BAB I PENDAHULUAN Latar Belakang. Semenjak merdeka 1945 hingga 1966 atau selama pemerintahan Orde Lama,

Transkripsi

1 BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Semenjak merdeka 1945 hingga 1966 atau selama pemerintahan Orde Lama, ekonomi Indonesia yang bercorak agraris terjerat dalam lingkaran setan kemiskinan atau terjerat dalam vicious circle (pendapatan rendah karena baru merdeka, hasrat konsumsi tinggi, kemampuan menabung rendah, tingkat investasi rendah, dan akibatnya pendapatan kembali rendah, dan seterusnya berulang-ulang) sehingga, pada akhirnya Indonesia tetap miskin. Oleh karena itu sejak pemerintahan Orde Baru tepatnya pada tahun 1966, dengan dipelopori oleh putera-putera terbaik Indonesia yang waktu itu terkenal sebagai Lulusan Berkeley, pemerintah berusaha memutus mata rantai vicious circle dengan melakukan pembangunan besar-besaran (the big push theory) dengan cara membuka penanaman modal asing masuk ke Indonesia, mengundang PMA masuk, dan meminjam ke luar negeri (Bank Dunia, IMF, IRBD, dll). Alasannya bahwa tidak mungkin melakukan pembangunan dengan mengharapkan pertumbuhan tabungan masyarakat yang terjerat dalam lingkaran setan kemiskinan. Perlu dilakukan investasi besar-besaran meskipun harus meminjam ke luar negeri. Diawali dengan mengeluarkan Undang-Undang PMA 1967 dan melalui berbagai negosiasi dengan negara-negara maju, melalui IGGI, dan terakhir dari CGI, pinjaman luar negeri masuk untuk membiayai pembangunan Indonesia, hingga

2 tahun 2000 masih terus berlangsung. Sebab dalam APBN 1999/2000 jelas terlihat bahwa total pengeluaran untuk pembangunan sebesar Rp. 82 triliun masih bersumber dari pinjaman luar negeri. Secara teoritis alasan negara-negara maju untuk menyetujui pemberian pinjaman untuk membiayai proyek-proyek pembangunan di negara dunia ketiga termasuk Indonesia adalah untuk menciptakan lapangan kerja, pemerataan pendapatan, dan peningkatan pertumbuhan ekonomi. Dan itu mungkin dicapai jikalau proyek-proyek pembangunan tersebut telah diuji kelayakannya, baik dari aspek teknologi, komersil, keuangan, ekonomi makro, manajemen, maupun dari aspek dampak lingkungan. Dengan perkataan lain semua dana pinjaman dari luar negeri tersebut seyogianya dapat diukur efektivitas dan efisiensinya. Struktur utang luar negeri Indonesia telah banyak mengalami perubahan selama tiga puluh tahun terakhir. Pada awalnya, sebagai negara yang baru berkembang, utang luar negeri Indonesia lebih banyak dilakukan oleh pemerintah. Pinjaman pemerintah tersebut diterima dalam bentuk hibah serta pinjaman lunak dan setengah lunak dari negara-negara sahabat dan lembaga supranasional, baik secara bilateral maupun multilateral. Dengan berkembangnya perekonomian Indonesia, pinjaman yang bersyarat lunak menjadi semakin terbatas sehingga pemerintah untuk keperluan-keperluan tertentu dan dalam jumlah yang terbatas, mulai menggunakan pinjaman komersial dan obligasi dari kreditur swasta internasional. Selanjutnya, dengan semakin pesatnya pembangunan dan terbatasnya kemampuan pemerintah, peran swasta dalam perekonomian semakin meningkat. Hal ini berkaitan erat dengan

