1 PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN Oleh : VIA OCTINIA NPM. 10.1.01.06906 PROGRAM STUDI : AKUNTANSI SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA 2014
2 PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN Skripsi Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi : Akuntansi Oleh : VIA OCTINIA NPM. 10.1.01.06906 PROGRAM STUDI : AKUNTANSI SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA 2014 iii
5 DAFTAR RIWAYAT HIDUP A. MAHASISWA Nama : Via Octinia NPM : 10.1.01.06906 Program Studi : Akuntansi Tempat/Tanggal Lahir : Balikpapan/27 Oktober 1992 Agama : Islam Jumlah Saudara/Anak ke : 2 (Dua)/2 (Dua) Alamat Rumah : Tembok Lor 4/2i, Surabaya Status : Belum Kawin B. ORANG TUA Nama : Mudjianto Alamat Rumah/Telepon : Sultan Hasanudin RT: 37, NO: 46 Balikpapan, Kalimantan Timur/ 08115823080 Alamat Kantor/Telepon : Pekerjaan/Jabatan : Pegawai Swasta C. RIWAYAT PENDIDIKAN 1. Tamat SD di SDN 14 Balikpapan tahun 2004 2. Tamat SLTP di SMPN 4 Balikpapan tahun 2007 3. Tamat SLTA di SMAN 3 Balikpapan tahun 2010 4. Pendidikan Tinggi (PT) Nama PT Tempat Semester Tahun Keterangan STIESIA Surabaya I-VII 2010-2014 D. RIWAYAT PEKERJAAN Tahun Bekerja di Pangkat/Golongan Jabatan - - - - Dibuat dengan sebenarnya, Via Octinia vi
6 KATA PENGANTAR Puji syukur kehadirat Allah subhanallahuwata ala yang telah melimpahkan rahmat, taufiq hidayah, dan lindungan-nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. Penyusunan skripsi ini untuk memenuhi salah satu syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi jurusan Akuntansi pada Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. Dalam penyusunan skripsi ini tentu tidak akan berhasil tanpa adanya bantuan dan dukungan dari berbagai pihak yang telah banyak membantu. Untuk itu pada kesempatan ini penulis menyampaikan terima kasih yang sebesarbesarnya kepada: 1. Bapak Dr. Akhmad Riduwan, S.E., M.S.A., Ak, selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. 2. Ibu Andayani, S.E., M.Si., Ak, selaku Ketua Prodi Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya dan. selaku Dosen Pembimbing yang telah meluangkan waktu dan penuh kesabaran dalam memberikan pengarahan bimbingan, serta nasihat sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik. 3. Ibu Susanti, S.E., M.Si., selaku Dosen Wali yang telah memberikan banyak waktu dalam memberikan petunjuk dan bimbingan kepada penulis selama masa perkuliahan. vii
7 4. Segenap Bapak dan Ibu Dosen STIESIA yang telah memberikan ilmu pengetahuan kepada penulis. 5. Pimpinan beserta seluruh staff Bursa Efek Indonesia yang telah mengijinkan penulis untuk melakukan penelitian dan memperoleh data-data yang diperlukan selama penulisan skripsi. 6. Kedua orang tuaku tercinta yang telah memberikan nasihat, dukungan, bantuan moril dan materiil, serta do a yang tiada henti dalam menyelesaikan skripsi ini. 7. Kakakku tersayang yang telah memberikan banyak dukungan kepada penulis. 8. Yoreno, terima kasih untuk segalanya. 