Niessa Nailufar Yahya. Universitas Bina Nusantara, Jl. Kebon Jeruk Raya No. 27 Jakarta Barat. Kartika Dewi, S.E., Ak., M.B.

Transkripsi

1 PENGARUH EARNINGS PER SHARE, RETURN ON EQUITY DAN DIVIDEND PAYOUT RATIO TERHADAP HARGA SAHAM (STUDI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERCATAT DI BEI PERIODE ) Niessa Nailufar Yahya Universitas Bina Nusantara, Jl. Kebon Jeruk Raya No. 27 Jakarta Barat Kartika Dewi, S.E., Ak., M.B.A ABSTRACT This study aims to determine the effect of Earnings Per Share, Return on Equity and Dividend Payout Ratio on stock prices on companies listed in Indonesia Stock Exchange. Period used in this study was in Methods of research in this thesis with a causal research design with population research in the manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange during the period of The sample selection was conducted using purposive sampling of 49 companies listed on the Indonesia Stock Exchange during The data used in this study is secondary data. The data collected were analyzed by the method of data analysis which was first done with assumptions of classical hypothesis before analyzing other hypothesis tests. This hypothesis test is using multiple linear regression t-test and F test at a significance level of 5% (a = 0.05), and coefficient of determination test. Based on the results of the study, earnings per share and return on equity have significant effects on stock prices. Meanwhile, dividend payout ratio has no effect on stock prices. However, earnings per share, return on equity and dividend payout ratio simultaneously affect the stock price. (NN). Keywords: EPS, ROE, DPR, earnings per share, return on equity, dividend payout ratio, harga saham. 1

2 ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Earnings Per Share, Return on Equity dan Dividend Payout Ratio terhadap harga saham. Metode penelitian dalam skripsi ini dengan menggunakan desain penelitian kausal dengan populasi penelitian pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode Pemilihan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling dari 49 perusahaan manufaktur. Data yang telah dikumpulkan dianalisis dengan metode analisis data yang terlebih dahulu dilakukan pengujian asumsi klasik sebelum melakukan pengujian hipotesis. Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan regresi linier berganda uji t dan uji F pada level signifikansi 5% (a=0.05) serta uji koefisien determinasi. Berdasarkan hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial variabel earnings per share dan return on equity berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Sedangkan dividend payout ratio secara parsial tidak berpengaruh terhadap harga saham. Namun, earnings per share, return on equity dan dividend payout ratio secara simultan berpengaruh terhadap harga saham. (NN). Kata Kunci: EPS, ROE, DPR, earnings per share, return on equity, dividend payout ratio, harga saham. PENDAHULUAN Latar Belakang Pada era globalisasi ini, perusahaan terus menerus bersaing ketat demi mencapainya sebuah tujuan agar dapat menciptakan kesinambungan usaha pada jangka waktu yang panjang. Sehingga tidak dapat dipungkiri bahwa setiap perusahaan memiliki tujuan untuk menciptakan nilai tambah dengan meningkatkan nilai perusahaan melalui perkembangan dan peningkatan kinerja laporan keuangan. Guna bersaing yang sehat, kebanyakan perusahaan melakukan Go Public agar dapat bergabung di pasar modal. Pasar modal adalah tempat yang efektif untuk menggalang dana dan mendapatkan dana. Perkembangan serta peningkatan kinerja laporan keuangan sangat penting bagi perusahaan agar dapat berumur panjang yaitu perusahaan tidak mengalami collapse atau bangkrut. Investor akan menanamkan dananya untuk memperoleh return berupa dividen maupun capital gain serta mendapatkan hak kepemilikan atas perusahaan. Selain mempertimbangkan return saham yang akan diterima, para investor dalam melakukan investasi juga mempertimbangkan nilai atau kinerja perusahaan. Salah satu cara dalam menilai kinerja perusahaan adalah dengan melakukan analisis kinerja keuangan perusahaan. Dalam analisa kondisi keuangan perusahaan, tak lepas dari peranan rasio-rasio keuangan yang digunakan sebagai alat ukur dalam menganalisis laporan keuangan. Tujuan laporan keuangan menurut SFAC No.1 (1978) adalah memberikan bantuan kepada investor, kreditor, investor potensial untuk mengambil keputusan investasi. Informasi dalam laporan keuangan diharapkan dapat berguna untuk investor dalam mempertimbangkan suatu keputusan apakah melakukan investasi atau tidak. Sebelum investasi di suatu perusahaan, langkah awal para pemegang saham dan calon pemegang saham biasanya sangat tertarik melihat Earnings Per Share (EPS), Return on Equity (ROE) dan Dividend Payout Ratio (DPR), karena hal ini dapat menggambarkan perkiraan tingkat pertumbuhan dividen kedepannya yang kemudian dapat membantu untuk memperhitungkan serta mempertimbangkan keputusan jual atau beli saham. Di pasar modal, laporan keuangan berguna bagi investor dalam mengambil keputusan apakah membeli, menahan, atau menjual saham tertentu dan untuk membentuk portofolio. Investor akan mempertimbangkan tingkat pengembalian yang diharapkan (expected return) atas investasinya untuk suatu periode tertentu di masa yang akan datang. Namun setelah periode investasi berlalu, belum tentu 2

