ii PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, GROWTH POTENTIAL, DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN Oleh: Nama: SAMSUL ARIFIN NPM: 11.1.01.07232 SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA STIESIA SURABAYA 2015 ii
iii PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, GROWTH POTENTIAL, DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN Skripsi Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi : Akuntansi Konsentrasi: Akuntansi Keuangan Oleh: SAMSUL ARIFIN NPM : 11.1.01.07232 SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA STIESIA SURABAYA 2015 iii
iv iv
v v
vi DAFTAR RIWAYAT HIDUP A. MAHASISWA Nama : Samsul Arifin NPM : 11.1.01.07232 Program Studi : S-1 Akuntansi Keuangan Tempat/Tanggal Lahir : Surabaya, 13 September 1993 Agama : Islam Jumlah Saudara/Anak ke : 4 (empat) / 3 (tiga) Alamat Rumah : Jln. Kapas Madya 3H/17 Surabaya Status : Belum Menikah B. ORANG TUA Nama : Moch. Arief Alamat Rumah/Telepon : Jln. Kapas Madya 3H/17 Surabaya, 03171445550 Alamat Kantor/Telepon : - Pekerjaan/Jabatan : Wiraswasta C. RIWAYAT PENDIDIKAN 1. Tamat SD di SDN Gading V Surabaya tahun 2005 2. Tamat SLTP di SMP YP 17 Surabaya tahun 2008 3. Tamat SLTA di SMA YP 17 Surabaya tahun 2011 4. Pendidikan Tinggi (PT) Nama PT Tempat Semester Tahun Keterangan STIESIA Surabaya I-VIII 2011-2015 - D. RIWAYAT PEKERJAAN Tahun Bekerja di Pangkat/Golongan Jabatan - - - - Dibuat dengan sebenarnya Samsul Arifin vi
vii KATA PENGANTAR Assalamu alaikumwr. Wb. Syukur Alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas segala rahmat dan hidayah-nya, sehingga penulis pada akhirnya dapat menyelesaikan skripsi dengan judul PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, GROWTH POTENTIAL, DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN. Penulisan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi salah satu syarat dalam menempuh gelar Sarjana Ekonomi jurusan akuntansi keuangan pada Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. Skripsi ini tidak mungkin terselesaikan dengan baik tanpa adanya dukungan, bimbingan, bantuan, serta doa berbagai pihak selama penyusunan skripsi ini. Oleh karena itu, dalam kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih kepada: 1. Bapak Dr. Akhmad Riduwan, S.E., M.S.A., Ak., CA. Selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. 2. Ibu Andayani, S.E., M.Si., Ak., CA. Selaku Ketua Program Studi S-1 Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. 3. Ibu Nur Fadjrih Asyik, Dr., S.E, M.Si., Ak., CA. Selaku dosen pembimbing yang telah bersedia meluangkan waktu, tenaga, dan pikiran untuk memberi saran, bimbingan, motivasi, nasehat, dukungan dan arahan dengan penuh ketelatenan dan kesabaran sehingga penelitian ini dapat terselesaikan dengan baik. vii
viii 4. Ibu Nurul Widyawati Dra., Ec., M.M. Selaku Dosen Wali yang telah meluangkan waktu selama proses perwalian dan memberi semangat yang sangat berarti kepada penulis. 5. Bapak Pontjo Bambang Mahargiono., Ir., M.M. Selaku Dosen yang telah meluangkan waktu, tenaga, motivasi, nasehat, dukungan, dan pikiran untuk memberi arahan dan saran dalam proses pengolahan data SPSS sehingga dapat terselesaikan dengan baik. 6. Bapak Hening Widi Oetomo, Prof. Ir., M.M., PhD. dan Bapak Anang Subardjo, S.E., M.M. Selaku Dosen yang telah meluangkan waktu dan pikiran untuk memberi saran dalam proses pengolahan data SPSS sehingga sangat berarti bagi penulis. 7. Ketua dan pihak-pihak Galeri Investasi Bursa Efek Indonesia STIESIA Surabaya yang telah memberi bantuan dan kerja sama yang baik dalam riset penelitian. 8. Bapak dan Ibu dosen serta seluruh staff Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya, yang telah memberi banyak bimbingan serta membekali ilmu pengetahuan selama di bangku kuliah. 9. Kedua Orang tua saya yang telah banyak memberi doa, semangat, dukungan dan motivasi bagi penulis dalam menyelesaikan skripsi. 10. Kakak Perempuan dan Laki-Laki saya yang telah banyak memberi doa, semangat, dukungan dan motivasi bagi penulis dalam menyelesaikan skripsi. viii
ix 11. Sahabat terbaikku Lussi, Ely, Kiki, Fitri, Bogam, Atmaja, Ferra, dan Sella yang telah memberiku semangat, doa dan dorongan yang kalian berikan selama ini. Semoga persahabatan ini akan tetap terjaga untuk selamanya. 12. Untuk semua teman kelas SA 2 angkatan 2011 yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu, pengalaman yang berharga dapat berteman dengan kalian semua. 13. Semua pihak yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu, terima kasih atas segala bantuan yang telah diberikan, semoga amal perbuatan yang telah diberikan mendapat ganjaran yang setimpal dari Allah SWT. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kata sempurna. Oleh karena itu, saran, dan kritik yang bersifat membangun sangat diharapkan untuk penelitian lanjutan di masa mendatang. Semoga penulisan skripsi ini sedikit banyak akan menambah pengetahuan dan wawasan yang menyeluruh bagi setiap pembaca dan almamater terutama Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) tercinta. Wassalamu alaikumwr. Wb. Surabaya, 14 Maret 2015 Penulis Samsul Arifin ix