3 langkah-langkah deregulasi di berbagai bidang yang ditempuh pemerintah terutama sejak tahun 1980-an. Besarnya minat investasi swasta sementara sumber-sumber dana dalam negeri terbatas telah mendukung pihak swasta melakukan pinjaman luar negeri baik dalam bentuk penanaman modal langsung dan pinjaman komersial maupun investasi portofolio dalam bentuk surat-surat berharga yang diterbitkan oleh swasta domestik. Persyaratan pinjaman luar negeri swasta baik suku bunga maupun jangka waktu pada umumnya tidak lunak. Sehingga dapat dikatakan bahwa salah satu faktor yang menyebabkan terjadinya krisis ekonomi di Indonesia adalah karena ekonomi nasional terlalu tergantung terhadap pinjaman luar negeri swasta. Krisis ekonomi mengakibatkan hutang luar negeri berarti penting bagi perekonomian nasional. Akan tetapi hutang luar negeri yang terlalu besar juga menyebabkan Indonesia semakin terperosok dalam jurang krisis berkepanjangan. Menurut teori Harrod Domar, hutang luar negeri di negara berkembang disebabkan oleh ketidakcukupan tabungan domestik untuk membiayai pembangunan (Williamson dalam Setyawan, 2005). Angka pertumbuhan (growth), diperoleh dengan membagi tabungan domestik (saving) dengan rasio output kapital. Apabila tabungan domestik tidak mencukupi, untuk mengejar proyeksi angka pertumbuhan tinggi diperlukan hutang luar negeri. Fenomena besarnya hutang luar negeri Indonesia disebabkan oleh dua hal. Pertama, faktor internal. Pemerintah Orde Baru pada awal tahun 60-an mengesahkan UU Penanaman Modal pada tahun UU tersebut berimplikasi terhadap arus modal asing di Indonesia. Pada awal 70-an Pemerintah Indonesia seolah-olah

4 mengumumkan pada dunia bahwa mulai memasuki era market economy sehingga modal asing yang termasuk di dalamnya pinjaman luar negeri sangat diharapkan. Akan tetapi kebiasaan mengharapkan pinjaman luar negeri ini mengakibatkan ketergantungan kronis terhadap hutang luar negeri. Kedua, faktor eksternal di mana lembaga donor asing memandang Indonesia pada akhir 60-an mengalami masa transisi baik secara ekonomi maupun politik, sehingga membutuhkan bantuan. Dalam perkembangannya ketika Indonesia mengalami booming ekonomi pada awal 90-an, para kreditur dengan senang hati memberi pinjaman kepada Indonesia. Hal ini dikarenakan selain Indonesia termasuk good boy dalam pembayaran hutang, prospek ekonomi Indonesia yang demikian cerah pada saat itu juga menambah optimisme para kreditur bahwa pinjaman mereka akan memberikan penghasilan berupa bunga dalam jumlah besar. Selama kurun waktu komposisi hutang luar negeri Indonesia mengalami beberapa perubahan mendasar. Sumber-sumber hutang pemerintah telah bergeser dari ketergantungan yang sangat besar terhadap hutang dari pemerintah negara asing (official loans) ke arah pinjaman dari lembaga-lembaga keuangan swasta yang mengenakan syarat-sayarat pinjaman komersil dan cicilan pembayaran hutang luar negeri telah menjadi beban yang semakin berat bagi perekonomian Indonesia semenjak tahun Meskipun Indonesia belum pernah mengalami kesulitan mencicil hutang, dua kejutan eksternal pada awal delapan puluhan menimbulkan antisipasi bahwa Indonesia dapat juga mengalami kesulitan itu di masa depan. Kenaikan tingkat bunga uang di pasar internasional dan resesi dunia yang

5 menekan turun harga minyak pada tahun 1982 diperkirakan mempengaruhi kemampuan Indonesia untuk mencicil hutang dalam dua atau tiga tahun setelahnya. Krisis yang terjadi pada tahun 1997 menyebabkan penarikan modal asing secara besar-besaran. Akibatnya nilai rupiah jatuh hingga 400% terhadap dolar AS. Kurs Rupiah jatuh dari Rp /US$ menjadi Rp /US$. Inflasi melaju sampai 78% PDB tumbuh negatif 13,13% dan pinjaman luar negeri membengkak sampai 96% (BI, 2000). Pada saat krisis ini juga menyebabkan banyak perusahaan defult dalam melakukan pembayaran Pinjaman Luar Negeri. Hal ini menyebabkan hilangnya kepercayaan dari kreditur sehingga swasta tidak dapat mengakses pinjaman luar negeri dan tidak mampu melakukan pembayaran hutang. Namun pada periode setelah perekonomian Indonesia mulai pulih dari krisis 1997, akses swasta kepada sumber dana luar negeri menjadi terbuka. Hal ini tergambar dari outstanding pinjaman luar negeri swasta yang menunjukkan trend peningkatan. Berdasarkan data dari Bank Indonesia jumlah komitmen Pinjaman Luar Negeri Swasta sejak tahun 2002 kembali mengalami peningkatan. Adapun sektor yang dominan menjadi pengguna terbanyak pinjaman luar negari swasta adalah sektor industri sebesar 41,87% yang cenderung melakukan transaksi ekspor dan impor. Direktur Institute for Development of Economics and Finance (INDEF) Imam Sugema mengatakan, utang swasta ke luar negeri dinilai tidak mengkhawatirkan bila berorientasi pada sektor ekspor. Pasalnya, meskipun memiliki utang dalam bentuk dolar, namun pendapatan yang diterima juga dalam bentuk dolar. Kendati demikian, besarnya arus lalu lintas dana asing yang masuk dari luar negeri dapat memicu krisis