3 tingkat pengembalian yang terealisasi (realized return) sesuai dengan tingkat pengembalian yang diharapkan (expected return). Ketidakpastian merupakan unsur inti dari investasi, sehingga investor harus mempertimbangkan ketidakpastian ini sebagai risiko investasi. Mengingat mengenai pentingnya harga saham bagi investor karena sifat risiko ini yang melekat pada setiap investasi terutama investasi dalam saham biasa, serta adanya kesenjangan dari hasil penelitian terdahulu maka penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh variabel Earnings Per Share (EPS), Return On Equity (ROE) dan Dividend Payout Ratio (DPR) terhadap harga saham perusahaan manufaktur yang go public di BEI pada periode tahun Oleh karena itu penelitian ini mengambil judul : Pengaruh Earnings Per Share, Return On Equity dan Dividend Payout Ratio Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Tercatat di BEI Periode ).. Kajian Pustaka Penelitian ini akan menganalisis pengaruh Earnings Per Share, Return On Equity dan dividend payout ratio terhadap harga saham dengan menggunakan perhitungan earnings per share, return on equity dan Dividend Payout Ratio. EPS menggambarkan profitabilitas perusahaan yang tergambar pada setiap lembar saham. Return on Equity merupakan rasio keuangan yang banyak digunakan untuk mengukur kinerja perusahaan, khususnya menyangkut profitabilitas perusahaan. DPR merupakan rasio yang mengukur perbandingan dividen terhadap laba perusahaan. Hemadivya dan Devi (2013). Seorang investor membeli dan mempertahankan saham suatu perusahaan dengan harapan akan memperoleh dividend atau capital gain. Laba biasanya menjadi dasar penentuan pembayaran dividend dan kenaikan nilai saham masa datang. Oleh karena itu para pemegang saham biasanya tertarik dengan angka EPS. Sehingga para investor dapat menentukan keputusan investasi yang rasional. Pengaruh EPS terhadap harga saham dapat juga berguna bagi perusahaan, manajemen, pemerintah dan investor. Patriawan (2011). ROE adalah rasio yang memberikan informasi pada para investor tentang seberapa besar tingkat pengembalian modal dari perusahaan yang berasal dari kinerja perusahaan menghasilkan laba. Semakin besar nilai ROE maka tingkat pengembalian yang di harapkan investor juga besar. Semakin besar nilai ROE maka perusahaan dianggap semakin menguntungkan oleh sebab itu investor kemungkinan akan mencari saham ini sehingga menyebabkan permintaan bertambah dan harga penawaran dipasar sekunder terdorong naik. Deitina (2011). Mengemukakan bahwa dividend payout ratio adalah persentase pendapatan yang akan dibayarkan kepada para pemengang saham sebagai dividen kas. Hal ini berarti bahwa semakin tinggi tingkat DPR yang ditetapkan oleh perusahaan, maka semakin kecil dana yang tersedia untuk ditanamkan dalam perusahaan. Rumusan Masalah Sesuai dengan judul yang di ambil yaitu Pengaruh Earnings Per Share, Return On Equity dan Dividend Payout Ratio Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Tercatat di BEI Periode )., maka penulis akan menentukan penelitian pada pembuktian seberapa besar pengaruh Earnings Per Share, Return On Equity dan Dividend Payout Ratio serta mengamati masalah yang berguna sebagai ruang lingkup penelitian yang merupakan batasan dari permasalahan yang akan diteliti sehingga untuk mencegah pelebaran masalah yang menyimpang maka dapat disebutkan sebagai berikut: 1. Apakah Earnings Per Share (EPS) berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2011 sampai 2013? 2. Apakah Return On Equity (ROE) berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2011 sampai 2013? 3. Apakah Dividend Payout Ratio (DPR) berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2011 sampai 2013? 3

