PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS TAHUN 2013

Transkripsi

1 1 ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DENGAN METODE ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) PADA PERUSAHAAN TELEKOMUNIKASI DI BURSA EFEK INDONESIA Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan jenjang pendidikan Strata satu (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus Diajukan Oleh : SUBIARTI NIM PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS TAHUN 2013

2 2 ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DENGAN METODE ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) PADA PERUSAHAAN TELEKOMUNIKASI DI BURSA EFEK INDONESIA Skripsi ini telah disetujui dan dipertahankan dihadapan Tim Penguji Ujian Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus Kudus, 2013 Mengetahui, Ketua ProgDi Pembimbing I NOOR AZIS, SE, MM Dr. KERTATI SUMEKAR, SE, MM NIS NIS Mengetahui, Dekan Pembimbing II Dr. H. MOCHAMAD EDRIS, Drs, MM RATNA YULIA WIJAYANTI, SE, MM NIS NIS ii

3 3 MOTTO DAN PERSEMBAHAN 1. Dengan kembali bertaubat kepada-nya dan bertakwalah kepada-nya serta dirikanlah shalat dan janganlah kamu termasuk orang-orang yang mempersekutukan Allah (Al-Qur an, Ar Rumm ayat 31) 2. Allah memberikan hikmah (ilmu yang berguna) kepada siapa yang dikehendaki Nya. Barang siapa yang mendapat hikmah itu sesungguhnya ia telah mendapat kebajikan yang banyak dan tidaklah mendapat peringatan, melainkan orang-orang yang berakal (QS. Al Baqoroh; 269) PERSEMBAHAN : 1. Suamiku 2. Putraku 3. Keluargaku 4. Teman-temanku 5. Almamater UMK iii

4 4 KATA PENGANTAR Dengan segala kerendahan hati, pertama-tama penulis memanjatkan puji syukur kepada Allah SWT, karena atas rahmat dan pertolongan-nya penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DENGAN METODE ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) PADA PERUSAHAAN TELEKOMUNIKASI DI BURSA EFEK INDONESIA Skripsi ini disusun sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan studi program Strata Satu (S1) Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus. Dalam kesempatan pula penulis menyampaikan terima kasih kepada semua pihak yang telah banyak membantu penulis selama penyusunan skripsi ini, terutama kepada: 1. Bapak Dr. H. Mochamad Edris, Drs, MM, selaku Dekan Fakultas Ekonomi, Universitas Muria Kudus yang telah memberi ijin untuk mengadakan penelitian dalam penulisan skripsi ini. 2. Ibu Dr. Kertati Sumekar, SE, MM, selaku dosen pembimbing I yang telah banyak memberikan petunjuk, bimbingan dan arahan hingga terselesaikannya penulisan skripsi ini. 3. Ibu Ratna Yulia Wijayanti, SE, MM selaku dosen pembimbing II yang telah banyak memberikan petunjuk, bimbingan dan arahan hingga terselesaikannya penulisan skripsi ini. 4. Bapak Noor Azis, SE, MM, selaku ketua ProgDi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah memberi ijin untuk mengadakan penelitian dalam penulisan skripsi ini. iv

5 5 5. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah banyak memberikan bekal ilmu kepada penulis. 6. Karyawan tata usaha Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah banyak membantu hingga tersusunnya penulisan skripsi ini. 7. Suami dan putraku tercinta, bapak dan ibu serta keluargaku yang telah memberikan dukungan dan semangat. 8. Pihak-pihak yang telah memberikan bantuan dalam bentuk apapun untuk penulisan skripsi ini. Akhir kata penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, karena itu penulis akan bersenang hati untuk menerima kritik dan saran. Semoga skripsi ini bermanfaat. Amin. Kudus, 2013 SUBIARTI NIM v

