ANALISIS THE MONDAY EFFECT DI BURSA EFEK INDONESIA SKRIPSI Oleh : I KETUT TEGUH DHARMA PUTRA NIM: 1115351027 PROGRAM EKSTENSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS UDAYANA DENPASAR 2016
ANALISIS THE MONDAY EFFECT DI BURSA EFEK INDONESIA SKRIPSI Oleh : I KETUT TEGUH DHARMA PUTRA NIM: 1115351027 Skripsi ini ditulis untuk memenuhi sebagian persyaratan memperoleh gelar Sarjana Ekonomi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana Denpasar 2016 i
HALAMAN PENGESAHAN Skripsi ini telah diuji oleh tim penguji dan disetujui oleh pembimbing, serta diuji pada tanggal : 5 Januari 2016 Tim Penguji : Tanda tangan 1. Ketua : Dr. A.A.G.P. Widanaputra, SE., MSi., Ak 2. Sekertaris : Putu Agus Ardiana, SE, MM, M.Acc&fin, Ak 3. Anggota : Drs. I Wayan Putra, MSi Mengetahui, Ketua Jurusan Akuntansi Pembimbing Dr. A.A.G.P. Widanaputra, SE., MSi., Ak NIP.19650323 199103 1004 Putu Agus Ardiana, SE, MM, M.Acc&fin, Ak NIP. 19821027 200501 003 ii
PERNYATAAN ORISINALITAS Saya menyatakan dengan sebenarnya bahwa sepanjang pengetahuan saya, di dalam naskah skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu Perguruan Tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau yang diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini dan disebutkan dalam daftar pustaka. Apabila ternyata di dalam naskah skripsi ini dapat dibuktikan terdapat unsur-unsur plagiat, saya bersedia diproses sesuai dengan peraturan perundangundangan yang berlaku. Denpasar, 5 Januari 2016 Mahasiswa I Ketut Teguh Dharma Putra NIM: 1115351027 iii
KATA PENGANTAR Puji syukur penulis panjatkan kehadapan Ida Sang Hyang Widhi Wasa/ Tuhan Yang Maha Esa karena atas berkat rahmat-nya, skripsi yang berjudul Analisis The Monday Effect di Bursa Efek Indonesia dapat terselesaikan sesuai dengan yang direncanakan. Penulis menyadari, bahwa skripsi ini tidak akan berhasil tanpa bantuan, dukungan dan bimbingan dari berbagai pihak yang telah meluangkan waktunya dalam penyusunan skripsi ini. Oleh karena itu dalam kesempatan ini penulis menyampaikan terima kasih kepada: 1. Bapak Prof. Dr. I Gusti Bagus Wiksuana, SE., MS., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 2. Bapak Dr. I Gusti Wayan Murjana Yasa, SE., M.Si., selaku Pembantu Dekan I Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 3. Bapak Prof. Dr. I Made Wardana, SE., M.Si., selaku Pembantu Dekan II Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 4. Bapak Dr. Gerianta Wirawan Yasa, SE., M.Si., selaku Pembantu Dekan III Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 5. Bapak Dr. A.A.G.P Widanaputra, SE., M.Si.,Ak dan Bapak Dr. I Dewa Nyoman Badera, SE., M.Si selaku Ketua dan Sekretaris Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 6. Bapak Drs. I Ketut Suardhika Natha, M.Si selaku Ketua Program Ekstensi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 7. Bapak Drs. I Ketut Suryanawa, M.Si., Ak selaku Pembimbing Akademis. iv
8. Bapak Putu Agus Ardiana, SE., MM., M.Acc&Fin., Ak selaku Dosen Pembimbing terima kasih atas waktu, bimbingan, masukan, kesabaran serta motivasi selama penyelesaian skripsi ini. 9. Keluarga tercinta atas dukungan materi dan spiritual serta doanya yang tulus dan tiada hentinya untuk memotivasi penulis dalam studi. 10. Teman seperjuangan Diploma yang melanjutkan ke Ekstensi yang selalu memberikan doa dan semangat kepada penulis untuk menyelesaikan skripsi ini. 11. Semua pihak yang tidak penulis sebutkan satu persatu yang telah banyak memberikan motivasi dan perhatian sehingga skripsi ini dapat terselesaikan. Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan berhasil tanpa bimbingan dan pengarahan dari berbagai pihak. Meskipun demikian, penulis tetap bertanggung jawab terhadap semua isi skripsi. Penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi pihak yang berkepentingan. Denpasar, 5 Januari 2016 Penulis v
