SKRIPSI ANALISIS PENGARUH UKURAN DEWAN KOMISARIS, INDEPENDENSI DEWAN KOMISARIS, UKURAN KOMITE AUDIT, KEPEMILIKAN SAHAM MANAJERIAL, KEPEMILIKAN SAHAM INSTITUSIONAL DAN MANAJEMEN LABA TERHADAP LIKUIDITAS PASAR SAHAM YANG TERDAFTAR DI BEI 2010-2014 OLEH : FATIMAH HAFNI 110503284 PROGRAM STUDI S1-AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2016
PERNYATAAN Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul Analisis Pengaruh Ukuran Dewan Komisaris, Independensi Dewan Komisaris, Ukuran Komite Audit, Kepemilikan Saham Manajerial, Kepemilikan Saham Institusional dan Manajemen Laba Terhadap Likuiditas Pasar Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI 2010-2014 adalah benar hasil karya saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis. Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan/ lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai norma, kaidah, dan etika penulisan ilmiah. Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku. Medan, 24 Agustus 2016 Fatimah Hafni NIM: 110503284
ABSTRAK ANALISIS PENGARUH UKURAN DEWAN KOMISARIS, INDEPENDENSI DEWAN KOMISARIS, UKURAN KOMITE AUDIT, KEPEMILIKAN SAHAM MANAJERIAL, KEPEMILIKAN SAHAM INSTITUSIONAL DAN MANAJEMEN LABA TERHADAP LIKUIDITAS PASAR SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2010-2014 Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh ukuran dewan komisaris, independensi dewan komisaris, ukuran komite audit, kepemlikan saham manajerial, kepemilikan saham institutsional dan manajemen laba terhadap likuiditas pasar saham. Variabel independen dalam penelitian ini adalah ukuran dewan komisaris, dewan komisaris independen, ukuran komite audit, kepemilikan saham manajerial, kepemilikan saham institusional dan manajemen laba. Likuiditas pasar saham sebagai variabel dependen, diukur dengan volume perdagangan saham. Pengumpulan data sekunder dilakukan dengan cara mengunduh data laporan keuangan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2014 melalui www.idx.co.id. Berdasarkan teknik purposive sampling, jumlah sampel dalam penelitian ini adalah 30 perusahaaan. Sehingga diperoleh data observasi sebanyak 150 data kemudian diolah dengan SPSS 17.0. Analisis yang digunakan adalah statistik deskriptif dan uji asumsi klasik. Pengujian hipotesis dilakukan dengan menggunakan uji koefisien determinasi, uji F dan uji t. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan seluruh variabel independen berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen. Sedangkan secara parsial hanya independensi dewan komisaris dan manajemen laba yang berpengaruh signifikan terhadap likuiditas pasar saham. Kata Kunci: ukuran dewan komisaris, independensi dewan komisaris, ukuran komite audit, kepemilikan saham manajerial, kepemilika saham institusional, manajemen laba, likuiditas pasar saham, volume perdagangan saham.
ABSTRACT ANALYZE THE INFLUENCE OF BOARD OF COMMISSINER SIZE, INDEPENDENCE OF THE BOARD COMMISSIONER, AUDIT COMMITTEE SIZE, MANAGERIAL STOCK OWNERSHIP INSTITUTIONAL STOCK OWNERSHIP AND EARNINGS MANAGEMENT TO STOCK MARKET LIQUIDITY OF MANUFACTURING COMPANIES LISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE IN 2010-2014 The purpose of this research is to analyze the influence of board of commissioner size, independence of the board commissioner, audit committe size, managerial stock ownership, institutional stock ownership and earnings management to stock market liquidity. The independent variables of this research are board of commissioner size, independence of the board commissioner, audit committe size, managerial stock ownership, institutional stock ownership and earnings management. Stock market liquidity as dependent variable, measured by the trading volume activity. Secondary data collection is done by downloading the data manufacturing company s financial statements listed in Indonesia Stock Exchange in 2010-2014 trough www.idx.co.id. Based techniques purposive sampling, the number of samples used in this research are 30 companies. So the observation data obtained at 150 data then treated with SPSS 17.0. Analytical techniques used were descriptive statistics and classic assumption test. Hypotesis testing is usingcoefficient determination test, F test and t test. The research result shows that simultauneously all independent variables influence the dependent variable significantly. While partially only independence of the board of commissioner and earnings management influence the stock market liquidity significantly. Keywords: board of commissioner size, independence of the board commissioner, audit committe size, managerial stock ownership, institutional stock ownership, earnings management to stock market liquidity, trading volume activity.