6 6 ABSTRAKSI / RINGKASAN UNIVERSITAS MURIA KUDUS FAKULTAS EKONOMI JURUSAN MANAJEMEN STATUS TERAKREDITASI B STRATA 1 : 2013 A. Nama Penyusun B. Judul Skripsi : : SUBIARTI ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DENGAN METODE ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) PADA PERUSAHAAN TELEKOMUNIKASI DI BURSA EFEK INDONESIA Permulaan xv, isi 79, Tabel 14, Gambar 2 C. Jumlah Halaman : D. Ringkasan : Perkembangan telekomunikasi di era global saat ini semakin cepat seiring dengan pesatnya laju teknologi informasi. Konsep Economic Value Added (EVA) mampu menutupi kelemahan dari analisis rasio keuangan sehingga kedua alat pengukur kinerja keuangan dapat membantu pihak-pihak yang bersangkutan. Dalam rangka mengaplikasikan metode ini, sekaligus mencoba menerapkannya untuk mengukur kinerja divisi perusahaan publik, sehingga peneliti tertarik untuk mengetahui kinerja Perusahaan Telekomunikasi yang tercatat di Bursa Efek Indonesia. Perumusan masalah dalam penelitian ini adalah perusahaan telekomunikasi manakah dengan kinerja keuangan yang memberikan nilai ekonomis yang lebih baik dengan menggunakan EVA?. Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis perusahaan telekomunikasi manakah yang memberikan nilai ekonomis yang lebih baik dengan menggunakan EVA. Variabel penelitian ini adalah Laba Bersih Setelah Pajak/Net Operating Profit After Tax (NOPAT), Biaya Modal Rata-rata Tertimbang (Weight Average Cost Of Capital/ WACC), Modal yang diinvestasikan ( Invested Capital), Jenis data menggunakan data sekunder. Populasi dalam penelitian ini terdapat 9 Perusahaan Industri Telekomunikasi, Sampel yang digunakan dalam penelitian sebanyak 6 perusahaan yakni: PT. Bakrie Telecom Tbk, PT XL Axiata Tbk, PT Smartfren Telecom Tbk, PT Indosat Tbk, PT Telekomunikasi Indonesia Tbk, PT. Trikomesel Oke, Tbk. Teknik pengumpulan data yang penulis lakukan adalah dokumenter. Pengolahan Data dengan menggunakan editing, dan tabulating. Analisis data dengan Analisis Deskriptif dan analisis Kuantitatif meliputi Menghitung NOPAT ( Net Operating After Tax, Menghitung Invested Capital, Menghitung WACC ( Weighted Average Cost Of Capital), Menghitung-Capital- Charges, Klasifikasi Economic-Value-Added (EVA). Berdasarkan pengukuran kinerja keuangan perusahaan dengan menggunakan metode Economic Value Added ( EVA ) pada keenam sampel perusahaan ditemukan kesimpulan adalah sebagai berikut ini. vi

7 7 1. PT. Bakrie Telecom Tbk menghasilkan nilai EVA (dalam jutaan rupiah) pada tahun 2009 sebesar , tahun 2010 sebesar ( ), tahun 2011 sebesar ( ). PT. XL Axiata Tbk menghasilkan nilai EVA pada tahun 2009 sebesar , tahun 2010 sebesar , tahun 2011 sebesar PT. Smartfren Telecom Tbk menghasilkan nilai EVA pada tahun 2009 sebesar (30.575), tahun 2010 sebesar (13.893), tahun 2011 sebesar PT. Indosat Tbk. menghasilkan nilai EVA pada tahun 2009 sebesar , tahun 2010 sebesar , tahun 2011 sebesar PT Telekomunikasi Indonesia Tbk menghasilkan nilai EVA pada tahun 2009 sebesar , tahun 2010 sebesar , tahun 2011 sebesar PT Trikomsel Oke Tbk menghasilkan nilai EVA pada tahun 2009 sebesar , tahun 2010 sebesar , tahun 2011 sebesar Perusahaan telekomunikasi yang memberikan nilai ekonomis yang paling lebih baik dapat diurutkan berdasarkan nilai EVA yang tertinggi adalah PT Telekomunikasi Indonesia Tbk, PT. Indosat Tbk., PT. XL Axiata Tbk, PT Trikomsel Oke Tbk, PT. Smartfren Telecom Tbk, PT. Bakrie Telecom Tbk. E. Daftar buku yang digunakan : 14 ( tahun ). vii

8 8 DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL... HALAMAN PENGESAHAN.... MOTTO.DAN PERSEMBAHAN... KATA PENGANTAR.... RINGKASAN / ABSTRAKSI DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR i ii iii iv vi viii xiii xv BAB BAB I. PENDAHULUAN Latar Belakang Ruang Lingkup Rumusan Masalah Tujuan Penelitian Kegunaan Penelitian... II. TINJAUAN PUSTAKA Laporan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan Jenis-Jenis Laporan Keuangan Tujuan Laporan Keuangan Analisis Laporan Keuangan Pengertian Analisis Laporan Keuangan viii

