SKRIPSI PENGARUH RASIO LEVERAGE, AKTIVITAS DAN PROFITABILITAS TERHADAP PENILAIAN KINERJA KEUANGAN PADA PERUSAHAAN SEKTOR KEUANGAN NON BANK YANG TERDAFTAR DI BEI OLEH : NAMA : SARTIKA A. TANJUNG NIM : 090522153 DEPARTEMEN : AKUNTANSI Guna Memenuhi Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi 2011
PERNYATAAN Dengan ini saya menyatakan skripsi yang berjudul : Pengaruh Rasio Leverage, Aktivitas, dan Profitabilitas Terhadap Penilaian Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Sektor Keuangan Non Bank Yang Terdaftar di BEI adalah benar hasil karya saya sendiri dan judul yang dimaksud belum pernah dimuat, dipublikasi atau diteliti oleh mahasiswa lain dalam konteks penulisan skripsi Program Ekstensi Strata-1 Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. Semua sumber data dan informasi yang diperoleh telah dinyatakan dengan jelas, benar apa adanya. Apabila di kemudian hari pernyataan ini tidak benar, saya bersedia menerima sanksi yang ditetapkan oleh Universitas Sumatera Utara. Medan, Januari 2012 Yang membuat pernyataan, Sartika A. Tanjung NIM: 090522153
KATA PENGANTAR Assalamualaikum Wr. Wb. Segala puji kehadirat Allah SWT yang telah mencurahkan rahmat, hidayah dan karunia-nya serta memberikan pencerahan bagi penulis, sehingga dapat menyelesaikan penyusunan skripsi dengan judul Pengaruh Rasio Leverage, Aktivitas, dan Profitabilitas Terhadap Penilaian Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Sektor Keuangan Non Bank Yang Terdaftar Di BEI dengan baik. Penulisan skripsi ini sebagai salah syarat kelulusan program strata satu pada Fakultas Ekonomi. Dalam penyusunan skripsi ini, penulis menyadari banyak hambatan-hambatan yang dihadapi, dan semua itu tidak akan teratasi tanpa adaya dukungan dari berbagai pihak yang telah membantu tersusunnya skripsi ini. Untuk itu penulis mengucapkan terima kasih terhadap semua pihak yang telah membantu terciptanya skripsi ini baik secara langsung maupun tidak langsung. Oleh karena itu penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada beberapa pihak antara lain : 1. Bapak Drs. Jhon Tafbu Ritonga, M.Ec selaku Dekan Fakultas Ekonomi. 2. Bapak Drs. Syafruddin Ginting, Ak selaku Ketua Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi. 3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si.,Ak selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi.
4. Bapak Drs. Rustam, M.Si.,Ak selaku Dosen Pembimbing yang telah banyak meluangkan waktu, pikiran dan tenaga sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. 5. Bapak Firman Syarif, M.Si.,Ak selaku Dosen Penguji I dan Ibu Dra. Mutia Ismail, MM,Ak selaku Dosen Penguji II yang telah memberikan kritik dan saran kepada penulis. 6. Kedua orang tua penulis, H. Syamsul Bahar Tanjung dan Riswani yang senantiasa melimpahkan cinta dan kasih sayangnya serta selalu mendoakan dan mendukung penulis dalam penyelesaian skripsi ini. 7. Seorang yang terkasih yang selalu memberikan dukungan dan semangat dalam penyelesaian skripsi ini. 8. Sahabat yang selalu membantu dan mendukung penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. Penulis menyadari banyak terdapat kekurangan dalam skripsi ini, untuk itu penulis sangat mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun demi kesempurnaan skripsi ini. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi banyak pihak. Wassalamualaikum Wr. Wb. Medan, Januari 2012 Penulis, Sartika A. Tanjung NIM: 090522153
ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh rasio keuangan terhadap penilaian kinerja keuangan yang diukur dengan price earning ratio pada perusahaan sektor keuangan non bank yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Dalam analisa fundamental, price earning ratio sering digunakan karena cukup mudah dipahami oleh investor maupun calon investor sebagai ukuran untuk menentukan bagaimana pasar memberi nilai/harga pada suatu perusahaan. Rasio keuangan yang digunakan yaitu rasio rasio leverage, aktivitas, dan rasio profitabilitas. Dalam penelitian ini variable yang ada adalah variable bebas yaitu debt to equity ratio (DER), total asset turnover (TATO), return on equity (ROE) dan variable terikat yaitu price earning ratio (PER). Jenis data yang digunakan adalah data sekunder dari setiap perusahaan sektor keuangan non bank yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama 3 tahun yaitu tahun 2008, 2009, 2010. Sample yang digunakan adalah 21 perusahaan sektor keuangan non bank. Proses analisis data yang dilakukan terlebih dahulu adalah uji asumsi klasik dan selanjutnya dilakukan pengujian hipotesis. Metode statistik yang digunakan adalah regresi linear berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa rasio leverage (debt to equity ratio), mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap price earning ratio perusahaan sektor keuangan non bank. Sedangkan rasio aktivitas (total asset turnover), dan rasio profitabilitas (return on equity) tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap price earning ratio saham perusahaan manufaktur. Penelitian ini dapat digunakan sebagai acuan bagi para investor dalam memprediksi harga saham perusahaan yang akan datang dan dalam pengambilan keputusan untuk berinvestasi. Kata Kunci: DER, TATO, ROE, PER
ABSTRACT This study aims to determine the effect of financial ratios to the assessment of financial performance as measured by the price earnings ratio on non-bank financial sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange. In fundamental analysis, price earnings ratio is often used because it is quite easily understood by investors and prospective investors as a gauge to determine how the market value / price on a company. Financial ratio used is the ratio of leverage ratios, activity and profitability ratios. In this study the existing variable is a variable that is free of debt to equity ratio (DER), total asset turnover (TATO), return on equity (ROE) and a variable bound to the price earnings ratio (PER). The type of data used are secondary data from any non-bank financial sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange for three years ie 2008, 2009, 2010. Sample used is 21 non-bank financial sector companies. The process of data analysis is done first is to test classic assumptions and hypothesis testing is then performed. Statistical method used is multiple linear regression The results show that the leverage ratio (debt to equity ratio), having a significant effect on the price earnings ratio of non-bank financial sector companies. While the activity ratio (total asset turnover), and profitability ratios (return on equity) had no significant effect on stock price earnings ratio of manufacturing firms. This study can be used as a benchmark for investors in the company's stock price predicting the future and in the decision to invest. Keyword: DER, TATO, ROE, PER
