ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN LOGAM DAN PERUSAHAAN KIMIA YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2011-2015 SKRIPSI Nama : Anita Tri Widyastutik NIM : 12412778 Program Studi : Manajemen FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PONOROGO 2017
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN LOGAM DAN PERUSAHAAN KIMIA YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2011-2015 SKRIPSI Diajukan untuk memenuhi tugas dan melengkapi sebagian syarat-syarat guna memperoleh Gelar Sarjana Strata Satu (S-1) Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Ponorogo Nama : Anita Tri Widyastutik NIM : 12412778 Program Studi : Manajemen FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PONOROGO 2017 i
ii
iii
MOTTO Jika Kehidupan adalah sebuah perusahaan, maka deviden yang paling menguntungkan adalah manfaat amalan yang ditinggalkan bagi kehidupan (Anita Tri Widyastutik) PERSEMBAHAN iv
Dengan rasa syukur Alhamdulillah kepada Allah SQT serta salam dan sholawat kepada Muhammad SAW Rasulullah, Kepersembahkan tulisan ini kepada Slamet Bapakku tercinta dan Titik Sunarti Ibukku tersayang disertai ucapan terima kasih untuk setiap tetes keringat, doa restu dan perhatian dalam mendidikku. Kakak dan adik yang selalu menemani hari-hariku, Sanak dan kerabat untuk setiap motivasi dan bantuan yang diberikan Kekasihku atas perhatian dan segala dukungannya, Teman dan sahabat seoerjuangan Manajemen A untuk segala bantuan yang tak terkatakan dan tak terhitung jumlahnya Terima kasih untuk segalanya (Anita Tri Widyastutik) v v
ABSTRAK Tujuan pembagian deviden adalah untuk memaksimumkan kemakmuran pemegang saham. Selain itu tujuan pembagian deviden juga untuk menunjukkan likuiditas perusahaan, untuk memnuhi kebutuhan para pemegang saham akan pendapatan riil serta sebagai alat komunikasi antara manajer dan pemegang saham. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh parsial dan simultan antara Return On Equity (ROE), Current Ratio (CR), dan Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) pada perusahaan logam dan perusahaan kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015. Dari hasil analisis diperoleh simpulan sebagai berikut : dilihat secara parsial ROE,CR, dan DER memiliki pengaruh terhadap DPR. Berdasarkan hasil penelitian sebagai berikut : 1. Perusahaan Logam Return On Equity (ROE) t hitung sebesar 2,169 lebih besar dari t tabel sebesar 2,056,maka H0 ditolak Ha diterima sehingga dapat disimpulkan bahwa Return On Equity (ROE) secara parsial berpengaruh positif terhadap Dividend Payout Ratio (DPR). Current Ratio (CR) t hitung sebesar 0,993 lebih kecil dari t tabel 2,056, maka H0 diterima Ha ditolak sehingga dapat disimpulkan bahwa Current Ratio (CR) secara parsial berpengaruh positif terhadap Dividend Payout Ratio (DPR). Debt to Equity Ratio (DER) t hitung sebesar -1,122 lebih kecil dari t tabel 2,056, maka H0 ditolak Ha diterima sehingga dapat disimpulkan bahwa Debt to Equity Ratio (DER) secara parsial berpengaruh negatif terhadap Dividend Payout Ratio (DPR). 2. Perusahaan Kimia Retun On Equity (ROE) t hitung sebesar 0,301 lebih kecil dari t tabel 2,120, maka H0 diterima Ha ditolak sehingga dapat disimpulkan bahwa Return On Equity (ROE) secara parsial berpengaruh positif terhadap Dividend Payout Ratio (DPR).Current Ratio (CR) t hitung sebesar 2,440 lebih besar dari t tabel 2,120, maka H0 ditolak Ha diterima sehingga dapat disimpulkan bahwa Current Ratio (CR) secara parsial berpengaruh positif terhadap Dividend Payout Ratio (DPR).Debt to Equity Ratio (DER) t hitung sebesar -0,540 lebih kecil dari t tabel 2,120, maka H0 ditolak Ha diterima sehingga dapat disimpulkan bahwa Debt to Equity Ratio (DER) secara parsial berpengaruh negatif terhadap Dividend Payout Ratio (DPR). Return On Equity (ROE), Current Ratio (CR), dan Debt to Equity Ratio (DER) Perusahaan Logam secara simultan tidak memiliki pengaruh terhadap Dividend Payout Ratio (DPR). Hal ini dibuktikan dari F hitung sebesar 2,251 lebih kecil dari nilai F tabel sebesar 2,98 sehingga dapat disimpulkan bahwa variabel independen tidak berpengaruh secara simultan terhadap variabel dependen sehingga H0 diterima Ha ditolak. vi
