PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE, STRUKTUR MODAL, ROE, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI SKRIPSI Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Strata Satu Jurusan Akuntansi Oleh : NOVAN DANANTIO NIM : 2009310231 SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS SURABAYA 2013
PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE, STRUKTUR MODAL, ROE, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI Diajukan oleh : NOVAN DANANTIO NIM : 2009310231 Skripsi ini telah dibimbing Dan dinyatakan siap diujikan ii
S K R I P S I PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE, STRUKTUR MODAL, ROE, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI Disusun oleh NOVAN DANANTIO NIM : 2009310231 Dipertahankan di depan Tim Penguji dan dinyatakan Lulus Ujian Skripsi pada tanggal 24 Agustus 2013 Tim Penguji iii
PENGESAHAN SKRIPSI Nama : Novan Danantio Tempat, Tanggal Lahir : Surabaya, 28 November 1991 N.I.M : 2009310231 Jurusan : Akuntansi Program Pendidikan : Strata 1 Konsentrasi Judul : Akuntansi Keuangan : Pengaruh Good Corporate Governance, Struktur Modal, ROE, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI Disetujui dan diterima baik oleh : iv
MOTTO Jika kamu ingin merubah dunia ini menjadi lebih baik,ubahlah dirimu dahulu menjadi lebih baik,maka kamu akan membuat dunia ini sedikit menjadi lebih baik Tidak ada artinya sebuah pelajaran tanpa penderitaan.kamu tidak akan bisa memperoleh sesuatu tanpa pengorbanan,tapi jika kamu berhasil melampauinya dan membuat semua itu jadi milikmu kamu akan mendapatkan ganjarannya,hati yang sekuat baja. Edward Elric - v
PERSEMBAHAN Pertama saya panjatkan puja dan puji syukur kepada ALLAH SWT dan Nabi Muhammad SAW, yang telah memberikan rahmat, hidayah dan karunia-nya. Dan tanpa bantuannya,apa yang saya tulis ini tidak akan pernah berhasil. Tulisan ini saya persembahkan untuk orang-orang yang sangat berarti dan telah menjadi bagian dari perjalanan hidup saya. Terimakasih kepada: Untuk Kedua Orangtuaku dan Adikku Tersayang. Ayah, Ibu, dan adik adikku terima kasih untuk kesabaran dan doa yang tak akan pernah putus, serta kasih sayang yang tak akan mungkin tergantikan oleh siapapun.tanpa doa dan dukungan dari keluarga,mungkin aku tidak akan pernah bisa menyelesaikan tulisan ini. Untuk Ibu Nurul Hasanah, selaku dosen pembimbing. Dan selaku dosen yang paling sering saya temui pada saat kuliah. Terima kasih atas kesabaran, bimbingan, semangat, dan ilmu yang diberikan selama ini. Terimakasih sudah membimbing saya sampai selesainya tulisan ini. Untuk para sahabatku,anggota Genk Rombeng : Dhimas,Hafidz,Rahardian a.k.a wakcheng a.k.a nanung,bayu, dan Dennis.Terimakasih atas petualangannya selama 4 tahun vi
ini,semua perjalanan yang telah kita lalui tanpa sadar membuat kita semua menjadi lebih dewasa. Untuk keluarga besar UKM Fiducia, Keluarga KEduaku,terima kasih atas pembelajarannya selama ini,suatu kehormatan pernah memimpin kalian walaupun dalam waktu yang singkat,terimakasih atas pembelajarannya dan terimakasih atas pengalamannya,suka dan duka yang sudah membuatku menjadi manusia yang lebih dewasa.sukses terus untuk Fiducia. Untuk Viola, terimakasih sudah membuatku menjadi orang lebih baik. Untuk Stellar,tanpa sadar kamu menjadi salah satu semangatku selama ini,terimaksaih atas sedikit pengaruhmu.mungkin kita tidak akan pernah bertemu lagi,maka ijinkan aku menulis kalian disini,agar ketika aku membuka lagi kenanganku disini,aku akan bisa mengingat kalian lagi. Untuk teman teman perjuangaku seangkatan terutama kelas H ternyata kita bisa menyelesaikan 4 Tahun ini bersama sama meskipun ada juga yang menyerah ditengah jalan.terutama untuk Oktendes,terimakasih untuk Tuhan pernah dipertemukan dengan orang paling aneh didunia ini. Serta semua pihak yang telah memberikan dukungan secara moril maupun doa yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu. Sukses selalu untuk kita semua. Amin. vii
KATA PENGANTAR Puji syukur penulis panjatkan ke hadirat Allah Swt atas segala rahmat dan karunia-nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul Pengaruh Good Corporate Governance, Struktur Modal, ROE, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI. Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu syarat menyelesaikan pendidikan strata satu pada Program Studi Akuntansi STIE Perbanas Surabaya. Penulisan skripsi ini tidak lepas dari bantuan berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis menyampaikan terima kasih kepada: 1. Prof. Dr. Dra. Psi. Tatik Suryani, M.M selaku Ketua STIE Perbanas Surabaya; 2. Supriyati, SE. M.Si. Ak. selaku Ketua Jurusan Akuntansi; 3. Nurul Hasanah Uswati Dewi, SE, M.Si. selaku Dosen Pembimbing yang telah membimbing penulisan skripsi ini; 4. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telah memberikan bantuan dan dukungan dalam penyelesaian skripsi ini. Penulis menyadari adanya keterbatasan dan kekurangan dalam penulisan skripsi ini, untuk itu kritik dan saran yang bersifat membangun sangat penulis harapkan demi kesempurnaan penulisan selanjutnya. Akhir kata, penulis berharap semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi kita semua. Amin. Sidoarjo, Oktober 2013 Penulis viii
