SKRIPSI PENGARUH LIKUIDITAS, LEVERAGE, PROFITABILITAS, GROWTH, DAN RASIO KEUANGAN DALAM PENELITIAN ALTMAN TERHADAP FINANCIAL DISTRESS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2011-2013 OLEH MARGARET VESTASIA H. 110503211 PROGRAM STUDI AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2015 i
PERNYATAAN Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul Pengaruh Likuidtas, Leverage, Profitabilitas, Growth, Dan Rasio Keuangan Dalam Penelitian Altman Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Periode 2011-2013 adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya jelas sesuai dengan norma, kaidah, dan etika penulisan ilmiah. Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku. Medan, Oktober 2015 Yang Membuat Pernyataan MARGARET VESTASIA H. NIM. 110503211 ii
ABSTRAK PENGARUH LIKUIDITAS, LEVERAGE, PROFITABILITAS, GROWTH, DAN RASIO KEUANGAN DALAM PENELITIAN ALTMAN TERHADAP FINANCIAL DISTRESS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2011-2013 Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh likuiditas yang diukur dengan current ratio, leverage dengan debt ratio, profitabilitas dengan return on assets, growth dengan prosentase pertumbuhan penjualan, dan rasio keuangan penelitian Altman dengan earnings before interest and tax terhadap financial distress pada perusahaan manufaktur sektor industri dasar dan kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini tergolong kausatif. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur sektor industri dasar dan kimia yang terdaftar di BEI tahun 2011-2013. Sedangkan sampel penelitian ini ditentukan dengan metode purposive sampling sehingga diperoleh data 144 perusahaan sampel. Jenis data yang digunakan adalah data sekunder yang diperoleh dari www.idx.co.id dan www.sahamok.com. Metode analisis yang digunakan adalah analisis regresi logistik. Berdasarkan hasil analisis regresi logistik dengan tingkat signifikansi 5%, maka hasil penelitian ini menyimpulkan : (1) likuiditas berpengaruh signifikan terhadap financial distess dengan nilai wald test 6,826 dan nilai signifikansi 0,009<0,05, (2) leverage tidak berpengaruh signifikan terhadap financial distess dengan nilai wald test 2,068 dan nilai signifikansi 0,150<0,05, (3) profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap financial distess dengan nilai wald test 10,474 dan nilai signifikansi 0,001<0,05, (4) growth tidak berpengaruh signifikan terhadap financial distess dengan nilai wald test 0,934 dan nilai signifikansi 0,334<0,05, dan (5) rasio keuangan dalam penelitian Altman berpengaruh signifikan terhadap financial distess dengan nilai wald test 3,291 dan nilai signifikansi 0,588<0,05. Berdasarkan hasil penelitian di atas, disarankan: (1) Bagi peneliti, untuk menambah pengetahuan dan wawasan tentang faktor-faktor yang mempengaruhi financial distress, (2) bagi pihak perusahaan, hasil penelitian ini diharapkan dapat menjadi bahan pertimbangan dalam pengambilan keputusan, (3) bagi peneliti selanjutnya, hasil penelitian ini dapat dijadikan sebagai bahan referensi dan sumber informasi dalam penelitian sejenis selanjutnya. Kata Kunci : Financial Distress, Likuiditas, Leverage, Profitabilitas, Growth, Rasio Keuangan Dalam Penelitian Altman iii
