laporan keuangan labarugi PT.Astra International.Tbk tahun Laporan keuangan neraca PT.Astra International.Tbk tahun Laporan keuangan labarugi PT.Astra International.Tbk tahun Laporan keuangan neraca PT.Astra International.Tbk tahun Laporan keuangan labarugi PT.Astra International.Tbk tahun Laporan keuangan neraca PT.Astra International.Tbk tahun Laporan keuangan labarugi PT.Astra International.Tbk tahun Laporan keuangan neraca PT.Astra International.Tbk tahun Laporan keuangan labarugi PT.Astra International.Tbk tahun Lampiran 2: Laporan keuangan neraca PT.Indomobil Sukses International.Tbk tahun Laporan keuangan lab rugi PT.Indomobil Sukses International.Tbk tahun Laporan keuangan neraca PT.Indomobil Sukses International.Tbk tahun Laporan keuangan laba rugi PT.Indomobil Sukses International.Tbk tahun Laporan keuangan neraca PT.Indomobil Sukses International.Tbk tahun Laporan keuangan laba rugi PT.Indomobil Sukses International.Tbk tahun Laporan keuangan neraca PT.Indomobil Sukses International.Tbk tahun Laporan keuangan laba rugi PT.Indomobil Sukses International.Tbk tahun Lampiran 3:Hasil Statistika EVA dan Dupont PT.Astra International.Tbk Lampiran 4:Hasil Statistika EVA dan Dupont PT.Indomobil Sukses International.Tbk xvi

17 ABSTRAK M Dzikri Wijdani, 2014, Skripsi. Judul: Analisis Pengukuran Tingkat Kinerja Keuangan Perusahaan Dengan Penerapan Metode Economic Value Added Dan Dupont System Sebelum Dan Sesudah Akuisisi (Studi Pada PT Astra International.Tbk Dan PT Indomobil Sukses International.Tbk. Pembimbing :Muhammad Sulhan.SE,MM Kata Kunci :Kinerja Keuangan, Akuisisi, Eva, Dupont Perkembangan dunia bisnis saat ini sangatlah berkembang pesat di Indonesia. Perusahaan yang go publik memberikan kesempatan bagi masyarakat untuk menanamkan modalnya di perusahaan yang memiliki tingkat keuntungan yang lebih. Kinerja perusahaan sangat penting untuk kelancaran perusahaan. Banyak perusahaan melakukan startegi untuk meningkatkan kinerja dan menambahkan modal perusahaan seperti akuisisi, yang merupakan strategi pengambilalihan perusahaan yang banyak memiliki manfaat didalamnya. Penelitian ini menggunakan metode EVA dan Dupont dimana keduanya memberikan informasi untuk mengetahui nilai tambah ekonomis dan tingkat profitabilitas. Jenis penelitian ini kuantitatif deskriptif dan menggunakan uji paired sample test. Penelitian ini pada sektor otomotif yang pada tahun 2010 melakukan akuisisi yaitu PT.Astra International.Tbk dan PT.Indomobil Sukses International.Tbk periode Dari hasil penelitian pada PT.Astra International.Tbk dengan metode EVA memberikan hasil positif. Dari hasil statistik EVA secara signifikan ada perbedaan sesudah akuisisi dengan sig 0,002 < 0,05 dan hasil dupont mengalami fluktuatif mengalami kenaikan dan penurunan namun ROI perusahaan masih bisa memberikan keuntungan,dari hasil statistik tidak ada perbedaan sesudah akuisisi dengan nilai sig 0,543 > 0,005 dikarenakan total asset turn over yang cukup tinggi. Sedangkan hasil penelitian pada PT.Indomobil Sukses International.Tbk tahun dengan metode EVA memberikan hasil yang positif perusahaan berhasil menciptakan nilai tambah ekonomis. Dari hasil statistik EVA secara signifikan ada perbedaaan sesudah akuisisi dengan sig 0,016 < 0,05 dan hasil dupont ROI ditiap tahunnya mengalami peningkatan secara konsisten meskipun sebelum akuisisi mengalami krisis ekonomi namun sesudah akusisi ROI mengalami peningkatan dan ditunjukan dari hasil statistik ada perbedaan kinerja keuangan sesudah akuisisi dengan sig 0,037 < 0,05. Dengan hasil tersebut kedua perusahaan berhasil meningkatkan kinerja dengan baik dan efektif.

