SKRIPSI PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN REAL ESTATE DAN PROPERTY YANG TERDAFTAR DI BEI OLEH: FELIK HENDARTA G 060503227 PROGRAM STUDI S1 AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2011
PERNYATAAN Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi yang berjudul Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Real Estate dan Property Yang Terdaftar di BEI adalah benar hasil karya saya sendiri dan judul ini belum pernah dimuat, dipublikasikan, atau diteliti oleh mahasiswa lain dalam konteks penulisan skripsi untuk program S1 Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi. Semua sumber data dan informasi yang diperoleh telah dinyatakan dengan jelas, benar, apa adanya dan apabila dikemudian hari pernyataan ini tidak benar, saya bersedia menerima sanksi yang ditetapkan oleh. Medan, 07 Juli 2011 Yang Membuat Pernyataan, Nama : Felik Hendarta G NIM : 060503227
KATA PENGANTAR Terpujilah Allah Bapa atas kasih rahmatnya yang senantiasa baru setiap hari. KaryaMu luar biasa dalam kehidupanku, yang memberikan kekuatan kepadaku melewati suka dan duka dalam pengerjaan skripsi ini. Sungguh ku bangga Bapa punya Allah seperti Engkau, tak pernah Kau tinggalkan aku sedetik pun, bahkan tak Kau biarkan aku jatuh. Biarlah setiap hari aku boleh terus bersyukur atas segala yang Kau berikan. Adapun skripsi ini berjudul Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Real Estate dan Property yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI), dan disusun bertujuan guna memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Departemen Akuntansi. Dalam kesempatan ini peneliti ingin mengucapkan terimakasih yang sebesarbesarnya kepada pihak-pihak yang telah memberikan bimbingan, dorongan semangat, nasehat, dan bantuan selama proses penyusunan skripsi peneliti hingga skripsi ini selesai. 1. Bapak Drs. Jhon Tafbu Ritonga, M.Ec, selaku Dekan fakultas Ekonomi. 2. Bapak DR. Syafruddin Ginting Sugihen,MAFIS,Ak selaku Ketua Departemen Akuntansi S-1 Fakultas Ekonomi.
3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak dan Ibu Dra. Mutia Ismail, MM,Ak selaku Ketua Program Studi Akuntansi S-1 dan Sekretaris Program Studi Akuntansi S-1 Fakultas Ekonomi. 4. selaku Bapak Drs. Arifin Lubis, MM, Ak selaku dosen pembimbing yang telah banyak meluangkan waktu dalam memberikan petunjuk, pengarahan, bimbingan dan bantuan dari awal hingga selesainya skripsi ini. 5. Bapak Drs. Sucipto, MM, Ak dan Drs. Syahelmi, M.Si, Ak, selaku dosen penguji yang telah banyak memberikan masukan dan arahan dalam penulisan skripsi ini. 6. Kedua orang tua peneliti, Julius Ginting, BA dan Dahlia br Sinukaban serta abang, kakak dan adik peneliti terima kasih buat kasih sayang dan dukungan yang diberikan. Peneliti menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan karena keterbatasan penulis dalam pengetahuan dan pengulasan skripsi. Oleh karena itu peneliti mengharapkan kritik dan saran yang membangun sehingga dapat dijadikan acuan dalam penulisan karya-karya ilmiah selanjutnya. Akhir kata, peneliti berharap semoga skripsi ini menjadi bahan bacaan yang bermanfaat bagi pembaca. Medan, 07 Juli 2011 Penulis, Felik Hendarta G NIM: 060503227