x DAFTAR ISI HALAMAN SAMPUL LUAR SKRIPSI... i HALAMAN SAMPUL DALAM SKRIPSI... ii HALAMAN JUDUL SKRIPSI... iii HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI... iv HALAMAN PERNYATAAN... v DAFTAR RIWAYAT HIDUP... vi KATA PENGANTAR... vii DAFTAR ISI... x DAFTAR TABEL... xiii DAFTAR GAMBAR... xiv DAFTAR LAMPIRAN... xv INTISARI... xvi ABSTRACT... xvii BAB 1 : PENDAHULUAN... 1 1.1 Latar Belakang... 1 1.2 Rumusan Masalah... 6 1.3 Tujuan Penelitan... 7 1.4 Manfaat Penelitian... 7 1.5 Ruang Lingkup Penelitian... 8 BAB 2`: TINJAUAN TEORETIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS... 9 2.1 Tinjauan Teoretis... 9 2.1.1 Agency Theory... 9 2.1.2 Teori Asimteri Informasi... 11 2.1.3 Kebijakan Dividen... 13 1. Pengertian Kebijakan Dividen... 13 2. Dividen... 14 3. Teori Kebijakan Dividen... 16 4. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen... 20 5. Alternatif Pembayaran... 22 6. Dividen Kas... 23 2.1.4 Laporan Keuangan... 25 2.1.5 Profitabilitas... 27 2.1.6 Likuiditas... 28 2.1.7 Growth Potential... 29 2.1.8 Kepemilikan Manajerial... 30 2.2 Rerangka Pemikiran... 32 2.3 Perumusan Hipotesis... 35 2.3.1 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen... 35 2.3.2 Pengaruh Likuiditas Terhadap Kebijakan Dividen... 36 x
xi 2.3.3 Pengaruh Growth Potential Terhadap Kebijakan Dividen... 37 2.3.4 Pengaruh Kepemilikan Manajerial Terhadap Kebijakan Dividen... 38 BAB 3 : METODA PENELITIAN... 40 3.1 Jenis Penelitian dan Gambaran Dari Populasi (Objek) Penelitian... 40 3.2 Teknik Pengambilan Sampel... 40 3.3 Teknik Pengumpulan Data... 42 3.4 Variabel dan Definisi Operasional Variabel... 43 3.4.1 Variabel Independen... 43 1. Profitabilitas... 43 2. Likuiditas... 43 3. Growth Potential... 44 4. Kepemilikan Manajerial... 44 3.4.2 Variabel Dependen... 44 3.5 Teknik Analisis Data... 45 3.5.1 Uji Asumsi Klasik... 45 1. Normalitas... 46 2. Multikolinearitas... 46 3. Autokorelasi... 47 4. Heteroskedastisitas... 48 3.5.2 Uji Hipotesis... 48 1. Koefisien Determinasi (R 2 )... 49 2. Pengujian Hipotesis (Uji t)... 49 3. Uji Kesesuaian Model (Goodness Of Fit)... 50 BAB 4 : HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN... 52 4.1 Hasil Penelitian... 52 4.1.1 Sejarah Singkat PT Bursa Efek Indonesia... 52 4.1.2 Data Outlier... 54 4.2 Analisis Data dan Pembahasan... 55 4.2.1 Deskripsi Hasil Penelitian... 55 4.2.2 Uji Asumsi Klasik... 58 1. Uji Normalitas... 58 2. Uji Multikolinearitas... 60 3. Uji Autokorelasi... 61 4. Uji Heteroskedastisitas... 62 4.2.3 Uji Koefisien Determinasi (R 2 )... 63 4.2.4 Analisis Persamaan Regresi Berganda... 64 4.2.5 Uji Kesesuaian Model (Goodness Of Fit)... 65 4.2.6 Uji Hipotesis (Uji t)... 66 1. Pengujian hipotesis pertama... 66 2. Pengujian hipotesis kedua... 67 xi
xii 3. Pengujian hipotesis ketiga... 67 4. Pengujian hipotesis keempat... 67 4.2.7 Pembahasan... 68 1. Hipotesis 1 : Profitabilitas tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen... 68 2. Hipotesis 2 : Likuiditas tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen... 69 3. Hipotesis 3 : Growth potential berpengaruh signifikan dan negatif terhadap kebijakan dividen... 70 4. Hipotesis 4 : Kepemilikan manajerial berpengaruh signifikan dan positif terhadap kebijakan dividen... 71 BAB 5 : PENUTUP... 73 5.1 Simpulan... 73 5.2 Saran... 76 JADWAL PENELITIAN... 78 DAFTAR PUSTAKA... 79 LAMPIRAN... 83 xii
xiii DAFTAR TABEL Tabel Halaman 1 Teknik Pengambilan Sampel... 41 2 Daftar Nama Perusahaan Industri Manufaktur yang Dijadikan Sampel... 42 3. Hasil Analisis Statistik Deskriptif... 56 4. Uji Normalitas Residual... 60 5. Hasil Uji Multikolinearitas... 61 6. Hasil Uji Autokorelasi... 62 7. Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 )... 64 8. Hasil Analisis Persamaan Regresi Linear Berganda... 65 9. Hasil Uji Kesesuaian Model... 66 xiii
xiv DAFTAR GAMBAR Tabel Halaman 1 Rerangka Pemikiran... 34 2 Normalitas Data... 59 3 Hasil Uji Heteroskedastisitas... 63 xiv
xv DAFTAR LAMPIRAN Tabel Halaman 1 Data Hasil Perhitungan Profitabilitas (ROA), Likuiditas (CR), Growth Potential (GP), Kepemilikan Manajerial (OWNSP), dan Kebijakan Dividen (KDK)... 83 2 Data Hasil Output SPSS... 85 3 Hasil Perhitungan Rata-Rata Dividen Tunai dan Aset Perusahaan... 89 xv