Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat Untuk menyelesaikan jenjang pendidikan Strata Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus

Transkripsi

1 PENGARUH PROFITABILITAS, KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN STRUKTUR MODALTERHADAP NILAI PERUSAHAAN (STUDI PADA PERUSAHAAN BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN ) Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat Untuk menyelesaikan jenjang pendidikan Strata Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus Diajukan Oleh : SEPTIANINGRUM NIM PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS TAHUN 2017 i

2 HALAMAN PENGESAHAN PENGARUH PROFITABILITAS, KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi pada Perusahaan Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun ) Skripsi ini telah disetujui dan dipertahankan dihadapan Tim Penguji Ujian Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus Kudus, September 2017 Mengetahui Ketua Program Studi Akuntansi Pembimbing I Sri Mulyani, SEI, M.Si Nafi Inayati Zahro,SE.M.Si NIDN NIDN Mengetahui Dekan Fakultas Ekonomi Pembimbing II Dr. H. Mochamad Edris, Drs, MM Nita Andriyani B..,SE.M.Si,Akt NIDN NIDN ii

3 HALAMAN PENGESAHAN PENGUJI PENGARUH PROFITABILITAS, KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi pada Perusahaan Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun ) Yang dipersiapkan dan disusun oleh : SEPTIANINGRUM NIM Telah dipertahankan di Depan Dewan Penguji pada hari Senin, tanggal 04 September 2017 dan telah dinyatakan memenuhi syarat untuk diterima. SUSUSAN DEWAN PENGUJI Penguji I Dr. Mulyanto, SE, SH, MSi, MM NIDN Penguji II Penguji III Sri Mulyani, SEI, M.Si Nita Andriyani B, SE, M.Si, Akt NIDN NIDN Mengetahui Dekan Falkutas Ekonomi Dr. H. Mochamad Edris, Drs, MM NIDN iii

4 HALAMAN PERNYATAAN Saya yang bertanda tangan di bawah ini : Nama : Septianingrum NIM : Jurusan / Program Studi Fakultas : Akuntansi : Ekonomi Menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini benar-benar merupakan hasil karya sendiri, bebas dari peniruan terhadap karya orang lain. Kutipan pendapat dan tulisan orang lain ditunjuk sesuai dengan cara-cara penulisan ilmiah yang berlaku. Apabila dikemudian hari terbukti atau dapat dibuktikan bahwa skripsi ini terkadang ciri-ciri plagiat dan bentuk-bentuk peniruan lain yang dianggap melanggar peraturan, maka saya bersedia menerima sanksi atas perbuatan tersebut. Kudus, September 2017 Yang membuat pernyataan Septianingrum NIM iv

5 MOTTO Janganlah membuatmu putus asa dalam mengulang-ulang doa, ketika ALLAH menunda ijabah doa itu. Dialah yang menjamin ijabah doa itu menurut pilihan-nya kepadamu, bukan menurut pilihan seleramu. Kelak pada waktu yang dikendaki-nya, bukan menurut waktu yang engkau kendaki ( Ibnu Atha ilah) Sesungguhnya Aku akan mendatangkan bala bantuan kepadamu dengan seribu malaikat yang datang berturut-turut. Dan ALLAH tidak menjadikan ( mengirim bala bantuan itu ), melainkan sebagai kabar gembira dan agar hatimu menjadi tentram kepada-nya. Dan kemenangan itu hanyalah dari sisi ALLAH. Sesungguhnya ALLAH Maha Perkasa lagi Maha Bijaksana ( QS. Al- Anfal 8 : 9-10) Bersyukurlah atas segala hidup ini, karena dengan kita bersyukur kita tahu nikmat yang sesungguhnya (Septia) v