ABSTRACT EFFECT OF LIQUIDITY, LEVERAGE, PROFITABILITY, GROWTH, AND FINANCIAL RATIOS IN ALTMAN S RESEARCH ON FINANCIAL DISTRESS This study aimed to examine the effect of liquidity which measured by the current ratio, leverage and debt ratio, profitability with a return on assets, growth with the percentage growth in sales, and financial ratios in the study Altman with earnings before interest and tax to financial distress at the company's manufacturing industry sector basic and chemical listed in the Indonesia Stock Exchange. This study classified as causative. The population in this study are all companies manufacturing base and chemical industry sectors listed on the Stock Exchange in 2011-2013. While the sample is determined by purposive sampling method so that the data obtained 144 sample firms. Data used is secondary data obtained from www.idx.co.id and www.sahamok.com. The analytical method used is logistic regression analysis. Based on the results of logistic regression analysis with significance level of 5%, then the results of this study concluded: (1) significantly influence financial liquidity distess with wald test value and significance value 0.009 6.826 <0.05, (2) leverage no significant effect on financial distess with a value of 2,068 wald test and a significance value 0.150 <0.05, (3) significant effect on the profitability of financial distess with a value of 10.474 wald test and a significance value 0.001 <0.05, (4) growth does not significantly influence the value of financial distess wald test and significance value 0.334 0.934 <0.05, and (5) The financial ratios in the study Altman significant effect on the value of financial distess wald test and a significance value 0.588 3.291 <0.05. Based on the above results, it is suggested: (1) For the researchers, to increase knowledge and insight on the factors that influence financial distress, (2) for the company, the results of this study are expected to be a material consideration in decision making, (3) for further research, the results of this study can be used as reference materials and resources in further similar studies. Keywords: Financial Distress, Liquidity, Leverage, Profitability, Growth, Financial Ratios In Research Altman iv
KATA PENGANTAR Skripsi ini berjudul Pengaruh Likuidtas, Leverage, Profitabilitas, Growth, Dan Rasio Keuangan Dalam Penelitian Altman Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Periode 2011-2013. Penulis telah banyak menerima bimbingan, saran, motivasi, dan doa dari berbagai pihak selama penulisan skripsi ini. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis menyampaikan terima kasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu kepada : 1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec, Ak., CA selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara, 2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak. selaku Ketua Departemen Akuntansi dan Drs. Hotmal Jafar, MM, Ak. selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara, 3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si., Ak. selaku Ketua Program Studi S-I Akuntansi serta dosen penguji dan Dra. Mutia Ismail, MM, Ak. selaku Sekretaris Program Studi S-I Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara, 4. Bapak kepada Drs. Irwan Djanahar, MAFIS, Ak. selaku Dosen Pembimbing Penulis yang telah meluangkan waktu dalam memberikan bimbingan, pengarahan, dan perbaikan dalam menyelesaikan skripsi ini, 5. Bapak Drs. M. Zainul B.T, M.Si., Ak. selaku Dosen Pembanding yang telah membantu penulis dalam memberikan saran dan kritik yang membangun demi kesempurnaan skripsi ini. 6. Teristimewa untuk kedua orang tua G. Hutagalung dan T. Simbolon yang telah memberikan dukungan material dan spiritual kepada penulis. Kepada saudara-saudara penulis, kak Ghisela, bg Frans, dan Bobi serta tante Sri. 7. Buat sahabat-sahabat penulis Febi, Lilyana, Karlina, Lena, Ineza, dan sahabat lainnya yang telah memberikan bantuan, semangat, dan dukungan kepada v
penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. Dan semua pihak yang telah mendukung penulis menyelesaikan skripsi ini yang tidak dapat disebutkan satu per satu. Dengan segala kerendahan hati, penulis menyadari dikarenakan adanya keterbatasan kemampuan dan pengetahuan penulis, skripsi ini masih jauh dari sempurna. Penulis mohon maaf atas segala kesalahan dan hal-hal yang kurang berkenan di hati pembaca. Kritik yang membangun sangat penulis harapkan demi penyempurnaan skripsi ini di masa yang akan datang. Akhir kata penulis mengharapkan agar laporan tugas akhir ini dapat memberikan manfaat bagi pembaca pada umumnya dan bagi penulis sendiri pada khususnya. Medan, September 2015 Penulis Margaret Vestasia H. NIM. 110503211 vi
DAFTAR ISI Halaman PERNYATAAN... i ABSTRAK... ii ABSTRACT... iii KATA PENGANTAR... iv DAFTAR ISI... vi DAFTAR TABEL... ix DAFTAR GAMBAR... x DAFTAR LAMPIRAN... xi BAB I : PENDAHULUAN... 1 1.1 Latar Belakang... 1 1.2 Perumusan Masalah... 7 1.3 Tujuan Penelitian... 8 1.4 Manfaat Penelitian... 8 BAB II : TINJAUAN PUSTAKA... 9 2.1 Landasan Teori... 9 2.1.1 Pengertian Kebangkrutan... 10 2.1.2 Laporan Keuangan... 10 2.1.3 Analisis Laporan Keuangan... 12 2.1.4 Analisis Rasio Keuangan... 14 2.1.5 Financial Distress... 17 2.1.6 Rasio Keuangan Memprediksi Financial Distress... 19 2.2 Penelitian Terdahulu... 24 2.3 Kerangka Konseptual... 25 2.4 Hipotesis... 28 2.4.1 Pengaruh Likuiditas terhadap Financial Distress 28 2.4.2 Pengaruh Levrage terhadap Financial Distress... 28 2.4.3 Pengaruh Profitabilitas terhadap Financial Distress... 29 vii
2.4.4 Pengaruh Growth Perusahaan terhadap Financial Distress... 29 2.4.5 Pengaruh Rasio Keuangan Dalam Penelitian Altman terhadap Financial Distress... 30 BAB III : METODE PENELITIAN... 31 3.1 Jenis Penelitian... 31 3.2 Tempat dan Waktu Penelitian... 31 3.3 Batasan Operasional... 31 3.4 Variabel Penelitian dan Defenisi Operasional... 32 3.4.1 Variabel Dependen (Y)... 32 3.4.2 Variabel Independen (X)... 32 3.4.2.1 Likuiditas (X1)... 33 3.4.2.2 Leverage (X2)... 33 3.4.2.3 Profitabilitas (X3)... 33 3.4.2.4 Growth (X4)... 33 3.4.2.5 Rasio Keuangan Dalam Penelitian Altman (X4)... 34 3.5 Populasi Peneltian... 35 3.6 Sampel Penelitian... 35 3.7 Jenis dan Sumber Penelitian... 37 3.8 Metode Pengumpulan Data... 38 3.9 Teknik Analisis... 38 3.9.1 Statistik Deskriptif... 38 3.9.2 Analisis Regresi Logistik... 39 3.9.3 Langkah-Langkah Analisis... 40 3.9.4 Uji Hipotesis... 40 BAB IV : HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN... 41 4.1 Deskripsi Objek Penelitian... 41 4.1.1 Deskripsi Umum Objek Penelitian... 41 4.1.2 Deskripsi Sampel Penelitian... 42 viii
4.2 Analisis Hasil Penelitian... 44 4.2.1 Statistik Deskripsi... 44 4.2.2 Hasil Uji Analisis Regresi Logistik... 46 4.2.2.1. Menilai Keseluruhan Model (Overall Model Fit)... 46 4.2.2.2. Uji Kelayakan Model Regresi... 47 4.2.2.3. Matriks Klasifikasi... 47 4.2.2.4. Uji Koefisien Determinasi... 48 4.2.2.5. Regresi Logistik yang Terbentuk... 49 4.3 Hasil Uji Hipotesis... 51 BAB V : KESIMPULAN DAN SARAN... 56 5.1 Kesimpulan... 56 5.2 Saran... 57 DAFTAR PUSTAKA... 58 LAMPIRAN... 61 ix
DAFTAR TABEL Halaman Tabel 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu... 24 Tabel 3.1 Defenisi Operasional dan Skala Pengukuran Variabel... 34 Tabel 3.2 Daftar Populasi dan Sampel Penelitian... 36 Tabel 4.1 Tahapan Seleksi Sampel dengan Kriteria... 41 Tabel 4.2 Sampel Penelitian... 43 Tabel 4.3 Statistik Deskriptif... 45 Tabel 4.4 Hasil Uji Menilai Keseluruhan Model... 46 Tabel 4.5 Hasil Uji Kelayakan Model Regresi... 47 Tabel 4.6 Matriks Kualifikasi... 48 Tabel 4.7 Hasil Uji Koefisien Determinasi... 49 Tabel 4.8 Hasil Uji Koefisien Regresi Logistik... 50 Tabel 4.9 Ringkasan Hasil Penelitian... 43 x
DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 2.1 Kerangka Konseptual... 27 xi
DAFTAR LAMPIRAN No. Lampiran Judul Halaman 1 Perhitungan Rasio Lancar... 64 2 Perhitungan Debt Ratio... 67 3 Perhitungan ROA... 4 Perhitungan RASALT... 5 Data Sampel... 70 6 Output SPSS... 73 xii