PENGARUH ARUS KAS TERHADAP PEMBAGIAN DIVIDEN TUNAI Studi pada enam perusahaan Indonesia terbaik versi The Forbes Global 2000 (terdaftar di Bursa Efek Indonesia) SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Dan Melengkapi Salah Satu Syarat Dalam Menempuh Ujian Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi Universitas Widyatama Disusun Oleh : NAMA : Raymond Ronosulistyo NRP : 0102194 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS WIDYATAMA Terakreditasi (Accredited)- Peringkat A SK. Ketua Badan Akreditasi Nasional Perguruan Tinggi (BAN-PT) Nomor : 039/BAN-PT/AK-VII/S1/XI/2003 Tanggal 6 November 2003 2008
SURAT PERNYATAAN Yang bertanda tangan di bawah ini : Nama : Raymond Ronosulistyo NRP : 01.02.194 Tempat & Tanggal Lahir : Bandung, 28 Mei 1984 Menyatakan bahwa skripsi dengan judul : PENGARUH ARUS KAS TERHADAP PEMBAGIAN DIVIDEN TUNAI, adalah benar dan hasil karya sendiri. Bila terbukti tidak demikian, saya bersedia menerima segala sanksi yang telah ditetapkan. Demikian skripsi ini dibuat sebagaimana mestinya dan benar adanya. Bandung, September 2008 Raymond Ronosulistyo
ABSTRAK PENGARUH ARUS KAS TERHADAP PEMBAGIAN DIVIDEN TUNAI Investor, khususnya pemegang saham mengharapkan adanya imbal hasil berupa dividen tunai akibat investasi atas saham pada suatu perusahaan. Cara yang efektif untuk mengetahui tingkat pembagian dividen tunai selain dari informasi laba bersih adalah melalui informasi tingkat ketersediaan kas dari laporan arus kas. Analisis tingkat pembagian dividen tunai melalui informasi arus kas lebih efektif, karena kadang kala informasi laba bersih gagal memberikan informasi akurat tentang ketersediaan kas akibat unsur dasar akrual. Oleh karena itu, penulis tertarik melakukan penelitian dengan judul Pengaruh Arus Kas Terhadap Pembagian Dividen Tunai. Tujuan dilakukannya penelitian dengan unit analisis pada tingkat perusahaan yang terdiri dari PT Bank Central Asia, PT Bank Mandiri, PT Bank Negara Indonesia, PT Bank Rakyat Indonesia, PT Bumi Resources dan PT Telekomunikasi Indonesia yang dituangkan dalam skripsi ini adalah untuk mengetahui pengaruh informasi arus kas terhadap pembagian dividen tunai. Penulis menggunakan metode penelitian asosiatif yang bersifat kausal (sebab-akibat). Teknik pengumpulan data dilakukan dengan cara melakukan penelitian arsip melalui penelusuran dengan komputer ke situs resmi Bursa Efek Indonesia (Indonesian Stock Exchange), selain itu melakukan penelitian kepustakaan dengan cara pengkajian dan pendalaman literatur-literatur yang relevan dengan masalah yang diteliti. Adapun analisis yang dilakukan yaitu analisis tren (tendensi) serta pengujian statistik parametris. Berdasarkan hasil penelitian, diperoleh kesimpulan bahwa pertama, arus kas secara keseluruhan tidak memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap pembagian dividen tunai. Tingkat hubungan yang terjadi pada variabel-variabel tersebut sangat rendah dan arah hubungannya berlawanan, karena diperolehnya nilai koefisien korelasi sebesar -0,187. Kedua, arus kas dari masing-masing aktivitas tidak ada yang paling berpengaruh signifikan terhadap pembagian dividen tunai. Namun, pengaruh arus kas dari aktivitas pendanaan mendominasi perubahan terhadap tingkat pembagian dividen tunai sebesar 0,67% dibandingkan pengaruh dari arus kas dari aktivitas operasi dan arus kas dari aktivitas investasi. Saran yang diberikan oleh penulis bagi pemegang saham adalah sebelum mengambil keputusan mengenai pembagian dividen tunai atas sahamnya, sebaiknya melakukan analisis informasi laba bersih dan kebijakan pembayaran dividen. Sedangkan, bagi peneliti lain sebaiknya dalam penelitian pada bidang serupa mempertimbangkan pengaruh dari tingkat suku bunga dan perubahan nilai kurs mata uang rupiah.