Return On Equity (ROE), Current Ratio (CR), dan Debt to Equity Ratio (DER) Perusahaan Kimia secara simultan memiliki pengaruh terhadap Dividend Payout Ratio (DPR). Hal ini dibuktikan dari F hitung sebesar 2,128 lebih kecil dari nilai F tabel sebesar 2,98 sehingga dapat disimpulkan bahwa variabel independen tidak berpengaruh secara simultan terhadap variabel dependen sehingga H0 diterima Ha ditolak. Key word : Return On Equity (ROE), Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), dan Dividend Payout Ratio (DPR). vii
KATA PENGANTAR Puji syukur kami panjatkan kepada Allah SWT atas karunia dan berkat yang telah dilimpahkan-nya, Khususnya dalam penyusunan laporan penelitian ini.penulisan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi tugas dan melengapi sebagian syarat-syarat guna memperoleh Gelar Sarjana Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammdiyah Ponorogo. Penulis menyadari bahwa baik dalam pengungkapan, penyajian dan pemilihan kata-kata maupun pembahasan materi skripsi ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena itu dengan penuh kerendahan hati penulis mengharapkan saran,kritik dan segala bentuk pengarahan dari semua pihak untuk perbaikan skripsi ini. Pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih pada semua pihak yang telah membantu dalam penyusunan skripsi ini, khususnya kepada : 1. Ibu Titi Rapini,SE,MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammdiyah Ponorogo sekaligus sebagai dosen pembimbing satu yang telah membantu dan memberikan saran-saran serta perhatian sehingga penulis dapat meyelesaikan skripsi ini. 2. Ibu Dra Umi Farida, MM selaku Ketua Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammdiyah Ponorogo dosen pembimbing dua yang telah mencurahkan perhatian dan tenaga serta dorongan kepada penulis hingga selesainya skripsi ini. viii
3. Para staff pengajar Fakultas Ekonomi Universitas Muhammdiyah Ponorogoyang telah memberikan ilmu manajemen melalui suatu kegiatan belajar mengajar dengan dasar pemikiran analisi dan pengetahuan yang lebih baik. 4. Para staff administrasi Fakultas Ekonomi Universitas Muhammdiyah Ponorogo viii yang telah banyak membantu dan mempermudah penulis dalam menyelesaikan studi di Fakultas Ekonomi Universitas Muhammdiyah Ponorogo. 5. Kedua orang tua kakak dan adikku yang telah memberikan segala dukungan dan perhatiannya yang begitu besar sehingga penulis merasa terdorong untuk menyelesaikan cita-cita dan memenuhi harapan keluarga. 6. Spesial untuk kekasihku tercinta Aprilian Satrio Adi Baskoro yang selalu memberi dukungan, semangat, kasih sayang, doa dan perhatannya yang begitu besar dengan segala kesabarannya. 7. Teman-teman kuliah yang telah memberikan sebuah persahabatan dan kerjasama yang baik selama menjadi mahasiswa di Universitas Muhammdiyah Ponorogo. Hanya doa dan ucapan syukur yang dapat penulis panjatkan semoga Allah SWT berkenan membalas semua kebaikan Bapak,Ibu,Saudara dan teman-teman sekalian. Akhir kata, semoga penelitian ini dapat bermanfaat bagi pihak yang berkepentigan. Ponorogo, 27 April 2017 Penulis, Anita Tri Widyastutik ix
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUDL... HALAMAN PENGESAHAN... KODE ETIK PENELITIAN... MOTTO... PERSEMBAHAN... ABSTRAK... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... DAFTAR LAMPIRAN... i ii iii iv v vi viii x vii vii ix BAB I PENDAHULUAN... 1 1.1 Latar Belakang Masalah... 1 1.2 Perumusan Masalah... 5 1.3 Batasan Masalah... 6 1.4 Tujuan Penelitian... 6 1.4.1 Untuk mengetahui secara parsial... 6 1.4.2 Untuk mengetahui secara simultan... 6 1.5 Manfaat Penelitian... 6 1.5.1 Bagi Peneliti... 6 1.5.2 Bagi Lembaga... 7 1.5.3 Bagi Perusahaan... 7 1.5.4 Bagi Masyarakat umum dan calon investor... 7 x
