PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014) Skripsiinidiajukansebagaisalahsatusyaratuntukmenyelesaikanjenjangpendidikan Strata Satu (S1) Diajukan Oleh: INA PUTRIANA NIM.2011-12-019 PROGAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS TAHUN 2015 i
HALAMAN PENGESAHAN PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014) Skripsi Ini TelahDisetujui DanDipertahankan Dihadapan Tim PengujiUjian Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus Kudus,.............. Mengetahui, Ketua Program Studi Mengetahui, Pembimbing I Sri Mulyani, SE, M.Si DwiSoegiarto, SE, MM NIS. 0610701000001224 NIS. 0607101000001213 Mengetahui, Dekan Mengetahui, Pembimbing II Dr. H. Mochamad Edris, Drs. MM NIS. 06107002010101021 Nafi InayatiZahro, SE, M.Si NIS.0610701000001206 ii
PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI Saya yang bertanda tangan di bawah ini : Nama : Ina Putriana Nim : 2011-12-019 Jurusan / Program Studi Fakultas : Akuntansi : Ekonomi Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi ini benar-benar merupakan hasil karya sendiri, bebas dari peniruan terhadap karya orang lain. Kutipan pendapat dan tulisan orang lain ditunjuk sesuai dengan cara-cara penulisan ilmiah yang berlaku. Apabila dikemudian hari terbukti atau dapat dibuktikan bahwa skripsi ini terkandung ciri-ciri plagiat dan bentuk-bentuk peniruan lain yang dianggap melanggar peraturan, maka saya bersedia menerima sangsi atas perbuatan tersebut. Kudus,...2015 Yang membuat pernyataan Ina Putriana Nim. 2011-12-019 iii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN MOTTO: Nothing impossible in the world. The miracles can do things though can t do. PERSEMBAHAN: Skripsi ini kupersembahkan untuk kedua orang tuaku, Bapak yang berjuang keras untuk membiayai pendidikanku, dan ibuku tercinta dan tak hentinya mendo akan untuk kebaikanku hingga aku bisa menyelesaikan pendidikan kuliah ini. iv
KATA PENGANTAR Puji syukur saya panjatkan kehadirat Allah SWT, atas segala Rahmat dan Hidayah-Nya, sehingga penulis diberi kekuatan untuk menyelesaikan penulisan skripsi yang berjudul PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014) guna memenuhi syaratan untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi (S1) pada Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus. Pada kesempatan ini, atas bimbingan, dorongan dan bantuan dari Bapak/Ibu dosen serta keramahan dan ketulusan hati dari banyak pihak, sangat membantu terselesaikanya penyusunan skripsi ini. Oleh karena itu, dengan segala kerendahan hati penulis ingin mengucapkan rasa terima kasih kepada : 1. Bapak Dr. H. Mohammad Edris, MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus. 2. Ibu Sri Mulyani, SE, M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus. 3. Bapak DwiSoegiarto, SE, MMselaku Dosen Pembimbing I dan Ibu Nafi InayatiZahro, SE, M.Si selaku Dosen Pembimbing II yang telah memberikan bimbingan dan pengarahan selama penyusunan skripsi ini. 4. Bapak ibu dosen dan staf pengajar difakultas ekonomi progdi akuntansi Universitas Muria Kudus yang telah memberikan bekal berbagai ilmu pengetahuan sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi ini. v
5. Bapak, ibu dan kakak-kakakku tersayang yang telah mencurahkan kasih saying yang tiada henti mendoakan, memberi dukungan dan semangat dalam menyelesaikan studi penyusunan skripsi ini. 6. Kekasihku tercinta yang setia menemaniku, mendoakan, semangat hatiku, serta tempat curahan hati dan jiwaku dalam setiap langkah meyelesaikan penyusunan skripsi ini. 7. Teman-teman progdi akuntansi fakultas ekonomi universitas muria kudus yang telah menceriakan hari-hariku, teman-temanbabelonia s yang rela membantu dan memberikan semangat dalam meyelesaikan studi penyususnan skripsi ini. Semoga segala kebaikan dan bantuan tersebut mendapat balasan dari Allah SWT. Penulis ini menyadari masih banyak kekurangan dalam penyusuan skripsi ini yang disebabkan keterbatasan waktu, biaya, kemampuan penulis. Oleh karena itu kritik dan saran yang bersifat membangun senantiasa penulis harapkan demi kesempurnaan sekripsi ini. Akhirnya dengan segala kerendahan hati penulis berharap semoga hasil dari penelitian ini dapat bermanfaat bagi kita semua. Penulis, Ina Putriana vi