ABSTRAK Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui kinerja keuangan perusahaan dengan menggunakan beberapa rasio keuangan yaitu Debt to Equity Ratio (DER), Price Earning Ratio (PER) dan Return On Equity (ROE) terhadap harga saham pada perusahaan Real Estate dan Property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Penelitian ini merupakan jenis penelitian asosiatif, yang menguji pengaruh dari suatu variabel terhadap variabel lainnya. Populasi dari penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan Real Estate dan Property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2008-2009, yaitu berjumlah 50 perusahaan. Sampel dalam penelitian ini berjumlah 25 perusahaan, penarikan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling (judgement sampling). Pengujian hipotesis dilakukan dengan analisis regresi linear berganda dan analisis regresi linear sederhana. Uji statistik juga dilakukan dengan uji t dan uji f, dimana sebelum uji ini dilakukannya terlebih dahulu dilakukan uji asumsi klasik. Uji t bertujuan untuk mengetahui pengaruh dari variabel-variabel bebas terhadap variabel terikat secara parsial, sementara uji f digunakan untuk mengetahui pengaruh dari variabelvariabel bebas terhadap variabel terikat secara simultan.variabel-variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah Debt to Equity Ratio (DER), Price Earning Ratio (PER) dan Return On Equity (ROE) sebagai variabel bebas, dan harga saham sebagai variabel terikat. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial, rasio Return on Equity (ROE), Debt Equity Ratio (DER) dan Price Earning Ratio (PER) secara parsial tidak berpengaruh terhadap harga saham. Secara simultan, Debt Equity Ratio (DER), Price Earning Ratio (PER), dan Return on Equity (ROE) tidak berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan Real Estate dan Property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Nilai Adjusted R Square adalah 0,037 mengindikasikan bahwa 3,7% perubahan dalam harga saham dapat dijelaskan oleh variabel-variabel bebas yang digunakan dalam penelitian ini. Sedangkan sisanya 96,3% dijelaskan oleh faktor lain yang tidak dimasukkan dalam model regresi. Kata Kunci : Debt to Equity Ratio (DER), Price Earning Ratio (PER), Return On Equity (ROE), Harga Saham, perusahaan Real Estate dan Property
ABSTRACT The purpose of this research is to find financial performance corporates with using some financial ratios, they are Debt to Equity Ratio (DER), Price Earning Ratio (PER), and Return On Equity (ROE) to the stock prices of real estate and property industries corporates listed in Bursa Efek Indonesia (BEI). This research is a kind of associated design which analyze the influence of one variable to another variable. The population used in this research are real estate and property industries corporates which listed in Indonesian Stock Exchange in the period 2008-2009, which there are 50 corporates. The sample used in this research are 25 corporates, which was done by using purposive sampling method (judgement sampling). The data were analized with multiple regressions analysis and simple regressions analysis. The statistic test was done by t-test and f-test, where firstly did the classic assumption test before did the statistic test. T-test is used to know the influence of independent variable to the dependent variable partially, while the f-test is used to know the influence of independent variable to the dependent variable simultantly. Variables used in this research are Debt to Equity Ratio (DER), Price Earning Ratio (PER), and Return On Equity (ROE) as independent variables, and stock price as dependent variable. The result of this research show that, partially ratio Return on Equity (ROE),Debt to Equity Ratio (DER) and Price Earning Ratio (PER) partially uninfluence toward Stock Prices. Simultaneously Debt Equity Ratio (DER), Price Earning Ratio (PER) and Return on Equity (ROE) influence toward Stock Prices. Adjusted R Square that shows value 0,037 indicates that 3,7% turning in Stock Prices can be determined by the independent variable in this research, meanwhile, the remainder 96,3% detemined by other factors which not include in this research. Key Words : Debt to Equity Ratio (DER), Price Earning Ratio (PER), Return On Equity (ROE), Stock Price, perusahaan Real Estate dan Property
