SKRIPSI PENGARUH LABA BERSIH AKUNTANSI, ARUS KAS OPERASI, DAN RASIO KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN LQ45 DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) OLEH WILLIANOVE 090503053 PROGRAM STUDI S1 AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2013 1
PERNYATAAN Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul Pengaruh Laba Bersih Akuntansi, Arus Kas Operasi, dan Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan LQ45 di Bursa Efek Indonesia (BEI) adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lemabaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah, dan etika penulisan ilmiah. Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku. Medan, 3 Januari 2013 Willianove NIM : 090503053 i
ABSTRAK PENGARUH LABA BERSIH AKUNTANSI, ARUS KAS OPERASI, DAN RASIO KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN LQ45 DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI). Salah satu faktor yang mempengaruhi naik turunnya harga saham suatu perusahaan di pasar modal adalah kinerja keuangan. Beberapa komponen yang mencerminkan kinerja keuangan suatu perusahaan antara lain laba bersih, arus kas, dan rasio keuangan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh laba bersih akuntansi, arus kas operasi, dan rasio keuangan baik secara parsial maupun simultan terhadap harga saham perusahaan LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Populasi penelitian ini mencakup 60 perusahaan LQ45 yang pernah terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama tahun 2009-2011, dengan 17 perusahaan yang digunakan sebagai sampel. Data yang digunakan adalah data sekunder berupa laporan keuangan dari masing-masing sampel yang dipublikasikan di www.idx.co.id. Metode analisis yang digunakan adalah metode analisis regresi linear berganda, setelah terlebih dahulu dilakukan pengujian asumsi klasik. Variabel independen yang digunakan adalah Laba Bersih Akuntansi, Arus Kas Operasi, Current Ratio, Price Earning Ratio (PER), Price to Book Value (PBV) dengan harga saham sebagai variabel dependen. Hasil analisis menunjukkan bahwa Laba Bersih Akuntansi, Arus Kas Operasi, Current Ratio, Price Earning Ratio (PER), Price to Book Value (PBV) secara simultan berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Secara parsial, hanya variabel Laba Bersih Akuntansi, Arus Kas Operasi, dan Price Earning Ratio (PER) yang berpengaruh signifikan terhadap harga saham, sedangkan Current Ratio dan Price to Book Value (PBV) tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Kata kunci: Laba Bersih Akuntansi, Arus Kas Operasi, Current Ratio, Price Earning Ratio, Price to Book Value, harga saham, perusahaan LQ45 ii ii
ABSTRACT THE IMPACT OF NET PROFIT, OPERATING CASHFLOW, AND FINANCIAL RATIOS ON STOCK PRICES OF LQ45 COMPANIES LISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE One of the factors that influences the up and down of a company s stock price in capital market is corporate s financial performance. Some components that reflect corporate s financial performance are net profit, cashflow, and financial ratios. The purpose of this research is to analyze the influence of net profit, operationg cashflow, and financial ratios, either partially or simultaneously, on stock price of LQ45 companies listed in Indonesia Stock Exchange. Population of this research consists of 60 LQ45 companies listed in Indonesia Stock Exchange during 2009-2011, with 17 companies taken as sample. Data used in this study is secondary data in the form of financial statements of each sample, which is published in www.idx.co.id. The analytical method used is multiple linear regression, after the classic assumption test has been done previously. Independent variables used are Net Profit, Operating Cashflow, Current Ratio, Price Earning Ratio (PER), and Price to Book Value (PBV) with stock price as the dependent variable. The result shows that simultaneously, Net Profit, Operating Cashflow, Current Ratio, Price Earning Ratio, and Price to Book Value have a significant impact on stock prices. Partially, only variables of Net Profit, Operating Cashflow and Price Earning Ratio have significant impact on Stock Prices, while variables of Current Ratio and Price to Book Value have insignificant impact on Stock Prices. Kata kunci: Net Profit, Operating Cashflow, Current Ratio, Price Earning Ratio, Price to Book Value, Stock Price, LQ45 Companies. iii iii
