PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR ASSET, PERTUMBUHAN PENJUALAN DAN LIKUIDITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL SERTA HARGA SAHAM (PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2011-2014) Diajukan oleh: NOVI SETIYOWATI NIM. 201112152 PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS TAHUN 2017 i
PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR ASSET, PERTUMBUHAN PENJUALAN, DAN LIKUIDITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL SERTA HARGA SAHAM (PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2011-2014) Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat Untuk menyelesaikan jenjang pendidikan Strata Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus Diajukan oleh: NOVI SETIYOWATI NIM. 201112152 PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOM UNIVERSITAS MURIA KUDUS TAHUN 2017 i
PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR ASSET, PERTUMBUHAN PENJUALAN DAN LIKUIDITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL SERTA HARGA SAHAM (PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2011-2014) Skripsi ini telah disetujui untuk dipertahankan dihadapan Tim Penguji Ujian Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus Kudus, Agustus 2017 Mengetahui Ketua Program Studi Pembimbing 1 Sri Mulyani, SEI, M. Si NIDN. 0611018202 Dwi Soegiarto, SE, MM NIDN. 0620117103 Mengetahui Dekan Pembimbing II Dr. H. Mochammad Edris, Drs, MM NIDN. 0618066201 Nafi InayatiZahro, SE, M.Si NIDN. 0603088501 ii
HALAMAN PENGESAHAN PENGUJI PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR ASSET, PERTUMBUHAN PENJUALAN DAN LIKUIDITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL SERTA HARGA SAHAM (PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2011-2014) Yang dipersiapkan dan disusun oleh: NOVI SETIYOWATI NIM: 2011-12-152 Telah dipertahankan di Depan Dewan Penguji pada hari Senin tanggal 28 Agustus 2017 dan telah dinyatakan memenuhi syarat untuk diterima. SUSUNAN DEWAN PENGUJI KETUA PENGUJI II Nafi Inayati Zahro, SE, M.Si NIDN. 0603088501 PENGUJI III Dr. Mulyanto, SE, SH, M.Si, MM NIDN. 0601037210 Mengesahkan Dekan Fakultas Ekonomi Zuliyati, SE, M.Si, Ak NIDN. 0603037801 Dr. H. Mochamad Edris, Drs. MM NIDN. 06108066201 iii
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi dengan judul : Pengaruh Profitabilitas, Struktur Asset, Pertumbuhan Penjualan dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal Serta Harga Saham pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014 adalah hasil tulisan saya sendiri, tidak terdapat karya yang pernah diajukan untuk memperoleh gelar kesarjanaan di suatu Perguruan Tinggi, dan sepanjang sepengetahuan saya juga tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang tertulis diacuan dalam naskah ini dan disebutkan dalam daftar pustaka. Kudus, Agustus 2017 Penyusun Novi Setiyowati 201112152 iv
MOTTO DAN PERSEMBAHAN MOTTO Pendidikan merupakan perlengkapan paling baik untuk hari tua. (Aristoteles) orang-orang yang sukses telah belajar membuat diri mereka melakukan hal yang harus dikerjakan, entah mereka menyukainya atau tidak. (Aldus Huxley) Cita-cita itu sesungguhnya dibangun berdasarkan pada perjuangan hari ini. (Kahlil Gibran) Kupersembahkan buah karyaku ini Untuk Bapak, Ibu, Adik dan suamiku tercinta Terima kasih atas doa, dukungan, serta kasih sayang yang diberikan Semoga suatu saat nanti Allah memberikan kesempatan Untuk membuat beliau bangga dan bahagia v
KATA PENGANTAR Alhamdulillahirrabbil alamiin, puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat, hidayat, serta ridho-nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR ASET, PERTUMBUHAN PENJUALANDAN LIKUIDITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL SERTA HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2011-2014 ini dengan baik. Skripsi ini disusun sebagai syarat akademis dalam menyelesaikan studi program Sarjana (S1) pada Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi Universitas Muria Kudus. Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak mungkin terselesaikan dengan baik tanpa dukungan, bantuan, serta doa dari berbagai pihak selama penyusunan skripsi ini berlangsung. Oleh karena itu, dalam kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada: 1. Dr. H. Mochammad Edris, Drs, MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus. 2. Dwi Soegiarto, SE, MM selaku Dosen Pembimbing pertama yang telah meluangkan banyak waktu, memberikan saran, pengetahuan, serta pengarahan sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik. 3. Nafi Inayati Zahro, SE, M.Si selaku Dosen Pembimbing kedua yang telah meluangkan banyak waktu, memberikan saran, pengetahuan, serta pengarahan sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik. vi
4. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi Akuntansi Universitas Muria Kudus yang telah memberikan ilmu yang bermanfaat bagi penulis. 5. Kepada kedua orang tua saya, adik-adik saya yang sangat saya cintai, sayangi, kagumi, dan banggakan sebagai panutan dalam hidup. Terima kasih atas kasih sayang, perhatian, semangat, dan doa yang tiada henti untuk mendoakan penulis agar selalu berada di jalan Allah SWT. 6. Terimakasih juga ku persembahkan kepada suamiku (Sulistio) yang senantiasa menjadi penyemangat dan menemani, memberi motivasi, serta inspirasinya. Aku belajar, aku tegar, dan aku bersabar hingga aku berhasil. Terimakasih untuk semuanya. 7. Sahabat-sahabat Akuntansi kelas C Universitas Muria Kudus angkatan 2015. Terima kasih untuk kebersamaan, kekompakan, serta kekeluargaan yang telah terjalin baik selama ini. 8. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah membantu penulis. Terima kasih atas doa yang telah kalian berikan. Penulis memohon maaf sekiranya dalam penyajian maupun pembahasan skripsi ini masih jauh dari kata sempurna. Penulis berharap semoga penulisan skripsi ini dapat bermanfaat bagi berbagai pihak. Wassalamu alaikum Wr.Wb Penulis, Novi Setiyowati vii
ABSTRAK Penelitian ini menguji pengaruh profitabilitas, struktur aset, dan pertumbuhan penjualan dan likuiditas terhadap struktur modal serta harga saham di perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2014. Sampel penelitian ini mencakup 11 perusahaan dipilih melalui kriteria sampel. Penelitian ini menggunakan data sekunder yang telah lolos uji asumsi klasik dan dianalisis menggunakan analisis regresi linier berganda. Hasil analisis untuk variabel terikat pertama menunjukkan bahwa profitabilitas, pertumbuhan penjualan dan likuiditas berpengaruh terhadap struktur modal. Sedangkan struktur aset tidak berpengaruh terhadap struktur modal. Untuk variabel terikat kedua, hasil menunjukkan bahwa profitabilitas dan likuiditas berpengaruh terhadap harga saham. Sedangkan struktur aset dan pertumbuhan penjualan tidak berpengaruh terhadap harga saham. Kata kunci: Struktur Modal, Harga Saham, Profitabilitas, Struktur Asset, Pertumbuhan Penjualan, Likuiditas. viii
ABSTRACT This research examined the effect of profitability, asset structure, growth of sales and liquidity to capital structure and stock price in the food and baveragecompanies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2011-2014. The research sample included 11 companies selected through the purposive sampling. This research uses secondary data that have passed the test and analyzed using the classical assumptions of multiple linear regression analysis. Analytical results for the first dependent variable showed that the profitability, growth of sales and liquidity influence the capital structure. While asset structure has no effect on capital structure. For the second dependent variable, the results show that profitability and liquidity have an effect on stock prices. While the structure of the asset and growth of sales does not have an effect on stock prices. Keywords: Capital Structure, Stock Price, Profitability, Asset Structure, Growth of Sales, Liquidity ix
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... i PERNYATAAN KEASLIAN JUDUL... iii MOTTO DAN PERSEMBAHAN... vi KATA PENGANTAR.... vii ABSTRAK.... ix ABSTRACT... x DAFTAR ISI... xi DAFTAR TABEL... xiii DAFTAR GAMBAR... xiv DAFTAR GRAFIK... xv DAFTAR LAMPIRAN... xvi BAB I PENDAHULUAN... 1 1.1. Latar Belakang... 1 1.2. Ruang Lingkup... 9 1.3. Perumusan Masalah... 9 1.4. Tujuan Penelitian... 10 1.5. Kegunaan Penelitian... 12 BAB II TINJAUAN PUSTAKA... 13 2.1. Landasan Teori... 13 2.2. Penelitian Terdahulu... 24 2.3. Kerangka Pemikiran... 28 2.4. Perumusan Hipotesis... 28 BAB III METODE PENELITIAN... 37 3.1. Rancangan Penelitian... 37 3.2. Variabel Penelitian... 37 3.3. Jenis dan Sumber Data... 43 3.4. Populasi dan Sampel... 43 3.5. Pengumpulan Data... 45 3.6. Analisis Data... 47 x
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN... 56 4.1. Gambaran UmumPerusahaan... 56 4.2. Analisis Data... 57 4.3. Analisis Asumsi Klasik... 59 4.4. Pengujian Regresi... 64 4.4. Pengujian Hipotesis... 66 4.5. Pembahasan... 73 BAB V KESIMPULAN... 81 5.1. Kesimpulan... 81 5.2. Keterbatasan Penelitian... 83 5.3. Saran... 84 DAFTAR PUSTAKA... 85 LAMPIRAN xi
DAFTAR TABEL Halaman Tabel 2.1 Data Penelitian terdahulu... 25 Tabel 3.1Daftar Sampel Perusahaan... 44 Tabel 4.1 Kriteria Peemilihan Sampel... 56 Tabel 4.2 Statistic Descriptif... 57 Tabel 4.3 Uji Normalitas... 60 Tabel 4.4 Uji Multikolonieritas... 61 Tabel 4.5 Uji Autokorelasi... 64 Tabel 4.6 Analisis Regresi... 64 xii
DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran Teoritis... 28 xiii
DAFTAR GRAFIK Grafik 4.1UjiHeteroskedastisitas 62 xiv
DAFTAR LAMPIRAN LAMPIRAN 1: Daftar Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI Periode Tahun 2011-2014 serta Hasil Penentuan Sampel. LAMPIRAN 2: Hasil Output SPSS xv