DAFTAR ISI PERNYATAAN... i KATA PENGANTAR... ii ABSTRAK... iv ABSTRACT... v DAFTAR ISI... vi DAFTAR TABEL... x DAFTAR GAMBAR... xi DAFTAR LAMPIRAN... xii BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah... 1 B. Perumusan Masalah... 6 C. Tujuan dan Manfaat Penelitian... 6 1. Tujuan Penelitian... 6 2. Manfaat Penelitian... 7 BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Tinjauan Teoritis... 8 1. Pasar Modal... 8 2. Saham... 10 3. Informasi Atas Laporan Keuangan... 12 4. Kinerja Keuangan Dengan Rasio Keuangan... 14
a. Debt to Equity Ratio... 16 b. Price Earning Ratio... 17 c. Return On Equity... 17 5. Kinerja Keuangan... 18 B. Tinjauan Penelitian Terdahulu... 19 C. Kerangka Konseptual dan Hipotesis Penelitian... 20 1. Kerangka Konseptual... 20 2. Hipotesis Penelitian... 21 BAB III METODE PENELITIAN A. Desain Penelitian... 23 B. Populasi dan Sampel Penelitian... 23 C. Jenis dan Sumber Data... 26 D. Teknik Pengumpulan Data... 27 E. Defenisi Operasional dan Pengukuran Variabel... 27 1. Variabel Dependen... 27 2. Variabel Independen... 28 a. Debt to Equity Ratio... 28 b. Price Earning Ratio... 28 c. Return On Equity... 28 F. Metode Analisis Data... 30 1. Pengujian Asumsi Klasik... 30 a. Uji Normalitas Data... 30
b. Uji Multikolinearitas..... 31 c. Uji Autokorelasi...... 32 d. Uji Heteroskedastisitas... 32 2. Pengujian Hipotesis...33 A. Analisis Regresi Berganda... 33 1. Uji Signifikan Parsial (Uji t)...33 2. Uji Signifikan Simultan (Uji F)...34 B. Jadwal Penelitian... 35 BAB IV HASIL PENELITIAN A. Data Penelitian... 36 B. Analisis Hasil Penelitian... 39 1. Statistik Deskriptif... 39 2. Pengujian Asumsi Klasik... 40 a. Uji Normalitas... 40 b. Uji Multikolinearitas... 45 c. Uji Autokorelasi... 46 d. Uji Heteroskedastisitas... 47 3. Analisis Regresi... 49 4. Pengujian Hipotesis... 51 a. Uji-t... 52 b. Uji-F... 55 5. Pembahasan Hasil Penelitian... 56
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan... 59 B. Keterbatasan Penelitian... 60 C. Saran... 61 DAFTAR PUSTAKA... 62 LAMPIRAN... 64
DAFTAR TABEL Nomor Judul Halaman Tabel 2.1 Tabel 3.2 Tabel 3.5 Tabel 4.1 Penelitian Terdahulu... Definisi Operasional... Jadwal Penelitian... Descriptive Statistic... 19 29 35 39 Tabel 4.2 Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas (1) One-Sample Kolmogorov Smirnov Test sebelum transformasi data... Hasil Uji Normalitas (1) One-Sample Kolmogorov Smirnov Test setelah transformasi data... 41 42 Tabel 4.4 Tabel 4.5 Tabel 4.7 Tabel 4.8 Tabel 4.9 Tabel 4.10 Hasil Uji Multikolinieritas... Hasil Uji Autokorelasi... Hasil Analisis Regresi... Model Summary... Hasil Uji t... Hasil Uji F... 45 46 49 51 52 55
DAFTAR GAMBAR Nomor Judul Halaman Gambar 2.1 Gambar 4.1 Gambar 4.2 Gambar 4.3 Kerangka Konseptual... Uji Normalitas Data (2)... Uji Normalitas Data (3)... Hasil Uji Heteroskedastisitas... 20 43 44 48
DAFTAR LAMPIRAN Nomor Judul Halaman Lampiran i Lampiran ii Lampiran iii Lampiran iv Lampiran v Lampiran vi Jadwal Penelitian... 63 Daftar Sampel Perusahaan yang Memenuhi Kriteria... 64 Tabulasi Data Variabel Penelitian Tahun 2008... 66 Tabulasi Data Variabel Penelitian Tahun 2009... 67 Descriptive Statistic... 68 Hasil Uji Normalitas... 68 Lampiran vii Lampiran viii Lampiran ix Lampiran x Lampiran xi Hasil Uji Multikolinearitas... Hasil Uji Autokorelasi... Hasil Uji Heteroskedastisitas... Hasil Uji t... Hasil Uji F... 72 72 73 73 74