Skripsi Pengaruh Independensi Dewan Komisaris, Struktur Kepemilikan, Kualitas Audit, dan Voluntary Disclosure terhadap Cost of Debt Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Akuntansi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata Semarang Tatia Chrisan Ganeta 11.60.0184 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata Semarang 2017
Skripsi Pengaruh Independensi Dewan Komisaris, Struktur Kepemilikan, Kualitas Audit, dan Voluntary Disclosure terhadap Cost of Debt Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Akuntansi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas katolik Soegijapranata Semarang Tatia Chrisan Ganeta 11.60.0184 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata Semarang 2017 i
Skripsi dengan judul: Pengaruh Independensi Dewan Komisaris, Struktur Kepemilikan, Kualitas Audit, dan Voluntary Disclosure terhadap Cost of Debt Oleh: Tatia Chrisan Ganeta 11.60.0184 Pembimbing Dr. Sansaloni Butar Butar, SE., M.Si., A ii
Telah diterima dan disahkan oleh panitia penguji pada: Rabu, 8 Maret 2017 skripsi dengan judul: Pengaruh Independensi Dewan Komisaris, Struktur Kepemilikan, Kualitas Audit, dan Voluntary Disclosure terhadap Cost of Debt Oleh: Tatia Chrisan Ganeta 11.60.0184 Tim penguji Dr. Oct. Digdo Hartomo, SE., M.Si.,Akt. Stefani Lily Indarto, SE., MM., Akt. Dr. Sansaloni Butar Butar, SE., M.Si., Akt Mengetahui, Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Unika Soegijapranata Sentot Suciarto A., Ph.D. iii
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI Saya, yang bertanda tangan dibawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa skripsi dengan judul: Pengaruh Independensi Dewan Komisaris, Struktur Kepemilikan, Kualitas Audit, dan Voluntary Disclosure terhadap Cost of Debt benar-benar merupakan karya saya. Saya tidak mengambil sebagian atau seluruh karya orang lain yang seolah-olah saya akui sebagai karya saya. Apabila saya melakukan hal tersebut, maka gelar dan ijasah yang saya peroleh dinyatakan batal dan akan saya kembalikan kepada Universitas Katolik Soegijapranata. Semarang, 8 Maret 2017 Yang menyatakan, Tatia Chrisan Ganeta iv
MOTTO DAN PERSEMBAHAN YOU CAN IF YOU THINK YOU CAN Tuhan menjadikan kita manusia yang memiliki kekurangan dan kelebihan agar kita sadar, hanya dengan berdoa dan berusaha, Tuhan akan menjadikan segalanya indah pada waktunya. Skripsi ini kupersembahkan untuk : Bapakku Anton dan Ibu Titik tercinta Nenekku tersayang Adikku Tania Chriselda tersayang Temanku Tiffany, Manda, Ayu, Anin, Widy, Adien Almamaterku v
KATA PENGANTAR Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Kuasa, penulis ucapkan karena skripsi dengan judul Pengaruh Independensi Dewan Komisaris, Struktur Kepemilikan, Kualitas Audit, dan Voluntary Disclosure terhadap Cost of Debt telah dapat penulis selesaikan. Skripsi ini disusun untuk memenuhi syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Unika Soegijapranata Semarang. Selesainya skripsi ini peneliti akui tidak terlepas dari bantuan beberapa pihak. Untuk itu peneliti mengucapkan terima kasih kepada: 1. Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis atas izinnya kepada penulis untuk menggunakan fasilitas yang ada di Fakultas Ekonomi dan Bisnis. 2. Ketua Jurusan Akuntansi atas dorongan dan dukungannya kepada penulis agar cepat menyelesaikan studi. 3. Dr. Sansaloni Butar Butar, SE., M.Si., Akt selaku Dosen Pembimbing yang selalu meluangkan waktu untuk berdiskusi dan membimbing penulis sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik. 4. Bapak Dr. Oct. Digdo Hartomo, SE., M.Si.,Akt. dan Ibu Stefani Lily Indarto, SE., MM., Akt selaku Dosen Pembimbing yang selalu meluangkan waktu untuk membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. 5. Bapak Anton dan Ibu Titik yang merupakan Bapak dan Ibu penulis, orang tua yang memberikan segalanya, baik doa, dukungan moral maupun materi, vi
untuk cintanya yang tak pernah berhenti, untuk kesabarannya menunggu penulis menyelesaikan skripsi. 6. Nenek tersayang yang selalu memberikan semangat dan doa. 7. Teman-teman seperjuangan penulis, Maretta, Brenda, dan Unto yang selalu memberikan semangat dan motivasi, serta selalu bersama suka maupun duka dalam menyelesaikan skripsi ini. Thank you untuk waktu yang telah kita lewati bersama selama menyelesaikan skripsi hingga lulus. 8. Sahabat-sahabat penulis, Tiffany, Adien, Widy, Ayu, Anin, dan Manda yang telah memberikan semangat dan dukungan. 9. Seluruh dosen dan staf Fakultas Ekonomi dan Bisnis atas ilmu dan bantuan yang telah diberikan. 10. Semua pihak yang terlibat dalam penyusunan skripsi ini yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu. Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh karena itu, penulis mengharapkan saran dan kritik yang membangun demi penulisan yang lebih baik dimasa mendatang. Semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi semua pihak yang berkepentingan. Semarang, 8 Maret 2017 Peneliti Tatia Chrisan Ganeta vii
