DAMPAK PENGUMUMAN DIVIDEN TERHADAP ABNORMAL RETURN PADA PERUSAHAAN LQ45 YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA SKRIPSI Oleh: I GUSTI AYU ARTISCA YULIA NIM : 1106205117 FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS UDAYANA DENPASAR 2015
DAMPAK PENGUMUMAN DIVIDEN TERHADAP ABNORMAL RETURN PADA PERUSAHAAN LQ45 YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA SKRIPSI Oleh: I GUSTI AYU ARTISCA YULIA NIM : 11062050117 Skripsi ini ditulis untuk memenuhi sebagian persyaratan memperoleh gelar Sarjana Ekonomi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana Denpasar 2015 i
Skripsi ini telah diuji oleh tim penguji dan disetujui oleh Pembimbing, serta diuji pada tanggal: 11 Agustus 2015. Tim Penguji: Tanda tangan 1. Ketua : Dra. Nyoman Abundanti, MM... 2. Sekretaris : Dr. Luh Gede Sri Artini, SE., M.Si... 3. Anggota : Dra. Luh Komang Sudjarni, MM... Mengetahui, Ketua Jurusan Manajemen Pembimbing Prof. Dr. Ni Wayan Sri Suprapti, SE., M.Si Dr. Luh Gede Sri Artini, SE., M.Si NIP. 19610601 198503 2 003 NIP. 19720804 199702 2 001 ii
PERNYATAAN ORISINALITAS Saya menyatakan dengan sebenarnya bahwa sepanjang pengetahuan saya, di dalam Naskah Skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu Perguruan Tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis dalam naskah ini dan disebutkan dalam daftar pustaka Apabila ternyata di dalam naskah skripsi ini dapat dibuktikan terdapat unsur-unsur plagiasi, saya bersedia diproses sesuai dengan peraturan perundangundangan yang berlaku. Denpasar, 11 Agustus 2015 Mahasiswa, I Gusti Ayu Artisca Yulia NIM. 1106205117 iii
KATA PENGANTAR Puji syukur penulis panjatkan kehadapan Ida Sang Hyang Widhi Wasa/Tuhan Yang Maha Esa, karena atas berkat rahmat-nya, penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul Dampak Pengumuman Dividen Terhadap Abnormal Return pada Perusahaan LQ45 yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia sesuai dengan waktu yang telah ditentukan. Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan berhasil tanpa bimbingan dari berbagai pihak yang telah meluangkan waktunya dalam penyusunan skripsi ini. Dalam kesempatan ini, penulis menyampaikan terimakasih kepada : 1. Prof. Dr. I Gusti Bagus Wiksuana, SE., MS selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 2. Dr. I Gusti Wayan Murjana Yasa, SE., M.Si selaku Pembantu Dekan I Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 3. Prof. Dr. Ni Wayan Sri Suprapti, SE., M.Si dan Dr. Ni Nyoman Kerti Yasa, SE., MS masing-masing selaku Ketua dan Sekretaris Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 4. Dr. Luh Gede Sri Artini, SE., M.Si selaku pembimbing akademik dan dosen pembimbing skripsi atas waktu bimbingan, masukan, serta motivasi selama menempuh studi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. 5. Dra. Nyoman Abundanti, MM selaku dosen pembahas skripsi dan dosen penguji skripsi atas waktu dan masukan yang dapat membantu dalam penyempurnaan skripsi ini. 6. Dra. Luh Komang Sudjarni, MM selaku dosen penguji skripsi atas waktu dan masukan yang dapat membantu dalam penyempurnaan skripsi ini. 7. Keluarga tersayang, Bapak I Gst. Made Banjar, Ibu Kadek Suciati, serta Adik I Gst. Bagus Artha Nugraha dan I Gst. Ayu Puspita Arini yang selalu memberikan dukungan moral dan doa selama menempuh studi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana serta telah memberi semangat dalam menyelesaikan skripsi ini. 8. Teman teman seperjuangan di Manajemen angkatan 2011, A.A Inten Damaryanthi P.S, G.A. Pangastuti Arsinta, Ria Karina Ginting, Pt. Tara Ayu Paramita Putri, Gst. Ayu Theoria Dei, dan seluruh teman-teman yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah memberi dukungan dan masukan kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. 9. Teman- teman yang kompak dari KKN di Desa Candi Kusuma Periode Agustus 2014 yang telah memberi dukungan serta semangat kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. 10. Teman - teman dari master fansite Bali yaitu: Kadek Wahyu Dwi Hartadi, Dewi Paramita Suryanantari, Putu Andariyani, Md. Ayu Anggreni, Desak Putu Gheanita S.W, Deni Eka Prasetiawati, Gst. Ayu Putu Yuliari Tavita, Dina Gussasmi, Putu Nova Lestari, Ni Wayan Nurwulandari Dewi, Rulan Awanda Erna, Yuni Ardilia dan I.A Apriani Mega Sari yang telah memberi dukungan serta semangat kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. iv