9 9 Halaman Isi Laporan Keuangan Neraca Laporan Laba-Rugi Laporan Aliran Kas Kinerja Keuangan Metode Economic Value Added (EVA) Pengertian Economic Value Added (EVA) Tujuan dan Perhitungan Economic Value Added (EVA) Keunggulan dan Kelemahan Economic Value Added (EVA) Keunggulan EVA Kelemahan EVA Manfaat Economic Value Added (EVA) 2.4. Komponen Biaya Modal Biaya Hutang (Cost of Debt) Biaya Modal Atas Ekuitas (Cost of Equity) Biaya Modal Rata-rata Tertimbang (WACC) 2.5. Tinjauan Penelitian Terdahulu Kerangka Pikir... BAB. III. METODE PENELITIAN Rancangan Penelitian Variabel Penelitian ix

10 Halaman Jenis Variabel Penelitian Definisi Operasional Jenis dan Sumber Data Populasi dan Sampel Pengumpulan Data Pengolahan Data Analisis Data Analisis Deskriptif Analisis Kuantitatif Menghitung NOPAT (Net Operating After Tax) Menghitung Invested Capital Menghitung WACC (Weighted Average Cost of Capital) Menghitung Capital Charges KlasifikasiEconomic-Value-Added (EVA) BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN Gambaran Umum Obyek Penelitian Profil PT. Bakrie Telecom, Tbk Profil PT. XL Axiata, Tbk Profil PT. Smartfren, Tbk Profil PT. Indosat, Tbk Profil PT. Telekomunikasi Indonesia, Tbk x

11 Halaman Profil PT. Trikomsel Oke, Tbk Penyajian Data Laba Bersih Sebelum Pajak Laba Bersih Setelah Pajak Total Hutang (Liabilities) Ekuitas (Shareholders Equity) Hutang Jangka Pendek (Current Liabilities) Hutang Jangka Panjang (Non-Current Liabilities) Beban Bunga (Biaya Bunga) Beban Pajak Analisis Data NOPAT (Net Operating After Tax) Invested Capital WACC (Weighted Average Cost of Capital) Capital-Charges EVA (Economic-Value-Added) Pembahasan Kinerja Keuangan EVA pada PT. Bakrie Telecom Tbk Kinerja Keuangan EVA pada PT. XL Axiata, Tbk Kinerja Keuangan EVA pada PT. Smartfren Tbk, Kinerja Keuangan EVA pada PT. Indosat Tbk, xi

12 Kinerja Keuangan EVA pada PT. Telecomunikasi Indonesia Tbk.... Halaman Kinerja Keuangan EVA pada PT. Trikomsel Oke Indonesia Tbk.... BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN Kesimpulan Saran... DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xii

13 13 DAFTAR TABEL Tabel Tinjauan Penelitian Terdahulu... Laba Bersih Sebelum Pajak Perusahaan Telekomunikasi di Bursa Efek Indonesia Tahun Laba Bersih Setelah Pajak Perusahaan Telekomunikasi di Bursa Efek Indonesia Tahun Total Hutang ( Liabilities) Perusahaan Telekomunikasi di Bursa Efek Indonesia Tahun Ekuitas ( Shareholders s Equity) Setelah Pajak Perusahaan Telekomunikasi di Bursa Efek Indonesia Tahun Hutang Jangka Panjang ( Current Liabilities) Perusahaan Telekomunikasi di Bursa Efek Indonesia Tahun Hutang Jangka Panjang ( Non-Current Liabilites) Perusahaan Telekomunikasi di Bursa Efek Indonesia Tahun Beban Bunga (Biaya Bunga) Perusahaan Telekomunikasi di Bursa Efek Indonesia Tahun Beban Pakak Perusahaan Telekomunikasi di Bursa Efek Indonesia Tahun Nopat Perusahaan Telekomunikasi di Bursa Efek Indonesia Tahun Halaman xiii

14 Invested Capital Perusahaan Telekomunikasi di Bursa Efek Indonesia Tahun WACC (Weighted Average Cost of Capital) Perusahaan Telekomunikasi di Bursa Efek Indonesia Tahun Capital-Charges Perusahaan Telekomunikasi di Bursa Efek Indonesia Tahun EVA (Economic-Value-Added) Perusahaan Telekomunikasi di Bursa Efek Indonesia Tahun xiv

15 15 DAFTAR GAMBAR Gambar Kerangka Pikir Penelitian... Kerangka Aplikasi Kerangka Pikir Penelitian... Halaman xv