6 PERSEMBAHAN Dengan ini saya persembahkan karya ini untuk : Allah SWT atas karunia dan ridho-nya Kedua orang tuaku, Bapak Kustadi dan Ibu Astutik tercinta, yang selalu memberi dukungan, kasih sayang dan doa yang tak pernah putus. Kakak dan Adikku( Kusworo, Wulan, Tony, Triana, Tomy dan Meita) yang telah memberi nasihat, semangat dan motivasi selama ini. Kekasihku Ari Purnomo yang telah memotivasi, sabar menghadapi emosi penulis, memberikan ketenangan dan selalu menemani selama ini. Teman, sahabat dan semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu yang menjadi bagian dari setiap peristiwa yang penulis alami. vi

7 KATA PENGANTAR Bismillahirrahmanirrahim Segala puji bagi Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat, taufiq dan hidayah-nya, sehingga pada kesempatan ini penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Skripsi yang berjudul PENGARUH PROFITABILITAS, KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN STRUKTUR MODALTERHADAP NILAI PERUSAHAAN : STUDI PADA PERUSAHAAN BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN Ini disusun guna memenuhi salah satu syarat untuk menyelesaikan jenjang pendidikan Strata Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus. Dalam penyusunan skripsi ini penulis banyak mendapatkan bimbingan dan saran-saran dari berbagai pihak, sehingga penyusunan skripsi ini dapat terealisasikan. Untuk itu penulis menyampaikan terima kasih kepada : 1. Dr. H. Mochamad Edris, Drs, MM., selaku Dekan Universitas Muria Kudus 2. Sri Mulyani SEI, M.Si., selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus dan dosen pembimbing yang telah merestui dalam pembahasan dan penyusunan skripsi ini. 3. Nafi Inayati Zahro, SE, M.Si. selaku dosen pembimbing pertama yang telah bersedia meluangkan waktu, tenaga dan fikiran untuk memberikan bimbingan, pengarahan dalam penyusunan skripsi ini. 4. Nita Andriyani B, SE, M.Si.Akt. selaku dosen pembimbing kedua yang telah bersedia meluangkan waktu, tenaga dan fikiran untuk memberikan bimbingan, pengarahan dalam penyusunan skripsi ini. vii

8 5. Para dosen dan staf pengajar di lingkungan Universitas Muria Kudus yang membekali berbagai pengetahuan, sehingga penulis mampu menyelesaikan penyusunan skripsi ini. 6. Bapak Ibu, adik-adikku yang senantiasa mendukungku secara langsung maupun tidak langsung telah membantu dalam penyusunan skripsi ini. 7. Sahabat-sahabatku yang secara langsung maupun tidak langsung telah membantu, baik moril maupun materiil dalam penyusunan skripsi ini. Dan semua pihak yang tak dapat disebutkan satu persatu. Semoga amal baik beliau tersebut di atas dan juga semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan mendapatkan balasan pahala yang berlipat ganda di sisi Allah SWT. Amien. Akhirnya penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh mencapai kesempurnaan dalam arti sebenarnya, namun penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis sendiri dan para pembaca pada umumnya. Kudus, September 2017 Penulis, SEPTIANINGRUM NIM viii

9 ABSTRACT This study aims to analyze the effect of profitability, investment decisions, funding decisions, dividend policy, capital structure to the value of companies in the consumer goods companies listed on the Indonesia Stock Exchange. The population of this study are all consumer goods industry companies listed in Indonesia Stock Exchange (IDX) period with amounted 59 sample. Data analysis techniques used regression analysis, t test, F test and coefficient of determination. The results showed that profitability, investment decisions and funding decisions have a positive effect on the value of companies in consumer goods companies listed on the Indonesian stock exchange in The dividend policy and capital structure have no positive effect on the value of the company in the consumer goods company listed on the Indonesian stock exchange in Keywords: Profitability, Investment Decision, Funding Decision, Dividend Policy, Capital Structure, Corporate Value. ix