KATA PENGANTAR Segala pujian, hormat dan ucapan syukur kepada Allah Bapa dan Tuhan Yesus Kristus di dalam surga yang telah memberikan berkat, karunia, kasih setia dan hikmat kepada penulis, sehingga penulis mendapatkan pemikiran dan pemahaman untuk menyelesaikan skripsi yang berjudul Pengaruh Arus Kas Terhadap Pembagian Dividen Tunai. Skripsi ini disusun dan diajukan dalam rangka memenuhi persyaratan akademis dan menempuh ujian akhir Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi pada Universitas Widyatama Bandung. Penulis menyadari bahwa skripsi yang telah disusun ini jauh dari sempurna dan tidak luput dari kekurangan-kekurangan, mengingat keterbatasan pengetahuan dan kemampuan penulis. Oleh sebab itu penulis dengan tangan terbuka menerima segala saran dari pihak-pihak yang membaca skripsi ini. Pada kesempatan ini, dengan segala kerendahan hati, penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih kepada pihak-pihak yang telah memberikan bimbingan, dorongan, kasih, bantuan, dan doa dalam proses penyusunan skripsi ini, yaitu kepada : 1. Kedua orang tua penulis, papi dan mami di Bontang, tiada henti memberikan dukungan, doa dan kasih sayang serta senantiasa setia dan sabar mendidik penulis selama menuntut ilmu hingga penyusunan skripsi ini. 2. Abangku Reynaldo dan Adikku Rolando, atas dukungan, doa dan saran yang selalu memotivasi penulis. 3. Opung Marpaung dan keluarga, yang selalu mendengarkan keluhan penulis dan senantiasa memberi semangat, saran dan doa dalam kehidupan dan pendidikan penulis. 4. Bapak Wedi Rusmawan Kusumah, S.E, M.Si., Ak., selaku Dosen Pembimbing yang telah menyediakan waktu, tenaga, dan pikirannya untuk memberikan bimbingan dan pengarahan serta petunjuk kepada penulis selama penyusunan skripsi ini.
5. Ibu Prof. Dr. Hj. Koesbandijah A.K., M.S., Ak., selaku Ketua Badan Pengurus Yayasan Widyatama. 6. Bapak Dr. H. Mame S. Sutoko, Ir., DEA., selaku Rektor Universitas Widyatama. 7. Bapak H. Supriyanto Ilyas, S.E., M.Si., Ak., selaku Pjs Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Widyatama. 8. Bapak Eriana Kartadjumena, S.E., M.M., Ak., selaku Ketua Program Studi Akuntansi S1 dan D3 Fakultas Ekonomi Universitas Widyatama. 9. Bapak Usman Sastradipraja, S.E, M.M., Ak., selaku Sekertaris Program Studi Akuntansi S1 Fakultas Ekonomi Universitas Widyatama. 10. Seluruh Staf Pengajar Fakultas Ekonomi Universitas Widyatama yang telah memberikan ilmu pengetahuan kepada penulis serta seluruh staf karyawan Universitas Widyatama. 11. Selurus Staf Perpustakaan Pustaka Loka Universitas Widyatama, atas kesabarannya untuk memberi informasi mengenai buku-buku yang dibutuhkan penulis. 12. Betty, atas skripsinya di Universitas Widyatama yang menjadi referensi dan pembanding materi skripsi penulis. 13. Pujaan hatiku, Imelda Sinisuka, atas kasih sayang, saran dan doamu yang selalu setia menemani dan menghibur penulis dikala suka dan duka. Penulis selalu merindukan dan mencintaimu (aku padamu). 14. Tati, Dini, Prima, Mitra dan Dendi, atas tawa dan dukungan yang selalu menginginkan penulis cepat lulus (akhirnya telah terbukti). 15. Deni dan Asti, atas pinjaman bukunya dan menemani penulis baik dalam penyusunan dan pembahasan skripsi di rumah dan perpustakaan serta setia mengantar penulis pulang ke rumah. 16. Angeline, atas doa dan dukungannya serta kesediaannya menemani penulis mencari referensi skripsi di Universitas Parahyangan. 17. Arlin, atas informasinya mengenai buku-buku akuntansi di Universitas Maranatha walau tak pernah penulis dapatkan.
18. Teman-teman perkuliahan penulis: Taripar, Dicky, Munawar, Virgo, Tommy, Berton, Dendy, Iqbal, Agung dan Angga, atas saran dan informasi yang membantu penulis menyelesaikan skripsi ini. 19. Teman-teman di luar perkuliahan penulis: Alis, Dian dan Sinta, atas saran dan dukungan yang memotivasi penulis. 20. Semua orang yang penulis kenal, yang tidak dapat disebutkan satu persatu, atas doa dan segala bantuan yang terlibat selama penyusunan skripsi ini.. Akhirnya sekali lagi penulis mengucapkan terima kasih kepada semua pihak yang telah membantu dalam segala hal. Tuhan memberkati. Akhir kata, penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi pihak yang membutuhkan. Bandung, September 2008 Penulis, Raymond Ronosulistyo