18

19 مست خلص البحث حممد ذكري وجيداين الساعة 2014 البحث. العنوان : حتليل األداء ادلايل للشركات على مستوى طرق قياس مع تطبيق القيمة االقتصادية ادلضافة ونظام دوبون قبل وبعد اقتناء ( الدراسات يف PT. Astra PT. Indomobil Sukses International Tbk.)وInternational.Tbk. ادلشرف : حممدسوحلان ادلاجستري الكلمات الرئيسية : األداء ادلايل شراء إيفا دوبون األعمال تطوير اليوم األن ينمو بسرعة يف إندونيسيا. الشركات اليت اكتتاب العام توفري الفرص للناس لالستثمار يف الشركات اليت لديها معدل ربح أعلى. أداء الشركة مهم جدا للشركة على حنو سلس. العديد من الشركات اليت تتعامل اسرتاتيجية لتحسني األداء وإضافة شركات رأس ادلال مثل االستحواذ وهي اسرتاتيجية سيطرة الشركات اليت لديها العديد من الفوائد يف ذلك. هذه الدراسة يستخدم القيمة االقتصادية ادلضافة و دوبون اليت توفر كال من ادلعلومات لتحديد القيمة االقتصادية ادلضافة و مستويات الرحبية. اكتب دراسة وصفية وكمية باستخدام يقرتن عينات االختبار. هذا البحث على قطاع السيارات يف عام 2010 للقيام بعمليات استحواذ Tbk.. PTو Astra International Tbk. PT. Indomobil Sukses International أن الفرتة ال نتائج من البحوث يف Tbk.. PTطريقة Astra International القيمة االقتصادية ادلضافة يعطي نتائج إجيابية. من النتائج اإلحصائية بشكلكبري القيمة االقتصادية ادلضافة ال فرق بعد االستحواذ على سيج < شهدت 0.05 والنتائج تتقلب دوبونت زيادة و نقصان يف شركات العائد على االستثمار ال تزال توفر فوائد مل تكن النتائج إحصائيا ال فرق بعد االستحواذ مع سيج جمموع األصول عالية جدا. > ألن دوران سنوات مع Tbk.. PTالبحوث Indomobil Sukses International نتائج يف حني أن على القيمة ادلضافة االقتصادية حتقيق نتائج إجيابية متكن الشركة خللق قيمة اقتصادية. من النتائج اإلحصائية بشكل كبري القيمة االقتصادية ادلضافة ال فرق بعد االستحواذ على سيج < 0.05 ونتائج العائد على االستثمار يف كل دوبونت العام زادت باستمرار على الرغم من األزمة االقتصادية قبل عملية االستحواذ ولكن بعد االستحواذ وزيادة العائد على االستثمار من النتائج اإلحصائية أشارت يوجد فرق يف األداء ادلايل بعد االستحواذ على سيج < مع نتائج الشركتني متكنت من حتسني األداء مع جيدة وفعالة

20 ABSTRACT M Dzikri Wijdani, 2014, Thesis. Title: The Corporate Financial Performance Level Measurement Analysis Method With Application of Economic Value Added and the Dupont System Before and After Acquisition (Studies in PT Astra International Tbk. And PT Indomobil Sukses International Tbk. ) Lector : Mohammad Sulhan.SE, MM Keywords : Financial Performance, Acquisition, Eva, Dupont The development of today's business world is growing rapidly in Indonesia. Companies that go public provide opportunities for people to invest in companies that have a higher profit rate. Performance of the company is very important for the smooth firm. Many companies doing strategy to improve performance and add capital companies such as acquisition, which is a corporate take over strategy that has many benefits in it. This study uses Economic Value Added and Dupont which both provide information to determine the economic value added and profitability levels. Type a descriptive and quantitative study using paired samples test. This research on the automotive sector in 2010, namely the acquisition Study at PT Astra International Tbk. And PT Indomobil Sukses International Tbk.the period The results of research at PT Astra International Tbk. Economic Value Added method gives positive results. From the statistical results significantly Economic Value Added is no difference after the acquisition of the sig < 0.05 and the results fluctuate dupont experienced an increase and decrease in the ROI companies can still provide benefits, the results were not statistically no difference after the acquisition with sig > because the total asset turnover is quite high. While the results of research at PT Indomobil Sukses International Tbk. years with the Economic Value Added deliver positive results the company managed to create economic value. From the statistical results significantly Economic Value Added is no difference after the acquisition of the sig < 0.05 and the results of the ROI in each year dupont consistently increased despite the economic crisis before the acquisition, but after the acquisition and increased ROI from statistical results indicated no difference in financial performance after the acquisition of the sig < With the results of the two companies managed to improve performance with good and effective.