TESIS ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN-PERUSAHAAN SEKTOR BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2000-2013 ANDREAS RENGGA NO. Mhs :135001936/PS/MM PROGRAM STUDI MAGISTER MANAJEMEN PROGRAM PASCASARJANA UNIVERSITAS ATMA JAYA YOGYAKARTA 2014
ii
iii
iv
KATA PENGANTAR Segala puji syukur kupersembahkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa atas segala limpahan berkat dan rahmat-nya, sehingga saya dapat menyelesaikan Tesis ini yang berjudul ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN- PERUSAHAAN SEKTOR BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2000-2013.Dapatr diselesaikan dengan baik. Karya Tesis ini merupakan salah satu syarat yang wajib dipenuhi oleh mahasiswa dalam meraih derajat kesarjanaan program Strata-2 (S-2) pada Program Studi Magister Manajemen Program Pascasarjana Universitas Atma Jaya Yogyakarta. Penulis menyadari bahwa dalam penulisan Tesis ini dapat terlaksana berkat keterlibatan berbagai pihak yang dengan suka rela, langsung maupun tidak langsung memberikan bantuan dan dukungannya dari awal hingga akhir penulisan Tesis ini. Untuk itu sudah selayaknya dan sepantasnya dengan segala kerendahan hati penulis ucapkan terima kasih kepada : 1. Tuhan Yesus Kristus, yang telah menuntun setiap langkah hidupku serta mengabulkan doa-doa dan harapanku. Terima kasih banyak Tuhan Yesus. 2. Ibu Prof. Dr. J. Sukmawati Sukamulia selaku dosen pembimbing, sehingga Tesis ini dapat terselesaikan. Terimakasi banyak. 3. Bapak Dr. C.M Handoyo Wibisono dan Dr. Putu Sugiartha, M.Si selaku dosen penguji, terima kasih banyak. 4. Ibu W. Mahestu N. Krisjanti, SE., M.Sc.IB., Ph.D selaku Ketua Program Studi Magister Manajemen Universitas Atma Jaya Yogyakarta. v
5. Segenap dosen khususnya bapak Drs. M. Parnawa P. MBA. Ph.D dan segenap karyawan Program Pascasarjana Universitas Atma Jaya Yogyakarta 6. Universitas Nusa Nipa yang telah memberikanku kesempatan untuk melanjutkan studi Strata-2. Terima kasih banyak. 7. Istri dan anak yang tercinta, yang dengan sabar, setia dan penuh rasa cinta selalu memotivasiku dalam melaksanakan pendidikan Strata-2 di Universitas Atma Jaya Yogyakarta. 8. Keluargaku dan teman-temanku semua, terima kasih. 9. Dan berbagai pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah memberikan bantuan, dorongan serta semangat sehingga Tesis ini dapat terselesaikan. Penulis menyadari bahwa karya Tesis ini masih jauh dari sempurna. Saran dan kritik yang bersifat membangun sangat penulis harapkan sehingga Tesis ini menjadi lebih baik. Akhir kata semoga Tesis ini dapat berguna dan bermanfaat bagi siapa saja yang tertarik menyelidiki bidang permasalahan yang sama dan bagi perkembangan ilmu manajemen. Yogyakarta, 8 September 2014 Penulis (Andreas Rengga) NPM : 135001936/PS/MM vi
TESIS INI KUPERSEMBAHKAN KEPADA ISTRI DAN ANAKU YANG TERSAYANG YANG DENGAN SABAR DAN SETIA MENDUKUNG Pada waktu itu berkatalah Yesus : Aku bersyukur kepadamu, Bapa, Tuhan langit dan bumi, karena semuanya engkau sembunyikan bagi orang yang bijak dan orang yang pandai, tetapi engkau nyatakan kepada orang kecil. (Matius 11:25) vii