9. Sahabat-sahabatku tercinta, Aci, Lita, Lucky, dan Niar yang telah memberikan banyak bantuan, do a dan dukungan kepada penulis. 10. Teman-teman SA5, terima kasih atas bantuan dan dukungannya. Penulis menyadari sepenuhnya bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena itu penulis mengharapkan kritik dan saran yang membangun agar dapat menyempurnakan skripsi ini. Besar harapan penulis semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi pihak-pihak yang berkepentingan. Surabaya, 22 Maret 2014 Penulis Via Octinia vii
8 DAFTAR ISI HALAMAN SAMPUL LUAR SKRIPSI i HALAMAN SAMPUL DALAM SKRIPSI ii HALAMAN JUDUL SKRIPSI iii HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI iv HALAMAN PERNYATAAN. v DAFTAR RIWAYAT HIDUP vi KATA PENGANTAR. vii DAFTAR ISI viii DAFTAR TABEL... x DAFTAR GAMBAR.. xi DAFTAR LAMPIRAN.. xii INTISARI... xiii ABSTRACT. xiv viii
9 BAB 1 : PENDAHULUAN. 1.1 Latar Belakang Masalah 1.2 Rumusan Masalah. 1.3 Tujuan Penelitian. 1.4 Manfaat Penelitian 1.5 Ruang Lingkup Penelitian. 1 1 6 6 7 7 BAB 2 : TINJAUAN TEORETIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS... 2.1 Tinjauan Teoretis.. 2.1.1 Good Corporate Governance. 2.1.2 Kebijakan Dividen.. 2.1.3 Kinerja Keuangan... 2.1.4 Nilai Perusahaan. 2.1.5 Penelitian Terdahulu. 2.2 Rerangka Pemikiran 2.3 Perumusan Hipotesis.. 2.3.1 Pengaruh Penerapan Good Corporate Governance. Terhadap Nilai Perusahaan.. 2.3.2 Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai.. Perusahaan.. 2.3.3 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. 8 8 8 8 16 20 23 24 28 29 29 30 31 ix
10 BAB 3 : METODA PENELITIAN. 3.1 Jenis Penelitian dan Gambaran dari Populasi (Objek) Penelitian 3.2 Teknik Pengambilan Sampel. 3.3 Teknik Pengumpulan Data 3.4 Variabel dan Definisi Operasional Variabel.. 3.4.1 Definisi Operasional Variabel Independen 3.4.2 Definisi Operasional Variabel Dependen 3.5 Teknik Analisis Data 33 33 33 35 36 36 38 39 BAB 4 : HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Hasil Penelitian. 4.1.1 Deskripsi Objek Penelitian... 4.1.2 Good Corporate Governance.. 4.1.3 Kebijakan Dividen (DPR) 4.1.4 Profitabilitas (ROE).. 4.1.5 Nilai Perusahaan (Tobin s-q) 4.2 Analisis Data dan Pengujian Hipotesis. 4.2.1 Statistik Deskriptif 4.2.2 Uji Normalitas.. 4.2.3 Uji Asumsi Klasik... 4.2.4 Uji Hipotesis 47 47 47 47 50 52 55 57 57 59 62 67 x
11 4.3 Pembahasan. 4.3.1 Pengaruh CGPI Terhadap Nilai Perusahaan (Tobin s-q)... 4.3.2 Pengaruh DPR Terhadap Nilai Perusahaan (Tobin s-q) 4.3.3 Pengaruh ROE Terhadap Nilai Perusahaan (Tobin s-q) 71 72 73 75 BAB 5 : PENUTUP 5.1 Kesimpulan 5.2 Keterbatasan Penelitian dan Saran Penelitian 78 78 79 JADWAL PENELITIAN.. 82 DAFTAR PUSTAKA. 83 LAMPIRAN 88 xi
12 DAFTAR TABEL Tabel Halaman 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 Pemeringkatan Penilaian CGPI.. Penelitian Terdahulu......... Prosedur Pengambilan Sampel. Daftar Perusahaan Sampel Penelitian..... Kriteria pengujian Durbin Watson. Data CGPI Pada Tahun 2009. Data CGPI Pada Tahun 2010. Data CGPI Pada Tahun 2011. Data CGPI Pada Tahun 2012. Data DPR Pada Tahun 2009.. Data DPR Pada Tahun 2010.. Data DPR Pada Tahun 2011.. Data DPR Pada Tahun 2012.. Data ROE Pada Tahun 2009.. Data ROE Pada Tahun 2010.. Data ROE Pada Tahun 2011.. Data ROE Pada Tahun 2012.. Data Tobin s-q Pada Tahun 2009.. Data Tobin s-q Pada Tahun 2010.. 15 25 34 35 42 48 48 49 49 50 51 51 52 53 53 54 54 55 56 xii
