PENGARUH FINANCIAL LEVERAGE, EARNING GROWTH, RETURN ON EQUITY, DIVIDEND PAYOUT RATIO, DAN FIRM SIZE TERHADAP PRICE EARNING RATIO (Studi Empiris Pada Perusahaan Consumer Goods Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia) SKRIPSI Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Memperoleh Derajad Sarjana Ekonomi Oleh: Hendra Bagus Primajaya 201010170311070 PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG 2014
KATA PENGANTAR Assalamu alaikum, Wr. Wb. Dengan mengucapkan syukur kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat, hidayah serta karunianya kepada penulis, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul PENGARUH FINANCIAL LEVERAGE, EARNING GROWTH, RETURN ON EQUITY, DIVIDEND PAYOUT RATIO DAN FIRM SIZE TERHADAP PRICE EARNING RATIO (Studi Empiris Pada Perusahaan Consumer Goods Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Penulisan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi persyaratan dalam menyelesaikan Program Sarjana (S1) Jurusan Akuntansi Fakutas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang. Penulis menyadari bahwa skripsi ini jauh dari kesempurnaan yang sematamata disebabkan oleh keterbatasan penulis. Penyusunan skripsi ini tidak terlepas dari bantuan, dukungan, masukan, saran dan doa dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis menyampaikan ucapan terima kasih yang tak terhingga kepada : 1. Dr. Nazaruddin Malik, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang. 2. Dra. Siti Zubaidah, M.M. Ak, selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang sebagai penggerak kemajuan Jurusan Akuntansi.
3. Drs. Dhaniel Syam, M.M., Ak. selaku Dosen Wali yang telah memberikan pengarahan dan bimbingan mulai dari awal sampai dengan akhir semester. 4. Dr. Ahmad Juanda, M.M, Ak dan Dra. Ratna Utami, M.M selaku pembimbing dalam penyusunan skripsi ini, dengan penuh kesabaran memberikan bimbingan, pengarahan, dan senantiasa memberikan waktu untuk membantu selama proses skripsi ini berjalan. 5. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang telah memberikan ilmu selama masa studi. 6. Papa dan Mama tercinta yang selalu memberikan dukungan, baik moral maupun materiil serta doa restunya kepada peneliti selama ini. Tiada hentinya aku berdo a dan berusaha semoga kelak aku bisa membahagiakan kalian berdua. 7. Kakak dan Adikku yang selalu memberikan doa dan dukungan untuk segera menyelesaikan masa studi dengan baik. 8. Teman-teman Akuntansi B angkatan 2010 yang telah menjadi keluarga baru dan memberikan semangat serta kenangan selama masa perkuliahan. 9. Teman-teman KKN 26 Tumpang, terima kasih atas kenangan dan kebersamaan kita selama ini. 10. Sahabat-sahabatku yang selalu memberikan dukungan dan kasih sayangnya serta menjadi teman traveling. Terima kasih atas persahabatannya selama ini. 11. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah membantu peneliti dalam menyelesaikan penelitian skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh dari sempurna, oleh karena itu penulis mengharapkan saran yang membangun agar tulisan ini bermanfaat bagi yang membutuhkan. Penulis berharap bahwa penelitian ini dapat memberikan manfaat yang baik serta menjadi arahan dalam perjalanan ilmu pengetahuan. Wassalamu alaikum Wr.Wb. Malang, November 2014 Peneliti
PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI Saya menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa sepanjang pengetahuan saya, di dalam naskah skripsi ini tidak terdapat karya yang pernah diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di perguruan tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang diteliti atau diterbitkan oleh orang lain kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini dan disebutkan dalam sumber kutipan dan daftar pustaka. Malang, November 2014 Peneliti Hendra Bagus Primajaya 201010170311070
DAFTAR ISI Daftar Isi... i Daftar Tabel... ii Daftar Gambar... iii Daftar Lampiran... iv BAB I. PENDAHULUAN A. Latar Belakang... 1 B. Rumusan Masalah... 5 C. Tujuan dan Manfaat Penelitian... 5 BAB II. TINJAUAN PUSTAKA A. Tinjauan Penelitian Terdahulu... 7 B. Tinjauan Teori... 8 1. Teori Sinyal... 8 2. Teori Efisiensi Pasar... 9 3. Price Earning Ratio... 10 4. Financial Leverage... 12 5. Earning Growth... 14 6. Return On Equity... 15 7. Dividend Payout Ratio... 16 8. Firm Size... 19 C. Kerangka Pemikiran... 20
D. Hipotesis... 21 E. Pengembangan Hipotesis... 21 BAB III. METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian... 25 B. Variabel dan Definisi Operasional... 25 1. Varabel Terikat (Dependent)... 25 2. Variabel Bebas (Independent)... 25 C. Populasi dan Sampel... 27 D. Jenis dan Sumber Data... 27 E. Teknik Pengumpulan Data... 28 F. Teknik Analisa Data... 28 1. Statistik Deskriptif... 28 2. Uji Asumsi Klasik... 28 3. Analisis Regresi Linier Berganda... 30 4. Uji Hipotesis... 31 BAB IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Gambaran Umum Sampel Penelitian... 32 B. Penyajian Data... 33 C. Analisa Data... 39 1. Statistik Deskriptif... 39 2. Uji Asumsi Klasik... 40 3. Analisis Regresi Linier Berganda... 46 4. Uji Hipotesis... 49