Abstract The purpose of this study was to examine the effect of capital structure, profitability, and the size of the company to the value of the company. Researchers took the object of research in BEI in manufacturing companies 2010-2014. The sampling method used in this research is purposive sampling. The data collected were processed using PLS. The test results showed that the measurement model DAR and DER is valid as a proxy indicator of capital structure. NPM, ROA, ROE, and EPS are also valid for measuring profitability, and is only Tobin's Q is rejected as a proxy of the value of the company. The test results indicate that the structural model of capital structure significantly negative effect on profitability, profitability significant positive effect on the value of the company, capital structure significant negative effect on the value of the company and the size of the company significant negative effect on the value of the company. Keywords: Capital, Profitability, Size, Firm vii
Abstrak Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh struktur modal, profitabilitas, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahan. Peneliti mengambil objek penelitian di BEI pada perusahaan manufaktur periode 2010-2014. Metode penentuan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah dengan purposive sampling.data yang dikumpulkan diolah dengan menggunakan program PLS. Hasil pengujian model pengukuran menunjukkan bahwa DAR, dan DER adalah indikator yang valid sebagai proksi struktur modal. NPM, ROA,ROE, dan EPS juga valid untuk mengukur profitabilitas, dan hanya Tobin s Q yang ditolak sebagai proksi dari nilai perusahaan.hasil pengujian model strukturalmenunjukkan bahwa struktur modal berpengaruh negatif signifikan terhadap profitabilitas, profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan, struktur modal berpengaruh negatif signifikan terhadap nilai perusahaan dan ukuran perusahaan berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap nilai perusahaan. Kata Kunci: Modal, Profitabilitas, Ukuran, Nilai viii
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... i HALAMAN PENGESAHAN... ii SURAT PERYATAAN... iii MOTTO DAN PERSEMBAHAN... iv KATA PENGANTAR... v ABSTRACT... vii ABSTRAK... viii DAFTAR ISI... ix DAFTAR TABEL... xii DAFTAR GAMBAR... xiii DAFTAR LAMPIRAN... xiv BAB I PENDAHULUAN... 1 1.1. Latar Belakang... 1 1.2. Ruang Lingkup... 5 1.3. Perumusan Masalah... 6 1.4. Tujuan Penelitian... 6 1.5. Kegunaan Penelitian... 7 BAB II TINJAUAN PUSTAKA... 8 2.1. Landasan Teori... 8 2.1.1 Agency Theory...8 2.1.2SignalingTheory...8 2.1.3 Struktur Modal...9 2.1.4 Profitabilitas...10 2.1.5 UkuranPerusahaan...11 2.1.6 Nilai Perusahaan...12 2.1.7Penelitian Terdahulu...15 2.2. Kerangka Pemikiran... 19 2.3. Hipotesis... 20 ix
BAB III METODE PENELITIAN... 24 3.1. Rancangan Penelitian... 24 3.2. Variabel Penelitian... 25 3.2.1 Variabel eksogen...25 3.2.2 Variabel endogen...26 3.3. Jenis dan Sumber Data... 27 3.4. Populasi dan Sampel... 28 3.5. Metode Pengumpulan Data... 29 3.6. Metode Pengolahan Data... 29 3.7. Metode Analisis Data... 30 3.7.1.Analisis Deskriptif...30 3.7.2 Uji Hipotesis...30 3.7.1.1Pengujian Outer Model...31 3.7.1.2Pengujian Inner Model...32 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN... 33 4.1. Gambaran Umum Responden...... 33 4.2. Analisis Statistik Deskriptif...34 4.3. Uji Hipotesis...38 4.3.1 Pengujian Outer Model...38 4.3.1.1 Indikator Struktur Modal...38 4.3.1.2Indikator Profitabilitas...39 4.3.1.3Indikator Nilai Perusahaan...40 4.3.2 Pengujian Inner Model...42 4.4. Pembahasan... 45 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN... 50 5.1. Kesimpulan... 50 5.2. Keterbatasan... 51 5.3. Saran... 51 DAFTAR PUSTAKA... 52 x
DAFTAR TABEL Tabel 3.1 Proses Pengambilan Sampel...29 Tabel 4.1Daftar Sampel Perusahaan Manufaktur...33 Tabel 4.2 Analisis statistik deskriptif...34 Tabel 4.3Struktur Modal...39 Tabel 4.4Profitabilitas...40 Tabel 4.5Nilai Perusahaan...41 Tabel 4.6Nilai Perusahaan...42 Tabel 4.7 Hasil Uji Model Struktural...44 Tabel 4.8Ringkasan Pengujian Hipotesis...45 xi
DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran...19 Gambar 4.1 Tampilan Hasil PLS Algorithm...43 xii
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 : Daftar Sampel Perusahaan Manufaktur Lampiran 2 : Tabulasi Data Lampiran 3 : Hasil olah data smartpls 2.0 Lampiran 4 : Hasil Bootstrapping smartpls 2.0 Lampiran 5 : Daftar tabel xiii