KATA PENGANTAR Syukur Alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, yang telah melimpahkan rahmat dan hidayah-nya, serta senantiasa memberikan kesehatan, kesempatan, dan kekuatan kepada penulis hingga akhirnya dapat menyelesaikan skripsi ini. Penulisan skripsi ini bertujuan untuk memenuhi salah satu syarat dalam menyelesaikan pendidikan pada untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi. Judul skripsi ini adalah Analisis Pengaruh Ukuran Dewan Komisaris, Independensi Dewan Komisaris, Ukuran Komite Audit, Kepemilikan Saham Manajerial, Kepemilikan Saham Institusional dan Manajemen Laba Terhadap Likuiditas Pasar Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI 2010-2014. Terima Kasih yang tidak pernah putus penulis ucapkan kepada ayah saya Haidir Manurung dan Ibu saya Almh. Hj. Suwarty untuk semua kasih sayang, doa yang tidak pernah putus, serta dukungan yang sangat besar. Kepada kakak saya dr. Hairiah Asty dan abang saya dr. Halim Rahman Manurung serta seluruh keluarga atas segala pengertian, dukungan selama ini. Selanjutnya penulis juga ingin menyampaikan terima kasih kepada pihak- pihak yang telah memberikan bantuan, yaitu: 1. Bapak Prof. Dr. Ramli, S.E., M.S., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. 2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting, MAFIS, Ak selaku Ketua Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis dan Bapak Drs. Hotmal Jafar, MM, Ak selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. 3. Bapak Drs. Firman Syarif, Msi, Ak selaku Ketua Prodi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis dan Ibu Dra. Mutia Ismail, MM, Ak selaku Sekrestaris Prodi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis. 4. Bapak Drs. Hasan Sakti Srg M.Si,Ak selaku Dosen pembimbing yang telah banyak memberikan bimbingan dan juga arahan kepada penulis untuk menyelesaikan skripsi ini. 5. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak selaku Dosen Penguji dan Bapak Drs. M. Utama, MM, Ak selaku Dosen Pembanding yang telah banyak membantu penulis melalui saran dan kritik yang diberikan demi kesempurnaan skripsi ini. 6.Teman-teman S1 Akuntansi 2011.
Penulis menyadari masih banyak kekurangan dalam penyusunan skripsi ini, baik dari segi isi maupun penyajiannya. Hal ini disebabkan keterbatasan dan kemampuan penulis. Oleh karena itu, penulis masih dan akan terus belajar untuk meningkatkan kemampuan dan memperbaiki diri lebih baik lagi dimasa yang akan datang. Semoga skripsi ini berguna bagi semua pihak. Medan, 24 Agustus 2016 Fatimah Hafni NIM: 110503284
DAFTAR ISI DAFTAR ISI...i DAFTAR GAMBAR...iii DAFTAR TABEL...iv DAFTAR LAMPIRAN...v BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang...1 1.2 Perumusan Masalah...11 1.3 Tujuan Penelitian...11 1.4 Manfaat Penelitian...11 BAB II TI NJAUAN PUSTAKA 2.1 Tinjauan Teoritis......13 2.1.1 Teori Agensi...13 2.1.2 Likuiditas Pasar Sahsam...16 2.1.3 Manajemen Laba... 22 2.1.4 Tata Kelola Perusahaan......29 2.1.5 Dewan Komisaris...31 2.1.6 Ukuran Dewan Komisaris...32 2.1.7 Independensi Dewan Komisaris...32 2.1.8 Komite Audit...34 2.1.9 Ukuran Komite Audit...34 2.1.10 Kepemilikan Saham Manajerial...36 2.1.11 Kepemilikan Saham Institusional...37 2.2 Tinjauan Teori Terdahulu...39 2.3 Kerangka Konseptual...41 2.4 Hipotesis Penelitian...43 BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Desain Penelitian...44 i
3.2 Populasi dan Sampel Penelitian...44 3.3 Jenis dan Sumber Data...45 3.4 Metode Pengumpulan Data...45 3.5 Defenisi Operasional dan Pengukuran Variabel...46 3.5.1 Variabel Dependen...48 3.5.2 Variabel Independen...49 3.5.2.1 Tata Kelola Perusahaan...49 3.5.2.1.1 Ukuran Dewan Komisaris...49 3.5.2.1.2 Independensi Dewan Komisaris...50 3.5.2.2 Ukuran Komite Audit...50 3.5.2.3 Kepemilikan Saham Manajerial...51 3.5.2.4 Kepemilikan Saham Institusional...51 3.5.2.5 Manajemen Laba...52 3.6 Metode Analisis Data...52 3.6.1 Pengujian Asumsi Klasik...52 3.6.1.1 Uji Normalitas Data...52 3.6.1.2 Multikolinearitas...53 3.6.1.3 Heteroskedastisitas...54 3.6.1.4 Autokorelasi...54 3.6.2 Pengujian Hipotesis Penelitian...55 3.6.2.1 Uji F...55 3.6.2.2 Uji-Koefisien Determinasi...56 3.6.2.3 Uji t (t test)...56 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Data Penelitian...57 4.2 Analisis Hasil Penelitian...58 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan...71 5.2 Keterbatasan Penelitian...72 5.3 Saran...72 DAFTAR PUSTAKA...73 ii
DAFTAR GAMBAR No. Gambar Judul Halaman 2.1 Kerangka Konseptual 42 4.1 Uji Heterokedastisitas 64 4.2 Menentukan nilai f tabel dengan Mc.Excel 65 4.3 Menentukan nilai t tabel dengan Mc. Excel 67 4.4 Aturan pengambilan keputusan terhadap hipotesis 68 berdasarkan uji t iii
DAFTAR TABEL No.tabel Judul Halaman 2.1 Tinjauan Penelitian Terdahulu 39 3.1 Daftar Operasional Penelitian 46 4.1 Statistik Deskriptif 58 4.2 Uji Normalitas 61 4.3 Uji Multikolinearitas 62 4.4 Uji Autokorelasi 63 4.6 Koefisien Determinasi 65 4.7 Uji F 66 4.8 Uji t 66 iv
DAFTAR LAMPIRAN No. Lampiran Judul Halaman Lampran 1 Daftar populasi dan sampel 75 Lampiran 2 Ukuran Dewan Komisaris,Independensi Dewan 77 Komisaris,Ukuran Komite Audit,Kepemilikan Saham Manajerial,Kepemilikan Saham Institusional, Dan Manajemen Laba Lampiran 3 Hasil Penelitian 82 v