D. Pembahasan... 55 BAB V. PENUTUP A. Kesimpulan... 61 B. Saran... 61 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran... 21 Gambar 4.1 Hasil Uji Heteroskedastisitas... 44
DAFTAR TABEL Tabel 4.1 Penentuan Jumlah Sampel... 32 Tabel 4.2 DER Perusahaan Sampel... 33 Tabel 4.3 EG Perusahaan Sampel... 34 Tabel 4.4 ROE Perusahaan Sampel... 35 Tabel 4.5 DPR Perusahaan Sampel... 36 Tabel 4.6 Size Perusahaan Sampel... 37 Tabel 4.7 PER Perusahaan Sampel... 38 Tabel 4.8 Hasil Analisis Statistik Deskriptif... 39 Tabel 4.9 Hasil Uji Normalitas Data... 41 Tabel 4.10 Hasil Uji Multikolinearitas... 42 Tabel 4.11 Hasil Uji Autokorelasi... 46 Tabel 4.12 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda... 46 Tabel 4.13 Hasil Uji R Square... 49 Tabel 4.14 Hasil Uji T... 50 Tabel 4.15 Hasil Uji F... 54
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1. Hasil Perhitungan Debt to Equity Ratio (DER) 2. Hasil Perhitungan Earning Growth 3. Hasil Perhitungan Return On Equity (ROE) 4. Hasil Perhitungsn Dividend Payout Ratio (DPR) 5. Hasil Perhitungan Firm Size 6. Hasil Perhitungan Price Earning Ratio (PER)
DAFTAR PUSTAKA Afrialdhy, Anggarino 2012. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Price Earning Ratio Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2006-2009 Skripsi Program Sarjana Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Dian Nuswantoro Semarang Aji, Meygawan Nurseto 2012. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Price Earning Ratio Skripsi Program Sarjana Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro Semarang Brigham and Houston. 2010. Essential of Financial Management. Diterjemahkan oleh Ali Akbar Yulianto. Jakarta: Salemba Empat Darmadji, Tjiptono dan Hendy M. Fakhruddin (2012). Pasar Modal Di Indonesia: Pendekatan Tanya Jawab. Edisi Kedua. Jakarta: Salemba Empat Ghozali, Imam. 2009. Aplikasi Analisis Multivariate dengan program SPSS. Badan penerbit UNDIP : Semarang. Halim, Abdul. 2005. Analisis Investasi. Edisi Pertama. Jakarta: Salemba Empat Husnan, Suad. 2003. Dasar-Dasar Teori Portofolio Dan Analisis Sekuritas. Edisi Ketiga. Yogyakarta: UPP AMP YKPN Jogiyanto. 2013. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Ketujuh. Yogyakarta: BPFE Lia, Wijayanti 2010. Analisis Pengaruh Current Ratio, Leverage dan Firm Size Terhadap Price Earning Ratio Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Go Publik Di Bursa Efek Indonesia Skripsi Program Sarjana Universitas Pembangunan Nasional Veteran Jawa Timur Lusiana, Farida Wahyu 2010. Analisis Pengaruh Rasio Likuiditas, Rasio Solvabilitas, Rasio Aktivitas dan Rasio Profitabilitas Terhadap Price Earning Ratio Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Skripsi Program Sarjana Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro Mahmudah 2013. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Price Earning Ratio Dengan Earning Growth Sebagai Variabel Moderating Skripsi Program Sarjana Fakultas Ekonomika Dan Bisnis Universitas Diponegoro Melati, Sheila Mara 2011. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Price Earning Ratio Skripsi Program Sarjana Fakultas Ekonomi Universitas Jember Pramadika, M Reeza 2011. Pengaruh Current Ratio, Leverage Dan Dividend Payout Ratio Terhadap Price Earning Ratio Pada Perusahaan Otomotif Yang Go Publik Di Bursa Efek Indonesia Skripsi Program Sarjana Fakultas Ekonomi Universitas Pembangunan Nasional Veteran Jawa Timur Riyanto, Bambang. 2001. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Edisi Keempat. Yogyakarta: BPFE Samsul, Muhammad. 2006. Pasar Modal dan Manajamen Portofolio. Jakarta: Erlangga Sanusi, Anwar. 2011. Metodologi Penelitian Bisnis. Jakarta: Salemba Empat
Sari, Nofika Kartika. 2011. Pengaruh Dividend Payout Ratio, Return On Equity dan Earning Per Share terhadap Price Earning Ratio. Skripsi Program Sarjana Fakultas Ekonomi Universitas Pembangunan Nasional Veteran Jakarta Sartono, Agus. 2010. Manajemen Keuangan. Edisi Keempat. Yogyakarta: BPFE Septadi, Rizki Aditya 2013. Analisis Pengaruh Return On Asset, Return On Equity dan Tingkat Inflasi Terhadap Price Earning Ratio Pada Perusahaan Manufaktur Bidang Food & Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Skripsi Program Sarjana Universitas Diponegoro Setiawan, Ferry Agus (2011). Analisis Pengaruh Current Ratio, Investment Opportunity Set, Return On Equity, Debt to Equity Ratio Dan Earning Growth Terhadap Price Earning Ratio Tesis Program Pasca Sarjana Universitas Diponegoro Sudana, I Made. 2011. Manajemen Keuangan Perusahaan. Jakarta: Erlangga http://id.wikipedia.org/wiki/analisis_fundamental#rasio_pertumbuhan_eps. April, 28, 2014