PENGARUH KONEKSI POLITIK TERHADAP LEVERAGE SKRIPSI Disusun sebagai Salah Satu Syarat untuk Meraih Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Disusun Oleh: Seto Aris Prastyo F1314082 PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA 2016 i
ABSTRAK PENGARUH KONEKSI POLITIK TERHADAP LEVERAGE Seto Aris Prastyo F1314082 Tujuan penelitian sebagai berikut. (1) Untuk mengetahui pengaruh koneksi politik Dewan Komisaris terhadap leverage. (2) Menguji dan menganalisis pengaruh koneksi politik presiden komisaris, persentase komisaris independen, dan persentase koneksi politik anggota komisaris secara parsial terhadap leverage. Penelitian ini pada Bursa Efek Indonesia dengan populasi perusahaan-perusahaan non keuangan yang tercatat dari tahun 2010 2014. Adapun sampel diambil sebanyak 210 perusahaan dengan jumlah 1050 observasi, metode pengambilan sampel menggunakan purposive sampling. Hasil penelitian ditemukan bahwa terdapat pengaruh positif dan signifikan koneksi politik Dewan Komisaris terhadap leverage. Terdapat pengaruh positif dan signifikan secara parsial koneksi politik presiden komisaris, dan persentase koneksi politik anggota komisaris, sedangkan persentase komisaris independen tidak signiikan pengaruhnya terhadap leverage perusahaan. Leverage perusahaan dapat dijelaskan oleh koneksi politik Dewan Komisaris 80,36% sedangkan sisanya sebesar 19,64% dijelaskan oleh faktor lain diluar model penelitian ini. Kata kunci: leverage, koneksi politik dewan komisaris, regresi linier berganda ii
ABSTRACT THE INFLUENCE OF POLITICAL CONNECTIONS TO LEVERAGE Seto Aris Prastyo F1314082 The purpose of this study were (1) To determine the influence of political connections the Board of Commissioners to leverage. (2) Examine and analyze the influence of political connections chairman, the percentage of independent directors, and the percentage of political connections commissioners partially to leverage. This study on the Indonesia Stock Exchange with a population of non-financial companies listed on the years 2010-2014. The samples taken as many as 210 companies with a total of 1050 observations, the sampling method using purposive sampling. The research found that there is a positive and significant influence political connections the Board of Commissioners to leverage. There is a positive and significant effect of partial political connections chairman, and the percentage of political connections commissioners, while the percentage of independent directors is not significant influence on the company's leverage. Leverage the company can be explained by the political connections of the Board of Commissioners 80.36% while the remaining 19.64% is explained by other factors beyond the study models. Keywords: leverage, political connections commissioners, multiple linear regression iii
iv
v
vi
MOTTO DAN PERSEMBAHAN MOTTO Allah tidak membebani seseorang melainkan sesuai dengan kesanggupannya (QS. Al- Baqarah: 286) Tenang, ada Allah PERSEMBAHAN Skripsi ini penulis persembahkan untuk Ayah dan Ibu tercinta yang telah memberikan dukungan, doa, dan kasih sayang yang tiada henti-hentinya kepada penulis. vii
KATA PENGANTAR Puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah memberikan rahmat, taufik serta hidayah-nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan lancar dan tepat waktu. Skripsi ini disusun sebagai salah satu prasarat kelulusan akademik yang ditempuh selama empat semester pada program studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret. Terselesainya skripsi ini tidak terlepas dari bantuan dari berbagai pihak baik secara langsung maupun tidak langsung memberikan andil yang besar bagi penulis untuk dapat menyelesaikan skripsi ini. Dengan segala kerendahan hati, penulis mengucapkan terimakasih kepada: 1. Dr. Hunik Sri Runing Sawitri, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta. 2. Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak., selaku Kepala Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta. 3. Bapak Doddy Setiawan, S.E., M.Si., IMRI., Ph.D., Ak., selaku dosen pembimbing yang telah meluangkan waktu dan pikiran, motivasi, serta telah memberikan pengarahan dengan penuh kesabaran kepada penulis sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik. 4. Bapak Arif Lukman Santoso, S.E., M.M., Master Ak., dan Ibu Putri Nugrahaningsih, SE., M., Ak., selaku dosen penguji yang telah memberikan banyak masukan dan perbaikan pada skripsi ini. 5. Bapak dan Ibu Dosen pengajar yang dengan tulus telah banyak memberikan ilmu- ilmunya kepada penulis. 6. Ayah, Ibu, kakak dan adik, serta keluarga besar yang telah memberikan kasih sayang yang tulus, kepercayaan, semangat, dukungan materi, serta doa yang tiada henti-hentinya yang selalu menjadi cahaya untuk tercapainya cita-cita penulis. viii