DAFTAR ISI Halaman PERNYATAAN. KATA PENGANTAR ABSTRAK.. ABSTRACT... DAFTAR ISI.. DAFTAR TABEL.. DAFTAR GAMBAR. DAFTAR LAMPIRAN.. i ii iv v vi ix x xi BAB I PENDAHULUAN 1 1.1 Latar Belakang Penelitian.. 1 1.2 Perumusan Masalah.... 8 1.3 Tujuan Penelitian... 8 1.4 Manfaat Penelitian..... 8 BAB II TINJAUAN PUSTAKA.. 10 2.1 Analisis Fundamental. 10 2.2 Analisis Rasio Keuangan.. 10 2.2.1 Pengertian Rasio Keuangan 10 2.2.2 Penggolongan Rasio Keuangan.. 11 2.2.2.1 Rasio Leverage. 13 2.2.2.2 Rasio Aktivitas. 15 2.2.2.2 Rasio Profitabilitas 17
2.3 Price Earning Ratio (PER) 20 2.3.1 Harga Saham 21 2.3.2 Efficient Market Theory.. 21 2.4 Tinjauan Penelitian Terdahulu 22 2.5 Kerangka Konseptual.. 25 2.6 Hipotesis Penelitian..... 25 BAB III METODE PENELITIAN 26 3.1 Jenis Penelitian 26 3.2 Jenis Data 26 3.3 Populasi dan Sampel Penelitian.. 27 3.4 Teknik Pengumpulan Data.. 30 3.5 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel... 30 3.6 Metode Analisis Data... 32 3.6.1 Statistik Deskriptif... 32 3.6.2 Pengujian Asumsi Klasik... 32 3.6.2.1 Uji Multikolonieritas... 32 3.6.2.2 Uji Autokorelasi... 33 3.6.2.3 Uji Heteroskedastisitas... 34 3.6.2.4 Uji Normalitas... 35 3.6.3 Pengujian Hipotesis... 36 3.6.3.1 Uji koefisien determinasi/regresi (R 2 )... 37 3.6.3.2 Uji signifikan simultan (F-test)... 38 3.7 Jadwal Penelitian.. 39
BAB IV HASIL PENELITIAN. 40 4.1 Gambaran Umum Penelitian... 40 4.2 Analisis Hasil Penelitian... 40 4.2.1 Hasil Statistik Deskriptif.. 40 4.2.2 Pengujian Asumsi Klasik.. 42 4.2.2.1 Uji Normalitas.. 43 4.2.2.2 Uji Multikolinieritas.. 43 4.2.2.3 Uji Autokorelasi. 52 4.2.2.4 Uji Heteroskedastisitas... 53 4.2.3 Hasil Pengujian Analisis Regresi. 55 4.2.3.1 Hasil Uji Koefisien Determinasi / Regresi (R 2 )... 55 4.2.3.2 Hasil Uji Signifikan Parsial (t-test) 56 4.2.3.3 Hasil Uji Signifikan Simultan (F Test).. 60 4.2.4 Pembahasan Hasil Penelitian... 62 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN... 66 5.1 Kesimpulan.. 66 5.2 Saran 67 5.3 Keterbatasan Penelitian.. 67 DAFTAR PUSTAKA.. 70
DAFTAR TABEL Nomor Judul Halaman Tabel 1.1 Data Rata-rata rasio variabel penelitian 7 Table 2.1 Penelitian Terdahulu. 23 Table 3.1 Data Populasi Perusahaan. 29 Tabel 3.2 Definisi Operasional. 31 Tabel 3.3 Kriteria keputusan. 34 Tabel 3.4 Tabel Hubungan antar Variabel. 38 Tabel 3.5 Jadwal Penelitian.. 39 Tabel 4.1 Descriptive Statistics. 41 Tabel 4.2 Hasil Uji Normalitas. 44 Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas (setelah data Ln).. 47 Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinearitas... 51 Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi... 52 Tabel 4.6 Hasil Uji Koefisien Determinasi... 56 Tabel 4.7 Uji Statistik t.. 57 Tabel 4.8 Hasil Uji F.. 61
DAFTAR GAMBAR Nomor Judul Halaman Gambar 2.1 Kerangka Konseptual. 25 Gambar 4.1 Uji Normalitas Data Histogram. 45 Gambar 4.2 Uji Normalitas P-P Plot Regression.. 46 Gambar 4.3 Uji Normalitas Data Histogram (data Ln). 45 Gambar 4.4 Uji Normalitas P-P Plot Regression (data Ln). 46 Gambar 4.5 Uji Heteroskedastisitas (data Ln).. 54
DAFTAR LAMPIRAN Nomor Judul Halaman Lampiran i Daftar pemilihan Sampel. 72 Lampiran ii Data Variabel Penelitian DER...... 73 Lampiran iii Data Variabel Penelitian TATO...... 74 Lampiran iv Data Variabel Penelitian ROE...... 75 Lampiran v Statistik Deskriptif... 76 Lampiran vi Hasil Uji Asumsi Klasik...... 76 Lampiran vii Koefisien Determinasi...... 81 Lampiran viii Jadwal Penelitian... 82