DAFTAR ISI Halaman Halaman Judul... i Halaman Persetujuan Pembimbing... ii Halaman Pengesahan Tesis... iii Halaman Pernyataan... iv Kata Pengantar... v Halaman Motto Dan Persembahan... vii Daftar Isi... viii Daftar Tabel... x Abstrak... xii Abstract... xiii BAB I PENDAHULUAN... 1 1.1. Latar Belakang... 1 1.2. Perumusan Masalah... 5 1.3. Batasan Masalah... 5 1.4. Keaslian Penelitian... 6 1.5. Tujuan Penelitian... 7 1.6. Manfaat Penelitian... 7 1.7. Sistematika Penulisan... 8 BAB II TINJAUAN PUSTAKA... 9 2.1. Kinerja Perusahaan... 9 2.2. Analisis Laporan Keuangan... 10 2.3. Tobin s Q... 22 2.4. Penelitian Terdahulu... 25 BAB III METODOLOGI PENELITIAN... 27 3.1. Sampel... 27 viii
3.2. Jenis Data, Metode Pengumpulan Data dan Sumber Data... 28 3.3. Variabel Penelitian... 29 3.4. Analisis Data... 31 BAB IV ANALISIS DATA... 33 4.1. Statistik Deskriptif... 33 4.2. Hubungan Antara Tobin s Q, Price Yield Ratio dan Yield of Dividend Ratio... 70 4.3. Pengambilan Kesimpulan... 72 4.4. Pembahasan... 74 BAB V PENUTUP... 76 5.1. Kesimpulan... 76 5.2. Saran... 76 DAFTAR PUSTAKA ix
DAFTAR TABEL Halaman Tabel 2.1. Penelitian Terdahulu... 26 Tabel 3.1. Sampel Penelitian... 28 Tabel 4.1. Nilai Tobin s Q Tahun 2000 2013... 35 Tabel 4.2. Perusahaan yang Memiliki Nilai Tobin s Q < 1 Tahun 2000... 37 Tabel 4.3. Perusahaan yang Memiliki Nilai Tobin s Q < 1 Tahun 2001... 38 Tabel 4.4. Perusahaan yang Memiliki Nilai Tobin s Q < 1 Tahun 2002... 38 Tabel 4.5. Perusahaan yang Memiliki Nilai Tobin s Q < 1 Tahun 2003... 39 Tabel 4.6. Perusahaan yang Memiliki Nilai Tobin s Q < 1 Tahun 2004... 39 Tabel 4.7. Perusahaan yang Memiliki Nilai Tobin s Q < 1 Tahun 2005... 40 Tabel 4.8. Perusahaan yang Memiliki Nilai Tobin s Q < 1 Tahun 2006... 40 Tabel 4.9. Perusahaan yang Memiliki Nilai Tobin s Q < 1 Tahun 2007... 41 Tabel 4.10. Perusahaan yang Memiliki Nilai Tobin s Q < 1 Tahun 2008... 41 Tabel 4.11. Perusahaan yang Memiliki Nilai Tobin s Q < 1 Tahun 2009... 42 Tabel 4.12. Perusahaan yang Memiliki Nilai Tobin s Q < 1 Tahun 2010... 43 Tabel 4.13. Perusahaan yang Memiliki Nilai Tobin s Q < 1 Tahun 2011... 43 Tabel 4.14. Perusahaan yang Memiliki Nilai Tobin s Q < 1 Tahun 2012... 44 Tabel 4.15. Perusahaan yang Memiliki Nilai Tobin s Q < 1 Tahun 2013... 44 Tabel 4.16. Perusahaan yang Memiliki Nilai Tobin s Q < 1 Tahun 2000 2013... 46 Tabel 4.17. Perusahaan yang Memiliki Nilai Tobin s Q > 1 Tahun 2000... 48 Tabel 4.18. Perusahaan yang Memiliki Nilai Tobin s Q > 1 Tahun 2001... 49 Tabel 4.19. Perusahaan yang Memiliki Nilai Tobin s Q > 1 Tahun 2002... 50 Tabel 4.20. Perusahaan yang Memiliki Nilai Tobin s Q > 1 Tahun 2003... 50 Tabel 4.21. Perusahaan yang Memiliki Nilai Tobin s Q > 1 Tahun 2004... 51 Tabel 4.22. Perusahaan yang Memiliki Nilai Tobin s Q > 1 Tahun 2005... 52 Tabel 4.23. Perusahaan yang Memiliki Nilai Tobin s Q > 1 Tahun 2006... 53 Tabel 4.24. Perusahaan yang Memiliki Nilai Tobin s Q > 1 Tahun 2007... 54 Tabel 4.25. Perusahaan yang Memiliki Nilai Tobin s Q > 1 Tahun 2008... 55 x