7. Sahabat-sahabat tercinta, BNGH crew, dan tak lupa Putri W.D.W yang selalu memberikan semangat, motivasi, doa, dan siap membantu dalam segala hal kepada penulis. 8. Teman-teman Akuntansi Transfer 2014 yang telah menjadi partner diskusi, berbagi kebahagiaan, dan berbagi keluh kesah selama kuliah di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret. 9. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telah membantu secara material maupun spiritual hingga terselesainya skripsi ini. Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih banyak kelemahan dan kekurangannya karena keterbatasan pengetahuan dan pengalaman penulis. Oleh karena itu, kritik dan saran yang membangun sangat dibutuhkan guna menyempurnakan skripsi ini sehingga dapat dijadikan sebagai referensi pada penelitian selanjutnya, Semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi semua pihak yang membutuhkannya. Surakarta, Juli 2016 Penulis ix
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL... i ABSTRAK... ii ABSTRACT... iii HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING... iv HALAMAN PENGESAHAN... v HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS... vi HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN... vii KATA PENGANTAR... viii DAFTAR ISI... xi DAFTAR TABEL... xiv DAFTAR GAMBAR... xv DAFTAR LAMPIRAN... xvi BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang... 1 1.2. Rumusan Masalah... 6 1.3. Tujuan Penelitian... 6 1.4. Manfaat Penelitian... 7 1.5. Sistematika Penulisan... 7 x
BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS 2.1 Koneksi Politik... 9 2.2 Leverage... 11 2.2.1 Pengertian Leverage Operasi... 11 2.2.2 Pengertian Leverage Keuangan... 12 2.3 Kerangka Teoritis... 14 2.4 Pengembangan Hipotesis... 16 2.4.1. Hubungan Dewan Komisaris terkoneksi politik dengan leverage... 16 2.4.2. Hubungan Presiden Komisaris terkoneksi politik dengan leverage... 17 2.4.3. Hubungan Komisaris Independen terkoneksi politik dengan leverage... 18 2.4.4. Hubungan Anggota Dewan Komisaris terkoneksi politik dengan leverage... 19 2.5 Variabel Kontrol... 20 2.5.1. Ukuran perusahaan... 20 2.5.2. Kualitas Audit... 20 2.5.3. Pertumbuhan Perusahaan... 21 2.5.4. Return On Asset... 22 2.5.5. Ukuran Perusahaan... 23 2.5.6. TranAsset... 23 xi
BAB III METODOLOGI PENELITIAN 3.1 Jenis penelitian... 25 3.2 Populasi dan Sampel Penelitian... 25 3.3 Data dan Teknik Pengumpulan Data... 26 3.3.1 Jenis Data... 26 3.3.2 Metode Pengumpulan Data... 27 3.4 Variabel Penelitian, Definisi Operasional, dan Pengukuran... 27 3.4.1. Variabel Dependen (Leverage)... 28 3.4.2. Variabel independen (Koneksi Politik)... 29 3.4.3. Variabel Kontrol... 31 3.5. Metode Pengolahan Data... 33 3.6. Pemilihan Metode Pengolahan Data... 34 3.7. Metode Pengujian hipotesis... 36 3.7.1. Uji Koefisien Determinasi... 38 3.7.2. Uji Signifikansi Parameter Individual (Signifikansi Nilai t)... 38 BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN 4.1. Populasi dan Sampel penelitian... 40 4.2. Pemilihan Metode Estimasi Model... 41 4.3. Statistik Diskriptif... 44 4.4. Analisis Korelasi... 48 xii
4.5. Pembahasan... 50 4.6. Robustness Checks... 56 4.7 Interpretasi Hasil Penelitian 58 BAB V PENUTUP 5.1. Kesimpulan... 59 5.2. Implikasi... 60 5.3. Keterbatasan Penelitian... 60 5.4. Saran... 62 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xiii
DAFTAR TABEL TABEL Halaman 4.1. Proses Purposive Sampling Data Penelitian... 40 4.2. Hasil Uji Chow... 42 4.3. Hasil Uji Hausman... 43 4.4. Hasil Statistik Deskriptif... 45 4.5. Hasil Korelasi Karakteristik Dewan Komisaris Terkoneksi Politik Terhadap Leverage... 49 4.6. Pengaruh Koneksi Politik Dewan Komisaris, Presiden Komisaris, Persentase Komisaris Independen, dan Persentase Anggota Dewan Komisaris Terhadap Leverage... 50 4.7. Robustness Checks Pengaruh koneksi politik Dewan Komisaris terhadap Leverage perusahaan... 56 4.8. Interpretasi Hasil Penelitian Pengaruh koneksi politik Dewan Komisaris terhadap Leverage perusahaan... 58 xiv
DAFTAR GAMBAR GAMBAR Halaman 2.1. Kerangka Teoritis... 15 xv
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Lampiran 2 Lampiran 3 Lampiran 4 Lampiran 5 Lampiran 6 Perusahaan Terpilih Sebagai Sampel Hasil Statistik Diskriptif Pengaruh Koneksi Politik Terhadap Leverage Hasil Korelasi Pengaruh Koneksi Politik Terhadap Leverage Hasil Uji Chow Hasil Uji Hausman Hasil Uji Hipotesis xvi