4 4. Apakah Earnings Per Share (EPS), Return On Equity (ROE) dan Dividend Payout Ratio (DPR) secara simultan berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2011 sampai 2013? METODE PENELITIAN Desain penelitian dalam penelitian ini adalah desain penelitian kausal yaitu penelitian yang bertujuan untuk menganalisis hubungan-hubungan antara satu variabel dengan variabel lainnya atau bagaimana suatu variabel memengaruhi variabel lainnya (Sekaran, 2011). Variabel yang digunakan pada penelitian peneliti adalah Earnings Per Share, Return On Equity, dan Dividend Payout Ratio sebagai variabel independen dan harga saham sebagai variabel dependen. Dalam penelitian ini, penulis menggunakan data diantaranya: Menurut sifatnya, data yang digunakan adalah data kuantitatif karena penulis menggunakan data laporan keuangan perusahaan-perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI dari periode tahun Menurut cara perolehannya, data yang digunakan adalah data sekunder karena data tersebut diperoleh penulis dari Bursa Efek Indonesia ( Adapun riset yang dilakukan penulis adalah riset kepustakaan yang dilakukan dengan mempelajari literatur-literatur yang berhubungan dengan penelitian ini guna memperoleh data sekunder dan landasan teori. Metode pengumpulan data yang digunakan oleh penulis untuk melakukan riset adalah teknik dokumentasi, yaitu mengumpulkan data-data berupa laporan keuangan dan harga saham setiap sampel dari periode 2011 hingga 2013 dengan bersumber dari laporan keuangan yang dipublikasikan oleh Bursa Efek Indonesia (BEI). Dalam penelitian ini sampel yang diambil adalah 49 perusahaan manufaktur pada tahun HASIL DAN BAHASAN Analisis Pengaruh Variabel EPS (X1) Terhadap Harga Saham (Y) Model Summary b Model R R Square Adjusted RStd. Error of the Square Estimate a a. Predictors: (Constant), EPS b. Dependent Variable: HS Dari data tabel diatas, nilai koefisien (R) antara variabel EPS dan harga saham adalah yang mengindikasikan hubungan yang sangat kuat dan searah antara masing-masing variabel. Nilai dari R Square adalah yang menandakan bahwa variabel EPS mempengaruhi variabel HS sebesar 90.3% dan sisanya 9.7% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain. 4

5 ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. Regression b 1 Residual Total a. Dependent Variable: HS b. Predictors: (Constant), EPS Hipotesis: Ho 1 = Earnings per share (X1) tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham (Y). Ha 1 = Earnings per share (X1) berpengaruh terhadap signifikan harga saham (Y). Dasar pengambilan keputusan: Sig > 0.05 maka Ho 1 diterima Sig < 0.05 maka Ho 1 ditolak Keputusan: Sig = < 0.05 sehingga Ho 1 ditolak dan Ha 1 diterima berarti variabel Earnings per Share berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham. Analisis Pengaruh Variabel ROE (X2) Terhadap Harga Saham (Y) Model Summary b Model R R Square Adjusted RStd. Error of the Square Estimate a a. Predictors: (Constant), ROE b. Dependent Variable: HS Dari data tabel diatas, nilai koefisien (R) antara variabel ROE dan harga saham adalah yang mengindikasikan hubungan yang kuat dan searah antara masing-masing variabel. 5