T abel 4.26. Perusahaan yang Memiliki Nilai Tobin s Q > 1 Tahun 2009... 56 Tabel 4.27. Perusahaan yang Memiliki Nilai Tobin s Q > 1 Tahun 2010... 57 Tabel 4.28. Perusahaan yang Memiliki Nilai Tobin s Q > 1 Tahun 2011... 58 Tabel 4.29. Perusahaan yang Memiliki Nilai Tobin s Q > 1 Tahun 2012... 59 Tabel 4.30. Perusahaan yang Memiliki Nilai Tobin s Q > 1 Tahun 2013... 60 Tabel 4.31. Perusahaan yang Memiliki Nilai Tobin s Q > 1 Tahun 2000-2013... 61 Tabel 4.32. Nilai Price/Yield Ratio Tahun 2000 2013... 64 Tabel 4.33. Nilai Yield of Dividend Ratio Tahun 2000 2013... 68 Tabel 4.34. Hasil Analisis Korelasi... 71 xi
ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN-PERUSAHAAN SEKTOR BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2000-2013 Disusun Oleh: Andrea Rengga NPM: 135001936 Dosen Pembimbing: Prof. Dr. Sukmawati Sukamuljia Abstrak Kinerja keuangan perusahaan dapat diukur dengan Tobin s Q. Pengukuran kinerja keuangan perusahaan menggunakan Tobin s Q terlihat sederhana, sehingga menarik banyak perhatian dalam perputaran investasi. Para investor dan analis mencari indikator serupa yang sederhana untuk menjelaskan hubungan bisnis dan ekonomi yang sangat kompleks. Tobin s Q sebagai indikator pengukur nilai perusahaan telah banyak digunakan dalam penelitian keuangan, khususnya penelitian yang mengambil permasalahan nilai perusahaan. Penelitian ini dilakukan untuk menganalisis kinerja keuangan perusahaanperusahaan yang bergerak di sektor barang konsumsi di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2000-2013. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa kinerja keuangan perusahaanperusahaan yang bergerak di sektor barang konsumsi di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2000-2013 dapat dikatakan baik. Hal ini dikarenakan nilai Tobin s Q perusahaan yang menjadi sampel penelitian lebih banyak perusahaan yang memiliki nilai Tobin s Q > 1. Kata kunci : Kinerja Keuangan Perusahaan, Tobin s Q xii
THE ANALYSIS OF FINANCIAL PERFORMANCE WITHIN THE CONSUMERISM GOODS COMPANIES LISTED IN THE INDONESIAN STOCK EXCHANGE YEAR 2000-2013 By: Andrea Rengga NPM: 135001936 Academic Supervisor: Prof. Dr. Sukmawati Sukamuljia Abstract The financial performance may be measured by Tobin s Q. The measurement of a company s financial performance by using the Tobin s Q may look simple; as a result, the Tobin s Q draws many attentions from the investment circulation. The investors and the analysts look for simply similar indicators in order to explain the complex relationship between the economics and the business. Tobin s Q as the measuring indicator of financial value have been widely implemented in the financial researches, especially the ones that focus on the problems of company values. The research was performed in order to analyze the financial performance of the companies operated in the sector of consumerism goods listed in the Indonesian Stock Exchange from 2000-2013. The results of the research showed that the financial performance of the companies operated in the sector of consumerism goods listed in Indonesian Stock Exchange from 2000-2013 might be stated as a good one. The reason was that the value of Tobin s Q from the sampled companies had been bigger than 1 (Tobin s Q > 1). Keyword: Company Financial Performance, Tobin s Q xiii