10 ABSTRAKSI Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh profitabilitas, keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan dividen dan struktur modal terhadap nilai perusahaan pada perusahaan barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Populasi penelitian ini adalah seluruh perusahaan industri barang konsumsi yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia (BEI) periode yang berjumlah 59 sampel penelitian. Teknik analisis data menggunakan analisis regresi, uji t, uji F dan koefisien determinasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas, keputusan investasi dan keputusan pendanaan berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan pada perusahaan barang konsumsi yang terdaftar di bursa efek Indonesia tahun Kebijakan dividen dan struktur modal tidak berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan pada perusahaan barang konsumsi yang terdaftar di bursa efek Indonesia tahun Kata Kunci : Profitabilitas, Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen, Struktur Modal, Nilai Perusahaan. x

11 DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL... i HALAMAN PENGESAHAN... ii HALAMAN PENGESAHAN PENGUJI... iii HALAMAN PERNYATAAN... iv MOTTO DAN PERSEMBAHAN... v KATA PENGANTAR... vi ABSTRACT... viii ABSTRAKSI... ix DAFTAR ISI... x DAFTAR TABEL... xiii DAFTAR GAMBAR... xiv DAFTAR LAMPIRAN... xv BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Ruang Lingkup Rumusan Masalah Tujuan Penelitian Kegunaan Penelitian BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Landasan Teori Teori Sinyal (Signaling Theory) Teori Keagenan (Agency Theory) Pecking Order Theory Trade off Theory Nilai Perusahaan Profitabilitas Keputusan Investasi Keputusan Pendanaan xi

12 2.6. Kebijakan Dividen Teori Kebijakan Dividen Struktur Modal Penelitian Terdahulu Kerangka Pemikiran Hipotesis Penelitian BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Rancangan Penelitian Variabel Penelitian Jenis Data dan Sumber Data Populasi dan Sampel Pengumpulan Data Pengolahan Data Analisis Data BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Gambaran Umum Obyek Penelitian Statistik Deskriptif Nilai Perusahaan Profitabilitas Keputusan Investasi Keputusan Pendanaan Kebijakan Dividen Struktur Modal Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas Uji Multikolinieritas Uji Heterokedastisitas Uji Autokorelasi Hasil Analisis Statistik Analisis Regresi Linier Berganda xii

13 Koefisien Determinasi Uji F Uji t Pembahasan Pengaruh Profitabilitas Internal Terhadap Nilai Perusahaan Pengaruh Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Pengaruh Keputusan Pendanaan Terhadap Nilai Perusahaan Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1. Kesimpulan Keterbatasan Penelitian Saran DAFTAR PUSTAKA xiii

14 DAFTAR TABEL Halaman Tabel 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu Tabel 4.1 Tahapan Penentuan Sampel Tabel 4.2 Statistik Deskriptif Variabel Penelitian Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinieritas Tabel 4.5 Hasil Uji Heterokedastisitas Tabel 4.6 Hasil Autokorelasi Tabel 4.7 Nilai Koefisien Regresi Tabel 4.8 Hasil Koefisien Determinasi Tabel 4.9 Hasil Uji Statistik F Tabel 4.10 Hasil Uji t xiv

15 DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran xv

16 DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Lampiran 2 Fata Penelitian Perhitungan Nilai Perusahaan (Y) Lampiran 3 Perhitungan Profitabilities (X 1 ) Lampiran 4 Perhitungan Keputusan Investasi (X 2 ) Lampiran 5 Perhitungan Keputusan Pendanaan (X 3 ) Lampiran 6 Perhitungan Kebijakan Dividen (X 4 ) Lampiran 7 Perhitungan Struktur Modal (X 5 ) Lampiran 8 Lampiran 9 Lampiran 10 Lampiran 11 Lampiran 12 Lampiran 13 Lampiran 14 Lampiran 15 Data SPSS Statistik Deskriptif Data Penelitian Uji Normalitas Uji Multikolinieritas Uji Heteroskedastisitas Uji Autokorelasi Metode Regresi Linier Berganda Koefisien Determinasi Lampiran 16 Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F) Lampiran 17 Uji Signifikasi Individual (Uji t) xvi