6 moneter bila utang tersebut tidak dilindungi. Berikut gambaran Pinjaman Luar Negeri Swasta dan Pinjaman Luar Negeri Pemerintah Indonesia. Tabel 1. Pinjaman Luar Negeri Pemerintah dan Swasta No Tahun Pinjaman Luar Negeri Pemerintah Nilai/Juta USD Pinjaman Luar Negeri Swasta ,195 11, ,475 6, ,750 4, ,878 8, ,714 5, ,796 8, ,221 13, ,251 16, ,393 23, ,922 27, ,022 37,080 Sumber: Bank Indonesia. Tabel di atas menggambarkan Pinjaman Luar Negeri Pemerintah dan Pinjaman Luar Negeri Swastas di Indonesia dari tahun 1998 s.d Berdasarkan tabel di atas pinjaman Luar Negeri Swasta jauh lebih besar dari pada pinjaman Luar Negeri Pemerintah tren Pinjaman Luar Negeri Swasta menunjukkan penurunan pada saat krisis (tahun 1998) dan mengalami peningkatan kembali di akhir tahun ini. Dalam bentuk grafik, pertumbuhan dan perkembangan Pinjaman Luar Negeri Pemerintah dan Swasta tergambar sebagai berikut:

7 40,000 Juta USD 30,000 20,000 10, Tahun PLN Pemerintah PLN Sw asta Grafik 1.1. Pinjaman Luar Negeri Swasta dan Pemerintah Berdasarkan latar belakang di atas, perlu diadakan kajian mengenai faktor- faktor yang mempengaruhi Pinjaman Luar Negeri Swasta di Indonesia Perumusan Masalah Perumusan masalah berdasarkan latar belakang di atas adalah: 1. Apakah Interest Rate Differensial mempengaruhi Pinjaman Luar Negeri Swasta? 2. Apakah Kurs Riil mempengaruhi Pinjaman Luar Negeri Swasta? 3. Apakah Net Ekspor mempengaruhi Pinjaman Luar Negeri Swasta? 4. Apakah Tabungan Swasta mempengaruhi Pinjaman luar Negeri Swasta?

8 1.3. Tujuan Penelitian Berdasarkan latar belakang dan perumusan masalah yang telah dipaparkan di atas, tujuan penelitian ini adalah: 1. Untuk menganalisis pengaruh Interest Rate Differensial terhadap Pinjaman Luar Negeri Swasta. 2. Untuk menganalisis pengaruh Kurs Riil terhadap Pinjaman Luar Negeri Swasta. 3. Untuk menganalisis pengaruh Net Ekspor terhadap Pinjaman Luar Negeri Swasta 4. Untuk menganalisis pengaruh Tabungan Swasta terhadap Pinjaman Luar Negeri Swasta Manfaat Penelitian 1. Sebagai bahan masukan bagi pengambil kebijakan terkait dengan kebijakan Pinjaman Luar Negeri Swasta. 2. Sebagai informasi bagi pihak swasta yang menggunakan Pinjaman Luar Negeri. 3. Sebagai informasi bagi penulis dalam menambah wawasan serta melatih kemampuan analisis dalam memecahkan masalah-masalah ekonomi yang terjadi. 4. Sebagai informasi bagi pembaca yang tertarik serta sebagai bahan pertimbangan dan referensi peneliti lainnya untuk penelitian lebih lanjut.