6 Nilai dari R Square adalah yang menandakan bahwa variabel EPS mempengaruhi variabel HS sebesar 32% dan sisanya 68% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain. ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. Regression b 1 Residual Total a. Dependent Variable: HS b. Predictors: (Constant), ROE Hipotesis: Ho 2 = Return on Equity (X2) tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham (Y). Ha 2 = Return on Equity (X2) berpengaruh terhadap signifikan harga saham (Y). Dasar pengambilan keputusan: Sig > 0.05 maka Ho 2 diterima Sig < 0.05 maka Ho 2 ditolak Keputusan: Sig = < 0.05 sehingga Ho 2 ditolak dan Ha 2 diterima berarti variabel Return on Equity berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham. Analisis Pengaruh Variabel DPR (X3) Terhadap Harga Saham (Y) Model Summary b Model R R Square Adjusted RStd. Error of the Square Estimate a a. Predictors: (Constant), DPR b. Dependent Variable: HS Dari data tabel diatas, nilai koefisien (R) antara variabel DPR dan harga saham adalah yang mengindikasikan hubungan sangat lemah dan searah antara masing-masing variabel. 6

7 Nilai dari R Square adalah yang menandakan bahwa variabel EPS mempengaruhi variabel HS sebesar 2.2% dan sisanya 97.8% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain. ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. Regression b 1 Residual Total a. Dependent Variable: HS b. Predictors: (Constant), DPR Hipotesis: Ho 3 = Dividend Payout Ratio (X3) tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham (Y). Ha 3 = Dividend Payout Ratio (X3) berpengaruh terhadap signifikan harga saham (Y). Dasar pengambilan keputusan: Sig > 0.05 maka Ho 3 diterima Sig < 0.05 maka Ho 3 ditolak Keputusan: Sig = > 0.05 sehingga Ho 3 diterima dan Ha 3 ditolak berarti variabel Dividend Payout Ratio tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham. Analisis Pengaruh Variabel EPS (X1), ROE (X2) dan DPR (X3) Terhadap Harga Saham (Y) Secara Simultan Model Summary b Model R R Square Adjusted RStd. Error of the Square Estimate a a. Predictors: (Constant), DPR, EPS, ROE b. Dependent Variable: HS 7

8 Dari data tabel diatas, nilai koefisien (R) antara variabel EPS, ROE dan DPR terhadap harga saham adalah yang mengindikasikan hubungan sangat kuat dan searah antara masing-masing variabel. Nilai dari R Square adalah yang menandakan bahwa variabel EPS, ROE dan DPR mempengaruhi variabel HS sebesar 92.1% dan sisanya 7.9% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain. ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. Regression b 1 Residual Total a. Dependent Variable: HS b. Predictors: (Constant), DPR, EPS, ROE Hipotesis: Ho 4 = Earnings Per Share (X1), Return on Equity (X2) dan Dividend Payout Ratio (X3) tidak berpengaruh signifikan secara simultan terhadap harga saham (Y). Ha 4 = Earnings Per Share (X1), Return on Equity (X2) dan Dividend Payout Ratio (X3) berpengaruh signifikan secara simultan terhadap harga saham (Y). Dasar pengambilan keputusan: Sig > 0.05 maka Ho 4 diterima Sig < 0.05 maka Ho 4 ditolak Keputusan: Sig = < 0.05 sehingga Ho 4 ditolak dan Ha 4 diterima berarti variabel Earnings Per Share, Return on Equity dan Dividend Payout Ratio berpengaruh signifikan secara simultan terhadap harga saham. SIMPULAN DAN SARAN Simpulan Penelitian ini mempunyai tujuan untuk melakukan pengujian pengaruh earnings per share, return on equity dan divindend payout ratio terhadap harga saham perusahaan-perusahaan yang bergerak di bidang manufaktur di Indonesia yaitu dengan terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2011 sampai Penelitian ini menghubungkan pengaruh 3 (tiga) variabel independen dengan 1 (satu) variabel dependen maka terpilih 49 sampel perusahaan. Setelah penulis melakukan beberapa analisis dapat ditarik 8

