PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN (Studi terhadap Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2014) SKRIPSI Diajukan untuk Melengkapi Tugas dan Memenuhi Persyaratan untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta Disusun oleh: NUNGKY NOVIASTUTI F0312087 PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA 2016 i
ABSTRAK PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN (Studi terhadap Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2014) NUNGKY NOVIASTUTI F0312087 Penelitian ini bertujuan untuk memperoleh bukti empiris tentang pengaruh struktur kepemilikan terhadap kinerja perusahaan. Variabel independen yang diuji dalam penelitian ini adalah struktur kepemilikan yang terdiri dari kepemilikan manajerial, kepemilikan pemerintah, kepemilikan asing, dan kepemilikan publik sedangkan variabel dependennya adalah kinerja perusahaan yang diukur dengan return on equity (ROE). Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan perbankan di Indonesia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2011 sampai 2014. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini sebanyak 112 sampel. Sampel diambil dengan menggunakan metode purposive sampling. Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan uji regresi linear berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kepemilikan manajerial dan kepemilikan asing tidak berpengaruh terhadap kinerja perusahaan yang diukur menggunakan return on equity (ROE), sedangkan kepemilkan pemerintah dan kepemilikan publik berpengaruh terhadap kinerja perusahaan yang diukur menggunakan return on equity (ROE). Kata kunci: kinerja perusahaan, struktur kepemilikan, kepemilikan manajerial, kepemilikan pemerintah, kepemilikan asing, kepemilikan publik, return on equity. ii
ABSTRACT INFLUENCE OF OWNERSHIP STRUCTURE ON CORPORATE PERFORMANCE (Studies on Banking Companies Listed at Indonesian Stock Exchange Period of 2011-2014) NUNGKY NOVIASTUTI F0312087 This study aimed to get empirical evidence abaout the influence of ownership structure on corporate perfomance. The independent variables were tested in this study is the ownership structure that consist of managerial ownership, government ownership, foreign ownership, and public ownership, while the dependent variable is the performance of the company as measured by return on equity (ROE). The population in this study are all banking company in Indonesia which is listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI) in the period 2011 to 2014. The sample used in this study were 112 samples. Samples were taken by using purposive sampling method. This study uses multiple linier regression test. The result showed that managerial ownership and foreign ownership does not affect the company s performance which measured using the return on equity (ROE), while ownership in government and public ownership affect the company s performance which measured using the return on equity (ROE). Keyword: corporate performance, ownership structure, managerial ownership, foreign ownership, public ownership, return on equity. iii
iv
v
vi
MOTTO Budayakan untuk mengatakan maaf, tolong, dan terimakasih. (Penulis) Jika tugas untuk berusaha sudah dilakukan, maka tugas setelahnya adalah menerima hasilnya, apapun hasilnya. (Penulis) Percayalah usaha keras itu tak akan menghianati. (Anonim) Relakan yang sudah mati, jalan masih panjang, yang masih hidup harus terus melanjutkan hidup. (Anonim) Education never ends. It is a series of lessons with the greatest for the last (Sherlock Holmes, the Adventure of Red Circle) Behind every successful woman is herself (Anonim) vii
KATA PENGANTAR Puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat dan karunia-nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul Pengaruh Struktur Kepemilikan terhadap Kinerja Perusahaan (Studi terhadap Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2014). Skripsi ini disusun dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk mendapatkan gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi. Penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini tidak lepas dari bantuan berbagai pihak. Oleh sebab itu, penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih kepada: 1. Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat dan karunia-nya. 2. Dr. Hunik Sri Runing, S.E., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta. 3. Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak., selaku ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta. 4. Dr. Bandi, M.Si., Ak., selaku pembimbing skripsi yang telah membimbing penulis dalam menyelesaikan skripsi dengan sabar dan tulus. 5. Bapak yang senantiasa memberikan perhatian, membuatkan teh anget, mendoakan, dan mendukung penulis. Almarhumah ibu yang sedang saya usahakan mimpi dan cita-citanya. 6. Kedua adikku, Niken dan Nurmalita yang selalu memberikan perhatian, memasakan makanan enak, menemani begadang, mendoakan, dan memberi semangat untuk segera menyelesaikan skripsi. viii
