ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI CAPITAL STRUCTURE PADA PERUSAHAAN ASURANSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2010-2014 SKRIPSI Disusun untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi Persyaratan Guna Meraih Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta Oleh : ARINDA RISNAWATI F0212019 JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA 2016 i
ABSTRAK ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI CAPITAL STRUCTURE PADA PERUSAHAAN ASURANSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2010-2014 ARINDA RISNAWATI F0212019 Penelitian ini bertujuan untuk menguji faktor-faktor yang mempengaruhi capital structure pada perusahaan asuransi yang diukur dengan tangibility, profitability, firm size dan liquidity terhadap capital structure perusahaan. Data yang digunakan adalah data sekunder pada periode pengamatan tahun 2010-2014. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini mencangkup seluruh perusahaan asuransi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Metode yang digunakan adalah purposive sampling diperoleh 9 sampel perusahaan asuransi. Peneliti menggunakan analisis model regresi berganda dengan bantuan software SPSS 16.0 for Windows. Hasil penelitian menunjukkan bahwa (1) Secara simultan tangibility berpengaruh positif, profitability berpengaruh negatif, firm size berpengaruh negatif dan liquidity berpengaruh positif terhadap capital structure pada perusahaan asuransi. (2) Secara parsial profitability dan liquidity berpengaruh terhadap capital structure, tangibility dan firm size tidak berpengaruh terhadap capital structure pada perusahaan asuransi. Kata Kunci: Capital structure, Tangibility, Profitability, Firm Size, Liquidity. ii
ABSTRACT ANALYSIS THE FACTORS AFFECTING OF CAPITAL STRUCTURE IN INSURANCE COMPANIES LISTED ON THE INDONESIAN STOCK EXCHANGE IN 2010-2014 ARINDA RISNAWATI F0212019 This study aims to examine the influencing factors of capital structure in insurance companies, which is measured by tangibility, profitability, firm size and liquidity of capital structure in companies. The data utilizes secondary data from the observation in 2010-2014. The population used in this study covers all insurance companies listed on the Indonesian Stock Exchange. The method used purposive sampling, to selected sample and obtained 9 samples of insurance companies. The researchers used a multiple regression model analysis with SPSS 16.0 for Windows. The results shows (1) Simultaneously tangibility have possitive affect, profitability have negative affect, firm size have negative affect, and liquidity have positive affect to capital structure in insurance companies. (2). Partially profitability and liquidity have affect to capital structure, tangibility and firm size have no affect to capital structure in insurance companies. Keyword: Capital structure, Tangibility, Profitability, Firm size, Liquidity. iii
iv
v
vi
MOTTO Bekerja dan berusaha semaksimal mungkin dan percaya bahwa semua jerih payah kita akan diperhitungkan oleh Allah SWT. (Arinda Risnawati) Keindahan hidupmu hanya setinggi harapanmu, sepanjang kesabaranmu, dan sebesar upayamu. (Mario Teguh) Apa yang sedang kamu doakan, sedang Tuhan kerjakan. Percayalah semuanya akan indah menurut rencananya dan waktunya (Merry Riana) Banyak kegagalan dalam hidup ini dikarenakan orang-orang tidak menyadari betapa dekatnya mereka dengan keberhasilan saat mereka menyerah. (Thomas Alva Edison) Jangan melihat masa lalu dengan penyesalan. Jangan melihat masa depan dengan ketakutan. Tapi lihatlah sekitarmu dengan penuh kesadaran. (Merry Riana) vii
HALAMAN PERSEMBAHAN Skripsi ini kupersembahkan untuk : Kedua Orang Tuaku Bapak M.Suyud dan Ibu Suhartik viii