KATA PENGANTAR Dengan kerendahan hati, peneliti menyampaikan puji dan syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa atas segala rahmat, anugerah, dan karunianya yang menyertai, membimbing dan memberikan kekuatan kepada peneliti sehingga skripsi ini dapat diselesaikan. Dalam proses penyusunan skripsi ini, peneliti menemui berbagai macam kesulitan, kendala dan hambatan, akan tetapi berkat bimbingan, bantuan, dan dukungan, dari berbagai pihak, penulis dapat menyelesaikannya. Untuk itu, dengan segala kerendahan hati, peneliti ingin mengucapkan terima kasih kepada: 1. Bapak Drs. H. Arifin Lubis, MM., Ak. selaku Plt Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak. dan Bapak Drs. Hotmal Ja far, MM., Ak. selaku Ketua dan Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak. dan Ibu Dra. Mutia Ismail, MM., Ak. selaku Ketua dan Sekretaris Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Sumatera Utara. 4. Ibu Dra. Nurzaimah, MM., Ak. selaku Dosen Pembimbing. Terima kasih yang sebesar-besarnya atas waktu, bimbingan, dan arahan yang diberikan selama proses penyusunan dan penyelesaian skripsi ini. 5. Bapak Drs. H. Syahrul Rambe, MM, Ak. selaku Dosen Pembaca Penilai, terima kasih atas masukan dan saran yang telah diberikan. iv
6. Kedua orang tua penulis, Bapak Arif Mardian dan Ibu Jeni, atas kasih sayang, dukungan, nasehat, dan motivasi yang tiada hentinya kepada penulis. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna. Untuk itu, penulis mengharapkan kritik dan saran yang konstruktif demi kesempurnaan skripsi ini. Akhir kata, penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis dan semua pihak yang membacanya. Medan, 3 Januari 2013 Penulis, Willianove NIM : 090503053 v
DAFTAR ISI PERNYATAAN... i ABSTRAK... ii ABSTRACT... iii KATA PENGANTAR... iv DAFTAR ISI... vi DAFTAR TABEL... viii DAFTAR GAMBAR... ix DAFTAR LAMPIRAN... x BAB I BAB II BAB III PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah... 1 1.2 Perumusan Masalah... 8 1.3 Tujuan Penelitian... 8 1.4 Manfaat Penelitian... 8 TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Tinjauan Teoritis... 10 2.1.1 Saham... 10 2.1.2 Harga Saham... 13 2.1.3 Metode Penilaian Harga Saham... 17 2.1.4 Konsep Laba... 19 2.1.5 Arus Kas... 21 2.1.6 Analisis Laporan Keuangan... 23 2.1.7 Rasio Keuangan... 26 2.1.8 Saham Perusahaan LQ45... 32 2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu... 34 2.3 Kerangka Konseptual... 35 2.4 Hipotesis Penelitian... 37 METODE PENELITIAN 3.1 Desain Penelitian... 38 3.2 Populasi dan Sampel Penelitian... 38 3.3 Jenis dan Sumber Data... 39 3.4 Metode Pengumpulan Data... 40 3.5 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel... 40 3.6 Metode Analisis Data... 42 3.6.1 Uji Asumsi Klasik... 42 3.6.2 Koefisien Determinasi... 46 3.6.3 Pengujian Hipotesis... 46 vi
BAB IV BAB V ANALISIS HASIL PENELITIAN 4.1 Deskripsi Data Penelitian... 49 4.2 Analisis Hasil Penelitian... 51 4.2.1 Uji Asumsi Klasik... 51 4.2.2 Pengujian Hipotesis... 59 4.2.3 Pembahasan Hasil Penelitian... 67 KESIMPULAN, KETERBATASAN, DAN SARAN 5.1 Kesimpulan... 72 5.2 Keterbatasan... 73 5.3 Saran... 73 DAFTAR PUSTAKA... 75 LAMPIRAN... 78 vii
DAFTAR TABEL No. Tabel Judul Halaman 2.1 Ringkasan Tinjauan Penelitian Terdahulu... 34 4.1 Statistik Deskriptif... 49 4.2 Hasil Uji Normalitas K-S... 55 4.3 Hasil Uji Multikolinearitas... 56 4.4 Hasil Uji Autokorelasi... 58 4.5 Pemasukan dan Pengeluaran Variabel... 59 4.6 Hasil Uji Koefisien Determinasi R 2... 60 4.7 Hasil Analisis Regresi... 61 4.8 Hasil Uji Signifikansi Simultan (F)... 64 4.9 Hasil Uji Signifikansi Parsial (t)... 65 viii
DAFTAR GAMBAR No. Gambar Judul Halaman 2.1 Kerangka Konseptual... 35 4.1 Histogram (1)... 52 4.2 Grafik P-P Plot (1)... 52 4.3 Histogram setelah transformasi data (Log) (2)... 54 4.4 Grafik P-P Plot setelaha transformasi data (Log) (2)... 54 4.5 Grafik Scatterplot... 57 ix
DAFTAR LAMPIRAN No. Lampiran Judul Halaman 1 Daftar Populasi Sampel Perusahaan yang yang terdaftar dalam indeks LQ45... 78 2 Data Variabel Penelitian Laba Bersih Akuntansi... 80 3 Data Variabel Penelitian Arus Kas Operasi... 81 4 Data Variabel Penelitian Current Ratio... 82 5 Data Variabel Penelitian Price Earning Ratio... 83 6 Data Variabel Penelitian Price to Book Value... 84 7 Data Variabel Penelitian Harga Saham... 85 8 Data Variabel Penelitian Laba Bersih Akuntansi (Setelah Transformasi)... 86 9 Data Variabel Penelitian Arus Kas Operasi (Setelah Transformasi)... 87 10 Data Variabel Penelitian Current Ratio (Setelah Transformasi)... 88 11 Data Variabel Penelitian Price Earning Ratio (Setelah Transformasi)... 89 12 Data Variabel Penelitian Price to Book Value (Setelah Transformasi)... 90 13 Data Variabel Penelitian Harga Saham (Setelah Transformasi)... 91 14 Statistik Deskriptif Variabel... 92 15 Hasil Uji Normalitas Data... 92 16 Hasil Uji Multikolinearitas... 94 17 Hasil Uji Heterokedastisitas... 94 18 Hasil Uji Autokorelasi... 95 19 Hasil Pengujian Hipotesis... 95 x