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa skripsi ini tidak akan berhasil tanpa bimbingan dan pengarahan dari berbagai pihak. Meskipun demikian, penulis tetap bertanggung jawab terhadap semua isi skripsi. Penulis berharap semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi pihak yang berkepentingan. Denpasar, 11 Agustus 2015 Penulis v
Judul : Dampak Pengumuman Dividen Terhadap Abnormal Return pada Perusahaan LQ45 yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Nama : I Gusti Ayu Artisca Yulia NIM : 1106205117 Abstrak Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dampak pengumuman dividen terhadap abnormal return di Bursa Efek Indonesia. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan yang tergabung dalam LQ45 yang tercatat di Bursa Efek Indonesia. Terdapat 44 perusahaan yang diteliti dengan 50 jumlah peristiwa pengumuman dividen. Metode yang digunakan untuk penentuan sampel adalah metode Purposive Sampling. Teknik analisis data yang digunakan adalah Uji t (t-test), dengan uji beda dua rata-rata untuk mengukur signifikansi perbedaan antara 2 kelompok data. Cara pengolahannya dengan menggunakan program SPSS (Statistic Produk Service Solution) dan Microsoft Excel. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa pengujian pada dampak pengumuman dividen terhadap abnormal return, mendapatkan hasil bahwa terdapat perbedaan rata-rata abnormal return yang signifikan antara sebelum dan sesudah pengumuman dividen, yang artinya pengumuman pembayaran dividen menunjukkan reaksi pasar dan informasi tersebut merupakan good news yang kemungkinan besar akan memberikan keuntungan bagi investor. Berdasarkan hasil penelitian maka penting bagi pihak investor untuk selalu memperbarui informasi yang berkaitan dengan perkembangan bursa efek.informasi tersebut menjadi kebutuhan dasar dalam pengambilan keputusan investasi. Secara rutin emiten juga akan mengeluarkan informasi kinerja keuangannya untuk memudahkan para investor dalam pengambilan keputusan investasi. Kata kunci: abnormal return, dividen, event study vi
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL... HALAMAN PENGESAHAN... PERNYATAAN ORISINALITAS... KATA PENGANTAR... ABSTRAK... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... DAFTAR LAMPIRAN... i ii iii iv vi vii ix x xi BAB I BAB II PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah... 1 1.2 Rumusan Masalah Penelitian... 6 1.3 Tujuan Penelitian... 6 1.4 Manfaat Penelitian... 6 1.4.1 Manfaat teoritis... 7 1.4.2 Manfaat praktis... 7 1.5 Sistematika Penulisan... 7 KAJIAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS PENELITIAN 2.1 Landasan Teori dan Konsep... 10 2.1.1 Efisiensi pasar modal... 10 2.1.2 Event study... 12 2.1.3 Dividen... 14 2.1.4 Abnormal return... 21 2.2 Hipotesis Penelitian... 23 BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Desain Penelitian... 25 3.2 Lokasi Penelitian atau Ruang Lingkup Wilayah Penelitian... 25 3.3 Objek Penelitian... 26 3.4 Identifikasi Variabel... 26 3.5 Definisi Operasional Variabel... 26 3.6 Jenis dan Sumber Data... 29 3.6.1 Jenis data... 29 3.6.2 Sumber data... 29 3.7 Populasi, Sampel, dan Metode Penentuan Sampel... 30 3.8 Metode Pengumpulan Data... 32 3.9 Teknik Analisis Data... 32 vii
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN PENELITIAN 4.1 Deskripsi Objek Penelitian... 33 4.1.1 Bursa Efek Indonesia... 33 4.1.2 Diskripsi perusahaan sampel... 34 4.2 Pengolahan Data... 37 4.2.1 Statistik Deskriptif... 37 4.2.2 Pengujian Hipotesis... 40 4.2.3 Pembahasan Hasil Penelitian... 41 BAB V SIMPULAN DAN SARAN 5.1 Simpulan... 44 5.2 Saran... 45 DAFTAR PUSTAKA... 46 LAMPIRAN-LAMPIRAN... 49 viii
DAFTAR TABEL No. Tabel Halaman 3.1 Daftar Perusahaan yang Menjadi Sampel Penelitian... 30 4.1 Daftar Sektor Perusahaan yang Melakukan Pengumuman Dividen periode 2014... 36 4.2 Deskripsi Data Abnormal Return... 37 4.3 Uji t... 40 ix
DAFTAR GAMBAR No. Gambar Halaman 3.1 Kerangka Konseptual... 25 x
DAFTAR LAMPIRAN No. Lampiran Halaman 1 Daftar Nama Perusahaan yang Melakukan Pengumuman Dividen Tahun 2014... 49 2 Descriptive Statistics... 51 3 Uji t-test... 54 xi