ANALISIS PENGARUH STRUKTUR ASSET, TINGKAT PERTUMBUHAN, PROFITABILITAS DAN LIKUIDITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL (Studi Empiris pada Perusahaan Otomotif yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2012) SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta Disusun oleh: ENDAH DWI RAHAYU B 100 110 030 FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS JURUSAN MANAJEMEN UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA 2014
`PENGESAHAN Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul: ANALISIS PENGARUH STRUKTUR ASSET, TINGKAT PERTUMBUHAN, PROFITABILITAS DAN LIKUIDITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL (Studi Empiris pada Perusahaan Otomotif yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2012). Yang ditulis oleh: Nama : Endah Dwi Rahayu NIM : B 100 110 030 Fakultas/Jurusan : Ekonomi dan Bisnis/Manajemen Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk diterima. Surakarta, November 2014 Pembimbing (Jati Waskito, S.E.,M.Si) Mengetahui Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta (Dr. Triyono, S.E., M.Si.) ii
ENDAH DWI RAHAYU B 100 110 030 MANAJEMEN ANALISIS PENGARUH STRUKTUR ASSET, TINGKAT PERTUMBUHAN, PROFITABILITAS DAN LIKUIDITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL (Studi Empiris pada Perusahaan Otomotif yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2012). November 2014 ENDAH DWI RAHAYU iii
MOTTO Guru terbesar adalah pengalaman, keberanian terbesar adalah sabar, kesalahan terbesar adalah putus asa, dosa terbesar adalah takut, kebanggaan terbesar adalah kepercayaan, pemberian terbesar adalah partisipasi, modal terbesar adalah Percaya diri, rahasia terbesar adalah kematian. (Ali bin Abi Tholib) Seberat apa pun cobaan yang diberikan oleh-nya pada akhirnya akan membuat kita menjadi manusia yang lebih bertanggung jawab dan berguna, Syukurilah seluruh anugerah-nya dengan hati tulus ikhlas. Everything happens, happens for a reasons Suatu persahabatan dan persahabatan hakiki adalah didasari Nur Ilahi yang tertanam dalam hati sebagai pancaran Islami yang mengajarkan kasih sayang Dan cinta kasih sesama insan Ilahi untuk meraih surgawi yang abadi (Khairi ghibran) iv
PERSEMBAHAN Alhamdulillah, Puji syukur kehadirat Allah SWT, akhirnya Laporan Skripsi ini dapat penulis selesaikan. Kupersembahkan untuk: Ayahanda dan ibunda tercinta, makasih atas semuah petuah bijak, Serta doamu yang telah membimbingku menuju keberhasilan. Kakak serta kekasihku yang tersayang. Sahabat-sahabatku, terimakasih atas kebersamaan kita selama ini Serta bantuan dan doronganmu, tetaplah bersatu dalam hati, Satu jiwa dan satu rasa serta persahabatan yang tulus dan ikhlas. Almamaterku. v
ABSTRAK Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh struktur asset, tingkat pertumbuhan, profitabilitas dan likuiditas terhadap struktur modal pada perusahaan otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2012. Struktur modal merupakan perbandingan antara modal hutang dengan modal sendiri yang digunakan perusahaan untuk melakukan pendanaan biaya operasi dan biaya pembelian aktiva tetap. Populasi yang menjadi objek dalam penelitian ini adalah perusahaan otomotif periode 2010-2012. Sedangkan untuk sampel yang dipilih melalui teknik purposive sampling dengan kriteria (1) Perusahaan yang menjadi sampel adalah perusahaan otomotif yang terdaftar di BEI periode 2010-2012. (2) Perusahaan otomotif yang terdaftar di BEI selama periode 2010-2012 sudah memiliki dan menyampaikan data laporan keuangan yang lengkap. (3) Perusahaan otomotif yang terdaftar di BEI yang memiliki laba bersih positif. Data diperoleh