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... I HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI... II HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI... III HALAMAN PENGESAHAN... IV MOTTO... V PERSEMBAHAN... VI KATA PENGANTAR... VIII DAFTAR ISI... IX DAFTAR TABEL... XI DAFTAR GAMBAR... XII DAFTAR LAMPIRAN... XIII ABSTRACT...XIV BAB I PENDAHULUAN... 1 1.1 Latar Belakang Masalah... 1 1.2 Rumusan Masalah... 5 1.3 Tujuan Penelitian... 5 1.4 Manfaat Penelitian... 6 1.5 Sistematika Penulisan... 7 BAB II TINJAUAN PUSTAKA... 9 2.1 Penelitian Terdahulu... 9 2.2 Landasan Teori... 12 2.2.1 Teori Keagenan... 12 2.2.2 Teori Sinyal... 13 2.2.3 Nilai Perusahaan... 14 2.2.4 Good Corporate Governance... 16 2.2.5 Struktur Modal... 18 2.2.6 Return on Equity (ROE)... 20 2.2.7 Ukuran Perusahaan... 21 2.2.8 Pengaruh Good Corporate Governanace terhadap Nilai Perusahaan 22 2.2.9 Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan... 23 2.2.10 Pengaruh ROE terhadap Nilai Perusahaan... 24 2.2.11 Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan... 25 2.3 Kerangka Pemikiran... 25 ix
2.4 Hipotesis Penelitian... 26 BAB III METODE PENELITIAN... 28 3.1 Rancangan Penelitian... 28 3.2 Batasan Penelitian... 29 3.3 Identifikasi Variabel... 29 3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel... 30 3.5 Populasi dan Sampel... 33 3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data... 34 3.7 Teknik Analisis Data... 34 3.7.1 Uji Asumsi Klasik... 35 3.7.2 Uji Regresi Berganda... 35 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN... 40 4.1 Gambaran Subyek Penelitian... 40 4.2 Analisis Data... 44 4.3 Uji Asumsi Klasik... 51 4.4 Analisis Regresi Linier Berganda... 52 4.5 Pembahasan... 60 BAB V PENUTUP... 65 5.1 Kesimpulan... 65 5.2 Keterbatasan... 68 5.3 Saran... 69 DAFTAR PUSTAKA... 71 PERNYATAAN... 86 x
DAFTAR TABEL Halaman Tabel 4.1 : Seleksi Sampel...44 Tabel 4.1.1 : Daftar Perusahaan sampel...45 Tabel 4.2.1 : Statistik Deskriptif variabel nilai perusahaan...48 Tabel 4.2.2 : Statistik Deskriptif Kepemilikan Manajerial...49 Tabel 4.2.3 : Statistik Deskriptif Kepemilikan Institutional...50 Tabel 4.2.4 : Statistik Deskriptif Struktur Modal...50 Tabel 4.2.5 : Statistik Deskriptif Return On Equity...52 Tabel 4.2.6 : Statistik Deskriptif Ukuran Perusahaan...52 Tabel 4.3 : Hasil Uji Normalitas... 55 Tabel 4.4.1 : Hasil Uji F...56 Tabel 4.4.2 : Hasil Uji Koefisien Determinasi... 57 Tabel 4.4.3 : Hasil Uji t... 58 xi
DAFTAR GAMBAR Gambar 1 : Kerangka Pemikiran...26 Halaman xii
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 : Indeks Perusahaan Sampel Periode 2009-2011 Lampiran 2 Lampiran 3 Lampiran 4 Lampiran 5 Lampiran 6 Lampiran 7 Lampiran 8 Lampiran 9 Lampiran 10 Lampiran 11 : Perhitungan PBV : Perhitungan Kepemilikan Manajerial : Perhitungan Kepemilikan Institutional : Perhitungan Struktur Modal : Perhitungan ROE : Perhitungan Ukuran Perusahaan : Eliminasi kriteria data outlier : Analisa deskriptif : Uji Normalitas : Uji Regresi Berganda xiii
THE INFLUENCE OF GOOD CORPORATE GOVERNANCE, CAPITAL STRUCTURE,ROE, AND COMPANY SIZE TO COMPANY VALUE IN MANUFACTURING COMPANIES LISTED AT BEI Novan Danantio STIE Perbanas Surabaya ABSTRACT This research has a purpose to examine whether there is any significant effect partially from good corporate governance,capital structure, return on equity,and company size to company value. The samples consist of 39 firms on Indonesian Stock Exchange (three times in a row) from 2009 through 2011. Data used in this research are financial statement. The statistic method used to test on the research hypothesis is multiple regression. To analyzed the data using software SPSS ver. 16.0. Before the first regression test performed a classical assumptions test. The results showed that regression models free of symptoms of normality. The results of these research show that : (1) good corporate governance had no significant influence to company value in partial; (2) capital structure had no significant influence to company value in partial; (3) return on equity had an influence and postive value relevance to company value in partial; (4 )company size had an influence and postive value relevance to company value in partial. Keywords : good corporate governance, capital structure, return on equity, company size,companyvalue xiv