13 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 Data Tobin s-q Pada Tahun 2011.. Data Tobin s-q Pada Tahun 2012.. Statistik Deskriptif Variabel Penelitian. Hasil Uji Normalitas... Hasil Uji Normalitas dengan Transformasi LN.. Hasil Uji Multikolonieritas dengan Koefisien Korelasi.. Hasil Uji Multikolonieritas dengan Tolerance dan VIF.. Hasil Uji Autokorelasi dengan Uji Durbin-Watson Hasil Uji Autokorelasi dengan Runs Test. Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 ). Hasil Uji Signifikan Simultan (Uji Statistik F).. Hasil Uji Signifikan Parameter Individual (Uji Statistik t).. 56 57 58 59 61 62 63 64 65 68 69 70 xiii
14 DAFTAR GAMBAR Gambar Halaman 1 Rerangka Pemikiran pengaruh penerapan good. corporate governance, kebijakan dividen dan... 2 profitabilitas terhadap nilai perusahaan.. Hasil Uji Heteroskedastisitas Grafik Scatterplot. 28 66 xiv
15 DAFTAR LAMPIRAN Lampiran Halaman 1a Data Corporate Governance Perception Index Pada Tahun 2009 88 1b Data Corporate Governance Perception Index Pada Tahun 2010 89 1c Data Corporate Governance Perception Index Pada Tahun 2011 90 1d Data Corporate Governance Perception Index Pada 2a 2b 2c 2d 3a 3b 3c 3d 4a 4a Tahun 2012 Data Dividend Payout Ratio (DPR) Pada Tahun 2009... Data Dividend Payout Ratio (DPR) Pada Tahun 2010... Data Dividend Payout Ratio (DPR) Pada Tahun 2011... Data Dividend Payout Ratio (DPR) Pada Tahun 2012... Data Return on Equity (ROE) Pada Tahun 2009.. Data Return on Equity (ROE) Pada Tahun 2010.. Data Return on Equity (ROE) Pada Tahun 2011.. Data Return on Equity (ROE) Pada Tahun 2012.. Data Tobin s-q Sampel Perusahaan Jasa Tahun 2009... Data Tobin s-q Sampel Perusahaan Jasa Tahun 2009 Dinyatakan dalam Ribuan Rupiah Kecuali CP dan 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 xv
16 4b 4b 4c 4c 4d 4d 5 6 6 7 8 8 9 10 Lembar Saham... Data Tobin s-q Sampel Perusahaan Jasa Tahun 2010... Data Tobin s-q Sampel Perusahaan Jasa Tahun 2010 Dinyatakan dalam Ribuan Rupiah Kecuali CP dan Lembar Saham... Data Tobin s-q Sampel Perusahaan Jasa Tahun 2011... Data Tobin s-q Sampel Perusahaan Jasa Tahun 2011 Dinyatakan dalam Ribuan Rupiah Kecuali CP dan Lembar Saham... Data Tobin s-q Sampel Perusahaan Jasa Tahun 2012... Data Tobin s-q Sampel Perusahaan Jasa Tahun 2012 Dinyatakan dalam Ribuan Rupiah Kecuali CP dan Lembar Saham... Hasil Descriptives Statistics... Uji Normalitas Uji Normalitas dengan Data Transformasi LN.. Hasil Uji Multikolonieritas Hasil Uji Autokorelasi dengan Uji Durbin-Watson Hasil Uji Autokorelasi dengan Runs Test.. Hasil Uji Heteroskedastisitas. Hasil Uji Regresi Linier Berganda 100 101 101 102 102 103 103 104 105 105 106 107 107 108 109 xvi