9 kesimpulan dengan melihat hasil dari pengujian hipotesis dan uji beda yang telah dilakukan maka diperoleh hasil sebagai berikut: 1. Hasil yang dapat diperoleh dari pengujian hipotesis guna mengetahui apakah Earnings Per Share mempengaruhi harga saham pada perusahaan-perusahaan yang bergerak di bidang industri manufaktur pada tahun 2011 sampai 2013 yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia: Pada analisis pengujian hipotesis dengan menggunakan uji statistik t pada pembahasan bagian sebelumnya, variabel earnings per share memiliki nilai signifikan sebesar di mana angka tersebut lebih kecil dari Artinya Ho 1 ditolak dan Ha 1 diterima, hal ini menandakan bahwa terdapat pengaruh Earnings Per Share yang signifikan secara parsial terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode Hasil yang dapat diperoleh dari pengujian hipotesis guna mengetahui apakah Return on Equity mempengaruhi harga saham pada perusahaan-perusahaan yang bergerak di bidang industri manufaktur pada tahun 2011 sampai 2013 yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia: Pada analisis pengujian hipotesis dengan menggunakan uji statistik t pada pembahasan bagian sebelumnya, variabel return on equity memiliki nilai signifikan sebesar di mana angka tersebut lebih kecil dari Artinya Ho 2 ditolak dan Ha 2 diterima, hal ini menandakan bahwa tidak terdapat pengaruh Return On Equity yang signifikan secara parsial terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode Hasil yang dapat diperoleh dari pengujian hipotesis guna mengetahui apakah Dividend Payout Ratio mempengaruhi harga saham pada perusahaan-perusahaan yang bergerak di bidang industri manufaktur pada tahun 2011 sampai 2013 yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia: Pada analisis pengujian hipotesis dengan menggunakan uji statistik t pada pembahasan bagian sebelumnya, variabel dividend payout ratio memiliki nilai signifikan sebesar di mana angka tersebut lebih besar dari Artinya Ho 3 diterima dan Ha 3 ditolak, hal ini menandakan bahwa tidak terdapat pengaruh Dividend Payout Ratio yang signifikan secara parsial terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode Hasil yang dapat diperoleh dari pengujian hipotesis guna mengetahui apakah Earnings Per Share, Return on Equity dan Dividend Payout Ratio mempengaruhi harga saham pada perusahaanperusahaan yang bergerak di bidang industri manufaktur pada tahun 2011 sampai 2013 yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia: Pada analisis pengujian hipotesis dengan menggunakan uji statistik F pada pembahasan uji simultan pada bagian sebelumnya, ditunjukkan bahwa nilai signifikan probabilitas adalah sebesar lebih kecil dari Artinya Ho 4 ditolak dan Ha 4 diterima, hal ini menunjukkan bahwa terdapat pengaruh Earnings Per Share, Return On Equity dan Dividend Payout Ratio yang signifikan secara simultan terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode Keterbatasan penelitian Adanya beberapa keterbatasan dalam penelitian ini terdiri dari: 1. Variabel terikat (harga saham) yang digunakan dalam penelitian ini hanya 1 (satu) variabel sedangkan masih banyak alternatif variabel bebas lainnya yang dapat dijadikan sebagai indikator perbandingan. 2. Variabel bebas (EPS, ROE, DPR) yang digunakan dalam penelitian ini hanya 3 (tiga) variabel yang berguna sebagai indikator pengukur sedangkan masih ada beberapa jenis rasio lainnya yang dapat dijadikan sebagai indikator pengukur pengaruh harga saham. 9

