ANALISIS PENGARUH INTELLECTUAL CAPITAL TERHADAP KINERJA KEUANGAN DAN NILAI PASAR PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA S K R I P S I Diajukan Untuk Memenuhi Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana Jurusan Akuntansi OLEH: EVI NURMALASARI NIM : 2012310634 SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS SURABAYA 2016 i
ii
iii
iv
v
vi
vii
KATA PENGANTAR Syukur Alhamdulillah Kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan segala Rahmat dan Hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul Analisis Pengaruh Intellectual Capital terhadap Kinerja Keuangan dan Nilai Pasar Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Sehingga memerlukan beberapa perbaikan berupa kritik dan saran untuk membangun skripsi ini. Pada kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada: 1. Bapak Dr. Lutfi, SE., M.Fin selaku Ketua STIE Perbanas Surabaya. 2. Ibu Dr. Luciana Spica Almilia, SE, M.Si., QIA. selaku Ketua Program Studi Akuntansi STIE Perbanas Surabaya. 3. Ibu Diyah Pujiati, S.E., M.Si selaku dosen wali yang telah membimbing penulis selama menempuh studi di STIE Perbanas Surabaya. 4. Ibu Dra. Gunasti Hudiwinarsih, AK., M.Si. selaku Dosen Pembimbing yang telah memberikan saran dalam penyusunan skripsi, sehingga skripsi ini dapat terselesaikan. viii
5. Ibu Dewi Murdiawati, SE., MM. selaku Co. Dosen Pembimbing yang telah memberikan saran dalam penyusunan skripsi, sehingga skripsi ini dapat terselesaikan. 6. Diyah Pujiati, S.E., M.Si selaku dosen wali yang telah memberikan dukungan dalam penyusunan skripsi ini. 7. Seluruh Dosen, Karyawan, Staff, dan Citivas Akademik STIE Perbanas Surabaya yang telah memberikan semangat dan banyak membantu dalam penulisan skripsi ini. Demikian yang dapat penulis sampaikan. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis selanjutnya dan bagi pembaca. Akhir kata penulis ucapkan terima kasih. Surabaya, Maret 2016 Penulis ix
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI... HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI... HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI... HALAMAN MOTTO... HALAMAN PERSEMBAHAN... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... DAFTAR LAMPIRAN... ABSTRAK... i ii iii iv v vi viii x xii xiii xiv xv BAB I PENDAHULUAN.. 1 1.1 Latar Belakang Masalah... 1 1.2 Perumusan Masalah... 4 1.3 Tujuan Penelitian... 5 1.4 Manfaat Penelitian... 5 1.5 Sistematika Penulisan Skripsi.... 6 BAB II TINJAUAN PUSTAKA...... 8 2.1 Penelitian Terdahulu... 8 2.2 Landasan Teori... 15 2.3 Kerangka Pemikiran Skripsi... 31 2.4 Hipotesis Penelitian... 32 x
BAB III METODE PENELITIAN... 33 3.1 Rancangan Penelitian... 33 3.2 Batasan Penelitian... 33 3.3 Identifikasi Variabel... 34 3.4 Definisi Operasional... 34 3.5 Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel... 40 3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data... 41 3.7 Teknik Analisis Data... 42 BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA 48 4.1 Gambaran Subyek Penelitian... 48 4.2 Analisis Data... 50 4.3 Pembahasan... 77 BAB V PENUTUP... 82 5.1 Kesimpulan... 82 5.2 Keterbatasan Penelitian... 83 5.3 Saran... 84 DAFTAR RUJUKAN LAMPIRAN xi
DAFTAR TABEL Halaman Tabel 4.1 : Tabel Populasi dan Sampel 49 Tabel 4.2 : Hasil Statistik Deskriptif 50 Tabel 4.3 : Hasil Statistik Deskriptif VAIC TM 53 Tabel 4.4 : Hasil Statistik Deskriptif ROA 57 Tabel 4.5 : Hasil Statistik Deskriptif PBV 60 Tabel 4.6 : Hasil Uji Normalitas Awal VAIC TM terhadap ROA 63 Tabel 4.7 : Hasil Uji Normalitas Akhir VAIC TM terhadap ROA 63 Tabel 4.8 : Hasil Uji Normalitas Awal VAIC TM, ROA terhadap PBV 64 Tabel 4.9 : Hasil Uji Normalitas Akhir VAIC TM, ROA terhadap PBV 65 Tabel 4.10 : Hasil Analisis Regresi Linier (ROA) 66 Tabel 4.11 : Hasil Uji Statistik F 67 Tabel 4.12 : Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) 68 Tabel 4.13 : Hasil Uji Pengaruh variabel VAIC TM terhadap ROA 69 Tabel 4.14 : Hasil Uji Regresi Variabel VAIC TM, ROA terhadap PBV 70 Tabel 4.15 : Hasil Uji Statistik F 71 Tabel 4.16 : Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) 72 Tabel 4.17 : Hasil Uji Pengaruh variabel VAIC TM, ROA terhadap PBV 73 xii
DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran 32 Halaman Gambar 3.1 : Model Analisis Jalur 44 Gambar 4.1 : Grafik intellectual capital (VAIC TM ) Berdasarkan Tahun 55 Gambar 4.2 : Grafik Kinerja Keuangan (ROA) Berdasarkan Tahun 58 Gambar 4.3 : Grafik Nilai Pasar Perusahaan (PBV) Berdasarkan Tahun 61 Gambar 4.4 : Hasil Analisis Jalur 75 xiii
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 : Sampel Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Lampiran 2 : Perhitungan Intellectual Capital (VAIC TM ) Tahun 2012-2014 Lampiran 3 : Hasil Price to Book Value (PBV) Tahun 2012-2014 Lampiran 4 : Hasil Return on Assets (ROA) Tahun 2012-2014 Lampiran 5 : Hasil Output Analisis Deskriptif Lampiran 6 : Hasil Uji Normalitas Awal dan Akhir VAIC TM terhadap ROA Lampiran 7 : Hasil Uji Normalitas Awal dan Akhir VAIC TM, ROA terhadap PBV Lampiran 8 : Hasil Analisis Regresi (Persamaan 1) Lampiran 9 : Hasil Analisis Regresi (Persamaan 2) xiv
THE ANALYSIS OF INTELLECTUAL CAPITAL EFFECT ON THE FINANCIAL PERFORMANCE AND FIRM MARKET VALUE IN MANUFACTURING COMPANY LISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE Evi Nurmalasari STIE Perbanas Surabaya Email: 2012310634@students.perbanas.ac.id ABSTRACT This study aims to analyze the effect of intellectual capital on the financial performance and firm market value. The research is conducted by testing effect of the intellectual capital (VAIC TM ) as independent variable to market value (PBV) as dependent variable, and financial performance (ROA) as mediator variable. Samples of this research are annual report and financial statements for manufacturing companies that listed in Indonesia Stock Exchange during 2012-2014. Samples were selected by using purposive sampling method and 216 manufacturing companies were able to fulfill the criteria used as sample. The research data is analyzed using path analysis method. The result of regression analysis that (1) Intellectual Capital (VAIC TM ) has influence to the financial performance (ROA), (2) Intellectual Capital (VAIC TM ) has no effect on market value (PBV) and (3) the financial performance as a mediator variable able to mediate the relationship between intellectual capital and market value. Keyword: Intellectual capital, financial performance, and firm market value xv