berdasarkan publikasi Indonesian Capital Market Directory (ICMD) periode 2010-2012. Diperoleh jumlah sampel sebanyak 17 perusahaan dengan 47 data. Metode analisa yang digunakan dalam penelitian ini dengan analisis regresi linier berganda dengan terlebih dahulu dilakukan uji asumsi klasik yang meliputi uji normalitas, uji multikolinearitas, uji heteroskedastisitas, dan uji autokorelasi. Dengan pengujian hipotesis menggunakan uji T, uji F dan koefisien determinasi. Berdasarkan hasil analisis uji t diketahui bahwa secara parsial variabel struktur asset, profitabilitas dan likuiditas mempunyai pengaruh yang negatif dan signifikan terhadap struktur modal. Sedangkan variabel tingkat pertumbuhan tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap struktur modal. Dan hasil uji F diketahui F hitung > F tabel (8,059 > 2,84), maka Ho ditolak, berarti secara simultan menunjukkan bahwa ke empat variabel yaitu struktur asset, tingkat pertumbuhan, profitabilitas dan likuiditas mempunyai pengaruh terhadap struktur modal. Sedangkan hasil analisis koefisien determinasi (R 2 ) sebesar 0,434, hal ini menunjukkan bahwa variasi dari struktur modal dapat di jelaskan oleh variabel struktur asset, tingkat pertumbuhan, profitabilitas dan likuiditas sebesar 43,4%, sedangkan sisanya 56,6% di jelaskan atau dipengaruhi oleh faktor-faktor lain diluar variabel yang diteliti. Kata kunci : Struktur Asset, Tingkat Pertumbuhan, Profitabilitas, Likuiditas dan Struktur Modal vi
KATA PENGANTAR Assalamu alaikum Wr. Wb. Dengan memanjatkan puji syukur Alhamdulillah atas kehadirat Allah SWT karena berkat, rahmat, taufik dan hidayah-nya, serta dengan usaha yang sungguh-sungguh, akhirnya penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul ANALISIS PENGARUH STRUKTUR ASSET, TINGKAT PERTUMBUHAN, PROFITABILITAS DAN LIKUIDITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL (Studi Empiris pada Perusahaan Otomotif yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2012) sebagai salah satu syarat untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi pada program studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih yang tulus dan penghargaan yang setinggi-tingginya kepada semua pihak yang telah membantu baik secara langsung maupun tidak langsung hingga selesainya skripsi ini. 1. Allah SWT atas kemudahan yang diberikan kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. 2. Bapak Dr. Triyono, S.E., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. 3. Bapak Anton Agus Setyawan, S.E., M.Si., selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. vii
4. Bapak Jati Waskito, S.E., M.Si., selaku Pembimbing Utama yang telah meluangkan waktu serta dengan penuh kesabaran memberi bimbingan, arahan, dan nasihat kepada penulis dari awal penyusunan hingga terselesainya skripsi ini. 5. Bapak Drs. Sujadi.,MM., selaku Pembimbing Akademik yang selama ini selalu memberikan arahan-arahan dengan sabar dan bijak kepada penulis selama menempuh studi. 6. Seluruh Dosen dan staf pengajar di lingkungan Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu serta bantuan kepada penulis. 7. Para karyawan dan staf tata usaha di lingkungan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta atas pelayanan dan kemudahan administrasinya. 8. Bapak dan Ibuku tercinta yang selalu menenangkan, menyejukan jiwa serta pikiranku dengan nasehat dan pesan-pesannya, terimakasih atas semua yang telah Bapak dan Ibu berikan. Semoga Allah SWT membalas dengan Jannah- Nya. 9. Kakakku Eka Dapi Fitrianto S.E yang selalu memberikan dukungan, motivasi dan semangat kepada penulis. 10. Teman-teman untuk Progdi Manajemen FEB UMS angkatan 2011, terimakasih untuk waktunya yang menyenangkan bersama kalian semua. viii