10 3. Sampel yang digunakan oleh peneliti dalam penelitian ini sebanyak 49 perusahaan yang mewakili perusahaan-perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. 4. Periode tahun yang digunakan oleh peneliti dalam melakukan penelitian ini adalah 3 tahun yaitu mulai tahun 2011 sampai tahun Saran Saran dan rekomendasi yang dikemukakan oleh peneliti antara lain meliputi: 1. Bagi akademisi dan peneliti Bagi para akademisi dan peneliti selanjutnya yang tertarik untuk melakukan penelitian serupa, jangan hanya membatasi pada perusahaan yang bergerak pada bidang manufaktur yang terdaftar di BEI. Selain itu, disarankan juga untuk menambah jumlah data dengan memperpanjang periode penelitian serta menggunakan sampel dari jenis perusahaan lain sebagai tambahan referensi. Khususnya pada rasio Dividend Payout Ratio, peneliti selanjutnya disarankan untuk menggunakan data pada periode triwulan atau bulanan, juga periode tahun yang beda. Serta mengambil data selain dari industri tertentu yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yaitu seperti LQ45, Kompas100, Jakarta Islamic Index dsb. Disamping menambah jumlah data penelitian, peneliti juga menyarankan bagi para peneliti selanjutnya untuk dapat menambahkan variabel-variabel rasio keuangan lainnya disamping rasiorasio keuangan yang dijadikan variabel dalam penelitian ini seperti Net Profit Margin, Price Earnings Ratio, dan Dividend Yield yang belum diteliti dalam penelitian ini. 2. Bagi Perusahaan Bagi perusahaan, informasi yang diperoleh dari penelitian ini sebaiknya dapat digunakan sebagai bahan pertimbangan dalam mengambil keputusan dalam rangka meningkatkan kinerja keuangan perusahaan agar mampu menarik minat investor untuk menanamkan saham di perusahaan tersebut. Kemudian perusahaan dapat menjadikan hasil penelitian ini sebagai bahan referensi dalam meningkatkan harga saham perusahaan yaitu dengan lebih memperhatikan variabel yang berpengaruh terhadap harga saham dalam hasil penelitian ini yaitu Earnings Per Share (EPS) dan Return on Equity (ROE) dalam mengelola kinerja keuangan perusahaan di masa yang akan datang. 3. Bagi para investor dan calon investor Bagi para investor dan calon investor yang ingin menginvestasikan dananya ke perusahaan yang go public khususnya di bidang manufaktur, maka diharapkan penelitian ini dapat dijadikan referensi dan sebagai bahan pertimbangan untuk mengambil keputusan dalam berinvestasi. Yaitu dengan menganalisis history kinerja keuangan perusahaan pada periode terdahulu hingga sekarang (update), yang dicerminkan dari perhitungan rasio keuangan perusahaan, yaitu rasio Earnings Per Share (EPS) dan Return on Equity (ROE) bagi perusahaan yang akan dijadikan wadah berinvestasi. Sebab rasio keuangan dapat dijadikan tolak ukur untuk mengamati perkembangan harga saham perusahaan guna mengambil keputusan investasinya, demi tercapainya keuntungan dan menghindari kerugian dalam berinvestasi di masa yang akan datang. 10

11 REFERENSI Darmadji, Tjiptono dan Fakhruddin, Hendy M. (2011). Pasar Modal di Indonesia. Jakarta: Salemba Empat. Deitiana, Tita. (2011). Pengaruh Rasio Keuangan, Pertumbuhan Penjualan Dan Dividen Terhadap Harga Saham. Tulisan Jurnal Bisnis dan Akuntansi 13 (1): Ekawati, Junita. (2013). Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di BEI Periode Jakarta: Program Sarjana Universitas Bina Nusantara. Ghozali, Imam. (2012). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 20. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Hamka, S. E., dan Arman, M. S. (2013). Pengaruh Variabel Earning per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER), dan Return on Equity (ROE) Terhadap Harga Saham.(Studi Pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Malang: Program Sarjana Universitas Brawijaya. Munawir, S. (2004). Analisis Laporan Keuangan, Edisi keempat, Cetakan ketiga belas. Yogyakarta: Liberbetity. Patriawan, Dwiatma. (2011). Analisis Pengaruh Earning Per Share (EPS), Return On Equity (ROE), dan Debt To Equity Ratio (DER) Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Wholesale and Retail Trade Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun Disertasi tidak diterbitkan. Semarang: Program Sarjana Universitas Diponegoro. Priatinah, Denies dan Kusuma, P.A. (2012). Pengaruh Return On Investment (Roi), Earning Per Share (EPS), dan Dividen Per Share (DPS) Terhadap Harga Saham Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode Tulisan Jurnal Nominal 1(1): Seetharaman, A. dan Raj, John Rudolph. (2011). An Emperical Study on the Impact of Earnings per Share on Stock Prices of a Listed Bank in Malaysia. Tulisan The International Journal Applied Economics and Finance 5(2): Sarjono, Haryadi dan Julianita, Winda. (2011). SPSS vs LISREL: Sebuah Pengantar. Aplikasi untuk Riset. Jakarta: Salemba Empat. Sekaran, Uma. (2011). Metodologi Penelitian untuk Bisnis. Jakarta: Salemba Empat. Setiawan, Alvin dan Tjun, Lauw Tjun. (2010). Pengaruh Earnings Per Share (EPS), Loan To Deposit Ratio (LDR), dan Arus Kas Operasi Terhadap Harga Saham Emiten Sektor Perbankan di Bursa Efek Indonesia. Tulisan Jurnal Akuntansi 2 (2): RIWAYAT PENULIS Niessa Nailufar Yahya lahir di Samarinda pada 27 Oktober Penulis menamatkan S1 di Universitas Bina Nusantara dalam bidang Akuntansi pada tahun