BAB II TINJAUAN PUSTAKA... 9 2.1 Manajemen Keuangan... 9 2.1.1 Pengertian Manajemen Keuangan... 9 2.1.2 Fungsi Manajemen Keuangan... 9 2.1.3 Tujuan Manajemen Keuangan... 11 2.2 Laporan Keuangan... 11 2.2.1 Pengertian Laporan Keuangan... 11 2.2.2 Tujuan Laporan Keuangan... 12 2.2.3 Syarat Laporan Keuangan... 13 2.2.4 Pembagian (Jenis-jenis) Laporan Keuangan... 14 2.3 Analisis Laporan Keuangan... 15 2.3.1 Pengertian Analisis Laporan Keuangan... 15 2.3.2 Tujuan Analisis Laporan Keuangan... 16 2.3.3 Sumber Analisis Laporan Keuangan... 17 2.3.4 Metode dan Teknik Analisis Laporan Keuangan... 17 2.3.5 Jenis Analisis Laporan Keuangan... 18 2.3.6 Prosedur Analisis Laporan Keuangan... 19 2.4 Pasar Modal... 21 2.4.1 Pengertian Pasar Modal... 21 2.4.2 Fungsi Pasar Modal... 23 2.5 Deviden...... 23 2.5.1 Pengertian dan Tujuan Pembagian Deviden... 23 xi
2.5.2 Kebijakan Deviden... 25 2.5.3 Faktor-faktor yang mempengaruhi Kebijakan Deviden... 32 2.5.4 Dividend Payout Ratio (DPR)... 33 2.5.4.1 Pengertian Dividend Payout Ratio (DPR)... 33 2.5.5 Hubungan Return On Equity (ROE) dan Dividend 34 Payout Ratio (DPR) 2.5.6 Hubungan Current Ratio (CR) dan Dividend Payout 35 Ratio (DPR) 2.5.7 Hubungan Debt to Equity Ratio (DER) dan Dividend 35 Payout Raio (DPR) 2.5.8 Hubungan Perusahaan Logam dan Perusahaan Kimia 36 Terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) 2.6 Penelitian Terdahulu... 37 2.7 Kerangka Pemikiran... 42 2.8 Hipotesis... 43 BAB III METODE PENELITIAN... 45 3.1 Ruang Lingkup Penelitian... 45 3.2 Populasi dan Sampel... 45 3.3 Metode Pengambilan Data... 47 3.4 Definisi Operasional Variabel... 48 3.5 Metode Analisis Data... 49 3.5.1 Variabel Independen (X)... 49 xii
3.5.2 Variabel Dependen (Y)... 50 3.5.3 Metode Regresi Linier Berganda... 51 3.5.4 Analisis Korelasi Linier Berganda... 52 3.5.5 Analisis Koefisien Determinasi Berganda... 53 3.5.6 Pengujian Hipotesis... 53 3.5.6.1 Uji t (Parsial)... 53 3.5.6.2 Uji F (Simultan)... 54 BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN... 56 4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian... 56 4.2 Analisis Data... 66 4.2.1 Hasil Koefisien Determinasi... 67 4.2.2 Hasil Analisis Korelasi... 68 4.2.3 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda... 69 4.2.4 Hasil Uji Secara Parsial (Uji t)... 71 4.2.5 Hasil Uji Secara Simultan (Uji F)... 76 4.3 Pembahasan... 78 4.3.1 Analisis Perbandingan Pengaruh Return On Equity (ROE) 81 terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) pada Perusahaan Logam dan Perusahaan Kimia 4.3.2 Analisis Perbandingan Pengaruh Current Ratio (CR) 82 terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) pada Perusahaan Logam dan Perusahaan Kimia xiii
4.3.3 Analisis Perbandingan Pengaruh Debt to Equity Ratio 83 (DER) terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) pada PerusahaanLogam dan Perusahaan Kimia BAB V PENUTUP... 85 5.1 Kesimpulan... 85 5.1.1 Secara Parsial... 85 5.1.2 Secara Simultan... 86 5.2 Saran... 87 DAFTAR PUSTAKA... 88 xiv
DAFTAR TABEL Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu... 37 Tabel 3.1 Sampel Perusahaan Logam... 46 Tabel 3.2 Sampel Perusahaan Kimia... 47 Tabel 3.3 Definisi Operasional Variabel... 48 Tabel 3.4 Kroteria Analisis Korelasi Linier Berganda... 52 Tabel 4.1 Sampel Perusahaan Logam... 57 Tabel 4.2 Sampel Perusahaan Kimia... 62 Tabel 4.3 Hasil Analisis Statistik Deskriptif... 66 Tabel 4.4 Hasil Koefisien Determinasi... 67 Tabel 4.5 Hasil Analisis Korelasi... 68 Tabel 4.6 Hasil Regresi Linier Berganda... 70 Tabel 4.7 Hasil Uji t... 71 Tabel 4.8 Hasil Uji F... 76 Tabel 4.9 Analisa Umum Perusahaan Logam dan Perusahaan Kimia... 78 Tabel 4.10 Perbandingan Koefisien Regresi Linier Berganda pada Perusahaan 81 Logam dan Perusahaan Kimia xv
DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran Perusahaan Logam... 42 Gambar 2.2 Kerangka Pemikiran Perusahaan Kimia... 42 Gambar 4.1 Daerah Penentuan Uji t ROE Perusahaan Logam... 72 Gambar 4.2 Daerah Penentuan Uji t CR Perusahaan Logam... 73 Gambar 4.3 Daerah Penentuan Uji t DER Perusahaan Logam... 73 Gambar 4.4 Daerah Penentuan Uji t ROE Perusahaan Kimia... 74 Gambar 4.5 Daerah Penentuan Uji t CR Perusahaan Kimia... 75 Gambar 4.6 Daerah Penentuan Uji t DER Perusahaan Kimia... 75 Gambar 4.7 Daerah penentuan Uji F Perusahaan Logam... 77 Gambar 4.8 Daerah penentuan Uji F Perusahaan Kimia... 77 xvi