DAFTAR ISI Halaman Judul... i Halaman Persetujuan... ii Halaman Pengesahan... iii Surat Pernyataan Keaslian Skripsi... iv Halaman Motto dan Persembahan... v Kata Pengantar... vi Daftar Isi... viii Daftar Tabel... xi Daftar Lampiran... xii Abstrak... xiii Abstract... xiii Bab I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Penelitian... 1 1.2 Perumusan Masalah... 6 1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian... 6 1.4 Kerangka Pikir... 8 1.5 Sistematika Penulisan... 9 Bab II TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS 2.1 Tinjauan Pustaka... 11 2.1.1 Teori Keagenan (Agency Theory)... 11 2.1.2 Good Corprorate Governance... 12 2.1.3 Dewan Komisaris Independen... 14 2.1.4 Kepemilikan Manajerial... 15 2.1.5 Kepemilikan Institusional... 16 2.1.6 Kepemilikan Keluarga... 16 2.1.7 Kualitas Audit... 17 2.1.8 Voluntary Disclosure (Pengungkapan Sukarela)... 19 viii
2.2 Pengembangan Hipotesis... 21 2.2.1 Independensi dewan komisaris dan cost of debt... 21 2.2.2 Kepemilikan manajerial dan cost of debt... 23 2.2.3 Kepemilikan institusional dan cost of debt... 24 2.2.4 Kepemilikan keluarga dan cost of debt... 26 2.2.5 Kualitas audit dan cost of debt... 27 2.2.6 Voluntary disclosure dan cost of debt... 29 Bab III METODE PENELITIAN 3.1 Populasi dan Sampel Penelitian... 31 3.2 Sumber dan Jenis Data Penelitian... 32 3.3 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional... 33 3.3.1 Variabel Dependen... 33 3.3.2 Variabel Independen... 34 1. Independensi dewan komisaris... 34 2. Kepemilikan manajerial... 34 3. Kepemilikan institusional... 35 4. Kepemilikan keluarga... 35 5. Kualitas audit... 36 6. Voluntary disclosure... 36 3.4 Metode Analisis Data... 41 3.4.1 Statistik Deskriptif... 41 3.4.2 Uji Asumsi Klasik... 41 3.4.3 Pengujian Hipotesis... 43 Bab IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Hasil Analisis Deskriptif... 46 4.2 Hasil Asumsi Klasik... 49 4.2.1 Normalitas... 49 4.2.2 Multikolinieritas... 50 4.2.3 Heteroskedastisitas... 51 4.2.4 Autokorelasi... 52 ix
4.3 Hasil Analisis Regresi Berganda... 52 4.3.1 Hasil Model Fit... 52 4.3.2 Hasil Koefisien Determinasi... 53 4.3.3 Hasil Uji t (Uji Hipotesis)... 54 4.4 Pembahasan... 57 4.4.1 Pengujian Hipotesis 1 (H 1 )... 57 4.4.2 Pengujian Hipotesis 2 (H 2a )... 58 4.4.3 Pengujian Hipotesis 2 (H 2b )... 59 4.4.4 Pengujian Hipotesis 2 (H 2c )... 60 4.4.5 Pengujian Hipotesis 2 (H 3 )... 61 4.4.6 Pengujian Hipotesis 2 (H 4 )... 62 Bab V PENUTUPAN 5.1 Kesimpulan... 64 5.2 Saran... 65 Daftar Pustaka... 67 Lampiran... 70 x
DAFTAR TABEL Tabel 3.1 Pemilihan Sampel... 31 Tabel 3.2 Indeks Global Reporting Initiative (GRI)... 37 Tabel 4.1 Hasil Statistik Deskriptif... 46 Tabel 4.2 Hasil Uji Normalitas... 49 Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas... 50 Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinieritas... 51 Tabel 4.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas... 51 Tabel 4.6 Hasil Uji F... 53 Tabel 4.7 Hasil Uji Koefisien Determinasi... 54 Tabel 4.8 Hasil Uji Hipotesis... 55 xi
DAFTAR TABEL Lampiran Output SPSS... 70 xii
ABSTRAK Perusahaan memiliki banyak alternatif dalam melakukan pendanaan untuk membiayai aktivitas perusahaan, salah satunya dengan melakukan pinjaman kepada kreditur. Sebelum memberikan pinjaman, kreditur akan mengantisipasi default risk perusahaan. Salah satu cara kreditur dalam mengantisipasi default risk yang ada di dalam perusahaan adalah dengan menyesuaikan biaya yang dibebankan kepada debitur. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh independensi dewan komisaris, kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, kepemilikan keluarga, kualitas audit, dan voluntary disclosure terhadap cost of debt. Sampel penelitian sebanyak 202 perusahaan non keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama tahun 2012-2014, yang diperoleh secara purposive. Teknik analisis data adalah analisis regresi linier berganda. Hasil penelitian adalah independensi dewan komisaris, kepemilikan manajerial, kepemilikan keluarga, kualitas audit, dan voluntary disclosure berpengaruh terhadap cost of debt, sedangkan kepemilikan institusional tidak berpengaruh terhadap cost of debt. Kata kunci: cost of debt, dewan komisaris independen, struktur kepemilikan, kualitas audit, voluntary disclosure ABSTRACT Companies have many alternatives in making funding to finance the company's activities, one of them by doing a loan to the lender. Before granting the loan, the lender will anticipate the company's default risk. One way creditors in anticipation of default risk that is in the company is to adjust the fees charged to borrowers. This study aims to identify and analyze the influence independence of the board of directors, managerial ownership, institutional ownership, family ownership, audit quality, and voluntary disclosure of the cost of debt. The research sample as many as 202 non-financial companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the years 2012 to 2014, obtained by purposive. The data analysis technique is a multiple linear regression analysis. The research result is independence of the board of directors, managerial ownership, family ownership, audit quality, and voluntary disclosure affect the cost of debt, while the institutional ownership does not affect the cost of debt. Keywords: cost of debt, board independence, ownership structure, audit quality, voluntary disclosure xiii