KATA PENGANTAR Puji syukur kehadirat Allah SWT atas rahmat dan karunia-nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI CAPITAL STRUCTURE PADA PERUSAHAAN ASURANSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2010-2014. Sebagai syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen di Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Sebelas Maret Surakarta. Pada kesempatan ini, penulis mengucapkan terima kasih kepada semua pihak yang telah memberikan semangat, dukungan, motivasi, bimbingan dan membantu dalam penyelesaian skripsi ini sejak masa pendidikan hingga akhir penyusunan skripsi. Penulis mengucapkan terimakasih kepada: 1. Ibu Dr. Hunik Sri Runing Sawitri, M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta. 2. Bapak Reza Rahardian, SE., M.Si. selaku Ketua Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta. 3. Bapak Drs. Heru Agustanto, SE., M.E. selaku dosen pembimbing skripsi yang telah memberikan bimbingan, arahan dan dukungan. 4. Bapak Prof. Dr. Tulus Haryono, M.Ek. selaku dosen pembimbing akademik yang telah memberikan bimbingan dan pengarahan. 5. Seluruh dosen-dosen Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret yang telah memberikan ilmu dan pengetahuan. ix
6. Kedua orang tuaku, Bapak M.Suyud dan Ibu Suhartik atas doa dan dukungannya yang telah membimbing dan menyayangi dengan sabar. 7. Grisma Fistalika Huda yang telah memberi semangat, doa, dukungan, dan kasih sayang. 8. Kakak-Kakakku, Mbak Anis dan Mas Irul serta Mbak Arum dan Mas Arif atas doa, dukungan dan motivasinya. 9. Keponakanku, Ananda, Amanda, Dimas dan Abella atas kasih sayang dan kebahagiaan bersama tante. 10. Sahabat-sahabatku, Sabrilla, Pratiwi, Priscilla, Clara dan Natalia yang telah memberi semangat, menjadi sahabat akrab dan saudara baru. 11. Sahabat seperjuangan di Solo sejak SMA sampai kuliah, Mila dan Rukya. 12. Tim KKN Sumberdodol Magetan 2015, Pratiwi, Yunike, Sherly, Nuri, Dienes, Agus, Rio, Jojo, dan Permana. 13. Seluruh mahasiswa Jurusan Manajemen 2012 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta. 14. Seluruh pihak yang membantu, mendukung dan mendoakan dalam penyusunan skripsi ini. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Maka penulis mengharapkan kritik dan saran yang membangun guna memperbaiki kekurangan dalam penulisan skripsi ini. Surakarta, 2 Februari 2016 Arinda Risnawati x
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... ABSTRAK... HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING... HALAMAN PENGESAHAN... HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS... HALAMAN MOTTO... HALAMAN PERSEMBAHAN... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTRA GAMBAR... DAFTAR LAMPIRAN... i ii iv v vi vii viii ix xi xiii xiv xv BAB I. PENDAHULUAN... 1 A. Latar Belakang... 1 B. Rumusan Masalah... 5 C. Tujuan Penelitian... 5 D. Manfaat Penelitian... 6 BAB II. KAJIAN PUSTAKA... 7 A. Landasan Teori... 7 B. Penelitian Terdahulu... 19 C. Kerangka Konsep... 22 D. Hipotesis... 23 xi
BAB III. METODOLOGI PENELITIAN... 25 A. Desain Penelitian... 25 B. Populasi dan Sampel... 25 C. Sumber Data dan Metode Pengumpulan Data... 26 D. Definisi Operasional Variabel dan Pengukuran... 27 E. Metode Analisis Data... 30 BAB IV. ANALISIS DAN PEMBAHASAN... 35 A. Deskripsi Data... 35 B. Statistik Deskriptif... 35 C. Uji Kualitas Data... 37 D. Uji Asumsi Klasik... 40 E. Uji Hipotesis... 43 F. Pembahasan Hasil Uji Statistik... 48 BAB V. PENUTUP... 57 A. Kesimpulan... 57 B Keterbatasan Penelitian... 58 C. Saran... 59 D. Implikasi... 60 DAFTAR PUSTAKA... 62 LAMPIRAN xii
DAFTAR TABEL Tabel Perusahaan Asuransi yang Terdaftar di BEI... 26 Tabel 4.1 Hasil Pengujian Statistik Deskriptif... 36 Tabel 4.2 Hasil Pengujian Normalitas Data... 38 Tabel 4.3 Hasil Pengujian Multikolinieritas... 40 Tabel 4.4 Hasil Pengujian Autokorelasi... 42 Tabel 4.5 Hasil Pengujian Determinasi ( )... 43 Tabel 4.6 Hasil Pengujian F... 44 Tabel 4.7 Hasil Pengujian Regresi Linier... 45 Tabel 4.8 Hasil Pengujian t... 47 xiii
DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 Kerangka Konsep... 22 Gambar 4.1 Hasil Pengujian Normalitas Data... 39 Gambar 4.2 Hasil Pengujian Normalitas Data... 39 Gambar 4.3 Hasil Pengujian Heterokedastisitas Data... 41 xiv
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Data Perusahaan... 65 Lampiran 2 Data Struktur Modal (Capital Structure)... 66 Lampiran 3 Data Struktur Aktiva (Tangibility)... 68 Lampiran 4 Data Profitabilitas (Profitability)... 70 Lampiran 5 Data Ukuran Perusahaan (Firm Size)... 72 Lampiran 6 Data Likuiditas (Liquidity)... 74 Lampiran 7 Data Pertumbuhan Premi... 76 Lampiran 8 Output Olah Data SPSS... 78 xv