PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA JAKARTA

PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA JAKARTA SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta Oleh : SRI WAHYUNI B 200 030 120 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA 2007

HALAMAN PENGESAHAN Skripsi dengan judul : PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA JAKARTA Disusun oleh : Nama : Sri Wahyuni NIM : B 200 030 120 Telah dipertahankan di depan dosen penguji pada : Hari : Tanggal : Dan dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima Surakarta, Februari 2007 Pembimbing Noer Sasongko, SE. M. Si.Ak Mengetahui, Dekan Fakultas Ekonomi Drs. Syamsudin, MM ii

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA FAKULTAS EKONOMI Jl. A Yani Tromol Pos 1 Pabelan Kartasura Telp. (0271) 717417 Surakarta 57102 PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI Saya yang bertanda tangan dibawah ini : Nama : SRI WAHYUNI NIRM : 03.6.106.02030.50120 Jurusan : Akuntansi Judul Skripsi : PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA JAKARTA Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini merupakan hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasan-ringkasan yang semuanya telah saya jelaskan sumbernya. Apabila di kemudian hari terbukti dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi ini hasil jiplakan, maka saya bersedia menerima sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan atau gelar dan ijazah yang diberikan oleh Universitas Muhammadiyah Surakarta batal saya terima. Surakarta, Februari 2007 Yang membuat pernyataan, SRI WAHYUNI

MOTTO "Sekiranya Allah menghendaki, niscaya kamu dijadikan-nya satu umat (saja), tetapi Allah hendak menguji kamu terhadap pemberian-nya kepadamu, maka berlomba-lomba berbuat kebajikan" (Q.S. Al-Maidah: 48) "Allah tidak membebani seseorang melainkan sesuai dengan kesanggupannya" (Q.S. Al-Baqarah : 286) "Sesungguhnya sesudah ada kesukaran pasti ada kemudahan" (Q.S. AL- Insyirah: 5) "Sesungguhnya dibalik semua ujiaii yang diberikan oleh Allah SWT kepada hamba-hamban-nya yang berirnan, tersimpan suatu hikmah yang sangat besar" (Isnaeni AS) iv

PERSEMBAHAN Kupersembahkan untuk orang-orang yang kusayangi : Kepada Ibu dan Bapak, yang selalu mendukung dan memberi kesempatan kepadaku untuk mewujudkan setiap kebaikan dengan segenap cinta dan bakti yang kuucapkan terima kasih atas restu dan cintanya Kepada Adekku Dwi, Mas Agung Nugroho atas dorongan dan kasih sayangnya yang selalu mendukungku v

KATA PENGANTAR Assalamu alaikum Wr. Wb. Alhamdulillahirobbiralamin, penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah memberikan iman, kesabaran dan ketabahan hati, keikhlasan jiwa, petunjuk dan kemudahan dalam semua usaha, sehingga skripsi ini. Penyusunan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi salah satu syarat memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta. Dalam pembuatan skripsi ini penulis berusaha semaksimal mungkin untuk membuat yang terbaik dan dalam menyusun skripsi ini penulis banyak mendapatkan bantuan berupa arahan, bimbingan dan bantuan dari beberapa pihak baik langsung maupun tidak langsung. Untuk itu pada kesempatan ini penulis banyak mengucapkan terima kasih kepada : 1. Allah SWT karena atas karunia, anugrah dan hidayah-nya penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. 2. Bp. Drs. H. Syamsudin, MM, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta. 3. Bp. Noer Sasongko, SE.,M.Si.,Ak., selaku Pembimbing Utama. 4. Bp. Drs. Moh. Abdul Aris, selaku Pembimbing Akademik. vi

5. Seluruh staf pengajar dan karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta terima kasih atas ilmu dan dukungan selama masa studi berlangsung. 6. Bapak dan Ibu yang tiada henti berdoa untuk keberhasilan dan selalu berseia menjadi penyandang dana tunggal dalam segala kegiatan putrinya. 7. Adikku Dwi yang selalu memberi dorongan. 8. Mas Agung yang selalu memberikan dukungan, rangkaian kasih, perhatian, inspirasi serta untaian doanya setiap saat kepada penulis. 9. Mas Sephin yang selalu memberi dorongan 10. Teman-temanku Ani, Mira, Erma, Nuri makasih ya atas persahabatan dan memberikan kenangan yang manis kepada penulis 11. Mbak Nina dan Novita yang selalu memberi dorongan, nasehat dan kasih sayang setiap saat kepada penulis. 12. Mbak Avi, Mbak Umi, Farah, Mila dan team basket Universitas Muhammadiyah Surakarta semuanya terima kasih telah memberikan pengalaman dan keceriaan yang akan selalu diingat oleh penulis 13. Teman-temanku kelas C Akuntansi 2003 yang telah memberikan kenangan terindah masa-masa kuliah, penulis akan selalu merindukan saat-saat bersama kalian semua. Dalam penulisan skripsi ini, penulis merasa masih banyak kekurangan dan jauh dari kesempurnaan, maka kritik dan saran yang membangun selalu penulis harapkan untuk tercapainya kesempurnaan skripsi ini. Akhirnya vii

penulis minta maaf sebesar-besarnya apabila ada kesalahan atau kekhilafan dalam penulisan skripsi ini. Wassalamu alaikum Wr. Wb. Surakarta, Februari 2007 Penulis viii

DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL... HALAMAN PENGESAHAN... i ii HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI... iii HALAMAN MOTTO... HALAMAN PERSEMBAHAN... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... iv v vi ix DAFTAR TABEL... xii DAFTAR LAMPIRAN... xiii ABSTRAKSI... xiv BAB I PENDAHULUAN... 1 A. Latar belakang Masalah... 1 B. Perumusan Masalah... 6 C. Pembatasan Masalah... 6 D. Tujuan Penelitian... 7 E. Manfaat Penelitian... 7 F. Sistematika Penulisan... 8 BAB II LANDASAN TEORI... 9 A. Pengertian Pasar Modal... 9 B. Laporan Keuangan... 12 ix

C. Kinerja Keuangan Perusahaan... 15 D. Analisis Saham... 18 E. Penelitian Terdahulu... 20 F. Kerangka Teoritis... 22 G. Hipotesis... 22 BAB III METODOLOGI PENELITIAN... 25 A. Ruang Lingkup Penelitian... 25 B. Populasi dan Sampel Penelitian... 26 C. Sumber Data dan Teknik Pengumpulan Data... 26 D. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel... 27 E. Metode Analisis Data... 26 BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN... 36 A. Deskripsi Data... 36 B. Pengujian Asumsi Klasik... 37 1. Uji Normalitas... 38 2. Uji Multikolinieritas... 38 3. Uji Heteroskedatisitas... 39 4. Auto Korelasi... 40 C. Pengujian Hipotesis... 40 1. Analisis Regresi Linier Berganda... 41 2. Uji t... 42 3. Uji R 2... 43 D. Pembahasan... 44 x

BAB V PENUTUP... 47 A. Kesmpulan... 47 B. Keterbatasan Penelitian... 48 C. Saran... 48 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xi

DAFTAR TABEL Halaman Tabel 4.1 Pengambilan Sampel... 36 Tabel 4.2 Deskripsi Data... 37 Tabel 4.3 Hasil Uji Multikolinieritas... 39 Tabel 4.4 Uji Heterokedastisitas... 39 Tabel 4.5 Rangkuman Hasil Regresi Linier Berganda... 40 xii

DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1. Lampiran 2. Lampiran 3. Lampiran 4. Lampiran 5. Lampiran 6. Lampiran 7. Lampiran 8. Lampiran 9. Data Harga Saham dan Return Saham Data EPS, DPS dan ROE Data Regresi Descriptives Regression Normality Test Multicolinearity Test Heteroskedasticity Test Autocorrelation Test Lampiran 10. Tabel Durbin Watson Lampiran 11. Daftar Nama Perusahaan xiii

ABSTRAKSI Para investor memerlukan informasi untuk mengetahui kondisi atau kinerja perusahaan untuk memutuskan apakah akan melakukan investasi pada suatu perusahaan. Sumber-sumber informasi yang dapat digunakan investor untukpengambilan keputusan investasi antara lain adalah dari data keuangan sepert neraca, laporan laba rugi dan pembayaran deviden. Informasi merupakan unsur yang penting dalam dunia usaha karena pada hakekatnya informasi menyajikan keterangan, catatan atau gambaran, baik untuk keadaan masa lalu, saat ini maupun masa yang akan datang. Informasi yang terkandung dalam laporan keuangan akan mempunyai pengaruh terhadap saham. Informasi yang dianggap positif akan meningkatkan harga saham, sedangkan informasi yang dianggap negatif akan menurunkan harga saham. Penelitian ini bertujuan untuk memberikan bukti empiris mengenai pengaruh perubahan kinerja keuangan perusahaan yang diukur dengan tiga variable yaitu earning per share, return on equity dan dividend per share terhadap return saham, secara parsial pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Sample penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEJ dan dipilih secara purposive sampling, sehingga diperoleh sampel sebanyak 25 perusahaan. Alat analisis yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda, uji t dan uji R 2 Berdasarkan hasil analisis data dan pembahasan mengenai pengaruh EPS, DPS, dan ROE terhadap return saham maka dapat dikemukakan beberapa kesimpulan yaitu bahwa variable EPS secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham. Hal ini di tunjukkan oleh nilai probabilitas t untuk variabel EPS sebesar 0,226 > 0,05. Variable DPS secara parsial tidak berpengaruh terhadap return saham. Hal ini di tunjukkan oleh probabilitas t untuk variabel DPS sebesar 0,966 > 0,05. variable ROE secara parsial berpengaruh signifikan terhadap return saham. Hal ini ditunjukan oleh nilai probabilitas t untuk variabel ROE sebesar 0,019< 0,05. Kata kunci: EPS, DPS, ROE, Return Saham xiv