11. Teman-temanku sepembimbing yang berjuang bersama-sama dalam menyelesaikan skripsi dan tak lupa saling memberi semangat satu dengan yang lain. 12. Sahabat-sahabatku semua yang telah memberikan dorongan dan semangat. 13. Semua pihak yang telah memberikan bantuan yang berguna bagi penyusunan skripsi ini, hanya ucapan terimakasih yang dapat penulis sampaikan. Semoga semua bentuk bantuan dan amal baik Bapak/Ibu/saudara semua dapat diterima Allah SWT dan mendapatkan balasan sebaik mungkin, Amin. Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Dengan segala kerendahan hati, penulis akan menerima kritik dan saran yang bersifat membangun demi kesempurnaan skripsi ini. Penulis berharap semoga naskah skripsi ini bermanfaat bagi penulis khususnya dan pembaca pada umumnya. Wassalamualaikum Wr.Wb. Surakarta, November 2014 Penulis ix
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL... HALAMAN PENGESAHAN... HALAMAN PERNYATAAN KEASLIHAN SKRIPSI... HALAMAN MOTTO... HALAMAN PERSEMBAHAN... ABSTRAKSI... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... i ii iii iv v vi vii x xiv xv BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah... 1 B. Perumusan Masalah... 6 C. Tujuan Penelitian... 6 D. Manfaat Penelitian... 7 E. Sistematika Penulisan... 8 BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Landasan Teori... 10 1. Faktor-Faktor Struktur Modal... 10 2. Struktur Asset... 11 3. Tingkat Pertumbuhan... 12 x
4. Profitabilitas... 13 5. Likuiditas... 14 B. Hasil Penelitian Terdahulu... 16 C. Hipotesis... 19 D. Kerangka Pemikiran... 20 BAB III METODE PENELITIAN A. Desain Penelitian... 22 B. Populasi, Sampel dan Teknik Sampling... 22 C. Data dan Sumber Data... 24 D. Metode Pengumpulan Data... 25 E. Definisi Operasional dan Pengukurannya... 25 1. Variabel Dependen... 25 2. Variabel independen... 25 a. Struktur Asset... 26 b. Tingkat Pertumbuhan... 26 c. Profitabilitas... 26 d. Likuiditas... 27 F. Teknik Analisis Data... 27 1. Pengujian Asumsi Klasik... 27 a. Uji Normalitas... 27 b. Uji Multikolinearitas... 28 c. Uji Heteroskedastisitas... 28 d. Uji Autokorelasi... 29 xi
2. Uji Regresi Linier Berganda... 30 a. Persamaan Regresi Linear... 30 b. Pengujian Hipotesis... 31 1. Uji Signifikan Parsial (Uji-t)... 31 2. Uji Signifikan Simultan (Uji-F)... 31 3. Koefisien Determinasi (R 2 )... 32 BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN A. Deskripsi Penelitian... 33 B. Analisis Data... 35 1. Uji Asumsi Klasik... 35 a. Uji Normalitas... 35 b. Uji Multikolinearitas... 36 c. Uji Heteroskedastisitas... 37 d. Uji Autokorelasi... 37 C. Uji Hipotesis... 39 1. Pengujian Regresi Berganda... 39 2. Uji t (Uji Parsial)... 41 3. Uji F (Uji Simultan)... 47 4. Koefisien Determinasi (R 2 )... 50 D. Pembahasan... 50 BAB V PENUTUP A. Kesimpulan... 54 B. Keterbatasan... 55 xii
C. Saran... 56 D. Implikasi Manajemen... 56 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xiii
DAFTAR TABEL Halaman Tabel 3.1 Sampel Pada Perusahaan Otomotif di BEI... 24 Tabel 4.1 Sampel Perusahaan... 34 Tabel 4.2 Data Deskripsi Variabel Penelitian... 34 Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas... 36 Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinearitas... 37 Tabel 4.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas... 38 Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi... 39 Tabel 4.7 Rangkuman Hasil Regresi Linear Berganda... 40 Tabel 4.8 Hasil Uji-t (Parsial)... 41 Tabel 4.9 Hasil Uji-F (Simultan)... 48 xiv
DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran Penelitian... 20 xv