Judul : Analisis The Monday Effect di Bursa Efek Indonesia Nama : I Ketut Teguh Dharma Putra NIM : 1115351027 ABSTRAK Dalam penelitian di berbagai negara banyak ditemukan adanya seasonal anomaly pada pasar saham, salah satunya adalah fenomena Monday Effect. Adanya keberagaman hasil penelitian mendorong peneliti melakukan penelitian mengenai fenomena Monday Effect di Bursa Efek Indonesia. Pendekatan yang digunakan adalah dengan melakukan pengujian hipotesis melalui analisis regresi. Data yang digunakan adalah return harian periode 2007-2013. Dari hasil analisis dapat disimpulkan bahwa selama periode 2007-2013, tidak terdapat anomali Monday Effect di Bursa Efek Indonesia. Hasil uji regresi juga menunjukan bahwa return negatif pada hari Senin tidak terkonsentrasi pada Senin dua minggu terakhir dan return hari Senin di Bursa Efek Indonesia tidak dipengaruhi oleh return hari Jumat pada minggu sebelumnya. Kata kunci : seasonal anomaly, fenomena the Monday effect, return saham vi
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL... HALAMAN PENGESAHAN... KATA PENGANTAR... ABSTRAK... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL...... DAFTAR GAMBAR... DAFTAR LAMPIRAN... i ii iv vi vii ix x xi BAB I BAB II PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah... 1 1.2 Rumusan Masalah Penelitian.... 4 1.3 Tujuan Penelitian... 5 1.4 Kegunaan Penelitian... 5 1.5 Sistematika Penulisan... 6 TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Landasan Teori 2.1.1 Saham... 8 2.1.1.1 Saham Biasa (Common Stock)... 9 2.1.1.2 Saham Preferen (Prefered Stock)... 10 2.1.1.3 Saham Preferen Kumulatif (Cummulative Prefered Stock)... 12 2.1.2 Return (Keuntungan) Saham... 13 2.1.3 The Day Of The Week Effect... 15 2.1.4 The Monday Effect... 16 2.2 Penelitian Terdahulu... 18 2.3 Hipotesis Penelitian... 19 2.3.1 Perbedaan Return saham pada hari Senin dan hari lainnya... 20 2.3.2 Return Saham terendah terkonsentrasi pada hari Senin dua minggu terakhir setiap bulannya... 21 2.3.3 Pengaruh Return Hari Jumat Minggu Sebelumnya terhadap Return Hari Senin... 21 BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Desain Penelitian... 23 3.2 Lokasi Penelitian... 23 3.3 Obyek Penelitian... 23 3.4 Definisi Operasional Variabel dan Pengukurannya... 24 3.4.1 Variabel Dependent... 24 3.4.2 Variabel Bebas... 24 vii
3.4.2.1 Hipotesis 1... 25 3.4.2.2 Hipotesis 2... 26 3.4.2.3 Hipotesis 3... 27 3.5 Jenis dan Sumber Data... 28 3.5.1 Jenis Data... 28 3.5.2 Sumber Data... 28 3.6 Populasi, Sampel dan Metode Penentuan Sampel... 29 3.7 Metode Pengumpulan Data... 29 3.8 Teknik Analisis Data... 30 3.8.1 Analisis Deskriptif... 30 3.8.2 Analisis Regresi... 30 BAB IV DATA DAN PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN 4.1 Analisis Data Deskriptif... 31 4.1.1 Deskriptif Statistik Data Hipotesis 1... 31 4.1.2 Deskriptif Statistik Data Hipotesis 2... 33 4.1.3 Deskriptif Statistik Data Hipotesis 3... 34 4.2 Hasil Penelitian... 36 4.2.1 Pengujian Hipotesis 1... 36 4.2.2 Pengujian Hipotesis 2... 38 4.2.3 Pengujian Hipotesis 3... 39 BAB V SIMPULAN DAN SARAN 5.1 Simpulan... 40 5.2 Saran... 41 DAFTAR RUJUKAN... 41 LAMPIRAN. 44 viii
DAFTAR TABEL No. Tabel Halaman 4.1 Deskriptif Statistik Data Hipotesis 1... 31 4.2 Deskriptif Statistik Data Hipotesis 2.. 33 4.3 Deskriptif Statistik Data Hipotesis 3.. 34 4.4 Pengujian Hipotesis 1 Model Diskrit. 36 4.5 Pengujian Hipotesis 1 Model Kontinyu. 37 4.6 Pengujian Hipotesis 2 38 4.7 Pengujian Hipotesis 3 39 ix
DAFTAR GAMBAR No. Gambar Halaman 4.1 Pergerakan Rata-Rata Return Saham Harian... 32 4.2 Pergerakan Rata-Rata Return Hari Senin Berdasarkan Minggu... 33 4.3 Pergerakan Return Hari Senin dengan Return Hari Jumat Minggu Sebelumnya (Model Diskrit).. 35 4.4 Pergerakan Return Hari Senin dengan Return Hari Jumat Sebelumnya (Model Kontinyu) 35 x
DAFTAR LAMPIRAN No. Lampiran Halaman 1. Hasil Olah Data Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Model Diskrit dan Model Kontinyu Periode 2007-2013 44 2. Hasil Uji T-Test Hipotesis 1 78 3. Hasil Uji T-Test Hipotesis 2 88 4. Hasil Regresi Hipotesis 3 98 xi
12