7. Crew KOSAn HandmadeStuff tersayang, Rosi, Sulis, dan Anionmi yang selalu bisa menjadi sahabat, sekaligus partner, sekaligus semuanya. 8. Teman-teman Akuntansi 2012 yang telah mendukung dalam studi maupun dalam proses pembuatan skripsi. 9. Pihak-pihak lain yang tidak dapat penulis sebutkan satu-persatu, yang dengan langsung ataupun tidak langsung memberikan bantuan dalam proses penyusunan skripsi. Semoga bantuan yang telah diberikan mendapat balasan dari Tuhan Yang Maha Esa. Penulis mengharapkan saran dan kritik yang membangun untuk menyemprnakan skripsi ini. Penulis berharap semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi penulis dan pembaca. Surakarta, Juni 2016 Penulis ix
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... ABSTRAK... ABSTRACT... HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING... HALAMAN PENGESAHAN... HALAMAN PERNYATAAN SKRIPSI... HALAMAN MOTTO... i ii iii iv v vi vii KATA PENGANTAR... viii DAFTAR ISI... xi DAFTAR TABEL... xvi DAFTAR GAMBAR... xvii DAFTAR LAMPIRAN... xviii BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang... 1 1.2 Perumusan Masalah... 3 1.3 Tujuan Penelitian... 5 1.4 Manfaat Penelitian... 5 BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS 2.1 Tinjauan Pustaka... 7 2.1.1 Teori Agensi... 7 2.1.2 Corporate Governance... 8 2.1.3 Struktur Kepemilikan commit to... user 10 x
2.1.3.1 Kepemilikan Manajerial... 10 2.1.3.2 Kepemilikan Pemerintah... 12 2.1.3.3 Kepemilikan Asing... 13 2.1.3.4 Kepemilikan Publik... 14 2.1.4 Kinerja Perusahaan Perbankan... 14 2.2 Penelitian Sebelumnya... 16 2.3 Kerangka Teoritis... 20 2.4 Pengembangan Hipotesis... 21 2.4.1 Pengaruh Kepemilikan Manajerial... 21 2.4.2 Pengaruh Kepemilikan Pemerintah... 21 2.4.3 Pengaruh Kepemilikan Asing... 22 2.4.4 Pengaruh Kepemilikan Publik... 23 BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian... 24 3.2 Data dan Metode Pengumpulan Data... 24 3.3 Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel... 25 3.4 Definisi Operasional Variabel dan Pengukuran Variabel... 25 3.4.1 Variabel Inependen... 25 3.4.2 Variabel Dependen... 26 3.5 Metode Analisis Data... 27 3.5.1 Statistik Deskriptif... 27 3.5.2 Uji Asumsi Klasik... 27 3.5.2.1 Uji Normalitas... 28 xi
3.5.2.2 Uji Multikolinearitas... 29 3.5.2.3 Uji Heterokedastisitas... 29 3.5.2.4 Uji Autokorelasi... 30 3.5.3 Analisis Regresi Linear Berganda... 30 3.5.4 Uji Hipotesis... 31 3.5.4.1 Uji Koefisien Determinasi (R 2 )... 31 3.5.4.2 Uji F... 31 3.5.4.3 Uji t... 32 BAB IV HASIL ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN 4.1 Deskripsi Data... 33 4.2 Analisis Data... 34 4.2.1 Statistis Deskriptif... 34 4.2.2 Uji Asumsi Klasik... 36 4.2.2.1 Uji Normalitas... 36 4.2.2.2 Uji Multikolinearitas... 38 4.2.2.3 Uji Heterokedastisitas... 39 4.2.2.4 Uji Autokorelas... 40 4.2.3 Hasil Uji Regresi Berganda... 41 4.2.3.1 Uji Koefisien Determinasi (R 2 )... 41 4.2.3.2 Uji F... 42 4.2.3.3 Uji t... 43 4.3 Pembahasan... 44 xii
4.3.1 Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Kinerja Perusahaan... 44 4.3.2 Pengaruh Kepemilikan Pemerintah terhadap Kinerja Perusahaan... 45 4.3.3 Pengaruh Kepemilikan Asing terhadap Kinerja Perusahaan 46 4.3.4 Pengaruh Kepemilikan Publik terhadap Kinerja Perusahaan 46 BAB V PENUTUP 5.1 Keimpulan... 47 5.2 Keterbatasan... 48 5.3 Saran... 48 DAFTAR PUSTAKA... 50 LAMPIRAN xiii
DAFTAR TABEL Tabel Halaman 4.1 Proses Pengambilan Sampel... 33 4.2 Hasil Statistik Deskriptif... 34 4.3 Hasil Uji Normalitas 1... 36 4.4 Hasil Uji Normalitas 2... 37 4.5 Hasil Uji Multikolinearitas... 39 4.6 Hasil Uji Autokorelasi... 41 4.7 Hasil Uji Koefisien Determinasi... 41 4.8 Hasil Uji F... 42 4.9 Hasil Uji t... 43 xiv
DAFTAR GAMBAR Gambar Halaman 2.1 Kerangka Teoritis... 20 4.1 Uji Normalitas dengan P-Plot... 38 4.2 Uji Heterokedastisitas dengan Scatter Plot... 40 xv
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran Halaman I Daftar Perusahaan Sampel... 1 II Data Penelitian... 2 III Hasil Output SPSS... 5 xvi